2020年 第2四半期決算説明会
株式会社ブリヂストン
2020年8月7日
1. 2020年第2四半期累計業績 ･･･ 2
2. 2020年通期業績予想 ･･･ 14
3. 配当予想の修正について ･･･ 18
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1. 2020年第2四半期累計業績
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2020年第2四半期におけるCOVID-19の影響
市場環境
各国での非常事態宣言に端を発したグローバル経済活動停滞により、新車用／補修用ともにタイヤ需要が減少。
特に欧米での落ち込みが大きく、6月に入り回復の兆しが見られるも、引き続き予断を許さない市場環境が継続。
ORRやTBR REPの需要落ち込みが相対的に緩やかな一方、外出規制や移動制限の影響を受けたPSR需要は弱く推移。
ただし、HRDの相対的な強さは継続しており、その底堅さが際立つ。
タイヤ生産の状況
需要減や各国政府方針に基づき、欧米工場を中心に一時休業を実施。全工場で操業を再開し、段階的に稼働率を上げている。
・日本 ： 5月初旬、5月末の2回に分け、数日間の稼働停止。
・北米 ： 3/20より全工場で段階的に休業 ⇒ 4/13以降に順次稼働再開、5月下旬までに全工場稼働。
・欧州 : 3/17より一部を除き休業 ⇒ 4/14以降、全工場で段階的に稼働再開。
・その他 : インド、ブラジル、ロシア、南アフリカ等で工場一時休業 ⇒ 7/20以降、全工場稼働再開。
サプライチェーンの状況
多くの地域で、時短操業、配送頻度減少、一部店舗閉鎖、営業活動自粛などの影響あり。
「社会を支える」ことを念頭に置いた各国／各現場の努力により、COVID-19感染リスクを最小限に抑えながらほぼ全地域において
タイヤ配送／販売網操業を維持することができ、サプライチェーン寸断による供給不足は発生しなかった。
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COVID-19影響を受けた第2四半期の取り組み
■ 危機への機動的対応
「キャッシュオリテンテッド経営」推進：機動的資金政策による十分な流動性確保。
⇒ コロナ禍においても、格付機関信用格付は高水準を維持。
Moody’s A2 Moody’s A2 （5月リリース）
2019年 2020年
S&P A S&P A （7月リリース）
格付 格付
R&I AA R&I AA （5月リリース）
費用・投資の抜本的見直し：将来成長に必要なリソースは投下しつつ、リターン／キャッシュ最大化を念頭に投下対象を厳選。
20年は年初計画対比 営業費 1,350億円、投資 1,120億円を削減見込み。
⇒ 短期視点だけでなく、Global Footprint最適化等、中長期視点で取り組む。
■ 中長期事業戦略に則ったリソース再配分の開始 成長事業
リソース配分の優先順付けを行った上で、コア事業を中心に、 創造価値の可能性と実現ポテンシャル
リターンが確かな事業にリソースを集中する。 ブリヂストン成長エンジン
事業評価軸を設定し、リソース投下する事業の明確化を進める。 コア事業
財別／カテゴリ－別のタイトなリソース投入管理
確かなキャッシュ創出力
ブリヂストン収益の屋台骨
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2020年第2四半期累計（1月～6月） 事業環境
● USD、EURともに円高に推移
為替
● 1USD=108円 1EUR=120円（参考）19年上期 1USD＝110円 1EUR＝124円
原材料 ● 天然ゴム、原油ともに前年を下回る
タイヤ需要 ● COVID-19影響により需要大幅減
(PSR/TBR) ● 財別ではPSR、客先別ではOEの落ち込みが大きい
相場動向（平均価格）推移 タイヤ需要（本数前年比） 当社推定値
2019年 2020年 PSR TBR
上期 下期 上期 OE REP OE REP
天然ゴム
〈TSR20〉※1（￠/kg）
146 136 122 日本 73％ 87％ 88％ 87％
天然ゴム
〈RSS#3〉※1（￠/kg）
173 156 148 北米 56％ 84％ ※2 58% 89% ※2
原油
〈WTI〉（$/bbl）
57 57 37 欧州 61％ 76％ 64％ 82％
※1 Source: Singapore Commodity Exchange Limited 期近市況価格 ※2 Source: U.S. Tire Manufacturers Association (USTMA)
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2020年第2四半期累計（1月～6月） タイヤ販売：対前年販売本数比
PSR/LTR TBR ORR
グローバル 72％ グローバル 78％ 超大型
88％
(REPのみ)
新車用タイヤ (OE) 新車用タイヤ (OE)
グローバル 63% グローバル 62% 大型 81％
(OE / REP) (50% / 93％)
日本 75% 日本 88%
中小型 79%
北米 54% 北米 54% (OE / REP) (65% / 91%)
欧州 66% 欧州 61%
中国・アジア・大洋州 66％ 中国・アジア・大洋州 62％
補修用タイヤ (REP) 補修用タイヤ (REP) PSR 18インチ以上
グローバル 78% グローバル 85% グローバル 75%
(REP) (90％)
日本 83% 日本 84%
北米 77% 北米 94%
欧州 80% 欧州 84%
中国・アジア・大洋州 76％ 中国・アジア・大洋州 77％
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2020年第2四半期累計（1月～6月）連結業績
（単位：億円）
【IFRS】 2019年
第2四半期累計実績 前年比増減 前年比増減
2020年
第2四半期累計実績
前年比増減
（%）
第1四半期 第2四半期
（%） （%）
売上収益 17,399 7,522 △11 6,032 △32 13,555 △22
調整後営業利益 1,521 498 △39 △16 - 483 △68
利益率 8.7% 6.6% △3.1pp △0.3% △8.1pp 3.6% △5.2pp
親会社の所有者に
帰属する四半期利益
987 195 △65 △415 - △220 -
USドル 110円 109円 △1円 108円 △2円 108円 △2円
ユーロ 124円 120円 △5円 119円 △4円 120円 △4円
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2020年第2四半期累計（1月～6月）調整後営業利益増減要因 ：前年差
原材料 数量
億円
+170 △1,210
1,800 売値(※1)
+100
1,600 ※2. 加工費の悪化や、
南米為替影響などを含みます。
1,400 ※1.南米為替変動に伴う
売値アップを含みます。 営業費 償却費 為替 その他(※2)
1,200 ＋560 △20 △40 △599
1,000
800
1,521 為替感応度（通期）
USD 26億円
600
EUR 8億円
400
200 483
0
2019年 2020年
上期実績 △1,039億円 上期実績
(IFRS) (IFRS)
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2020年第2四半期累計（1月～6月）セグメント別業績
（単位：億円）
2019年 2020年
【IFRS】 第２四半期累計実績 第２四半期累計実績
前年比増減(％)
連結 売上収益 17,399 13,555 △22
日本 4,368 3,573 △18
米州 8,311 6,467 △22
欧州・ロシア・中近東・インド・アフリカ 3,233 2,488 △23
中国・アジア・大洋州 2,372 1,817 △23
連結 調整後営業利益 1,521 483 △68
日本 470 187 △60
米州 852 349 △59
欧州・ロシア・中近東・インド・アフリカ 90 △134 -
中国・アジア・大洋州 211 89 △58
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2020年第2四半期累計（1月～6月）タイヤ事業 財別業績
（単位：億円）
2019年 2020年
【IFRS】 第2四半期累計実績 第2四半期累計実績
前年比増減(％)
売上収益 8,380 6,292 △25
調整後営業利益 764 98 △87
PS/LT
※小売・クレジットカード事業を含む 利益率 9.1% 1.6% △7.5pp
売上収益 4,092 2,982 △27
調整後営業利益 424 152 △64
TB
※リトレッド事業を含む 利益率 10.4% 5.1% △5.3pp
売上収益 2,016 1,597 △21
調整後営業利益 460 259 △44
OR/AC/AG/MC 利益率 22.8% 16.2% △6.6pp
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2020年第2四半期累計（1月～6月） 多角化事業 業績
【IFRS】 スポーツ・サイクル事業
売上収益 321億円（13%）
多角化事業
売上収益 2,447億円 化工品事業
調整後営業利益 △92億円 売上収益 1,040億円（43%）
米州多角化事業
売上収益 1,073億円（44%）
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2020年第2四半期 財政状態計算書及びキャッシュ・フローハイライト
（単位：億円）
【IFRS】 2020年 第2四半期末実績 対前年末
資産合計 41,470 △1,301
資本合計 22,295 △1,730
親会社所有者帰属持分比率 52.7% △2.3pp
有利子負債〈ネット〉 4,568 +453
2020年 第2四半期累計実績 対前年同期
営業CF 1,452 △738
投資CF △1,041 +1,139
フリーCF 410 +401
設備投資 1,136 △125
減価償却費及び償却費 1,331 △10
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2020年第2四半期累計（1月～6月）非経常損失
（単位：億円）
調整項目 285
COVID-19による影響 238
減損損失 119 ：ロシア工場減損損失など
政府・当局からの指示による操業停止影響 97
：COVID-19による直接的影響
イベント中止、旅費キャンセル等に係る影響 22
その他 47
事業再構築関連費用 47 ：ユニットバス事業売却関連など
持分法株式に係る減損損失 184
TireHub株式減損損失 173 (主にCOVID-19による影響)
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2. 2020年通期 業績予想
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2020年通期 業績予想策定前提
●USD、EUR共に対前年円高を想定
為替 1USD=106円, 1EUR=119円 (下期 1USD=105円,1EUR=119円)
参考）19年年間 1USD＝109円 1EUR＝122円 2月計画年間 1USD＝108円 1EUR＝121円
原材料 ●天然ゴム、原油ともに前年を下回る価格水準を見込む
●第2四半期をボトムとし、当面は緩やかな回復を見込む。
タイヤ需要
●第4四半期にかけて、COVID-19第2波リスク需要減を織り込む。
(グローバル)
(第2波による需要影響は第1波より小さい規模を想定）
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2020年通期 連結業績予想
（単位：億円）
【IFRS】 2019年
通期実績
2020年
通期予想
前年比増減（%）
(参考 ’20/2/17発表）
2020年通期予想
売上収益 35,072 27,000 △23 35,500
調整後営業利益 3,357 1,000 △70 3,600
利益率 9.6% 3.7% △5.9pp 10.1%
親会社の所有者に
帰属する当期利益
2,401 未定 - 2,300
USドル 109円 106円 △3円 108円
ユーロ 122円 119円 △3円 121円
親会社の所有者に帰属する当期利益については、COVID-19拡大の影響により、現時点では合理的に算出することが困難なため、未定とします。
今後、合理的な算出が可能になり次第、速やかに開示いたします。
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2020年通期 調整後営業利益増減要因予想 ：前年差
億円 原材料 数量
4,000 +480 △2,290
売値(※1) ※2. 加工費の悪化や、
3,500 +0 南米為替影響などを含みます。
3,000 ※1.南米為替変動に伴う 営業費 償却費 為替 その他 (※2)
売値アップを含みます。
+1,020 +20 △110 △1,477
2,500
2,000
1,500
3,357 為替感応度（通期）
USD 26億円
EUR 8億円
1,000
500 1,000
0
2019年 2020年
通期実績 △2,357億円 通期予想
（IFRS） （IFRS）
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3. 配当予想の修正について
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配当予想の修正について
株主還元の基本方針
利益配分については、①更なる成長のための投資に必要な内部留保を確保しつつ、②適正な財務体質の維持と③株主還元を図る。
配当については、当該期の業績、財政状態に加え、中期的な利益見通し、投資計画、キャッシュフロー等を総合的に勘案し、
連結配当性向20-40%を目安に、安定した配当を継続的に実施する。
配当予想の修正
上期の四半期利益が赤字となる厳しい事業状況下、下記の考え方にて配当予想を修正。
① 成長投資：戦略上必要な優先投資は確保しつつも、今期はキャッシュアウトをできる限り抑制。
（20年年間で年初計画対比 営業費 1,350億円、投資 1,120億円を削減見込み）
② 財務体質：COVID-19第2波リスクを見据え、引き続き強固なキャッシュポジションを維持。
③ 株主還元：①、②を勘案した上で、中長期の「安定的な株主還元」に留意した配当金額を決定。
(参考 ’20/2/17発表）
2019年度（実績） 2020年度
2020年通期予想
＜修正配当予想＞ 中間 80円 50円 80円
期末 80円 未定 80円
合計 160円 未定 160円
※通期業績予想が見通せない状況下、期末配当予想については未定とさせていただきます。
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免責条項
本資料に掲載されている業績予想、計画、 戦略目標などのうち歴史的事実でないものは、作成時点で入手可能な情報からの判
断に基づき作成したものであり、リスクや不確実性を含んでいます。そのため、その達成を当社として約束する趣旨のものではありま
せん。また、今後の当社を取り巻く経済環境・事業環境などの変化により、実際の業績が掲載されている業績予想、計画、戦略、
目標などと大きく異なる可能性があります。
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