株式会社フリークアウト・ホールディングス
2020年9月期 第1四半期
決算説明資料
2020年2月14日
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Agenda
Section1 2020年9月期 第1四半期決算の概要
Section2 事業の進捗
Section3 総括及び第2四半期以降の見通し
※今回の決算説明会の内容につきましては、弊社Webサイトにて近日中に公開予定でございます。
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Section1 2020年度9月期第1四半期決算の概要
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2020年9月期第1四半期 連結決算サマリ
74.2億円（前年Q比+30.5億円 +69.8％ / 直前Q比+12.2億円 +19.6％）
連結売上高 (前年Q比)海外広告を中心に、大幅成長を引き続き継続
(直前Q比)同上により、過去最高売上を更新
3.6億円（前年Q比+2.6億円 +258.0％ / 直前Q比+9.8億円）
連結EBITDA (前年Q比・直前Q比)
・海外広告事業、投資事業の利益が大きく貢献
・その他についても、新規事業子会社の整理等によりコストがスリム化
3.3億円（前年Q比+3.9億円 / 直前Q比+12.0億円）
連結経常利益 (前年Q比・直前Q比)
・EBITDAと同様の要因に加え為替差益等が発生
上記とは別途、①持分変動利益（特別利益2.3億円）、貸倒引当金繰入額（特別損失2.2億円）、②海外子会社
の追加清算決定に伴う関係会社整理損失引当金繰入額（特別損失0.5億円）が発生
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利益改善の主な要因
Playwireの好調、国内外子会社の整理、投資事業の貢献等により、
前Q比で大きく利益が改善
Playwire 新規事業 海外子会社 国内広告 その他海外 投資事業
FY19 4Q その他 FY20 1Q
増益 子会社整理 整理 事業回復 拠点回復 による利益
+ 9.8
▲6.2億円 + 3.6億円
+ 0.8
+ 1.8
+ 2.1
+ 0.3 + 0.8
+ 1.6
+ 2.5
a a a a a a a a a
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連結売上高(合計）四半期推移
過去最高売上高を更新
74.2 億円
64.7
62.0
46.6
43.7
41.7
34.1 35.137.1
29.6 33.6
単位:億円 27.3 29.3
19.8
14.8
9.8 8.5 10.111.6 9.3 11.112.5 10.8
6.4 7.5
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q
FY14 FY15 FY16 FY17 FY18 FY19 FY20
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連結売上高(セグメント別/地域別） 四半期推移
海外広告事業が大きく売上増に寄与したほか、投資事業も収益貢献開始
投資事業
その他 74.2
3.5
海外広告
64.7 62.0 0.1
国内広告_DMP 5.8 3.1
国内広告_DSP等(その他) 46.6
41.5
41.7 43.7 1.3 31.0 30.0
37.1 0.7 1.0
34.1 33.6 35.1 0.5 12.8
27.3 0.7 29.6 29.3 0.1 0.1 13.1 15.1
単位:億円 4.4 1.2 9.2 8.3 10.8 6.1
19.8 0.5 3.0 4.2 4.2 3.7 4.9 4.9 5.3 5.5 5.3
3.0 3.3 3.7
14.8
9.8 7.5 8.5 10.1 11.6 9.3 11.1 12.5 2.3 10.8 0.9
2.0
31.0 27.2 28.5 24.9 25.4 26.3
6.4 1.3 0.3 24.1 23.5 22.5 24.5 24.1 25.1 24.6
1.9 17.2
9.0 6.1 7.1 7.6 9.0 10.9 9.9 12.1 12.1 13.3 8.8
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q
FY14 FY15 FY16 FY17 FY18 FY19 FY20
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連結EBITDA（合計） 四半期推移
5.2
3.4 3.4
3.6 億円
3.2 3.2
2.1 2.4 2.3
単位:億円
1.0 0.7 1.3 1.1 1.2 1.0
0.8 1.0 0.6 0.8
0.4 0.3
0.0
▲0.1
▲1.0
▲6.2
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q
FY14 FY15 FY16 FY17 FY18 FY19 FY20
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連結EBITDA（セグメント別/地域別） 四半期推移
海外広告事業と投資事業が前四半期比で大きく増益に貢献
投資事業
5.2 3.6
その他(本社コスト)
0.8 3.4 3.2 3.2
海外広告
国内広告_DMP 1.5 0.1 2.3 0.3
0.2
0.4 0.8 1.8
持分法その他 3.4 1.6 1.2 1.0 ▲0.1
0.2 2.1
持分法IRIS 2.1 0.2
2.4 0.5 2.0 0.5 0.8
国内広告_DSP等 2.1 1.8
1.9 1.3 0.3 3.2
1.3 0.1 1.2 4.6 0.6
1.0 0.7 0.4 1.1 1.2 0.3
0.2
0.8 1.0 0.6 3.8 0.3
3.4
0.0 0.4 0.2
0.3
1.9 0.1 1.9 2.3
3.0
2.2 1.6 1.9
2.9 0.1
0.6 0.4 0.4
1.1 1.1 0.8 0.9 1.2 1.0 1.3 1.0
0.4 0.6 0.7 0.4
▲0.8
▲0.2 ▲0.2 0.1 ▲0.1 ▲0.0 ▲0.4 ▲0.3 ▲0.1 ▲0.4 0.2 ▲0.7
▲0.2 ▲1.6 ▲2.0 ▲2.3 ▲2.5
▲1.3 ▲1.4 ▲0.3 ▲1.2
単位:億円 ▲2.3 ▲2.6 ▲2.8
▲1.0 ▲1.6 ▲2.1
▲2.8 ▲2.7
▲4.1
▲6.2
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q
FY14 FY15 FY16 FY17 FY18 FY19 FY20
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【参考情報】海外広告売上&EBITDA内訳
Playwireが順調に収益貢献したほか、自社拠点が四半期で黒字計上
売上 (単位:億円) EBITDA (単位:億円)
M&Aその他
M&A先その他 Playwire 3.2
Playwire adGeek+CtrlShift
41.5 0.2
adGeek+CtrlShift 自社拠点
自社拠点 Head quarter
4.0
Head quarter
3.5
31.0 30.0
0.2
4.3 0.2 0.3
3.1 0.9 1.1 1.0
20.8
0.5 0.1 0.4
▲0.2 ▲0.1 ▲0.0 ▲0.0 0.1 ▲0.1 ▲0.3 ▲0.5 0.1
▲0.8 ▲0.9 ▲0.5 ▲0.5 ▲0.5
▲0.2
▲0.6 ▲0.2
14.2 13.1 ▲0.4 ▲0.2 ▲0.6
15.1 ▲0.3 ▲0.3 ▲0.8 ▲0.5 ▲1.7
13.1 12.8 ▲0.1
▲1.3 ▲0.2
10.8 4.1 ▲0.3
9.2 8.3 3.1 3.1 11.4 ▲1.4 ▲0.3
1.6 ▲0.2
7.3 9.0
2.6 2.2 6.1 6.0 5.2 ▲1.6
4.2 6.0
1.2 2.1 4.7 4.2 3.8 3.1
2.6 4.1 3.4 4.7
2.1 1.8 1.9 2.7 1.5 1.7
0.5 0.7 0.8 0.5 1.3 1.0 1.1 0.7 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q
FY17 FY18 FY19 FY20
FY17 FY18 FY19 FY20
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【参考情報】各段階利益 推移
単位:百万円
FY19 FY20
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q
営業利益 ▲171 ▲157 ▲168 ▲774 302
持分法投資利益 151 32 25 ▲70 ▲36
のれん償却費 88 87 132 99 42
減価償却費 34 29 45 126 56
EBITDA 102 ▲8 34 ▲619 364
のれん償却費 ▲88 ▲87 ▲132 ▲99 ▲42
減価償却費 ▲34 ▲29 ▲45 ▲126 ▲56
その他(為替差損益等) ▲45 ▲99 ▲193 ▲26 62
経常利益 ▲65 ▲223 ▲337 ▲872 329
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【参考情報】連結売上原価の推移
変動費 開発人件費 サーバー関連費 その他 売上原価率 変動費率
76% 76% 76% 78%
100.0
73% 74% 74% 73% 74% 74% 74% 74% 75% 80%
70% 71% 72% 70%
90.0
66% 65% 73%
70%
80.0
59% 60%
61% 60% 62% 69% 69% 67% 67% 70% 70% 68%
68% 69%
71%
65% 66% 64% 60%
63%
60%
70.0
59%
55%
53% 54% 55.5
50%
43%
60.0
51% 50% 1.5
48% 47.7 48.4 1.4
50.0
45% 1.5
40%
1.4
1.3 1.4
31.9 32.5 34.4
40.0
34% 30%
28.3 1.2 1.3 1.4
1.3
25.1 24.7 1.3 1.3
21.5 21.5 24.1
30.0
単位:億円 1.2
1.1 52.6
20.3 0.8
0.8 0.9 0.9 1.1
1.1
20%
0.7 0.9 1.1 44.9 45.6
20.0
14.1 0.8 0.7 0.9
29.4 29.9 31.7
7.7 7.1 7.8 7.5 9.2 7.0 0.6
0.7 23.5 19.9 19.7 22.0 22.5 26.0
4.2 4.7 4.4 5.2 6.2 0.5 0.5 0.5 0.6 0.6 0.6
10%
10.0
18.8
0.3 0.3 0.4
0.4 0.7
0.4 0.7 0.7 0.7 0.7
0.7 0.6 12.8
0.5 0.6 0.7 0.6 5.1 6.4 5.9 6.6 6.2 7.8 5.8
0.0
3.4 3.8 3.4 4.1 0%
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q
FY14 FY15 FY16 FY17 FY18 FY19 FY20
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【参考情報】連結販売管理費推移
人件費 家賃・水道光熱費 のれん償却費 減価償却費 外注・報酬等 採用費 販売費 その他
21.3
18.7 3.9
2.6
1.5 15.7
0.4
1.7
13.8 0.3 2.2
13.0 1.3
3.0
11.812.1 2.1 0.3 1.1 0.1
1.8 1.3
10.4 1.7 1.9 0.3
1.0 1.3
0.4 0.5
9.4 1.1 1.7
1.1 1.2 0.4
1.4 0.4 0.3 1.2
0.2
8.0 1.3 0.4
0.8
0.1
1.0
0.2 0.9 0.1
0.9
6.9 1.1
0.2
0.8
0.7
0.1
0.9 0.9 1.2 1.0
0.9 1.1 1.1
単位:億円 5.7 0.8 0.3
0.1
0.8
4.9 5.1 0.8 0.3
0.6
0.8
0.1
0.4 1.0
1.0
3.7 3.8 3.9 4.0 0.8 0.2 0.1
0.3 1.0
10.1 10.0
3.1 3.0 3.1 3.1 3.3 2.9 0.5 0.5 0.5 0.7
0.5
0.3
0.6
0.6
0.1
0.9
7.3 7.3
8.9
1.1 2.1 0.5
0.5 0.4 0.4 0.1 0.1 0.9 6.7 6.5
0.5 0.4 0.4 0.4 0.4
0.0 0.5 0.7 5.7
0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.3 0.5 0.0
0.5 0.5 5.1
0.2
0.5 0.5 0.5 0.5 0.5 0.5 0.5 3.7 4.1
0.5 2.9
1.9 2.0 2.1 2.1 2.7 2.6
1.5 1.5 1.7 1.6 1.7 1.8 1.6
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q
FY14 FY15 FY16 FY17 FY18 FY19 FY20
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BSの状況
Gardiaの譲渡に伴う未収金・未払金のオフバランスにより、BSが改善
FY19 4Q BS残高 (単位:億円) FY20 1Q BS残高 (単位:億円)
未収入金 未払金
未収入金 未払金
37 41 10 9
その他流動資産
その他流動資産
108 その他負債 129 その他負債
154
143
固定資産 固定資産
97 純資産
89 純資産
59 65
a a
a a
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【参考情報】人員数推移（セグメント別/地域別）
単位:人
FY19 FY19 FY19 FY19 FY20
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q
国内広告_DSP等 161 167 159 165 169
国内広告_DMP 39 38 32 43 43
海外広告_自社拠点 124 115 113 114 90
海外広告_M&A 271 362 356 366 321
その他 62 67 63 63 31
合計 657 749 723 751 654
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【参考情報】連結原価率・連結販管費率の推移
売上原価率 変動比率 販管費率
90%
76% 76% 76% 74% 78%
80%
73% 74% 74% 73% 74% 74% 74% 75%
70% 71% 72% 70%
70%
66% 65% 73%
59% 60%
61% 60% 62% 69% 69% 67% 67% 70% 70% 68% 68% 69% 71%
60%
65% 66% 64%
63%
59% 45% 60%
55%
53% 54%
50%
43% 51%
48% 50%
40%
34% 41%
38% 35% 35% 37%
34%
30%
32% 31% 30% 30% 32% 29% 30% 30% 29%
27% 26% 26% 27% 28%
20%
24% 23% 21%
10%
19% 17%
0%
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q
FY14 FY15 FY16 FY17 FY18 FY19 FY20
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Section2 事業の進捗
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【広告事業】事業資産の再配分が概ね完了
事業資産の再配分（シナジー形成及び事業統合・再編・撤退）を進行中
・FY19下半期及び FY20 Q1 で、事業再編・撤退判断はほぼ完了
・一部の継続検討事業についても、FY20上半期中には全て判断完了する見込み
・グループ会社間のシナジー創出に注力
・中期計画以降の仕込み（オフライン、動画、チャットボット領域）も進捗中
2015 2016 2017 2018 2019 2020
①エリア拡大期
・アジア中心に16カ国展開
・ネイティブ広告
②ソリューション拡大期
・M&A
・専売商材の拡充
・運用機能の拡張
③事業資産の再配分期
・グループ間シナジーの形成
・事業統合、再編、撤退
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【広告事業】事業資産の再配分が概ね完了
以下の事業体制見直しの判断〜実行を短期間で進めることで FY20 収益体質への転換へ貢献。
マネジメント体制の効率化により更なるコストカット及び収益拡大を期待。
事業停止（事業停止、清算）及び JV 先への株式譲渡
・トルコ、アラブ首長国連邦、ロシア、オーストラリア、インドの事業停止
・PT. Qandeo Asia Consulting の JV 先への株式譲渡
事業再編（経営統合、機能吸収、機能移管）
・国内広告事業と海外広告事業の経営統合
・Rigoletto の運用部門をグループ会社及び FreakOut China へ機能吸収
・海外グループ会社管理機能を FreakOut Pte.Ltd. から FreakOut Holdings へ移管
事業縮小（部門整理、人員整理）
・adGeek 不採算部門の整理
・The Studio の人員整理
・FreakOut Pte.Ltd. 間接部門の一部人員整理
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【広告事業】米国 Playwire が好調を維持
・米国 Playwire は引き続き好調を維持
・FreakOut とのアジア協業は引き続きテストマーケ中
・20年通期に関しても堅調に推移する見通し（通期で収益貢献予定）
※会計期 1月-12月での比較 ※ 1USD = 110JPY にて計算
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Section3 総括及び第2四半期以降の見通し
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総括（今期の位置づけ）
2020年9月期：成長と規律のバランスによる収益化
売上 (単位:億円) EBITDA (単位:億円)
共通コスト込
330 270+Kanmu 30億円~
Fintech等 Kanmu
新規事業 50 Kanmu 30.0
共通コスト込
Fintech等
217+Kanmu 10
新規事業 5億円
投資事業
海外広告 100
11 海外広告
140 ▲4.9
89
国内広告
国内広告 180
共通コスト
117 120
当初中計FY20 FY19 FY20 FY19 FY20 ~ FY22
当初中計FY20
※共通コストが別途発生
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総括（第1四半期のまとめ）と今後の取り組み
2020年9月期第1四半期までの取組と実績 2020年9月期第2四半期以降の取り組み
■連結EBITDA 前Q対比
①従来の主力事業（DSP、DMP)の回復
②伊藤忠との提携事業推進
③収益化促進のためにさらなる事業整理
■第1四半期までの取り組み
①新規事業整理 ⇒ 〇(ほぼ達成) さらなる業績改善要素はあるが、
②海外子会社整理 ⇒ 〇(ほぼ達成)
現時点では業績予想は修正せず。
③投資事業開始 ⇒ ◎(達成)
④持分法適用会社成長 ⇒ ◎(達成)
約3年ぶりの高水準EBITDA達成し、
第1四半期は社内予算超過で業績進捗
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APPENDIX 1
会社概要
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会社概要
会 社 名 株式会社フリークアウト・ホールディングス
設 立 2010年10月1日
資 本 金 33億3,383万円
所 在 地 〒106-0032 東京都港区六本木6-3-1 六本木ヒルズ クロスポイント
代表取締役社長 Global CEO 本田 謙 取締役(常勤監査等委員) 栁澤 文夫
取締役 新領域事業管掌 佐藤 裕介 取締役（監査等委員） 高田 祐史
役員構成
取締役 広告事業管掌 安倉 知弘 取締役（監査等委員） 渡辺 英治
取締役CFO 永井 秀輔 社外取締役 堀内 真人
事業内容 グループ会社株式保有によるグループ経営戦略の策定・管理
発 行 済
15,904,700株
株 数
本田 謙 30.17％
伊藤忠商事株式会社 17.99%
主 要株 主 ※ ドイツ証券株式会社 7.03%
YJ1号投資事業組合 業務執行組合員 YJキャピタル株式会社 3.61%
THE BANK OF NEW YORK MELLON 140051 3.16%
※2019年9月末時点の主要株主の状況を記載しております。
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APPENDIX 2
業績補足資料
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連結売上原価（四半期会計期間）
単位：百万円 FY20 1Q FY19 1Q 前年Q比 FY19 4Q 直前Q比
5,259 2,987 4,556
変動費 76.1% 15.4%
70.9% 68.3% 73.4%
139 131 138
開発人件費 6.2% 0.6%
1.9% 3.0% 2.2%
150 125 149
サーバー関連費 19.3% 0.2%
2.0% 2.9% 2.4%
1 2 1
その他 ▲33.4% 3.3%
0.0% 0.0% 0.0%
5,549 3,245 4,845
売上原価計 71.0% 14.5%
74.8% 74.3% 78.1%
*金額の下に記載している%は対売上高比
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連結販管費（四半期会計期間）
単位：百万円 FY20 1Q FY19 1Q 前年Q比 FY19 4Q 直前Q比
891 728 1,001
人件費 22.4% ▲11.0%
12.0% 16.6% 16.1%
119 117 119
家賃・水道光熱費 1.2% ▲0.5%
1.6% 2.7% 1.9%
42 88 99
のれん償却費 ▲52.0% ▲57.4%
0.6% 2.0% 1.6%
47 22 110
減価償却費 117.3% ▲57.7%
0.6% 0.5% 1.8%
127 112 223
外注・報酬等 13.6% ▲42.9%
1.7% 2.6% 3.6%
27 37 38
採用費 ▲27.1% ▲29.4%
0.4% 0.9% 0.6%
14 15 154
販売費 ▲4.1% ▲90.6%
0.2% 0.3% 2.5%
304 177 389
その他 71.6% ▲21.8%
4.1% 4.1% 6.3%
1,572 1,296 2,134
販管費計 21.3% ▲26.4%
21.2% 29.7% 34.4%
*金額の下に記載している%は対売上高比
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