2018年度
決算説明会資料
2019年5月14日
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目次
1. 2018年度通期業績
2. 2019年度通期業績見通し
3. FY2019～FY2020の中期経営計画
4. 財務状況、株主還元
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1. 2018年度通期業績
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2018年度 通期業績の概要
経常利益 62億円（前年度比 132億円減）
数量：前年比増
・UATH*1（タイ）、TAA*2 (米国）の缶材が増加
・自動車向けが増加
経常利益：前年度比 132億円（68.0%）減
◎増益要因 △減益要因
・Logan*3持分法損益改善 ・棚卸評価関係
・一過性の人件費支払の解消 ・経営環境の急変による販売減
・CUA*4合弁解消による （中国経済の減速/米中貿易摩擦等）
持分法損益の改善 ・エネルギーコストの増加
・UATH業績改善 ・TAAの戦略投資による償却費の
一時的な増加
配当 年間 60円／株を予定
年間配当 60円/株を予定（期末一括配当）
*1: UACJ (Thailand) Co., Ltd. *2: Tri-Arrows Aluminum Inc. *3: Logan Aluminum Inc *4: Constellium-UACJ ABS LLC
.
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2018年度 通期業績
（単位：億円）
2017年度 2018年度 増 減
（Ａ） （B） （B）－（A）
連 結 売 上 高 6,243 6,613 371
連 結 営 業 利 益 292 149 △143
棚 卸 影 響 前
連 結 経 常 利 益
113 30 △83
連 結 経 常 利 益 194 62 △132
連結当期純利益 123 11 △111
Adjusted EBITDA 507 426 △81
※ 連結当期純利益：親会社株主に帰属する四半期純利益
※ Adjusted EBITDA： EBITDA - 棚卸評価関係
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セグメント別売上高・営業利益
（単位：億円）
2017年度 2018年度 増 減
（Ａ） （B） （B）－（A）
売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益
ア ル ミ 圧 延 品 4,979 297 5,307 170 328 △126
伸 銅 品 456 21 475 17 19 △3
加工品・関連事業 1,846 43 1,971 31 125 △12
（ 調 整 額 ） △1,039 △68 △1,140 △70 △101 △2
合 計 6,243 292 6,613 149 371 △143
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連結経常損益分析
（2017年度→ 2018年度）
194億円（2017年度 ） → 62億円（2018年度 ）
（単位：億円）
△49
+4 +2 △28
+9
+18
Ｃ （Ｕ △23
人 Ｕ 棚Ａ
（Ｌ
件 Ａ 卸Ｔ エ △21
棚 費 影Ｈ
卸 米ｏ 他 ネ △6
国ｇ 等 響業 ル 販 △38
194 評 除績
税 ギ 売 コ
価 制ａ く 改 ー 関 立Ｔ
関 145 改ｎ ）善 ス
単 係 ト 上Ａ
係 正持 価
）分 差 106
ダ げＡ
100
差 コ 戦 そ
法 ウ の
損 ン ス略 62 62
ト 投 他
益 ・
改 等資
調
2017年度 善 整 2018年度
通期 額 通期
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アルミ板 品種別売上数量
（単位:千トン）
2017年度 2018年度 増 減
品 種 （Ａ） （B） （B）－（A）
缶 材 602 666 64
箔 地 49 50 0
I T 21 15 △5
自動車 135 147 13
厚 板 69 40 △29
その他一般材 174 177 3
1,049 1,094 45
合 計
国内市場向け 529 国内市場向け 504 △25
海外市場向け 520 海外市場向け 590 70
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2. 2019年度通期業績見通し
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2019年度 通期業績見通しの概要
経常利益 110億円（前年比48億円増）
数量：前年比増
・UATH(タイ）、TAA缶材が大幅に増加
・自動車向けも引き続き好調
経常利益：110億円 前年比 48億円（77.4%）増
◎増益要因 △減益要因
・UATH業績改善 ・棚卸評価関係
・販売関係の好転 ・エネルギーコスト上昇
・コストダウン
・CUA合弁解消による持分法損益の改善
配当 年間 60円／株を予定
利益向上を重視、業績連動・期末一括による配当方針を継続
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2019年度 通期業績見通し
（単位：億円）
2018年度 2019年度見通し 増 減
（A） （B） （B）－（A）
連 結 売 上 高 6,613 7,100 487
連 結 営 業 利 益 149 175 26
棚 卸 影 響 前
連 結 経 常 利 益
30 115 85
連 結 経 常 利 益 62 110 48
連結当期純利益 11 35 24
Adjusted EBITDA 426 520 94
諸元（2019年度）：アルミ地金日経平均 269円/kg ，為替 111円/US＄，原油（ドバイ）68US$/Ｂ
※ 今年度より年次での業績管理を行っておりますので、第２四半期（累計）の連結業績予想の記載を省略しております。
※ 連結当期純利益：親会社株主に帰属する四半期純利益
※ Adjusted EBITDA： EBITDA - 棚卸評価関係
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セグメント別 売上高・営業利益
（単位：億円）
2018年度 2019年度 見通し 増 減
（A） （B） （B）－（A）
売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益
ア ル ミ 圧 延 品 5,307 170 5,670 201 363 31
伸 銅 品 475 17 501 22 26 5
加工品・関連事業 1,971 31 2,082 36 111 5
（ 調 整 額 ） △1,140 △70 △1,153 △85 △13 △15
合 計 6,613 149 7,100 175 487 26
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連結経常損益分析
（ 2018年度 → 2019年度 見通し）
62億円（2018年度 ） → 110億円（2019年度 ）
（単位：億円）
+15 △6
△5
+25 △15
エ
コ ネ 立Ｔ
+30 ス ル 上Ａ そ
ト ギ げＡ の
販 ダ ー コ 戦 他
売 ウ 単 ス略 ・
△37 +41 価
関 ン ト 投 調
（Ｕ 係 差 等資 整
110 110
棚Ａ 差 額
卸Ｔ
62 影Ｈ
棚 響業
25 Ｃ 除績
卸 Ｕ
評 く 改
Ａ ）善 2019年度
2018年度 価 他
通期 関 通期
係
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アルミ板 品種別売上数量
（単位:千t）
2018年度 2019年度 増 減
品 種
（A） （Ｂ） （B）－（A）
缶 材 666 722 56
箔 地 50 52 3
I T 材 15 15 0
自 動 車 材 147 164 16
厚 板 40 42 2
その他一般材 177 194 18
1,094 1,190 95
合 計
国内市場向け 504 国内市場向け 523 19
海外市場向け 590 海外市場向け 667 77
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3. FY2019～FY2020の中期経営計画
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現中計のありたい姿＆重点方針
将来ビジョン UACJのありたい姿
アルミニウムの可能性を最大限に発揮し、
社会と環境に貢献する
中計 2018～2020年度 重点方針
1. 成長市場（アジア・北米）、成長分野（自動車）に注力継続
2. 先行投資の着実な回収
3. 資本効率の向上（ROIC重視）
4. 行動理念の共有と浸透 “UACJウェイ”
前・中計 2015～2017年度 重点実行項目
海外展開の加速－成長市場、成長分野への積極投資、グローバル供給体制構築
国内最適生産体制の構築
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事業環境認識と取るべきアクション
中計 （単位：億円）
300
中計
200
今回見通し
実績 110
62
FY2018 FY2019 FY2020
米中貿易摩擦、中国経済減速影響により販売が減少
経営環境の急激な悪化
アルミ地金価格、エネルギーコスト、為替レート等の変動
事業計画の大幅未達 販売数量の減少・品種構成の悪化、エネルギーコストの大幅アップ
財務の悪化 収益の悪化により有利子負債が増加
事業戦略の再検討
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事業ポートフォリオの最適化(振り返り）
資本効率改善に向けて事業の「選択と集中」を加速
2018年 2019年
8月 9月 12月 2月 3月
韓国・CHOIL社 CUA合弁事業
との業務提携解消 の解消
住軽日軽エンジニアリング
の株式譲渡
自動車部品
乳源東陽光優艾希杰
事業本部新設
精箔有限公司の コンデンサ箔
及び、自動車向け熱交換器材の 中国CITICグループ
増産に向けた追加設備投資 の関連子会社との
＋電池箔生産設備を新設 事業提携
※ プレスリリース発行月を記載
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成長市場・成長分野の取組み進捗～アジア
2019年度営業利益黒字（体質）確立する
2018年度総括 UATH 年間販売量（千t）
・東南アジアを中心に缶材の需要は堅調
320 320
・一過性の設備故障発生も、生産・販売共に概ね 290
インライン（販売数量：15万t）
・第３期工事も順調に進捗
200
今後の見通し
150
・2019年度は年間20万tの販売を目指す
109
缶材
65
・ 需給タイトで単価UP
32
・ 品種/顧客構成改善→直販強化
エアコンフィン
（年）
・ 高採算品の集中販売による収益アップ 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
・2020年度には 経常損益での黒字化を目指す
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成長市場・成長分野の取組み進捗～北米 TAA
缶材需要を積極的に取り込み、生産効率を更にレベルアップ
2018年度総括
TAA 年間販売量（千t）
・北米缶材需給はタイトな状況 缶材 自動車用パネル（母材）等
・中国材輸入減により、缶材のフル生産 430
が継続 387 400
・期初計画を売上・利益共に超過達成 356 23 50
313 322 308 27
2 15
40
今後の見通し
・缶材需給はタイトな状況が継続 329
364
311 307
・2015年から実施しているコストダウン投資は 268
回収フェーズへ
・販売数量：2020年度 40万t体制へ
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 （年度）
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成長市場・成長分野の取組み進捗～自動車
グローバルでお客様の軽量化ニーズに最良なソリューション提案ができる体制を構築
中国 日本 米国
日本 自動車部品事業本部を新設し、グローバル事業展開体制の強化
北米 UWH* 既存顧客の深掘りと攻めの営業加速
中国 中国CITICグループの関連子会社と事業提携
*UWH: UACJ Automotive Whitehall Industries, Inc.
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先行投資の着実な回収
既決定の主要な設備投資・投融資は概ね2019年度に完了。投資回収・利益拡大期へ
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022（年度）
既に決定済
第1・2期 595億円 第3期 390億円 利益拡大期
UATH 鋳造・冷間・表面処理/塗装
冷間・表面処理/塗装、鋳造・熱間、フィン塗装
（タイ）
一貫生産開始 営業黒字化 投資回収本格化
主 260億円 190億円
な TAA 鋳造・熱間 鋳造・冷間
戦 （米）
稼働開始 投資回収本格化
略
投 85億円
資 CUA
第1期CALP
／ （米）
投
融
資 145億円 20億円
UWH
（米） 買収 押出機 稼働開始 投資回収本格化
福井 160億円
CALP 稼働開始 投資回収本格化
新規の戦略投資・投融資は
新規
厳選して実行
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4. 財務状況、株主還元
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設備投資・減価償却費見通し
2019年度もUATH、TAAの戦略投資を中心に投資を継続
（単位：億円）
2018年度 2019年度 見通し
一般投資 161 199
設備投資 戦略投資 365 403
合 計 525 602
減価償却費 307 340
戦略投融資 - 7
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主要連結経営指標
純利益減少に伴いROEが悪化
2018/3末 2019/3末
自己資本（億円） 1,942 1,910
自己資本比率（％） 25.1 23.7
有利子負債（億円） 3,423 3,751
D/Eレシオ*（倍） 1.50 1.68
Ｒ Ｏ Ｅ （ ％ ） 6.5 0.6
＊劣後ローンの資本性考慮後
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株主還元
基本方針である安定的・継続的配当に基づき、配当予想は前年同額の60円とする
1株当たり配当/1株当たり当期純利益*（円）
254
202
119
60 60 60 60 60 73
23
2015 2016 2017 2018 2019
（予想）
1株当たり配当（円） 1株当たり当期純利益（円） （年度）
*株式併合後換算で表記
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ご参考データ
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2019年度 事業環境認識
年間を通じて先行き不透明かつ厳しい事業環境の継続を想定
FY2018 最新
主要品種 期初予想 トレンド 見通し
缶材 ビール縮小を、低アルコール飲料増加が補う（変更なし）
自動車材 自動車生産は減るが、環境対応・軽量化でアルミ
ニウム採用車種・部位が大幅に増加（変更なし）
厚板 中長期的に半導体分野への投資は堅調も、足元は経営環
液晶・半導体製造装置 境の急変に伴い需要は減少
IT 足元は経営環境の急変に伴い需要は減少
(当社推定）
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諸元と感応度
2018年度 2019年度 経常利益への
（実績） （見通し） 感応度
アルミ地金
10円/kg上昇した場合
日経平均 284 269 →＋20～+30億円/年
（円/kg）
LME $100/t上昇した場合
（米$）
2,035 1,900 →＋22～+35億円/年
為替
（円/米$）
111 111 ほぼ影響なし
・燃料単価、添加金属：円高が有利
為替
・ロールマージン、為替換算差：円安が有利
（円/タイバーツ） 3.4 3.5
原油 10ドル上昇した場合
（ドバイ: 米$）
72 68 →△10～△15億円/年
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燃料単価推移
原油 CIF LNG CIF
（円／Ｌ） （円／Kg）
80 100
70
80
60
50 60
40
30 40
20
20
10
0 0
2009.04 2010.04 2011.04 2012.04 2013.04 2014.04 2015.04 2016.04 2017.04 2018.04
LNG CIF（円／Kg） 原油CIF（円／L）
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アルミ地金日経平均・アルミ基準地金
（円／Kg）
350
300
250
200
150
2009.04 2010.04 2011.04 2012.04 2013.04 2014.04 2015.04 2016.04 2017.04 2018.4 2019.4
アルミ日経市況 アルミ基準地金
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主要指標推移
2018年度 2019年度
（億円） 2014年度 2015年度 2016年度 2017年度
（見通し)
売上高 5,725 5,757 5,683 6,243 6,613 7,100
連結営業利益 237 152 259 292 149 175
棚卸影響前連結経常利益 142 203 240 113 30 115
<棚卸評価関係> 71 △83 △42 81 32 △5
連結経常利益 213 120 198 194 62 110
連結当期純利益 86 51 87 123 11 35
Adjusted EBITDA 417 523 568 507 296 520
設備投資 一般投資 120 124 112 147 161 199
戦略投資 345 181 204 365 365 403
合計 465 305 316 512 525 602
減価償却費 218 222 228 251 307 340
戦略投融資 38 55 231 33 - 7
自己資本 1,723 1,650 1,841 1,942 1,910 1,928
自己資本比率（%） 25.4 24.9 25.4 25.1 23.7 23.2%
有利子負債 2,959 2,890 3,238 3,423 3,751 4,000
D/Eレシオ（倍）* 1.72 1.75 1.49* 1.50* 1.68* 1.79*
ROE（%） 5.3 3.0 5.0 6.5 0.6 2.4
＊劣後ローンの資本性考慮後
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将来情報についての注意事項
この資料に記載されております売上高及び利益等の計画のうち、過去または現在の事実に関するもの以外は、
当社グループの各事業に関する業界の動向についての見通しを含む経済状況ならびに為替レートの変動その他の業績に
影響を与える要因について、現時点で入手可能な情報をもとにした当社グループの仮定及び判断に基づく見通しを
前提としております。
これら将来予想に関する記述は、既知または未知のリスク及び不確実性が内在しており、実際の売上高及び利益等と、
この資料に記載されております計画とは、今後さまざまな要因によりこれらの業績見通しとは大きく異なる場合があり、
確約や保証を与えるものではないことをご承知おきください。また、本資料は投資勧誘の目的のための資料ではありません。
著作権等について
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（東証1部 コード番号：5741）
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