2021年５月期
決算説明資料
2021年7月
（証券コード：4885）
目次
会社紹介
2021年5月期 決算概要
業績予想と中期経営計画
各事業の開発の取り組みご紹介
参考資料
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会社紹介
会社概要
会 社 名 室町ケミカル株式会社 (MUROMACHI CHEMICALS INC.)
代 表 者 代表取締役社長 青木 淳一
設 立 1947年7月（創立：1917年1月）
資 本 金 143,172千円 創立当時 (1917年頃)
本 社 福岡県大牟田市新勝立町1丁目38番5
従 業 員 195名（2021年5月末現在）
医薬品原薬の製造・販売
健康食品の企画・製造・販売
イオン交換樹脂の販売・加工
事 業 内 容
給排水処理装置の設計・販売
尿素水(AdBlue®)の製造・販売
機能性接着剤の製造・販売
工 場：福岡県大牟田市（本社工場）、茨城県下妻市
支 社：東京都千代田区
拠 点
営 業 所：大阪府大阪市淀川区
開発センター：埼玉県和光市
大牟田市 本社工場
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事業セグメント
化学技術を活かして3つの事業を推進
医薬品事業 化学品事業
原薬の輸入・製造・分析・加工まで 高い分離技術で液体から不純物を
のトータルソリューションを提供 取り除く
33.5%
医薬品合成 2021年5月期
売上高
50.3%
4,942 イオン交換樹脂
イオン交換樹脂再生設備
百万円
原薬の製造 海外から輸入した
原薬の異物除去・精製
16.2%
輸入原薬 その他 分離膜
ラジオアイソトープ
(標識化合物) 分離膜洗浄設備
の輸入販売や保管
健康食品事業
国内製薬会社の 幅広い技術を組み合
求める原薬の調達
わせ、メーカーが求める
“おいしさ”を具現化 スティックゼリー Tパウチゼリー 水処理装置
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技術のポートフォリオ
3事業で有する幅広い技術・ノウハウが競争力の源泉
医薬品事業 化学品事業
化学品技術からの 分離・
精製技術
応用効果もあり 混合・
粉砕技術
分散技術
ろ材選定
乾燥技術
ノウハウ
化学技術
医薬品
製造管理 分析技術
ノウハウ
ゼリー化 マスキング
技術 技術
健康食品事業
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売上高の推移
売上高（単体）の推移
医薬品 健康食品 化学品 その他
（百万円）
6,000
2017
医薬品合成工場を新設
5,000
2006 2014 1,474
健康食品ゼリー事業を開始 グループ会社吸収合併 1,629
4,000 1,655
2011 1,326
1,395
尿素水事業を開始
AdBlue® 認証取得 1,270
937 1,511 1,092
3,000
799
646 1,316
516 1,366
483 494 1,173
2,000 569
322 1,395
418 1,315 978 1,149 990
811
1,036 2,406 2,558 2,487
1,000 436 550 1,893
1,594 1,684
146 1,269
872 1,026 1,033 1,036 981
582 769 732
0
2007.5 2010.5 2015.5 2020.5
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2021年5月期 決算概要
決算ハイライト
2020年5月期 2021年5月期（前期比）
売上高 5,280百万円 4,942百万円 △337百万円
△6.4％
339百万円
61百万円
経常利益 278百万円 21.9％
経常利益率 5.3％ 6.9％
124百万円
△93百万円
減価償却費 218百万円 △43.0％
35百万円
△29百万円
設備投資額 65百万円 △45.8％
配当金 0.6円/株 15円/株
配当性向 3.5％ 23.0％
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セグメント別損益
• 医薬品事業は公的機関への申請における承認遅れの影響、健康食品事業は終売・撤退製品
の影響が大きく、減収となったが利益率は改善
• 化学品事業は既存案件（半導体製造関連、医薬品製造関連）のイオン交換樹脂販売増加
により増収
• 営業利益では管理費配賦の変動影響があるが、管理費を除く事業部門利益は3事業とも増
益
（百万円）
2020年5月期 2021年5月期 前期比
構成比 構成比 増減率
医薬品事業 2,558 48.5% 2,487 50.3% △71 △2.8%
売
上 健康食品事業 1,092 20.7% 799 16.2% △292 △26.8%
高
化学品事業 1,629 30.9% 1,655 33.5% 26 1.7%
営 医薬品事業 445 148.1% 474 128.5% 28 6.4%
業
健康食品事業 △102 △33.9% △44 △12.0% 57 －
利
益 化学品事業 △42 △14.2% △61 △16.6% △18 －
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損益計算書 要約
• 減収となるも、償却負担減などにより原価率は改善し、売上総利益が増加
• 2021年5月期は前期より減損の額が少なかったため、当期純利益が増加
（百万円）
2020年5月期 2021年5月期 前期比
構成比 構成比 増減率
売上高 5,280 100.0% 4,942 100.0% △337 △6.4%
売上原価 3,695 70.0% 3,291 66.6% △404 △10.9%
売上総利益 1,584 30.0% 1,651 33.4% 66 4.2%
販売費及び
1,285 24.4% 1,282 25.9% △3 △0.3%
一般管理費
営業利益 301 5.7% 369 7.5% 68 22.7%
経常利益 278 5.3% 339 6.9% 61 21.9%
当期純利益 34 0.7% 180 3.7% 146 425.5%
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貸借対照表 要約
• 上場による資金調達の結果、自己資本比率が大きく増加
• 設備投資予定の調達金はコミットメントラインの空枠を作ることで運用（支払利息
の低減）
（百万円）
2020年5月期 2021年5月期 増減 主な増減要因
流動資産 3,469 3,494 24
固定資産 1,316 1,117 △198 建物△107 機械及び装置△95
資産合計 4,785 4,612 △173
流動負債 3,179 2,114 △1,064 短期借入金△800
固定負債 1,353 1,163 △190
負債合計 4,533 3,278 △1,255
資本剰余金＋683 利益剰余金＋179
純資産合計 252 1,334 1,081 自己株式処分+131
負債純資産合計 4,785 4,612 △173
自己資本比率 5.3% 28.9% 23.7pt
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キャッシュ・フロー計算書 要約
• 株式上場による資金調達と借入金の一部返済を実施
• 前期末よりキャッシュは増加
（百万円）
2020年5月期 2021年5月期 2021/5期の主な収支
営業活動による 税引前当期純利益+199
キャッシュ・フロー
88 488 減損損失＋136 減価償却費＋124
投資活動による
キャッシュ・フロー
136 △58 有形固定資産の取得による支出△55
（ フリー キャッシュ・フロー ） 225 429
財務活動による 短期借入金の減少△800 長期借入金の返済△405
キャッシュ・フロー
42 △310 自己株式処分・新株発行＋898
現金及び現金同等物の
増減額
266 119
現金及び現金同等物の
期首残高
613 880
現金及び現金同等物の
期末残高
880 1,000
※2020年5月期は連結キャッシュ・フロー計算書の数値
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業績予想と中期経営計画
業績予想
• 売上高は各セグメントとも堅調に推移すると予想
• 前期発生した特別損失（減損）は当期見込まず、当期純利益増加
（百万円）
2021年5月期 2022年5月期予想 前期比
構成比 構成比 増減率
売上高 4,942 100.0% 5,172 100.0% 229 4.6%
営業利益 369 7.5% 403 7.8% 33 9.2%
経常利益 339 6.9% 381 7.4% 42 12.5%
当期純利益 180 3.7% 332 6.4% 152 84.3%
配当金（円/株） 15.0 － 19.0 － 4.0 26.7%
減価償却費 124 － 107 － △16 -13.2%
設備投資額 35 － 150 － 115 326.2%
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セグメント別の予想
2021年5月期 2022年5月期
売上高
医薬品
2,487百万円 2,592百万円
事業 • 輸入原薬の取引量増加により売上増の見込み
• 認知度向上により開発引き合いは増加傾向、更なる増加と加速促進
2021年5月期 2022年5月期
売上高
健康食品
799百万円 829百万円
事業 • ゼリーに注力した事業展開、売上回復によりセグメント利益黒字化の見込み
• 自動化設備の導入により、生産増に伴うコスト増を抑制
2021年5月期 2022年5月期
売上高
化学品
1,655百万円 1,750百万円
事業 • 化粧品関連製品で売上減の見込み、新規樹脂販売で巻き返しを図る
• 確度の高い装置案件が複数あり、装置関連は売上増の見込み
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中期経営計画2024
2021年5月期 2024年5月期 目標
売上高 4,942百万円 5,800百万円
経常利益 339百万円 480百万円
経常利益率 6.9％ 8％以上
ROA 3.8％ 5％以上
配当性向 23.0％ 20％以上
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各事業の開発の取り組みご紹介
[医薬品事業] 液体処理技術の活用
• 化学品事業で培った液体処理技術を原薬製造プロセスへ応用展開し、
当社独自の原薬精製技術の開発
活用例（原薬精製）
原薬製造プロセス 液体処理技術
反応・分離・乾燥 樹脂・膜・透析 有機性・無機性不純物
液体処理技術 不純物 吸着
独自技術化
品質向上
工数削減 原薬の
前期 特許出願 1件 高純度化
低コスト化 今期 特許出願予定 2件
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[健康食品事業] 新包装形態の製品提案
• ODMへの集中により売上回復、Tパウチ・ショットの案件開拓
• 訴求力のある成分を配合した製品開発で、複数の大型案件立ち上げを目指す
液体 5g 30g 60g
新包装形態 『Tパウチ・ショット』
1回に摂取できる容量が多い ドリンク
Tパウチは容量が多く
開封しやすい
液体・固体両方での利用が可能
こぼれにくい
ペースト Tパウチ・ショット
スティックタイプでは スティック
充填容量
タイプ
必要成分を摂取するのに
不足していた領域を取り込む ジュレ
ゼリー
スティックタイプに比べ機能性原料の配合量を増やす 固体
または複数種の機能性原料を配合することが可能
進行中の開発分野例
スポーツサプリメントジュレ ダイエットサポートゼリー
美容系ゼリー 活力サポート系ゼリー
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[化学品事業] 海外メーカーとの共同開発
• イオン交換樹脂メーカーとの共同開発の推進
• 燃料電池向け樹脂の横展開、高架橋度樹脂のエネルギー業界などへの展開
• 代替製品の拡販、製品ラインナップ見直しによるコスト低減
当社 海外メーカー
日本での販売チャネル
Win-Win イオン交換樹脂の製造体制
日本の顧客の品質要求レベルの理解
海外でのイオン交換樹脂の知見
性能検証・メンテナンス体制
半導体関連 燃料電池
既存競合品の代替 発電所
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[化学品事業] バイオディーゼル精製装置
• バイオディーゼル精製装置の開発により環境への取り組み
バイオディーゼルとは？
廃食油等から製造される軽油代替燃料
化石燃料の利用低減・CO2排出削減から地球温暖化対策の1つとして注目されている
市バスに使用するなど各自治体も導入に積極的
導入コスト・運転コストが安価で安全性に配慮した
精製装置を開発中
当社精製技術を
使用
特許出願 予定
バイオディーゼル 精製バイオディーゼル
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本資料に関するお問い合わせ先
室町ケミカル株式会社 経営企画室
TEL：0944-41-2131
FAX：0944-41-2133
＜本資料取扱上の注意点＞
本資料に記載されている将来に関する記述は、当社が現在入手している情報及び合理的であると判断する一定の前
提に基づいており、経営環境の変化等により､予告なしに変更される可能性があります。また、実際の業績等は様々な
要因により変動する可能性があります。
掲載の内容については未監査の数値も含まれており、確度を保証するものではありません。また、掲載された情報やその
誤りについて、その理由に関わらず、当社は一切責任を負うものではありません。
本資料は投資家の皆様に当社をご理解いただくことを目的として当社が作成したものであり、投資勧誘を目的にしたもの
ではありません。投資に関するご決定は皆様ご自身のご判断で行うようお願いいたします。
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参考資料
沿革
明治期 福岡県須恵町において｢須恵目薬｣の製造･販売開始 2010年 コンパウンド工場操業開始 表⾯処理事業より撤退
1917年 福岡県直⽅市に「大洋製薬合資会社」を設立 2010年 室町(上海)商貿有限公司設立
1924年 福岡市東区に移転『天洋社』と改称 2011年 第三医薬品工場新設 尿素水工場操業開始
1938年 福岡市南区に移転。 ムロマチテクノス株式会社より、つくば工場譲受
1944年 戦時企業整備（県内の製薬会社を1社にする制度） 2013年 新勝立倉庫竣工
により会社を解散し、一時廃業 東京都千代田区神田駿河台に東京支店を移転
1947年 戦後、「鉄ペプトン製薬有限会社」として再設立 2014年 『東進ケミカル株式会社』の全株式を取得し
100%⼦会社化
1948年 販売会社として、「株式会社天洋社」を再設立 ムロマチテクノス株式会社を吸収合併
1950年 「株式会社天洋社」を「鉄ペプトン製薬有限会社」に 2016年 つくば工場にインキ接着剤工場を新設
合併し、社名を「天洋社薬品有限会社」とする。 機能性樹脂コンパウンド事業より撤退
1952年 社名を「天洋社薬品工業株式会社」と改称 大牟田本社に医薬品ゼリー工場を新設
1971年 ムロマチグループに参入 2017年 東進ケミカル株式会社を吸収合併
大牟田本社に医薬品合成工場を新設
1996年 福岡県大牟田市に本社工場を新築移転
2018年 天洋社薬品株式会社を吸収合併
1998年 『室町ケミカル株式会社』に社名変更
2019年 埼玉工場を閉鎖
1999年 医薬品第⼆工場を新設 ISO9001認証取得
2020年 埼玉県和光市に埼玉開発センターを開設
2003年 本社隣接地に物流倉庫新設
2021年 東京証券取引所JASDAQ(スタンダード)市場に上場
2005年 『天洋社薬品株式会社』設立 東京支店開設
2006年 健康食品製造工場操業開始
表⾯処理工場操業開始
2009年 新事務所竣工
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[医薬品事業]ビジネスモデル
原薬の輸入・製造・分析・加工を手がける、
トータルソリューションカンパニー
仕入先 当社 顧客
輸入原薬
原薬メーカー
自社工場
自
製薬会社
社
自社原薬 試
験
受託加工
原料・中間体メーカー
原薬商社
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[医薬品事業] 主力製品と事業の特徴
当社の主力原薬
製品名 提供方法 効能・用途
ポリスチレンスルホン酸カルシウム 自社製造 高カリウム血症
バラシクロビル塩酸塩 輸入販売 ヘルペスウイルス感染症
バルプロ酸ナトリウム 輸入販売 抗てんかん
商社機能とメーカー機能のシナジーで業界内での地位を確立
原薬・中間体の安価かつ安定的な調達
商社機能 メーカー機能
幅広い シナジー 加工・試験を自社で行い
原薬を調達 付加価値向上
自社試験による納期短縮・コスト削減
少量多品種対応可能な設備
日本の品質基準に適合する原薬調達に貢献
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[医薬品事業] 原薬採用までの流れ
GMP認証が必要で、参入障壁が高い
■自社原薬
顧客の要望 PQ・PV 顧客での
開発・試作・原料調達
原薬調査 安定性試験 サンプル評価
2年程度
顧客での 顧客の
当社での 安定性試験 承認書の 適合性調査 量産品の
MF登録 PQ、PVの 一部変更 承認取得 販売開始
■輸入原薬 実施 申請
顧客の要望 仕入先 顧客での メーカー、顧客、当社
原薬調査 選定・交渉 サンプル評価 での契約締結
1年程度 1年 1年
販売開始までに長い時間がかかるが、参入障壁が高く安定かつ継続した売上となる
MF登録：原薬等の製造業者が製造⽅法、品質管理等のデータを原薬等登録原簿（MF）へ登録すること。これにより製剤メーカーへノウハウを開示せずに承認申請が行える。
PQ：Performance Qualification（性能適格性確認）製造工程で使用する機器が正確に動いていることを確認、保証すること
PV：プロセスバリデーション 製造プロセスが目的の製品を製造するのに適していることを確認、保証すること
一部変更申請：製造販売承認後に成分分量、製造⽅法などの内容が変更になった場合に行う
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[医薬品事業] 医薬品原薬・中間体の市場規模予測
製薬企業の製造部門の外部委託化が進み、
医薬品原薬・中間体市場は成長を継続
(億円)
5,500
5,130
5,020
5,000 4,920
4,830
4,500
4,000
3,500
0
2019年度 2020年度(見込) 2021年度(予測) 2022年度(予測)
出典：TPCマーケティングリサーチ（株）2020年 医薬品原薬・中間体の市場分析調査
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[健康食品事業] ビジネスモデル
企画・設計能力を活かし
顧客が求める“おいしさ”を具現化する提案型企業
仕入先 当社 顧客 消費者
OEM/ODM※
健康食品
製造 メーカー
製品
原料メーカー 企画
商社・通販会社
自社品製造
TV通販
※ 発注元企業のブランド名で販売される製品の、生産のみを行うOEM（Original Equipment Manufacturing）に対し、
ODM（Original Design Manufacturing）は企画や設計、製造までを行う。
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29
[健康食品事業] マスキング技術を活かした製品開発力
当社の技術力を活かし、開発から量産まで対応可能
ODMのプロセス
受注
当社がレシピを開発・提案した
ニーズの把握 商品設計 試作・評価 資材設計 量産 製品の割合
(2020年5月期実績)
クライアントの要望を具現化する
技術力・提案力が売上拡大の必須条件
70%
マスキング技術・食感調整力で顧客の要望を具現化
おいしい健康食品へ
93%
健康・美容成分、
苦み・匂いなど、
そのままでは食べづらい
味・香り・食感・色
処方組みのノウハウにより ※新規に販売を開始した製品のうち、顧客から
食べづらさを軽減 レシピを支給されたものを除いた製品の割合
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[化学品事業] ビジネスモデル
液体処理関連製品の販売・加工・分析を手がける、
ソリューションカンパニー
仕入先 当社 顧客
仕入販売
樹脂・膜・
装置メーカー
自社工場
分析試験
加工 自
社 各種メーカー
加工済み樹脂・膜等 (製造・開発)・
試
験 商社
・ 使用済み樹脂・膜
洗浄・再生 分
析
原料メーカー 再生済み樹脂・膜等
廃棄量削減 購入費削減
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[化学品事業] 主力製品（イオン交換樹脂・分離膜）
イオン交換樹脂 分離膜
液体（水など）から 不純物を含む水
分離膜が持つ細孔を利用して、液体中の微粒⼦や
イオン成分を取り除 イオン成分などを取り除く。
き、代わりに元々自
液体 液体
分が持っているイオ
ンを離すことで、イオ 微粒⼦ イオン 微粒⼦ イオン
高分⼦ 低分⼦ 水 高分⼦ 低分⼦ 水
ン交換を行う樹脂。 バクテリア 分⼦ バクテリア 分⼦
イオン
交換樹脂 + 限外ろ膜（UF膜） 逆浸透膜（RO膜）
純水
H 2O 細孔の大きさによって
取り除ける物質が異なる
目的に応じて選定・組み合わせ
水系（純水の用途） 非水系（水以外の用途）
電⼦部品や
化学薬品の精製 食品中からの脱塩・脱色
主な用途 電⼦回路の基板の洗浄
医薬品や日用品の製造水 廃水中の重金属や
糖類やアミノ酸の精製
食品や飲料の原料水 有害なイオンの除去処理
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[化学品事業] 非水領域における強み
長年の液体処理の経験・実績を活かし、
競合の少ない非水分野での案件獲得が可能
市場規模は 水系6：非水系4
出典：富士経済（株） 2016年版水資源関連市場の現状と将来展望
水系（純水用途） 競合企業数 付加価値
小
水処理 大手
商社 水処理メーカー
案件規模 求められる
案件規模
技術レベル
小 大
当社
大
非水系（純水以外の用途）
当社が強みを持つ非水領域は
要求に合わせた濾材選定などの技術が求められ、参入障壁が高い
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