第127期
決算説明会
2018年12月期
2018年1月1日～12月31日
2019年2月13日
1
主な項目
2018年度決算概要
連結範囲の異動、関係会社の状況
決算概要
2019年度予想
決算予想概要
設備投資・減価償却・タイヤ生産能力、他
2
連結範囲の異動
連結子会社 93社 （+3社） 持分法適用会社 3社（－社）
新規 ＋5社 除外 △2社 新規 －社 除外 －社
成都迪驾族汽车服务有限公司
タ (中国/タイヤ販売)
イ
ヤ
ス DIEL Pension Funding GP Limited
DIEL Pension Funding Limited
ダンロップスポーツ㈱
ダンロップインターナショナル㈱
ポ Partnership
Dunlop International Pension
(住友ゴム工業㈱への吸収合併)
ー Scheme Trustees Limited
ツ (英国/Dunlop International Europe
Limitedの年金運営・管理会社)
産 スポーツサーフェス㈱
(日本/テニスコート設計・施工等)
業
品
他
3
関係会社の状況 ＜連結子会社 93社・持分法適用会社 3社＞
製造会社 販売会社 その他の会社
国内 1社 国内 11社 国内 7社
タ 海外 8社 海外 19社 海外 5社
イ
ヤ アジア・大洋州 4社 アジア・大洋州 11社 アジア・大洋州 1社
欧州・アフリカ 2社 欧州・アフリカ 6社 欧州・アフリカ 2社
米州 2社 米州 2社 米州 2社
国内 1社 国内 1社 国内 5社
ス
ポ 海外 3社 海外 15社 海外 10社
ー マレーシア、英国、
ツ オーストラリア、カナダ､中国、
タイ、米国、フィリピン 英国
香港、南アフリカ、韓国、タイ、
フランス、ドイツ
国内 1社 国内 3社 国内 －社
産
業 海外 5社 海外 1社 海外 －社
品
他 全96社
マレーシア、中国、
ベトナム、スイス、スロベニア
香港 － 国内 30社
海外 66社
4
2018年度 連結業績
億円
当期実績 前期実績 3Q予想 前々期実績
前期比
2018年 2017年 2018年 2016年
売上収益 8,942 8,779 102% 8,850 7,567
事業利益 607 670 91% 600 749
(率) (6.8%) (7.6%) (6.8%) (9.9%)
※1
営業利益 572 674 85% 600 733
(率) (6.4%) (7.7%) (6.8%) (9.7%)
当期利益 362 470 77% 355 414
※2
ROE 7.9% 10.6% 7.7% 9.7%
ROA ※3
6.0% 7.0% 5.9% 8.2%
D/E Ratio 0.6 0.6 0.6 0.5
18年公表
年初 1Q時 2Q時 3Q時
売上収益 9,100 9,100 9,000 8,850
※1.事業利益 ：売上収益－(売上原価+販売費及び一般管理費)
事業利益 730 730 680 600 ※2.当期利益 ：親会社の所有者に帰属する当期利益
営業利益 730 730 680 600 ※3.ROA ：事業利益÷総資産
当期利益 480 480 430 355 当資料では全頁にわたり上記※1～3を適用しております。
5
2018年度 四半期別連結業績
億円
2018年 2018年 2018年 2018年 当期実績
1-3月 前年 4-6月 前年 7-9月 前年 10-12月 前年 2018年 前期比
同期比 同期比 同期比 同期比
△43 △13
111% 101% 98% 100% 102%
売上収益 2,127 206 2,127 14 2,106 2,583 8,942 164
△7 (10.1%) △106 △63
事業利益 143 117% 126 131% 77 92% 261 71% 607 91%
（率） (6.7%) 21 (5.9%) 30 (3.7%) (6.8%)
△22 (9.1%) △139 △103
営業利益 140 118% 130 139% 66 75% 235 63% 572 85%
（率） (6.6%) 22 (6.1%) 36 (3.2%) (6.4%)
△9 △16 △109 △107
90% 169% 64% 64% 77%
当期利益 77 66 29 191 362
27
6
連結売上収益・利益の推移
%：利益率 ：過去最高
億円 日本基準 IFRS
10,000
1200 1,200
8,779 8,942
8,376 8,487
8,050 7,985
8,000 10.5% 1000 7,567 1,000
880 11.2%
9.3%
9.2% 9.9%
789 892
863 743 800 749 7.7% 800
6,000
10.3% 789 9.9% 674 6.8%
771
9.1% 710 733 607
600
720 9.7% 670 600
8.8%
7.6%
4,000 558 572
532 6.4%
499 400 470 400
414
362
2,000
200 200
0 0 0
14年 15年 16年 15年 ※ 16年 17年 18年
売上高(日本基準)・売上収益(IFRS)：左軸 営業利益(日本基準)・事業利益(IFRS)
経常利益(日本基準) 営業利益(IFRS)
当期純利益(日本基準)・当期利益(IFRS)
※IFRS15年数値は監査対象外のため、当資料では全頁にわたり参考情報として表示しております。 7
2018年度 セグメント別 連結売上収益・事業利益
億円
2018年 2018年 当期実績 前期実績
前期比
1-9月 前年 10-12月 前年 2018年 2017年
同期比 同期比
タイヤ 5,408 102% 2,272 101% 7,680 7,566 102%
売
上 スポーツ 646 110% 199 86% 845 817 103%
収
益 産業品他 306 106% 111 105% 418 396 106%
合計 6,360 103% 2,583 100% 8,942 8,779 102%
タイヤ 270 111% 242 71% 512 583 88%
事
業 スポーツ 48 160% 7 49% 55 44 126%
利
益 産業品他 28 95% 12 91% 40 43 94%
合計 346 114% 261 71% 607 670 91%
8
事業セグメント別 連結事業利益の推移
億円 日本基準 IFRS
1,000
863
771 789
800
743 749
784 670
731 740
679
607
600
679
583
512
400
200
32 47 44 20 43 27 44 43 55 40
20 19 26 22
0
14年 15年 16年 15年 16年 17年 18年
タイヤ スポーツ 産業品他 営業利益(日本基準)・事業利益（IFRS)
9
地域セグメント別 連結事業利益の推移
億円 日本基準 IFRS
900
789
800 863 743 749
700 771 670
607
593
600
500
434 447
388 405
400
308 307 291
300 254 271 261 264268
211
200 168
100 75 77 74
38 41
15
0
日本 アジア その他 営業利益(日本基準)・事業利益(IFRS)
売上収益 14年 15年 16年 15年 16年 17年 18年
日本 4,841 4,664 4,211 4,177 3,753 4,004 4,042
アジア 1,567 1,637 1,490 1,642 1,485 1,695 1,678
その他 1,969 2,185 2,349 2,166 2,329 3,081 3,223
合計 8,376 8,487 8,050 7,985 7,567 8,779 8,942
※当ページでの売上・利益は売上元会社の所在地に基づき、国または地域に区分しております。 10
海外売上収益の推移
億円 日本基準 IFRS
6,000
5,541 5,626
5,000 4,774 1,054
4,705 1,166
4,584 4,494
4,415
1,143 1,126
4,000 1,056 1,042
1,178
1,771
1,775
3,000
1,737 1,581 1,741 1,573
1,648
2,000 1,062 1,316
572 555 570 551
673
1,000
1,322 1,392 1,328 1,537 1,485
1,268
915
0
14年 15年 16年 15年 16年 17年 18年
北米 欧州 アジア その他
連結売上 8,376 8,487 8,050 7,985 7,567 8,779 8,942
海外比率 53% 56% 57% 59% 59% 63% 63%
※当ページでの売上は顧客の所在地に基づき、国または地域に区分しております。 11
2018年10-12月 連結事業利益 増減要因イメージ
※青＝増益・赤＝減益
平均レート
数 USD 113 → 113
億円 原 量 EUR 133 → 129
材 ・
400 17年 料 構 直
10-12月 価 成 接
格 原 固 ス 産
他 ポ
価 定 為 業
費 ー 品
替 +3 ツ
300 他 18年
△43 △10 10-12月
△10 経
△18 △8 費
△11 △7 △2
天然ゴム + 10
200
367 石油系 △ 51
他 △ 2
261
100 天然ゴム + 10
石油系 △ 59
他 + 1
タイヤ △97
合 計 △106
0
△48 △15 △5 △14 △14 △10 △12 3 △113
原材料 価格 数量・構成他 直接原価 固定費 為替 経費 スポーツ 産業品他 合計
△38 △6 △26
3Q時予想 2
16Q4→17Q4 71 19 13 2 3 2 40
12
2018年度 連結事業利益 増減要因イメージ
数 購買単価 1Q 2Q 3Q 4Q Ave.
量 天然ゴム 2018 1.49 1.43 1.41 1.38 1.43
・ (TSR 20) 2017 1.77 2.10 1.64 1.48 1.75 ($/kg)
億円 構 原油 2018 58 64 70 74 67
成 直 (DUBAI) 2017
接 49 ($/bbl)
+38 他 固
45 50 53 48
原 ※青＝増益・赤＝減益
750
+30 価 定
費 産
価 為
17年 替 経 業
原 格 費 品
材 △37 +11 他
料 △13 18年
600 △38 ス
天然ゴム + 128 △17 ポ
石油系 △ 75 △34 ー △3
他 23
ツ
△
670 平均レート
450 天然ゴム + 128
石油系
USD 112 → 110 607
△ 83
EUR 127 → 130
他 △ 20
タイヤ △71
0
合 計 △63
300
△32 △44 △20 △47 △70
原材料 価格 数量・構成他 直接原価 固定費 為替 経費 スポーツ 産業品他 合計
△360 △36 △53 △79
3Q時予想 25 33 7 6 2
16年→17年 95 197 46 15 1 16
13
連結事業利益 増減要因の推移
億円
増減要因
直 ス 産
期 間 事業利益 原 価 構 数 接 固 為 経 ポ 業
材 格 成 量 原 定 替 費 ー 品
料 他 ・ 費
前年 価 ツ 他
△20 △69 △20 △10 △3 △4
同期比
△65 △152 △6 △12 △3
1-3月 122 63 13 4 6
△34 △101 △14 △11 △3
4-6月 97 12 73 10 8 5
17 7-9月
△38 △6 △26
84 32 42 10 8 3
年
△79 △360 △36 △53
10-12月 367 40 71 19 13 2 3 2
前期
△22 △15 △19
670 95 197 46 15 1 16
△38 △8 △1 △13
1-3月 143 21 55 9 4 2 7 0
△7 △9 △7 △7 △5 △2
4-6月 126 30 76 2 0 10 1
18 7-9月
△106 △43 △10 △10 △18 △8 △11 △7 △2
77 19 2 1 1
年
△63 △37 △13 △38 △17 △34 △3
10-12月 261 3
当期
△5 △20 △5
607 30 38 11
（3Q予想との差) 7 5 5 6 3 13 5
14
連結バランスシートの状況
億円
当期実績 前期実績
前期比 主な増減
2018年末 2017年末
流動資産 4,769 4,660 +109 現金及び現金同等物 + 100
営業債権及びその他の債権 △ 67
非流動資産 5,255 5,523 △268 棚卸資産 + 157
その他の流動資産 △ 81
資産合計 10,024 10,183 △159
有形固定資産 △ 82
流動負債 3,241 3,033 +208 無形資産(のれん含) △ 83
その他の金融資産 △ 45
非流動負債 2,054 2,241 △186 退職給付に係る資産 △ 46
負債合計 5,296 5,274 +22 有利子負債 + 100
自己資本 4,579 4,599 △20 (2,835← 2,735)
繰延税金負債 △ 48
その他の非流動負債 △ 25
非支配持分 149 310 △161
資本合計 4,728 4,909 △181 当期利益 ＋ 362
配当支払 △ 155
負債及び資本合計 10,024 10,183 △159 在外営業活動体の換算差額 △ 306
自己資本比率 45.7% 45.2% +0.5P 主にダンロップスポーツ㈱
合併による影響
15
2019年度 連結業績予想
億円
翌期予想 当期実績 1-6月予想 前年
前期比
2019年 2018年 2019年 同期比
売上収益 9,200 8,942 103% 4,300 101%
事業利益 560 607 155
(6.1%) (6.8%)
92% (3.6%)
58%
(率)
営業利益 540 572 150
(5.9%) (6.4%)
94% (3.5%)
55%
(率)
当期利益 340 362 94% 95 67%
ROE 7.2% 7.9%
ROA 5.4% 6.0%
※
D/E Ratio 0.7 0.6 ※IFRS16号（リース）適用の影響を含みます。
（IFRS16号の影響を除いた場合、0.6倍）
16
連結売上収益・利益の推移
%：利益率 ：過去最高
億円 日本基準 IFRS
10,000
1200
8,942 9,200 1,200
8,376 8,487 8,779
8,050 7,985
8,000 10.5% 1000 1,000
11.2%
7,567
880 9.3%
9.2% 9.9%
789 892
863 743 800 749 7.7% 800
6,000
10.3% 789 9.9% 674 6.8%
771 6.1%
9.1% 710 733 607
600
720 9.7% 670 560 600
8.8%
7.6%
4,000 558 572
532 540
499 400 470
6.4%
5.9% 400
414
362 340
2,000
200 200
0 0 0
14年 15年 16年 15年 16年 17年 18年 19年予
売上高(日本基準)・売上収益(IFRS)：左軸 営業利益(日本基準)・事業利益(IFRS)
経常利益(日本基準) 営業利益(IFRS)
当期純利益(日本基準)・当期利益(IFRS)
17
2019年度 セグメント別 連結売上収益・事業利益予想
億円
翌期予想 当期実績 1-6月予想 前年
前期比
2019年 2018年 2019年 同期比
タイヤ 7,910 7,680 103% 3,670 102%
売
上 スポーツ 870 845 103% 440 100%
収
益 産業品他 420 418 101% 190 92%
合計 9,200 8,942 103% 4,300 101%
タイヤ 475 512 93% 120 58%
事
業 スポーツ 45 55 82% 25 60%
利
益 産業品他 40 40 100% 10 49%
合計 560 607 92% 155 58%
18
2019年1-6月 連結事業利益 増減要因イメージ
※青＝増益・赤＝減益
天然ゴム + 28
石油系 △ 15
億円 他 △ 1
350
直 平均レート
接 固 USD 109 → 110
価 原 定
+12 格 +21 価
EUR 132 → 125
300 18年 費
為
1-6月 原 替
数 経 ス
250 材 費 産
料 量 △3 ポ
・ ー 業
△24 構 △31 ツ 品
200
成 他
△25 19年
他 1-6月
150
269 △37
△17 △10
100 天然ゴム + 95
石油系 28
他
△
△ 13 155
50
タイヤ △87
0 合 計 △114
△29 △23 △32
原材料 価格 数量・構成他 直接原価 固定費 為替 経費 スポーツ 産業品他 合計
△221 △8 △16 △16 △85
17年→18年 54 57 4 1 17 1 50
16年→17年 136 23 5 1 11
19
2019年度 連結事業利益 増減要因イメージ
天然ゴム + 購買単価 1Q 2Q 3Q 4Q Ave.
36
天然ゴム 2019 1.34 1.35 1.35 1.35 1.35
石油系 + 34
固 (TSR 20) 2018 1.49 1.43 1.41 1.38 1.43 ($/kg)
他 1
億円
+ 定 原油 2019 70 60 60 60 63
+18 費 (DUBAI) 2018 58 64 70 74 67 ($/bbl)
+48 ※青＝増益・赤＝減益
750 価 為
+71 格 直 替
接 経
数 原 費 ス
量 価 ポ
18年 △4 ・ △60 ー
600 原 構 ツ
材 成 △36 0 19年
料 他 産
業
△74 △10 品
平均レート 他
450 607 天然ゴム + 128 USD 110 → 110
石油系
他
△ 75
△ 23
EUR 130 → 125
560
タイヤ △37
合 計 △47
△37 △13 △38 △17 △34 △3 △63
300
0
原材料 価格 数量・構成他 直接原価 固定費 為替 経費 スポーツ 産業品他 合計
△360 △36 △53 △79
17年→18年 30 38 11
16年→17年 95 197 46 15 1 16
20
タイヤ販売本数 前年同期比推移
2017年実績 2018年実績 2019年予想
1-3月 4-6月 7-9月 10-12月 年間 1-3月 4-6月 7-9月 10-12月 年間 1-6月 7-12月 年間
国内新車 113% 111% 111% 107% 110% 103% 108% 101% 101% 103% 107% 98% 102%
国内市販 103% 114% 106% 100% 105% 102% 95% 96% 106% 100% 96% 100% 98%
海外新車 114% 107% 113% 104% 109% 100% 112% 111% 103% 106% 104% 109% 107%
海外市販 112% 112% 112% 109% 111% 103% 93% 95% 101% 98% 105% 104% 104%
海 北 米 121% 102% 107% 112% 110% 87% 94% 94% 94% 92% 107% 101% 103%
外
市 欧 州 130% 182% 173% 137% 154% 142% 109% 105% 116% 117% 104% 101% 102%
販
アジア 106% 102% 104% 98% 102% 97% 97% 89% 100% 95% 104% 111% 108%
内
訳 その他 98% 105% 97% 101% 100% 99% 79% 92% 99% 92% 105% 103% 104%
計 111% 112% 111% 106% 110% 102% 98% 98% 102% 100% 103% 103% 103%
合計本数(万本) 2,823 2,992 3,181 3,351 12,347 2,888 2,929 3,112 3,432 12,361 6,019 6,747 12,767
21
タイヤ海外市販 年間販売本数 地域別推移
万本
7,000
111 104
98
104 北米
6,000 106 103
113 110 92 中南米
5,000 104
108 129 欧州
108
102 97 (ﾛｼｱ含む)
4,000
アフリカ
134 124 101
154 117 102
3,000 101 82 108 中近東
597 119 114 104 110 アジア
92
2,000 109 82 116 93 82 93
大洋州
1,000
104 100 98 102 95 108
0
14年 15年 16年 17年 18年 19年予
為替レート
USD 106 121 109 112 110 110
※グラフ内の数字は地域ごとの前年比を示しております。 22
自己資本、有利子負債の推移
億円 日本基準 IFRS 倍
5,000 2.0
4,599 4,579
4,239 4,319 4,223 4,293
4,134
4,000 1.6
2,957
3,000
2,735 2,835 1.2
2,606 2,619
2,030 2,042
2,000 0.8
0.6 0.6 0.6
0.7 0.5 0.5 0.6
1,000 0.4
0 0.0
'14/12 '15/12 '16/12 '15/12 '16/12 '17/12 '18/12
自己資本比率 自己資本 有利子負債 D/E Ratio
42.5% 45.3% 48.0% 45.3% 47.8% 45.2% 45.7%
23
キャッシュ･フローの推移
億円 日本基準 IFRS
1,282 1,282
1,200 1,089
870 860 869 860 828
800
761
540 562
374
400
173
0
△400
△330 △307 △246
△421 △421
△800
△716 △655
△1,200
△1,007
14年 15年 16年 15年 16年 17年 18年
営業活動によるCF 投資活動によるCF フリーCF
24
設備投資額、減価償却費(有形)の推移
億円 日本基準 IFRS
800
700 669 660
628 625
600
589 589
550
496 502 509
465 496
500 458
414
400 459 457
300
427 469 462
200 395 395 418
290 290
100
0
14年 15年 16年 15年 16年 17年 18年 19年予 ※
設備投資額 うち海外 減価償却費
※IFRS16号（リース）適用の影響を含みません。 25
タイヤ生産能力の推移
対前年 104% 111% 101% 103% 103% 102%
70,000
t/月 65,000 66,600
63,200 3,150
60,600 61,500 2,950
2,700 3,100
2,400 2,400 2,250
60,000 900 1,700 1,500 1,700
54,400 450 1,400 1,400 2,250
950 1,700 1,900 米国
1,700 1,700
850 トルコ
1,000
50,000 14,550 14,550 海 南アフリカ
14,550
12,300
14,500 14,500 外
ブラジル
タイ
40,000 1,900 1,900 2,450 2,950 2,950
1,900
中国（湖南）
6,650 7,000 7,000 7,000 7,200 7,200
中国（常熟）
30,000 5,100 5,100 5,100 5,100 5,100 5,100 インドネシア
750 泉大津
750 750 750 750 750
宮崎
20,000
9,350 9,350 9,350 9,350 9,350 9,350 国
名古屋
内
白河
6,150 6,150 6,150 6,150 6,150 6,150
10,000
10,350 10,350 10,350 10,350 10,350 10,350
0
'14/12 '15/12 '16/12 '17/12 '18/12 '19/12予
海外比率 51% 56% 57% 58% 59% 60%
26
タイヤ設備稼働率、生産量の推移
対前年 110% 102% 106% 107% 101% 105%
万t ％
90 100
95
91 92 93
80 91
90
87
70
71.6
67.9 68.3
60 63.6 80
58.8 59.8
50
70
40 45.3
41.5 42.1
30
37.4 60
32.4
29.5
20
50
10
0 40
14年 15年 16年 17年 18年 19年予
連結生産量 うち海外 稼働率（％）
27
新商品
CXシリーズ
NEW 「スリクソン Zシリーズ」 NEW 「スリクソン Z-STARシリーズ」
28
天然ゴム・原油・ナフサ 市況価格の推移
US￠/kg
500
天然ゴム SICOM TSR20平均値 451.9
400
315.6
300
253.0 338.0 251.7
194.6 215.3
200 171.1 165.1
138.6 137.5 137.4 136.6
120.7 180.4
100
0
04年 05年 06年 07年 08年 09年 10年 11年 12年 13年 14年 15年 16年 17年 18年
千円/kl US $/bbl
90 140
80
DUBAI原油平均値
69.7 120
70 国産ナフサ平均値
68.9 105.9 109.1 105.1
100
60
49.3 65.3 51.1
78.0 96.6
50 57.0 93.6 54.5 55.1 46.0 80
39.2 61.7 40.4
40 46.3 32.8
30.8 68.4 69.2 60
30 61.5
49.3 36.0
33.6 51.1 53.2 40
20 41.4
10 20
04年 05年 06年 07年 08年 09年 10年 11年 12年 13年 14年 15年 16年 17年 18年
29
最新情報配信サービス
弊社ホームページよりご登録頂けます。どうぞご利用下さい。
http://www.srigroup.co.jp/
報道関係者様
HOME ＞プレスルーム
アナリスト様
HOME ＞ IR（株主・投資家情報）
＞アナリスト様専用サイト
30
END
本資料に記載されている業績予想に関する記述は、当社及び当社グループが現時点で入手可能な情報から得られた判断に基づいており、潜在的なリスクや
不確実性が含まれております。実際の業績は、当社及び当社グループの事業を取り巻く様々な要因の変化により、記述されている業績予想とは大きく異なる
結果となる可能性があることをご承知おきください。
31