2019年度 第１四半期
決算説明資料
株式会社 神戸製鋼所
2019年8月2日
目次
1.連結業績概要
2.セグメント別 売上高･経常損益
参考情報
本資料の予想に係る部分は、発表日現在において入手可能な情報に基づき作成したものでありま
す。実際の業績は、今後様々な要因によって大きく異なる結果となる可能性があります。
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1.連結業績概要
2019年度第1四半期決算（2019年4月1日～6月30日）
(億円)
18年度 19年度
前年同期比
第1四半期 第1四半期
②-①
① ②
売上高 4,783 4,644 △138
営業損益 138 27 △110
経常損益 127 △5 △132
※1
特別損益 39 － △39
親会社株主に帰属
する四半期純損益
126 △11 △138
※1 子会社化関連損益 39億円
(神鋼鋼線工業子会社化)
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1.連結業績概要
2019年度業績見通し
（億円）
19年度前回
18年度 19年度今回見通し 前回比 前年比
(5/15）公表
①
上期② 年度③ 上期④ 年度⑤ 上期④-② 年度⑤-③ 年度⑤-①
売上高 19,718 10,100 20,700 9,800 20,000 △300 △700 +281
営業損益 482 50 450 0 250 △50 △200 △232
経常損益 346 0 300 △100 100 △100 △200 △246
特別損益 143 － － － － － － △143
親会社株主に帰属
359 0 250 0 100 － △150 △259
する当期純損益
＜為替レート＞
18年度 19年度 19年度
18年度
第1四半期 第1四半期 第2四半期以降
ＵＳドル (円/$) 109 111 110 110
中国元 (円/元) 17.1 16.5 16.1 16.0
ユーロ (円/€) 130 128 123 120
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1.連結業績概要
【配当について】
• 配当につきましては、継続的かつ安定的に実施していくことを基本としつつ、財政状態、業績の動向、
先行きの資金需要等を総合的に考慮して決定することとしております。
• これに基づき、当期の中間配当につきましては、今回の業績見通しを踏まえ、誠に遺憾ながら見送る方
針を決議いたしました。なお、期末配当につきましては、予想額を未定としております。
＜配当実績＞
16年度 17年度 18年度 19年度(予想)
中間 期末 中間 期末 中間 期末 中間 期末
配当金額
－ － － － 30 30 10 10 20 － 未定 未定
（円/株）
※2016年10月1日を効力発生日として、10株を1株に併合する株式併合を実施。
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2.セグメント別売上高・経常損益
2019年度第1四半期決算（セグメント別）
(億円)
18年度 19年度
前年同期比
第1四半期 第1四半期
②-①
① ②
鉄鋼 売上高 1,791 1,812 +20
経常損益 8 △15 △23
(内 在庫評価影響） (20) (10) (△10)
溶接 売上高 197 211 +14
経常損益 5 8 +2
アルミ・銅 売上高 931 882 △49
経常損益 24 △31 △56
(内 在庫評価影響） (15) (△10) (△25)
機械 売上高 442 399 △43
経常損益 10 8 △1
エンジニアリング 売上高 250 284 +34
経常損益 4 8 +3
建設機械 売上高 1,013 957 △56
経常損益 75 40 △35
電力 売上高 140 152 +12
経常損益 △0 △16 △15
その他 売上高 145 57 △87
経常損益 6 △4 △10
調整額 売上高 △129 △112 +16
経常損益 △6 △2 +3
合計 売上高 4,783 4,644 △138
経常損益 127 △5 △132 6
2.セグメント別売上高・経常損益
2019年度第1四半期決算（セグメント別）
鉄鋼
• 鋼材の販売数量は、国内の自動車向けを中心に需要が堅調に推移したことから前年同期並みとなった。
• 鋼材の販売価格は、主原料価格上昇の影響などを踏まえて価格改善に努めたことなどから、前年同期を
上回った。
• 経常損益については、生産コストの改善を進めたものの、海外の自動車向けの需要減に伴う製品構成の
悪化や、在庫評価影響(益)の縮小などにより、損失となった。
(億円)
＜差異分析＞
18年度 19年度
前年同期比 ○18年度1Q 8億円 → 19年度1Q △15億円 △23億円
第1四半期 第1四半期
②-①
① ② （億円）
増 益 要 因 減 益 要 因
売上高 1,791 1,812 +20
生産・出荷 +35 原料価格 △ 40
経常損益 8 △15 △23
総コスト削減 +15 在庫評価影響※ △ 10
(内 在庫評価影響） (20) (10) (△10)
連結子会社・持分法 +10 為替影響 △ 10
その他 △ 23
＜生産・販売状況＞
合 計 +60 合 計 △ 83
粗鋼生産量 172万t 172万t △0万t ※在庫評価影響には総平均計算による影響及び低価法影響を含む。
鋼材販売量 139万t 136万t △3万t
鋼材輸出比率
25.9% 25.3 % △0.6 ％
（金額ベース）
鋼材販売単価(千円/t) 83.5 87.3 +3.8
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2.セグメント別売上高・経常損益
2019年度第1四半期決算（セグメント別）
溶接
• 溶接材料の販売数量は、東南アジアで需要が低迷したものの、東アジアを中心とした造船向けの需要が回復傾
向にあることや、中国におけるエネルギー向け需要の増加などから、前年同期を上回った。
• 経常損益については、販売数量の増加などにより増益となった。
(億円)
18年度 19年度
前年同期比
第1四半期 第1四半期
②-①
① ②
売上高 197 211 +14
経常損益 5 8 +2
アルミ・銅
• アルミ圧延品について飲料用缶材の需要は前年同期並みで推移したものの、半導体・IT関連向けの需要が減
少したことなどから、販売数量は前年同期を下回った。
• 銅圧延品の販売数量は、半導体や自動車用端子向けの需要が減少したことなどから前年同期を下回った。
• 経常損益については、販売数量の減少やエネルギーコストの増加、在庫評価影響の悪化などにより、損失となっ
た。 (億円)
18年度 19年度
前年同期比
第1四半期 第1四半期
②-①
① ②
売上高 931 882 △49
経常損益 24 △31 △56
(内 在庫評価影響） (15) (△10) (△25)
＜販売状況＞
ｱﾙﾐ圧延品販売量 91千t 88千t △2千t
銅板条販売量 15千t 13千t △2千t
銅管販売量 22千t 23千t +0千t 8
2.セグメント別売上高・経常損益
2019年度第1四半期決算（セグメント別）
機械
• 石油化学向け圧縮機を中心に大口案件の売上が減少したことなどから、減収減益となった。
(億円)
18年度 19年度
前年同期比
第1四半期 第1四半期
②-①
① ②
売上高 442 399 △43
経常損益 10 8 △1
エンジニアリング
• 新鉄源プラントや廃棄物処理案件などの進捗差などから、増収増益となった。
(億円)
18年度 19年度
前年同期比
第1四半期 第1四半期
②-①
① ②
売上高 250 284 +34
経常損益 4 8 +3
9
2.セグメント別売上高・経常損益
2019年度第1四半期決算（セグメント別）
建設機械
• 油圧ショベルの販売台数は、国内、中国においては需要が堅調に推移したことなどから前年同期を上回った
一方、東南アジアでは需要が一時的に減退したことなどから前年同期を下回った。
• クローラクレーンの販売台数は、前期のクレーン倒壊事故の影響などにより前年同期を下回った。
• 売上高については、クローラクレーンの販売台数減や、ユーロや元に対して円高となった影響などから、減収と
なった。
• 経常損益については、東南アジアにおける販売台数の減少に加え、ユーロ安の影響による欧州向けの輸出
の採算悪化、固定費増加などから、減益となった。
(億円)
18年度 19年度
前年同期比
第1四半期 第1四半期
②-①
① ②
売上高 1,013 957 △56
経常損益 75 40 △35
電力
• 売上高については、石炭価格の上昇に伴い、電力の販売単価が前年同期を上回ったことなどから、増収
となった。
• 経常損益については、当第1四半期に法定点検を実施したことから、既設の神戸発電所の保全費が増
加したことなどにより、悪化となった。
(億円)
18年度 19年度
前年同期比
第1四半期 第1四半期
②-①
① ②
売上高 140 152 +12
経常損益 △0 △16 △15
10
2.セグメント別売上高・経常損益
2019年度業績見通し（セグメント別）
(億円)
18年度 19年度前回(5/15)公表 19年度今回見通し 前回比 前年比
① 上期② 年度③ 上期④ 年度⑤ 上期④-② 年度⑤-③ 年度⑤-①
鉄鋼 売上高 7,539 3,850 7,950 3,700 7,900 △150 △50 +360
経常損益 47 △20 80 △60 0 △40 △80 △47
(内 在庫評価影響） (35) (20) (40) (35) (35) (+15) (△5) (－)
溶接 売上高 839 430 870 420 870 △10 － +30
経常損益 36 15 40 20 40 +5 － +3
アルミ・銅 売上高 3,590 1,850 3,800 1,750 3,500 △100 △300 △90
経常損益 △15 △45 △40 △80 △120 △35 △80 △104
(内 在庫評価影響） (20) (△15) (△20) (△20) (△25) (△5) (△5) (△45)
機械 売上高 1,714 840 1,850 810 1,730 △30 △120 +15
経常損益 12 5 45 0 40 △5 △5 +27
エンジニアリング 売上高 1,517 670 1,500 660 1,510 △10 +10 △7
経常損益 65 20 60 △5 60 △25 － △5
建設機械 売上高 3,860 2,150 4,100 2,100 3,950 △50 △150 +89
経常損益 255 90 160 80 115 △10 △45 △140
電力 売上高 761 370 840 350 790 △20 △50 +28
経常損益 △3 △5 65 △5 65 － － +68
その他 売上高 420 150 350 140 350 △10 － △70
経常損益 23 0 35 0 35 － － +11
調整額 売上高 △525 △210 △560 △130 △600 +80 △40 △74
経常損益 △75 △60 △145 △50 △135 +10 +10 △59
合計 売上高 19,718 10,100 20,700 9,800 20,000 △300 △700 +281
経常損益 346 0 300 △100 100 △100 △200 △246
注）「19年度前回(5/15)公表」の予想値について、前回公表時に未公表であった情報も本資料に記載しております。
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2.セグメント別売上高・経常損益
2019年度業績見通し（セグメント別）
鉄鋼
• 鋼材の販売数量は、前回想定並みを見込むものの、海外の自動車向けの需要の減少に伴う製品構成の
悪化の影響などから、前回想定に比べ減益を見込む。
(億円)
18年度 19年度前回(5/15)公表 19年度今回見通し 前回比 前年比
① 上期② 年度③ 上期④ 年度⑤ 上期④-② 年度⑤-③ 年度⑤-①
売上高 7,539 3,850 7,950 3,700 7,900 △150 △50 +360
経常損益 47 △20 80 △60 0 △40 △80 △47
(内 在庫評価影響） (35) (20) (40) (35) (35) (+15) (△5) (－)
＜生産・販売状況＞
18年度 19年度前回 19年度今回見通し 前回比 前年比
① ② 上期 年度③ 年度③-② 年度③-①
粗鋼生産量 691万t 715万t程度 350万t程度 715万t程度 同程度 ＋24万t程度
鋼材販売量 562万t 585万t程度 285万t程度 585万t程度 同程度 ＋23万t程度
鋼材輸出比率(金額ベース) 24.9% 26%程度 25%程度 同程度
＜差異分析＞
○19年度前回見通し 80億円 → 19年度今回見通し 0億円 △80億円
（億円）
増 益 要 因 減 益 要 因
原料価格 +10 生産・出荷 △ 90
その他 +15 在庫評価影響※ △5
為替影響 △5
連結子会社・持分法 △5
合 計 +25 合 計 △ 105
※在庫評価影響には総平均計算による影響及び低価法影響を含む。
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2.セグメント別売上高・経常損益
2019年度業績見通し（セグメント別）
溶接
• 国内を中心に需要が堅調に推移すると見込まれることから、経常損益については前回想定を据え置く。
(億円)
18年度 19年度前回(5/15)公表 19年度今回見通し 前回比 前年比
① 上期② 年度③ 上期④ 年度⑤ 上期④-② 年度⑤-③ 年度⑤-①
売上高 839 430 870 420 870 △10 － +30
経常損益 36 15 40 20 40 +5 － +3
アルミ・銅
• アルミ圧延品については、米中貿易摩擦の影響などにより、販売数量の減少を想定。
• 銅圧延品の販売数量については、需要減少の影響で減少を想定。
• 経常損益については、販売数量の減少に加えて、関係会社における設備トラブルによる生産性悪化の
影響などから、前回想定に比べ悪化を見込む。
(億円)
18年度 19年度前回(5/15)公表 19年度今回見通し 前回比 前年比
① 上期② 年度③ 上期④ 年度⑤ 上期④-② 年度⑤-③ 年度⑤-①
売上高 3,590 1,850 3,800 1,750 3,500 △100 △300 △90
経常損益 △15 △45 △40 △80 △120 △35 △80 △104
(内 在庫評価影響） (20) (△15) (△20) (△20) (△25) (△5) (△5) (△45)
＜販売状況＞
18年度 19年度前回 19年度今回見通し 前回比 前年比
① ② 上期 年度③ 年度③-② 年度③-①
ｱﾙﾐ圧延品販売量 344千t 370千t程度 175千t程度 350千t程度 △ 20千t程度 ＋6千t程度
銅板条販売量 59千t 65千t程度 25千t程度 55千t程度 △ 10千t程度 △ 4千t程度
銅管販売量 85千t 85千t程度 45千t程度 85千t程度 同程度 同程度
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2.セグメント別売上高・経常損益
2019年度業績見通し（セグメント別）
機械
• 経常損益については、案件構成差などにより前回想定に比べ若干の減益を見込む。
(億円)
18年度 19年度前回(5/15)公表 19年度今回見通し 前回比 前年比
① 上期② 年度③ 上期④ 年度⑤ 上期④-② 年度⑤-③ 年度⑤-①
売上高 1,714 840 1,850 810 1,730 △30 △120 +15
経常損益 12 5 45 0 40 △5 △5 +27
エンジニアリング
• 既受注案件の順調な進捗により、経常損益については前回想定を据え置く。
(億円)
18年度 19年度前回(5/15)公表 19年度今回見通し 前回比 前年比
① 上期② 年度③ 上期④ 年度⑤ 上期④-② 年度⑤-③ 年度⑤-①
売上高 1,517 670 1,500 660 1,510 △10 +10 △7
経常損益 65 20 60 △5 60 △25 － △5
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2.セグメント別売上高・経常損益
2019年度業績見通し（セグメント別）
建設機械
• 油圧ショベルについては、中国系メーカーとの競合が激しくなっていることから、販売数量の減少を見込む。
• クローラクレーンについても、東南アジアでの競合激化により、販売台数の減少を見込む。
• 経常損益については、販売台数の減少に加えて、為替レートが対ユーロで円高傾向にあり、欧州向け
輸出の採算悪化が想定されることから、前回想定からの減益を見込む。
(億円)
18年度 19年度前回(5/15)公表 19年度今回見通し 前回比 前年比
① 上期② 年度③ 上期④ 年度⑤ 上期④-② 年度⑤-③ 年度⑤-①
売上高 3,860 2,150 4,100 2,100 3,950 △50 △150 +89
経常損益 255 90 160 80 115 △10 △45 △140
電力
• 石炭価格の下落により、前回想定からの減収を見込む。
• 経常損益については前回想定を据え置く。
(億円)
18年度 19年度前回(5/15)公表 19年度今回見通し 前回比 前年比
① 上期② 年度③ 上期④ 年度⑤ 上期④-② 年度⑤-③ 年度⑤-①
売上高 761 370 840 350 790 △20 △50 +28
経常損益 △3 △5 65 △5 65 － － +68
15
参考情報
16
参考情報
【フリーキャッシュフローおよび設備投資の状況】
＜フリーキャッシュフロー＞
(億円)
18年度 19年度 19年度 前回比 前年比
① 前回公表② 今回見通し③ 年度③-② 年度③-①
営業キャッシュフロー 723 600 350 △ 250 △ 373
投資キャッシュフロー △ 109 △ 1,550 △ 1,400 +150 △ 1,290
プロジェクトファイナンス除く
614 △ 950 △ 1,050 △ 100 △ 1,664
フリーキャッシュフロー
プロジェクトファイナンス含む
385 △ 2,100 △ 2,200 △ 100 △ 2,585
フリーキャッシュフロー
プロジェクトファイナンス除く
1,926 700 700 － △ 1,226
現預金残高
＜設備投資の状況＞
(億円)
18年度 19年度 差異
① 今回見通し② ②-①
設備投資計上額 1,334 3,000 +1,665
設備投資支払額 1,324 2,900 +1,575
減価償却費 1,025 1,100 +74
17
参考情報
【財務指標】
2017年度 2018年度 2019年度
実績 実績 見通し
ＲＯＳ ※1 3.8% 1.8% 0.5%
1株当たり当期純損益 174.43円 99.20円 27.60円
有利子負債 ※2 7,260億円 7,242億円 7,150億円
※4
Ｄ／Ｅレシオ ※3 0.98倍 0.98倍 1倍程度
ＲＯＡ ※5 3.1% 1.5% 0.4%
ＲＯＥ ※6 8.9% 4.8% 1.3%
※1：売上高経常利益率
※2：有利子負債は、IPPプロジェクトファイナンスを含まない
※3：D/Eレシオ＝有利子負債（IPPプロジェクトファイナンス含まない）／自己資本
※4：2019年度分借入金の前倒し調達（921億円）含む
前倒し調達除く2018年度D/Eレシオ：0.85倍
※5：経常損益/総資産
※6：親会社株主に帰属する当期純損益/自己資本
18
参考情報
＜参考資料＞【鉄鋼】四半期別鋼材生産・販売（単体）
18年度 実績
1Q 2Q 上期 3Q 4Q 下期 年度
粗鋼生産量 （万t） 172 166 339 169 183 352 691
鋼材販売量 （万t） 139 132 271 149 143 291 562
鋼材販売単価 （千円/t） 83.5 87.0 85.2 87.4 86.4 86.9 86.1
鋼材輸出比率（金額ベース） 25.9% 25.5% 25.7% 25.0% 23.1% 24.1% 24.9%
19年度 見通し
1Q 2Q 上期 下期 年度
粗鋼生産量 （万t） 172 180程度 350程度 365程度 715程度
鋼材販売量 （万t） 136 150程度 285程度 300程度 585程度
鋼材販売単価 （千円/t） 87.3
鋼材輸出比率（金額ベース） 25.3% 26%程度 26%程度 24%程度 25%程度
19
参考情報
＜参考資料＞【鉄鋼】差異分析
○19年度上期見通し △60億円 → 19年度下期見通し 60億円 +120億円
（億円）
増 益 要 因 減 益 要 因
生産・出荷 +110 原料価格 △ 55
総コスト削減 +20 在庫評価影響※ △ 35
為替影響 +5 連結子会社・持分法 △ 15
その他 +90
合 計 +225 合 計 △ 105
※在庫評価影響には総平均計算による影響及び低価法影響を含む。
○18年度 47億円 → 19年度見通し 0億円 △47億円
（億円）
増 益 要 因 減 益 要 因
生産・出荷 +255 原料価格 △ 245
総コスト削減 +55 為替影響 △5
連結子会社・持分法 △ 35
その他 △ 72
合 計 +310 合 計 △ 357
20