2019年12月期 第1四半期
決算補足資料
株式会社ポーラ・オルビスホールディングス
常務取締役
総合企画・IT・HR・グループ海外展開担当
久米 直喜
本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記述は、当社が現在入手している情報及び合理的であると判断する一定の前提に
基づいており、実際の業績は経済情勢等様々な不確定要因により、これらの予想数値と異なる場合があります。
1. 連結業績ハイライト
2. セグメントの状況
3. 2019年12月期業績見通し
4. 今後の取組み・参考情報
1
第1四半期のメイントピックス
化粧品市場
化粧品市場において、輸出も含める市場全体規模は堅調に推移
インバウンド需要については訪日者数は増加
一方、中国EC法施行によりインバウンド・バイヤー需要が短期的に減速
また、インバウンド需要を除く国内市場規模は縮小していると推測
出所：経済産業省、総務省、観光庁、日本百貨店協会 全国百貨店売上高概況、インテージSLI
当社グループ
連結は医薬品事業を除いてもポーラの減収減益が響く （参考） 連結インバウンド売上比率
ポーラは国内で中国EC法施行の影響があり減速、海外は計画通り伸長 2017年累計 約 7％
オルビスは、「オルビスユー」・「ディフェンセラ」が好調、構造良化が進む 約 7％
2018年累計
Jurliqueは、黒字化に向けチャネル適正化・組織見直しに着手
育成ブランドは、THREE国内外好調、新ブランド店舗拡大 2019年1Q 約 7％
連結売上高 （四半期） 連結営業利益 （四半期）
80,000 医薬品事業除く 16,000
59,526 12,000 9,943
60,000 56,074 57,064 9,127 9,178
53,641 52,440 9,892
8,000 6,773
40,000
4,000
20,000 0
（百万円） 2017 2018 2019 （百万円） 2017 2018 2019
2
連結ＰＬ分析 （売上高～営業利益）
2018年 2019年 前年同期比
（百万円） Q1実績 Q1実績 増減額 率（%）
連結売上高 59,526 52,440 △7,085 △11.9%
売上原価 9,445 8,011 △1,434 △15.2%
売上総利益 50,081 44,429 △5,651 △11.3%
販管費 40,137 37,655 △2,481 △6.2%
営業利益 9,943 6,773 △3,169 △31.9%
（参考） 医薬品事業譲渡の影響を除いた前年同期比：売上高（△8.1％）、営業利益（△31.5％）
主な増減要因
連結売上高 中国EC法施行によるポーラのインバウンド・バイヤー動向の変化、
医薬品事業譲渡の影響（△2,461百万円）を主要因として減収
売上原価 各ブランド前年同期並みとなるが、医薬品事業譲渡により原価率低下
原価率 前年同期：15.9% ⇒ 当期：15.3%
販管費 人件費： 前年同期比△518百万円 （医薬品事業譲渡による減少）
販売手数料： △1,686百万円 （ポーラ売上減に伴う減少）
販売関連費： △165百万円 （オルビス広告宣伝費増）
管理費他： △111百万円 （医薬品事業譲渡による減少）
営業利益 営業利益率 前年同期：16.7% ⇒ 当期：12.9%
3
連結ＰＬ分析 （営業利益～親会社株主に帰属する四半期純利益）
2018年 2019年 前年同期比
（百万円） Q1実績 Q1実績 増減額 率（%）
営業利益 9,943 6,773 △3,169 △31.9%
営業外収益 155 182 26 16.9%
営業外費用 638 430 △208 △32.6%
経常利益 9,460 6,525 △2,935 △31.0%
特別利益 26 0 △26 △99.9%
特別損失 19 8 △11 △56.4%
税前四半期純利益 9,467 6,516 △2,951 △31.2%
法人税等 3,063 2,362 △701 △22.9%
非支配株主に帰属する
四半期純利益 △2 △2 0 -
親会社株主に帰属する
6,406 4,157 △2,249 △35.1%
四半期純利益
主な増減要因
営業外収益 ： 為替差益 66百万円
法人税等 ： 実効税率 36.2％
4
親会社株主に帰属する四半期純利益 増減要因
減収に伴う粗利減により
親会社株主に帰属する四半期純利益は、前年同期比△35.1％
（百万円） 増益要因 減益要因
ポーラ減収
8,000 医薬品事業譲渡
6,406
6,000
ポーラ売上減による減少
（手数料率は前年同期並） 701 4,157
4,000
234
165 111
5,961
15
2,000 1,686
518
309
0
2018年Q1 減収に 原価率 人件費 販売 販売 管理費 営業外 特別 法人税 2019年Q1
親会社株主に よる 改善の 手数料 関連費 他 損益 損益 等 親会社株主に
帰属する 帰属する
四半期純利益 粗利減 影響 四半期純利益
5
1. 連結業績ハイライト
2. セグメントの状況
3. 2019年12月期業績見通し
4. 今後の取組み・参考情報
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セグメント別実績
2018年 2019年 前年同期比
（百万円） Q1実績 Q1実績 増減額 率（%）
連結売上高 59,526 52,440 △7,085 △11.9%
ビューティケア事業 55,821 51,165 △4,656 △8.3%
不動産事業 676 658 △18 △2.7%
その他 3,028 617 △2,410 △79.6%
営業利益 9,943 6,773 △3,169 △31.9%
ビューティケア事業 9,670 6,449 △3,221 △33.3%
不動産事業 312 304 △7 △2.5%
その他 74 35 △38 △52.3%
全社・消去 △113 △15 98 -
セグメント別サマリー
ビューティケア事業 売上高は育成ブランドが増収するもポーラ減収の影響が大きく前年同期を下回る
営業利益ではJurlique損失改善が進むが、全体では粗利減を主要因に減益
不動産事業 高稼働率を維持
その他 医薬品事業譲渡の影響
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ビューティケア事業 ブランド別実績
2018年 2019年 前年同期比
（百万円） Q1実績 Q1実績 増減額 率（%）
ビューティケア事業
55,821 51,165 △4,656 △8.3%
売上高
ポーラブランド 36,164 32,021 △4,142 △11.5%
オルビスブランド 12,475 12,317 △157 △1.3%
Jurliqueブランド 2,599 1,866 △733 △28.2%
H2O PLUSブランド 517 354 △163 △31.5%
育成ブランド 4,065 4,604 539 13.3%
ビューティケア事業
9,670 6,449 △3,221 △33.3%
営業利益
ポーラブランド 7,693 5,594 △2,098 △27.3%
オルビスブランド 2,466 1,719 △746 △30.3%
Jurliqueブランド △775 △757 17 -
H2O PLUSブランド △157 △223 △65 -
育成ブランド 443 116 △327 △73.8%
注：参考値としてブランド別に連結決算ベースの営業損益を表示（非監査情報）
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ブランド別分析 (1)
第1四半期 トピックス
インバウンド・バイヤー売上が減少 限定品や新商品など
また、想定以上に「インナーロック」が落ち込む 継続的に投入
一方、主力の「B.A」シリーズは増収を継続 左：リンクルショット メディカル セラム
海外では中国・香港が拡大（売上高+42％） 限定サイズ
右：B.A タブレット、B.A リキッド
インバウンド比率は約10%（前年同期比△1ppt）
Q1 実績（百万円） 前年同期比 四半期 売上高 （百万円）
売上高 32,021 △11.5％
40,000
営業利益 5,594 △27.3％ 36,164
33,126
主な指標 32,021
売上構成比 委託販売チャネル 77.2％ 30,000
海外 7.5％
百貨店・BtoB・EC 15.3％
20,000
売上伸張率* 委託販売チャネル △17.9％ 2017 1Q 2018 1Q 2019 1Q
海外 ＋42.3％
四半期 営業利益 （百万円）
百貨店・BtoB・EC ＋12.5％
10,000
委託販売チャネル ショップ数（前年末比） 4,165（△13）
7,693
PB店舗数（前年末比） 668（△1） 8,000 6,794
5,594
購入単価* △2.9％ 6,000
顧客数* △12.3％ 4,000
海外店舗数（前期末比） 53（＋3） 2,000
BtoB：ホテルアメニティ事業 *前年同期比 0
PB：ポーラ ザ ビューティー 2017 1Q 2018 1Q 2019 1Q
9
ブランド別分析 (2)
第1四半期 トピックス
新商品「ディフェンセラ」計画を上回る進捗 1月「ディフェンセラ」本格展開
「オルビスユー」と併せてプロモーションを - 肌への機能が確認されたトクホ
追加投資（前年同期＋6億円） - 2月下旬より越境ECでも販売開始
顧客ターゲットの絞り込みは継続 - 4月中旬に品薄状態解消
商品面ではスキンケア・インナーケアが増収傾向 ディフェンセラ
Q1 実績（百万円） 前年同期比 四半期 売上高 （百万円）
売上高 12,317 △1.3％ 20,000
営業利益 1,719 △30.3％
15,000 12,760 12,475 12,317
主な指標
売上構成比 ネット通販 50.6％ 10,000
その他通販 21.2％ 5,000
店舗・海外他 28.2％
0
売上伸張率* ネット通販 ＋5.8％ 2017 1Q 2018 1Q 2019 1Q
その他通販 △12.0％
四半期 営業利益 （百万円）
店舗・海外他 △4.2％
4,000
通販購入単価* ＋4.8％
2,626
3,000
通販顧客数* △4.7％ 2,466
オルビスユーシリーズ購入顧客数*(1) ＋49.7％ 2,000 1,719
(1) オルビスユー、オルビスユーホワイト *前年同期比
(1) オルビスユーアンコールの過去6ヵ月購入顧客 1,000
0
2017 1Q 2018 1Q 2019 1Q
10
ブランド別分析 (3) 海外ブランド
第1四半期 トピックス
Jurliqueは黒字化に向けて改革に着手 Jurlique
不採算事業撤退や本部組織の合理化を実行 コンスタントな新商品発売
H2Oはチャネル戦略見直し一部リテーラー撤退 ポーラ化成と協働し
商品原価率低減へ Jurlique
Rosewater Balancing Mist
Q1 実績（百万円） 前年同期比(1) 四半期 売上高 （百万円）
Jurlique 売上高 1,866 △28.2％ 4,500
営業利益 △757 ＋17
3,238 3,117
H2O PLUS 売上高 354 △31.5％
3,000
営業利益 △223 △65 2,220
主な指標
1,500
Jurlique
売上構成比 豪州 29％
0
香港 16％ 2017 1Q 2018 1Q 2019 1Q
免税店 17％
四半期 営業利益 （百万円）
中国 13％
2017 1Q 2018 1Q 2019 1Q
売上伸張率(2) 豪州 △13％ 900
香港 △12％ 600
300
免税店 △22％ 0
-300
中国 △48％
-600
(1) 営業利益の前年同期比は差額（百万円） -900
(2) 豪ドルベース、前年同期比 -1,200 -875 -933 -981
-1,500
-1,800
11
ブランド別分析 (4) 育成ブランド
第1四半期 トピックス
THREEは事業構造強化に向け THREE・Amplitude新商品
継続率アップへの取組みを実施 左：THREE
海外は免税店など中心に好調を継続 New BASE MAKEUP
新3ブランドは顧客接点拡大（3月末15店舗） 右：Amplitude
Basic Spring Colors 2019
DECENCIAは新規顧客獲得とそのリピートに苦戦
Q1 実績（百万円） 前年同期比 四半期 売上高 （百万円）
売上高 4,604 ＋13.3％ 6,000
営業利益 116 △73.8％ 4,604
4,065
ACRO 売上高 2,788 ＋20.6％ 4,000 3,220
ACRO 営業利益 △247 △423
(THREE 売上高) 2,611 ＋12.9％ 2,000
(THREE 営業利益) 222 △30.9％
主な指標 0
2017 1Q 2018 1Q 2019 1Q
THREE 国内店舗数（前期末比） 112（＋1）
海外店舗数（7カ国）（前期末比） 58（＋3） 四半期 営業利益 （百万円）
海外売上高比率 25％ 600
500 443
■ 育成ブランド構成
400
カンパニー ㈱ACRO ㈱DECENCIA
300 245
200
116
ブランド 100
0
2017 1Q 2018 1Q 2019 1Q
（注） 他にOEM事業が含まれます。
12
1. 連結業績ハイライト
2. セグメントの状況
3. 2019年12月期業績見通し
4. 今後の取組み・参考情報
13
2019年12月期業績見通し（変更なし）
ポーラ美白新商品をおり込むが、上期の状況を考慮し見通し変更なし
2019年 前年同期比 2019年 前期比
（百万円） 上期計画 増減額 率（%） 通期計画 増減額 率（%）
連結売上高 117,000 △8,262 △6.6% 241,000 △7,574 △3.0%
ビューティケア事業 114,600 △2,373 △2.0% 236,200 4,992 2.2%
不動産事業 1,250 △104 △7.7% 2,400 △307 △11.3%
その他 1,150 △5,784 △83.4% 2,400 △12,259 △83.6%
営業利益 20,800 △2,303 △10.0% 40,500 1,003 2.5%
ビューティケア事業 20,800 △1,453 △6.5% 40,600 2,305 6.0%
不動産事業 450 △114 △20.2% 800 △201 △20.1%
その他 50 △469 △90.4% 100 △696 △87.4%
全社・消去 △500 △265 － △1,000 △403 －
経常利益 20,800 △1,923 △8.5% 40,500 1,545 4.0%
親会社株主に帰属
13,600 △1,721 △11.2% 25,500 17,111 204.0%
する当期純利益
【想定為替レート】 豪ドル=86円（前期82.59円） 米ドル=107円（前期110.43円） 中国元=16.7円（前期16.71円）
2018年 2019年（予定）
株主還元 年間80円 連結配当性向 210.9％ 年間116円 （中間35円、期末45円、記念配当36円） 連結配当性向 100.6％
設備投資 10,514百万円 12,000百万円～13,000百万円
減価償却 7,075百万円 7,000百万円～8,000百万円
14
1. 連結業績ハイライト
2. セグメントの状況
3. 2019年12月期業績見通し
4. 今後の取組み・参考情報
15
2019年第2四半期以降の取組み
■ 基幹ブランドの安定成長とグループ収益牽引
「ホワイトショット」シリーズに新規美白有効成分配合新商品 （5月）
2019年販売目標60億円 （小売ベース）
新規獲得と既存ホワイトショットユーザーのクロスセル
左：ホワイトショット LX
パーソナライズドスキンケアブランド「APEX」進化 （7月） 右：ホワイトショット MX
動画解析を用いた業界初の肌分析技術を導入
スキンチェック結果即時化、商品お渡しまで約4日間に短縮
提案するケアのパターンは862万通り
「リンクルショット」販売チャネル拡大
4月免税店、6月EC予定 （いずれも国内海外）
「オルビスユー」・「ディフェンセラ」での新規顧客獲得を継続
ORBISアプリ新機能、AIを駆使したパーソナルカラー診断 （4月）
中国、「ディフェンセラ」の投入をきっかけに認知拡大
主力商品訴求や買い回り促進による顧客単価アップと
ネット通販比率向上による増収を伴う増益を目指す
オルビスユー
16
2019年第2四半期以降の取組み
■ 海外事業全体での黒字化必達
損失改善に向けたチャネル絞り込みとコスト面での選択と集中
新商品発売による店頭活性化
ECにおけるソーシャルメディアを活用したブランド認知拡大や
サンプリング施策でのリピート率向上 Jurlique
Hand Wash & Hand Lotion
■ 育成ブランドの拡大成長・新規ブランド創出・M&A
「サマーメイクアップコレクション」発売 （5月）
商品カテゴリを広げるクロスセルとリピート促進
THREE
Amplitude 順調な出店予定 サマーメイクアップコレクション
ITRIM ブランドビジュアルをチューニング、提供価値明確化
FIVEISM POPUPストア展開 （4月札幌、5月名古屋、6月博多）
差別性ある商材をベースに敏感肌ブランドとしてのマーケティングに集中
新規顧客獲得、リピート転換率の向上を目指す DECENCIA アヤナス
クレンジングクリーム ＆ 洗顔フォーム
17
（参考） 資本効率の向上と株主還元の充実
資本効率向上の施策
(％) ROE推移
営業利益 CAGR10%
EPS 海外事業の欠損解消による
16.0 14.2
2020年目標値 （1株当り純利益） 営業増益以上の純利益成長
ROE 12%
（自己資本利益率）
= BPS 配当による株主還元の充実
12.0
7.8
9.0
8.0 5.9
（1株当り純資産） バランスシートの効率化
キャッシュ使途（成長投資） 4.3 4.3
4.0
2020年目標値は、2017年に達成
12%は通過点の位置付けとし、グローバル水準を目指す 0.0
2013 2014 2015 2016 2017 2018
株主還元の充実
【基本方針】 160 210.9％ 120%
100.6%
連結配当性向 60%以上 が基本 99.6% 100%
120
安定的な利益成長に伴った増配を目指す 67.7% 80%
57.1%
自己株式取得は、投資戦略、当社株式の市場価格・ 80
41.4%
60%
58.8%
流動性などを踏まえ検討する 40%
40 41.5%
20%
【2019年の配当について】 0 0%
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 （予）
・ 1株当たり年間配当金 116円 （中間35円・期末45円・記念36円） (円)
配当金 特別配当金 連結配当性向
・ 連結配当性向 100.6％
18
（参考） ポーラ・オルビスグループについて
主軸のビューティケア事業にて9つのブランドを展開
2018年12月期
連結売上高 2,485億円 海外ブランド 基幹ブランド 育成ブランド 2018年9月
ローンチ
¥20,000
ハイプレステージ
価 ¥10,000
プレステージ
格
¥5,000
帯 ミドル
ビューティケア事業 93%
¥1,000
不動産事業 1% マス
その他事業 6%
(皮膚科医薬品・ビルメンテナンス）
グループの強み
マルチブランド戦略 多様化する顧客ニーズに対応
スキンケアに集中 高いリピート率
基幹ブランドのポーラとオルビスは独自のダイレクトセリング 強固な顧客リレーションシップ
19
（参考） ビューティケア事業 ブランドポートフォリオ
売上
ブランド コンセプト・商品 価格 販売チャネル
構成比*
ハイプレステージスキンケア ビューティーディレクターを介した委託
約¥10,000 販売、百貨店、自社EC
65% エイジングケア、ホワイトニング 以上
1929年～ 領域に強み 海外、免税店
基幹
ブランド 自社EC、その他通販
人が本来持つ美しさを引き出す 約¥1,000
22% 直営店
エイジングケアブランド ～¥3,000
1984年～
海外
オーストラリアのプレミアム 約¥5,000 百貨店、直営店、自社EC
4% ナチュラルスキンケアブランド 以上 免税店
海外 2012年に買収
ブランド 約¥4,000
水の力とイノベーティブというコンセプ
1% 日本での 米国：専門店、自社EC
トに基づいたスキンケアブランド 販売無し
2011年に買収
百貨店、専門店
日本古来の原材料を使用した 約¥5,000
直営店、自社EC
スキンケアと、モードなメイクアップ 以上 株
2009年～ 海外、免税店 式
会
日本発信の高品質 約¥5,000 社
百貨店、自社EC
ハイプレステージメイクアップ ～¥10,000 A
2018年～
C
育成 こだわりぬいた植物の凝集
R
ブランド
8% 約¥20,000 百貨店、自社EC O
プレミアムスキンケア
2018年～ が
展
業界初のメイク中心 約¥2,000 開
百貨店、直営店、自社EC
メンズ総合コスメ ～¥12,000
2018年～
約¥2,000
敏感肌向けスキンケア 自社EC
2007年～ ～¥5,000
*2018年12月期のビューティケア事業売上高に対する構成比
20
（参考） 長期ビジョン
STAGE3
高収益グローバル企業へ
STAGE2 【2020年指標】
連結
売上高 ・連結売上高 2,500億円以上
国内の更なる収益基盤強化 ・海外売上高比率 20%
STAGE1 と海外展開の加速
・営業利益率 13%～15%
2,500億円 国内安定収益確保 【2016年実績】
海外成功モデル創出 ・連結売上高 2,184億円 【海外・国内】
・海外売上高比率 8.7% MAによる成長加速
【2013年実績】
・営業利益率 12.3%
・連結売上高 1,913億円
【海 外】
・海外売上高比率 12.2%
・営業利益率 8.4% 基幹ブランドの海外展開
【国 内】
1,600億円 年率2%程度の安定成長
2017 ｰ 2020年
中期経営計画
～
～
2010 2013 2016 2020
21
（参考） 2017－2020年 中期経営計画
2020年ビジョン達成に向けた最終ステージ
国内の収益性向上、海外事業全体での黒字化、および次世代の成長ブランド構築
【売上高】 【資本効率】
連結売上高 ⇒ 年平均成長率 3～4% ROE目標値 ⇒ 2020年 12%
2020年 約2,500億円
【営業利益】 【株主還元】
営業利益額 ⇒ 年平均成長率 10% 以上 連結配当性向 ⇒ 2017年以降 60% 以上
営業利益率 ⇒ 2020年 15% 以上
国 内 海 外
戦略① 基幹ブランドの安定成長とグループ収益牽引 戦略② 海外事業全体での黒字化必達
戦略③ 育成ブランドの拡大成長・新規ブランド創出・M&A
戦略④ 経営基盤の強化（研究開発・人材・ガバナンス）
戦略⑤ 資本効率の向上と株主還元の充実
22
（参考） 2016年～2018年 ビューティケア事業 ブランド別実績
2016年 2017年 2018年 2017年 - 2018年 前期比
（百万円） 実績 実績 実績 増減額 率（%）
連結 売上高 218,482 244,335 248,574 4,239 1.7%
ビューティケア事業
売上高
202,446 227,133 231,207 4,074 1.8%
ポーラブランド 116,126 144,012 150,183 6,170 4.3%
オルビスブランド 55,857 53,066 51,051 △2,014 △3.8%
Jurliqueブランド 13,118 12,772 10,386 △2,385 △18.7%
H2O PLUSブランド 2,547 2,303 2,041 △261 △11.4%
育成ブランド 14,796 14,978 17,544 2,566 17.1%
連結 営業利益 26,839 38,881 39,496 615 1.6%
ビューティケア事業
営業利益
25,904 38,121 38,294 173 0.5%
ポーラブランド 16,993 28,584 32,574 3,989 14.0%
オルビスブランド 11,279 9,080 9,340 259 2.9%
Jurliqueブランド △1,183 △505 △3,763 △3,257 -
H2O PLUSブランド △2,027 △317 △552 △235 -
育成ブランド 841 1,278 695 △583 △45.6%
注： 参考値としてブランド別に連結決算ベースの営業損益を表示（非監査情報） 23