天然資源の採掘から都市鉱山の活用へ
2019年12月期
第３四半期
決算説明資料
株式会社イボキン
（東証ＪＡＳＤＡＱ：5699）
本資料の構成
当社の事業内容………………………………… ２
2019年12月期 第３四半期について…………10
2019年12月期 通期業績予想について………18
今後の事業展開…………………………………24
株主還元…………………………………………30
1
当社の事業内容
2
会社概要
会社名 株式会社イボキン
代表取締役 高橋 克実
設立 1984年８月
資本金 130,598千円（2019年９月30日時点）
従業員数 143名（連結：2019年９月30日時点）
本 社 ：兵庫県たつの市揖保川町正條379
所在地 工場・支店 ：本社工場、 龍野工場 、阪神事業所 、東京支店 、ＰＭＲ工場 、最終処分場
事業内容 解体事業、環境事業及び金属事業による総合リサイクル事業
グループ企業 株式会社国徳工業
3
会社沿革
2019年９月 リバーホールディングス株式会社との資本業務提携
2018年８月 東京証券取引所JASDAQスタンダード市場へ上場
2017年４月 株式会社国徳工業の全株式を取得し、100％子会社化
2015年10月 東京都千代田区に東京支店開設
2015年６月 全国の優良企業と包括業務提携締結
2012年12月 兵庫県尼崎市に阪神事業所開設
2008年４月 プラスチック・マテリアル・リサイクル専門工場としてPMR工場開設
2003年10月 揖保川金属株式会社から株式会社イボキンに改名
2002年10月 スクラップ専門工場として龍野工場を開設
1999年12月 ISO14001の認証取得
1984年８月 揖保川金属株式会社設立
4
国内事業所
事業所所在地（国内事業所：5 営業所：2）
本社及び本社工場 事業所及び営業所 子会社
PMR工場
最終処分場
本社及び本社工場 阪神事業所
東京支店
龍野工場 国徳工業 5
事業内容
解体事業・環境事業・金属事業を展開
解体事業 環境事業 金属事業
建築構造物やプラント・機械設備の解 木材・プラスチック等の分別・加工 鉄・非鉄等の再生加工及び販売
体・撤去工事 再生資源の製造販売を含むリサイクル 使用済み自動車
産業廃棄物の収集運搬・中間処理・最 (ELV:End of Life Vehicle）の解体に
終処分 よる再生資源及び自動車部品の販売
環境事業
解体事業
金属事業
6
事業内容（解体事業）
解体事業は、あらゆる建築構造物を解体・撤去する事業。
建物を単に解体するだけに留まらず、解体工事現場で発生する瓦礫などの産業廃棄物を自社の中間処
理工場に持ち帰って選別・加工を施すことによって、建築資材などの再生資源として蘇らせてリサイクルす
売上高 るほか、鉄や非鉄などの金属類は別途当社の金属加工工場に持ち帰って選別・加工を行い、金属再生
1,064百万円 資源として循環させる。当社の環境事業及び金属事業とのシナジーを活かしたサービス提供が可能。
23.6％ バックアップとしての環境保全機能を持つことによって、顧客に対する広範な安心・安全という付加価値を
（2019年12月期３Q） 提供している。
解体事業は、当社グループの成長戦略のエンジンであり、市場規模の拡大に応じて、陣容を拡大させる。
特定建設業 国土交通大臣許可（特ー27）第26099号
壁面切断・ＭＲＩ撤去 プラント ガス解体 プラント ガス解体
リニアック解体搬出 プラント 重機解体 鉄筋コンクリート造解体 7
事業内容（環境事業）
環境事業は、産業廃棄物収集運搬及び中間処理並びに再生資源販売を中心に事業を
展開。
売上高
1,148百万円 製造業、建設業の顧客から、生産工程や建設現場から発生する廃棄物や使用済みに
25.5％ なった機械類などを自社運送部門が収集するほか、当社工場にて受入れを行い、選別・
（2019年12月期３Q） 加工を施した後、再生資源として販売。
シュレッダーラインの破砕機を更新しました。（2019年６月稼働）
優良産廃処理業者認定取得 イボキン最終処分場
木くずリサイクラー 燃料用一軸破砕機 シュレッダーライン
産業廃棄物処分業（中間処理） 埋立容量 83,042㎥
[破砕・圧縮・切断] 許可品目
許可品目 1．廃プラスチック類
本社工場 阪神事業所 2．ゴムくず
使用済小型電子機器
1．廃プラスチック類 6．金属くず 1．廃プラスチック類 3．金属くず
再資源化事業者
2．紙くず 7．ガラスくず等 2．紙くず 4．ガラスくず等
認定番号 第 7 号
3．木くず 3．木くず 5．がれき類
8．鉱さい （経済産業省・環境省）
一般廃棄物処理施設 ※ 1、4、5の品目は石綿含有
4．繊維くず 9．がれき類 4．金属くず
産業廃棄物を含む
5．ゴムくず 5．ガラスくず等 設置許可取得
8
事業内容（金属事業）
金属事業は、1973年当社創業以来46年に亘る事業であり、当社の安定基盤。
様々な産業活動から発生する鉄や非鉄の金属スクラップを発生元から仕入れて、自社
売上高 工場にて選別・加工し、付加価値を高めて電炉など鉄鋼メーカーに出荷することで、
2,287百万円 100％リサイクルを達成。
50.8％
（2019年12月期３Q） 金属事業の売上高は、相場変動による影響を受けるが、仕入から販売までの加工工
数を短縮することで、相場変動の影響を最小限に抑える事業運営を推進。
古物商・金属くず商
◆主な設備
・ギロチンシャー ・ラバンティシャー ・三方プレス
・シュレッダー ・カタンシャー ・新断プレス
鉄 プレス カタンコロ 真鍮
ステンレス 銅線 金メッキ アルミ
9
2019年12月期 第３四半期について
10
2019年12月期 第３四半期
連結損益 単位：百万円
2018年12月期 2019年12月期
売上比 売上比 増減額 増減比
３Q ３Q
売上高 4,861 4,500 △361 △7.4%
営業利益 228 4.7% 251 5.6% 22 9.9%
経常利益 221 4.6% 268 6.0% 47 21.3%
当期純利益 132 2.7% 178 4.0% 46 35.4%
11
2019年12月期 第３四半期
営業利益の増減要因分析（前年同期比）
■ 中途採用人数及び派遣社員の増加によって労務費が増加しております。
■ ガバナンス強化及び上場維持費用のため販管費が増加しております。 単位：百万円
償却方法の変更
による影響額 労務費
400 +41 △80
販管費
△62
300 増収要因 その他
+119 +5
200
228 営業利益 +22 251
100
0
18/12 19/12
3Q 3Q
12
2019年12月期 第３四半期
経営成績の季節変動について
当社グループの事業は、顧客の資産除却等に応じた季節性があり、年末（12月）及び年
度末（３月）に売上高及び利益が偏重する傾向にあります。
なお、2017年12月期１Qにつきましては、連結前の数値となっております。
また、2018年12月期４Qにつきましては、スクラップ相場下落により在庫評価損が発生
しております。
営業利益の推移 単位：百万円
250
200
150
100 214
117
50 100 93
68
47 42 52
24 23 12
0
１Q ２Q ３Q ４Q １Q ２Q ３Q ４Q １Q ２Q ３Q ４Q
2017 2018 2019 13
2019年12月期 第３四半期
連結セグメント別業績（売上高） 単位：百万円
2018年12月期 2019年12月期
セグメント 構成比 構成比 増減額 増減比
３Q ３Q
解体事業 1,097 22.6% 1,064 23.6% △33 △3.0%
環境事業 1,080 22.2% 1,148 25.5% 68 6.4%
金属事業 2,684 55.2% 2,287 50.8% △396 △14.8%
合計 4,861 4,500 △361 △7.4%
14
2019年12月期 第３四半期
売上高（連結） 経常利益（連結）
（百万円） （百万円）
解体事業 環境事業 金属事業
8000 400
6,465
5,854
6000 5,699 300
5,073
4,500
3,564
4,143
4000 3,401 200
2,287
317
2,559 277 268
2000 1,520 100
1,321 1,148 164
150
1,255 91
1,380
977 1,064
328
0 0
2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年
12月期 12月期 12月期 12月期 12月期 12月期３Q 12月期 12月期 12月期 12月期 12月期 12月期３Q
15
2019年12月期 第３四半期
連結貸借対照表 単位：百万円
2018年 2019年
構成比 構成比 増減額 増減比
12月期末 12月期３Q
流動資産 2,864 59.6% 2,367 49.8% △ 496 △17.3%
現金及び預金 1,772 36.9% 1,278 26.9% △ 493 △27.9%
受取手形及び売掛金 518 10.8% 506 10.6% △ 11 △2.2%
固定資産 1,943 40.4% 2,390 50.2% 446 23.0%
有形固定資産 1,640 34.1% 1,875 39.4% 235 14.3%
無形固定資産 21 0.4% 17 0.4% △3 △17.3%
投資その他の資産 281 5.9% 497 10.4% 215 76.4%
流動負債 1,137 23.7% 1,069 22.5% △ 68 △6.0%
買掛金 286 6.0% 201 4.2% △ 85 △29.9%
工事未払金 108 2.3% 180 3.8% 72 66.7%
固定負債 1,038 21.6% 923 19.4% △ 115 △11.1%
純資産 2,631 54.7% 2,765 58.1% 133 5.1%
株主資本 2,628 54.7% 2,760 58.0% 132 5.0%
総資産 4,807 100.0% 4,757 100.0% △ 49 △1.0%
16
2019年12月期 第３四半期
トピックス
欧米企業と並ぶ日本を代表する
総合リサイクルメジャーを目指す
TOPICS
資本業務提携の内容
（2019年９月３日）
（１）業務提携 両社の持つ経営資源とノウハウを相互に補完することにより、今後、解体更新
の時期をむかえる我が国の高度経済成長期に建設された膨大な建築・建造物の
安全で環境保全に配慮した解体工事を推進するとともに、解体工事から発生す
る再生資源の適切で効率的な資源循環を達成し、持続可能な循環型社会の形成
および成長に貢献することを目的として業務提携締結
（２）資本提携 リバーホールディングス株式会社の普通株式の取得
（205,000株 議決権比率1.2％ 取得価格203百万）
17
２０１9年１２月期 通期業績予想について
18
2019年12月期 通期業績予想
2019年度12月期より定率法から定額法に変更
１．変更理由
減価償却費
設備投資コストを資産の使用実態に応じて （百万円）
配分し、収益と減価償却費との合理的な対 250
応を図り、より適正な期間損益計算を行う
2千万円減
ため、減価償却方法を定率法から定額法に 200
設備投資
変更しております。
150
5千万円減
２．影響額 100
当社連結減価償却費の2019年度通期での 既存設備
50
影響額 約7千万円減
（従来の定率法による償却費との差） 0
定率法 定額法
既存の有形固定資産 設備投資見込
19
2019年12月期 通期業績予想
連結損益 単位：百万円
2018年 2019年
売上比 売上比 増減額 増減比
12月期 12月期
売上高 6,465 6,487 21 0.3%
営業利益 280 4.3% 405 6.2% 124 44.4%
経常利益 317 4.9% 407 6.3% 89 28.3%
当期純利益 223 3.5% 275 4.2% 52 23.5%
20
2019年12月期 通期業績予想
セグメント別業績（売上高） 単位：百万円
2018年 2019年
セグメント 構成比 構成比 増減額 増減比
12月期 12月期
解体事業 1,380 21.4% 1,633 25.2% 252 18.3%
環境事業 1,520 23.5% 1,569 24.2% 49 3.3%
金属事業 3,564 55.1% 3,284 50.6% △ 280 △7.9%
合計 6,465 6,487 21 0.3%
21
2019年12月期 通期業績予想
売上高 経常利益
（百万円） （百万円）
解体事業 環境事業 金属事業
8000
400
6,465 6,487
5,854
6000 5,699
5,073 300
3,284
3,564
4,143
4000 3,401
200 407
2,559 317
1,569 277
2000 1,520
100
1,321
150 164
1,255
1,380 1,633 91
977
0
328 0
2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年
12月期 12月期 12月期 12月期 12月期 12月期 12月期 12月期 12月期 12月期 12月期 12月期
22
2019年12月期 通期業績予想
指標等 単位：円
2018年12月期 2019年12月期
1
株 EPS 163.0 160.9
あ
た
り BPS 1,535.7 1,669.6
情
報
自己資本比率 54.7% 59.5%
財
務 ROE 11.1% 10.0%
指
標
ROA 4.6% 5.7%
※ 2018年２月28日開催の取締役会決議により、2018年３月30日付で普通株式１株につき２株の株式分割を行っております
が、当連結会計年度の期首に当該株式割が行われたと仮定し、１株当たり四半期（当期）純利益金額を算定しております。
※2018年８月29日を払込期日とする有償第三者割当（オーバーアロットメントによる当社株式の売り出しに関連した第三者割
当増資）による新株式の発行により、発行済株式総数が93,600株増加しております。
23
今後の事業展開
24
今後の事業展開
総合リサイクル企業としての「競争力」を強化
集荷力の強化
集荷力の強化 多角化
多角化 信頼性の確立
信頼性の確立
■解体工事の強化 ■営業エリアと事業領域の拡大 ■１級監理技術者の増員
■安定的な循環資源の受入 ■安全・安心の提供
25
集荷力の強化＜解体工事の強化＞
高まるニーズ 高度な技術力と高い安全性
日本では高度経済成長期の波に乗って、1960年か ビルやプラント解体のほか、屋内等での特殊な環
ら2000年までの40年間にわたり、ビルや倉庫、 境の中で行う大型医療機器や産業機械の解体・撤
工場など膨大な量の建築物が建設されました。 去などの案件も自社施工により全国展開して参り
ます。
現時点の解体工事は、概ね50年以上前に建設され
た建築物を対象としていますが、該当する施設は
今後30年間で大幅に増加し、解体事業の市場規模
も拡大が予想されます。
建設投資額（名目値）の推移 解体事例
（兆円） 建設後
30年経過
90
81.4 79.0 建設後
80 20年経過
70 66.2
建設後
60 40年経過 57.2
50.0 51.6
49.5
50
41.9
40
建設後 31.6
30 50年経過
20 14.6
10 6.0
2.5
0
1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2018 【種子島ロケット発射台】 【屋内での解体作業状況】 26
集荷力の強化＜安定的な循環資源の受入＞
ターゲットとする顧客または資源 目的 効果
電機メーカー等の発生スクラップ
取
利益率が高い非鉄金属類の集荷
食品関連、化学品メーカーの工場・倉庫の撤去
扱 利
アセットマネジメント専業とタイアップによる 数 益
量
工場閉鎖等にかかる動産（機械設備等）処分
率
の 向
増
建設会社 鉄・非鉄金属スクラップ集荷先の
プラントエンジニアリング会社 拡張
上
加
大手総合商社とのアライアンスによる設備撤去等
ＵＰ ＵＰ
27
多角化＜営業エリアと事業領域の拡大＞
拡
事 大
業
領 国徳工業のカバーエリア ≪プラント解体≫
域
イボキンのカバーエリア 現状と今後
子会社化した㈱国徳工業は、高い施工技術を有し、全国で施工可能。当社
プラント解体 グループ内で大規模解体工事が完結できる体制を構築。
今後は、化学プラントや高層ビルなど請負金額３億円以上の大型解体工事
ビル解体 の受注を拡大
木造解体
拡大 環境事業 拡大
金属事業
九州 中・四国 関西 中部 北陸 関東 東北 北海道
顧客・提携先
営業エリア
28
信頼性の確立
1級監理技術者の増員 安全・安心の提供
大型解体工事への積極的な対応 目に見えない「安心」という付加価値の提供
信頼性・優位性 顧客の持続的なパートナーとしての
信頼性の獲得
当社は「特定建設業」許可を取得しており、１級国家
資格を持つ監督員（監理技術者）が多数在籍している 業界としていち早く環境マネジメントシステ
ので複数の大型工事案件を元請として同時並行で施工 １ ム（ISO14001）取得（1999年）
できます。
今後ますます増加する解体工事への施策として1971年
に制定された建設業の許可に係る28業種区分が45年ぶ 2 「優良産業廃棄物処理業者」認定
りに見直され「解体工事業」が新設されました。2019
年には完全許可制度、2021年には一定の要件を満たす
技術者制度が導入される予定です。
取引先及び協力会社を対象とした「反社会的
今後も１級国家資格者を拡充し陣容を強化してまいり 3 勢力排除」研修会の定期実施
ます。
29
株主還元
30
株主還元
１株あたり配当金
2018年12月期 2019年12月期
27.0円
1 株 あ た り 配 当 金 （普通配当24.0円） 30.0円
（記念配当 3.0円）
（利益配分に関する基本方針）
当社グループは、株主の皆様への安定配当を継続することを基本としつつ、将来の事業展開
と財務体質の強化のために必要な内部留保の充実を勘案して配当を行うことを基本方針とし
ております。
（円） （％）
60 配当性向
18.6％ 2019年度配当は前期比３円増
年間30円を予定 20
35 配当性向についてもさらに
高い水準を目指す。
10 10
2018年12月期 2019年12月期
普通配当 記念配当 配当性向
（予測）
31
株主還元
自己株式の取得
経営環境の変化に対応した機動的な資本政策の遂行および株主還元策を遂行する目的として、
2019年11月14日開催の取締役会において、自己株式の取得に係る事項を決議しました。
自己株式取得の概要
取得対象となる株式 当社普通株式
取得する株式の数 25,000株（上限）
株式取得価格の総額 50百万円（上限）
取得する期間 2019年11月15日から2020年２月15日まで
32
天然資源の採掘から都市鉱山の活用へ
IRに関するお問い合わせ先
管理本部 経営企画チーム
TEL：0791-72-5088
FAX：0791-72-7400
URL：https://www.ibokin.co.jp/
本資料における注意事項
本資料は投資家の参考に資するよう、弊社の現状を理解していただくために作成したものです。
本資料には、弊社に関連する見通し、将来に関する計画、経営目標などが記載されています。これら将来の見通しに関する記述
は、将来の事象や動向に関する現時点での仮定に基づくものであり、当該仮定が必ずしも正確であるという保証はありません。
様々な要因により、実際の業績が本書の記載と著しく異なる可能性があります。
投資を行う際には、ご自身の判断において行っていただきますよう、お願いいたします。