2019年12月期 決算補足資料
株式会社ポーラ・オルビスホールディングス
代表取締役社長
鈴木 郷史
本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記述は、当社が現在入手している情報及び合理的であると判断する一定の前提に
基づいており、実際の業績は経済情勢等様々な不確定要因により、これらの予想数値と異なる場合があります。
1. 連結業績ハイライト
2. セグメントの状況
3. 中期経営計画の進捗
4. 2020年12月期業績見通しと今後の取組み
5. 参考情報
1
2019年12月期のメイントピックス
化粧品市場
化粧品市場において、輸出も含めた市場全体規模は堅調に推移
インバウンド需要は、訪日者数増加が続く一方で、中国EC法や為替などの影響を受け減速傾向
純粋国内市場は、消費税増税による駆け込み需要の影響が年間でもプラスとなり前年並み～微増と推測
10月以降の反動減については、徐々に緩やかになりつつあるが少なくとも2020年1Qまでは継続する見込み
2020年の純粋国内市場は厳しさが続くと見る （上期増税反動減が続き、下期駆け込みハードルあり）
出所：経済産業省、総務省、観光庁、日本百貨店協会 全国百貨店売上高概況、インテージSLI
当社グループ
ポーラ減収により、連結減収営業減益 （駆け込み需要は、4Q反動減で大部分相殺） 連結インバウンド売上比率
ポーラ海外は中国本土・免税店中心に大幅増収 2017年累計 約 7％
オルビスは新商品好調、顧客構造良化・ネット通販シフトが進む 2018年累計 約 7％
Jurliqueは、不採算店の集約や本部のダウンサイジングを実行
2019年累計 約 6％
育成ブランドは、THREE海外・新ブランドが成長牽引
連結売上高 （四半期） 連結営業利益 （四半期）
80,000 66,489 16,000
65,736 60,468 63,767 13,159 9,601
59,526 61,304 59,544 54,390 9,943 11,817 9,232 8,334
56,074 57,806 55,282 12,000
60,000 52,440 9,127 9,462 9,175 7,160
8,000 6,773 5,725
40,000
4,000
20,000 0
2017 2018 2019 Q2 Q3 Q4 2017 2018 2019 Q2 Q3 Q4
（百万円） （百万円）
Q1 Q1 2
連結ＰＬ分析 （売上高～営業利益）
2018年 2019年 前期比
（百万円） 実績 実績 増減額 率（%）
連結売上高 248,574 219,920 △28,654 △11.5%
売上原価 41,521 35,925 △5,596 △13.5%
売上総利益 207,052 183,995 △23,057 △11.1%
販管費 167,556 152,857 △14,699 △8.8%
営業利益 39,496 31,137 △8,358 △21.2%
（参考） 医薬品事業譲渡の影響を除いた前期比：売上高（△6.9％）、営業利益（△19.9％）
主な増減要因
連結売上高 ポーラの減収（△14,681百万円）美容健康食品（インナーロックなど）を中心とした
バイヤー需要の減少、および医薬品事業譲渡の影響（△12,319百万円）を主要因として減収
売上原価 医薬品事業譲渡により原価率低下
原価率 前期：16.7% ⇒ 当期：16.3%
販管費 人件費： 前期比△2,103百万円 （医薬品事業譲渡による減少）
販売手数料： △7,287百万円 （ポーラ売上減に伴う減少）
販売関連費： △4,395百万円 （ポーラ販売費減、Jurliqueコスト構造改善）
管理費他： △0,912百万円 （前期発生Jurlique一時費用の減少）
営業利益 営業利益率 前期：15.9% ⇒ 当期：14.2%
3
連結ＰＬ分析 （営業利益～親会社株主に帰属する当期純利益）
2018年 2019年 前期比
（百万円） 実績 実績 増減額 率（%）
営業利益 39,496 31,137 △8,358 △21.2%
営業外収益 476 394 △81 △17.0%
営業外費用 1,017 901 △115 △11.4%
経常利益 38,954 30,630 △8,324 △21.4%
特別利益 28 286 258 909.1%
特別損失 22,919 1,104 △21,814 △95.2%
税前当期純利益 16,064 29,813 13,748 85.6%
法人税等 7,675 10,111 2,436 31.7%
非支配株主に帰属する
0 6 6 －
当期純利益
親会社株主に帰属する
当期純利益 8,388 19,694 11,306 134.8%
主な増減要因
特別損失 ： 前期Jurlique、医薬品事業譲渡に係る特別損失発生による差 △21,387百万円
法人税等 ： 実効税率 33.9％
4
親会社株主に帰属する当期純利益 増減要因
前期特別損失計上の影響で
親会社株主に帰属する当期純利益は、前期比＋134.8％
（百万円） 増益要因 減益要因
24,000
19,694
20,000
ポーラ減収 2,442
16,000 医薬品事業譲渡
固定費コントロール
12,000
8,388 22,073
8,000
ポーラ売上減による減少
4,000 （手数料率は前期並）
912 34
0
4,395
-4,000 23,867
前期Jurlique・医薬品事業譲渡
-8,000 に係る特別損失発生
7,287
-12,000
2,103
810
-16,000
2018年 減収に 原価率 人件費 販売 販売 管理費 営業外 特別 法人税 2019年
親会社株主に よる 改善の 手数料 関連費 他 損益 損益 等 親会社株主に
帰属する 帰属する
当期純利益 粗利減 影響 当期純利益
5
1. 連結業績ハイライト
2. セグメントの状況
3. 中期経営計画の進捗
4. 2020年12月期業績見通しと今後の取組み
5. 参考情報
6
セグメント別実績
2018年 2019年 前期比
（百万円） 実績 実績 増減額 率（%）
連結売上高 248,574 219,920 △28,654 △11.5%
ビューティケア事業 231,207 214,886 △16,321 △7.1%
不動産事業 2,707 2,619 △87 △3.2%
その他 14,659 2,415 △12,244 △83.5%
営業利益 39,496 31,137 △8,358 △21.2%
ビューティケア事業 38,294 30,193 △8,100 △21.2%
不動産事業 1,001 1,021 19 2.0%
その他 796 130 △665 △83.6%
全社・消去 △596 △207 388 －
セグメント別サマリー
ビューティケア事業 売上高はTHREE・新ブランド増収するも、ポーラとJurliqueの減収が大きく前期を下回る
営業利益は粗利減と新ブランドへの先行投資実施により減益
不動産事業 高稼働率を維持
その他 医薬品事業譲渡の影響
7
ビューティケア事業 ブランド別実績
2018年 2019年 前期比
（百万円） 実績 実績 増減額 率（%）
ビューティケア事業
231,207 214,886 △16,321 △7.1%
売上高
ポーラブランド 150,183 135,502 △14,681 △9.8%
オルビスブランド 51,051 50,726 △324 △0.6%
Jurliqueブランド 10,386 7,765 △2,620 △25.2%
H2O PLUSブランド 2,041 1,470 △571 △28.0%
育成ブランド 17,544 19,421 1,877 10.7%
ビューティケア事業
38,294 30,193 △8,100 △21.2%
営業利益
ポーラブランド 32,574 25,529 △7,045 △21.6%
オルビスブランド 9,340 9,252 △87 △0.9%
Jurliqueブランド △3,763 △2,968 794 -
H2O PLUSブランド △552 △825 △272 -
育成ブランド 695 △794 △1,489 -
注：参考値としてブランド別に連結決算ベースの営業損益を表示（非監査情報）
8
ブランド別分析 (1)
2019年12月期 トピックス
美容健康食品中心としたインバウンド＆バイヤー減 「B.A グランラグゼⅢ」発売 （11月）
国内は新規獲得・継続化に苦戦 美容雑誌ベストコスメ受賞
駆け込み反動減、来期も継続見込み
海外は中国本土・韓国が高成長継続
インバウンド比率は約9%（前期比△2ppt） ※ツーリスト
Q4 実績（百万円） 前期比 四半期 売上高 （百万円）
売上高 135,502 △9.8％
50,000 40,395
営業利益 25,529 △21.6％ 37,833
36,164 36,412 36,767 35,790 39,110
40,000 33,126 32,021 35,363 33,516 33,196
主な指標
30,000
売上構成比 委託販売チャネル 76.4％
20,000
海外 8.9％
10,000
百貨店・BtoB・EC 14.7％
0
売上伸張率* 委託販売チャネル △15.8％ 2017 2018 2019 2017 2018 2019
Q1 Q2
2017 2018 2019 2017 2018 2019
Q3 Q4
Q1 Q2 Q3 Q4
海外 ＋47.7％
四半期 営業利益 （百万円）
百貨店・BtoB・EC ＋4.0％
12,000 10,574
委託販売チャネル ショップ数（前期末比） 3,956（△222）
10,000 7,693 9,264 8,543
PB店舗数（前期末比） 675（＋6） 6,811 7,494
8,000 6,794
6,943 6,538
購入単価* △0.8％ 5,594 5,582
6,000 4,852
顧客数* △12.1％ 4,000
海外店舗数（前期末比） 84（＋34） 2,000
BtoB：ホテルアメニティ事業 *前期比 0
2017 2018 2019 2017 2018 2019 2017 2018 2019 2017 2018 2019
PB：ポーラ ザ ビューティー Q1 Q2 Q3 Q4
Q1 Q2 Q3 Q4
9
ブランド別分析 (1) ポーラ売上高 増減分析
チャネル別・商品別 増減分解 インバウンド＆バイヤー需要について
チャネル構造
00
1,501 ポーラ△146億円減収に対して
00
捉えられていなかった
減収幅のピークは過ぎたが
00 国内でのバイヤー影響について △150 億円（推計） ダウントレンドは継続
販売データより推計し、線引き
00
1,355
00
00
00
［ インバウンド＆バイヤー売上高推移 （四半期） ］
2020年の見方
00
2018 インバウンド 内需 海外 2019
外部環境変化の影響
＆バイヤー （億円）
インバウンド＆バイヤー減に対して海外カバー足りず 消費行動変化
内需は新規獲得・継続顧客化に苦戦 新型肺炎
商品構造
00 ’18Q1 ’19Q1
00
1,501 '18Q1 ’18Q2’18Q3’18Q4’19Q1’19Q2 '19Q3 ’19Q4
（参考）健康食品売上について
00 ［ 健康食品売上高推移 （四半期） ］ ※インナーロック含む
00
1,355 120
健康食品売上減収は 103 109
00
70 77 68
00
一服感あり 59 56
00 ’18Q1 ’19Q1 （億円）
2018 インナー その他 リンクル B.A その他 2019 '18Q1’18Q2’18Q3’18Q4’19Q1’19Q2'19Q3’19Q4
ロック 健康食品 ショット
健康食品が減収の主要因
化粧品新商品でのリカバリーならず
課題は、海外展開加速と国内顧客基盤の再確立
10
ブランド別分析 (2)
2019年12月期 トピックス
高収益のネット通販にシフト アジアでの認知向上を目指し
ブランド象徴商品で売上の約30%を構成 韓国免税店へ出店 （12月）
顧客構造良化に貢献 （オルビスユー+ディフェンセラ）
Shilla Seoulの店舗
Q4 実績（百万円） 前期比 四半期 売上高 （百万円）
売上高 50,726 △0.6％ 20,000
13,921 13,177
営業利益 9,252 △0.9％ 12,760 13,207
13,557 13,380 12,995
15,000 12,475 13,427 12,023
主な指標 12,317 11,601
売上構成比 ネット通販 50.6％ 10,000
その他通販 20.4％ 5,000
店舗・海外他 29.0％
0
2017 2018 2019 2017 2018 2019 2017 2018 2019 2017 2018 2019
売上伸張率* ネット通販 ＋3.8％ Q1 Q2 Q3 Q4
Q1 Q2 Q3 Q4
その他通販 △11.9％
四半期 営業利益 （百万円）
店舗・海外他 ＋0.7％
4,000 3,461
通販購入単価* ＋1.6％ 2,626 2,681 2,591
3,000 2,466
通販顧客数* △5.1％ 2,295 2,168 2,486
1,671 1,902
2,000 1,719 1,601
オルビスユーシリーズ売上構成比(1) 25％
(1) オルビスユー、オルビスユーホワイト *前期比 1,000
(1) オルビスユーアンコールの合計
0
2017 2018 2019 2017 2018 2019 2017 2018 2019 2017 2018 2019
Q1 Q2 Q3 Q4
Q1 Q2 Q3 Q4
11
ブランド別分析 (3) 海外ブランド
2019年12月期 トピックス
Jurliqueは中国不採算店閉鎖など Jurlique中国店舗集中化
チャネル適正化と本部機能ダウンサイジング - 中国店舗数 19年末：52店舗 （前期末差△37）
H2O PLUSはSNS・ECプラットフォームの活用 - 代理店から直営へ、ブランドコントロール
Q4 実績（百万円） 前期比(1) 四半期 売上高 （百万円）
Jurlique 売上高 7,765 △25.2％
6,000
5,108
営業利益 △2,968 ＋794
3,557
H2O PLUS 売上高 1,470 △28.0% 4,500
3,238 3,763
2,965 3,029
営業利益 △825 △272 3,117 2,916
3,000 2,836
2,220 2,101
主な指標 1,882
Jurlique 1,500
売上構成比 豪州 33％
0
2017 2018 2019 2017 2018 2019 2017 2018 2019 2017 2018 2019
香港 21％ Q1
Q1
Q2
Q2
Q3
Q3
Q4
Q4
免税店 13％
四半期 営業利益 （百万円）
中国 11％
Q1 Q2 Q3 Q4
(2)
売上伸張率 豪州 △19％ 2017 2018 2019
Q1
2017 2018 2019
Q2
2017 2018 2019
Q3
2017 2018 2019
989Q4
香港 △2％ 900
600
免税店 △35％ 300
0
中国 △41％ -300
-600 -235 -423
(1) 営業利益の前期比は差額（百万円） -900 -701
(2) 豪ドルベース、前期比 -1,200 -875 -933 -772
-919
-1,500 -981 -1,022
-1,366
-1,800
-1,690 12
ブランド別分析 (4) 育成ブランド
2019年12月期 トピックス
ACROは新ブランド先行投資により減益 ベストコスメ受賞
THREE海外が成長牽引（約25％増収）
DECENCIAは新商品（敏感肌用シワ改善）や
百貨店肌診断が好評
THREE DECENCIA Amplitude ITRIM
Q4 実績（百万円） 前期比 四半期 売上高 （百万円）
売上高 19,421 ＋10.7% 5,263
6,000
4,604 4,491 5,061 4,797
営業利益 △794 △1,489 4,468
4,065 4,361 4,320
ACRO 売上高 12,215 ＋16.5％ 4,000 3,220 3,658 3,631
(1)
ACRO 営業利益 △1,828 △1,311
(THREE 売上高) 11,059 ＋7.2％ 2,000
(THREE 営業利益) 472 △53.2％
主な指標 0
2017 2018 2019 2017 2018 2019
Q1 Q2 2017 2018 2019 2017 2018 2019
Q3 Q4
THREE 国内店舗数（前期末比） 121（＋10） Q1 Q2 Q3 Q4
海外店舗数（8の国と地域）（前期末比） 61（＋6） 四半期 営業利益 （百万円）
海外売上高比率 28％
600 443 446 398
(1) 前期比は差額（百万円） 400 245 247 229 187
200 116
■ 育成ブランド構成
0
カンパニー ㈱ACRO ㈱DECENCIA -200 -112
-34
-400 -224
-600
-800
ブランド -762
-1,000
新ブランド（2018年9月ローンチ） 2017 Q1 2019 2017 2018 2019
2018 Q2 Q3 Q4
2017 2018 2019 2017 2018 2019
Q1 Q2 Q3 Q4
（注） 他にOEM事業が含まれます。 13
1. 連結業績ハイライト
2. セグメントの状況
3. 中期経営計画の進捗
4. 2020年12月期業績見通しと今後の取組み
5. 参考情報
14
2017-2020年 中期経営計画の進捗
【経営指標】 300,000
2019年実績 250,000
200,000
150,000
売上高
2,500 億円以上 2,199 億円 ※
100,000
50,000
年平均成長率 3-4 ％ 年平均成長率 0.2 ％ 0 ※
（百万円） 2015 2016 2017 2018 2019
FY2015 FY2016 FY2017 FY2018 FY2019
（17-19年） ※ 医薬品事業譲渡による△123億円分含む
50,000 20.0%
40,000 15.0%
営業 利益率 15 ％以上 利益率 14.2 ％ 30,000
10.0%
20,000
利益 年平均成長率 10 ％ 年平均成長率 5.1 ％ 5.0%
10,000
（17-19年）
0 0.0%
2015 2016 2017 2018 2019
FY2015 FY2016 FY2017 FY2018 FY2019
（百万円）
15.0
10.0
ROE 12 ％以上 10.4 ％ 5.0
0.0
2015 2016 2017 2018 2019
FY2015 FY2016 FY2017 FY2018 FY2019
（％）
売上高は医薬品事業譲渡に加え、ポーラブランド減収の影響が大きく達成は難しい状況
15
2017-2020年 中期経営計画の進捗
【成長戦略】
戦略 評価
基幹ブランドの安定成長と - ポーラインバウンド＆バイヤー・新規減、顧客基盤再構築
戦略 1 グループ収益牽引 × - オルビス新規顧客獲得、顧客単価UPを実現
- ポーラ中国本土・免税市場で高い成長を継続
戦略 2 海外事業全体での黒字化必達 × - Jurlique赤字拡大・集約化へ、H2OPLUSチャネルシフト
育成ブランドの拡大成長・ - THREE事業拡大を継続、DECENCIAテコ入れが必要
戦略 3 新規ブランド創出・M&A ○ - 新ブランドは顧客接点拡大、先行投資フェーズ
経営基盤の強化 - グローバルでの共同研究ネットワーク形成
戦略 4 （研究開発・人材・ガバナンス） ○ - 取締役に対する新たな業績連動型株式報酬制度導入
資本効率の更なる向上と - EPSを高めROEを向上
戦略 5 株主還元の充実 △ - 特別配当含めた継続的な増配を実施
ポーラ国内事業の立て直しが喫緊の課題
海外チャネル拡大の緊急性増すと同時に国内安定成長基盤の再確立に取り組む
16
1. 連結業績ハイライト
2. セグメントの状況
3. 中期経営計画の進捗
4. 2020年12月期業績見通しと今後の取組み
5. 参考情報
17
2020年12月期業績見通し
2019年 前期比 2020年 前期比
（百万円） 通期実績 増減額 率（%） 通期計画 増減額 率（%）
連結売上高 219,920 △28,654 △11.5% 217,000 △2,920 △1.3%
ビューティケア事業 214,886 △16,321 △7.1% 212,400 △2,486 △1.2%
不動産事業 2,619 △87 △3.2% 2,300 △319 △12.2%
その他 2,415 △12,244 △83.5% 2,300 △115 △4.8%
営業利益 31,137 △8,358 △21.2% 31,200 62 0.2%
ビューティケア事業 30,193 △8,100 △21.2% 30,750 556 1.8%
不動産事業 1,021 19 2.0% 800 △221 △21.7%
その他 130 △665 △83.6% 150 19 14.9%
全社・消去 △207 388 － △500 △292 －
経常利益 30,630 △8,324 △21.4% 30,700 69 0.2%
親会社株主に帰属
する当期純利益
19,694 11,306 134.8% 20,000 305 1.5%
【想定為替レート】 豪ドル=78円（前期75.82円） 米ドル=107円（前期109.05円） 中国元=15.5円（前期15.78円）
2019年 2020年 （予定）
年間116円 （記念配当36円含む） 年間80円 （中間35円、期末45円）
株主還元
連結配当性向 130.3％ 連結配当性向 88.5％
設備投資 10,091百万円 12,000百万円～13,000百万円
減価償却 7,377百万円 7,000百万円～8,000百万円
18
新型肺炎の業績影響について
2019年 前期比 2020年 前期比
（百万円） 通期実績 増減額 率（%） 通期計画 増減額 率（%）
連結売上高 219,920 △28,654 △11.5% 217,000 △2,920 △1.3%
営業利益 31,137 △8,358 △21.2% 31,200 62 0.2%
当初想定していた計画に対して、新型肺炎による下方影響を一定条件を基に反映 （当社推計値）
【前提条件】 ： ①チャネル …インバウンド＆バイヤー、免税店、中国本土店舗、香港店舗
②ブランド …ポーラ、Jurlique、THREE
③期間 …2020年6月までの約6ヵ月間
当初想定値 反映後業績見通し
226,500百万円 △9,500百万円 217,000百万円 売上高については、
売上高
（+6,580百万円、+3％） （△2,920百万円、△1.3％） 減収となる見通し
（）内は前期差、前期比
営業利益については、
34,300百万円 31,200百万円 販管費の大幅な見直しを実施し、
営業利益 △3,100百万円
（+3,163百万円、+10％） （+62百万円、+0.2％） 前年並みを維持する考え
【 こちらは現時点での推定であり、影響については継続して精査・アップデート 】
19
2020年以降の重点テーマ
課題解決 成長機会
国内安定成長基盤の再確立 アジア成長加速のためのチャネル体制構築
オフライン/オンライン融合 ポーラ ザ ビューティー型店舗
顧客数増に向けた事業構造変革
免税店など顧客接点拡大
ブランド発信強化
ターゲット顧客比率UP
免税店・越境EC展開加速
接点拡大
認知向上・新規顧客獲得 代理店運営から直営モデルへ
事業構造改革による利益貢献 新価値創造
店舗集中化
事業収益性向上・固定費削減 化粧品の枠にとらわれない
ビューティ関連研究戦略
EC比率拡大
オルビスイニシアティブ CVC、アライアンス、
従来の顧客獲得手法からの脱却 社内ベンチャー活用新規事業
20
今後の取組み ポーラ 国内
国内顧客基盤立て直しのための事業構造変革
140,000
138,000 2020年売上高見通し インバウンド
136,000 直近トレンドをベースに新型肺炎影響を反映
＆バイヤー
134,000
132,000
130,000
内需 事業構造変革による顧客基盤再確立
128,000
126,000
124,000
出店加速によるブランドプレゼンス向上
122,000 海外
2019 インバウンド 内需 海外 2020 一部チャネルで新型肺炎影響を反映
＆バイヤー
従来の強みであるオフライン網にチャネル横断でオンラインを融合
委託販売チャネル 百貨店チャネル ECチャネル
エステを軸に顧客体験価値向上 グローバル集客・ブランド発信 役割を抜本的見直し成長事業へ
店舗効率UP、安定収益事業へ ファーストエイジングケア層獲得 外部プラットフォーム活用
オンラインコミュニケーション
本社CRMコミュニケーション強化 ECから店舗へ誘導などチャネル連携 新規からロイヤル化まで連動
ポーラ事業計画 （全体）
利益面では原価低減や費用構造改革など取組む
2020-22年 売上高CAGR 1-2％
また、国内の持続的成長のため、
2020-22年 営業利益CAGR 2-5％
新ビジネスモデルや新領域開発にも着手
21
今後の取組み ポーラ 海外
中国市場を中心に顧客ニーズにそった接点拡充
出店ペース30店/年 売上高CAGR20％以上
百貨店 ポーラ ザ ビューティー型 海外免税店
（物販中心） （カウンセリング・エステ） （ブランドプレゼンス）
22年 45店舗 （19年比+24） 22年 35店舗 （+27） 22年 30店舗 （+15）
中国本土での店舗数 中国本土での店舗数
海外売上高推移 140億円 ポーラ海外事業計画
■ 中国本土売上 120億円
■ 免税店売上
■ 他 （香港・台湾・タイ） 82億円 2020-22年 売上高CAGR 20％以上
（出店目標 +30店/年）
2022年 営業利益率 20％
2015 2016
2016 2017
2017 2018
2018 2019
2019 2020計画
2020
22
今後の取組み オルビス
顧客構造良化・中国市場開拓 増収増益へ
ブランド象徴的商品の拡充、商品体系を強固なものに
ブランド価値観 機能性
商 「オルビスユー」 ＋ 「ディフェンセラ」 商
品 品
拡 売上構成比 30％ 拡
充 充
新規獲得内比 60％
（19年実績）
オルビス オフクリーム オルビスユー オルビス ディフェンセラ リンクルホワイト
（2020年2月発売） エッセンス
（2019年9月発売）
ブランド発信・体験強化 （アプリ・コンセプトショップ・パーソナル提案など）
オルビス事業計画
2020-22年 売上高CAGR 2-3％
コンセプトショップ 東京・表参道 ファンデーションカラー診断 2022年 営業利益率 20％
（20年6月予定）
中国市場開拓に向けた顧客接点の拡大 （免税店など）
23
今後の取組み 海外ブランド
事業収益性向上・固定費減 赤字縮小
2018年 チャネル適正化 事業 本部 2019年 事業収益性 固定費
営業損失 一時費用減 粗利減 整理 ダウンサイズ 営業損失 向上 削減 2021年
00 0
0
黒字化
-10,000 -10,000
-10,000
-1,000
2,968
-20,000 -20,000
-20,000
-2,000 3,763
-30,000 -30,000
-3,000
-30,000
-40,000 -40,000
-4,000
-40,000
-50,000 -50,000
（百万円）
-50,000
-60,000 -60,000
2019年利益 事業収益性向 固定費削減 20
-70,000 上
2019年実施事項
2018年利益 18年一時費用 これから
粗利減 事業リストラ 事業収益性向上
固定費削減 2019年利益 固定費削減
再建に向けた事業整理 不採算店閉鎖、オンライン強化 事業整理による人員減
リテールチャネルへの集中 スキンケア比率UP 継続した本部費用削減
本部固定費削減 直営店・百貨店を中心とした増収
ECシフトによる事業構造改革
海外ブランド事業計画
オルビスイニシアティブでのWEB戦略策定・運営
2022年 黒字化メド
ブランドポジショニング確立
（2ブランド合計）
”Japan-designed Clean Skincare”
24
今後の取組み THREE
ブランド価値提供コンテンツの拡充と顧客接点拡大
コアなファン層とともにブランド育成 成長性と収益性の強化
ブランド価値発信 中国消費者マーケットへの展開加速
ホリスティックケア訴求 新規コンテンツ開発 免税店 越境EC 中国本土進出
基幹シリーズ刷新 ART/CURATION 出店加速 拡大 ※検討中
顧客エンゲージメント強化、リピート率向上 事業構造良化に向けた原価低減
店頭接客品質 オン/オフ連動 開発・調達 スキンケア
SKU最適化
カウンセリング力 クローズド施策 プロセス 比率向上
THREE事業計画
2020-22年 売上高CAGR 5-10％
2022年 営業利益率 10％
25
今後の取組み その他育成ブランド
顧客獲得構造変革 高利益体質へ
投資領域アロケーションの見直し、検索指名買いを生む構造
継続率の高い新規獲得増
既存顧客とのエンゲージメント施策強化
オフラインプロモーション （百貨店肌診断など）
インサイトを突く敏感肌コスメの開発
国内EC以外の成長ドライバー創出
伊勢丹新宿店 アヤナス
リンクルO／L コンセントレート
ブランド認知向上・顧客数拡大
商品力活かした出店とスピーディーな海外展開 育成ブランド事業計画
2021年
商品カテゴリ拡充とブランド体験機会創出 育成ブランド全体で黒字回復
（新ブランド黒字化は3-5年メド）
センスアップの文化醸成とチャネル拡大
26
今後の取組み 研究戦略・新規事業戦略
≪ サステナビリティを実現する事業拡張ステップ ≫
短中期 長期
現状の課題解決 化粧品の枠を超えた
１． （海外展開・新素材開発） ２．既存ビジネスの商材拡張 ３． 新価値創造 （ビューティ）
最先端科学の深耕と新領域の開拓 研究開発費について
新素材パイプライン拡充、新効能素材の創出、新剤型研究 売上高比率 2%以上
研究員増員 10名/年
国内外研究拠点との共同研究
研究
戦略 最先端デジタル技術の活用
オープンイノベーションによる新価値創造
リサーチ研究員（ぶらぶら社員）の活動によるイノベーション推進
新規 CVC・アライアンス・社内ベンチャーによる新規事業創出
事業 CVC探索から既存ブランドとのアライアンス
戦略 社内ベンチャー制度による継続的な新規事業の短期低コスト検証
27
資本効率の更なる向上と株主還元の充実
株主還元方針について
≪ 基本方針 ≫
連結配当性向 60％以上 を基本とし、 自己株式取得は、投資戦略、当社株式の
安定的な利益成長による株主還元の充実を目指す 市場価格・流動性などを踏まえ検討する
2020年12月期還元方針 年間配当・連結配当性向の推移
記念配当を除く普通配当ベースで前年維持 210.9％
160 160%
一株当たり
年間 80 円 130.3% 140%
120 99.6% 120%
配当金 中間35円・期末45円 88.5%100%
（予想）
連結配当性向 88.5％ 80 67.7% 57.1%
80%
60%
40 58.8% 40%
41.5% 20%
自己株式
取得
事業環境を踏まえ判断 0 0%
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
(円)
（予）
配当金 特別配当金 連結配当性向
28
1. 連結業績ハイライト
2. セグメントの状況
3. 中期経営計画の進捗
4. 2020年12月期業績見通しと今後の取組み
5. 参考情報
29
（参考） ポーラ・オルビスグループについて
主軸のビューティケア事業にて9つのブランドを展開
2019年12月期
連結売上高 2,199億円 海外ブランド 基幹ブランド 育成ブランド
¥20,000
ハイプレステージ
価 ¥10,000
プレステージ
格
¥5,000
帯 ミドル
ビューティケア事業 98%
¥1,000
不動産事業 1% マス
その他事業 1%
(ビルメンテナンス）
グループの強み
マルチブランド戦略 多様化する顧客ニーズに対応
スキンケアに集中 高いリピート率
基幹ブランドのポーラとオルビスは独自のダイレクトセリング 強固な顧客リレーションシップ
30
（参考） ビューティケア事業 ブランドポートフォリオ
売上
ブランド コンセプト・商品 価格 販売チャネル
構成比*
ハイプレステージスキンケア 国内：ビューティーディレクターを
約¥10,000
63% エイジングケア、ホワイトニング 介した委託販売、百貨店、EC
以上
1929年～ 領域に強み 海外：百貨店、免税店、越境EC
基幹
ブランド
人が本来持つ美しさを引き出す 約¥1,000 国内：EC、カタログ通販、直営店
23% エイジングケアブランド ～¥3,000 海外：EC、越境EC
1984年～
豪州：百貨店、直営店、EC
オーストラリアのプレミアム 約¥5,000
4% 海外：百貨店、直営店、免税店、
ナチュラルスキンケアブランド 以上
海外 2012年に買収 越境EC
ブランド
水の力とイノベーティブというコンセプ 約¥4,000
1% 日本での 米国：ＥＣ、ホテルアメニティ
トに基づいたスキンケアブランド 販売無し
2011年に買収
日本古来の原材料を使用した 約¥5,000 国内：百貨店、直営店、専門店、EC
2009年～ スキンケアと、モードなメイクアップ 以上 海外：百貨店、免税店、越境EC 株
式
会
日本発信の高品質 約¥5,000 社
国内：百貨店、EC
ハイプレステージメイクアップ ～¥10,000 A
2018年～
C
育成 こだわりぬいた植物の凝集 R
9% 約¥20,000 国内：百貨店、EC O
ブランド 2018年～
プレミアムスキンケア
が
展
業界初のメイク中心 約¥2,000 開
国内：百貨店、直営店、EC
メンズ総合コスメ ～¥12,000
2018年～
約¥5,000
敏感肌向けスキンケア 国内：EC、百貨店
2007年～ ～¥10,000
*2019年12月期のビューティケア事業売上高に対する構成比
31
（参考） 資本効率の向上と株主還元の充実
資本効率向上の施策
ROE推移
営業利益 CAGR10% (％)
EPS 海外事業の欠損解消による 16.0 14.2
2020年目標値 （1株当り純利益） 営業増益以上の純利益成長
ROE 12%
（自己資本利益率）
= BPS 配当による株主還元の充実
12.0
7.8
9.0
10.4
（1株当り純資産） バランスシートの効率化 8.0 5.9
キャッシュ使途（成長投資） 4.3
4.3
4.0
2020年目標値は、2017年に達成
0.0
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
株主還元の充実
210.9％
【基本方針】 160 160%
130.3% 140%
連結配当性向 60%以上 が基本 120 120%
99.6%
安定的な利益成長に伴った増配を目指す 88.5%100%
67.7% 57.1%
自己株式取得は、投資戦略、当社株式の市場価格・ 80 80%
流動性などを踏まえ検討する 60%
40 58.8% 40%
41.5% 20%
【2020年の配当について】
0 0%
・ 1株当たり年間配当金 80円 （中間35円・期末45円） (円)
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
（予）
・ 連結配当性向 88.5％ 配当金 特別配当金 連結配当性向
32
（参考） 長期ビジョン
STAGE3
高収益グローバル企業へ
STAGE2 【2020年指標】
連結
売上高 ・連結売上高 2,500億円以上
国内の更なる収益基盤強化 ・海外売上高比率 20%
STAGE1 と海外展開の加速
・営業利益率 13%～15%
2,500億円 国内安定収益確保 【2016年実績】
海外成功モデル創出 ・連結売上高 2,184億円 【海外・国内】
・海外売上高比率 8.7% MAによる成長加速
【2013年実績】
・営業利益率 12.3%
・連結売上高 1,913億円
【海 外】
・海外売上高比率 12.2%
・営業利益率 8.4% 基幹ブランドの海外展開
【国 内】
1,600億円 年率2%程度の安定成長
2017 ｰ 2020年
中期経営計画
～
～
2010 2013 2016 2020
33
（参考） 2017－2020年 中期経営計画
2020年ビジョン達成に向けた最終ステージ
国内の収益性向上、海外事業全体での黒字化、および次世代の成長ブランド構築
【売上高】 【資本効率】
連結売上高 ⇒ 年平均成長率 3～4% ROE目標値 ⇒ 2020年 12%
2020年 約2,500億円
【営業利益】 【株主還元】
営業利益額 ⇒ 年平均成長率 10% 以上 連結配当性向 ⇒ 2017年以降 60% 以上
営業利益率 ⇒ 2020年 15% 以上
国 内 海 外
戦略① 基幹ブランドの安定成長とグループ収益牽引 戦略② 海外事業全体での黒字化必達
戦略③ 育成ブランドの拡大成長・新規ブランド創出・M&A
戦略④ 経営基盤の強化（研究開発・人材・ガバナンス）
戦略⑤ 資本効率の向上と株主還元の充実
34
（参考） 2017年～2019年 ビューティケア事業 ブランド別実績
2017年 2018年 2019年 2018年 - 2019年 前期比
（百万円） 実績 実績 実績 増減額 率（%）
連結 売上高 244,335 248,574 219,920 △28,654 △11.5%
ビューティケア事業
227,133 231,207 214,886 △16,321 △7.1%
売上高
ポーラブランド 144,012 150,183 135,502 △14,681 △9.8%
オルビスブランド 53,066 51,051 50,726 △324 △0.6%
Jurliqueブランド 12,772 10,386 7,765 △2,620 △25.2%
H2O PLUSブランド 2,303 2,041 1,470 △571 △28.0%
育成ブランド 14,978 17,544 19,421 1,877 10.7%
連結 営業利益 38,881 39,496 31,137 △8,358 △21.2%
ビューティケア事業
38,121 38,294 30,193 △8,100 △21.2%
営業利益
ポーラブランド 28,584 32,574 25,529 △7,045 △21.6%
オルビスブランド 9,080 9,340 9,252 △87 △0.9%
Jurliqueブランド △505 △3,763 △2,968 794 -
H2O PLUSブランド △317 △552 △825 △272 -
育成ブランド 1,278 695 △794 △1,489 -
注： 参考値としてブランド別に連結決算ベースの営業損益を表示（非監査情報） 35