2019年12月期 第2四半期
決算補足資料
株式会社ポーラ・オルビスホールディングス
代表取締役社長
鈴木 郷史
本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記述は、当社が現在入手している情報及び合理的であると判断する一定の前提に
基づいており、実際の業績は経済情勢等様々な不確定要因により、これらの予想数値と異なる場合があります。
1. 連結業績ハイライト
2. セグメントの状況
3. 2019年12月期業績見通し
4. 今後の取組み・参考情報
1
第2四半期のメイントピックス
化粧品市場
化粧品市場において、輸出も含める市場全体規模は堅調に推移
インバウンド需要は訪日者数は拡大を継続
しかしながら、中国EC法に加え為替影響もあり、成長率は鈍化傾向
また、インバウンド需要を除く国内市場規模は縮小していると推測
出所：経済産業省、総務省、観光庁、日本百貨店協会 全国百貨店売上高概況、インテージSLI
当社グループ
1Q同様に、医薬品事業を除いてもポーラの業績が響き連結で減収減益 連結インバウンド売上比率
ポーラは国内で健康食品の減収が続き、海外は中国・免税店中心に好調 2017年累計 約 7％
オルビスは減収も、「オルビスユー」など主力商品の好調や顧客構造良化が継続 約 7％
2018年累計
Jurliqueは、コスト構造改革の取組みを実行
育成ブランドは、THREE海外売上貢献、新ブランド出店進む 2019年2Q 約 7％
連結売上高 （四半期） 連結営業利益 （四半期）
80,000 16,000
65,736 13,159
59,526 61,304 11,817
56,074 57,806 12,000 9,943
60,000 52,440 9,127 9,462
8,000 6,773
40,000
4,000
20,000 0
2017 2018 2019 2017 2018 2019 2017 2018 2019 2017 2018 2019
（百万円） （百万円）
Q1 Q2 Q1 Q2 2
計画差異について
2018年 2019年 前年同期比 計画比 （2月13日発表）
（百万円） Q2実績 Q2実績 増減額 率（%） 増減額 率（%）
連結売上高 125,262 110,247 △15,015 △12.0% △ 6,752 △5.8%
営業利益 23,103 16,236 △6,866 △29.7% △ 4,563 △21.9%
経常利益 22,723 15,561 △7,162 △31.5% △ 5,238 △25.2%
親会社株主に帰属
15,321 9,938 △5,382 △35.1% △ 3,661 △26.9%
する四半期純利益
期中平均為替レート 豪ドル=77.74円 米ドル=110.05円 中国元=16.20円
計画差 主な差異要因
ポーラ （△4,600百万円）
△6,752百万円 日本でのバイヤー需要の想定以上の減少と内需の低調、
連結売上高 ホワイトショット新商品でカバーするも、計画差異を埋めるには不足
（△5.8%）
Jurlique （△800百万円）、 オルビス （△600百万円）
△4,563百万円 ポーラ 粗利益減によるマイナス （△3,100百万円）
営業利益 オルビス 下期マーケティング費用を前倒し （△1,100百万円）
（△21.9%）
△5,238百万円
経常利益 営業利益減に加え為替差損が発生 （△400百万円）
（△25.2%）
親会社株主に帰属 △3,661百万円
経常利益減によるマイナス
する四半期純利益 （△26.9%）
3
連結ＰＬ分析 （売上高～営業利益）
2018年 2019年 前年同期比
（百万円） Q2実績 Q2実績 増減額 率（%）
連結売上高 125,262 110,247 △15,015 △12.0%
売上原価 19,847 16,921 △2,926 △14.7%
売上総利益 105,415 93,326 △12,089 △11.5%
販管費 82,311 77,089 △5,222 △6.3%
営業利益 23,103 16,236 △6,866 △29.7%
（参考） 医薬品事業譲渡の影響を除いた前年同期比：売上高（△7.7％）、営業利益（△28.4％）
主な増減要因
連結売上高 ポーラの健康食品（主にインナーロック）を中心としたバイヤー需要の減少、
医薬品事業譲渡の影響（△5,780百万円）を主要因として減収
売上原価 医薬品事業譲渡により原価率低下
原価率 前年同期：15.8% ⇒ 当期：15.3%
販管費 人件費： 前年同期比△1,024百万円 （医薬品事業譲渡による減少）
販売手数料： △3,483百万円 （ポーラ売上減に伴う減少）
販売関連費： △0,745百万円 （オルビス広告宣伝費増もその他の費用はコントロール）
管理費他： ＋0,031百万円
営業利益 営業利益率 前年同期：18.4% ⇒ 当期：14.7%
4
連結ＰＬ分析 （営業利益～親会社株主に帰属する四半期純利益）
2018年 2019年 前年同期比
（百万円） Q2実績 Q2実績 増減額 率（%）
営業利益 23,103 16,236 △6,866 △29.7%
営業外収益 265 218 △47 △17.8%
営業外費用 645 894 248 38.4%
経常利益 22,723 15,561 △7,162 △31.5%
特別利益 28 0 △28 △99.9%
特別損失 182 114 △68 △37.4%
税前四半期純利益 22,569 15,446 △7,122 △31.6%
法人税等 7,248 5,509 △1,739 △24.0%
非支配株主に帰属する
四半期純利益 0 △1 0 -
親会社株主に帰属する
15,321 9,938 △5,382 △35.1%
四半期純利益
主な増減要因
営業外費用 ： 為替差損 430百万円
法人税等 ： 実効税率 35.7％
5
親会社株主に帰属する四半期純利益 増減要因
減収に伴う粗利減により
親会社株主に帰属する四半期純利益は、前年同期比△35.1％
（百万円） 増益要因 減益要因
ポーラ減収
医薬品事業譲渡
18,000
16,000 15,321
14,000
12,000 ポーラ売上減による減少
（手数料率は前年同期並） 1,740 9,938
10,000
12,636 745 39
8,000
31 295
6,000 3,483
1,024
4,000 547
2,000
0
2018年Q2 減収に 原価率 人件費 販売 販売 管理費 営業外 特別 法人税 2019年Q2
親会社株主に よる 改善の 手数料 関連費 他 損益 損益 等 親会社株主に
帰属する 帰属する
四半期純利益 粗利減 影響 四半期純利益
6
1. 連結業績ハイライト
2. セグメントの状況
3. 2019年12月期業績見通し
4. 今後の取組み・参考情報
7
セグメント別実績
2018年 2019年 前年同期比
（百万円） Q2実績 Q2実績 増減額 率（%）
連結売上高 125,262 110,247 △15,015 △12.0%
ビューティケア事業 116,973 107,733 △9,239 △7.9%
不動産事業 1,354 1,319 △34 △2.6%
その他 6,934 1,194 △5,740 △82.8%
営業利益 23,103 16,236 △6,866 △29.7%
ビューティケア事業 22,253 15,682 △6,571 △29.5%
不動産事業 564 573 9 1.7%
その他 519 85 △434 △83.6%
全社・消去 △234 △105 128 -
セグメント別サマリー
ビューティケア事業 売上高はTHREEや新ブランドが増収するも
ポーラとJurliqueの減収が大きく前年同期を下回る
営業利益は、オルビス広告投資や新ブランド投資など実施、粗利減を主に減益
不動産事業 高稼働率を維持
その他 医薬品事業譲渡の影響、ビルメンテナンス事業は増収増益
8
ビューティケア事業 ブランド別実績
2018年 2019年 前年同期比
（百万円） Q2実績 Q2実績 増減額 率（%）
ビューティケア事業
116,973 107,733 △9,239 △7.9%
売上高
ポーラブランド 76,559 68,788 △7,771 △10.2%
オルビスブランド 26,032 25,744 △287 △1.1%
Jurliqueブランド 4,993 3,415 △1,578 △31.6%
H2O PLUSブランド 960 688 △271 △28.3%
育成ブランド 8,427 9,096 669 7.9%
ビューティケア事業
22,253 15,682 △6,571 △29.5%
営業利益
ポーラブランド 18,268 14,138 △4,129 △22.6%
オルビスブランド 5,147 3,888 △1,258 △24.5%
Jurliqueブランド △1,506 △1,855 △348 -
H2O PLUSブランド △346 △492 △146 -
育成ブランド 691 3 △687 △99.5%
注：参考値としてブランド別に連結決算ベースの営業損益を表示（非監査情報）
9
ブランド別分析 (1)
第2四半期 トピックス
健康食品中心にバイヤー需要減が続く 5月「ホワイトショット」（2品）発売
一方、主力化粧品の「B.A」シリーズは増収 - ベストコスメ多数受賞
海外は中国・免税中心に拡大（海外売上高+71％） - 初動は良かったものの
インバウンド比率は約10%（前年同期比△1ppt） 狙いの新規獲得にはつながらず 左：LX
ポーラ減収要因についてP.11にて詳細説明 夏にかけて再拡販 右：MX
Q2 実績（百万円） 前年同期比 四半期 売上高 （百万円）
売上高 68,788 △10.2％
50,000
営業利益 14,138 △22.6％ 40,395
40,000 36,164 36,412 36,767
33,126 32,021
主な指標
30,000
売上構成比 委託販売チャネル 76.9％
20,000
海外 8.5％
10,000
百貨店・BtoB・EC 14.6％
0
売上伸張率* 委託販売チャネル △17.3％ 2017 2018
Q1 2019 2017 2018
Q2 2019
Q1 Q2
海外 ＋71.6％
四半期 営業利益 （百万円）
百貨店・BtoB・EC ＋9.9％
委託販売チャネル ショップ数（前期末比） 4,065（△113） 12,000 10,574
10,000 9,264
PB店舗数（前期末比） 670（＋1） 8,543
7,693
8,000 6,794
購入単価* △4.4％
5,594
6,000
顧客数* △11.2％
4,000
海外店舗数（前期末比） 56（＋6）
2,000
BtoB：ホテルアメニティ事業 *前年同期比 0
PB：ポーラ ザ ビューティー 2017 2018
Q1 2019 2017 2018
Q2 2019
Q1 Q2 10
ブランド別分析 (1) ポーラ売上高 増減分析
チャネル別・商品別 増減分解 主たる減収要因について
チャネル構造 「インナーロック タブレット」 減収も、ボトムアウトは間近
00
765
１ この半分程度は、 １ 上期インナーロック売上△48億円 （四半期推移下図）
00 捉えきれない代購の
減少と推測 中国EC法、模倣品、誤認記事の風評被害 等により
２ 需要が急速に縮小したと推測
00
インバウンド・
687 バイヤー需要の 40
00
減少 26 26
34
23 21 20
00 15
9 10
（億円） ’17Q1 ’18Q1 ’19Q1
00
2018 インバウンド 内需 海外 2019
上期 ・バイヤー 上期 前期「リンクルショット」価格改定の反動も受け
新規顧客獲得苦戦 （前年同期比 △28％）
国内 （億円） ２
新規顧客獲得商品の計画未達成・提案力不足
商品構造
国内化粧品市場は微減傾向、10001円以上の構成比縮小
00
765 内需の減少 （国内化粧品消費 価格帯別構成比下図 出所：インテージSLI）
00 （国内消費）
00 10001円以上
0-3000円 3001-10000円
201
00 ’17 44.3 41.6 14.1％
7
00 201
687 41.0
’19Q2
9Q1 46.6 12.4％
00
00
00
海外展開 ［ 海外売上高推移 （四半期） ］ （億円） 34
2018 インナー その他 リンクル B.A その他 2019
上期 ロック 健康食品 ショット 化粧品 上期 リンクルショット、チャネル拡充
4月免税店、6月越境EC
計画を上回る進捗 24
減収の最大要因は「インナーロック タブレット」 海外展開をさらに加速し 16
主力の「B.A」シリーズやエステ件数は増加傾向 国内減収をカバーする
ブランドのコアは堅調に推移 6
’17Q1 ’18Q1 ’19Q1
11
ブランド別分析 (2)
第2四半期 トピックス
「オルビスユー」「ディフェンセラ」引き続き好調 「ディフェンセラ」
新規顧客獲得は前年同期を上回るペース ベストコスメ多数受賞
先行投資のプロモーション強化（前年同期＋11億円）
ネット通販は前年同期比＋6.9％
スキンケア構成比も高まり構造シフトは順調
Q2 実績（百万円） 前年同期比 四半期 売上高 （百万円）
売上高 25,744 △1.1％ 20,000
営業利益 3,888 △24.5％ 13,921
15,000 12,760 13,557 13,427
主な指標 12,475 12,317
売上構成比 ネット通販 51.9％ 10,000
その他通販 20.0％ 5,000
店舗・海外他 28.1％
0
2017 2018 2019 2017 2018 2019
売上伸張率* ネット通販 ＋6.9％ Q1 Q2
Q1 Q2
その他通販 △15.9％
四半期 営業利益 （百万円）
店舗・海外他 △2.4％
4,000
通販購入単価* ＋2.5％
2,626
3,000 2,681
通販顧客数* △3.0％ 2,466 2,295 2,168
オルビスユーシリーズ購入顧客数*(1) ＋35.0％ 2,000 1,719
(1) オルビスユー、オルビスユーホワイト *前年同期比
(1) オルビスユーアンコールの過去6ヵ月購入顧客 1,000
0
2017 2018 2019 2017 2018 2019
Q1 Q2
Q1 Q2 12
ブランド別分析 (3) 海外ブランド
第2四半期 トピックス
Jurliqueは中国不採算店閉鎖 Jurlique
（2018年末 89店 → 77店） ボディケア新商品発売
H2O PLUSは卸撤退により減収 Jurlique
ボディクレンジングクリーム＆ボディクリーム
Q2 実績（百万円） 前年同期比(1) 四半期 売上高 （百万円）
Jurlique 売上高 3,415 △31.6％ 4,500
営業利益 △1,855 △348
3,238 3,117
H2O PLUS 売上高 688 △28.3％ 2,965 2,836
3,000
営業利益 △492 △146 2,220
1,882
主な指標
1,500
Jurlique
売上構成比 豪州 34％
0
香港 20％ 2017 2018 2019 2017 2018 2019
Q1 Q2
Q1 Q2
免税店 15％
四半期 営業利益 （百万円）
中国 10％
Q1 Q2
Q1 Q2
売上伸張率(2) 豪州 △18％ 2017 2018 2019 2017 2018 2019
900
香港 △10％ 600
300
免税店 △32％ 0
中国 △56％ -300
-600
(1) 営業利益の前年同期比は差額（百万円） -900 -701
(2) 豪ドルベース、前年同期比 -1,200 -875 -933 -981 -919
-1,500 -1,366
-1,800
13
ブランド別分析 (4) 育成ブランド
第2四半期 トピックス
THREEは海外が引き続き二桁成長 ベストコスメ受賞
国内は出店一巡により成長率は鈍化 - THREE パウダーファンデーション
DECENCIAは顧客獲得苦戦が続く - Amplitude チークス
- ITRIM フェイシャルゴマージュ
（左から）
Q2 実績（百万円） 前年同期比 四半期 売上高 （百万円）
売上高 9,096 ＋7.9％ 6,000
営業利益 3 △99.5％ 4,604 4,361 4,491
4,065
ACRO 売上高 5,614 ＋14.3％ 4,000 3,658
3,220
ACRO 営業利益(1) △651 △901
(THREE 売上高) 5,225 ＋6.4％ 2,000
(THREE 営業利益) 472 △24.6％
主な指標 0
2017 2018
Q1 2019 2017 2018
Q2 2019
THREE 国内店舗数（前期末比） 114（＋3） Q1 Q2
海外店舗数（7カ国）（前期末比） 59（＋4） 四半期 営業利益 （百万円）
海外売上高比率 27％ 600
500 443 446
(1) 前年同期比は差額（百万円）
400
■ 育成ブランド構成 245 247
300
カンパニー ㈱ACRO ㈱DECENCIA 200 116
100
0
ブランド -100
-200 -112
2017 Q1
2018 2019 2017 Q2
2018 2019
（注） 他にOEM事業が含まれます。 Q1 Q2 14
1. 連結業績ハイライト
2. セグメントの状況
3. 2019年12月期業績見通し
4. 今後の取組み・参考情報
15
2019年12月期業績見通し（変更あり）
上期計画差の反映と下期見通しを精査し、通期下方修正
前年同期比 2019年 2月13日 前期比
上期実績
（百万円） 増減額 率（%） 通期計画 計画差 増減額 率（%）
連結売上高 △15,015 △12.0% △19,574 △7.9%
（）内は医薬品事業除く
110,247 (△9,235) (△7.7%) 229,000 △12,000 (△7,255) (△3.1%)
ビューティケア事業 107,733 △9,239 △7.9% 224,200 △12,000 △7,007 △3.0%
不動産事業 1,319 △34 △2.6% 2,400 0 △307 △11.3%
その他 1,194 △5,740 △82.8% 2,400 0 △12,259 △83.6%
営業利益 16,236 △6,866 △29.7% 34,500 △6,000 △4,996 △12.6%
ビューティケア事業 15,682 △6,571 △29.5% 34,600 △6,000 △3,694 △9.6%
不動産事業 573 9 1.7% 800 0 △201 △20.1%
その他 85 △434 △83.6% 100 0 △696 △87.4%
全社・消去 △105 128 － △1,000 0 △403 －
経常利益 15,561 △7,162 △31.5% 34,000 △6,500 △4,954 △12.7%
親会社株主に帰属
する当期純利益
9,938 △5,382 △35.1% 21,000 △4,500 12,611 150.3%
【想定為替レート】 豪ドル=86円（前期82.59円） 米ドル=107円（前期110.43円） 中国元=16.7円（前期16.71円）
2018年 2019年（予定） ※配当金予想は変更なし
株主還元 年間80円 連結配当性向 210.9％ 年間116円 （中間35円、期末45円、記念配当36円） 連結配当性向 122.2％
設備投資 10,514百万円 12,000百万円～13,000百万円
減価償却 7,075百万円 7,000百万円～8,000百万円
16
2019年12月期業績見通し 修正内容について
ポーラ・Jurlique・オルビスを下方修正するが、ビューティケア事業下期増収増益を目指す
前年同期比 2月13日 前年同期比
上期実績 下期計画
（百万円） 増減額 率（%） 計画差 増減額 率（%）
連結売上高 △15,015 △12.0% △4,559 △3.7%
110,247 (△9,235) (△7.7%) 118,753 △5,247 (1,980) (1.7%)
（）内は医薬品事業除く
ビューティケア事業 107,733 △9,239 △7.9% 116,466 △5,133 2,232 2.0%
不動産事業 1,319 △34 △2.6% 1,081 △69 △272 △20.1%
その他 1,194 △5,740 △82.8% 1,206 △44 △6,519 △84.4%
営業利益 16,236 △6,866 △29.7% 18,264 △1,436 1,870 11.4%
ビューティケア事業 15,682 △6,571 △29.5% 18,917 △882 2,876 17.9%
不動産事業 573 9 1.7% 226 △123 △211 △48.3%
その他 85 △434 △83.6% 15 △35 △261 △94.6%
全社・消去 △105 128 － △895 △394 △532 －
経常利益 15,561 △7,162 △31.5% 18,439 △1,261 2,207 13.6%
親会社株主に帰属
9,938 △5,382 △35.1% 11,061 △838 17,993 －
する当期純利益
■売上高 ポーラ △9,000百万円 ： 上期計画差△4,600百万円に加え、上期までの国内消費動向を反映
Jurlique △2,000百万円 ： チャネル適正化のための一部卸との契約解約影響をおり込む
修正内容 オルビス △1,000百万円 ： 上期の計画差異を反映
（通期）
■営業利益 ポーラ △6,000百万円 ： 売上下方修正による粗利益の減少に対して、
： 費用コントロールを実施
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1. 連結業績ハイライト
2. セグメントの状況
3. 2019年12月期業績見通し
4. 今後の取組み・参考情報
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2019年第3四半期以降の取組み (1)
下期は新商品を軸にリカバリーを図り、海外が牽引し増収を目指す
下期見通し
76,000
下期増収転換 商品構造
「ホワイトショット」新商品、再拡販
+50％ 健康食品の減収は続くが、4Qで一巡と想定
75,000
国内
74,000 △1％
10月消費 駆け込み需要とその反動を同程度と想定
73,000 増税影響 増税後の消費減退に対する対策品を投入
72,000
71,000
70,000
商品構造 化粧品・健康食品ともに増収計画
69,000 海外
68,000 顧客接点 19年末 80店体制を目指す （6月末 56店）
2018
2018年下期売上高 国内
国内 海外
海外 2019
2019年下期売上高
拡大 中国・免税市場を中心に潜在需要の獲得を急ぐ
下期 売上高 下期 売上高
エステサービス刷新、新規顧客獲得へテコ入れ （10月）
7月発売の新「APEX」で増税前に顧客接点を最大化し
増税後はエステサービスで来店促進を図る
パーソナルな提案を可能にするメニューの充実
海外展開はさらに加速し売上高計画引き上げ （当初 110億円 → 130億円）
90周年記念商品の発売
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2019年第3四半期以降の取組み (2)
上期先行投資のリターンを実現、通期で増収増益を狙う
下期見通し
［ 売上高見通し ］ ［ 営業利益見通し ］
- 「オルビスユー」「ディフェンセラ」を軸としたアプローチ
26,500 △1％ +1-3％ ブランド
26,000 - 新商品発売でブランディングを強固に
戦略
25,500
- マーケティング費用は通期で前年並み
25,000 △25％ 約 +30％
24,500 6,000
24,000 5,000
23,500 - 今期新規購入者の優良化
4,000 下期新商品を武器に買いまわりを促進
23,000
3,000 顧客戦略
22,500 - 既存優良顧客の離脱防止
22,000 2,000 特別プログラムの実施やECサイト・カタログの改善
2018 2019 2018 2019 2018 2019 2018 2019
Q1 Q2 Q1 Q2
上期 下期 上期 下期
続けやすさにこだわり抜いたシワ改善美容液「リンクルホワイトエッセンス」発売 （9月）
7月より新たなメンバーシップ プログラムをスタート
シワ改善＆美白
リンクルホワイトエッセンス
オルビスポイント 限定イベント お誕生月特典 4,500円（税抜）
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2019年第3四半期以降の取組み (3)
海外事業全体での黒字化必達
オリジナルローズ品種の「ジュリーク」を開発
高保湿スキンケア新シリーズ発売 （8月）
新ECサイトをオープン （7月）
CVR上昇のため、ユーザビリティ向上やコンテンツ充実を図る Jurlique
CVR：コンバージョンレート ジュリークローズ コレクション
育成ブランドの拡大成長・新規ブランド創出・M&A
スキンケアシリーズ「バランシング」リニューアル （10月）
同シリーズ全アイテムで有機認証のコスモスを取得
THREE
新規顧客獲得が第一優先課題 バランシング シリーズ
出店や店頭イベントなど顧客接点拡大に注力
敏感肌ブランドとして先鋭化、シワ改善美容液投入 （10月）
百貨店店舗オープン （9月伊勢丹新宿店） DECENCIA アヤナス
リンクルO/L コンセントレート
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（参考） 資本効率の向上と株主還元の充実
資本効率向上の施策
(％) ROE推移
営業利益 CAGR10%
EPS 海外事業の欠損解消による
16.0 14.2
2020年目標値 （1株当り純利益） 営業増益以上の純利益成長
ROE 12%
（自己資本利益率）
= BPS 配当による株主還元の充実
12.0
7.8
9.0
8.0 5.9
（1株当り純資産） バランスシートの効率化
キャッシュ使途（成長投資） 4.3 4.3
4.0
2020年目標値は、2017年に達成
12%は通過点の位置付けとし、グローバル水準を目指す 0.0
2013 2014 2015 2016 2017 2018
株主還元の充実
【基本方針】 160 210.9％
122.2%
140%
120%
連結配当性向 60%以上 が基本 120
99.6% 100%
安定的な利益成長に伴った増配を目指す 67.7%
80%
80 57.1%
自己株式取得は、投資戦略、当社株式の市場価格・ 60%
41.4%
流動性などを踏まえ検討する 58.8% 40%
40
41.5%
20%
【2019年の配当について】 0 0%
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 （予）
・ 1株当たり年間配当金 116円 （中間35円・期末45円・記念36円） (円)
配当金 特別配当金 連結配当性向
・ 連結配当性向 122.2％
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（参考） ポーラ・オルビスグループについて
主軸のビューティケア事業にて9つのブランドを展開
2018年12月期
連結売上高 2,485億円 海外ブランド 基幹ブランド 育成ブランド 2018年9月
ローンチ
¥20,000
ハイプレステージ
価 ¥10,000
プレステージ
格
¥5,000
帯 ミドル
ビューティケア事業 93%
¥1,000
不動産事業 1% マス
その他事業 6%
(皮膚科医薬品・ビルメンテナンス）
グループの強み
マルチブランド戦略 多様化する顧客ニーズに対応
スキンケアに集中 高いリピート率
基幹ブランドのポーラとオルビスは独自のダイレクトセリング 強固な顧客リレーションシップ
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（参考） ビューティケア事業 ブランドポートフォリオ
売上
ブランド コンセプト・商品 価格 販売チャネル
構成比*
ハイプレステージスキンケア 国内：ビューティーディレクターを
約¥10,000
65% エイジングケア、ホワイトニング 介した委託販売、百貨店、EC
以上
1929年～ 領域に強み 海外：百貨店、免税店、越境EC
基幹
ブランド
人が本来持つ美しさを引き出す 約¥1,000 国内：EC、カタログ通販、直営店
22% エイジングケアブランド ～¥3,000 海外：EC、越境EC
1984年～
豪州：百貨店、直営店、EC
オーストラリアのプレミアム 約¥5,000
4% 海外：百貨店、直営店、免税店、
ナチュラルスキンケアブランド 以上
海外 2012年に買収 越境EC
ブランド
水の力とイノベーティブというコンセプ 約¥4,000
1% 日本での 米国：ＥＣ、ホテルアメニティ
トに基づいたスキンケアブランド 販売無し
2011年に買収
日本古来の原材料を使用した 約¥5,000 国内：百貨店、直営店、専門店、EC
2009年～ スキンケアと、モードなメイクアップ 以上 海外：百貨店、免税店、越境EC 株
式
会
日本発信の高品質 約¥5,000 社
国内：百貨店、EC
ハイプレステージメイクアップ ～¥10,000 A
2018年～
C
育成 こだわりぬいた植物の凝集 R
8% 約¥20,000 国内：百貨店、EC O
ブランド 2018年～
プレミアムスキンケア
が
展
業界初のメイク中心 約¥2,000 開
国内：百貨店、直営店、EC
メンズ総合コスメ ～¥12,000
2018年～
約¥2,000
敏感肌向けスキンケア 国内：EC
2007年～ ～¥5,000
*2018年12月期のビューティケア事業売上高に対する構成比
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（参考） 長期ビジョン
STAGE3
高収益グローバル企業へ
STAGE2 【2020年指標】
連結
売上高 ・連結売上高 2,500億円以上
国内の更なる収益基盤強化 ・海外売上高比率 20%
STAGE1 と海外展開の加速
・営業利益率 13%～15%
2,500億円 国内安定収益確保 【2016年実績】
海外成功モデル創出 ・連結売上高 2,184億円 【海外・国内】
・海外売上高比率 8.7% MAによる成長加速
【2013年実績】
・営業利益率 12.3%
・連結売上高 1,913億円
【海 外】
・海外売上高比率 12.2%
・営業利益率 8.4% 基幹ブランドの海外展開
【国 内】
1,600億円 年率2%程度の安定成長
2017 ｰ 2020年
中期経営計画
～
～
2010 2013 2016 2020
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（参考） 2017－2020年 中期経営計画
2020年ビジョン達成に向けた最終ステージ
国内の収益性向上、海外事業全体での黒字化、および次世代の成長ブランド構築
【売上高】 【資本効率】
連結売上高 ⇒ 年平均成長率 3～4% ROE目標値 ⇒ 2020年 12%
2020年 約2,500億円
【営業利益】 【株主還元】
営業利益額 ⇒ 年平均成長率 10% 以上 連結配当性向 ⇒ 2017年以降 60% 以上
営業利益率 ⇒ 2020年 15% 以上
国 内 海 外
戦略① 基幹ブランドの安定成長とグループ収益牽引 戦略② 海外事業全体での黒字化必達
戦略③ 育成ブランドの拡大成長・新規ブランド創出・M&A
戦略④ 経営基盤の強化（研究開発・人材・ガバナンス）
戦略⑤ 資本効率の向上と株主還元の充実
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（参考） 2016年～2018年 ビューティケア事業 ブランド別実績
2016年 2017年 2018年 2017年 - 2018年 前期比
（百万円） 実績 実績 実績 増減額 率（%）
連結 売上高 218,482 244,335 248,574 4,239 1.7%
ビューティケア事業
売上高
202,446 227,133 231,207 4,074 1.8%
ポーラブランド 116,126 144,012 150,183 6,170 4.3%
オルビスブランド 55,857 53,066 51,051 △2,014 △3.8%
Jurliqueブランド 13,118 12,772 10,386 △2,385 △18.7%
H2O PLUSブランド 2,547 2,303 2,041 △261 △11.4%
育成ブランド 14,796 14,978 17,544 2,566 17.1%
連結 営業利益 26,839 38,881 39,496 615 1.6%
ビューティケア事業
営業利益
25,904 38,121 38,294 173 0.5%
ポーラブランド 16,993 28,584 32,574 3,989 14.0%
オルビスブランド 11,279 9,080 9,340 259 2.9%
Jurliqueブランド △1,183 △505 △3,763 △3,257 -
H2O PLUSブランド △2,027 △317 △552 △235 -
育成ブランド 841 1,278 695 △583 △45.6%
注： 参考値としてブランド別に連結決算ベースの営業損益を表示（非監査情報） 27