2019年度 第３四半期
決算説明資料
株式会社 神戸製鋼所
2020年2月6日
目次
1.連結業績概要
2.セグメント別 売上高･経常損益
参考情報
本資料の予想に係る部分は、発表日現在において入手可能な情報に基づき作成したものでありま
す。実際の業績は、今後様々な要因によって大きく異なる結果となる可能性があります。
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1.連結業績概要
2019年度第3四半期累計期間（2019年4月1日～12月31日）
18年度 19年度
第3四半期 第3四半期 前年同期比
（累計） （累計） ②-①
① ②
売上高 14,483 13,888 △595
営業損益 382 143 △239
経常損益 271 71 △200
※1,2,3 ※4
特別損益 327 74 △252
親会社株主に帰属する
四半期純損益 450 72 △378
※1 ⼦会社化関連損益 48億円（神鋼鋼線⼯業の⼦会社化)
※2 投資有価証券売却益 314億円（神鋼不動産株式の75%を売却）
※3 災害による損失△36億円（台風20号・21号・24号、西日本豪雨、大阪北部地震等）
※4 投資有価証券売却益（政策保有株式の売却）
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1.連結業績概要
2019年度業績見通し
（億円）
18年度 19年度見通し 増減
前回② 対前年 対前回
① 今回③
（11/6） ③-① ③-②
売上高 19,718 19,700 18,900 △818 △800
営業損益 482 150 △50 △532 △200
経常損益 346 0 △250 △596 △250
※1,2 ※3
特別損益 143 △41 74 △69 +115
親会社株主に帰属する
当期純損益 359 △50 △150 △509 △100
※1 投資有価証券売却益 67億円 ＜為替レート＞
（政策保有株式の売却）
19年度
※2 投資有価証券評価損 △108億円 18年度
第3四半期 第4四半期
※3 投資有価証券売却益 74億円 （累計） 見通し
（政策保有株式の売却） ＵＳドル (円/$) 111 109 110
中国元 (円/元) 16.5 15.6 15.0
ユーロ (円/€) 128 121 120
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1.連結業績概要
【配当について】
• 当社の財政状態、業績の動向、先行きの資金需要等を総合的に考慮することとし、配当につきまして
は、継続的かつ安定的に実施していくことを基本としつつ、各期の業績及び配当性向等を勘案して決
定しております 。
• 今般、通期の親会社株主に帰属する当期純損益が損失となる見込みであることなどを総合的に考慮
した結果、当期の期末配当につきましては、誠に遺憾ながら見送る方針を取締役会で決議いたしまし
た。
＜配当実績＞
16年度 17年度 18年度 19年度(予想)
中間 期末 中間 期末 中間 期末 中間 期末
配当金額
－ － － － 30 30 10 10 20 － － －
（円/株）
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2.セグメント別売上高・経常損益
2019年度第3四半期累計期間 (セグメント別)
(億円)
18年度 19年度 増減 前回公表（11/6）
第3四半期 第3四半期 今年度 第3四半期対 年度
前年同期
19年度 増減
（累計） 年度 （累計） 見通し 対前年
⑤ ④-⑤
① ② ③ ④ ③-① ④-②
鉄鋼 売上高 5,589 7,539 5,455 7,250 △134 △289 7,600 △350
経常損益 31 47 △46 △250 △78 △297 △50 △200
(内 在庫評価影響) (30) (35) (10) (－) (△20) (△35) (45) (△45)
溶接 売上高 620 839 637 830 +17 △9 850 △20
経常損益 23 36 25 30 +1 △6 30 －
アルミ・銅 売上高 2,718 3,590 2,514 3,400 △204 △190 3,500 △100
経常損益 10 △15 △127 △250 △137 △235 △210 △40
(内 在庫評価影響) (15) (20) (△20) (△40) (△35) (△60) (△40) (－)
機械 売上高 1,216 1,714 1,173 1,680 △43 △34 1,740 △60
経常損益 14 12 65 60 +51 +48 50 +10
エンジニア 売上高 899 1,517 958 1,450 +59 △67 1,480 △30
リング 経常損益 27 65 45 60 +18 △5 60 －
建設機械 売上高 2,971 3,860 2,778 3,600 △193 △260 3,900 △300
経常損益 226 255 87 70 △138 △185 90 △20
電力 売上高 543 761 516 740 △27 △21 770 △30
経常損益 △32 △3 34 65 +67 +68 65 －
その他 売上高 293 420 213 330 △79 △90 330 －
経常損益 17 23 7 25 △9 +2 30 △5
調整額 売上高 △369 △525 △358 △380 +10 +145 △470 +90
経常損益 △45 △75 △20 △60 +24 +15 △65 +5
合計 売上高 14,483 19,718 13,888 18,900 △595 △818 19,700 △800
経常損益 271 346 71 △250 △200 △596 0 △250
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2.セグメント別売上高・経常損益
2019年度第3四半期累計期間 (セグメント別)
鉄鋼
• 鋼材の販売数量は、国内の自動車向けの需要が堅調に推移したものの、海外の自動車向けを中心に
需要が減少したことから、前年同期を下回った。また、鋼材の販売価格は、主原料価格上昇を反映し、
前年同期を上回った。
• 経常損益については、前年同期に発生した生産設備トラブルや自然災害の影響が解消し、また生産コス
トの改善を進めたものの、販売数量の減少に加えて、主原料価格の上昇分の販売価格への反映が遅れ
る影響などから、前年同期に比べ悪化した。
(億円)
18年度 19年度 ＜増減分析＞
第3四半期 第3四半期 前年同期比 18年度第3四半期(累計)31億円 → 19年度第3四半期(累計)△46億円
（累計） （累計） ②-① (増減：△78億円)
（億円）
① ②
売上高 5,589 5,455 △134 増 益 要 因 減 益 要 因
経常損益 31 △46 △78 生産・出荷 +45 原料価格 △ 130
(内 在庫評価影響） (30) (10) (△20) 総コスト削減 +80 在庫評価影響※ △ 20
連結⼦会社・持分法 +15 為替影響 △5
＜生産・販売状況＞ その他 △ 63
粗鋼生産量 508万t 500万t △8万t 合 計 +140 合 計 △ 218
※在庫評価影響には総平均計算による影響及び低価法影響を含む。
鋼材販売量 419万t 404万t △ 15万t
鋼材輸出比率（金額ベース） 25.5% 23.9% △1.6%
鋼材販売単価(千円/t) 86.0 87.4 +1.4
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2.セグメント別売上高・経常損益
2019年度第3四半期累計期間 (セグメント別)
溶接
• 溶接材料の需要は、国内では、建築向けを中心に底堅く推移した。海外においては、タイやインドネシア
などで需要が低迷したものの、韓国を中心とした造船向けの需要は下げ止まった。
• 溶接システムは、国内の建築向けの需要が堅調に推移した。
• これらの結果、前年同期に比べ、増収増益となった。
(億円)
18年度 19年度
第3四半期 第3四半期 前年同期比
（累計） （累計） ②-①
① ②
売上高 620 637 +17
経常損益 23 25 +1
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2.セグメント別売上高・経常損益
2019年度第3四半期累計期間 (セグメント別)
アルミ・銅
• アルミ圧延品の販売数量は、半導体・IT関連の需要が減少したことなどから、前年同期を下回った。
• 銅圧延品の販売数量は、半導体や自動車用端⼦向けの需要が減少したことなどから、前年同期を下回った。
• 経常損益については、販売数量の減少、米国のサスペンション製造⼦会社における設備トラブルの影響、地
金価格の下落に伴う在庫評価影響の悪化などにより、 前年同期に比べ悪化した。
(億円)
18年度 19年度
第3四半期 第3四半期 前年同期比 ＜増減分析＞
（累計） （累計） ②-① 18年度第3四半期(累計)10億円 → 19年度第3四半期(累計) △127億円
① ② (増減：△137億円)
売上高 2,718 2,514 △204 （億円）
経常損益 10 △127 △137 増 益 要 因 減 益 要 因
(内 在庫評価影響） (15) (△20) (△35) 生産・出荷 △ 30
＜販売状況＞ 総コスト △ 30
在庫評価影響※ △ 35
ｱﾙﾐ圧延品販売量 260千t 248千t △ 12千t
その他 △ 42
銅板条販売量 45千t 39千t △ 6千t
合 計 － 合 計 △ 137
銅管販売量 64千t 63千t △ 1千t ※在庫評価影響には総平均計算による影響及び低価法影響を含む。
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2.セグメント別売上高・経常損益
2019年度第3四半期累計期間 (セグメント別)
機械
• 売上高は、石油化学向けの圧縮機を中心に大型案件の売上を計上した前年同期に比べ、減収となった。
• 経常損益は、案件の採算性の改善やアフターサービスの受注が増加したことなどから、増益となった。
(億円)
18年度 19年度
第3四半期 第3四半期 前年同期比
（累計） （累計） ②-①
① ②
売上高 1,216 1,173 △43
経常損益 14 65 +51
エンジニアリング
• 新鉄源プラントや廃棄物処理案件など既受注案件の進捗差などから、増収増益となった。
(億円)
18年度 19年度
第3四半期 第3四半期 前年同期比
（累計） （累計） ②-①
① ②
売上高 899 958 +59
経常損益 27 45 +18
10
2.セグメント別売上高・経常損益
2019年度第3四半期累計期間 (セグメント別)
建設機械
• 油圧ショベルの販売台数は、国内は、堅調な建設投資を背景に、前年同期と比べ増加した。海外では、中
国での需要は堅調であったものの、東南アジアにおいて、インフラ⼯事の延期の影響などにより需要が減退し
たことなどから、前年同期を下回った。
• クローラクレーンの販売台数は、主に東南アジアにおいて海外メーカーとの競合が激化したことから、前年同期
を下回った。
• 売上高は、油圧ショベルにおいて、中国での販売機種構成の変化、東南アジアでの販売台数減少、為替が
ユーロや中国元に対して円高となった影響などから減収となった。経常損益は、売上高の減少、開発費など
の固定費の増加に加えて、貸倒引当金の戻入益が前年同期に比べ減少したことなどから、減益となった。
(億円)
18年度 19年度
前年同期比
第3四半期 第3四半期
②-①
（累計）① （累計）②
売上高 2,971 2,778 △193
経常損益 226 87 △138
電力
• 販売電力量は、真岡発電所１号機の稼働開始により前年同期を上回ったものの、電力単価は発電用燃
料価格の市況下落の影響を受け、前年同期を下回った。この結果、売上高は前年同期を下回った。
• 経常損益は、真岡発電所１号機の稼働開始に加え、前年同期に計上した神戸の新規発電プロジェクトの
資金調達に伴う費用がなくなったことから増益となった。
(億円)
18年度 19年度
前年同期比
第3四半期 第3四半期
②-①
（累計）① （累計）②
売上高 543 516 △27
経常損益 △32 34 +67
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2.セグメント別売上高・経常損益
2019年度業績見通し（セグメント別）
鉄鋼
• 販売数量は、米中貿易摩擦の影響などにより、海外自動車向けや建築向けなどで前回想定に比べて
減少することを想定。
• 経常損益は、鋼材の販売数量の減少に加えて、在庫評価影響の悪化などから、前回想定に比べ悪化を
見込む。 (億円)
18年度 19年度見通し 増減
前回 対前年 対前回
① 今回③
(11/6) ② ③-① ③-②
売上高 7,539 7,600 7,250 △289 △350
経常損益 47 △50 △250 △297 △200
(内 在庫評価影響） (35) (45) (－) (△35) (△45)
＜生産・販売状況＞
粗鋼生産量 691万t 680万ｔ程度 660万ｔ程度 △ 31万t程度 △20万t程度
鋼材販売量 562万t 555万ｔ程度 530万ｔ程度 △ 32万t程度 △ 25万t程度
鋼材輸出比率
24.9% 24%程度 23%程度 △2%程度 △1%程度
（金額ベース）
＜増減分析＞
○19年度前回見通し△50億円 → 19年度今回見通し△250億円（増減△200億円）
（億円）
増 益 要 因 減 益 要 因
原料価格 +30 生産・出荷 △ 155
総コスト削減 +5 在庫評価影響※ △ 45
為替影響 +10 連結⼦会社・持分法 △5
その他 △ 40
合 計 +45 合 計 △ 245
※在庫評価影響には総平均計算による影響及び低価法影響を含む。
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2.セグメント別売上高・経常損益
2019年度業績見通し（セグメント別）
溶接
• 溶接材料の販売数量は減少を想定するものの、調達コストダウンを織込むことなどから、経常損益について
は前回想定を据え置く。
(億円)
18年度 19年度見通し 増減
前回 対前年 対前回
① 今回③
(11/6) ② ③-① ③-②
売上高 839 850 830 △9 △20
経常損益 36 30 30 △6 －
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2.セグメント別売上高・経常損益
2019年度業績見通し（セグメント別）
アルミ・銅
• アルミ圧延品の販売数量は、自動車向けの需要が減少することに加え、半導体・IT関連向けの需要の回
復が前回想定よりも遅れることなどから、前回想定に比べて減少することを想定。
• 経常損益については、販売数量の減少に加え、歩留り改善など計画していたコストダウンの未達などを織込
んだことなどから、前回想定に比べ悪化を見込む。
(億円)
18年度 19年度見通し 増減
前回 対前年 対前回
① 今回③
(11/6) ② ③-① ③-②
売上高 3,590 3,500 3,400 △190 △100
経常損益 △15 △210 △250 △235 △40
(内 在庫評価影響） (20) (△40) (△40) (△60) (－)
＜販売状況＞
ｱﾙﾐ圧延品販売量 344千t 340千ｔ程度 335千ｔ程度 △ 9千t程度 △ 5千t程度
銅板条販売量 59千t 53千ｔ程度 53千ｔ程度 △ 6千t程度 同程度
銅管販売量 85千t 85千ｔ程度 83千ｔ程度 △ 2千t程度 △ 2千t程度
＜増減分析＞
○19年度前回見通し△210億円 → 19年度今回見通し△250億円(増減△40億円)
（億円）
増 益 要 因 減 益 要 因
生産・出荷 △ 10
総コスト △ 10
その他 △ 20
合 計 － 合 計 △ 40
※在庫評価影響には総平均計算による影響及び低価法影響を含む。
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2.セグメント別売上高・経常損益
2019年度業績見通し（セグメント別）
機械
• 経常損益については、採算性の改善やアフターサービス案件の受注が堅調に推移することなどから、前
回想定に比べ増益を見込む。
(億円)
18年度 19年度見通し 増減
前回 対前年 対前回
① 今回③
(11/6) ② ③-① ③-②
売上高 1,714 1,740 1,680 △34 △60
経常損益 12 50 60 +48 +10
受注高 1,717 1,600程度 1,650程度 △70程度 +50程度
エンジニアリング
• 既受注案件が順調に進捗すると見込まれることから、経常損益については前回想定を据え置く。
(億円)
18年度 19年度見通し 増減
前回 対前年 対前回
① 今回③
(11/6) ② ③-① ③-②
売上高 1,517 1,480 1,450 △67 △30
経常損益 65 60 60 △5 －
受注高 1,226 1,350程度 1,350程度 +120程度 同程度
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2.セグメント別売上高・経常損益
2019年度業績見通し（セグメント別）
建設機械
• 油圧ショベルの販売台数は、国内の需要は堅調に推移するものの、東南アジア、インドを中心に需要の減
少が見込まれることなどから、前回に比べ減少すると想定。
• クローラクレーンについても、東南アジアで競合が激しくなることなどから、販売台数は前回に比べ減少すると
想定。
• 経常損益については、油圧ショベルの販売台数の減少などから、前回想定に比べ減益を見込む。
(億円)
18年度 19年度見通し 増減
前回 対前年 対前回
① 今回③
(11/6) ② ③-① ③-②
売上高 3,860 3,900 3,600 △260 △300
経常損益 255 90 70 △185 △20
電力
• 神戸発電所１・２号機及び真岡発電所１号機の安定操業により、引き続き安定的な電力供給を行なう。
• 経常損益については、前回想定を据え置く。
(億円)
18年度 19年度見通し 増減
前回 対前年 対前回
① 今回③
(11/6) ② ③-① ③-②
売上高 761 770 740 △21 △30
経常損益 △3 65 65 +68 －
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参考情報
17
参考情報
【フリーキャッシュフローおよび設備投資の状況】
＜フリーキャッシュフロー＞ (億円)
18年度 19年度 増減
前回公表
① (11/6)② 今回見通し③ 対前年③-① 対前回③-②
営業キャッシュフロー 723 100 △ 200 △ 923 △ 300
投資キャッシュフロー △ 109 △ 1,400 △ 1,300 △ 1,191 +100
プロジェクトファイナンス除く
614 △ 1,300 △ 1,500 △ 2,114 △ 200
フリーキャッシュフロー
プロジェクトファイナンス含む
フリーキャッシュフロー
385 △ 2,400 △ 2,650 △ 3,035 △ 250
プロジェクトファイナンス除く
現預金残高
1,926 700 650 △ 1,276 △ 50
＜設備投資の状況＞ (億円)
18年度 19年度 増減
前回公表
① (11/6)② 今回見通し③ 対前年③-① 対前回③-②
設備投資計上額 1,334 2,800 2,750 +1,416 △ 50
設備投資支払額 1,324 2,750 2,700 +1,376 △ 50
減価償却費 1,025 1,050 1,050 +25 －
18
参考情報
【財務指標】
2017年度 2018年度 2019年度
実績 実績 見通し
ＲＯＳ ※1 3.8% 1.8% △1.3%
1株当たり当期純損益 174.43円 99.20円 △41.36円
有利⼦負債 ※2 7,260億円 7,242億円 7,550億円
※4
Ｄ／Ｅレシオ ※3 0.98倍 0.98倍 1倍程度
ＲＯＡ ※5 3.1% 1.5% △1.0%
ＲＯＥ ※6 8.9% 4.8% △2.1%
※1：売上高経常利益率
※2：有利⼦負債は、IPPプロジェクトファイナンスを含まない
※3：D/Eレシオ＝有利⼦負債（IPPプロジェクトファイナンス含まない）／自己資本
※4：2019年度分借入金の前倒し調達（921億円）含む
前倒し調達除く2018年度D/Eレシオ：0.85倍
※5：経常損益/総資産
※6：親会社株主に帰属する当期純損益/自己資本
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参考情報
＜参考資料＞【鉄鋼】四半期別鋼材生産・販売（単体）
18年度 実績
1Q 2Q 上期 3Q 4Q 下期 年度
粗鋼生産量 （万t） 172 166 339 169 183 352 691
鋼材販売量 （万t） 139 132 271 149 143 291 562
鋼材販売単価 （千円/t） 83.5 87.0 85.2 87.4 86.4 86.9 86.1
鋼材輸出比率（金額ベース） 25.9% 25.5% 25.7% 25.0% 23.1% 24.1% 24.9%
19年度 見通し
1Q 2Q 上期 3Q 4Q 下期 年度
粗鋼生産量 （万t） 172 167 339 161 160程度 320程度 660程度
鋼材販売量 （万t） 136 136 273 132 130程度 260程度 530程度
鋼材販売単価 （千円/t） 87.3 86.1 86.7 88.9
鋼材輸出比率（金額ベース） 25.3% 25.5% 25.4% 21.0% 21%程度 21%程度 23%程度
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