東証１部：4929
株式会社アジュバンコスメジャパン
2021年3月期2Ｑ決算説明会
2020年10月26日
目次
I. 会社概要
II. 2021年3月期 2Ｑ業績
1. サマリー
2. 損益計算書
3. 区分別売上高 前年同期比増減要因
4. 損益計算書 前年同期比増減要因
5. 貸借対照表
6. キャッシュ・フロー計算書
III. 2021年3月期通期予想及び中期５ヶ年計画（3年目）進捗状況
1. 通期修正計画、期初計画と見通し（上下別）
2. 今後の見通しについて、基本戦略の進捗
IV. 株主還元
V. 参考情報
1. 経営指標等
1
会社概要
2
会社概要（2020年9月20日現在）
美容室・理容室・エステティックサロン向け化粧
◼ 事業内容
品の商品企画、研究開発、販売
◼ 設立 1990年4月10日
◼ 本社 神戸市中央区下山手通5丁目5番5号
◼ 代表者 代表取締役社長 松井健二
◼ 資本金 765百万円
◼ 発行済株式数 7,996,200株
◼ 上場 2012年12月13日
◼ 株主数 14,604名（2020年9月20日現在）
◼ 売上高 4,674百万円 （2020年3月期）
◼ 従業員数 単体：147名 連結：200名
3
ビジネスモデル
サロンを通じ消費者向け化粧品を提供するファブレス企業
アジュバンサロン サロン経営に貢献
技術売上+α(店販）で収益力UP
店販商品 店販
(直販・代理店） 美容室 スキン・ヘア等
安心・安全な商品の提供 国
理容室 内
消
当 技術商品
エステティックサロン等
カラー・ 費
カラー剤 パーマ技術 者
シャンプー等商品は店舗でも使用
社
マーケティング
エクシードシステム
（連結子会社） サロン経営
顧客創造
システム開発のシナジー ADJUVANT
海
HONG KONG 外
（連結子会社）
4
事業内容
売上高構成比（`20/3売上高4,674百万円）
スキンケア
クレンジング、洗顔料、化粧水、美容液
マスク、保湿クリーム、化粧下地、メイク その他
ボディケア 18% スキンケア
36%
シャンプー、トリートメント、スタイリング
ヘアケア カラー剤等
ヘアケア
46%
加齢に伴う髪質変化に対応
グラフの比率は売上割戻金を含めておりません
ユニット処方
毎日のシャンプー＆トリートメントによっ
同じ種類のシャンプーとトリートメン てやさしくケアしながら、本来の健やかさ
トを合わせて使用し相乗効果を発揮 を取り戻す
Ｓｂ さらさら滑らかな髪に Ｒｅ：＞＞＞ しっとりサラサラ
Ａｎ ふんわり軽やかな髪に Ｒｅ：＞＞＞Cool しっとりスッキリ コンピューターソフトウエア関連
Ｒｇ しっとり柔らかな髪に Ｒｅ：＞＞＞Platinum しっとりまとまり その他 【連結子会社エクシードシステム（ＥＸ）社】
Ｒｅ：＞＞＞Emissary ふんわりハリコシ
Ｒｅ：＞＞＞Natural さっぱりサラサラ 海外売上（連結子会社）等
5
2021年3月期 2Ｑ業績
6
サマリー
2Ｑ 総括
◆今期売上鈍化の主な要因は、前期３Ｑ以降入社3年未満の営業人員減による
影響
◆新型コロナウイルス感染拡大防止対策のため、非対面型営業活動にシフト
◆イベント等の営業活動自粛により販管費が減少
◆投資有価証券評価損100百万円計上
月別連結売上推移 3期比較（2Ｑ） 9月末現在の営業部門の在籍年数分布
’19/3 ’20/3 ’21/3
‵19/3 ‵20/3 ‵21/3
～1年 14% 15% 14%
～2年 14% 11% 6%
～3年 6% 12% 7%
～4年 11% 5% 10%
～5年 5% 11% 4%
4月度 5月度 6月度 7月度 8月度 9月度 10月度 11月度 12月度 1月度 2月度 3月度 5年～ 51% 46% 59%
’19/3クラスS上市 ’21年3月期新入社員は未配属（9月末現在）
7
2021年３月期 2Ｑ実績
前年同期と比べ滞留在庫の評価・廃棄損が落着き粗利率改善、販管費減少で増益
前期 当期
(単位：百万円）
前年同期比 2Ｑ計画 計画比
2Ｑ実績 構成比 2Ｑ実績 構成比 増減率
構成比 増減率
（`20/4/17）
売上高 2,205 100.0％ 2,195 100.0％ ▲0.4％ 2,535 100.0％ ▲13.4％
スキンケア 897 40.7％ 764 34.8％ ▲14.8％ 881 34.8％ ▲13.2％
ヘアケア 1,112 50.4％ 1,167 53.2％ 5.0％ 1,244 49.1％ ▲6.1％
その他 360 16.4％ 413 18.8％ 14.5％ 592 23.3％ ▲30.2％
売上割戻金 ▲165 ▲7.5％ ▲150 ▲6.8％ － ▲182 ▲7.2％ －
売上原価 950 43.1％ 890 40.6％ ▲6.3％ 1,139 45.0％ ▲21.9％
売上総利益 1,255 56.9％ 1,305 59.4％ 4.0％ 1,395 55.0％ ▲6.5％
販管費 1,494 67.8％ 1,306 59.5％ ▲12.6％ 1,648 65.0％ ▲20.8％
営業利益 ▲239 ▲10.9％ ▲0 ▲0.1％ － ▲253 ▲10.0％ －
経常利益 ▲218 ▲9.9％ 7 0.4％ － ▲247 ▲9.7％ －
親会社に帰属す
る四半期純利益 ▲200 ▲9.1％ ▲94 ▲4.3％ － ▲182 ▲7.2％ －
8
区分別売上高 前年同期比増減要因
巣ごもり需要によりボディケア堅調、前期リニューアル品一巡でスキンケア減少
百万円
2,500
前年同期比 参考：期初計画比
▲133 52 ▲15 ス
14.8％減少 13.2％未達
55 キ ＋ボディ ＋ベーシック
ン ▲上記以外のスキンケア
▲オールエンリッチ
2,000 ケ
ア ▲ＡＥリッチ
５.0％増加 6.1％未達
増加 ヘ ＋＋ベーシックライン △ベーシックライン
ア ▲クラスＳライン
1,500 ケ ▲クラスＳライン
ア
増加
増加
14.5％増加 30.2％未達
2,205 ▲エクシード社
減少 2,195 そ ＋エクシード社
▲▲香港子会社
1,000 の ▲香港子会社
他
中小型代理店が苦戦 店販 同左
売 比率低下
500 減少 上
割
減少 戻
減少
注）マイナス幅を▲△の量と濃さで表現（△＜▲）
0
'19/09 スキンケア ヘアケア その他 売上割戻 '20/09
9
損益計算書 前年同期比増減要因
前年同期比 参考：期初計画比
原価率2.5pt減少 原価率4.4pt減少
＋ヘアケア滞留在庫評価・廃棄損が下回る ＋同左
原価
売上対販管費比率8.3pt減少 売上対販管費比率5.5pt減少
＋ヘアケアのプロモーション費用の減少（コロナ起因） ＋同左
＋営業の旅費交通費の減少（コロナ起因） ＋同左
販管費
＋人件費の減少（営業人員減少） ＋同左
投資有価証券評価損100百万円計上 同左
その他
10
貸借対照表
資産の部 負債の部・純資産の部
(単位：百万円）
前期末 当期2Q末 増減率 前期末 当期2Q末 増減率
流動資産/流動負債 2,747 2,648 ▲3.6% 659 751 14.0%
固定資産/固定負債 2,502 2,428 ▲3.0% 467 472 1.2%
資産合計/負債合計 5,250 5,077 ▲3.3% 1,126 1,224 8.7%
/純資産 4,123 3,852 ▲6.6%
/負債純資産合計 5,250 5,077 ▲3.3%
主な増減項目
現預金▲415 たな卸資産＋283
総資産 前期末比▲173百万円
その他流動資産+66 投資その他資産▲84
負債 前期末比＋97百万円 買掛金＋166 その他流動負債▲66
純資産 前期末比▲271百万円 四半期純損失▲94 配当金▲191
11
キャッシュ・フロー計算書
営業CF ▲149百万円
税金等調整前四半期純損失（▲93百万円）、売上債権の増加（▲77百万円）
投資CF ▲60百万円
固定資産取得（▲58百万円）
財務CF等 ▲199百万円
配当金の支払い（▲191百万円）
百万円
1,600
1,400 ▲149
1,200
▲60
1,472 営業CF
▲199
1,000 投資CF
800
財務CF等 1,062
600
400
200
0
現金及び現金同等物の期首残高 現金及び現金同等物の期末残高
12
通期予想及び中期５ヶ年計画（3年目）進捗状況
13
通期修正計画
下期上市のヘアケア新商品「ＫＡＳＵＩ」を主軸に増収増益計画
例年４Ｑ開催の優良顧客を招待するイベント（全国ゼミナール）は次年度以降に開催延期（新型コロナ
ウイルス感染拡大防止のため）
前期 当期
(単位：百万円）
当初計画 変更計画
実績 構成比 構成比 構成比 計画増減率
（‘20/4/17） （‘20/10/23）
売上高 4,674 100.0％ 6,245 100.0％ 5,903 100.0 ▲5.5％
スキンケア 1,797 38.5％ 2,108 33.8％ 1,995 33.8 ▲5.4％
ヘアケア 2,327 49.8％ 3,487 55.8％ 3,494 59.2 0.2％
その他 884 18.9％ 1,145 18.4％ 885 15.0 ▲22.7％
売上割戻金 ▲335 ▲7.2％ ▲496 ▲8.0％ ▲472 ▲8.0 －
売上原価 1,863 39.9％ 2,507 40.2％ 2,258 38.3 ▲9.9％
売上総利益 2,810 60.1％ 3,737 59.8％ 3,645 61.7 ▲2.5％
販管費 2,994 64.1％ 3,380 54.1％ 3,043 51.5 ▲10.0％
営業利益 ▲184 ▲4.0％ 357 5.7％ 601 10.2 68.4％
経常利益 ▲157 ▲3.4％ 367 5.9％ 614 10.4 67.2％
親会社に帰属する
当期純利益
▲227 ▲4.9％ 231 3.7％ 338 5.7 46.1％
14
期初計画と見通し（上下別）
上期未執行分を下期にスライドするなど計画を見直し、販管費を修正 下期の売上計画総額に変更なし
2020/4/17期初発表時 上期実績を踏まえて、下期計画を修正
(単位：百万円） 上期 下期 上期 下期
計画 構成比 計画 構成比 実績 構成比 見通し 構成比
売上高 2,535 100.0％ 3,710 100.0％ 2,195 100.0％ 3,708 100.0％
スキンケア 881 34.8％ 1,227 33.1％ 764 34.8％ 1,230 33.2％
ヘアケア 1,244 49.1％ 2,243 60.5％ 1,167 53.2％ 2,327 62.8％
その他 592 23.3％ 553 14.9％ 413 18.8％ 472 12.7％
売上割戻金 ▲182 ▲7.2％ ▲314 ▲8.5％ ▲150 ▲6.8 ▲322 ▲8.7％
売上原価 1,139 45.0％ 1,368 36.9％ 890 40.6％ 1,368 36.9％
売上総利益 1,395 55.0％ 2,342 63.1％ 1,305 59.4％ 2,339 63.1％
販管費 1,648 65.0％ 1,731 46.7％ 1,306 59.5％ 1,737 46.9％
営業利益 ▲253 ▲10.0％ 610 16.4％ ▲0 ▲0.1％ 602 16.2％
経常利益 ▲247 ▲9.7％ 614 16.6％ 7 0.4％ 606 16.4％
親会社に帰属する当期
純利益
▲182 ▲7.2％ 414 11.2％ ▲94 ▲4.3％ 433 11.7％
15
今後の見通しについて
２Ｑまで取り組み 2021年3月期今後の見通し
内 6月中旬まで営業活動自粛→7月再開 新商品ＷＥＢ講習を開催→10月より発売
因 イベントも中止→対面からＷＥＢへ マスク着用肌ケア対策をきっかけにスキンケアに
売 新卒新入社員の研修を延長 注力
上 新卒新入社員の配属は急がず、研修の充実推進
外 緊急事態宣言解除後サロン顧客回復 回復基調（顧客とのつながり強化）→店販
因 未来の髪に不安を感じる多くのニーズに対応
滞留在庫の評価・廃棄損が前年同期を下回り原 期初の計画通り実行
原 価率改善
価
ヘアケアのプロモーション費用の減少 例年４Ｑ実施の優良顧客を集めたイベントを延期
販 営業部員の旅費交通費の減少 コロナ禍では新営業スタイルを継続
管 人件費の減少（営業部員減少） 採用スタイルを改め、当社にあった真の人材を急
費 がず採用
16
基本戦略の進捗
基本戦略 進捗 ３年目（当期）の取り組み
１.国内アジュバンサロンの量的成長 代理店契約【新規２社 解除１社】
アジュバンサロン【241軒増】
２.サロン経営システムの量的成長 ＥＸ社クラウド型新サービス【164契約増】
３.海外事業の質的＆量的成長 香港：抗議活動と新型コロナウイルスが大きく影響し活動自粛
４.商品の開発基盤の質的＆量的成長 育毛剤に関するＰＣＴ（特許協力条約）国際出願及び国内特許
追加出願
理化学研究所との共同研究成果を、第25回日本臨床毛髪学会学
術集会にて発表予定（http://jschr2020.umin.jp/）
５.流通等ＩＴ化 質的＆量的成長 テレワーク体制の整備
社内ネットワーク回線の速度・セキュリティ強化
６.社員のスキル＆所得の向上 入社3年未満の営業部員減少に歯止めを打つべく、新卒新入社
員の育成強化及び中途採用者の選考方法見直し
17
株主還元
18
株主還元
配当金の推移（1株当たり）
(円） ～業績を勘案しつつ安定的な配当を継続して実施していく方針～
30
25
20
15
24.0 24.0 24.0 24.0 24.0
10
5
0
'17/3 '18/3 '19/3 '20/3 '21/3予定
19
ご清聴ありがとうございました。
20
参考情報
21
経営指標等
アジュバンサロン契約数
軒
10,000
直販サロン 代理店サロン サロン合計
代理店数 社
9,000
8,000
7,375 6,879 7,360 7,795
8,036
57 58 62 63
7,000
962
782 53
962 946
896
6,000
5,000
4,000
6,833 7,254
3,000 6,478 6,414
5,983
2,000
1,000 '17/3 '18/3 '19/3 '20/3 '21/3 2Q
0
'17/3 '18/3 '19/3 '20/3 '21/3 2Q
`18/3よりＡ・Ｃ・Ｓ登録店を見直し、アジュバンサロンとしています
棚卸資産 棚卸資産回転日数 ＣＣＣ
従業員数 人
百万円 日
170 207 193 200
1,200 137 158
200
181 192
1,000 119
112 150
800
600 100
400
50
200
0 0
'17/3 '18/3 '19/3 '20/3 '21/3 2Q '17/3 '18/3 '19/3 '20/3 '21/3 2Q
`21/3 2Qは新商品発売前の為棚卸資産増加
22
四半期別比較
スキンケア 左‘20/3 右’21/3
売上高 左‘20/3 右‘21/3 （百万円）
（百万円）
386 377
1,085 1,109
1Q 2Q 3Q 4Q
ヘアケア 左‘20/3 右’21/3
（百万円）
1Q 2Q 3Q 4Q
586 581
営業利益 左‘20/3 右’21/3
（百万円）
1Q 2Q 3Q 4Q
▲7
6
その他 左‘20/3 右’21/3
（百万円）
224
188
1Q 2Q 3Q 4Q
23
売上高 営業利益推移と中期計画
（百万円） （百万円）
10,000 2,000
9,000 売上 営業利益（右軸）
8,000 1,500
7,000
6,000 1,000
5,000
4,000 500
3,000
2,000 0
1,000
0 (500)
※ＦＹ’00決算期変更
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本資料等における注意事項等
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株式会社アジュバンコスメジャパン ＩＲ課
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本資料は、当社の現状を理解していただくために作成したものです。
本資料に記載された内容は、現時点において一般に認識されている経済・社会
等の情勢及び当社が合理的と判断した一定の前提に基づいて作成されております
が、経営環境の変化等の事由により、予告なしに変更される可能性があります。
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