バルテス株式会社
東証マザーズ
(証券コード：4442)
成長可能性に関する説明資料
2019年5月30日
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ご留意事項
本資料は、バルテス株式会社（以下、「当社」）を取り巻く業界動向及び事業内容について、当社の現時点
における予想、推定、予定、又は見込みに基づいた将来展望についても言及しております。
これらの将来展望に関する表明には、様々なリスクや不確実性が内在します。既に知られたもしくは未だに知ら
れていないリスク、不確実性その他の要因が、将来の展望に関する表明に含まれる内容と異なる結果を引き起
こす可能性があります。
当社の実際の将来における事業内容や業績等は、本資料に記載されている将来展望と異なる場合がございま
す。
本資料における将来展望に関する表明は、2019年5月30日現在において利用可能な情報に基づいて当社
によりなされたものであり、将来の出来事や状況を反映して、将来展望に関するいかなる表明の記載も更新し、
変更するものではございません。
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目次
1. 会社概要 P.4
2. ソフトウェアテスト市場の可能性 P.11
3. 事業内容 P.15
4. 当社の特長・強み P.20
5. 今後の成長戦略 P.25
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会社概要
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会社概要
2004年4月、設立。「品質向上のトータルサポート企業」を経営方針に掲げ、ソフトウェアの品質に関わるサービスを提供。
ソフトウェアテスト専門会社として、年間1,200件以上（2019/3期）のプロジェクト実績を誇る
代表取締役社長
沿 革
田 中 真 史
Shinji Tanaka 2004年 4月
ソフトウェアテストサービスの提供及びソフトウェアテスト技術者
の派遣を目的として、バルテス株式会社を設立
2006年 1月 東京オフィス開設
会 社 名 バルテス株式会社 2006年 3月 大阪テストセンター開設
会 社 設 立 2004年4月 2006年 8月 横浜テストセンター開設
本 社 住 所 大阪市西区阿波座1-3-15（大阪本社） 2007年 5月 名古屋オフィス兼テストセンター開設
品質コンサルティングサービス 2007年11月 東京本部開設
ソフトウェアテストサービス 2009年 7月 東京本部及び横浜テストセンターを統合
事 業 内 容
ソフトウェア品質教育サービス
セキュリティ・脆弱性診断サービス
2012年10月 バルテス・モバイルテクノロジー株式会社設立
2013年 1月 福岡オフィス開設
バルテス・モバイルテクノロジー株式会社
子 会 社 VALTES Advanced Technology, Inc. 2014年 2月 VALTES Advanced Technology, Inc. をフィリピンに設立
(Philippines) 2016年 6月 福岡オフィスを移転（増床）
従 業 員 数 423名（2019年3月末、契約社員含む） 2017年 5月 東京本部を移転（増床）
内、総エンジニア数 370名（2019年3月末、契約社員含む） 2018年 4月 東京第2テストセンター開設
総 資 産 1,167百万円（2019年3月末） 2018年 9月 大阪本社を移転（増床）
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社名の由来とグループスローガン
社名の由来
「テストを通じて価値を創造する会社」という意味が込められています。
グループスローガン
「お客様の品質に対する自信を揺るぎないものにしたい」
技術を磨き続け、品質向上に貢献し、より良い製品で社会を豊かにする。
バルテスグループは、ソフトウェア品質のさらなる高みを目指し続けます。
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企業理念
私たちは品質にコミットし、安心・安全なICT社会の実現に貢献します。
私たちはICT社会に貢献する人材を育成します。
私たちは多くの価値を創り、お客様と共に歓びを分かち合います。
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事業セグメント
ソフトウェアテストサービス事業が8割以上を占めていますが、近年はモバイル機器の普及に伴い、
Web/モバイルアプリ開発サービス、更に、オフショアサービス事業も展開しています
ソフトウェアテストサービス事業
2,948百万円 ・品質コンサルティングサービス
・ソフトウェアテストサービス
89.9% ・ソフトウェア品質教育サービス
売上高
Web/モバイルアプリ開発サービス
281百万円
3,279百万円 • Webアプリ及びモバイルアプリ開発
（2019/3期）
8.6% • Webアプリ・モバイルアプリのWebセキュリティ診断
49百万円 オフショアサービス事業
フィリピンにて、ソフトウェアテストサービスと
1.5% ソフトウェア開発サービスを提供
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直近の業績動向
2020/3期の売上高は38.8億円、経常利益は2.1億円と増収増益を予想。2018/3期より人員の確保が進み、予想
を含む直近2年間(2018/3期-2020/3期)の売上高年平均成長率は25.7%を予定しています
売上高の推移 経常利益・売上高経常利益率の推移
オフショアサービス事業
経常利益（左目盛）
Web/モバイルアプリ開発サービス事業
（百万円）
3,884 （百万円） 売上高経常利益率（右目盛）
4,000 ソフトウエアテストサービス事業 300 10.0%
3,279 人材不足と
人員確保の
3,000 ための採用 218
費増による
2,457 200 6.1% 6.3% 187
2,293
5.6%
1,879 4.5%
2,000 1,762 5.7% 5.0%
109 119
102
100
1,000
1.4%
33
0 0 0.0%
2015/3期 2016/3期 2017/3期 2018/3期 2019/3期 2020/3期 2015/3期 2016/3期 2017/3期 2018/3期 2019/3期 2020/3期
(予想） （予想）
※2015/3期～2016/3期は単体決算、2017/3期以降は連結決算
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顧客数の推移
2004年の創業以来、ソフトウェアテスト市場に特化したサービスを提供し、顧客より信頼を獲得。
顧客数は直近3年間（2015/3期〜2019/3期）の年平均成長率 23.0％で増加し、251社に到達
顧客数の推移
（社）
300
+23.0％ 251
200
135
100
0
2005/3期 2006/3期 2007/3期 2008/3期 2009/3期 2010/3期 2011/3期 2012/3期 2013/3期 2014/3期 2015/3期 2016/3期 2017/3期 2018/3期 2019/3期
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ソフトウェアテスト市場の可能性
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ソフトウェアテスト市場規模（日本）
日本のソフトウェア産業の市場規模は約15.5兆円（2017年）。その内、ソフトウェアテスト市場は約3〜4割と
見込まれ、アウトソーシング比率も低く、当社の成長余地は大きいと考えられます
ソフトウェア業売上高に占めるテスト工程比率の推移と市場規模推計
2009年 2017年
推定ソフトウェアテスト市場 推定ソフトウェアテスト市場
約2.9 兆円
約5.5 兆円
テスト工程比率 テスト工程比率
31 36
ソフトウェア業売上高 ソフトウェア業売上高
約9.3 兆円※1
%※2
約 15.5 兆円※1
%※2
※1 総務省・経済産業省「情報通信業基本調査」 より ※2 独立行政法人情報処理機構（IPA）「ソフトウェア開発データ白書」より
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ソフトウェア開発における第三者テスト・検証市場
SIerを始めとしたソフトウェア開発企業はソフトウェアのテスト工程に多くの問題を抱えていたが、
近年、テスト専業各社が独自のテストメソッドを開発。アウトソースが増加してきています
ソフトウェア開発のテスト工程における顧客の悩み ソフトウェア開発の業務フローの変遷
• コストが高い開発担当者の労働時間の約4割がテスト・検証に割かれる 従来型のソフトウェア開発 近年の潮流
• テスト・検証は開発者のモチベーションが上がらない為、非効率 品質コンサルティング
要件定義 要件定義
仕様書
• 開発者自身がテスト・検証を行うのは客観性が無く信頼性に欠ける テスト・検証
専門会社
インスペクション
設計 設計 受入基準
SIer （基本、詳細） SIer （基本、詳細） 構築支援
テスト工程がアウトソースされなかった理由 開発 開発
• 日本では大手SIerが案件を一括受注し、ピラミッド構造の傘下の下請け テスト テスト・検証
テスト
専門会社
開発会社に発注し、下請けが孫請けにさらに仕事を発注している状況で、
開発エンジニアがテスト工程まで行う構造となっていたため
テスト工程の周辺市場との比較
近年、テスト工程のアウトソースが増加トレンドにある理由 テスト工程市場
エンター Web・ エンター
• テスト工程を分離し、開発会社以外の第三者のテスト専門会社がテスト・ プライズ系
組込み系
スマホ系 テインメント系
検証をすることで品質向上に有効であると注目されてきた
潜在市場規模 巨大 大 中 小
• 再現性・共有性の高いテストの方法論が確立（各社独自のメソッド） 市場ステージ 黎明期 黎明期 成長期 成熟期
することで効率的なテストが実現可能になった 参入障壁 高い 高い 中 低い
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2020年以降も拡がるソフトウェアテスト市場の可能性
家電、自動車のスマート化、IoT機器の拡大に加えて、モバイル端末、Web/eCommerce、AIの普及・拡大等、様々
な分野でICTの活用が進んでいます。今後もICT関連市場は高い成長が見込まれるため、並行してソフトウェアテストに対
するニーズも拡大が予想され、当社のビジネス機会は大きく拡がっています
市場規模 CAGR 出所
矢野経済研究所
スマート自動車/自動運転 2025年 1.9兆円 19.5% 国内コネクテッドカー関連市場規模推移と予測
IDC Japan
IoT 2022年 12.4兆円 14.9% 国内IoT市場 支出額予測
IDC Japan
AI 2022年 2,947億円 60.7% 国内コグニティブ／AIシステム市場規模
出所：eMarketer, Dec2016
経済産業省「平成29年度我が国におけるデータ駆動型社会に係る
Web/eCommerce 2020年 4.9兆ドル 20.8% 基盤整備」（電子商取引に関する市場調査）
世界のBtoC電子商取引市場規模の推移
IDC Worldwide Quarterly Smart Home Device Tracker
スマート家電 2022年 2,769.8億ドル 11.3% 世界スマートホームデバイス市場予測
スマートホームデバイス カテゴリー別支出額
出所：総務省 「平成30年版情報通信白書」
携帯・タブレット 2020年 3,556億ドル - 世界のスマートフォン市場規模・出荷台数の推移及び予測
世界のタブレット市場規模・出荷台数の推移及び予測
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事業内容
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バルテスを利用するお客様の特徴
以下の特徴を持ったお客様から、ご利用頂いています
大規模開発プロジェクトがあり全体品質管理をお願いしたい。
リリース後に多くの不具合が見つかる。テストの抜け漏れや担当者によるバラつきを防ぎたい。
外部ベンダの品質が悪い。工程ごとに品質チェックをお願いしたい。
テスト項目の網羅性とボリュームで悩んでいる。効果的なテスト手法を教えてほしい。
オフショア開発の品質が悪い。受入テストをお願いしたい。
人手が足りない。テスト工程をアウトソースしたい。
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バルテスグループ：提供サービス
ソフトウェアテストサービス事業 Web/モバイルアプリ開発サービス オフショアサービス事業
スマートフォン向け
1 品質コンサルティングサービス １ 1 ソフトウェアテストサービス
アプリケーション開発
2 ソフトウェアテストサービス ２ Webシステム開発 ２ ソフトウェア開発
3 ソフトウェア品質セミナー 3 Webセキュリティ診断
4 セキュリティ・脆弱性診断サービス ４ IoTセキュリティ診断
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バルテスグループ：サービスマップ
ソフトウェアの品質を確保するために、最終的な受入テストに留まらず、
要件定義から始まり、ソフトウェア開発のそれぞれの段階に対応した総合的なテストプログラムを提供しています
▶PMO支援 ／ 品質管理支援 ／ Quality Assurance組織支援
▶パフォーマンステスト
ユーザー
要件定義 ▶セキュリティテスト
受入テスト
▶受入テスト支援
▶テスト管理ツール
▶品質コンサルティング
基本設計 システムテスト
▶システムテスト支援 ▶テスト自動化
▶仕様書インスペクション
▶受入基準構築支援 詳細設計 結合テスト
▶ベンダー受入テスト
▶ソフトウェア品質教育
▶単機能テスト
製造・
単体テスト ▶スマホテスト(多端末)
▶開発業務全般
（要件定義〜システムテスト）
▶セキュリティテスト ▶オフショア開発
（Web/スマホ/IoT） ▶リバースエンジニアリング ▶オフショアテスト
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事業系統図
顧客
Web/モバイルアプリ開発サービス事業 ソフトウェアテストサービス事業 オフショアサービス事業
Web/モバイルアプリ開発 ソフトウェアテスト ソフトウェアテスト オフショアサービス事業
サービス事業 サービス事業 サービス事業
オフショアサービス事業
（連結子会社） Web/モバイルアプリ開発 （連結子会社）
サービス事業
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当社の特長・強み
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当社の特長・強み
バルテス 3つの特長
新卒 未経験者 キャリア
► エンジニア適正試験
► 独自の研修カリキュラムによる早期戦力化
高スキル ► JSTQB※1保有率 92％！
エンジニア （2018年10月時点の入社2年目以降の正社員）
► ISTQB※2 Global Partner
※全世界8社のみ、日本初！ 日本で唯一のグローバルパートナー
モバイルアプリ 業務システム
Webサイト
FA・産業用ロボット 家電・AV機器・OA機器
► 年間1200プロジェクト、600社以上の導入実績
豊富な実績 医療・ヘルスケア 流通
► 業種毎の豊富なテスト観点 自動車
デジタル放送
クラウドシステム 金融・保険
IoT 開発SIer AI
フロー テスト計画 テスト設計 テスト実施 サマリ提出
► IEEE829準拠テンプレート 概要
テストの目的・範囲を決定し、ブレのな テストマップやテスト技法で効率的なテ 単機能、複合機能、シナリオを実施し、 テスト結果を数値で見える化。次期開発に
いテストを構築
メソッド1
ストを実現
メソッド4
ロスを最小限に 役立つ情報を提出
メソッド6
スコープを決めたテストの落とし込み テスト技法を駆使したテスト設計 テストサマリーによるテスト戦略フィードバック
標準化・ ► バルテスメソッド（テストの進行基準） テスト計画書
テスト設計
仕様書
テストケース
テスト
サマリレポート
プロセス ► 標準化されたテスト設計手法による 成果物 WBS
機能一覧
テストマップ
因子水準表
インシデントレポート
テストログ
メソッド2.3
抜け漏れ・誤認識を排除
テスト実施結果
メソッド5 • ドメインごとに整備された
テスト観点ライブラリ
ドキュメンテーションによる段階的
レビューと資産化 • テストマップによりテスト全体を俯瞰
※1：JSTQB(Japan Software Testing Qualifications Board)とは、国内のソフトウェアテスト技術者認定組織のこと
※2：ISTQB(International Software Testing Qualifications Board)とは、世界130ヵ国のテスト技術者認定組織のこと
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当社の特長・強み（1）
高スキルエンジニア
教育システムに力を入れ、エンジニアの即戦力化、 高技能化を実現し、顧客に高品質のソフトウェアテストサービスを提供。
顧客から高い評価を得ると共に、 高収益性を確保しています
充実した社内教育体制
新卒
教育システム バルテステスト
エンジニア
2か月 テスト実施 テスト設計
未経験者
アイコン JSTQB保有率
92％以上* 日本で唯一の
*入社2年目以降の正社員取得率 顧客
バルテスメソッド グローバルパートナー
キャリア
各国のテスト技術者認定組織が参加しているISTQB
（International Software Testing Qualifications Board）において
1か月
6,000件超のソフトウェアテストプロジェクト
実績に基づくノウハウ・知見DB
ノウハウ・データの活用
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当社の特長・強み（2）
豊富な実績
組み込みからエンタープライズまで、幅広い業界向けに第三者検証サービスを提供しています。特に、映像機器、
流通・小売り分野で多くの実績があり、また近年では、IoT、AIなどにも対応分野・領域を拡大しています
モバイルアプリ
Webサイト 業務システム
FA・産業用ロボット 家電・AV機器・OA機器
医療・ヘルスケア
流通
自動車
デジタル放送
クラウドシステム
金融・保険
IoT 開発SIer AI
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当社の特長・強み（3）
標準化・プロセス
品質を重視した顧客視点のサービス提供を可能とするテストの標準化・プロセスを確立。顧客の経済合理性を意識したサー
ビス提供により同業他社との差別化を可能とするだけでなく、自社エンジニアの労働生産性の向上にも寄与しています
顧客の経済合理性を意識した独自のテストメソッド 「バルテスメソッド」
顧客視点の 次期開発を見据えたサービスにより
コスト・リスクコントロール テスト効果の引上げと効率化を実現 顧客リテンションを維持
フロー テスト計画 テスト設計 テスト実施 サマリ提出
テストの目的・範囲を決定し、ブレのな テストマップやテスト技法で効率的なテ 単機能、複合機能、シナリオを実施し、 テスト結果を数値で見える化。次期開発に
概要 いテストを構築 ストを実現 ロスを最小限に 役立つ情報を提出
メソッド1 メソッド4 メソッド6
スコープを決めたテストの落とし込み テスト技法を駆使したテスト設計 テストサマリーによるテスト戦略フィードバック
テスト設計 テスト
テスト計画書 テストケース
仕様書 サマリレポート
成果物 WBS テストマップ インシデントレポート
機能一覧 因子水準表 テストログ
メソッド2.3 テスト実施結果
メソッド5 • ドメインごとに整備された
テスト観点ライブラリ
ドキュメンテーションによる段階的
レビューと資産化 • テストマップによりテスト全体を俯瞰
IEEE829準拠テンプレートによる 属人性を排除することで、
徹底的なドキュメンテーション 一定レベルのクオリティ維持・効率化を実現
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今後の成長戦略
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今後の成長戦略
サマリー
高いソフトウェアテスト市場の可能性
優秀な人材の確保と 新規技術の開発への グループシナジー
研修・戦力化 積極投資 の強化
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今後の成長戦略（1）
優秀な人材の確保と研修・戦力化
慢性的な人手不足の中で、優秀な人材の確保は当社の成長戦略上、重要な課題となっています。
今後は、業界知識に精通した経験者、業界を問わずポテンシャルのある未経験者の人材確保に努め、
充実した社内研修・カリキュラムを活用し、短期間での戦力化を図ります
金融
物流 車載
生命保険
etc.
様々な業種での採用活動 独自採用媒体での採用活動 拠点の拡張・拡充 パートナー企業の活用
IPOによる知名度向上で、リクルート力の一層の強化
充実した社内研修システムによる早期の戦力化
成長戦略に必要な優秀な人材の確保
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今後の成長戦略（2）
新規技術の開発への積極投資
テスト管理ツールの開発を始めとした新規技術の開発に積極的に投資します。
また、開発したテスト管理ツールの活用により、顧客満足度の向上に繋げ、取引継続・拡大を図ります
1
収益性の向上 テスト効率化・工数削減
ソフトウェアテストの自動化
2
テスト効率化・工数削減
収益性の向上
テスト管理ツールの開発 顧客満足度向上
3
競争力の強化
IoTやAI等の様々な分野
における新技術への対応
新技術への対応
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今後の成長戦略（3）
グループシナジーの強化
「Japan Qualityを世界に」発信し、日本の数倍〜数十倍と見込まれる世界のソフトウェアテスト市場を狙います
ソフトウェアテストサービス
Japan Quality を世界に！
培ったバルテスのメソッドをVATに移管。
グループシナジーを強化し、
世界のソフトウェアテスト市場でのシェア拡大も図る
Web/モバイルアプリ開発サービス オフショアサービス
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インベストメント・ハイライト
優秀なテストエンジニアの育成に力を入れ、グループシナジーの強化、および中期的にはM&Aも視野に入れ、
成長するソフトウェアテスト市場を追い風に、一層の収益拡大を図ります
1 ソフトウェアテスト市場の高い成長性
2 業界中でも長い歴史を持つソフトウェアテスト専業としての豊富な実績と高い専門性
3 幅広いサービス領域と社内研修・カリキュラムの充実による顧客から選好されるサービスクオリティ
4 グループシナジーの強化による海外ソフトウェアテスト市場への展開
M&A等によるレバレッジ
5 M&Aグロースによる成長加速
2019年現在
オフショアサービス事業
Web/モバイルアプリ開発
サービス事業
ソフトウェアテストサービス事業
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