決算説明資料
2021年度 第２四半期
2021年11月10日 日本電解株式会社
Contents
決算サマリー
2021年度第２四半期 決算概要
事業計画 進捗状況
参考資料
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決算サマリー
2021年度第２四半期 決算概要
事業計画 進捗状況
参考資料
2021年度上期 決算サマリー
1. マーケットは世界的サプライチェーン停滞により減速
• 自動車メーカーの生産は、世界的な半導体不足、部材供給の停滞より、上期後半から調整局
面に。一方、主要各国のxEV化推進政策に後押しされ車載電池メーカーの設備投資は加速
• 電子回路・関連資機材は、DX化やIoT化の流れを受け需要拡大
2. 上期の販売は後半に減速するも、概ね計画を達成
• 車載電池用銅箔は、xEVメーカーの減産による影響を受けるも、上半期の販売計画を達成
• 回路基板用銅箔は、スマートフォン向け需要が米中貿易交渉の長期化等により未達
一方、自動車用回路基板の需要は東南アジア向けが堅調に推移
3. 上期の営業利益は計画を達成。ただし下期見通しは不透明
• 連結営業利益は前年同期比 120.1％増加。概ね計画通りの水準
• 銅材料価格は高値圏で推移するも売買価格差は9月に一旦解消。生産効率向上や経費節
減等の自助努力により影響を吸収
• 下期は市場の動向を織り込み、通期業績の見直しを実施
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決算サマリー
2021年度第２四半期 決算概要
事業計画 進捗状況
参考資料
2021年度第２四半期累計 経営成績
売上高： 前年同期比 約 60% の増収
営業利益・経常利益： ともに前年同期比２倍以上に増加
前年同期のCOVID-19による影響が解消し、当四半期は概ね巡航速度で利益を確保
銅材料価格は高値圏で推移するも、売買価格差は9月に一旦解消
（百万円） 前年同期 2021 Q2累計 前年差 増減率
2020.4-9 2021.4-9
売上高 6,308 10,072 3,763 59.7%
営業利益 283 624 340 120.1%
経常利益 239 605 366 153.0%
親会社株主に帰属する
0 439 438 ―
四半期純利益
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販売及び生産状況
車載電池用銅箔
日米でのxEV向け需要が堅調
世界的自動車減産の影響を受け一部顧客で出荷調整が入るも当社への影響は軽微
回路基板用銅箔
米中貿易交渉の影響により、一部製品の需要が低迷
米国子会社の自動車用回路基板向け需要は堅調
（百万円） 前年同期 構成比 2021 Q2累計 構成比 前年差 増減率
2020.4-9 2021.4-9
売 上 高 6,308 100.0% 10,072 100.0% 3,763 59.7%
うち 車載電池用銅箔 3,975 63.0% 6,656 66.1% 2,681 67.4%
うち 回路基板用銅箔 2,333 37.0% 3,416 33.9% 1,082 46.4%
生産数量（㌧数） 4,422 ― 6,235 ― 1,813 41.0%
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営業利益及びEBITDA
（百万円）
前年同期 2021 Q2累計 前年差 増減率
2020.4-9 2021.4-9
売上高 6,308 10,072 3,763 59.7%
売上原価 5,483 8,928 3,445 62.8%
売上総利益 825 1,143 318 38.5%
粗利益率 (%) 13.1% 11.4% △1.7 P ―
販売費及び一般管理費 541 519 △22 △4.2%
販管費比率 (%) 8.6% 5.2% △3.4 P ―
営業利益 283 624 340 120.1%
営業利益率 (%) 4.5% 6.2% ＋1.7 P ―
減価償却費 615 618 2 0.4%
EBITDA 899 1,242 343 38.2%
EBITDAマージン (%) 14.3% 12.3% △1.9 P ―
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営業利益 増減要因
銅材料価格の高騰によるマイナス影響は、歩留改善、経費削減等のコストダウンで吸収し、
増収によるプラス影響を反映し、増益を達成。
（百万円）
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2021年度第２四半期 設備投資実績
(百万円)
3,412
704
871 847
FY2018 FY2019 FY2020 FY2021 1H
内容 （百万円） （百万円）
既存設備維持更新 306 日本電解 405
設備改良 118
Denkai America 298
研究開発用機器 36
Denkai America 設備改造 243 704
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2021年度 業績予想（修正）
主な要因 下期見通し前提
1）世界的な半導体不足 生産数量
12,512㌧ → 11,885㌧
2）部品供給網の停滞による大手xEVメーカーの減産
3）米中貿易交渉の長期化によるスマートフォン向け需要の低迷 銅価格
760円/㎏ → 1,080円/㎏
4）銅材料価格の高止まり
前年度実績 当初予想 今回予想 前年度比
（百万円） 増減額 増減率 前年差
2021年3月期 2021.6.25開示 2021.11.10開示 増減率
売上高 14,584 18,860 20,282 1,421 7.5% 5,697 39.1%
営業利益 527 1,304 1,051 △253 △19.4% 524 99.4%
経常利益 440 1,226 1,000 △226 △18.5% 559 127.1%
親会社株主に帰属する
193 873 843 △30 △3.5% 649 335.9%
当期純利益
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決算サマリー
2021年度第２四半期 決算概要
事業計画 進捗状況
参考資料
米国子会社における電池箔製造計画は予定通り進行中
既存設備改造のための設計完了、本年度内 設備改造に着手、22年度下期 試作開始
直近の進捗状況
設備 電池箔用製箔設備の設計完了 詳細設計を完了し、
検査設備の移設作業準備 ライン設備の改造に移行
仕様・操業 顧客との製品仕様締結交渉 米国初の車載電池用銅箔生産
顧客認定に向けた技術交渉 に向け、概ね予定通りの進捗
2021年 秋 2022年 初頭 2022年 秋 2023年 春
設計完了 着工 サンプル出荷 量産開始
2021 2022 2023
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今後のビジネス展開へ向けて、競争力強化と生産体制強化を推進中
xEV化推進政策を受け、車載電池向けの商談が活発化 需要確保に向けた交渉を推進中
収益率の高い5G・HDI市場への
競 販売強化
争 全固体電池などの
力 回路基板用銅箔の 次世代電池への対応
強 海外ハイエンド市場への販売強化
化
2019 2021 2022 2023 2024 2025
米国での車載電池用銅箔の
生 生産・販売開始 需要に応じた
産 米国新工場設立
体 米国子会社の生産プロセス最適化
制
強 米国子会社の一部設備を
化 車載電池用銅箔製造ラインへ改造
米国子会社取得
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今後の決算発表・説明会
今後の事業計画に関する説明会
2021年 12月 中旬予定
2021年度第３四半期 決算発表
2022年 2月 10日（木）
15:00 予定
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2021年度第２四半期 決算概要
事業計画 進捗状況
参考資料
2021年度第２四半期 経営成績
（百万円） 2020 Q2 2021 Q1 2021 Q2 前年差 増減率
売上高 3,310 4,895 5,176 1,866 56.4%
営業利益 126 311 313 186 148.1%
経常利益 98 283 322 223 227.5%
親会社株主に帰属する
四半期純利益
△76 196 242 319 △415.5%
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販売及び生産状況
（百万円） 2020 Q2 構成比 2021 Q1 構成比 2021 Q2 構成比 前年差 増減率
売 上 高 3,310 100.0% 4,895 100.0% 5,176 100.0% 1,866 56.4%
うち 車載電池用銅箔 2,379 71.9% 3,274 66.9% 3,381 65.3% 1,002 42.1%
うち 回路基板用銅箔 931 28.1% 1,621 33.1% 1,794 34.7% 863 92.7%
生産数量（㌧数） 2,563 ― 3,053 ― 3,181 ― 618 24.1%
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営業利益及びEBITDA
（百万円） 2020 Q2 2021 Q1 2021 Q2 前年差 増減率
売上高 3,310 4,895 5,176 1,866 56.4%
売上原価 2,907 4,329 4,599 1,691 58.2%
売上総利益 402 566 576 174 43.4%
粗利益率 (%) 12.2% 11.6% 11.1% △1.0 P ―
販売費及び一般管理費 276 255 263 -12 △4.5％
販管費比率 (%) 8.3% 5.2% 5.1% △3.2 P ―
営業利益 126 311 313 186 148.1%
営業利益率 (%) 3.8% 6.4% 6.0% ＋2.2 P ―
減価償却費 311 303 314 3 1.2%
EBITDA 437 614 627 190 43.6%
EBITDAマージン (%) 13.2% 12.6% 12.1% △1.1 P ―
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