4442 M-バルテス 2020-02-07 15:00:00
2020年3月期 第3四半期決算説明資料 [pdf]
2020年3月期
第3四半期決算説明資料
2020年2月7日
品質向上のトータルサポート企業 (証券コード:4442 ) Copyright ©VALTES CO.,LTD. All Rights Reserved.
1
目次
1. 会社概要 P.3
2. ソフトウェアテスト市場の可能性 P.7
3. 2020年3月期第3四半期決算概況 P.10
4. 2020年3月期決算見通し P.20
5. 今後の成長戦略 P.27
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会社概要
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会社概要
「品質向上のトータルサポート企業」を経営方針に掲げ、事業を展開
会 社 名 バルテス株式会社
会 社 設 立 2004年4月
上 場 2019年5月(東証マザーズ 証券コード:4442)
本 社 住 所 大阪市西区阿波座1-3-15(大阪本社)
事 業 内 容 ソフトウェアテストサービス
品質コンサルティングサービス
ソフトウェア品質教育サービス
セキュリティ・脆弱性診断サービス
子 会 社 バルテス・モバイルテクノロジー株式会社
VALTES Advanced Technology, Inc. (Philippines)
従 業 員 数 523名(2019年12月末 グループ3社計)
内、総エンジニア数 458名(2019年12月末 グループ3社計)
総 資 産 1,863百万円(2019年12月末)
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社名の由来とグループスローガン
社名の由来
「テストを通じて価値を創造する会社」という意味が込められています。
グループスローガン
「お客様の品質に対する自信を揺るぎないものにしたい」
技術を磨き続け、品質向上に貢献し、より良い製品で社会を豊かにする。
バルテスグループは、ソフトウェア品質のさらなる高みを目指し続けます。
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バルテスグループのサービスマップ
ソフトウェア開発の全工程で、ソフトウェア品質の向上支援サービスを提供
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ソフトウェアテスト市場の可能性
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ソフトウェアテスト市場規模(日本)
当社が推定する日本のソフトウェアテストの市場規模は約5.5兆円
ソフトウェア業売上高に占めるテスト工程比率の推移と市場規模推計
2009年 2017年
推定ソフトウェアテスト市場
推定ソフトウェアテスト市場 約5.5 兆円
約2.9 兆円
ソフトウェア業売上高 ※1 テスト工程比率
36
ソフトウェア業
15.5
売上高 ※1 テスト工程比率
9.3
約 兆円
31 %※2
約 兆円 %※2
テスト上位5社の占有率
1~2%
※VALTES推定
※1 総務省・経済産業省「情報通信業基本調査」 より ※2 独立行政法人情報処理機構(IPA)「ソフトウェア開発データ白書」より
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ソフトウェア開発における第三者テスト・検証市場
ソフトウェアテストはソフトウェア開発企業からテスト専業企業へ
ソフトウェア開発企業の悩み ソフトウェア開発の業務フローの変遷
• コストが高い開発担当者の労働時間の約4割がテスト・検証に割かれる
従来型の
• テスト・検証は開発者のモチベーションが上がらない為、非効率 ソフトウェア開発 近年の潮流
• 開発者自身がテスト・検証を行うのは客観性が無く信頼性に欠ける SIer SIer テスト
要件定義 要件 • 品質
定義 ・検証 コンサルティング
専門会社 • 仕様書
インスペクション
テスト工程がアウトソースされなかった理由 • 受入基準
• 日本では大手SIerが案件を一括受注し、傘下の下請け・孫請けに発注 • 構築支援
設計 設計
(基本、詳細) (基本、詳細)
している状況で、開発エンジニアがテスト工程まで行う構造であった
テスト工程のアウトソース化が加速! 開発
開発
• 第三者のテスト専門会社によるテスト・検証の有効性が注目
• 再現性・共有性の高いテストの方法論が確立(各社独自のメソッド)
することで効率的なテストが実現可能に
テスト テスト テスト
・検証
専門会社
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2020年3月期
第3四半期決算概況
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2020年3月期第3四半期 決算ハイライト
売上高は54.5%増収 積極採用に加え、エンプラ領域の売上高が
営業利益は37.2%増益 2.4倍に成長したことが寄与
689
売上高
前年同期比
エンジニア数 名
※連結 協力会社含む
35.4 億円 +54.5 %
(前期末比 +179名)
営業利益
1.7 億円
前年同期比
+37.2 %
採用数
※連結
148 名
四半期純利益
前年同期比
1.1 2.4倍!
エンタープライズ
億円 +19.4 % 領域の
売上高 (前年同期比)
※ソフトウェアテストサービスのみ
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第3四半期 決算概要
売上高は54.5%成長、人材・技術への投資を強化し、さらなる成長へ
(単位:百万円)
2019/3期3Q累計 2020/3期 3Q累計
前年同期実績 実績 前年同期比
売上高 2,298 3,549 +54.5%
売上総利益 683 955 +39.9%
売上比 29.7% 26.9% ▲2.8pt
販管費 558 784 +40.5%
営業利益 124 171 +37.2%
売上比 5.4% 4.8% ▲0.6pt
経常利益 124 172 +39.4%
売上比 5.4% 4.9% ▲0.5pt
四半期純利益 94 112 +19.4%
売上比 4.1% 3.2% ▲0.9pt
EPS 15.95 16.80 +5.3%
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第3四半期 営業利益の増減要因
来期以降を見据え、採用・技術への投資強化も、増益は確保
(単位:百万円)
主な要因
外注比率上昇(原価構成比19.4%⇒32.8%)
▲99 研修コスト増( +27 通期採用計画達成済み)
テスト自動化など新技術対応への投資(約3倍)
主な要因
販管費中の人件費増加 +85
採用費増加 +54
+371 研究開発費増加 +22
▲226
171
124
2019/3期3Q 増収効果 売上総利益率の悪化 販管費の増加 2020/3期3Q
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売上原価・販管費内訳
売上原価は外注費比率が上昇 販管費は採用費が増加、研究開発費は2倍超
2019/3期 3Q累計 2020/3期 3Q累計
売上高比 売上高比 前年同期比増減 前年同期比
(百万円) (%) (百万円) (%) (百万円) (%)
売上高 2,298 100.0 3,549 100.0 +1,251 +54.5
売上原価 1,615 70.3 2,594 73.1 +978 +60.6
労務費 1,200 52.2 1,556 43.8 +356 +29.7
外注費 313 13.6 851 24.0 +538 +171.8
その他 101 4.4 186 5.2 +84 +82.8
販管費 558 24.3 784 22.1 +226 +40.5
人件費 260 11.3 345 9.7 +85 +32.6
採用費 87 3.8 142 4.0 +54 +61.9
研究開発費 20 0.9 43 1.2 +22 +112.1
その他 189 8.2 253 7.1 +63 +33.7
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事業セグメント別実績
主要セグメントは引き続き堅調も、オフショアは苦戦
(単位:百万円)
2019/3期 3Q累計 2020/3期 3Q累計
前年同期実績 実績 前年同期比
売上高 2,083 3,234 +55.3%
営業利益 157 199 +27.0%
ソフトウェア 利益率 7.5% 6.2% ▲1.3pt
テストサービス事業 エンジニア数(人) 383人 608人 +225人
エンジニア1人当たりの売上高(千円) 653千円 647千円 ▲0.9%
売上高 222 332 +49.3%
Web/モバイルアプリ
営業利益 22 33 +51.4%
開発サービス事業
利益率 10.1% 10.2% +0.1pt
売上高 34 33 ▲1.0%
オフショアサービス事業 営業利益 ▲6 ▲12 -
利益率 - - -
セグメント間取引消去 売上高 ▲41 ▲50 -
及び全社費用 営業利益 ▲47 ▲49 -
売上高 2,298 3,549 +54.5%
連結 営業利益 124 171 +37.2%
利益率 5.4% 4.8% ▲0.6pt
※エンジニア1人当たりの売上高は、ソフトウェアテストセグメントの売上高を稼働エンジニア数で除して算出した月間売上高。
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ソフトウェアテストセグメントのエンジニア数
2018年3月末比でエンジニア数が2倍超に
単位:人 608
224
441
136
302 303 ビジネスパートナー
129
252 56 51 契約社員
18 127 正社員
123 113
119
255
178
115 123 139
2016/3期 2017/3期 2018/3期 2019/3期 2020/3期3Q
※期末時点の在籍エンジニア数。
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エンタープライズ領域の成長
重点領域であるエンタープライズ領域が2.4倍に成長
エ ン タ ー プ ラ イ ズ 領 域
特徴 当社の取組み
• 経験豊富なハイレイヤーの採用
高
• 単価 『高』 大
案件規模 『大』 長
契約期間 『長』
• エンタープライズ領域に強い人材を供給可能な
難易度 外部協力会社との取引拡大
• システム開発、業務知識など、
テスト以外の知識が求められる 高 • 長年蓄積された質、量ともに
豊富な当社のテストノウハウ
• 上流工程からの品質支援に対する顧客ニーズ
• テストノウハウをプログラム化した
実践的な研修を全員が受講
テスト工程の周辺市場との比較 当社の事業領域
テスト工程市場
エンタープライズ系 組込み系 Web・スマホ系 エンターテインメント系 エンタープライズ領域の売上高
2.4倍
潜在市場規模 巨大 大 中 小
市場ステージ 黎明期 黎明期 成長期 成熟期
参入障壁 高い 高い 中 低い
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バランスシートの状況
上場時の公募(自己株式の処分)等により、現預金と株主資本が増加
(単位:百万円)
2019/3 2020/3期 2019/3 2020/3期
前期末差 前期末差
期末 3Q末 期末 3Q末
資産の部 負債の部
現金及び預金 292 850 +557 買掛金 73 116 +43
受取手形及び売掛金 518 606 +87 短期有利子負債 135 116 ▲19
流動資産合計 882 1,542 +659 流動負債合計 705 713 +7
有形固定資産 84 141 +56 長期有利子負債 42 2 ▲39
投資その他の資産 193 168 ▲24 固定負債合計 47 15 ▲32
固定資産合計 285 320 35 負債合計 753 728 ▲24
資産合計 1,167 1,863 695 純資産の部
株主資本合計 412 1,133 +720
純資産合計 414 1,134 +719
負債純資産合計 1,167 1,863 +695
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四半期売上推移
売上高はQtoQで堅調に拡大
売上高 (単位:百万円) 営業利益 (単位:百万円)
87
1,240 1,258
78
72
1,050 63
980
55
835
761
681 700 29
606 616 22
553 15
5
▲3
▲ 25
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q
18/3期 19/3期 20/3期 18/3期 19/3期 20/3期
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2020年3月期
決算見通し
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2020年3月期 決算見通しハイライト
成長エンジンとなる人材・技術への投資を強化も、増益は確保
売上高 営業利益 当期純利益
44.9 億円 2.7 億円 1.9 億円
前期比 前期比 前期比
+37.1 % +47.4 % +31.3 %
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通期進捗状況
増収人材・技術への投資を前倒しで行うも、過去進捗率と同水準で順調に推移
3Q実績 通期予想
(単位:百万円)
通期予想進捗率
売上高 3,549 78.9% 4,496
通期予想進捗率
営業利益 171 61.7% 277
2017/3期 2018/3期 2019/3期
3Q累計 通期 3Q累計 通期 3Q累計 通期
営業利益 ▲8 91 25 41 124 188
進捗率 ▲9.3% 100.0% 62.7% 100.0% 66.2% 100.0%
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2020年3月期 決算見通し
8月9日に通期予想を上方修正 エンジニアの確保が順調に進み増収増益へ
(単位:百万円)
2019/3期 2020/3期
通期期初予想 通期予想
前年通期実績 (5月30日発表) 前期比
(8月9日発表)
売上高 3,279 3,884 4,496 +37.1%
売上総利益 999 1,154 1,319 +32.0%
売上比 30.5% 29.7% 29.3% ▲1.2pt
販管費 811 936 1,041 +28.5%
営業利益 188 217 277 +47.4%
売上比 5.7% 5.6% 6.2% +0.5pt
経常利益 187 218 277 +48.4%
売上比 5.7% 5.6% 6.2% +0.5pt
当期純利益 147 153 194 +31.3%
売上比 4.5% 3.9% 4.3% ▲0.2pt
EPS (円) 25.08 23.19 28.83 +15.0%
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営業利益の増減要因
外注費・販管費の増加を増収により吸収
(単位:百万円)
▲51 主な要因:外注比率の上昇 人員増による研修コスト増
主な要因
販管費中の人件費の増加 +82
採用費の増加 +51
▲230 研究開発費の増加 +31
+371
277
188
2019/3期 増収効果 売上総利益率 販管費の増加 2020/3期
の悪化 (直近予想)
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売上原価・販管費内訳
上半期採用者の稼働が収益貢献 人材・研究開発投資の増加も吸収
2019/3期 2020/3期見通し
売上高比 売上高比 前期比
(百万円) (%) (百万円) (%) (%)
売上高 3,279 100.0 4,496 100.0 +37.1
売上原価 2,279 69.5 3,177 70.7 +39.4
労務費 1,616 49.3 1,998 44.4 +23.6
外注費 488 14.9 929 20.7 +90.2
その他 174 5.3 250 5.6 +43.3
販管費 811 24.7 1,041 23.2 +28.5
人件費 388 11.8 470 10.5 +21.2
採用費 119 3.6 170 3.8 +43.3
研究開発費 30 0.9 62 1.4 +100.8
その他 272 8.3 338 7.5 +24.1
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売上高推移
対前期37%成長で、10期連続増収へ
売上高の推移
(百万円)
5,000
4,496
4,000
3,279
3,000
2,457
2,293
2,001
2,000 1,858
1,596
1,344
1,152 1,163 1,171 1,178
1,004
1,000
584
232
48
0
05/3期 06/3期 07/3期 08/3期 09/3期 10/3期 11/3期 12/3期 13/3期 14/3期 15/3期 16/3期 17/3期 18/3期 19/3期 20/3期予
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今後の成長戦略
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サマリー
ソフトウェア業売上高に占めるテスト工程比率の推移と市場規模推計
2017年
推定ソフトウェアテスト市場
約5.5兆円
ソフトウェア業売上高
テスト工程比率
※1
36%※2
約 15.5兆円
テスト上位5社の占有率
1~2%
※VALTES推定
※1 総務省・経済産業省「情報通信業基本調査」 より
※2 独立行政法人情報処理機構(IPA)「ソフトウェア開発データ白書」より
高いソフトウェアテスト市場の可能性
優秀な人材の確保と 新規技術の開発への グループシナジー
研修・戦力化 積極投資 の強化
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優秀な人材の確保と研修・戦力化
「自社+パートナー企業」により、人材確保体制を更に強化
新卒
未経験者
パートナー企業の活用 拠点の拡張・拡充
キャリア
多様な採用チャネルとIPO効果で、今期採用数 148名 稼働者数
5月:東京第3TC
60%増加 8月:福岡オフィス
(2019年3月末比)
充実した社内研修システムによる早期の安定稼働
320時間 160時間
成長戦略に必要な優秀な人材の確保
JSTQB保有率 92%以上*
*入社2年目以降の正社員取得率
日本で唯一のグローバルパートナー
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新規技術の開発への積極投資
内部留保とのバランスを意識しつつ、新技術の開発に積極的に投資
1
収益性の
テスト効率化・工数削減 向上
ソフトウェアテストの自動化
2
テスト効率化・工数削減 収益性の
テスト管理ツールの開発 顧客満足度向上
向上
3
競争力の
IoTやAI等の様々な分野
新技術への対応 強化
における新技術への対応
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グループシナジーの強化
「Japan Qualityを世界に」発信し、世界のソフトウェアテスト市場を狙う
ソフトウェアテストサービス
Japan Quality を世界に!
培ったバルテスのメソッドをVATに移管。
グループシナジーを強化し、
世界のソフトウェアテスト市場での
シェア拡大も図る
Web/モバイルアプリ開発サービス オフショアサービス
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中期成長戦略まとめ
中期的にはM&Aも視野に、一層の収益拡大を図る
1 ソフトウェアテスト市場の高い成長
2 ソフトウェアテスト専業としての豊富な実績と高い専門性
3 幅広いサービス領域と社内研修・カリキュラムの充実による
顧客から選好されるサービスクオリティ
4 グループシナジーを発揮し、海外ソフトウェアテスト市場への展開
M&A等によるレバレッジ
5 M&Aグロースによる成長加速 2020年現在
オフショアサービス事業
Web/モバイルアプリ開発
サービス事業
ソフトウェアテストサービス事業
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ご留意事項
本資料には、当社グループの現在の計画や業績見通しなどが含まれております。
これらの将来の計画や予想数値などは、現在入手可能な情報をもとに当社が計画・予想したものであります。
実際の業績などは、今後の様々な条件・要素により、この計画・予想などとは異なる場合があり、
この資料は その実現を確約したり、保証するものではございません。
なお、この資料への公認会計士、監査法人の関与はございません。