2021年9⽉期 第２四半期 決算説明資料
2021年５⽉13⽇
株式会社Amazia（証券コード︓4424）
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Main Contents
Contents.1…
業績予想の修正
Contents.2…
業績概要
Contents.3…
業績予想
Contents.4…
Appendix
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Contents.1
業績予想の修正
• 業績達成状況
• 業績予想の修正_Summary
• 経営⽅針
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Contents.1 / 業績予想の修正
業績達成状況
積極的な広告宣伝により、MAUは計画通りに推移した⼀⽅、計画策定時よりも海賊版サイトが拡
⼤した影響及び広告新規枠の閲覧回数が想定を下回った結果、課⾦収益・広告収益の各KPIが
計画未達
単位︓百万円
2021年9⽉期 第２四半期累計期間
当初計画 実績 達成率
売上⾼ 4,209 3,646 86.6%
営業利益 555 424 76.4%
経常利益 554 426 76.9%
当期純利益 384 288 74.9%
計画⽐における各ＫＰＩサマリー
広告収益 課⾦収益
MAU
⼀⽇当たり広告収益 利⽤⽇数 決済率 ARPPU
○ × △ △ △
ほぼ計画通りに推移 計画を⼤きく下回り推移 計画を若⼲下回り推移 計画を若⼲下回り推移 計画を下回り推移
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Contents.1 / 業績予想の修正
業績予想の修正_Summary
海賊版サイトが中⻑期で存続したとしても、利益を出しつつ規模拡⼤できるように、当下期は、マンガ
BANG!の収益モデルの⾒直し時期として位置付ける
当期間においても、将来の成⻑ドライバーであるMAUの増加を重視して、効率を重視した広告費の
投下戦略から、広告獲得件数を重視した戦略に変更するため、⼀時的な⾚字を計上予定
単位︓百万円
2021年9⽉期 通期
修正後計画
当初計画（A） 差異（A-B）
上期（実績） 下期（計画） 合計（B）
売上⾼ 9,068 3,646 3,185 6,832 ▲2,236
営業利益 900 424 ▲254 170 ▲730
経常利益 899 426 ▲254 172 ▲727
当期純利益 624 288 ▲176 111 ▲512
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Contents.1 / 業績予想の修正
経営⽅針
01 マンガBANG!収益モデルの再構築
• iOS14.5で導⼊されたAppTrackingTransparency (以下「ATT」)の影響を踏まえた広告配信構成の再構築
• 海賊版サイトの利⽤率が低い⾼年齢層の取り込み
• 海賊版サイトの影響を受けづらいオリジナル作品、出版社との協業による先⾏配信作品の充実化を図り、利⽤⽇数（ユー
ザー継続率）、決済率の向上を⽬指す
02 オリジナル作品の制作体制強化
• 海賊版サイトの影響を受けづらいオリジナル作品の制作体制を急ぎ構築する
マンガBANG!の付加価値の向上及び版権料率の低下
電⼦書店での外販や単⾏本発⾏、アニメ・ドラマ化等のIP展開により収益構造の多様化
03 M&Aの積極化
• 事業ポートフォリオの構築を図り、マンガ事業単独に依存しない体制の早期実現を⽬指す
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Contents.2
業績概要
• 2021年９⽉期 第２四半期（会計期間）業績概要
• 業績推移 売上⾼/営業利益
• 2021年９⽉期 第２四半期（累計期間）業績概要
• 2020年９期２Q⽐ 営業利益増減分析
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Contents.2 / 業績概要
2021年９⽉期 第２四半期（会計期間） 業績概要
海賊版サイトの拡⼤、競争環境が激化しても、⼀定の利益⽔準は確保
単位︓百万円
2020年9⽉期 2021年9⽉期
前年同期⽐
第２四半期会計期間 第２四半期会計期間
⾦額 売上対⽐ ⾦額 売上対⽐ 増減⾦額 増減率
売上⾼ 1,772 100.0% 1,756 100.0% ▲16 ▲0.9%
売上総利益 679 38.3% 612 34.9% ▲66 ▲9.8%
営業利益 232 13.1% 141 8.0% ▲91 ▲39.2%
EBITDA 233 13.2% 142 8.1% ▲91 ▲39.0%
経常利益 231 13.0% 149 8.5% ▲81 ▲35.4%
四半期純利益 156 8.8% 98 5.6% ▲57 ▲37.0%
当四半期の状況
【売上⾯】
• 海賊版サイトの拡⼤、競争環境の激化を受け、MAUの成⻑に懸念はあるが、対前年同期⽐ではMAUが4.3%増加
• 上記要因を受け、課⾦収益KPI（決済率、ARPPU）が低調に推移
• 新型コロナウイルス感染症の影響により広告市況が悪化し、回復基調にあるものの、前年同四半期までは戻らなかった結果、広告収益KPI（
⼀⽇当たり広告収益）が低調に推移
【利益⾯】
• 積極的に広告宣伝を⾏った結果、売上⾼広告宣伝費⽐率が21.1%に増加（前２Q会計期間19.9％）したため、営業利益率が悪化
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Contents.2 / 業績概要
業績推移 売上⾼/営業利益
海賊版サイトの利⽤者拡⼤が更に進み、２四半期連続でマイナス成⻑（当１Q⽐ 売上⾼
▲7.1%）となるが、⾜元では当該影響の下げ⽌まり基調も⾒受けられる
売上⾼ 単位︓百万円 営業損益
2,500 400
売上⾼ 営業利益 海賊版サイト・
競争激化の影響
2,000 300
1,500 200
1,000 100
海賊版サイト
（漫画村）の影響
500 0
0 (100)
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q
18年9⽉期 19年9⽉期 20年9⽉期 21年9⽉期
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Contents.2 / 業績概要
2021年９⽉期 第２四半期（累計期間）業績概要
市場環境が悪化する中で、上半期業績として過去最⾼の売上⾼を更新
単位︓百万円
2020年9⽉期 2021年9⽉期
前年同期⽐
第２四半期累計期間 第２四半期累計期間
⾦額 売上対⽐ ⾦額 売上対⽐ 増減⾦額 増減率
売上⾼ 3,414 100.0% 3,646 100.0% +232 +6.8%
売上総利益 1,292 37.9% 1,326 36.4% +33 +2.6%
営業利益 528 15.5% 424 11.6% ▲104 ▲19.8%
EBITDA 531 15.6% 426 11.7% ▲104 ▲19.7%
経常利益 524 15.4% 426 11.7% ▲97 ▲18.6%
四半期純利益 357 10.5% 288 7.9% ▲68 ▲19.3%
当四半期の状況
【売上⾯】
• 海賊版サイトの拡⼤、競争環境の激化を受け、MAUの成⻑に懸念はあるが、対前年同期⽐ではMAUが16.9％増加
• 上記要因を受け、課⾦収益KPI（決済率、ARPPU）が低調に推移
• 新型コロナウイルス感染症の影響により広告市況が悪化し、現在は回復基調にあるものの、前年同四半期までは戻らなかった結果、広告収益
KPI（⼀⽇当たり広告収益）が低調に推移
【利益⾯】
• 計画通り、積極的に広告宣伝を⾏った結果、売上⾼広告宣伝費⽐率が19.1%に増加（前２Q17.4％）したため、営業利益率が悪化
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Contents.2 / 業績概要
2020年9期２Q⽐ 営業利益増減分析
海賊版サイトの拡⼤・競争環境が激化している中で、マンガBANG!の更なる成⻑に向けて、先⾏投
資（広告宣伝費・⼈件費等）を増加させた結果、前年同期⽐で営業利益が▲104百万円減少
単位︓百万円
増収による
収益の増加（費⽤の減少）
限界利益の増加
費⽤の増加（収益の減少）
2020.9期2Q
営業利益
限界利益率 2021.9期2Q
の悪化 営業利益
広告宣伝費
⼈件費 その他
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Contents.3
業績予想
• 修正後業績予想
• 業績予想の修正要因
• マンガBANG!の広告ARPU・課⾦ARPU推移と計画
• 経営⽅針_海賊版サイトに対する対策⽅針
• 海賊版サイトの動向と対策
• 成⻑戦略の進捗状況
• 2021年９⽉期 第３四半期以降の⾒通し
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Contents.3 / 業績予想
修正後業績予想
外部環境が悪化している中、利益を出しながらMAUを増加することが困難なため、
効率を重視した広告費の投下戦略から、MAU増加を重視した広告費の投下戦略に変更
単位︓百万円
2021年9⽉期 通期
当初計画 修正後計画 差異 差異率
売上⾼ 9,068 6,832 ▲2,236 ▲24.7%
営業利益 900 170 ▲730 ▲81.1%
経常利益 899 172 ▲727 ▲80.9%
当期純利益 624 111 ▲512 ▲82.1%
マンガBANG!における各KPIの計画策定の前提条件
広告収益（広告ARPU） 課⾦収益(課⾦ARPU)
MAU
⼀⽇当たり広告収益 利⽤⽇数 決済率 ARPPU
海賊版サイトの急拡⼤等を 21.９期上期実績に、ATT
21.9期２Qの⽔準で推移す 21.9期２Qの⽔準で推移す 21.9期２Qの⽔準で推移す
受けて、21.9期２Q末時点 導⼊によるiOSの単価悪化を
ると仮定 ると仮定 ると仮定
から微増で推移すると仮定 約30％で⾒込む
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Contents.3 / 業績予想
業績予想の修正要因
売上⾼ 営業利益
単位︓百万円 単位︓百万円
２Q累計未達分 ３Q以降の影響
サービス
売上⾼ 営業利益 売上⾼ 営業利益 主な増減要因
①海賊版サイト等の影響により、課⾦ARPUの下落傾向を
マンガBANG! ▲1,572 ▲647 考慮して、2Q実績をベースに保守的に修正
②ATT導⼊に伴い、iOSにおいて1⽇当たり広告収益が約
▲563 ▲131 30%低下すると仮定
Palfe ▲103 ▲0
③MAU増加を第⼀優先に、広告費は維持
その他 +1 +48 マンガ制作が順調に⽴ち上がり、外販も堅調に推移
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Contents.3 / 業績予想
マンガBANG!の広告ARPU・課⾦ARPU推移と計画
回復基調であった広告ARPUに、iOSのATT導⼊による影響を反映
海賊版サイトの急拡⼤等による課⾦ARPUの減少傾向を反映
広告ARPU 課⾦ARPU
新型コロナウイルス
の影響等
新型コロナウイルス
広告市況
ATT導⼊による の影響等により、 海賊版サイト
の悪化 223 223
217 影響を⾒積もる 競争関係の激化 の悪影響
210 207 210
202
190
183 185
181
167 170
165
156 159 156 156
149
140 141 138
137
129
ADNW 新型コロナウイルス ⼤⼿出版社の⼈気
の追加 の反動等で⼀時的 作品の配信数増加
に広告市況が回復
GW効果により、
課⾦ARPUが上昇
⼤⼿出版社の⼈気
作品の配信数増加
注︓2017年9⽉期1Q数値を100として指数化 点線部分は予想値 注︓2017年9⽉期1Q数値を100として指数化 点線部分は予想値
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
2019年9⽉期 2020年9⽉期 2021年9⽉期 2019年9⽉期 2020年9⽉期 2021年9⽉期
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Contents.3 / 業績予想
経営⽅針_海賊版サイトに対する対策⽅針
2020年10⽉以降、海賊版サイトが更に急拡⼤しており、その後も増加傾向
マンガBANG!の優位性を残しつつ、海賊版サイトの影響を受けづらいサービス内容を取り⼊れていく
海賊版サイトの動向 海賊版サイトに対する当社の対策⽅針
上位３サイトの合計アクセス数（単位︓百万回） 前提条件
アクセス数(百万回) 注︓similarweb調べ
下記3要素から、マンガアプリはWeb電⼦書籍サービスよりも
500 2,500
当社売上 海賊版３サイトの 海賊版の影響が⼤きくなる傾向にある
450 2,130M 合計アクセス数 • 利⽤⽬的︓無料漫画の閲覧（暇つぶし⽬的）
1,979M
400 1,890M 2,000 • 作品ジャンル︓完結済みの⼈気作品
1,772M 1,756M
350 • 年代︓10~30代の⽐較的若い世代
300 1,500
250
当社の対策⽅針
200 1,000
• 利⽤⽬的︓ストアコーナーの販売強化（購⼊⽬的）
150
• 作品ジャンル︓オリジナル作品の強化
100 500
• 年代︓⾼年齢層の獲得（作品ラインナップの充実）
50
0 0
20年9⽉期 20年9⽉期 20年9⽉期 21年9⽉期 21年9⽉期
2Q 3Q 4Q 1Q 2Q
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Contents.3 / 業績予想
海賊版サイトの動向と対策
法整備は2020年10⽉リーチサイト違法化、2021年1⽉著作権法改正と整いつつある
海賊版サイトの動向 海賊版サイトに対する対策
主な過去の海賊版サイト（閉鎖済） 政府による対策（法整備）
• 2017年1⽉~5⽉ ︓FreeBooks • 2020年10⽉ ︓リーチサイト違法化
• 2017年5⽉~2018年4⽉ ︓漫画村 • 2021年1⽉ ︓著作権法の改正
• 2019年5⽉~9⽉ ︓星のロミ 書籍も違法DL規制対象（利⽤者も取締り可能）
2021年2⽉現在、拡⼤している海賊版サイト 出版・通信業界による対策
• 2020年5⽉~︓ベトナム発サイトを中⼼とした複数サイト • 政府、出版業界が、インターネットプロバイダ、
2020年7⽉以降、アクセス数の増加傾向が継続中 通信業界と連携し、サイトブロッキング以外の
海賊版サイト閲覧禁⽌策についても検討）
2021年２⽉以降、閲覧可能な状態と閲覧不可能な
状態を繰り返しながらも、閉鎖には⾄っていない DMCA（デジタルミレニアム著作権法）クレー
ム による検索結果から削除対応が進む
海外のサーバー事業者に対して削除要請に対する
対応の早期化が進む 等
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Contents.3 / 業績予想
成⻑戦略の進捗状況 １/２
01 マンガBANG!の再成⻑ 02 オリジナル作品の体制強化
積極的なマーケティング活動 マンガ制作チームの拡⼤
• 競争環境の激化を受け、⼤規模なWeb広告出稿が困難に • 異世界転⽣系の⼩説のコミカライズ、マンガBANG!での売
なってきているため、効率の悪化を許容して、獲得件数を重 れ筋スポーツ・ヤンキー系を中⼼に17作品配信中＋３作
視する⽅針に変更 品制作中
• マスメディア向けのTVCMのテスト出稿を当4Qから開始予定 外販の強化
• ⼤⼿電⼦書店を中⼼に、電⼦書籍ストアでの販売開始
単位︓百万円 広告宣伝費
• 2021年３⽉オリジナルレーベル「マンガBANGコミックス」創刊
800
• 2021年４⽉現在、５作品の紙出版を実施
600
400
200
0
計画 実績
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Contents.3 / 業績予想
成⻑戦略の進捗状況 ２/２
03 M&Aの積極化 04 Palfe、海外サービスの展開
マンガアプリ関連事業のM&A Palfeの拡⼤
• コンテンツホルダー及びWeb電⼦書籍サービスの買 • Google Play ベストオブ 2020 ⽇本版エンターテ
収を積極的に推進 イメント部⾨において、⼤賞を受賞
M&A戦略の策定と⽬的の明確化 • 取引先出版社の拡⼤及び各種KPI改善施策を実施中
情報収集と候補者リストアップを進める
海外サービス
M&A戦略の策定 リストアップ 具体的に
M&A実施 PMI
• 2020年10⽉16⽇にアニメ・マンガ関連英語ニュースサイ
・⽬的の明確化 と絞り込み 交渉開始 ト 「Tokyo Anime News」 をリリース
• 2021年３⽉31⽇に、北⽶向けに当社オリジナルマンガを
無料配信するマンガアプリ「Manga Flip」をリリース
新規事業のM&A • 海外で受け⼊れられるマネタイズ⼿法を模索するテストマー
ケティングを開始
• 既存のユーザー基盤と親和性の⾼いスキマ時間向
けのインターネットサービスの買収を積極的に推進 ユーザー誘導
対象サービス範囲についての、社内検討を実施し、
その⽬的の明確化
情報収集を進める
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Contents.3 / 業績予想
2021年９⽉期 第３四半期以降の⾒通し
海賊版サイトの今後の動向（更なる拡⼤、閉鎖）による影響を⼤きく受ける可能性はあるが、
マンガBANG!の再成⻑に向けて、広告宣伝費を積極的に投下して、売上拡⼤を⽬指す
当社を取り巻く環境
• 積極的な広告宣伝費の投下により、ユーザー数が増加⾒込み
売上貢献 • オリジナル作品の外販数が増え、収益貢献し始める⾒込み
要因 • 「マンガBANG!」フリーミアムコーナーにおいて、継続的に⼈気タイトルを新規配信
東京喰種、テラフォーマーズ、課⻑・部⻑島耕作、刃⽛シリーズ等
• 「マンガBANG!」拡⼤のために、積極的に広告宣伝費を投下予定
費⽤増加 マスメディア向けの広告実施予定
要因
• オリジナル作品の制作にかかる先⾏投資
原稿料と編集担当の⼈員増強による⼈件費の増加
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Contents.4
Appendix
• 会社概要
• 四半期業績推移
• 年間業績推移
• 市場動向
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Contents.4 / Appendix
会社概要
社 名 株式会社Amazia（アメイジア） 総 資 産 21億2,407万円
東京都渋⾕区南平台町2-17 資 本 ⾦ 3億6,112万円
本社住所
⽇交渋⾕南平台ビル2階
発 ⾏ 済
6,732,600株
設 ⽴ 2009年10⽉ 株 式 数
時 価 総 額 121億5,907万円
代 表 社 名 代表取締役社⻑ 佐久間 亮輔
単 元 株 数 100株
「マンガBANG!」の企画・運営
事 業 内 容 「Palfe」の企画・運営 上 場 市 場 東証マザーズ (証券コード4424)
オリジナル漫画の制作
取締役５名（内、社外２名）
売上⾼
役 員 構 成 監査役３名（内、社外３名） 68億3,200万円
監査役会設置会社
2021年９⽉期計画
マンガアプリ事業
従 業 員 数 27名（役員８名、アルバイト7名除く）
2021年３⽉31⽇現在 99.9% 新規事業
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Contents.4 / Appendix
四半期業績推移
単位︓百万円(百万円未満切り捨て)
19/9期 20/9期 21/9期
１Q ２Q ３Q ４Q １Q ２Q ３Q ４Q １Q ２Q
売上⾼ 575 739 992 1,079 1,641 1,772 1,979 2,130 1,890 1,756
変動費(※1) 328 411 601 652 1,008 1,063 1,241 1,295 1,146 1,112
広告宣伝費 108 147 178 235 242 353 358 360 327 369
⼈件費(※2) 33 40 44 54 51 78 88 86 82 86
その他 28 35 32 37 42 45 49 59 50 46
営業利益 76 104 134 100 296 232 241 327 283 141
経常利益 62 101 133 99 293 231 236 323 277 149
当期純利益 53 73 92 83 200 156 158 234 189 98
※1 変動費は、仕⼊⾼（著作権料、プラットフォーム⼿数料）、【製】賃借料（サーバー代）
※2 採⽤費含む
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Contents.4 / Appendix
年間業績推移
第7期 第8期 第9期 第10期 第11期 第12期計画
2016年９⽉期 2017年９⽉期 2018年９⽉期 2019年９⽉期 2020年９⽉期 2021年９⽉期
売上⾼ (千円) 389,321 1,171,086 1,375,500 3,386,580 7,524,525 6,832,000
経常利益⼜は経常損失（△） (千円) △18,733 △27,321 77,337 396,443 1,084,693 172,000
当期純利益⼜は当期純損失（△） (千円) △19,711 △29,254 94,951 303,027 750,264 111,000
資本⾦ (千円) 84,347 153,347 161,472 338,524 356,089
発⾏済株式総数 (株) 1,392 14,840 3,018,000 3,314,100 6,710,200
純資産額 (千円) 88,185 196,931 308,132 965,007 1,800,970 （未開⽰）
総資産額 (千円) 202,403 410,025 565,159 1,613,255 3,106,918
１株当たり純資産額 (円) 15.84 33.18 51.05 145.60 260.87
１株当たり当期純利益⼜は当期純損失（△） (円) △3.54 △5.00 15.91 46.77 112.33 16.59
⾃⼰資本⽐率 (％) 43.6 48.0 54.5 59.8 56.3
⾃⼰資本利益率 (％) △20.1 △20.5 37.6 47.6 55.3
営業活動によるキャッシュ・フロー (千円) 9,501 △32,111 53,988 324,928 849,901
投資活動によるキャッシュ・フロー (千円) △11,136 △6,887 △9,006 △58,918 △25,969 （未開⽰）
財務活動によるキャッシュ・フロー (千円) △4,956 126,599 13,095 334,596 30,215
現⾦及び現⾦同等物の期末残⾼ (千円) 93,499 181,099 239,177 839,783 1,693,930
1 10 12 16 25
従業員数〔外、平均臨時雇⽤者数〕 (名)
〔－〕 〔1〕 〔1〕 〔2〕 〔3〕
１．売上⾼には、消費税等は含まれておりません。
２．2017年３⽉15⽇付で普通株式１株につき10株、2018年９⽉１⽇付で普通株式１株につき200株、 2020年４⽉１⽇付で普通株式１株につき２株の割合で株式分割を⾏っております。
第７期の期⾸に当該株式分割が⾏われたと仮定し、１株当たり純資産額及び１株当たり当期純損失を算定しております。
３．第７期から第11期の財務諸表については、⾦融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、EY新⽇本有限責任監査法⼈により監査を受けております。
４．従業員数は就業⼈員（休職者を除く）であり、臨時従業員数（アルバイト含む。業務委託社員を除く。）は、年間平均雇⽤⼈員（１⽇８時間換算）を〔外書〕で記載しております。
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Contents.4 / Appendix
市場動向
2019年度の成⻑実績を受け、電⼦出版市場の2020年度以降の将来予測が上昇
電⼦出版市場（電⼦書籍+電⼦雑誌） マンガアプリ広告収益市場
億円 億円
6,000 5,669 300
前年予想 今年予想 5,398 270
前年予想 今年予想 前年予想
5,124
250
5,000 4,812 788 250
4,442 696
597 210
507
4,000 3,750 200
128 167
3,122
3,000 150
5,669
100
2,000 100
78
41
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2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024（年度） 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 （年度）
予測
予測
出所︓インプレス総合研究所「電⼦書籍ビジネス調査報告書2019」、「電⼦書籍ビジネス調査報告書2020」
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Contents.4 / Appendix
ディスクレーマー
本資料に記載いたしました認識､戦略､計画などのうち､⾒通しは歴史的事実ではなく不確実な要素を含
んでおります。実際の業績は、様々な要因により⾒通しとは⼤きく異なる結果となる可能性があることをご了
承願います。
実際の業績に影響を与えうる重要な要因には､当社の事業を取り巻く経済情勢､社会的動向､当社の提
供するサービス等に対する需要動向による相対的競争⼒の変化などがあります。
なお､業績に影響を与えうる重要な要因は､これらに限定されるものではありません。
本資料は、公認会計⼠⼜は監査法⼈の監査・四半期レビューの対象外です。
別段の記載がない限り、本資料に記載されている財務データは百万円単位で切捨表⽰されています。
当社は、将来の事象などの発⽣にかかわらず、既に⾏っております今後の⾒通しに関する発表等につき、開
⽰規則により求められる場合を除き、必ずしも修正するとは限りません。
当社に関する情報以外は、⼀般に公知の情報に依拠しています。
【⽤語集】
MAU（Monthly Active Users）︓⽉間アクティブユーザー
ARPU（Average Revenue Per User）︓ １ユーザーあたりの平均売上
ARPPU（Average Revenue Per Payed User）︓課⾦ユーザー⼀⼈あたりの平均売上
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