証券コード：4631
2018年度決算
説明資料
2019年2月
ハイライト
18年の振り返り
４Q（10-12月）の売上高はスマートフォン用途などエレクトロ
ニクス向けの出荷が想定より悪かったが、通期では堅調な出荷
や製品価格の改定が進んだことにより増収となった
営業利益は、製品価格の改定が原料価格の上昇スピードに追い
つけなかったことに加えて、欧州新興国通貨安による換算目減
りで減益となった
19年の見通し
製品価格の改定や高付加価値製品の拡販が進むことにより増
収・増益の見通し
原料価格の値下がり影響は、製品によって時間差があるものの、
２Q（4-6月）から発現する見込み
当社グループの決算期は、海外子会社・国内会社ともに1月1日から12月31日までの12ヶ月を連結対象期間とし
ています。当期は、2018年1月1日から12月31日までの12ヶ月間を連結対象期間として記載しています。
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セグメント別四半期業績推移（参考）
売上高 営業利益
（億円） 通期の見通しに対する進捗率
2,061 2,048 1Q 2Q 3Q 4Q
2,026 2,006 2,019
1,962 1,937
1,890 2018（％） 21.6 47.7 71.4 94.9
2017（％） 23.4 46.5 72.4 100.9
159
978 968 （億円） 146
951 944 958
929 916 133
899
131 129 53
120
121
43
110 40
40 38 34
39
25
333 331 43
334 346 319
339 332
343 46
43 48 39
42
35
42
514 513 525 537
494 483 502
469 58
48
45 45 42 41 52
40
161 164 168 164 168 167
150 157
9 14 9 15
8 13 6
128 131 139 147 141 150 153 157 8
8 5 10 7 10 8 7
3
-99 -88 -94 -84 -95 -85 -96 -112 -12 -10 -13 -12 -13
-16 -18 -18
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
2017 2018 2017 2018 2017 2018 2017 2018 2017 2018 2017 2018 2017 2018 2017 2018
プリンティングインキ ファインケミカル ポリマ コンパウンド アプリケーションマテリアルズ その他、全社・消去
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業績概要
業績 財務体質
（億円） （億円） 2017 2018
2017 2018 増減比 現地通貨 増減
ベース
期末 期末
売上高 7,894 8,055 + 2.0% + 3.3% 有利子負債 2,657 2,645 △ 12
ネット有利子負債 2,478 2,447 △ 31
営業利益 565 484 △14.3% △11.4%
純資産 3,440 3,273 △ 166
営業利益率 7.2% 6.0% － －
経常利益 570 487 △14.5% － D/Cレシオ ** 43.6% 44.7% －
純利益* 386 320 △17.0% － 1株当たり純資産（円） 3,329.60 3,158.05
1株当たり純利益（円） 407.56 338.40 期末レート USD/円 112.70 110.39
平均レート USD/円 112.33 110.46 △1.7%
EUR/円 127.03 130.46 + 2.7%
売上高 ・製品価格の改定 設備投資・投融資
・堅調な出荷 （億円）
2017 2018 増減
営業利益 ・売上高の増加 設備投資・投融資 624 451 △ 174
・セキュリティインキ事業の拡大 減価償却費 315 328 13
・原料価格の上昇や物流費コスト増
・欧州新興国の通貨安による換算目減り
・中国環境規制の影響
経常利益 ・営業利益の減少などにより減益
純利益* ・経常利益の減少などにより減益 * 親会社株主に帰属する当期純利益
** D/Cレシオ： 有利子負債／（有利子負債＋純資産)
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セグメント別業績
（億円） 売 上 高 営 業 利 益 営業利益率
2017 2018 増減 増減比 現地通貨 2017 2018 増減 増減比 現地通貨 2017 2018
ベース ベース
プリンティングインキ 3,737 3,806 69 + 1.8% + 4.6% 174 138 △ 36 △21.0% △10.8% 4.7% 3.6%
日本 771 744 △ 27 △3.6% △3.6% 39 18 △ 21 △53.4% △53.4% 5.1% 2.5%
米州・欧州 2,411 2,472 61 + 2.5% + 6.1% 95 88 △7 △7.7% + 9.3% 4.0% 3.6%
アジア他 648 676 28 + 4.3% + 7.1% 40 32 △8 △19.8% △18.6% 6.2% 4.8%
連結調整 △ 94 △ 86 8 - - △0 △1 △1 - - - -
ファインケミカル 1,354 1,323 △ 31 △2.3% △1.8% 174 164 △ 10 △5.5% △5.9% 12.8% 12.4%
日本 437 402 △ 35 △8.1% △8.1% 83 78 △5 △6.8% △6.8% 19.0% 19.3%
海外 1,070 1,033 △ 37 △3.4% △2.6% 92 86 △6 △6.0% △6.9% 8.6% 8.3%
連結調整 △ 153 △ 112 41 - - △1 1 2 - - - -
ポリマ 1,979 2,058 79 + 4.0% + 3.8% 196 175 △ 21 △10.6% △10.7% 9.9% 8.5%
日本 1,470 1,516 46 + 3.2% + 3.2% 143 118 △ 25 △17.3% △17.3% 9.7% 7.8%
海外 579 625 46 + 7.9% + 7.4% 54 56 2 + 4.3% + 4.0% 9.3% 9.0%
連結調整 △ 69 △ 83 △ 14 - - △1 1 2 - - - -
コンパウンド 647 652 5 + 0.8% + 0.9% 50 32 △ 18 △35.4% △35.7% 7.7% 4.9%
日本 417 424 7 + 1.8% + 1.8% 31 22 △9 △29.1% △29.1% 7.3% 5.1%
海外 359 355 △4 △1.3% △1.1% 20 10 △ 10 △47.3% △48.1% 5.4% 2.9%
連結調整 △ 129 △ 127 2 - - △0 0 0 - - - -
アプリケーションマテリアルズ 561 585 24 + 4.3% + 4.1% 26 32 6 + 23.0% + 22.4% 4.6% 5.5%
日本 530 548 18 + 3.3% + 3.3% 23 27 4 + 19.0% + 19.0% 4.3% 5.0%
海外 108 121 13 + 12.7% + 12.0% 3 5 2 + 53.0% + 48.2% 3.2% 4.3%
連結調整 △ 77 △ 84 △7 - - △0 △0 △0 - - - -
その他、全社・消去 △ 384 △ 369 16 - - △ 55 △ 57 △2 - - - -
連結合計 7,894 8,055 161 + 2.0% + 3.3% 565 484 △ 81 △14.3% △11.4% 7.2% 6.0%
USD/円 112.33 110.46 △1.7% 112.33 110.46 △1.7%
EUR/円 127.03 130.46 + 2.7% 127.03 130.46 + 2.7%
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プリンティングインキ
（億円） 売 上 高 営 業 利 益 営業利益率
2017 2018 増減 増減比 現地通貨 2017 2018 増減 増減比 現地通貨 2017 2018
ベース ベース
プリンティングインキ 3,737 3,806 69 + 1.8% + 4.6% 174 138 △ 36 △21.0% △10.8% 4.7% 3.6%
日本 771 744 △ 27 △3.6% △3.6% 39 18 △ 21 △53.4% △53.4% 5.1% 2.5%
米州・欧州 2,411 2,472 61 + 2.5% + 6.1% 95 88 △7 △7.7% + 9.3% 4.0% 3.6%
アジア他 648 676 28 + 4.3% + 7.1% 40 32 △8 △19.8% △18.6% 6.2% 4.8%
連結調整 △ 94 △ 86 8 - - △0 △1 △1 - - - -
日本 米州・欧州 アジア・オセアニア
売上高 売上高 売上高
・ 出版用インキの需要減少などにより、減収 ・ 北米： パッケージ用インキが伸長するも、出 ・ 中国及び東南アジア： パッケージ用インキ及び
版用インキ及び新聞用インキの需要減少などに 出版用インキの出荷が伸長し、増収
より、減収 ・ オセアニア： 出版用インキ及び新聞用インキの
・ 欧州： パッケージ用インキの出荷が好調に推 需要減少などにより、減収
移し、増収 ・ インド： 全品目において増収
・ 中南米： 全品目において増収 ・ 全体： 以上の結果、全体としては増収
・ 全体： パッケージ用インキの伸長などにより、
増収
営業利益 営業利益 営業利益
・ 上記の売上状況に加えて原料価格上昇や物流 ・ 上記の売上状況に加えてセキュリティ印刷用イ ・ 上記の売上状況ながら原料価格上昇の影響などに
コスト増の影響などにより、大幅な減益 ンキの売上増などにより現地通貨ベースでは増 より、大幅な減益
益となるも、トルコリラなど新興国通貨安の影
響により、減益
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ファインケミカル
（億円） 売 上 高 営 業 利 益 営業利益率
2017 2018 増減 増減比 現地通貨 2017 2018 増減 増減比 現地通貨 2017 2018
ベース ベース
ファインケミカル 1,354 1,323 △ 31 △2.3% △1.8% 174 164 △ 10 △5.5% △5.9% 12.8% 12.4%
日本 437 402 △ 35 △8.1% △8.1% 83 78 △5 △6.8% △6.8% 19.0% 19.3%
海外 1,070 1,033 △ 37 △3.4% △2.6% 92 86 △6 △6.0% △6.9% 8.6% 8.3%
連結調整 △ 153 △ 112 41 - - △1 1 2 - - - -
売上高 主要製品の売上高推移
• 顔料： カラーフィルタ用や光輝材などの出荷は伸長するも、化粧 対前年
品用の出荷低調やその他顔料の需要減少などにより、減収 増減比
• ＴＦＴ液晶： 製品価格低下の影響などにより、減収 液晶 △18%
• 全体： 以上の結果、減収
機能性顔料 + 2%
その他顔料 △6%
営業利益
• 上記の売上状況に加えて中国における環境規制の影響などにより、
減益
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ポリマ
（億円） 売 上 高 営 業 利 益 営業利益率
2017 2018 増減 増減比 現地通貨 2017 2018 増減 増減比 現地通貨 2017 2018
ベース ベース
ポリマ 1,979 2,058 79 + 4.0% + 3.8% 196 175 △ 21 △10.6% △10.7% 9.9% 8.5%
日本 1,470 1,516 46 + 3.2% + 3.2% 143 118 △ 25 △17.3% △17.3% 9.7% 7.8%
海外 579 625 46 + 7.9% + 7.4% 54 56 2 + 4.3% + 4.0% 9.3% 9.0%
連結調整 △ 69 △ 83 △ 14 - - △1 1 2 - - - -
売上高 主要製品の売上高推移
• 国内外でエポキシ樹脂などが電気・電子向けに伸長したことに加え 対前年
て製品価格の改定が進んだことなどにより、全般的に増収 増減比
水性樹脂 + 1%
飽和ポリエステル樹脂 + 0%
アクリル樹脂 + 5%
UV硬化型樹脂 + 3%
ウレタン樹脂 + 1%
営業利益 エポキシ樹脂 + 2%
• 上記の売上状況ながら製品価格の改定が原料価格上昇スピードに追 不飽和ポリエステル樹脂 + 1%
いつかなかったことなどにより、減益 ポリスチレン + 6%
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コンパウンド
（億円） 売 上 高 営 業 利 益 営業利益率
2017 2018 増減 増減比 現地通貨 2017 2018 増減 増減比 現地通貨 2017 2018
ベース ベース
コンパウンド 647 652 5 + 0.8% + 0.9% 50 32 △ 18 △35.4% △35.7% 7.7% 4.9%
日本 417 424 7 + 1.8% + 1.8% 31 22 △9 △29.1% △29.1% 7.3% 5.1%
海外 359 355 △4 △1.3% △1.1% 20 10 △ 10 △47.3% △48.1% 5.4% 2.9%
連結調整 △ 129 △ 127 2 - - △0 0 0 - - - -
売上高 主要製品の売上高推移
• ＰＰＳコンパウンド及びジェットインキの出荷は順調に拡大する 対前年
も、低収益製品の事業縮小などにより、全体としては若干の増収 増減比
PPSコンパウンド + 5%
ジェットインキ + 13%
樹脂着色剤 △1%
営業利益
• 低収益製品の事業縮小に伴う一時的なコスト増や原料価格が上昇し
たことなどにより、大幅な減益
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アプリケーションマテリアルズ
（億円） 売 上 高 営 業 利 益 営業利益率
2017 2018 増減 増減比 現地通貨 2017 2018 増減 増減比 現地通貨 2017 2018
ベース ベース
アプリケーションマテリアルズ 561 585 24 + 4.3% + 4.1% 26 32 6 + 23.0% + 22.4% 4.6% 5.5%
日本 530 548 18 + 3.3% + 3.3% 23 27 4 + 19.0% + 19.0% 4.3% 5.0%
海外 108 121 13 + 12.7% + 12.0% 3 5 2 + 53.0% + 48.2% 3.2% 4.3%
連結調整 △ 77 △ 84 △7 - - △0 △0 △0 - - - -
売上高 主要製品の売上高推移
• 多層フィルムや中空糸膜モジュールなどの高付加価値製品の出荷 対前年
が伸長したことなどにより、増収 増減比
工業用粘着テープ + 0%
多層フィルム + 5%
中空糸膜モジュール + 10%
ヘルスケア食品 + 22%
営業利益
• 上記の売上状況などにより、大幅な増益
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連結貸借対照表
(億円) 2017 2018
増 減
期末 期末
流動資産 4,250 4,185 △ 64
有形固定資産 2,317 2,282 △ 35
無形固定資産 76 138 62
投資その他の資産 1,675 1,450 △ 225
資産合計 8,318 8,055 △ 263
流動負債 2,666 2,559 △ 107
固定負債 2,212 2,222 10
負債合計 4,878 4,782 △ 97
株主資本 3,759 3,966 207
その他の包括利益累計額 △ 608 △ 977 △ 369
(為替換算調整勘定) (△465) (△676) (△212)
非支配株主持分 288 284 △4
純資産合計 3,440 3,273 △ 166
負債純資産合計 8,318 8,055 △ 263
期末レート USD/円 112.70 110.39
自己資本比率 37.9% 37.1%
有利子負債残高 2,657 2,645 △ 12
現預金残高 179 198 19
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連結損益計算書
特別損益の内訳
(億円)
2017 2018 増 減 2017 2018
特別利益
売上高 7,894 8,055 161
投資有価証券売却益 - 33
売上原価 6,058 6,299 240 関係会社株式及び出資金売却益 3 7
販売費及び一般管理費 1,271 1,273 1 固定資産売却益 12 4
営業利益 565 484 △ 81 受取保険金 - 2
金融収支 △ 17 △ 13 4 持分変動利益 6 -
持分法投資利益 41 38 △2 特別損失
固定資産処分損 △ 27 △ 25
為替差損益 △ 15 △8 6
リストラ関連退職損失 △ 10 △ 15
その他 △4 △ 14 △ 10
災害による損失 - △4
経常利益 570 487 △ 83
合意解約金 △4 -
特別利益 21 46 25 減損損失 △2 -
特別損失 △ 42 △ 45 △2
税前利益 548 488 △ 60
法人税等 △ 139 △ 150 △ 11
当期純利益 409 338 △ 71
非支配株主に帰属する当期純利益 △ 23 △ 18 5
親会社株主に帰属する当期純利益 386 320 △ 66
平均レート USD/円 112.33 110.46
EUR/円 127.03 130.46
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連結キャッシュ・フロー計算書
（億円）
2017 2018 増 減
営業キャッシュ・フロー 542 510 △ 32
投資キャッシュ・フロー △ 589 △ 384 205
財務キャッシュ・フロー 114 △ 118 △ 232
現金及び現金同等物の期末残高 177 186 10
フリーキャッシュ・フロー △ 47 126 173
運転資本の増減額 △ 75 △ 37 38
設備投資・投融資 624 451 △ 174
減価償却費 315 328 13
・投資キャッシュ・フロー：17年は太陽ホールディングスへの出資などを実施
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2019年度：通期の業績見通し
業績 製品価格の改定や高付加価値製品の拡販が進むことにより増収・増益を見込む
（億円） 2018 2019
2018 2019
増減比 現地通貨 2Q 2Q 増減比 現地通貨
実績 見通し
ベース 実績 見通し ベース
売上高 8,055 8,500 + 5.5% + 6.7% 3,988 4,100 + 2.8% + 4.9%
営業利益 484 520 + 7.5% + 9.4% 243 240 △1.3% + 3.5%
営業利益率 6.0% 6.1% － － 6.1% 5.9% － －
経常利益 487 520 + 6.8% － 245 240 △1.9% －
純利益* 320 350 + 9.3% － 149 160 + 7.3% －
１株当たり純利益 (円) 338.40 369.80 157.48 169.05
平均レート USD/円 110.46 110.00 △0.4% 109.04 110.00 + 0.9%
EUR/円 130.46 123.20 △5.6% 131.98 123.20 △6.7%
ROE 10.4% 11.3%
年間配当／株 (円) 125.0 125.0
配当性向 36.9% 33.8%
設備投資・投融資 財務体質
（億円） 2018 2019 （億円） 2018 2019
増減 増減
実績 見通し 期末 期末見通し
設備投資・投融資 451 425 △ 26 有利子負債 2,645 2,600 △ 45
減価償却費 328 350 22 純資産 3,273 3,495 222
D/Cレシオ ** 44.7% 42.7% －
* 親会社株主に帰属する当期純利益
** D/Cレシオ： 有利子負債／（有利子負債＋純資産)
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2019年度：通期のセグメント別業績見通し
（億円） 売 上 高 営 業 利 益 営業利益率
2018 2019 2018 2019 2018 2019
増減 増減比 現地通貨 増減 増減比 現地通貨
実績 見通し 実績 見通し 実績 見通し
ベース ベース
パッケージング＆グラフィック 4,347 4,600 253 + 5.8% + 6.9% 199 202 3 + 1.5% + 3.5% 4.6% 4.4%
日本 1,203 1,217 14 + 1.2% + 1.2% 68 60 △8 △11.4% △11.4% 5.6% 4.9%
米州・欧州 2,553 2,717 164 + 6.4% + 7.7% 100 96 △4 △4.0% △1.0% 3.9% 3.5%
アジア他 711 790 79 + 11.1% + 13.4% 32 46 14 + 44.1% + 48.1% 4.5% 5.9%
連結調整 △ 120 △ 124 △4 - - △1 △0 1 - - - -
カラー＆ディスプレイ 1,241 1,296 55 + 4.4% + 6.0% 150 154 4 + 3.1% + 4.8% 12.1% 11.9%
日本 345 345 0 + 0.2% + 0.2% 70 72 2 + 2.4% + 2.4% 20.3% 20.7%
海外 1,014 1,066 52 + 5.1% + 7.1% 79 83 4 + 4.7% + 8.1% 7.8% 7.8%
連結調整 △ 117 △ 115 2 - - 1 0 △1 - - - -
ファンクショナルプロダクツ 2,821 2,969 148 + 5.2% + 6.3% 208 241 33 + 15.7% + 17.0% 7.4% 8.1%
日本 2,083 2,120 37 + 1.8% + 1.8% 140 154 14 + 9.4% + 9.4% 6.7% 7.2%
海外 1,004 1,123 119 + 11.9% + 15.3% 67 87 20 + 29.3% + 33.8% 6.7% 7.7%
連結調整 △ 266 △ 274 △8 - - 1 0 △1 - - - -
その他、全社・消去 △ 354 △ 365 △ 11 - - △ 73 △ 77 △4 - - - -
連結合計 8,055 8,500 445 + 5.5% + 6.7% 484 520 36 + 7.5% + 9.4% 6.0% 6.1%
USD/円 110.46 110.00 △0.4% 110.46 110.00 △0.4%
EUR/円 130.46 123.20 △5.6% 130.46 123.20 △5.6%
注）2019年度より中期経営計画「DIC111」の開始に伴い、セグメントを変更します。2018年度実績については、変更後のセグメントに組み替えて記載しています。
新中期経営計画「DIC111」
http://www.dic-global.com/ja/ir/plan.html
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新しいセグメント
パッケージング＆グラフィック カラー＆ディスプレイ ファンクショナルプロダクツ
セ
グ
メ
ン
ト
提
供 包装材料を通じて社会やくらしに 表示材料を通じて社会やくらしに 機能材料を通じて社会やくらしに
価 「安全・安心」を提供する 「彩り」を提供する 「快適」を提供する
値
パッケージ用インキ 機能性顔料 サステナブル製品
グラビアインキ カラーフィルタ用顔料 水性・UV硬化型樹脂
フレキソインキ 化粧品用顔料 アクリル・ウレタン・ポリエステル
接着剤 光輝材 電気・電子材料用樹脂
主 製缶塗料 天然系色素 エポキシ
要 包装材料 液晶材料 フェノール
製 ポリスチレン TFT インキ・塗料用樹脂
品
フィルム STN 自動車向けコンパウンド、テープ
ジェットインキ 一般顔料 PPSコンパウンド
セキュリティインキ インキ・塗料・プラスチック用 工業用テープ
出版用インキ 中空糸膜モジュール
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新しいセグメントと製品本部別製品構成
2018年12月まで
セグメント プリンティングインキ ファインケミカル ポリマ コンパウンド アプリケーションマテリアルズ
製品本部・ プリンティングインキ 顔料 ポリマ リキッドコンパウンド アプリケーションマテリアルズ
主要製品 • オフセットインキ • • • ジェットインキ • コンテナー
有機顔料 アルキド樹脂
• グラビアインキ • カラーフィルタ用顔料 • ポリエステル樹脂 • 着色剤 • 工業用テープ
• フレキソインキ • 光輝材 • 不飽和ポリエステル樹脂 • 塗料・コート材 • 特殊磁気テープ
• セキュリティインキ • 化粧品用顔料 • 改質剤 • 化粧板・内装建材
• 製缶塗料 • 金属石鹸 • 水系樹脂 • 化粧紙
• 新聞インキ • サルファケミカル • アクリル樹脂 • 中空糸膜モジュール
• 包装用接着剤 • メタクリル樹脂 • ヘルスケア食品
• 印刷関連製品・材料 • アミノ樹脂 • 天然着色料
液晶材料 • フェノール樹脂 ソリッドコンパウンド • 多層フィルム
• ポリスチレン • SMC・加工品
• 液晶材料 • PPSコンパウンド
• エポキシ樹脂 • 建材塗料
• 機能性コンパウンド
• UV硬化型樹脂
• ウレタン樹脂
• フッ素化学品
• アルキルフェノール
2019年1月以降
セグメント パッケージング&グラフィック カラー&ディスプレイ ファンクショナルプロダクツ
製品本部・ プリンティングマテリアル カラーマテリアル パフォーマンスマテリアル コンポジットマテリアル
主要製品
• ジェットインキ • 有機顔料 • アルキド樹脂 • 着色剤
• グラビアインキ • カラーフィルタ用顔料 • ポリエステル樹脂 • 塗料・コート剤
• フレキソインキ • 光輝材 • 不飽和ポリエステル樹脂 • PPSコンパウンド
• セキュリティインキ • 化粧品用顔料 • 改質剤 • 機能性コンパウンド
• 製缶塗料 • ヘルスケア食品 • 水系樹脂 • コンテナー
• オフセットインキ • 天然着色料 • アクリル樹脂 • 工業用テープ
• 新聞インキ • メタクリル樹脂 • 特殊磁気テープ
• アミノ樹脂 • 化粧板・内装建材
• フェノール樹脂 • 化粧紙
パッケージングマテリアル ディスプレイマテリアル • エポキシ樹脂 • 中空糸膜モジュール
• ポリスチレン • 液晶材料 • UV硬化型樹脂 • SMC・加工品
• 包装用接着剤 • QDインキ • ウレタン樹脂 • 建材塗料
• 多層フィルム • フッ素化学品
• アルキルフェノール
• 金属石鹸
• サルファケミカル
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業績の推移（参考）
業績 財務体質
2018年目標
(D/Cレシオ*50％)
売上高 （億円） 有利子負債（億円） を4年前倒しで達成
営業利益 （億円） 純資産（億円）
営業利益率 （％） 7.2 7.2 D/Cレシオ*（％）
3,440 3,495
8,500 3,376
8,301 8,200 3,285 3,273
7,894 8,055 3,156
7,790 7,840 3,070
7,343 6.2 7,514 2,991
6.1 2,767 2,899
7,038 6.0
72.5 2,742
72.1 2,595 2,657 2,645 2,600
5.6 2,413
5.5
66.3 2,189
4.9
4.8 4.8
1,607 57.7
1,304 1,245 49.8
542 565 47.2
511 520
484 44.0 44.7
441 411 43.6
385 42.7
372 350
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
調整後* 見通し 見通し
営業利益額の D/Cレシオ*
営業利益率の改善 D/Cレシオ*の改善
成長 50％程度
*決算期変更の影響を調整しています *D/Cレシオ：有利子負債／（有利子負債＋純資産）
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業績の推移（参考）
株主還元* 設備投資・投融資・営業キャッシュフロー
（億円）
中間（円） 自己株式を
期末（円）
取得・消却 36.9 営業キャッシュフロー 太陽ホールディングス
との資本業務提携
配当性向（％）
33.8 フリーキャッシュフロー
28.8 29.4 設備投資・投融資
27.3
625
624
22.7 22.4 542 510
20.2 20.5 20.5 464
120 125 125 414
100 451 425
339 340
80 309 312 321
60 65 65 363 291
60 60 60 280 294 276
40 40 60 223
40
30 30 30 240
303
20 20 60 60 60 186 137 177 190 191
126
30 30 30 40 40
20 20
-47
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
見通し 見通し
利回り
2.0 2.1 3.6 1.9 2.1 2.4 2.8 2.8 3.7
(%)**
安定的な配当 配当性向 財務体質の改善を優先
攻めの経営へ
30％程度 しながらの成長投資
*株式併合の影響を調整しています
**配当利回り：年間配当金/期末の株価終値
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＜予想に関する注意事項＞
本資料は、情報の提供を目的としており、いかなる勧誘行為を行うものでは
ありません。
業績見通しは、現時点で入手可能な情報に基づき、当社の経営者が判断した
見通しですが、実際の売上高及び利益は、記載している予想数値とは大きく異
なる場合がありますことをご承知おきください。当社は、業績見通しの正確
性・完全性に関する責任を負うものではありません。
ご利用に際しては、ご自身の判断にてお願いいたします。本資料に全面的に
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