NSG グループ
2019年3⽉期第3四半期決算報告
（2018年4⽉1⽇〜 2018年12⽉31⽇）
⽇本板硝⼦株式会社
2019年1⽉31⽇
諸岡 賢⼀
代表執⾏役副社⻑兼CFO
クレメンス・ミラー
代表執⾏役副社⻑兼COO
イアン・スミス
執⾏役員 グループファイナンス担当ディレクター
2019年1⽉31⽇ 2019年3⽉期第3四半期決算報告 3
⽬次
1. 2019年3⽉期第3四半期 決算概要
2. 2019年3⽉期第3四半期 事業状況
3. 2019年3⽉期 通期業績予想の⾒直し
4. まとめ
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2019年3⽉期第3四半期 決算ハイライト
売上⾼ 4,595億円 Q3に⼊り欧州⾃動⾞⽤ガラス市場が急減
(前期⽐ +3%) 速したものの、総じて安定的に推移した市
場環境を反映
無形資産償却前 272億円 エネルギー関連コスト上昇や南⽶の通貨安
営業利益 （前期⽐ △1%) 等の影響を受け利益は前期並み
税引前利益 171億円 ⾦融費⽤（純額）削減およびQ2に計上
（前期⽐ +22%) したセブラセ社の売上税返還による持分法
投資損益改善等により増益
法⼈所得税 △57億円 前期(△144億円)は⽶国税制改正に伴う
⼀過性所得税計上を含む
親会社所有者に 105億円 前期⽐⼤幅改善
帰属する当期利益
フリー・キャッシュ・フロー △183億円 運転資本増加等の影響を受けるも年度末
に向けて改善⾒込み
Q3の欧州⾃動⾞市場の減速を除けば市場環境は安定
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連結損益計算書
2018年3⽉期 2019年3⽉期
4⽉-12⽉期 *1 4⽉-12⽉期
（億円）
売上⾼ 4,453 4,595
無形資産償却前営業利益 275 272
償却費 *2 (15) (15)
営業利益 260 257
個別開⽰項⽬ (25) (33)
⾦融費⽤（純額） (112) (102)
持分法による投資損益 17 49
税引前利益 140 171
当期利益（損失） (4) 114
親会社の所有者に帰属する当期利益（損失） (17) 105
EBITDA 468 467
*1 : IFRS第15号「顧客との契約から⽣じる収益」の適⽤により、修正再表⽰を⾏っております。
*2： ピルキントン買収に伴って発⽣した無形資産の償却
当期利益が前期⽐⼤幅に増加
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営業利益差異分析
（無形資産償却前）
400 2018年3⽉期 2019年3⽉期
4⽉-12⽉ 4⽉-12⽉
300
200
100
0 販売価格
合計 為替の変動 販売数量 原燃材料 コストダウン、 合計
/構成 コスト その他
億円 275 (15) 81 6 (45) (30) 272
エネルギー関連コスト増の影響を受けるも、数量/構成が改善
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主要財務指標（KPI）
*1 *1
2017年12⽉末 2018年12⽉末 2018年3⽉末
ネット借⼊（億円） 3,348 3,368 3,065
ネット借⼊/EBITDA 5.2x 5.3x 4.8x
ネット借⼊/純資産⽐率 2.3x 2.6x 2.1x
⾃⼰資本⽐率 17.4% 15.9% 17.1%
2018年3⽉期 2019年3⽉期 *1
2018年3⽉期
4⽉-12⽉期*1 4⽉-12⽉期
営業利益率 *2 6.2% 5.9% 6.3%
*1: IFRS第15号「顧客との契約から⽣じる収益」の適⽤により、修正再表⽰を⾏っております。
*2: 無形資産償却前営業利益
年度末に向けてネット借⼊は改善する⾒込み
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事業別売上⾼
4,595億円
2019年3⽉期 第3四半期
（2018年4⽉-2018年12⽉）
グローバルに事業展開
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建築⽤ガラス事業
2018年3⽉期第3四半期との⽐較
億円
欧州（増収・減益）
18年3⽉期 19年3⽉期 • 上期に定修コストや投⼊コスト増加の影響
4⽉-12⽉ 4⽉-12⽉ を受けるも、Q3は堅調に推移
1,867 アジア（増収・減益）
1,796
• ⽇本は出荷増により収益改善
205
184
• 東南アジアではソーラー⽤ガラスの伸⻑の
欧州 703 727 ⼀⽅で競争激化により減益
アジア ⽶州（横這い・減益）
⽶州
698
• 北⽶は好調な需要とオタワ⼯場再稼働の
649
効果で増収だが、製造コストが増加
• 南⽶の市場は好調だが、超インフレ会計の
444 442
影響を受け、円ベースでは減収減益
無形資産償却前利益
投⼊コスト増やアルゼンチンにおける超インフレ会計の影響を受け減益
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⾃動⾞⽤ガラス事業
2018年3⽉期第3四半期との⽐較
億円
欧州（増収・増益）
18年3⽉期 19年3⽉期 • Q3に⼊って新⾞市場が急減速するも通期
4⽉-12⽉ 4⽉-12⽉ では売上、利益とも⼤幅改善
アジア（増収・増益）
2,283 2,350
• ⽇本は上期に⾃然災害影響を受けるも、
91 下期は出荷、⽣産ともに安定的に推移
76
欧州 • 補修⽤ガラス（AGR）は数量増により
1,005 1,047 各地域で増益
アジア
⽶州 ⽶州（横這い・増益）
497 523
• 北⽶は堅調な市況で新⾞⽤売上安定。
補修⽤ガラス（AGR)は改善
781 780 • 南⽶は為替影響を受けるも、ブラジルにお
ける数量は回復
無形資産償却前利益
Q3に欧州の新⾞市場が急減速するも、通期ではほぼ全地域で増収増益
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⾼機能ガラス事業
2018年3⽉期第3四半期との⽐較
億円
⾼機能ガラス事業（横這い・増益）
18年3⽉期 19年3⽉期
4⽉-12⽉ 4⽉-12⽉
• ディスプレイは売上増とコスト改善により
損益改善
367 367
64 • プリンター⽤レンズの需要は底堅く推移
49
• グラスコードの需要は軟化
• メタシャイン®は⾃動⾞⽤塗料、化粧品向
けの販売が増加
• バッテリーセパレーターの需要は、⽇本では
堅調に推移する⼀⽅、アジアでは軟化の
兆し
無形資産償却前利益
ディスプレイ分野を中⼼に利益改善が継続
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2019年3⽉期 通期業績予想の⾒直し
2019年 2019年
2018年 3⽉期 3⽉期
3⽉期 通期業績 通期業績 差異
通期実績 予想 予想
（億円）
*1 （当初） （最新）
売上⾼ 5,989 6,300 6,200 (100)
最新⾒通し
無形資産償却前営業利益 377 430 390 (40) を反映
償却費 *2 (20) (20) (20)
営業利益 357 410 370 (40)
個別開⽰項⽬ (13) (70) (60) 10
⾦融費⽤（純額） (146) (130) (130)
持分法による投資損益 24 30 60 30
税引前利益 222 240 240
当初予想か
当期利益 79 160 160
ら変更なし
親会社の所有者に帰属する当期利益 62 140 140
*1 : IFRS第15号「顧客との契約から⽣じる収益」の適⽤により、修正再表⽰を⾏っております。
*2： ピルキントン買収に伴って発⽣した無形資産の償却
営業利益は急激な市場変化を反映、最終利益は当初予想から変更なし
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2019年3⽉期 通期業績予想の⾒直し
営業利益*の修正＜430憶円 → 390億円 （△40億円) ＞
前年⽐では増益を維持（前年度通期: 377億円）
欧州⾃動⾞市場環境の急激な変化、南⽶通貨安、エネルギー関連コスト
上昇を反映
第4四半期業績予想想定
建築⽤ 英国・東南アジアで市況低迷あるも全般には安定した環
ガラス 境継続を想定
欧州・アジアを中⼼に燃料費の増加、南⽶の超インフレ会
計影響が継続
⾃動⾞⽤ Q3の欧州新⾞市場でのWLTP導⼊、輸出減の影響を
ガラス 受ける。補修⽤ガラスの事業は好調
VA化・効率化は継続進展
⾼機能 ディスプレイ事業のリストラ効果
ガラス 各事業の堅調な推移
* 無形資産償却前営業利益
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まとめ
第3四半期決算
• 売上は、Q3に⼊り急減速した欧州⾃動⾞⽤ガラス市場を除き、安定的に
推移した市場環境を反映し増収
• 営業利益は、エネルギー関連コスト上昇や南⽶の通貨安等により前期並み
• 当期利益は⼤幅改善
通期業績予想
• 欧州⾃動⾞ガラス市場の急激な変化はあるものの、他の事業・地域は
⽐較的安定的な市場環境が継続
• 通期の売上、営業利益予想を修正するが、当期利益予想は変更せず、
営業利益、当期利益とも増益を維持
• 営業利益6期連続増益の達成に向け、VA化、効率改善、コストダウンを
継続実施
2019年1⽉31⽇ 2019年3⽉期第3四半期決算報告 15
ご注意
当資料の業績⾒通しは、当社が現時点で⼊⼿可能な情報及び合理的
であると判断する⼀定の前提にもとづいており、実際の業績は⾒通し
と異なる可能性があります。その要因の主なものとしては、主要市場の
経済環境及び競争環境、製品需給、為替・⾦利相場、原燃料市況、
法規制の変動等がありますが、これらに限定されるものではありません。
⽇本板硝⼦株式会社
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補⾜資料
決算補⾜資料
事業部⾨別・地域別売上⾼
事業部⾨別・地域別償却前営業利益
連結貸借対照表
連結キャッシュ・フロー
個別開⽰項⽬
為替レート
アルゼンチンにおける超インフレ会計
2019年1⽉31⽇ 2019年3⽉期第3四半期決算報告 17
事業部⾨別・地域別売上⾼
2018年3⽉期第3四半期との⽐較
2018年3⽉期 2019年3⽉期
（億円） 増減
4⽉-12⽉期 * 4⽉-12⽉期
建築⽤ガラス 1,796 1,867 71
欧州 703 727 24
アジア 649 698 49
⽶州 444 442 (2)
⾃動⾞⽤ガラス 2,283 2,350 67
欧州 1,005 1,047 42
アジア 497 523 26
⽶州 781 780 (1)
⾼機能ガラス 367 367 0
欧州 56 58 2
アジア 301 297 (4)
⽶州 10 12 2
その他 7 11 4
合計 4,453 4,595 142
*: IFRS第15号「顧客との契約から⽣じる収益」の適⽤により、修正再表⽰を⾏っております。
IFRS第15号適⽤前：4,494億円 （調整額：△41億円）
2019年1⽉31⽇ 2019年3⽉期第3四半期決算報告 18
事業部⾨別・地域別償却前営業利益 *1
2018年3⽉期第3四半期との⽐較
2018年3⽉期 2019年3⽉期
（億円） 増減
4⽉-12⽉期 *2 4⽉-12⽉期
事業別
建築⽤ガラス 205 184 (21)
⾃動⾞⽤ガラス 76 91 15
⾼機能ガラス 49 64 15
その他 (55) (67) (12)
合計 275 272 (3)
地域別
欧州 124 125 1
アジア 128 144 16
⽶州 78 70 (8)
その他 (55) (67) (12)
合計 275 272 (3)
*1: 無形資産償却前営業利益
*2: IFRS第15号「顧客との契約から⽣じる収益」の適⽤により、修正再表⽰を⾏っております。
IFRS第15号適⽤前：274億円 （調整額：+1億円）
2019年1⽉31⽇ 2019年3⽉期第3四半期決算報告 19
連結貸借対照表
*
2018年3⽉末 2018年12⽉末 増減
（億円）
資産 7,886 7,521 (365)
⾮流動資産 5,308 5,202 (106)
のれん・無形資産 1,697 1,632 (65)
有形固定資産 2,441 2,403 (38)
その他 1,170 1,167 (3)
流動資産 2,578 2,319 (259)
現⾦及び現⾦同等物 648 409 (239)
その他 1,930 1,910 (20)
負債 6,449 6,235 (214)
流動負債 2,550 1,797 (753)
⾦融負債 976 473 (503)
その他 1,574 1,324 (250)
⾮流動負債 3,899 4,438 539
⾦融負債 2,751 3,331 580
その他 1,148 1,107 (41)
資本 1,437 1,286 (151)
親会社の所有に帰属する持分 1,352 1,199 (153)
⾮⽀配持分 85 87 2
負債及び資本 7,886 7,521 (365)
*: IFRS第15号「顧客との契約から⽣じる収益」の適⽤により、修正再表⽰を⾏っております。
[資産] IFRS第15号適⽤前：7,919億円 （調整額：△33億円）
[資本] IFRS第15号適⽤前：1,428億円 （調整額：+9億円）
2019年1⽉31⽇ 2019年3⽉期第3四半期決算報告 20
連結キャッシュ・フロー
2018年3⽉期 2019年3⽉期
4⽉-12⽉期* 4⽉-12⽉期
(億円)
当期利益/(損失) (4) 114
⽶国連邦法⼈税率の変更に伴う調整額 96 -
減価償却費 221 210
減損損失(戻⼊） 5 1
有形固定資産等売却益 (38) -
事業閉鎖による為替差益 - (7)
持分法による投資利益 (17) (49)
法⼈所得税⽀払額 (46) (44)
その他 (28) (11)
営業活動によるキャッシュ・フロー （運転資本の増減考慮前） 189 214
運転資本の増加 (141) (186)
営業活動によるキャッシュ・フロー 48 28
有形固定資産の取得 (216) (193)
資産売却収⼊ 74 3
その他 (11) (21)
投資活動によるキャッシュ・フロー (153) (211)
フリー・キャッシュ・フロー (105) (183)
*: IFRS第15号「顧客との契約から⽣じる収益」の適⽤により、修正再表⽰を⾏っております。
（フリー・キャッシュ・フローには影響はありません）
2019年1⽉31⽇ 2019年3⽉期第3四半期決算報告 21
個別開⽰項⽬
2018年3⽉期 2019年3⽉期
4⽉-12⽉期 4⽉-12⽉期
（億円）
有形固定資産等の減損損失戻⼊益 - 27
事業閉鎖による為替差益 - 7
有形固定資産等の売却益 21 -
ジョイント・ベンチャーに対する投資の売却益 15 -
保険⾦の受取による利益 10 -
有形固定資産等の減損損失 (5) (28)
リストラクチャリング費⽤ (33) (20)
退職給付債務－過去勤務費⽤ - (14)
設備休⽌に係る費⽤ (37) (4)
その他 4 (1)
(25) (33)
2019年1⽉31⽇ 2019年3⽉期第3四半期決算報告 22
為替レート
2018年3⽉期 2019年3⽉期
2018年3⽉期
4⽉-12⽉ 4⽉-12⽉期
期中平均為替レート：
円/英ポンド 146 147 146
円/⽶ドル 111 111 111
円/ユーロ 128 130 129
円/ブラジル・レアル 34.8 34.4 29.3
円/アルゼンチン・ペソ 6.65 6.30 -
期末為替レート：
円/英ポンド 152 150 141
円/⽶ドル 113 106 111
円/ユーロ 136 132 127
円/ブラジル・レアル 33.9 32.1 28.5
円/アルゼンチン・ペソ 6.03 5.30 2.93
2019年1⽉31⽇ 2019年3⽉期第3四半期決算報告 23
アルゼンチンにおける超インフレ会計
2019年3⽉期第2四半期より、IAS第29号 超インフレ会計の適⽤による連結財務諸表
に定められる要件に基づき、アルゼンチンの⼦ への影響（2019年3⽉期第3四半期、単
会社の財務諸表に対して実施した超インフレ 位：億円）
会計の主な⼿続き
• 有形固定資産とそれに係る繰延税⾦の残 連結損益計算書
⾼について、資産取得⽇を基準にしたイン 売上⾼ (8)
フレ係数を適⽤して修正 営業利益 (4)
• 損益計算書及びキャッシュ・フロー計算書に 税引後利益 (15)
ついて、2018年4⽉1⽇からインフレ係数を
⾮⽀配者持分に帰属する利益 (6)
適⽤して修正
親会社の所有者に帰属する利益 (9)
• 貨幣性項⽬については、インフレによる価値
減少（機会損失費⽤）を⾦融費⽤として
連結貸借対照表
計上
有形固定資産 38
• 損益計算書及びキャッシュ・フロー計算書の
繰延税⾦負債 (8)
連結に際し、期末⽇レートを⽤いて⽇本円
に換算 親会社の所有者に帰属する持分 17
⾮⽀配持分 13
資本合計 30
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