2019年度
第3四半期 決算説明会
2020年1月31日
将来見通しに関する注意事項
本資料中の目標数値はあくまで中期的戦略、めざす方向性、ビジョン等を示すものであり正式な業績予想ではありません。
正式な業績予想は東京証券取引所規則に基く年次決算短信での開示をご参照ください。
本発表において提供される資料ならびに情報は、いわゆる「見通し情報」（forward-looking statements）を含みます。
これらの文言は、現在における見込み、予測、リスクを伴う想定、実質的にこれらの文言とは異なる現実的な結論、
結果を招き得る不確実性に基くものです。
それらリスクや不確実性には、一般的な業界ならびに市場の状況、金利、通貨為替変動といった一般的な国内および国際的な
経済状況が含まれます。リスクや不確実性は、特に製品に関連した見通し情報に存在します。製品のリスク、不確実性には、
技術的進歩、特許の競合他社による獲得、臨床試験の完了、製品の安全性ならびに効果に関するクレームや懸念、規制機関に
よる審査期間や承認取得、国内外の保健関連改革、マネジドケア、健康管理コスト抑制への傾向、国内外の事業に影響を与える
政府の法規制など、新製品開発に付随する課題などが含まれますが、これらに限定されるものではありません。
また、承認済み製品に関しては、製造およびマーケティングのリスクがあり、需要を満たす製造能力を構築する能力を欠く状況、
原材料の入手困難、市場の受容が得られない場合などが含まれますが、これに限定されるものではありません。
新しい情報、将来の出来事もしくはその他の事項より、見通し情報に更新もしくは改正が望ましい場合であっても、
それを行う意図を有するものではなく、義務を負うものではありません。
当社の連結財務諸表は国際会計基準(IFRS)にて開示しています。
1
2019年度第3四半期 連結業績（ＩＦＲＳ）
レンビマの拡大とパートナーシップモデルの貢献による増収増益の達成
（億円、％）
2018年4-12月 2019年4-12月
実績 売上比 実績 売上比 前同比
売上収益 4,673 100.0 4,861 100.0 104
売上原価 1,417 30.3 1,272 26.2 90
売上総利益 3,255 69.7 3,589 73.8 110
研究開発費 1,015 21.7 1,030 21.2 101
パートナー負担額を加味した研究開発費 1,331 28.5 1,518 31.2 114
販売管理費 1,681 36.0 1,884 38.8 112
その他の損益 13 0.3 59 1.2 471
営業利益 571 12.2 733 15.1 128
当期利益*1 437 9.4 739 15.2 169
当期利益（親会社所有者帰属） 400 8.6 733 15.1 183
ＲＯＥ（％） 8.9 15.3
2019年3月末実績 2019年12月末実績
ネットキャッシュ*2 2,002 1,398
Net DER*3（倍） △0.32 △0.22
親会社所有者帰属持分比率（％） 58.6 61.3
2019年度第3四半期期中平均レート 米ドル：108.67円（前期変動率-2.2%）、ユーロ：121.05円（同-6.5%）、英ポンド：137.78円（同-5.8％）、人民元：15.60円（同-6.0%）
*1 米国法人税に対する会計上の引当金を戻入したことに加え、当社グループにおける日米間の資金偏在を解消するために米国連結子会社から当社へ払込資本の払戻しを行った
結果として当社に生じた法人所得税の減少等を反映
*2 現金・有価証券（現金及び現金同等物＋3カ月超預金等＋親会社保有投資有価証券）－有利子負債（社債及び借入金）
2 *3 Net DER: Net Debt Equity Ratio=（有利子負債（社債及び借入金）－現金及び現金同等物－3カ月超預金等－親会社保有投資有価証券）÷親会社の所有者に帰属する持分
売上収益の増減要因分析
レンビマの拡大とパートナーシップモデルの貢献による増収の達成
（億円）
5,200
+40 -86
+380 +16
-188
5,000
前同差
+25 +188億円
4,800
4,600
4,861
4,673
4,400
2018年 グローバル 日本事業*2 中国・アジア *3 レンビマ エルメッド その他 2019年
4-12月 ブランドの拡大*1 関連受領金 エーザイ譲渡 4-12月
売上収益 売上収益
＜増減金額＞ ＜増加要因＞ ＜増加要因＞
レンビマ 344 2019年1-12月売上収益800百万米ドル達成 EZH2阻害剤タゼメトスタットの権利譲渡*4
フィコンパ 37 販売マイルストン（2019年度3Q） 164 （2019年度3Q） 120
BELVIQ 6 ＜減少要因＞ ＜減少要因＞
ハラヴェン -6 肝細胞がん承認マイルストン（2018年度2Q） 222 膵消化酵素補充剤リパクレオンの販売権返還
欧州償還取得によるマイルストン（2018年度3Q） 28 （2018年度1Q）
* 増減要因の数値は概数 重度慢性疼痛治療薬プリアルトの権利譲渡
*1 レンビマ、ハラヴェン、フィコンパ、BELVIQの売上収益を表示。日本事業の実績は除く。
（2018年度1Q）
*2 エルメッドエーザイの実績、膵消化酵素補充剤リパクレオンの販売権返還（2018年度1Q）の影響を除く。
3 *3 中国医薬品事業、アジア・ラテンアメリカ医薬品事業の実績。グローバルブランドの実績は除く。 *4 日本以外の地域における売上ロイヤルティ受領の権利
営業利益の増減要因分析
レンビマの拡大とパートナーシップモデルの貢献による増益の達成
（億円） （参考） パートナー負担額を
加味した研究開発費（億円）
1,000 +19 +38 -86 パートナー負担額
-201 前同差 研究開発費
800 +64 +162億円 1,518
-15 1,331
487
600 316
400
733
571 1,015 1,030
200
0
2018年 グローバル 日本事業*2中国・アジア レンビマ 利益折半 研究開発費の その他
2018年 グローバル 日本事業 中国・ レンビマ 利益折半 研究開発費 その他 2019年
2019年 2018年度 2019年度
4-9月 ブランドの
4-12月 ブランドの アジア*3 マイルストン 費用の増加 の増加
関連 費用の 増加 4-9月
4-12月 4-12月 4-12月
営業利益 拡大 営業利益
営業利益 拡大*1 受領金 増加*4 営業利益
＜増加要因＞ ＜増加要因＞
2019年1-12月売上収益800百万米ドル達成 EZH2阻害剤タゼメトスタットの権利譲渡*5（2019年度3Q） 120
販売マイルストン（2019年度3Q） 164 エルメッドエーザイ株式譲渡益 44
＜減少要因＞ 希望退職の募集に伴う解雇給付の減少*6 27
肝細胞がん承認マイルストン（2018年度2Q） 222 ＜減少要因＞
欧州償還取得によるマイルストン（2018年度3Q） 28 膵消化酵素補充剤リパクレオンの販売権返還（2018年度1Q）
重度慢性疼痛治療薬プリアルトの権利譲渡（2018年度1Q）
* 増減要因の数値は概数
*1 レンビマ、ハラヴェン、フィコンパ、BELVIQの営業利益を表示。日本事業の実績は除く。
*2 エルメッドエーザイの実績、膵消化酵素補充剤リパクレオンの販売権返還（2018年度1Q）の影響を除く。
*3 中国医薬品事業、アジア・ラテンアメリカ医薬品事業の実績。グローバルブランドの実績は除く。 *4 Merck & Co., Inc., Kenilworth, N.J., U.S.A.との戦略的提携による利益折半費用
4 *5 日本以外の地域における売上ロイヤルティ受領の権利 *6 2018年度3Q実績（55億円）-2019年度3Q実績（29億円）
2019年度 連結業績見通しの上方修正（ＩＦＲＳ）
当期利益は過去最高、2020年度の利益目標*1を1年前倒しで達成する
（億円、％）
2018年度 2019年度 10月
実績 売上比 見通し 売上比 前期比 発表値
売上収益 6,428 100.0 6,800 100.0 106 6,800
（参考） その他事業 売上収益 791 12.3 1,030 15.1 130 1,030
売上原価 1,845 28.7 1,700 25.0 92 1,700
売上総利益 4,583 71.3 5,100 75.0 111 5,100
研究開発費 1,448 22.5 1,480 21.8 102 1,480
販売管理費 2,282 35.5 2,560 37.6 112 2,560
その他の損益 9 0.1 40 0.6 462 40
営業利益 862 13.4 1,100 16.2 128 1,100
当期利益*2 665 10.3 1,020 15.0 153 820
当期利益（親会社所有者帰属） 634 9.9 1,016 14.9 160 816
ＥＰＳ（円） 221.3 354.6 284.8
ＲＯＥ（％） 10.4 15.6 13.2
ＤＯＥ（％） 7.0 7.0 7.4
配当金（円） 150 160 160
2018年度期中平均レート 米ドル：110.90円、ユーロ：128.40円、英ポンド：145.67円、人民元：16.53円
2019年度第1～3四半期期中平均レート 米ドル：108.67円、ユーロ：121.05円、英ポンド：137.78円、人民元：15.60円
2019年度第4四半期期中平均予想レート 米ドル：105円、ユーロ：117円、英ポンド：130円、人民元：14.6円
*1 中期経営計画「EWAY 2025」の中間点である2020年度の数値目標：営業利益1,020億円レベル、当期利益740億円レベル、ROE10％以上
*2 米国法人税に対する会計上の引当金を戻入したことに加え、当社グループにおける日米間の資金偏在を解消するために米国連結子会社から当社へ払込資本の払戻しを行った
5 結果として当社に生じた法人所得税の減少等を反映
Aducanumab 、BAN2401 *1 *1、2
開発の進展
Aducanumab
FDAおよび欧州・日本の規制当局と協議が進行中
米国では規制当局への早期の申請完了を目指して準備中
BAN2401
フェーズⅢ試験（AHEAD 3-45） 計画中
ACTC とのコラボレーションによる画期的な1本のADプリベンションスタディ
*3
•
A3コホート とA45コホート から構成される
*4 *5
•
• ACTCとの契約締結を完了
ATN のバイオマーカーパネルをendpoints として、2020年のフェーズⅢ試験開始を予定
*6 *7
•
フェーズⅢ試験（Clarity AD） 進行中
• 早期アルツハイマー病の患者様1,566名を対象
• 日本、米国、欧州、アジア（韓国）で進行中
*8
• 中国では、CTA が承認され、2019年度中に試験開始を目指して準備中
• 2020年中 患者様組み入れ完了予定
2022年度1QのPrimary endpointのFinal readoutを目指す
フェーズⅡ-OLE*9試験（201-OLE試験） 実施中
• 長期の安全性と有効性を評価する非盲検長期継続投与試験（10mg/kg biweekly投与）
*1 バイオジェンとの共同開発品 *2 バイオアークティックとエーザイの共同研究から得られた、アルツハイマー病に対する抗体。
*3 Alzheimer’s Clinical Trials Consortium; 世界のAD研究をリードするグループの1つであり、ADをはじめとする認知症治療薬の創出にむけた臨床試験の加速・拡大をめざし、
NIHの資金拠出を受けて2017年12月に発足した米国における35の臨床試験施設からなる臨床試験ネットワーク
*4 脳内アミロイドの蓄積が陰性・陽性のボーダーラインで更なるアミロイド蓄積のリスクが高い、認知機能障害のない症例
6 *5 脳内アミロイドの蓄積が陽性レベルで早期ADへの進行リスクが高く、認知機能障害がない、もしくはほとんどない症例 *6 Amyloid, Tau, Neurodegeneration
*7 A45は臨床評価PACC5(Preclinical Alzheimer’s disease Cognitive Composite 5)も含まれる *8 Clinical Trial Application *9 Open-Label Extension
BAN2401 201-OLE 試験
*1 *2
201試験投与終了後から平均約2年経過後の変化
18カ月投与で確認された脳内Aβ蓄積の低下は、投与終了後から平均約2年経過後まで維持
18カ月投与で確認されたプラセボ群と実薬投与群との臨床症状の差は、投与終了後から
平均約2年経過後まで維持
*3、4 *5
PET SUVR CDR-SB
投与期間 無投与期間 投与期間 無投与期間
臨床症状の悪化
臨床症状の
Aβ蓄積低下
差が維持
臨床症状の差
Aβ蓄積低下が維持
コアベースライン 18カ月 OLEベースライン コアベースライン 18カ月 OLEベースライン
プラセボ 10mg/kg biweekly 平均約2年
プラセボ 10mg/kg biweekly 平均約2年
疾患修飾効果の可能性を示唆
*1 バイオアークティックとエーザイの共同研究から得られた、アルツハイマー病に対する抗体。バイオジェンとの共同開発品 *2 Open-Label Extension *3 Standard Uptake Value Ratio
*4 PET SUVRの例数: ｺｱベースライン時点のプラセボ群10例・実投与12例、18ヵ月時点のプラセボ群9例・実薬投与群11例、OLEベースライン時点のプラセボ群10例・実薬投与群12例
*5 CDR-SBの例数: ｺｱベースライン時点のプラセボ群37例・実薬投与群35例、18ヵ月時点のプラセボ群35例・実薬投与群33例、
7 OLEベースライン時点のプラセボ群36例・実薬投与群35例
新規不眠症治療薬 DAYVIGO
（一般名：レンボレキサント）
自社創製のオレキシン受容体拮抗薬 承認取得*1
2019年12月 米国、2020年1月 日本
*2
オレキシン1および2受容体双方の阻害作用によって、過度な覚醒状態を緩和
ノンレム睡眠の抑制に関与するオレキシン2受容体への阻害活性がより強い
不眠症を対象とした2本のフェーズⅢ試験（SUNRISE 1, SUNRISE 2）で、
主観評価、客観評価の双方において、入眠および睡眠維持についてプラセボに対して
有意に改善することを確認
SUNRISE 2では、主観評価において長期の有効性と安全性を確認
速やかな入眠、
反跳性不眠がなく*3
睡眠維持、
慢性の不眠症に対し 日中の活力ある生活を
良い目覚めを
長期投与が可能 お届けし
実現
リワーク/リカバリー*4に貢献へ
オレキシンの作用により夜間の覚醒状態を抑制し
自然な眠りへの導き
米国： DEA（麻薬取締局）によるスケジュール審査の完了後、速やかに上市予定
日本： 2020年度1Qに上市予定
*1 米国における適応症：入眠困難、睡眠維持困難のいずれかまたはその両方を伴う成人の不眠症。日本における適応症：不眠症 *2 日本における製品名：デエビゴ
*3 2本のフェーズⅢ試験（SUNRISE 1, SUNRISE2）において、薬剤の投与を中止することにより投与前よりも強い不眠症状が現れる反跳性不眠は確認されていない
8 *4 規則正しい睡眠によって日中の生活機能や社会機能を回復すること
不眠症がもたらす社会問題
• 成人の30％以上が不眠の症状を有し*1、6～10％が不眠症に罹患*1
高い罹患率 • 多くは、症状が数カ月～数年にわたり継続
• 米国で約1,000万人*2、日本で約450万人が不眠症の治療を受けている*3
幅広い健康への影響との関連性が示唆されている*4、5、6
健康への • 他の疾患リスクを増やす
影響 高血圧、事故によるけが、糖尿病、肥満、うつ病、心臓発作、脳卒中、認知症
• 気分や行動に対する悪影響など
生産性の 入眠困難、睡眠維持困難、またはその両方により、疲労、集中困難、
低下 易刺激性を引き起こす可能性がある*4、7
薬物治療の 日本において既存の睡眠薬は成人の20人に1人が服用し、
影響 一部の患者様でみられる長期服用時の依存や乱用が社会問題化している*1
未だ満たされない患者様のニーズの充足をめざし
不眠症による社会的損失の軽減の可能性を追求
*1 睡眠薬の適正な使用と休薬のための診療ガイドライン（厚生労働科学研究・障害者対策総合研究事業、2013年10月22日改訂版）
*2 Putnam Secondary Research (June-July 2019); Putnam Primary Research (June-July 2019), Putnam Analysis *3 社内推計
*4 Institute of Medicine. Sleep disorders and sleep deprivation: An unmet public health problem. Washington, DC: National Academies Press. 2006.
*5 Pase MP, Himali JJ, Grima NA, et al. Sleep architecture and the risk of incident dementia in the community. Neurology. 2017;89(12):1244-1250.
*6 Ferrie JE, et al. Sleep epidemiology – a rapidly growing field. Int J Epidemiol. 2011;40(6):1431–1437
9 *7 Ohayon MM, et al. Epidemiology of insomnia: what we know and what we still need to learn. Sleep Med Rev. 2002;6(2):97-111.
Fycompaの価値最大化
2019年12月 上市達成
中国
適応症：12歳以上の部分てんかん併用療法（二次性全般化発作を含む）
既存の治療に比べ、治療上の顕著なメリットを有するとして
優先審査品目に指定、2018年9月の申請から約12カ月で承認取得
2020年1月 新たな適応症と新剤形の承認取得
日本
部分てんかん単剤療法
部分てんかん小児適応
新剤形（細粒剤）
部分てんかん小児適応： 欧州申請済
進行中の
プロジェクト レノックス・ガストー症候群： フェーズⅢ試験進行中
新剤形（点滴静注製剤）：
日本・米国は2020年度早い時期、欧州は2020年度中の申請を目指す
てんかん患者様への新たな治療オプションの提供を可能とする
10
上市国の拡大、適応症の追加、剤形の追加が順調に進展
神経領域 2上市、5承認、1フェーズⅠ開始 2019年10月以降の進捗
承認・
非臨床 フェーズⅠ フェーズⅡ フェーズⅢ 申請
上市
部分てんかん （併用療法） 中国 2019年12月に上市
部分てんかん （単剤療法） 日本 2020年1月に承認取得
Fycompa 部分てんかん （小児適応） 日本 2020年1月に承認取得
（AMPA受容体拮抗剤） 細粒 （剤形追加） 日本 2020年1月に承認取得
レノックス・ガストー症候群 フェーズⅢ進行中
点滴静注製剤 （剤形追加） 日本・米国・欧州 申請準備中
エクフィナ*1 パーキンソン病*3 日本 2019年11月に上市
*2
（MAO-B 阻害剤）
米国 2019年12月に承認取得、DEA （麻薬取締局）スケジュール審査後上市予定
DAYVIGO 不眠症*4
日本 2020年1月に承認取得、2020年度1Qに上市予定
（デュアルオレキシン受容体
拮抗剤） アルツハイマー病・認知症に
伴うISWRD*5 フェーズⅡ進行中
Aducanumab*6
アルツハイマー病 米国 申請準備中
（抗Aβ抗体）
BAN2401*6、7 早期アルツハイマー病 フェーズⅢ進行中
（抗Aβプロトフィブリル抗体） プレクリニカルAD フェーズⅢ準備中
E2027 （PDE9阻害剤） レビー小体型認知症 フェーズⅡ/Ⅲ進行中
E2814*8 （抗タウ抗体） アルツハイマー病 フェーズⅠ開始
E2511 （シナプス再生剤） アルツハイマー病 フェーズⅠ準備中
*9
EphA4プロジェクト
アルツハイマー病
（シナプス修飾剤）
Immunodementia
*10 アルツハイマー病
プロジェクト
*1 日本においてMeiji Seikaファルマ株式会社が製造販売承認を保有し、エーザイが独占的に販売 *2 monoamine oxidase B
*3 承認された効能・効果は、レボドパ含有製剤で治療中のパーキンソン病におけるwearing off（効果持続時間が短くなり次の服薬前にパーキンソン病の症状が現れる）現象の改善
*4 米国における適応症：入眠困難、睡眠維持困難のいずれかまたはその両方を伴う成人の不眠症。日本における適応症：不眠症
*5 不規則睡眠覚醒リズム障害（Irregular Sleep-Wake Rhythm Disorder） *6 バイオジェンとの共同開発品
11 *7 バイオアークティックとエーザイの共同研究から得られた、アルツハイマー病に対する抗体 *8 英国のユニバーシティ・カレッジ・ロンドンとの共同研究 *9 カン研究所での研究
*10 G2D2（Eisai Center for Genetics Guided Dementia Discovery）での研究
レンビマ 全リージョンで患者様貢献拡大
レンビマ 品目売上収益推移 （億円）
805億円 アメリカス 471億円（前同比186％）
アメリカス 前同比186％ • 米国において肝細胞がん適応による患者様貢献が成長を牽引
中国 • 子宮内膜がん適応のキイトルーダ®との併用療法は承認取得後、
日本 計画を超える立ち上がり
EMEA
アジア・ラテンアメリカ 中国 107億円（前同比645%）
471 • 肝細胞がん患者様数が世界最大の市場で患者様貢献が拡大
433億円
日本 102億円（前同比138％）
・肝細胞がん適応による患者様貢献が成長を牽引
253
107 EMEA 90億円（前同比157％）
17 102 • EMEAで最も患者様貢献を果たしているドイツでの成長
74 • ロシアで肝細胞がん、甲状腺がん、腎細胞がんにおいて
90 治療ガイドラインに掲載
57
32 35 • イタリアなど複数の国で肝細胞がん適応での上市
2018年度4-12月 2019年度4-12月
キイトルーダ®は Merck & Co., Inc., Kenilworth, N.J., USAの子会社であるMerck Sharp & Dohme Corpの登録商標
12 キイトルーダ®との併用療法：Merck & Co., Inc., Kenilworth, N.J., U.S.A.の子会社であるMSD International GmbHとの提携による臨床試験に基づき適応取得をめざす
キイトルーダ®との併用療法
試験結果をJournal of Clinical Oncologyに掲載
6がん種を対象としたフェーズⅠb/Ⅱ試験結果*1（111試験）
管理可能な安全性プロファイルと 複数の固形がんに対して
複数の固形がんに対して腫瘍縮小効果を確認 長期間の腫瘍縮小効果を確認
腎細胞
がん
腫瘍径変化率（%）
子宮内膜
がん
■腎細胞がん ■頭頸部がん
■子宮内膜がん ■非小細胞肺がん 有害事象 メラノーマ
■メラノーマ ■尿路上皮がん 疲労（58%）、下痢（52%）
Reproduced from Taylor MH et al. J Clin Oncol, published online on January 21, 2020;
高血圧（47%）
DOI: 10.1200/JCO.19.01598. Reprinted with permission.
© 2020 American Society of Clinical Oncology. All rights reserved.
甲状腺機能低下症（42%）
主治医判定 腎細胞 子宮内膜 頭頸部 非小細胞 尿路上皮 頭頸部
irRECIST
*2 メラノーマ がん
がん がん がん 肺がん がん
▶治療継続
*3 ◆病態進行
ORR 70% 52% 48% 46% 33% 25% ●最初に確認した
非小細胞 腫瘍縮小
DOR*4 20カ月 NE *6
13カ月 8カ月 11カ月 NE 肺がん ★最初の用量減少
（中央値）
PFS*5 20カ月 10カ月 6カ月 5カ月 6カ月 5カ月 尿路上皮
（中央値） がん
0 20 40 60 80 100 120 140
Reproduced from Taylor MH et al. J Clin Oncol, published online on January 21, 2020;
DOI: 10.1200/JCO.19.01598. Reprinted with permission. 治療期間（週）
キイトルーダ®は Merck & Co., Inc., Kenilworth, N.J., USAの子会社であるMerck Sharp & Dohme Corpの登録商標 © 2020 American Society of Clinical Oncology. All rights reserved.
キイトルーダ®との併用療法：Merck & Co., Inc., Kenilworth, N.J., U.S.A.の子会社であるMSD International GmbHとの提携による臨床試験に基づき適応取得をめざす
*1 Taylor MH et al. J Clin Oncol, published online on January 21, 2020; DOI: 10.1200/JCO.19.01598. *2 immune-related Response Evaluation Criteria In Solid Tumors：固形がんの治療効
13 果判定ガイドライン*3 Objective Response Rate 奏効率 *4 Duration Of Response 奏効期間 *5 Progression-Free Survival 無増悪生存期間 *6 Not Evaluable
承認取得状況とキイトルーダ®との併用療法の開発状況
承認取得済みの適応症
*2
甲状腺がん 腎細胞がん 2L
*1
肝細胞がん 1L 子宮内膜がん
®
（キイトルーダ との併用療法）
（単剤療法） （エベロリムスとの併用療法） （単剤療法） 2019年9月 承認取得
キイトルーダ®との併用試験
頭頸部がん 1Lの試験を開始し、12試験が開始済み。残る1試験も開始に向け準備中。
腎細胞がん 1L 子宮内膜がん 1L 子宮内膜がん 2L 複数のがん種を
2016年10月試験開始 2019年4月試験開始 2018年6月試験開始
（フェーズⅢ 307試験） （フェーズⅢ LEAP-001試験） （フェーズⅢ 309試験） 対象とした
バスケット型試験
肝細胞がん 1L メラノーマ 1L メラノーマ 2L （トリプルネガティブ乳がん、
2018年12月試験開始 2019年3月試験開始 2019年1月試験開始 胃がん、卵巣がん、
（フェーズⅢ LEAP-002試験） （フェーズⅢ LEAP-003試験） （フェーズⅡ LEAP-004試験） 大腸がん、膠芽腫、胆道がん）
2019年2月試験開始
非小細胞肺がん 1L 非小細胞肺がん 1L （フェーズⅡ LEAP-005試験）
非扁平上皮がん
PD-L1陽性
非小細胞肺がん 2L
化学療法との併用 2019年6月試験開始
2019年3月試験開始 （フェーズⅢ LEAP-008試験）
2019年3月試験開始 （フェーズⅢ LEAP-007試験）
（フェーズⅢ LEAP-006試験）
米国FDAより
膀胱がん 1L 頭頸部がん 1L ブレイクスルーセラピー指定受領
2019年5月試験開始
PD-L1陽性 頭頸部がん 2L
（フェーズⅢ LEAP-011試験）
2020年1月試験開始 2019年10月以降の進捗
（フェーズⅢ LEAP-010試験）
キイトルーダ®との併用による適応拡大は順調に進展
キイトルーダ®は Merck & Co., Inc., Kenilworth, N.J., USAの子会社であるMerck Sharp & Dohme Corpの登録商標
キイトルーダ®との併用療法：Merck & Co., Inc., Kenilworth, N.J., U.S.A.の子会社であるMSD International GmbHとの提携による臨床試験に基づき適応取得をめざす
1L：ファーストライン、2L：セカンドライン *1 欧州での製品名：Kisplyx
14
*2 全身療法後に増悪した、根治的手術または放射線療法に不適応な高頻度マイクロサテライト不安定性/ミスマッチ修復機構欠損を有さない進行性子宮内膜がん
がん領域
中国におけるさらなる患者様貢献の拡大
肝細胞がん適応のアクセス拡大による患者様貢献の拡大
・第3四半期累計で107億円達成
・全世界の肝細胞がん患者様の約50%*1を占める中国で患者様貢献を加速
・MSD*2との協業により都市部を中心にさらなる患者様への貢献をめざす
・e-マーケティングの活用によりローティアマーケット*3へのアクセス拡大
甲状腺がん適応に係る申請が受理（2019年11月）
・中国の甲状腺がん新規患者様は年間約19万人、年間約8,600人が死亡*1
・進行性甲状腺がんの治療選択肢は限定的でアンメットメディカルニーズが高い
中国における上市大会
（2020年1月）
乳がん適応*4で上市（2019年12月）
・中国の乳がん新規患者様は年間約37万人、年間約10万人が死亡*1
・乳がん治療薬Farestonにより築いた乳がん市場の基盤を活かす
*1 GLOBOCAN2018: Estimated Cancer Incidence, Mortality and Prevalence Worldwide in 2018. http://globocan.iarc.fr/
*2 Merck & Co., Inc., Kenilworth, N.J., U.S.A.が米国とカナダ以外で事業を行う際に使用している名称 *3 内陸部や地方の中小規模の都市および病院
15
*4 アントラサイクリン系およびタキサン系抗がん剤を含む2レジメン以上の化学療法歴のある局所進行性または転移性乳がん（2019年7月承認取得）
厚生労働省の「先駆け審査指定制度*1」対象品目
E7090 FGFR*21,2,3阻害剤
FGFR2融合遺伝子を有する胆管がん患者様に対して腫瘍縮小効果を確認
FGFR2融合遺伝子を有する切除不能な胆道がん*3
・切除不能な胆道がんは、分子標的薬による治療法が確立されておらず、アンメットメディカル
ニーズが極めて高い
・胆道がんの15～30%*4が肝内胆管がんで、その内の14%*5にFGFR2遺伝子融合が認められる
胆管がんと胃がん患者様16名を対象としたフェーズⅠ試験Expansion Part中間解析結果*6
50 ■FGFR2遺伝子融合を有する胆管がん患者様（6名） FGFR2遺伝子融合を有する胆管がんに対して
■FGFR2遺伝子増幅かFGFR2タンパク質過剰発現を有する
胃がん患者様（9名） 臨床的に有望な抗腫瘍効果を示した
腫瘍径変化率（％）
Percent Change from Baseline
25 PD
SD
SD PD Duration of
SD 主治医判定 *8 *9
0
PD
RECIST1.1
*7 ORR DCR Treatment
（中央値）
PD
-25
SD
SD 83%
PR 胆管がん（6名） （5/6名、未確定 100% 8.3カ月
PR1名含む）
-50 PR PR
PR
E7090 140mg 1日１回投与
PR （参考）胆管がん適応で開発が進む化合物
-75 PR
*10
主な有害事象：高リン酸血症、手足症候群、爪周囲炎 Pemigatinib（107名） 36% 82% 7.2カ月
グレード3以上の有害事象：約13％（16名中2名）
管理可能な安全性プロファイルであった Derazantinib（29名）*11 21% 83% 5.6カ月
FGFR2融合遺伝子を有する切除不能な胆管がん患者様を対象とした
日本・中国でのフェーズⅡ試験を開始（2019年11月）
*1 原則として既承認薬と異なる作用機序により、生命に重大な影響がある重篤な疾患等に対して、極めて高い有効性が期待される医薬品が指定される。FGFR2融合遺伝子を有する
切除不能な胆道がんに対する治療を対象 *2 Fibroblast Growth Factor Receptor：繊維芽細胞増殖因子受容体 *3 FGFR2融合遺伝子を有する切除不能な胆道がんは現在のところ
胆管がんのみに確認されている *4 国立研究開発法人 国立がん研究センター HPより引用 https://www.ncc.go.jp/jp/information/pr_release/2014/0606/index.html
*5 Babina I.S. et al. Nature Reviews Cancer 2017 318–332 *6 ASCO-GI 2020 抄録番号538 データカットオフ：2019年7月31日
*7 Response Evaluation Criteria In Solid Tumors 1.1：固形がんの治療効果判定ガイドライン *8 Objective Response Rate 奏効率 *9 Disease Control Rate 病勢コントロール率
16
*10 European Society for Medical Oncology (ESMO) 2019 抄録番号LBA40 *11 ESMO 2019 抄録番号721P
がん領域 1上市、1申請、1フェーズⅢ開始、1フェーズⅡ開始、1フェーズⅠ開始
フェーズⅠ フェーズⅡ フェーズⅢ 申請 承認
子宮内膜がん*1 2019年9月 米国で承認取得
子宮内膜がん 1L LEAP-001試験
肝細胞がん 1L LEAP-002試験
非小細胞肺がん 1L*2 LEAP-006試験
非小細胞肺がん 1L*3 LEAP-007試験
非小細胞肺がん 2L LEAP-008試験
キイトルーダ® 膀胱がん 1L LEAP-011試験
との併用 メラノーマ 1L LEAP-003試験
レンビマ 頭頸部がん 1L*3 LEAP-010試験 2020年1月開始
メラノーマ 2L LEAP-004試験
バスケット型試験*4 LEAP-005試験
子宮内膜がん、腎細胞がん、非小細胞肺がん、
フェーズⅠ/Ⅱ試験
メラノーマ、頭頸部がん、尿路上皮がん 111試験
肝細胞がん 116試験
®
キイトルーダ 、
腎細胞がん 1L 307試験
エベロリムスとの併用
単剤療法
甲状腺がん 中国、308試験 2019年11月 中国で申請受理
ニボルマブとの併用*5
肝細胞がん 117試験
ハラヴェン 乳がん 中国 2019年12月 中国で上市
E7090 FGFR1,2,3阻害剤 胆道がんなど 2019年11月開始
H3B-6545 ERα阻害剤 乳がん フェーズⅠ/Ⅱ試験
E7389-LF *5 リポソーム製剤
固形がん ニボルマブとの併用 フェーズⅠb/Ⅱ試験
E7386 CBP/βカテニン阻害剤
*6
固形がん レンビマとの併用 2019年10月以降の進捗
H3B-6527 FGFR4阻害剤 肝細胞がん
E7130*7 次世代がん微小環境改善薬 固形がん FDAよりブレークスルーセラピー
MORAb-202 ADC*8 葉酸受容体α （FRA） 陽性の固形がん 指定受領
H3B-8800 SF3B1モジュレーター 血液がん 厚生労働省より先駆け審査
2020年 指定制度対象品目の指定受領
E7766 STING作動薬 固形がん 1月開始
キイトルーダ®は Merck & Co., Inc., Kenilworth, N.J., USAの子会社であるMerck Sharp & Dohme Corpの登録商標、キイトルーダ®との併用療法：Merck & Co., Inc., Kenilworth, N.J., U.S.A.の
子会社であるMSD International GmbHとの提携による臨床試験に基づき適応取得をめざす。１L：ファーストライン、2L：セカンドライン *1 全身療法後に増悪した、根治的手術または放射線療法に
不適応な高頻度マイクロサテライト不安定性/ミスマッチ修復機構欠損を有さない進行性子宮内膜がん *2 非扁平上皮がん、化学療法との併用 *3 PD-L1陽性 *4 トリプルネガティブ乳がん、
17 胃がん、卵巣がん、大腸がん、膠芽腫、胆道がん *5 小野薬品工業株式会社との共同開発 *6 株式会社 PRISM BioLabとの共同開発品 *7 ハーバード大学との共同創出品 *8 抗体薬物複合体
Conclusive Remarks
結語：長期的・持続的な企業価値の向上をめざして
社のOperationsおよびFinancialsは
極めてRobustに進展している
EWAY2025のビジョンである
Medico Societal Innovatorに向けた
ビジネスモデルの転換とROE15%レベルの
達成確度が高まりつつある
Beyond2025に貢献する豊富な
次世代パイプラインも順調に進捗している
18
参考資料
19
セグメント売上収益
（億円、％）
2018年4-12月 2019年4-12月
売上収益 構成比 売上収益 構成比 前同比
日本*1 2,199 47.1 1,932 39.7 88
アメリカス*2 688 14.7 920 18.9 134
中国 498 10.7 656 13.5 132
EMEA*3 376 8.0 392 8.1 104
アジア・ラテンアメリカ*4 374 8.0 353 7.3 95
一般用医薬品等（日本） 193 4.1 200 4.1 104
医薬品事業計 4,329 92.6 4,453 91.6 103
その他事業*5 344 7.4 408 8.4 119
連結売上収益 4,673 100.0 4,861 100.0 104
* 当連結会計年度において、より機動的な戦略遂行のため日本医薬品事業から一般医薬品等事業を分離し、新たな報告セグメントとしている
*1 2018年4-12月期はジェネリック医薬品を含む。 *2 北米 *3 欧州、中東、アフリカ、ロシア、オセアニア *4 韓国、台湾、香港、インド、アセアン、中南米等
*5 親会社のライセンス収入及び医薬品原料などに係る事業。Merck & Co., Inc., Kenilworth, N.J., U.S.A.との抗がん剤「レンビマ」に関する戦略的提携に基く受領金を含む
20 （2018年4-12月期：250億円、 2019年4-12月期：164億円）。
セグメント利益
（億円、％）
2018年4-12月 2019年4-12月
セグメント セグメント
構成比 利益率 構成比 利益率 前同比
利益 利益
日本*1 846 43.6 38.5 765 33.9 39.6 90
アメリカス*2 296 15.3 43.1 498 22.1 54.2 168
中国 190 9.8 38.2 311 13.8 47.4 163
EMEA*3 155 8.0 41.3 176 7.8 44.9 113
アジア・ラテンアメリカ*4 129 6.7 34.6 129 5.7 36.5 100
一般用医薬品等（日本） 46 2.3 23.6 43 1.9 21.7 95
医薬品事業計 1,663 85.7 38.4 1,923 85.3 43.2 116
その他事業*5 278 14.3 81.0 331 14.7 81.0 119
セグメント利益計 1,941 100.0 41.5 2,254 100.0 46.4 116
研究開発費および
△1,370 △1,520
親会社の本社管理費等*6
連結営業利益 571 12.2 733 15.1 128
* 当連結会計年度において、より機動的な戦略遂行のため日本医薬品事業から一般医薬品等事業を分離し、新たな報告セグメントとしている
*1 2018年4-12月期はジェネリック医薬品を含む。 *2 北米 *3 欧州、中東、アフリカ、ロシア、オセアニア *4 韓国、台湾、香港、インド、アセアン、中南米等
*5 親会社のライセンス収入及び医薬品原料などに係る事業。Merck & Co., Inc., Kenilworth, N.J., U.S.A.との抗がん剤「レンビマ」に関する戦略的提携に基く受領金を含む
（2018年4-12月期：250億円、 2019年4-12月期：164億円）。
*6 パートナーとの戦略的提携に伴う利益及び費用の折半金額を含む。当社グループがMerck & Co., Inc., Kenilworth, N.J., U.S.A.に支払う抗がん剤「レンビマ」の折半利益を含む
21 （2018年4-12月期：162億円、2019年4-12月期：362億円）。子会社株式売却益を含む。
主要製品 売上収益
（億円、％）
2018年4-12月 2019年4-12月
実績 売上比 実績 売上比 前同比
レンビマ 433 100.0 805 100.0 186 ［191］
日本 74 17.1 102 12.7 138 ［138］
アメリカス 253 58.4 471 58.5 186 ［190］
中国 17 3.8 107 13.3 645 ［687］
EMEA 57 13.2 90 11.1 157 ［167］
アジア・ラテンアメリカ 32 7.4 35 4.3 109 ［113］
ハラヴェン 313 100.0 306 100.0 98 ［100］
日本 75 24.0 73 23.9 97 ［97］
アメリカス 124 39.6 112 36.7 90 ［92］
EMEA 94 30.0 104 34.2 111 ［118］
アジア・ラテンアメリカ 20 6.3 15 4.8 74 ［76］
フィコンパ 143 100.0 187 100.0 131 ［135］
日本 23 15.8 30 16.0 132 ［132］
アメリカス 69 48.1 98 52.1 142 ［145］
EMEA 45 31.5 52 27.6 114 ［122］
アジア・ラテンアメリカ 7 4.6 8 4.3 122 ［127］
22 ［ ］内は現地通貨ベース
日本医薬品事業の業績
（億円、％）
2018年4-12月 2019年4-12月
実績 売上比 実績 売上比 前同比
売上収益 2,199 100.0 1,932 100.0 88
医療用医薬品計 2,012 91.5 1,932 100.0 96
ヒュミラ 372 16.9 393 20.3 106
リリカ*1 216 9.8 221 11.4 102
メチコバール 120 5.5 111 5.7 92
アリセプト 148 6.7 110 5.7 74
レンビマ 74 3.4 102 5.3 138
ルネスタ 88 4.0 98 5.1 112
パリエット*2,3 103 4.7 85 4.4 82
ハラヴェン 75 3.4 73 3.8 97
トレアキシン 58 2.6 61 3.2 105
エレンタール*2 50 2.3 50 2.6 100
ケアラム 33 1.5 49 2.5 148
フィコンパ 23 1.0 30 1.6 132
ジェネリック医薬品 188 8.5 - - -
セグメント利益 846 38.5 765 39.6 90
* 当連結会計年度において、より機動的な戦略遂行のため日本医薬品事業から一般医薬品等事業を分離し、新たな報告セグメントとしている
23 *1 アライアンス収入 *2 EAファーマの取り扱い製品 *3 ヘリコバクター・ピロリ除菌用３剤組み合わせパック製剤「ラベキュア400/800」および「ラベファインパック」の売上収益を含む
*
アメリカス 医薬品事業の業績
（億円、％）
2018年4-12月 2019年4-12月
実績 売上比 実績 売上比 前同比
売上収益 688 100.0 920 100.0 134 ［137］
レンビマ 253 36.8 471 51.2 186 ［190］
Banzel 131 19.1 170 18.5 129 ［132］
ハラヴェン 124 18.0 112 12.2 90 ［92］
Fycompa 69 10.0 98 10.6 142 ［145］
BELVIQ 30 4.3 31 3.3 104 ［107］
アシフェックス 37 5.4 30 3.3 81 ［83］
セグメント利益 296 43.1 498 54.2 168 ［172］
［ ］内は現地通貨ベース
* 北米
24
中国医薬品事業の業績
（億円、％）
2018年4-12月 2019年4-12月
実績 売上比 実績 売上比 前同比
売上収益 498 100.0 656 100.0 132 ［140］
メチコバール 152 30.5 179 27.2 117 ［125］
レンビマ 17 3.3 107 16.3 645 ［687］
アリセプト 71 14.3 86 13.1 121 ［128］
強力ネオミノファーゲンシー/グリチロン 82 16.4 80 12.3 99 ［105］
パリエット 43 8.6 47 7.2 110 ［117］
セグメント利益 190 38.2 311 47.4 163 ［178］
［ ］内は現地通貨ベース
25
EMEA 医薬品事業の業績
*
（億円、％）
2018年4-12月 2019年4-12月
実績 売上比 実績 売上比 前同比
売上収益 376 100.0 392 100.0 104 ［111］
ハラヴェン 94 25.0 104 26.6 111 ［118］
レンビマ/Kisplyx 57 15.2 90 22.9 157 ［167］
Fycompa 45 12.0 52 13.2 114 ［122］
Zebinix 43 11.5 47 12.1 109 ［117］
ゾネグラン 31 8.2 29 7.4 94 ［101］
イノベロン 18 4.8 18 4.6 99 ［106］
セグメント利益 155 41.3 176 44.9 113 ［118］
［ ］内は現地通貨ベース
* 欧州、中東、アフリカ、ロシア、オセアニア
26
アジア・ラテンアメリカ 医薬品事業の業績 *
（億円、％）
2018年4-12月 2019年4-12月
実績 売上比 実績 売上比 前同比
売上収益 374 100.0 353 100.0 95 ［98］
アリセプト 91 24.4 82 23.2 90 ［95］
ヒュミラ 99 26.6 75 21.3 76 ［82］
レンビマ 32 8.6 35 9.9 109 ［113］
パリエット 30 7.9 31 8.8 105 ［107］
メチコバール 25 6.7 22 6.3 89 ［90］
ハラヴェン 20 5.3 15 4.2 74 ［76］
Fycompa 7 1.8 8 2.3 122 ［127］
セグメント利益 129 34.6 129 36.5 100 ［104］
* 韓国、台湾、香港、インド、アセアン、中南米等
［ ］内は現地通貨ベース
27
一般用医薬品等事業（日本）の業績
（億円、％）
2018年4-12月 2019年4-12月
実績 売上比 実績 売上比 前同比
売上収益 193 100.0 200 100.0 104
チョコラBBグループ 124 64.2 128 63.8 103
セグメント利益 46 23.6 43 21.7 95
* 当連結会計年度において、より機動的な戦略遂行のため日本医薬品事業から一般医薬品等事業を分離し、新たな報告セグメントとしている
28
Merck & Co., Inc., Kenilworth, N.J., U.S.A.からの受領金
米国 肝細胞がん 欧州償還取得による
承認マイルストン マイルストン さらなる
125百万米ドル 25百万米ドル
販売マイルストンの
（139億円） （28億円）
受領を見込む
欧州 肝細胞がん 販売マイルストン
承認マイルストン 売上収益500百万米ドル達成時
50百万米ドル 50百万米ドル
（55億円） （55億円）
中国 肝細胞がん 特定のオプション権に 販売マイルストン 特定のオプション権に
2019年1-12月
承認マイルストン 対する一時金 売上収益800百万米ドル達成時 対する一時金
25百万米ドル 325百万米ドル 150百万米ドル 200百万米ドル
（28億円） （350億円） （164億円） （210億円*）
2018年度上期実績 2018年度下期実績 2019年度3Q実績 2019年度4Q予定
150百万米ドル 200百万米ドル
2018年度 600百万米ドル（655億円） （210億円*）
（164億円）
＋販売マイルストン
29 * 1ドル＝105円換算
抗Aβ抗体 試験デザイン概要
化合物 対象患者様
試験名（フェーズ） 用量 組み入れ条件（抜粋） 主要評価項目
（試験スポンサー） （目標症例数）
MCI due to AD および 軽度AD （NIA-AA）、CDR: 0.5、
BAN2401*1 Clarity AD 早期AD 10mg/kg 2週間
CDR memory box ≧0.5、 アミロイド陽性、MMSE≧22、
CDR-SB
（エーザイ、Biogen） （フェーズ III） （1566） プラセボ （18カ月）
WMS-IV LMII: 1 SD below age-adjusted mean
ENGAGE （フェーズ III） 早期AD （1605） 低用量 MCI due to AD または 軽度AD、
Aducanumab 高用量 CDR-Global Score：0.5、MMSE≧24、
CDR-SB
（Biogen、エーザイ） EMERGE （フェーズ III） 早期AD （1605） （78週）
プラセボ アミロイド陽性
105mg
SCarlet RoAD*2、3 プロドローマルAD 225mg MMSE≧24、メマンチンまたはコリンエステラーゼ阻害剤に CDR-SB
（フェーズ III） （799） ～1200㎎ よる治療を受けていないプロドローマルAD患者様 （104週）
プラセボ
Gantenerumab
Marguerite RoAD*3 Clinical diagnosis of probable mild AD （NINCDS/ADRDA）、 ADAS-Cog13 （104週）
（Roche） 軽度AD （389）
CSF中のアミロイドβ陽性 ADCS-ADL （104週）
（フェーズ III） Gantenerumab、
Graduate I （フェーズ III） 早期AD （760） プラセボ Probable AD dementia または プロドローマルAD （NIA-AA）、
CDR-SB （104週）
Graduate II （フェーズ III） 早期AD （760） アミロイド陽性、MMSE≧22、CDR-GS：0.5または1.0
CREAD 1*4 プロドローマルから
（フェーズ III） 軽度AD （813） Crenezumab MCI due to AD、Probable AD dementia （NIA-AA）、 CDR-SB
CREAD 2*4 プロドローマルから プラセボ MMSE≧22、CDR-GS 0.5または1.0、アミロイドβ陽性 （105週）
（フェーズ III） 軽度AD （806）
Crenezumab API ADAD Composite
プレクルニカルAD Crenezumab、 プレセニリン1変異（E280A）保因の家系、
（Roche、Genentech） フェーズ II Cognitive Test Total Score
（252） プラセボ MMSE≧24 （9年以上の教育年数）、
（260週）
または MMSE≧26 （9年以下の教育年数）、
Crenezumab、 [18F]GTP1 タウPETスキャン
プレクルニカルAD dementia due to ADやMCI due to ADの
フェーズ II プラセボ、PETリガンド SUVRによるタウ分布
（150） クライテリアを満たさない
（[18F]GTP1） （130, 260週）
Solanezumab A4 プレクリニカルAD*5 Solanezumab MMSE≧25、CDR：0、 PACC
（Eli Lilly） （フェーズ III） （1150） プラセボ Logical Memory II スコア 6-18、アミロイド陽性 （240、366週）
Gantenerumab、 Gantenerumab アルツハイマー病の要因となる変異を保有または遺伝子の DIAN-TU cognitive
Solanezumab DIAN-TU プレクリニカルAD*6
Solanezumab 状態を自覚しておらずADAD変異の可能性を50％保有、 composite score
（Washington University （フェーズ II/III） （490）
プラセボ 認知機能正常または MCI または 軽度認知症、CDR：0-1 （52、104、156、208週）
School of Medicine）
LY3002813/ MMSE: 20-28、18F flortaucipir と18F florbetapir PETの
Integrated Alzheimer‘s
TRAILBLAZER-ALZ プロドローマルから Donanemab、
Donanemab （フェーズ II） 軽度AD（266） プラセボ クライテリアに合致
Disease Rating Scale
（Eli Lilly） （iADRS） （18カ月）
上記の主なフェーズII試験以降の試験デザインは、2020年1月8日時点のClinicalTrials.govの情報をもとにエーザイが作成。中止を発表した試験は過去2年分を記載。
*1バイオアークティックとエーザイの共同研究から得られた、アルツハイマー病に対する抗体 *2 Roche社は2014年12月19日付プレスリリースでSCarlet RoAD試験の中止を発表
*3 Roche社はOLEのFPI達成を2016年10月20日に決算カンファレンスコールで発表 *4 Roche社は2019年1月30日付プレスリリースでCREAD 1、CREAD 2試験の中止を発表
30 *5 試験の対象集団は記憶力の喪失リスクのある高齢者 *6 試験の対象集団はリスクがある、または遺伝子変異によるアルツハイマー病早期発症タイプを持つ患者様