2021 年 11 月 12 日
各 位
会 社 名 オカダアイヨン株式会社
代表社名 代表取締役社長 岡田 祐司
（コード番号 6294 東証第 1 部）
問合せ先 常務取締役管理本部長 前西 信男
ＴＥＬ (06)6576-1281（代表）
新市場区分の上場維持基準の適合に向けた計画書
当社は、2022 年 4 月に予定される株式会社東京証券取引所の市場区分の見直しに関して、
本日プライム市場を選択する申請書を提出しました。当社は、移行基準日時点（2021 年 6
月 30 日）において、当該市場の上場基準を充たしていないことから、下記のとおり、新市
場区分の上場維持基準の適合に向けた計画書を作成し提出いたしましたので、お知らせい
たします。
記
＜当社の上場維持基準の適合状況および計画期間＞
当社の移行基準日時点におけるプライム市場の上場維持基準への適合状況は、以下のとお
りとなっており、
「流通株式時価総額」については基準を充たしておりません。当社は、
「流
通株式時価総額」について、2024 年 3 月期末までを計画期間と定め、上場維持基準を充た
すために各種取組みを進めてまいります。
流通株式
流通株式数 流通株式比率 売買代金
時価総額
当社の状況
60,807 単位 7,594 百万円 72.5％ 28 百万円
（移行基準日時点）
上場維持基準 20,000 単位 10,000 百万円 35.0％ 20 百万円
計画書に記載の項目 〇
※上記の適合状況は、東京証券取引所が基準日時点で把握している当社の株券等の分布状
況等を基に算出を行ったものです。
※上場維持基準の適合に向けた取組の基本方針、課題及び取組内容については添付資料を
ご参照ください。
以 上
VISION 30
〜 Go To The Next Stage 〜
新市場区分の上場維持基準の適合に向けた計画書
2021年11月12日
オカダアイヨン株式会社
VISION 30
〜 Go To The Next Stage 〜
１
目 次
１．新市場区分の上場維持基準適合状況 ･････････････････ Ｐ２
２．流通株式時価総額増大に向けた基本方針 ･････････････ Ｐ３〜４
３．中期経営計画の計画数値見直し ･････････････････････ Ｐ５
４．当期純利益実額の増大 ･････････････････････････････ Ｐ６
５．投下資本の生産性向上 ･････････････････････････････ Ｐ７〜８
６．累進的且つ機動的な株主還元の実施 ･････････････････ Ｐ９
７．ＩＲと情報開示の充実 ･････････････････････････････ Ｐ１０
（参考１）成⻑投資とキャッシュフロー ･････････････････ Ｐ１１
（参考２）中⻑期経営計画の骨子 ･･･････････････････････ Ｐ１２〜１３
（参考３）参考情報 ･･･････････････････････････････････ Ｐ１４
１．新市場区分の上場維持基準適合状況
(1) プライム市場適合状況（2021/7/9付 東証１次判定） ２
上場維持基準 当社数値 計画書に記載の項目
流通株式数 20,000 単位 60,807 単位
流通株式時価総額 100.0 億円 75.9 億円 〇
流通株式比率 35.0 ％ 72.5 ％
売買代金（１日平均） 20.0 百万円 28.1 百万円
(2) 修正後の流通株式数、流通株式比率と流通株式時価総額
流通株式数、流通株式比率、流通株式時価総額に関して、以後、本計画書では以下の実態を考慮し
修正後の数値を基準とします。（株価は東証１次判定時の株価 1248.9円を適用。）
(1) 2021年9月30日現在の株式統計表に基づいて再試算。
(2) 役員以外の特別利害関係者等の持ち分を考慮。
修正前 修正後 計画書に記載の項目
流通株式数 60,807 単位 57,168 単位
流通株式時価総額 75.9 億円 71.3 億円 〇
流通株式比率 72.5 ％ 68.2 ％
２．流通株式時価総額増大に向けた基本方針
３
(1) 基本方針
プライム市場上場維持基準を満たすための計画期間を、 「中期経営計画 ローリングプラン
FY2021〜FY2023」の最終年度となる「2024年3月期末」とし、流通株式時価総額の増大に向
けて、４つの重点課題の実現により企業価値向上を図ってまいります。
(2) ４つの重点課題
① 当期純利益実額の増大 （Ｐ６）
中期経営計画の達成により、「当期純利益実額の増大」を図ります。
② 投下資本の生産性向上 （Ｐ７〜８）
中期経営計画の達成により、「投下資本の生産性向上」を図ります。
③ 累進的且つ機動的な株主還元の実施 （Ｐ９）
安定成⻑に基づいた「累進的配当方針」を基本的な還元方針とするとともに、株価の推移
や利益・投資計画の進捗状況を考慮しながら、「機動的な株主還元」を図ります。
④ ＩＲと情報開示の充実 （Ｐ１０）
株主様と投資家様の投資判断に資するよう「ＩＲと情報開示の充実」を図ります。
２．流通株式時価総額増大に向けた基本方針
４
(3) 流通時価総額増大の基本的な考え方
流通株式時価総額 ＝ 当期純利益 × ＰＥＲ × 流通株式比率
（株価収益率）
当期純利益 ⇒ 当期純利益実額を増やす。
ＰＥＲ 投下資本の生産性向上、株主還元施策、ＩＲ・情報開示の充実
（株価収益率） ⇒ 等によりＰＥＲ（＝期待値）を引き上げる。
流通株式比率は基準値対比上回っており、積極的対策はとらないが、
流通株式比率 ⇒ 政策投資株の見直し、自己株式の有効活用等は検討する。
３．中期経営計画の計画数値見直し
◆ 22/3期の業績予想修正（11月12日）に伴い、本計画書上の「中期経営計画 ローリングプラン ５
FY2021〜FY2023 」の計画数値を以下に修正。（下表の赤字が修正箇所。括弧内は当初計画比。）
◆ 中期経営計画は毎年ローリングし、22/3期決算後に新ローリングプラン（3ヶ年計画）を開示する
予定であるため、22/3期の業績予想修正に際し、本計画書では23/3期と24/3期に関しては、一旦、
売上計画を据え置いたうえで、利益率の実勢を鑑み、23/3期の利益計画のみを修正。
中期経営計画 ローリングプラン FY2021〜FY2023 今期 （百万円）
当 初 計 画 修 正 計 画
22/3期 23/3期 24/3期 22/3期 23/3期 24/3期
売 上 高 18,500 20,000 22,000 19,656 20,000 22,000
(+1,156)
営 業 利 益 1,600 1,800 2,100 1,852 1,900 2,100
(+252) (+100)
同 率 （％） 8.6 9.0 9.5 9.4 9.5 9.5
(+0.8) (+0.5)
経 常 利 益 1,600 1,800 2,100 1,856 1,900 2,100
(+256) (+100)
親会社株主に帰属する当期純利益 1,060 1,200 1,400 1,200 1,250 1,400
(+140) (+50)
４．当期純利益実額の増大
６
(1) 中期経営計画（修正後）の当期純利益計画
今期 （百万円）
（親会社株主に帰属する） 1,200 1,250 1,400
919
当期純利益
2123期(実績) 2223期(予想) 2323期(計画) 2423期(計画)
(2) PER（株価収益率）からの流通時価総額期待値
◆ 中期経営計画（修正後）の当期純利益計画に基づき、PERから流通時価総額期待値を試算
流通株式時価総額＝当期純利益×PER（倍）×流通株式比率（見込数値68.2%）
22/3期予想ベース 23/3期計画ベース 24/3期計画ベース
(※)予想ＰＥＲ 流通時価総額期待値 流通時価総額期待値 流通時価総額期待値
基準月３ｹ月平均 11.2 91億円 × 95億円 × 106億円 〇
直近１年平均 11.9 97億円 × 101億円 〇 113億円 〇
直近５年平均 13.0 106億円 〇 110億円 〇 124億円 〇
必要PER＝12.3 必要PER＝11.8 必要PER＝10.5
(※)予想PER
基準月３ヶ月平均：2021年4月〜6月毎日の平均、直近1年平均：2020年10月〜2021年9月の月末平均、直近5年平均：2016年10月〜2021年9月の月末平均
５．投下資本の生産性向上
(1) 投下資本生産性 実績・計画 ７
〜 ROIC-WACC、経済的付加価値はボトムから回復へ 〜 中期経営計画 ローリングプラン
今期
17/3期0実) 18/3期0実) 19/3期0実) 20/3期0実) 21/3期0実) 22/3期 0予) 23/3期0計) 24/3期0計)
174 185 195 205（億円）
142 150 164
投下資本 117 62 62 62
47 57 61
48
有利子負債 43
143
102 107 114 123 133
株主資本 74 94
（億円）
NOPAT 12.0 12.4 13.7
(税引後営業利益) 7.2 7.8 9.9 8.9 9.0
6.79 6.70 6.50 6.82（％）
ROIC
6.32 6.01 5.68
(投下資本利益率) 5.30
（％）
5.54
WACC 5.25 5.02 4.68
5.25 5.42
(加重平均資本コスト) 3.83 4.30
ROIC−WACC 2.49 （％）
1.71 1.55 1.45 1.08 1.28
0.66 0.61
経済的付加価値 2.8 2.2 2.3 2.6 2.6 （億円）
(投下資本× 2.1
1.0 1.0
[ROIC−WACC])
※当社試算ベース （各数値算出の前提は（参考３）参考情報をご参考ください。）
５．投下資本の生産性向上
８
(2) ＰＥＲと資本生産性の相関 〜資本生産性向上によるＰＥＲ引き上げを期待〜
予想PER（倍） 当社 建機関連10社平均
5715古河機械金属、6289技研製作所､6297鉱研工業、6301コマツ
6302住友重機械工業、6305日立建機、6358酒井重工業
建機関連10社平均 予想PER
6390加藤製作所、6395タダノ、6432竹内製作所
30.0
※ 予想PERは各月末数値（当社調べ）
建機関連10社５年平均 19.2
25.0
目指すポジション
20.0
ROIC-WACC 改善
15.0 によりPER引上げへ
10.0
当社５年平均 13.0
当社 予想PER
5.0 ROIC-WACC 低下
PER 低下 20/5〜9はコロナ影響で、当社及び建機関連10社
の予想未定が多かったため表示せず
0.0
（億円、％）
17/3期 18/3期 19/3期 20/3期 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期
実績 実績 実績 実績 実績 予想 計画 計画
売上高 131 153 178 179 175 196 200 220
経常利益 10.9 12.7 15.6 13.4 14.3 18.5 19.0 21.0
当期純利益 6.9 6.6 10.0 8.8 9.1 12.0 12.5 14.0
投下資本 117 142 150 164 174 185 195 205
ROIC-WACC 2.49 1.71 1.55 0.66 0.61 1.45 1.08 1.28
６．累進的且つ機動的な株主還元の実施
株主還元方針 ９
① 中⻑期の安定成⻑に基づき、目線である配当性向30%と成⻑投資配分を考慮しつつ、
増配を継続していく累進的配当方針。 ⇒ 22/3期で12期連続増配の見込み
② 併せて、株価の推移や利益・投資計画の進捗状況を考慮し、機動的な株主還元を実施。
③ 株主優待制度は知名度向上と中⻑期的な投資層拡大のために必要な施策と位置づけ。
＜2023期＞ 累進的配当
配当金 配当性向 自社株買い実施
（円） 158千株＝2億円 ＋ （％）
35 34.6 今期 機動的な株主還元 40
30 35
25 25.3 25.6 30
22.8 25.2
21.9 20.7 25
20
20
15
27 28 29 31 15
10 22 23 24
10
5 5
0 0
16/3期 17/3期 18/3期 19/3期 20/3期 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期
予想(修正後)
7．ＩＲと情報開示の充実
１０
(1) ＩＲと情報開示の充実
① 株主様・投資家様・アナリスト様との対話の充実
ＩＲチームの活動本格化による対話回数の増加・対話内容の充実を図る。
（四半期毎の決算説明会､１on１ミーティング、スモールミーティング等）
② 英文情報開示の充実
現状の英⽂情報開示（決算短信サマリー、中⻑期経営計画、決算説明資料）に
加えて、2022年6月開催の株主総会から招集通知の英⽂開示を開始予定。
(2) ＥＳＧ・サステナビリティへの取組強化
重要課題（マテリアリティ）とＫＰＩ設定
中⻑期経営計画に沿った重要課題に対し、ＫＰＩを設定し進捗を開示予定。
重要課題（マテリアリティ） 貢献するSDGs
① カーボンニュートラルの実現
② 社会におけるリサイクルシステム支援
③ 山地・森林資源の保全と有効活用の実現
④ 働き方改革やダイバーシティ等の実現
（参考１）成⻑投資とキャッシュフロー
１１
(1) 成⻑投資 今期
2,000（百万円）
■設備投資 ■減価償却費
1,750
1,500
1,158 1,000
1,000 887 800
765
627 636 550
509 429 433 439 470 520
500 332 374
267
0
16/3期 17/3期 18/3期 19/3期 20/3期 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期
実績 実績 実績 実績 実績 実績 予想 計画 計画
＜主な投資＞ ｱｲﾖﾝﾃｯｸ工場 北陸営業所 ｱｲﾖﾝﾃｯｸ工場 湘南営業所 本社整備工場 湘南営業所 中部営業所 札幌営業所 ｱｲﾖﾝﾃｯｸ工場
M&Aのれん 四国営業所 四国営業所 広島営業所 広島営業所 アメリカ本社
アメリカ本社 仙台営業所
(2) キャッシュフロー
（億円） 現預金残高 営業CF 投資CF 財務CF キャッシュ増 FCF
60
営業CF +35 投資CF △36 財務CF +24 営業CF +40 投資CF △37 財務CF △9
40
今期
20
0
-20 16/3期 17/3期 19/3期 20/3期 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期
実績 実績 実績 実績 実績 予想 計画 計画
（参考２）中⻑期経営計画の骨子
⻑期ビジョン VISION30 ＆ 中期経営計画 ローリングプラン FY2021~FY2023 １２
（参考２）中⻑期経営計画の骨子
⻑期ビジョン VISION30 ＆ 中期経営計画 ローリングプラン FY2021~FY2023 １３
（参考３）参考情報
(1) 投下資本生産性実績・計画策定の前提 １４
① 株主資本コスト
株主資本コスト＝ﾘｽｸﾌﾘｰﾚｰﾄ＋ﾘｽｸﾌﾟﾚﾐｱﾑ×β（ﾍﾞｰﾀ） 【採取期間＝ﾘｽｸﾌﾟﾚﾐｱﾑ：1960年以降、β：2年間】
１７/３期末 １８/３期末 １９/３期末 ２０/３期末 ２１/３期末 ２２/３期以降（＊）
株主資本コスト 5.9% 6.1% 7.3% 7.7% 7.5% 7.7%
ﾘｽｸﾌﾘｰﾚｰﾄ 0.23% 0.09％ 0.07％ 0.04％ 0.04％ −
ﾘｽｸﾌﾟﾚﾐｱﾑ 5.97% 6.25% 5.87% 6.08% 6.10% −
β（ﾍﾞｰﾀ） 0.95 0.97 1.24 1.26 1.22 −
（＊）２２2３期以降は過去５年間で最も高い資本コストを適用
② NOPAT（税引後営業利益）
NOPAT＝営業利益×（１-実効税率）【実効税率＝35%に固定】
③ ROIC（投下資本利益率）
ROIC＝NOPAT/投下資本（ﾃﾞｯﾄ＋ｴｸｲﾃｨ） 【ﾃﾞｯﾄ＝簿価ﾍﾞｰｽ、ｴｸｲﾃｨ＝簿価ﾍﾞｰｽ】
④ WACC（加重平均資本コスト）
WACC＝負債ｺｽﾄ×（１-実効税率）×ﾃﾞｯﾄ/（ﾃﾞｯﾄ＋ｴｸｲﾃｨ）＋株主資本ｺｽﾄ×ｴｸｲﾃｨ/（ﾃﾞｯﾄ＋ｴｸｲﾃｨ）
【ﾃﾞｯﾄ＝簿価ﾍﾞｰｽ、ｴｸｲﾃｨ＝株式時価ﾍﾞｰｽ、22/3期以降の株価は基準月3ヶ月平均の予想PER＝11.2で試算】
(2) 中⻑期経営計画 資料参照
⻑期ビジョン VISION30 & 中期経営計画 ローリングプラン FY2021~FY2023
日本語（Japanese） https://www.aiyon.co.jp/assets/pdf/medium-and-long-term-management-plan.pdf
英 語（English） https://www.aiyon.co.jp/wp-content/uploads/2021/08/cbbf03897f1ae17f1e37062281fb7c12.pdf
VISION 30
〜 Go To The Next Stage 〜
１５
本資料に掲載されている計画、見通しに関する内容については、当社が現時
点で入手可能な情報と、 合理的であると判断する一定の前提に基づき判断し
た予想であり、リスクや不確定要素を含んでいます。
従いまして、掲載された将来の計画数値、施策の実現を確約、あるいは保証
するものではありません。
（お問い合わせ先）
オカダアイヨン株式会社 管理本部 ／ 経営企画室
TEL 06-6576-1271 FAX 06-6576-1270
URL http:22www.aiyon.co.jp2