4425 Ｍ－Ｋｕｄａｎ 2021-11-15 18:00:00
2022年３月期 第２四半期決算説明に関する質疑応答内容の公開のお知らせ [pdf]
2021 年 11 月 15 日
各 位
会 社 名 Ｋ ｕ ｄ ａ ｎ 株 式 会 社
代表者名 代 表 取 締 役 C E O 項 大 雨
（ コ ー ド 番 号 4 42 5 東 証マザーズ）
問合せ先 執 行 役 員 C F O 中 山 紘 平
（ T E L . 0 3 - 4 4 0 5 - 1 3 2 5 ）
2022 年３月期 第２四半期決算説明に関する質疑応答内容の公開のお知らせ
当社は、本日、機関投資家・アナリスト向け決算説明会を開催いたしました。投資家の皆様に
タイムリーに情報を開示するべく、質疑応答内容を本リリースにテキストにて公開いたします。
また、決算説明動画や決算説明スクリプト URL を以下に再掲しておりますので、あわせてご確認
いただきますようお願い申し上げます。
【2022 年３月期第２四半期 機関投資家・アナリスト向け決算説明会】
1. 開催日時：2021 年 11 月 15 日（月）
2. 説明者 ：代表取締役 CEO 項 大雨
執行役員 COO 村井 太郎
執行役員 CFO 中山 紘平
▼▼決算説明動画はこちらからご確認いただけます▼▼
https://youtu.be/Pc1YrNMtxXk
▼▼決算説明スクリプトはこちらからご確認いただけます▼▼
https://finance.logmi.jp/376588
▼▼決算説明資料はこちらからご確認いただけます▼▼
https://contents.xj-
storage.jp/xcontents/AS02977/c58029c0/b147/46a5/aa01/371a49e97e38/140120211111431955.
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【質疑応答内容】
1. 過去説明資料では 2030 年目標の平均商用ライセンス報酬は 2 億円との説明でしたが、ここの想
定に変更はないでしょうか？
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過去の説明資料で開示させていただいている平均商用ライセンス報酬に対する見立てについて
は現時点で変化はなく、商用化してすぐの立ち上がりは原則数百万円～数千万円規模を想定し
ており、製品販売の拡大に伴い、1 案件億円単位での収益を目指す方向性となっております。
2. パ ートナーシップの大幅な増加と売上が連動していないのはなぜか？
パートナーシップの増加により案件数、特に製品化に向けた質の高い案件数は増加しておりま
すが、これは売上に対する先行指標としてはより間接的なものとなっております。
将来的な売上により直接的に連動する先行指標として継続案件数と顧客製品化スケジュールを
今回開示しておりますが、今後事業進捗についてはそちらもご参照いただきたいと考えており
ます。なお、こういった案件の開発マイルストーンが進捗するにあたり一定程度の報酬の増加も
平均的には生じておりますので、それが足元の売上の回復傾向にもつながっていると考えてお
ります。
3. 早期の製品化が見込まれる開発プロジェクトがあることを伺いました。四半期黒字となるのは
いつから、と考えられますか？
まず製品化が見込まれる開発プロジェクトに関連した黒字化ですが、黒字化のタイミングに関
しては、四半期で黒字化を見ているわけはなく、基本的には年単位の収益が我々の事業の収益を
もっとも示していると考えています。その中で、黒字化の時期に関しては、時期そのものは開示
していませんが、顧客製品化に合わせて黒字化するものと考えております。具体的には、これま
で説明させていただいているように、現時点の事業フェーズとしては将来収益力が高まる案件
と顧客に注力する仕込みの段階でして、これが顧客製品化に伴いターニングポイントとなり、よ
り刈り取りの事業フェーズに移っていくものと考えております。今回、先行指標として開示させ
ていただいた顧客製品化スケジュールとそれを支える継続案件の数をご参照いただきまして、
今後の事業の進捗として見ていただければと思います。
4. 資料 p18 の各案件の確度の違いですが、具体的なマイルストーンの違いなどはあるのでしょう
か？
確度が「高」の案件の方が全般的にはマイルストーンは進んでおりますが、高中低によってマイ
ルストーンのパターンや、数の多さ等が一対一対応ではないのが現状です。
5. 製品化された場合は、全て製品販売数に応じて貴社にライセンス収入が入るような形になるの
でしょうか？
製品化された場合の収益モデルについては、基本的には顧客側のビジネスモデルに合わせて、
我々の収益が一番スケールしやすい形に課金する形態となります。例えば、顧客が我々の技術を
組み込んだロボットなどデバイスの台売りであれば、台当たりのロイヤリティを課金し、顧客が
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ソフトウェア販売であればソフトウェアインストール数に合わせたライセンス収入、あとは我々
のソフトウェアを使ってデータ処理を行った場合、そのデータに合わせて顧客が課金するので
あれば、データ量に合わせた従量課金などのライセンス収入となります。
6. 人員の状況を教えて下さい。エンジニア数を中心にお願いします。また、離職防止対応を教えて
下さい。
エンジニア数に関しては Artisense の完全子会社化に伴いグループ全体で 30 人程度の人員とな
ります。この人員数に関しては、グローバルにおいてトップレベルの人員数を確保できたことに
なります。離職防止に関しては、Artisense の完全子会社化を段階的な企業統合により進めてき
て、また Artisense 及び Kudan メンバーに対し適切なインセンティブの付与を行い、買収に伴う
離職は最低限に抑制できたと考えております。これらの対策は今後も継続していく予定となっ
ております。
7. 期 首に比べて、製品化プロジェクトそれぞれの確率に変化はありましたか？
確度が「高」の４件全てについて期首に比較して確度が高くなっております。
「中」程度から「高」
に移ったものもありますし、以前から確度が高いものも顧客側での開発の進捗や、我々の適切な
サポートによりマイルストーンが進みより確度が高くなっている案件もございます。
8. 今 期売上予想には、顧客製品化の今年度実現分はどのように織り込まれていますか？
今期に顧客製品化の可能性は一部ありますが、来期になる可能性もあり、保守的に今期売上予想
には織り込まれておりません。
9. 来期と再来期の売上を想定するのに、顧客製品化プロジェクトに実現によるものをどの程度と
想定すれば良いですか？
現状見えてる部分として、少なくとも来期 10%弱、再来期 15%程度と考えております。全体とし
ては顧客製品化の割合が増加していきますが、依然種まきである評価・開発の積み上げも積極的
に行っていくため、割合としては徐々に増えていくと見ております。
（補足：なお、今期から来期に製品化予定の顧客案件の販売拡大、今後の製品化案件の積み増し
により、これ以上の商用ライセンス報酬の拡大は引き続き目指してまいります）
10. アーティセンスの完全子会社化で、3 回目の実行、減損可能性を触れましたが、その時の PL、
BS の影響を具体的な金額を含めて教えて下さい。
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説明資料にございます通り、Artisense の PL に関しては会計上今年の 10 月で Kudan の完全子
会社となりますので、Artisense の 10 月以降の PL が、今年の 1 月以降の Kudan 連結財務諸表
の PL に入ってくることになります。Kudan と Artisense では 3 か月の決算期のズレがあるの
で 、このような取扱いになります。Artiense 早期買収決議時の開示資料内で、2020/12 期の
Artisense の売上は約 60 百万円、オペレーティングコストは約 4 億円と開示しております。当
期にコストの効率化を事業に支障のない範囲で進めてきておりますので、現時点で年間 3 億～
3.5 億円くらいのコスト見込みとなっております。コスト感としては、このコストのうち 3 か月
分が Kudan の連結財務諸表に入ってくるとご理解いただければと思います。
減損の可能性については、10 月取得の株式に対する減損の判定になりますので、10 月から 12
月の第 3 四半期決算の監査・開示が行われる来年の 1-2 月以降に減損の判定が行われます。前期
の減損と同様に、ある程度保守的な将来見込みに基づき会計上の判断が行われる可能性がござ
います。ここは監査法人とも協議の上、判断を行い、状況が分かり次第、開示を行っていきたい
と思います。
（補足：なお、当社新株発行を対価とする Artisense 株式取得のためその分株主資本金額が増加
し、仮に減損処理が行われてもこの増加後の株主資本金額からのマイナスとなります。
）
※決算説明の内容に関するご質問につきましては、下記の問い合わせ先にて頂戴いたします。
また、ご希望の会社様には、
個別取材も承りますので、下記の問い合わせ先までご連絡ください。
■会社概要
会 社 名：Ｋｕｄａｎ株式会社
証券コード：4425
代 表 者：代表取締役 CEO 項 大雨
■お問い合わせ先はこちら
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