2020年9月期第2四半期
決算説明会
2020年5月29日
長谷川香料株式会社
目次
Ⅰ．連結決算の概要
Ⅱ．新型コロナウイルスの対応と影響
Ⅲ．経営方針
Ⅳ．グローバル戦略
Ⅴ．資本政策
Ⅵ．添付資料
1
Ⅰ．連結決算の概要
2
市場環境
国内市場
・2019年の香料市場 前年比約2％増加
・カテゴリー別動向
カテゴリー 動向
・梅雨明けの大幅な遅れにより最需要期の夏場に大きく減少
2019年 減少
・紅茶飲料が新製品の発売等により好調も、夏場の減少分を補えず
飲料 ・新型コロナウイルスの感染拡大に伴う外出制限等の影響で消費低迷
2020年 ・販促自粛により新商品の動き停滞
減少
1～3月 ・在宅勤務の推進や商業施設の休館等により自動販売機が不振
・備蓄用大型ペットボトル商品好調
・ポテトチップスは前年大幅増の反動減、一部値上げにより減少も
2019年 微増 成型ポテトスナックが回復し、ポテトスナック全体で前年を上回る
スナック ・コーン系は新製品投入により市場活性化
2020年 ・ポテトチップスは休校要請以降、大幅増
菓子 増加
1～3月 ・コーン系、小麦粉系はポテトチップスの品薄に伴う代替需要あり
2019年 増加 ・高カカオチョコが市場を牽引し伸長
チョコ
レート 2020年 ・高カカオチョコが前年大幅増の反動減
減少
1～3月 ・スナックチョコの大袋が休校要請や外出自粛により需要増も補えず
・梅雨明けの大幅な遅れにより最需要期の夏場に大幅減少
2019年 微減
・秋以降は天候に恵まれ、新商品の投入等により市場活性化
冷菓
2020年 ・前年3月の値上げに伴う減少の反動増
増加
1～3月 ・休校要請や外出自粛によりマルチパック商品の需要増
出典：日刊食品通信
3
連結業績の概要
・売上高
前期並み
通期計画に対する進捗率は48.4％ （標準進捗率47％）
・営業利益
前期比11.2％増加
通期計画に対する進捗率は50.6％ （標準進捗率43％）
百万円
前期 当期 前期比増減 当期
第2四半期 第2四半期 進捗率
（累計実績） （累計実績） 金額 ％ （対通期計画※1）
売上高 24,468 24,462 -5 -0.0% 48.4%
売上原価 15,202 15,114 -88 -0.6% 48.3%
売上総利益 9,265 9,348 82 0.9% 48.7%
販売費及び一般管理費 7,044 6,878 -165 -2.4% 48.0%
営業利益 2,221 2,469 248 11.2% 50.6%
経常利益 2,436 2,688 251 10.3% 50.5%
税引前当期純利益 2,422 3,008 586 24.2% 46.6%
当期純利益 1,761 2,092 330 18.8% 45.1%
（参考）EBITDA※2 3,917 3,951 34 0.9% 48.7%
※1：2020年5月8日発表の修正計画に対する進捗率
※2：EBITDA＝営業利益+減価償却費+のれん償却額 4
部門別売上高
・フレーバー増収、フレグランス減収 ⇒ 全体では前期並み
百万円
前期 当期 増減
部門 第2四半期 第2四半期 要因
（累計実績） （累計実績） 金額 増減率
フレーバー 20,699 20,853 154 0.7% 当社単体、米国子会社の売上増加
フレグランス 3,768 3,608 -159 -4.2% 当社単体、インドネシア子会社の売上減少
合計 24,468 24,462 -5 -0.0% －
2020年9月期第2四半期実績（連結） 増減率
フレーバー +0.7％
国内
フレグランス -4.2％
海外
合計 -0.0%
0 10,000 20,000 30,000 ※連結売上高に占める
（百万円） 海外売上高の割合：34.6%
5
グループ会社別売上高
通貨 前第2四半期 当第2四半期 増減率
・前期並み
1US$ ¥111.55 ¥108.84 2.4%円高
米国子会社が増加、中国子会社が減少
1人民元 ¥16.33 ¥15.52 5.0%円高
1MYR ¥27.01 ¥26.13 3.3%円高
百万円 百万円
25,500
前期 当期
第2四半期 第2四半期 増減額 増減率
（累計実績） （累計実績）
当社単体 18,110 18,147 36 0.2%
+36 +291 -273 -36 -22
米国 2,784 3,075 291 10.5%
中国 3,341 3,067 -273 -8.2%
マレーシア 468 431 -36 -7.8% 24,468 24,462
調整 -236 -259 -22 -
連結 24,468 24,462 -5 -0.0% 23,300
0
19.3実績 当社単体 米国 中国 ﾏﾚｰｼｱ 調整 20.3実績
フレーバー部門の飲料向けの売上増加
当社単体 前期並み
フレグランス部門のトイレタリー製品向けの売上減少
米国 外食向け、飲料分野の売上増加 増収
中国 新型コロナウイルスの影響によりフレーバー部門の売上減少 減収
マレーシア 周辺国のロックダウンや入国制限の影響等により輸出減少 減収
6
グループ会社別営業利益
通貨 前第2四半期 当第2四半期 増減率
・増益要因
1US$ ¥111.55 ¥108.84 2.4%円高
米国子会社が増加
1人民元 ¥16.33 ¥15.52 5.0%円高
1MYR ¥27.01 ¥26.13 3.3%円高
百万円 百万円
3,000
前期 当期
第2四半期 第2四半期 増減額 増減率
（累計実績） （累計実績） +64 -14 -37
当社単体 1,946 1,880 -66 -3.4%
-66 +301
米国 -18 283 301 -
中国 255 320 64 25.4%
2,469
マレーシア 35 21 -14 -41.1% 2,221
調整 1 -36 -37 -
連結 2,221 2,469 248 11.2% 1,0000
19.3実績 当社単体 米国 中国 ﾏﾚｰｼｱ 調整 20.3実績
当社単体 売上原価率の悪化 減益
売上原価率の改善、
米国 増益
のれん償却額の減少に伴う販管費の減少
中国 売上原価率の改善、販管費の減少 増益
マレーシア 売上高の減少、販管費の増加 減益
7
2020年9月期通期計画（連結）の修正
・2020年5月8日に、2019年11月8日発表の通期計画を修正
百万円
2019年11月8日 2020年5月8日
前期実績
発表計画 修正計画
前期比 2019年11月発表計画比
金額 構成比 金額 構成比 金額 構成比
増減額 増減率 増減額 増減率
売上高 50,493 100.0% 51,600 100.0% 50,500 100.0% 6 0.0% -1,100 -2.1%
売上原価 31,373 62.1% 31,770 61.6% 31,300 62.0% -73 -0.2% -470 -1.5%
売上総利益 19,120 37.9% 19,830 38.4% 19,200 38.0% 79 0.4% -630 -3.2%
販売費及び一般管理費 14,441 28.6% 14,730 28.5% 14,320 28.4% -121 -0.8% -410 -2.8%
営業利益 4,678 9.3% 5,100 9.9% 4,880 9.7% 201 4.3% -220 -4.3%
経常利益 5,175 10.3% 5,550 10.8% 5,320 10.5% 144 2.8% -230 -4.1%
税引前当期純利益 5,464 10.8% 5,790 11.2% 6,460 12.8% 995 18.2% 670 11.6%
当期純利益 4,121 8.2% 4,250 8.2% 4,640 9.2% 518 12.6% 390 9.2%
【通期計画修正の理由】 （参考）修正計画為替レート
売上高
1US$ ¥108.84
・新型コロナウイルスの感染拡大の影響、2020年9月期第2四半期累計期間の業績を
ふまえ、通期計画を下方修正 1人民元 ¥15.52
・2020年通期での新型コロナウイルスの売上高への影響は約1,150百万円減少を見込む 1MYR ¥26.13
利益
・売上高の通期計画を下方修正したことに伴い、営業利益、経常利益とも下方修正
・2020年4月に投資有価証券の一部を売却し、投資有価証券売却益867百万円を特別利益に計上することに伴い、
当期純利益は上方修正
8
Ⅱ．新型コロナウイルスの
対応と影響
9
新型コロナウイルスの対応と影響
当社グループが進出する各地域で新型コロナウイルスの影響あり
2020年9月期通期売上高への影響額は約11.5億円と推計
2020年9月期
売上高への影響額（推計）
地域
上期（実績） 下期（見込み） 通期（見込み）
（2019年10月～2020年3月） （2020年4月～9月）
日本 なし 約5.5億円減少 約5.5億円減少
米国 なし なし なし
中国 約1.7億円減少 約2.0億円減少 約3.7億円減少
東南アジア 約0.2億円減少 約2.1億円減少 約2.3億円減少
合計 約1.9億円減少 約9.6億円減少 約11.5億円減少
10
新型コロナウイルスの対応と影響－日本－
新型コロナウイルスの対応
新型コロナウイルス対応の 手洗い・うがい、消毒、マスク
全社非常対策本部設置 着用や咳エチケットの徹底
全社員を対象とした
国内外の出張自粛
時差通勤の導入
大人数・長時間の 社内・得意先・取引先との
社内会議の制限 電話会議・ビデオ会議の活用
・本社・研究所・支店：交代制の在宅勤務実施、在宅勤務の更なる拡大
⇒事業継続可能な体制を整備
・工場：ゾーニング、導線の確保、グルーピング、シフト等の対策実施
⇒感染リスクの減少・回避に向けた対策を実施
2020年9月期
事業への影響
売上高への影響額（推計）
・飲食店等の休業要請や外出自粛に伴う業務用商品向 上期 下期 通期
けの需要減少 （実績） （見込み） （見込み）
・手洗いや消毒関連商品、即席麺向けの需要増加
約5.5億円 約5.5億円
・得意先での新商品の発売延期・中止の可能性を なし
減少 減少
見込む
11
新型コロナウイルスの対応と影響－米国－
新型コロナウイルスの対応
入場時の検温、マスク着用義務付け、消毒実施
出張禁止、訪問者受け入れ停止
・管理部門：原則在宅勤務（オフィスでの勤務は必要最小限）
・生産部門：交替勤務や座席配置の工夫、在宅勤務活用
⇒生産活動継続
2020年9月期
事業への影響
売上高への影響額（推計）
上期 下期 通期
・Essential Businessとして外出禁止令の対象除外 （実績） （見込み） （見込み）
・生産体制に大きな影響なし
・原材料調達、物流に影響なし なし なし なし
12
新型コロナウイルスの対応と影響－中国－
新型コロナウイルスの対応
入場時の検温、マスク着用義務付け
オフィス内業務時の換気徹底（ドア・窓の開放等）
生産部門人員の出社率低下に伴う、生産計画の見直し
⇒上海は2月中旬、蘇州は3月上旬に通常の生産体制に回復
物流の混乱に伴う納品方法の検討
⇒ 3月上旬～中旬に、一部地域を除き、物流の混乱で停滞の在庫分出荷
・上海：3月に在宅勤務解除、ほぼ100％出勤
・蘇州：在宅勤務実施せず
2020年9月期
事業への影響
売上高への影響額（推計）
・春節休暇延長に伴う稼働日減少 上期 下期 通期
・製造人員の出社率低下による生産能力の一時低下 （実績） （見込み） （見込み）
・物流の混乱による影響あり
⇒現在は納品に問題ないレベルまで回復
約1.7億円 約2.0億円 約3.7億円
・原材料調達は早期に原料確保に動き、影響なし
減少 減少 減少
・2020年1～3月の売上高が大幅減少
・中国全体の景気低迷の影響継続
13
新型コロナウイルスの対応と影響－東南アジア－
新型コロナウイルスの対応
入場時の検温、マスク着用、消毒実施
出張禁止、訪問者受け入れ停止
・マレーシア ：政府主導で出勤者の絞り込み、交代勤務実施
その他の従業員は在宅勤務
⇒現在は一部の在宅勤務者を除き、ほぼ全員出勤
・タイ ：交代勤務実施
・インドネシア：大規模社会制限適用期間中、全従業員が原則在宅勤務
必要に応じ、許可を得て短時間のみ出社可
2020年9月期
事業への影響
売上高への影響額（推計）
・マレーシア子会社は必須業種として稼働承認取得 上期 下期 通期
・マレーシアは周辺国のロックダウンや入国制限に （実績） （見込み） （見込み）
より輸出に影響あり
・インドネシアは日本、マレーシアからの航空便の
約0.2億円 約2.1億円 約2.3億円
大幅減により輸送遅延発生
減少 減少 減少
・タイ、インドネシアは新商品の延期、景気後退や
得意先の販促活動の自粛等により既存品に影響あり
14
Ⅲ．経営方針
15
経営方針
挑戦する組織へ
重点項目 改革推進
集中と選択
人的資源の充実
（人財育成、キャリア採用）
海外展開加速
基本戦略
調合香料拡大 国内収益確保 海外市場成長
16
Ⅳ．グローバル戦略
17
国内戦略
基本戦略：少子高齢化、健康志向による新しいマーケット需要を先取りし、シェア拡大 フレグランス
現在の取り組みと進捗状況 約14％
・営業活動の質向上
⇒フリーアドレス導入検討開始
営業体制強化 ⇒売上拡大に向けた施策をプロジェクトチームで策定、進捗管理 フレーバー
約86％
ソリューション ⇒サポート機能充実
営業推進 ・マーケティング部を中心にマーケティング戦略を立案し、 売上構成比
提案型営業案件増加
・マーケット調査・分析等を活用した潜在的欲求「ウォンツ」の把握
・食品原料代替香料の開発
⇒乳製品、野菜、果汁、代替肉市場（大豆ミート等）向け等に注力
香料用途拡大対応
・健康食品、医療関係食品、生活臭のマスキングニーズ等の新分野対応強化
⇒新規素材、健康志向の食品に美味しさをもたらす素材等の提案
研究開発活動
・各研究所の連携を活かした研究開発推進
スピードアップ
売上高 （億円）
売上高 当社単体の売上高・営業利益の推移 営業利益
営業利益
500 150
前期比 前期比 前期比 前期比
400
前期比 前期比
120
2020年9月期第2四半期実績
+2.0% -0.6% +0.9％ +2.0% +0.0％
-0.5%
売上高：181億円
300 90
（前期並み）
200 60
営業利益：18億円
100 30 （前期比3.4%減少）
0 0
2015 2016 2017 2018 2019 2020
（計画） 18
海外戦略 －米国－
基本戦略：セイボリー分野、健康分野、飲料分野の売上拡大
現在の取り組みと進捗状況
・優秀なマネジメント人財、キーオフィサー採用による組織力強化 フレーバー
マネジメント強化 100％
・マネジメントチーム再構築
・パイプライン管理の徹底
売上構成比
⇒セイボリー分野、健康分野、飲料分野の3分野で売上拡大を目指す
営業活動強化
・マーケティング体制強化
⇒市場動向分析等により分野別の長期的な成長戦略、得意先別戦略立案
日本技術の ・Bridge to Tokyoプロジェクト：日本の技術を米国で活用・展開するため、
プロジェクトチームを日本に派遣
活用・展開
・日本と米国の双方向での情報共有を推進中
（百万ドル）
米国子会社の売上高・営業利益の推移 売上高
売上高 営業利益
営業利益
80 16 2020年9月期第2四半期実績
前期比
前期比 前期比 +9.7% 売上高：28百万ドル（30億円）
60 +2.1％ 12
+34.5% （前期比13.2%増加）
前期比
40 前期比 +24.6%
8
営業利益：2.6百万ドル（2.8億円）
前期比 +25.1% （黒字に転換）
+0.1%
20 4
※セイボリーフレーバー
0 0
スナック菓子、ドレッシング、調味料等に
2015 2016 2017 2018 2019 2020
使用される塩味の効いたフレーバー
（計画）
-20 -4
19
海外戦略 －中国－
基本戦略：強化した組織基盤のもと、各種施策により売上高・利益の両面から業績回復
現在の取り組みと進捗状況 フレグランス
約34％
・マーケティング機能活用
⇒顧客への戦略的アプローチの展開、未参入分野や潜在需要開拓
営業体制強化 ・営業・研究の協働深化
フレーバー
・ローカル営業本部長採用、営業員増員により営業体制強化
約66％
⇒地場大手企業及び華南地域に注力
売上構成比
収益力向上 ・製造原価圧縮プロジェクト推進中
・新研究棟建設プロジェクト進行中
研究体制強化
⇒研究機能の強化、業務の効率化を目指す
売上高 （百万元）
売上高 中国子会社連結の売上高・営業利益の推移
営業利益 営業利益
600 300
500 前期比 前期比 前期比 前期比 前期比 前期比 250
+5.3％ -0.8％ +1.8% -2.0% -0.1% -2.2％ 2020年9月期第2四半期実績
400 200
売上高：197百万元（30億円）
300 150 （前期比3.4%減少）
200 100 営業利益：20.6百万元（3.2億円）
（前期比32.0%増加）
100 50
0 0
2015 2016 2017 2018 2019 2020
（計画）
※2019年9月期より、米国を除く海外連結子会社において、IFRS第15号「顧客との契約から生じる収益」を適用
比較を容易にするため、2018年9月期以前の売上高を同様の基準で算定した数値を掲載 20
海外戦略 －東南アジア－
基本戦略：マレーシアの製販拠点とタイ、インドネシアの販売拠点が連携し、売上拡大 フレグランス
現在の取り組みと進捗状況 約14％
・新規顧客開拓に向け営業人財獲得・組織強化
⇒マレーシア、タイ、インドネシアにおいて営業員増員
フレーバー
営業体制強化 周辺地域（ベトナム、フィリピン、ミャンマー）に営業員配置 約86％
・東南アジア地域を統括する責任者（支配人）配置
売上構成比
⇒東南アジア各拠点の有機的な連携をコーディネート
顧客対応 ・インドネシアオフィスを移転し、オフィスとアプリケーションラボラトリー一体化
⇒よりスピーディーな営業活動が可能
スピードアップ
・アプリケーションラボラトリー（タイ、インドネシア、台北）活用推進
・東南アジアのハブ拠点としてTHKL（ハラル対応）を活用
THKLをハブとした
・日本からの人員派遣により研究・生産面の指導実施
東南アジア戦略展開 ・マレーシアの新工場建設計画は政治・経済動向をふまえて進捗管理
売上高
東南アジアの売上高・営業利益の推移 （億円）
THKLの売上高
売上高 営業利益
営業利益
40 20
THKLの営業利益
2020年9月期第2四半期実績
前期比
30
前期比 前期比 前期比
前期比 15 売上高：12.1億円
前期比 +11.9% -3.2%
+23.5%
+10.4% +0.1% -2.6% （前期比7.4%減少）
20 10
営業利益：0.8億円
（前期比45.7%減少）
10 5
0 0
2015 2016 2017 2018 2019 2020
（計画）
※売上高は、当社単体売上高に含まれる東南アジアへの輸出売上高を合算して作成 21
Ⅴ．資本政策
22
資本政策
基本方針
・将来にわたる企業価値の持続的成長とその最大化を目指していくために、
成長投資及びリスクに適切に対応できる株主資本の水準を保持
資金活用方針
・健全な財務体質の維持、資本効率の向上等を勘案し、資金を適切に活用
－株主還元
連結配当性向35%程度を目途に中間配当と期末配当の年2回の剰余金の配当を実施
－設備投資
成長に向けた増産化投資、既存設備の更新・メンテナンス
－M&A
市場規模やビジネスリスク、買収金額等の観点から総合的に判断
顧客網、技術面、人材面等でシナジー効果が期待できるM&Aの実現
政策保有株式
・資本効率向上等の観点から保有総数を縮減（既に一部売却済み、今後も売却検討継続）
・毎年取締役会において、中長期的な観点で保有目的や経済合理性等から保有の適否を検証
23
資本政策
株主還元
・グループ経営基盤のより一層の強化と今後の事業展開のために必要な内部留保を確保しつつ、
株主の皆様に業績に応じた利益還元を図る
・連結配当性向35%程度を目途に中間配当と期末配当の年2回の剰余金の配当を実施
・当社株式の中長期的な保有を目的に、2015年9月期より株主優待制度を導入
・通期業績予想の修正をふまえ、１株当たり期末配当金予想を２円増配し20円に修正
1株当たり配当額（円）
1株当たり配当額（円）
配当性向（連結）（%）
60 50.0%
50
37.3% 36.2% 40.0%
34.5% 35.3%
33.7%
40
30.0%
30 期末
20円 20.0%
20
35円 35円 35円
32円
中間 10.0%
10
18円
0 0.0%
2016 2017 2018 2019 2020
（計画） 24
資本政策
政策保有株式の売却（完了）
・2020年3月27日「投資有価証券売却に伴う特別利益の計上見込みに関するお知らせ」発表
・2020年4月に当該投資有価証券の売却が完了
【理由】 政策保有株式の見直し
【売却株式】当社保有の上場有価証券１銘柄
【売却益】 867百万円 ※2020年9月期第3四半期連結会計期間において特別利益に計上予定
自己株式取得に係る事項の決定
・2020年3月27日「自己株式取得に係る事項の決定に関するお知らせ」を発表
【目的】
経営環境の変化に対応した機動的な資本政策の遂行、資本効率の向上と株主還元の充実
【取得し得る株式の総数】
1,000千株（上限）（発行済株式総数（自己株式を除く）に対する割合 2.4％）
【株式の取得価額の総額】
2,000百万円（上限）
【取得期間】
2020年３月30日～2020年９月30日
25
Ⅵ．添付資料
26
香料業について
27
香料業について
原 料 製 品
（調合香料）
① 天然香料 ③ 食品香料
Natural aromatics Flavors
調合
調合
② 合成香料 処方箋 ④ 香粧品香料
Synthesized aroma chemicals Fragrances
ノウハウの集大成
・香粧品香料を調香する研究者をPerfumer（パフューマー）、
食品香料を調香する研究者をFlavorist（フレーバリスト）と呼ぶ
・香粧品香料と食品香料は各得意先の要求に基づいてテーラーメイドされる
⇒ パフューマー、フレーバリストが作成する処方箋が香料会社のノウハウの集大成
28
市場規模
29
世界の香料市場の推移（当社推計）
・2018年の世界全体の香料市場 前年比約6％増加
世界の香料市場の推移（当社推計）
百万ドル CAGR
30,000 （年平均成長率）
南米 8.1%
アジア 4.5%
20,000
北米 2.9%
10,000
ヨーロッパ・
アフリカ・中東 3.1%
0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
30
世界の香料市場の規模（当社推計）
・世界全体の香料販売額：約3.0兆円（約279億ドル）
ヨーロッパ・アフリカ・中東 北米
‐市場規模： 約 11,000億円 * ‐ 市場規模： 約 7,700億円 *
‐ユーザーの多くは優先サプライヤー制度 ‐ ユーザーの多くは優先サプライヤー制度を導入しており、欧米の
を導入しており、欧米の大手香料会社が 大手香料会社が基盤を構築
基盤を構築 ‐ 当社は米国・カリフォルニア（1978年）に子会社設立
‐ 健康分野を中心とした食品・飲料用香料の製造販売会社FLAVOR
INGREDIENT HOLDINGS, LLC（Affinity Flavors）買収（2017年）
アジア
‐市場規模： 約 8,900億円 *
‐中国を中心とする新興国の経済成長による市場拡大。
世界の大手香料会社各社が中国に進出 南米
‐当社は上海（2000年）、蘇州（2006年）、 ‐ 市場規模： 約 2,400億円 *
タイ（2003年）、インドネシア（2014年）、 ‐ 北米、メキシコ等からの輸入が主体。
台湾（2017年）に子会社設立 ブラジル市場は経済成長に伴い
‐M&Aによりマレーシアに製造拠点確保（2014年）。 競争激化
*地域別の市場規模は当社推計
*為替レート 1US$＝109.4円（2018年）
● = 当社拠点
31
世界の香料市場における上位10社の売上高シェア
百万ドル
会社名 国 名 2019年売上高 シェア
1 Givaudan スイス 6,156 24.1%
2 IFF 米国 5,140 20.1%
3 Firmenich スイス 3,872 15.2%
4 Symrise ドイツ 3,054 12.0%
5 Wild Flavors ドイツ 2,745 10.7%
6 Mane SA フランス 1,479 5.8%
7 高砂香料工業 日本 1,393 5.5%
8 Sensient Flavors 米国 700 2.7%
9 Robertet SA フランス 524 2.1%
10 長谷川香料 日本 467 1.8%
合計 25,531 100.0%
※ 各社の開示資料を参考に当社推計
※ Mane SAは、2018年度の数値を使用
32
国内香料市場の規模
・国内香料市場（フレーバー、フレグランス合計）に占める
フレーバーの割合は80％（世界全体では50％）
国内香料市場 販売金額の推移（億円） フレーバー、フレグランスの構成比
（2019年度）
3,000
天然香料
合成香料 フレーバー
2,500 フレグランス フレグランス
フレーバー
166 169
155 148 20%
2,000
141 304 333
311 306
296
344 356 358
1,500 326
295
80%
1,000
1,333 1,364 1,412 1,415
1,282
500
0
2015 2016 2017 2018 2019
合計 2,014 2,125 2,162 2,238 2,275
前年比増減率 0.9% 5.5% 1.7% 3.5% 1.7%
出典：日本香料工業会会報
33
当社の現況
34
日本の香料市場における上位10社の売上高シェア
その他
13.9%
T社
N社 32.2%
5.0%
S社
6.8%
G社
11.1%
O社 長谷川香料
12.5% 18.5%
（2019年3月時点）
※１ 民間調査機関の調査資料に基づき、市場占有率は、上位10社の単体売上高の合計を100として算出しています。
※２ 当社は9月決算、T社、S社、N社は3月決算、O社、G社は12月決算です 。
なお、上記グラフでの当社売上高は2018年4月～2019年3月の期間で算出しています。
35
売上構成
・当社は付加価値の高い調合香料に特化
・多品種少量生産 年間約12,000品目のフレーバー、フレグランスを販売
百万円
長谷川香料(連結） T社(連結）
2019.9 2020.3
売上高 構成比 売上高 構成比
フレーバー 43,018 85.2% 91,850 60.3%
フレグランス 7,474 14.8% 40,740 26.7%
合成香料・ケミカル 0 0.0% 18,419 12.1%
その他 0 0.0% 1,444 0.9%
小計 50,493 100.0% 152,455 100.0%
売上高総利益率 37.9% 28.0%
売上高営業利益率 9.3% 1.7%
※T社の合成香料・ケミカルは、アロマイングリディエンツ部門、ファインケミカル部門の金額
長谷川香料（連結） T社（連結）
フレグランス その他
合成香料・
ケミカル
フレグランス
フレーバー
フレーバー
36
フレーバー部門の販売先業界別の割合
・飲料業界向け売上が多く、売上に季節性あり
その他業界向け
約10%
調味料業界向け
飲料業界向け
約10%
約34%
即席麺業界向け
約9%
菓子業界向け
乳業業界向け
約13%
約24%
（注） 業界別区分が可能な得意先の2020年9月期第2四半期累計売上高（単体）合計を
100として算出した参考データです。
37
その他 財務諸表
38
連結損益計算書の増減分析
・営業増益要因
売上原価率の改善、販管費の減少が主因
百万円
前期 当期 増減
第2四半期 第2四半期 要因
金額 ％
（累計実績） （累計実績）
米国子会社が増収
売上高 24,468 100.0% 24,462 100.0% -5 -0.0%
中国子会社、マレーシア子会社、インドネシア子会社が減収
売上原価 15,202 62.1% 15,114 61.8% -88 -0.6% 売上構成の変化により海外子会社の売上原価率が改善
売上総利益 9,265 37.9% 9,348 38.2% 82 0.9%
販売費及び 前期の米国におけるのれん減損損失計上を受け、
7,044 28.8% 6,878 28.1% -165 -2.4%
一般管理費 米国子会社ののれん償却額なし（前第2四半期146百万円）
営業利益 2,221 9.1% 2,469 10.1% 248 11.2%
経常利益 2,436 10.0% 2,688 11.0% 251 10.3%
（特別利益）
税引前当期純利益 2,422 9.9% 3,008 12.3% 586 24.2%
当社単体 固定資産売却による特別利益 320百万円計上
当期純利益 1,761 7.2% 2,092 8.6% 330 18.8%
39
連結貸借対照表の増減分析
百万円
当期
前期末 増減 要因
第2四半期末
・現金及び預金増加 2,684百万円
流動資産 56,620 56,268 △ 351 ・売掛債権の減少 △1,220百万円
・投資有価証券売却（前期）の未収入金の減少 △1,686百万円
・固定資産の売却/減価償却による減少 △949百万円
固定資産 57,243 55,046 △ 2,196
・投資有価証券の時価下落による減少 △1,224百万円
資産合計 113,863 111,315 △ 2,548
・支払債務の減少 △1,442百万円
流動負債 11,709 9,039 △ 2,669
・未払法人税等減少 △791百万円
・繰延税金負債減少 △440百万円
固定負債 11,809 11,251 △ 558
（その他有価証券評価差額金の減少に伴う）
負債合計 23,519 20,290 △ 3,228
・四半期純利益 2,092百万円
純資産 90,344 91,024 680 ・剰余金の配当 △746百万円
・その他有価証券評価差額金の減少 △869百万円
負債・純資産
113,863 111,315 △ 2,548
合計
40
連結キャッシュ・フロー計算書
百万円
前期 当期
第2四半期 第2四半期 増減 当期第2四半期の主要科目
（累計実績） （累計実績）
・税金等調整前四半期純利益 3,008百万円
営業活動による
3,979 2,179 △ 1,800 ・減価償却費 1,413百万円
キャッシュ・フロー
・法人税等の支払額 △1,753百万円
・定期預金の預入 △1,614百万円
・定期預金の払戻 1,562百万円
投資活動による
△ 2,023 1,163 3,186 ・有形固定資産の取得による支出 △987百万円
キャッシュ・フロー
・有形固定資産の売却による収入 588百万円
・投資有価証券売却（前期）代金の入金 1,686百万円
財務活動による
△ 2,329 △ 753 1,576 ・配当金の支払 △744百万円
キャッシュ・フロー
現金及び現金同等物
△ 19 16 36 ―
に係る換算差額
現金及び現金同等物
△ 392 2,606 2,999 ―
の増減額
現金及び現金同等物
17,221 20,898 3,677 ―
の期首残高
現金及び現金同等物
16,828 23,505 6,676 ―
の期末残高
41
設備投資額・減価償却費・研究開発費（実績）
百万円
当期
当期計画 第2四半期 進捗率
（累計実績）
連結 2,563 757 29.5%
設備投資額
単体 1,815 388 21.4%
連結 2,953 1,413 47.8%
減価償却費
単体 2,007 956 47.6%
連結 4,654 2,200 47.3%
研究開発費
単体 3,680 1,713 46.5%
42
当社単体（実績）
百万円
前期 当期
当期
第2四半期 第2四半期 前期比増減
進捗率
（累計実績） （累計実績）
（対通期計画※）
金額 構成比 金額 構成比 金額 ％
売上高 18,110 100.0% 18,147 100.0% 36 0.2% 48.2%
売上原価 11,198 61.8% 11,314 62.4% 116 1.0% 48.3%
売上総利益 6,912 38.2% 6,832 37.6% -79 -1.2% 48.0%
販売費及び一般管理費 4,965 27.4% 4,951 27.3% -13 -0.3% 47.4%
営業利益 1,946 10.8% 1,880 10.4% -66 -3.4% 49.9%
経常利益 2,169 12.0% 3,100 17.1% 931 42.9% 59.3%
税引前当期純利益 2,156 11.9% 3,414 18.8% 1,258 58.3% 53.9%
当期純利益 1,604 8.9% 2,590 14.3% 985 61.4% 54.6%
・売上高は、フレグランス部門のトイレタリー製品向けの売上が減少したものの、
フレーバー部門の飲料向けの売上が増加し、前期並み。
・営業利益は、売上原価率の悪化により減益。
・経常利益は、中国子会社からの受取配当金を営業外収益に計上したことを主因に増益。
※2020年5月8日発表の修正計画に対する進捗率
43
米国子会社（実績）
百万円
円ベース 前期第2四半期 当期第2四半期 増減
金額 構成比 金額 構成比 前期比 ％
売上高 2,784 100.0% 3,075 100.0% 291 10.5%
売上原価 1,730 62.1% 1,827 59.4% 97 5.6%
売上総利益 1,054 37.9% 1,248 40.6% 193 18.4%
販管費 1,072 38.5% 964 31.4% -107 -10.0%
営業利益 -18 - 283 9.2% 301 -
経常利益 -21 - 283 9.2% 305 -
当期純利益 -16 - 226 7.4% 243 -
1US$＝111.55円 1US$＝108.84円 （2.4%円高）
千ドル
現地通貨ベース 前期第2四半期 当期第2四半期 増減
金額 構成比 金額 構成比 前期比 ％
売上高 24,963 100.0% 28,258 100.0% 3,295 13.2%
売上原価 15,513 62.1% 16,792 59.4% 1,278 8.2%
売上総利益 9,449 37.9% 11,466 40.6% 2,016 21.3%
販管費 9,613 38.5% 8,864 31.4% -749 -7.8%
営業利益 -164 - 2,602 9.2% 2,766 -
経常利益 -193 - 2,604 9.2% 2,798 -
当期純利益 -152 - 2,077 7.4% 2,229 -
・売上高は、外食向け及び飲料分野の売上増加を主因に増収。
円ベース、現地通貨ベースともに2桁の売上高伸長率を達成。
・営業利益は、売上原価率の改善及びのれん償却額の減少に伴う販管費の減少
により増益。
44
中国子会社連結（実績）
※当社の中国連結子会社2社（長谷川香料（上海）有限公司、長谷川香料（蘇州）有限公司）の連結損益計算書
百万円
円ベース 前期第2四半期 当期第2四半期 増減
金額 構成比 金額 構成比 前期比 ％
売上高 3,341 100.0% 3,067 100.0% -273 -8.2%
売上原価 2,310 69.1% 2,038 66.4% -271 -11.8%
売上総利益 1,031 30.9% 1,029 33.6% -2 -0.2%
販管費 775 23.2% 708 23.1% -66 -8.6%
営業利益 255 7.6% 320 10.4% 64 25.4%
経常利益 290 8.7% 366 12.0% 75 26.0%
当期純利益 214 6.4% 273 8.9% 58 27.4%
1人民元＝16.33円 1人民元＝15.52円 （5.0%円高）
千元
現地通貨ベース 前期第2四半期 当期第2四半期 増減
金額 構成比 金額 構成比 前期比 ％
売上高 204,611 100.0% 197,647 100.0% -6,964 -3.4%
売上原価 141,459 69.1% 131,329 66.4% -10,129 -7.2%
売上総利益 63,152 30.9% 66,317 33.6% 3,165 5.0%
販管費 47,512 23.2% 45,680 23.1% -1,832 -3.9%
営業利益 15,640 7.6% 20,637 10.4% 4,997 32.0%
経常利益 17,818 8.7% 23,618 12.0% 5,800 32.6%
当期純利益 13,165 6.4% 17,650 8.9% 4,485 34.1%
・売上高は、新型コロナウイルスの影響によるフレーバー部門の売上減少を
主因に減収。
・営業利益は、売上原価率の改善及び販管費の減少により増益。
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マレーシア子会社（実績）
※T HASEGAWA FLAVOURS (KUALA LUMPUR) SDN. BHD.の損益計算書
百万円
円ベース 前期第2四半期 当期第2四半期 増減
金額 構成比 金額 構成比 前期比 ％
売上高 468 100.0% 431 100.0% -36 -7.8%
売上原価 277 59.3% 249 57.8% -28 -10.2%
売上総利益 190 40.7% 182 42.2% -8 -4.3%
販管費 154 33.0% 161 37.4% 6 4.2%
営業利益 35 7.6% 21 4.9% -14 -41.1%
経常利益 43 9.2% 27 6.3% -15 -37.0%
当期純利益 31 6.7% 18 4.3% -12 -40.9%
1MYR＝27.01円 1MYR＝26.13円 （3.3%円高）
千マレーシアリンギット
現地通貨ベース 前期第2四半期 当期第2四半期 増減
金額 構成比 金額 構成比 前期比 ％
売上高 17,333 100.0% 16,520 100.0% -813 -4.7%
売上原価 10,283 59.3% 9,544 57.8% -738 -7.2%
売上総利益 7,049 40.7% 6,975 42.2% -74 -1.1%
販管費 5,728 33.0% 6,170 37.4% 442 7.7%
営業利益 1,321 7.6% 805 4.9% -516 -39.1%
経常利益 1,600 9.2% 1,042 6.3% -558 -34.9%
当期純利益 1,160 6.7% 709 4.3% -450 -38.9%
・売上高は、周辺国のロックダウンや入国制限の影響等により輸出が減少した
ことを主因に減収。
・営業利益は、売上高の減少及び販管費の増加により減益。
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このプレゼンテーション資料は、 2020年5月8日現在のデータに
基づき、今後の経営計画及び2020年9月期第2四半期決算の業績に
関する情報の提供を目的に作成されております。
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