2019年12月期 第２四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
2019年８月９日
上 場 会 社 名 ケネディクス株式会社 上場取引所 東
コ ー ド 番 号 4321 URL http://www.kenedix.com/
代 表 者 (役職名) 代表取締役社長 (氏名) 宮 島 大 祐
問合せ先責任者 (役職名) 常務取締役 (氏名) 田 中 晃 (TEL) 03-5157-6100
四半期報告書提出予定日 2019年８月13日 配当支払開始予定日 2019年９月２日
四半期決算補足説明資料作成の有無 ：有
四半期決算説明会開催の有無 ：有 (機関投資家、アナリスト 向け )
(百万円未満切捨て)
１．2019年12月期第２四半期の連結業績（2019年１月１日～2019年６月30日）
（１）連結経営成績(累計) (％表示は、対前年同四半期増減率)
親会社株主に帰属する
営業収益 営業利益 経常利益
四半期純利益
百万円 ％ 百万円 ％ 百万円 ％ 百万円 ％
2019年12月期第２四半期 34,217 △30.5 6,923 △32.1 7,237 △27.1 4,963 △47.0
2018年12月期第２四半期 49,228 264.4 10,200 49.2 9,931 62.1 9,361 57.6
(注) 包括利益 2019年12月期第２四半期 5,474百万円( △41.4％) 2018年12月期第２四半期 9,339百万円( 65.9％)
潜在株式調整後
１株当たり
１株当たり
四半期純利益
四半期純利益
円 銭 円 銭
2019年12月期第２四半期 22.27 22.26
2018年12月期第２四半期 40.26 40.24
（２）連結財政状態
総資産 純資産 自己資本比率
百万円 百万円 ％
2019年12月期第２四半期 175,348 95,371 53.7
2018年12月期 188,136 96,619 48.9
(参考) 自己資本 2019年12月期第２四半期 94,116百万円 2018年12月期 92,035百万円
(注)「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」（企業会計基準第28号 平成30年２月16日）等を第１四半期連結会計
期間の期首から適用しており、2018年12月期に係る連結財政状態については、当該会計基準等を遡って適用した後の数
値となっております。
２．配当の状況
年間配当金
第１四半期末 第２四半期末 第３四半期末 期末 合計
円 銭 円 銭 円 銭 円 銭 円 銭
2018年12月期 － 0.00 － 7.00 7.00
2019年12月期 － 7.50
2019年12月期(予想) － 7.50 15.00
(注) 直近に公表されている配当予想からの修正の有無 ： 無
３．2019年12月期の連結業績予想（2019年１月１日～2019年12月31日）
(％表示は、対前期増減率)
親会社株主に帰属する １株当たり
営業収益 営業利益 経常利益
当期純利益 当期純利益
百万円 ％ 百万円 ％ 百万円 ％ 百万円 ％ 円 銭
通期 － － 14,600 0.6 14,600 6.9 10,100 △18.1 45.21
(注) 直近に公表されている業績予想からの修正の有無 ： 無
当社は、アセットマネジメント事業を中心に安定的な収益基盤を有していますが、不動産投資事業は、経済環境や
不動産市場等の影響を大きく受ける状況にあり、現状では営業収益の予測が困難であるため、営業収益の予想は記
載しておりません。
※ 注記事項
（１）当四半期連結累計期間における重要な子会社の異動 ：無
(連結範囲の変更を伴う特定子会社の異動)
新規 －社 （社名） － 、 除外 －社 （社名） －
（２）四半期連結財務諸表の作成に特有の会計処理の適用 ：有
（３）会計方針の変更・会計上の見積りの変更・修正再表示
① 会計基準等の改正に伴う会計方針の変更 ：無
② ①以外の会計方針の変更 ：無
③ 会計上の見積りの変更 ：無
④ 修正再表示 ：無
（４）発行済株式数（普通株式）
① 期末発行済株式数（自己株式を含む) 2019年12月期２Ｑ 225,267,000株 2018年12月期 225,222,800株
② 期末自己株式数 2019年12月期２Ｑ 5,626,100株 2018年12月期 1,818,700株
③ 期中平均株式数（四半期累計） 2019年12月期２Ｑ 222,904,970株 2018年12月期２Ｑ 232,518,927株
※ 四半期決算短信は公認会計士又は監査法人の四半期レビューの対象外です
※ 業績予想の適切な利用に関する説明、その他特記事項
本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記述は、当社が現在入手している情報及び合理的であると判
断する一定の前提に基づいており、実際の業績等は様々な要因により大きく異なる可能性があります。業績予想の
前提となる条件及び業績予想のご利用にあたっての注意事項等については、四半期決算短信（添付資料）４ページ
「連結業績予想などの将来予測情報に関する説明」をご覧ください。
ケネディクス株式会社(4321) 2019年12月期 第２四半期決算短信
○添付資料の目次
１．当四半期決算に関する定性的情報 …………………………………………………………………… ２
（１）経営成績に関する説明 ……………………………………………………………………………… ２
（２）財政状態に関する説明 ……………………………………………………………………………… ４
（３）連結業績予想などの将来予測情報に関する説明 ………………………………………………… ４
２．四半期連結財務諸表及び主な注記 …………………………………………………………………… ５
（１）四半期連結貸借対照表 ……………………………………………………………………………… ５
（２）四半期連結損益計算書及び四半期連結包括利益計算書 ………………………………………… ７
（３）四半期連結キャッシュ・フロー計算書 …………………………………………………………… ９
（４）四半期連結財務諸表に関する注記事項 ……………………………………………………………１１
（継続企業の前提に関する注記） ……………………………………………………………………１１
（株主資本の金額に著しい変動があった場合の注記） ……………………………………………１１
（四半期連結財務諸表の作成に特有の会計処理の適用） …………………………………………１１
（追加情報） ……………………………………………………………………………………………１１
（セグメント情報等） …………………………………………………………………………………１２
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ケネディクス株式会社(4321) 2019年12月期 第２四半期決算短信
１．当四半期決算に関する定性的情報
（１）経営成績に関する説明
当第２四半期連結累計期間において当社グループでは、顧客投資家への投資機会を提供するために物件取得を進
め、これらの物件のアセットマネジメント業務を受託することにより、着実に受託資産残高（AUM）を拡充いたしま
した。代表的な取組みとして、海外機関投資家向け賃貸住宅特化型のコアファンドに対する物件の追加供給や国内
機関投資家向けオフィスビルのファンド組成など、日本の不動産市場に対して長期的な投資意欲を持つ投資家の需
要に応えてまいりました。また、米国の不動産テック企業を対象とした投資ファンドに新規出資を行い、新たな成
長分野の開拓を進めてまいりました。
これらの取組みにより、当第２四半期連結会計期間末における受託資産残高(AUM）の総額は２兆2,126億円とな
り、前連結会計年度末比では1,143億円（5.4％）の純増となりました。
この結果、当第２四半期連結累計期間の営業収益は34,217百万円（前年同四半期比30.5％減）、営業利益は6,923
百万円（同32.1％減）、経常利益は7,237百万円（同27.1％減）、親会社株主に帰属する四半期純利益は4,963百万
円（同47.0％減）となりました。
財務面につきましては、2019年５月に25億円を上限とする自己株式取得の決議を行い、株主還元水準の向上及び
資本効率の改善を図っております。
①連結業績概要 (単位：百万円）
前第２四半期 当第２四半期
増減額 増減率
連結累計期間 連結累計期間
営業収益 49,228 34,217 △15,011 △30.5%
営業利益 10,200 6,923 △3,276 △32.1%
経常利益 9,931 7,237 △2,693 △27.1%
親会社株主に帰属する
9,361 4,963 △4,398 △47.0%
四半期純利益
②受託資産残高（AUM） (単位：億円)
前連結会計 当第２四半期連結
年度末残高 会計期間末残高 増減額 増減率
(2018年12月末) (2019年６月末)
Total AUM 20,983 22,126 1,143 5.4%
ベースAUM※ 14,735 15,951 1,215 8.2%
※当社がメインスポンサーであるREIT及び私募ファンドのAUM合計を指します。
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セグメントの業績は、次の通りです。
＜アセットマネジメント事業＞
受託資産残高（AUM）が拡充した結果、安定収益であるアセットマネジメントフィーが着実に増加したことによ
り、営業収益は5,138百万円（前年同四半期比2.4％増）、営業利益は3,526百万円（同16.0％増）となりました。
＜不動産管理事業＞
リーシング業務及び入居工事が堅調に拡大したことにより、営業収益は1,916百万円（前年同四半期比34.7％
増）、営業利益は695百万円（同61.8％増）となりました。
＜不動産運営事業＞
ホテルの新規開業効果により営業収益は伸長したものの、前期は利益面での貢献が大きい大口顧客の獲得があ
ったことから、営業収益は1,851百万円（前年同四半期比5.2％増）、営業損失は26百万円（前年同四半期は55百
万円の営業利益）となりました。
＜不動産投資事業＞
堅調な不動産市況を背景にたな卸資産の売却等が進んだものの、前期はコアファンド組成等に伴うたな卸資産
の売却が営業収益及び営業利益に大きく寄与した反動から、営業収益は25,650百万円（前年同四半期比37.9％
減）、営業利益は3,301百万円（同54.1％減）となりました。
③セグメント業績
営業収益 （単位：百万円）
前第２四半期 当第２四半期
増減額 増減率
連結累計期間 連結累計期間
アセットマネジメント事業 5,018 5,138 120 2.4%
不動産管理事業 1,422 1,916 494 34.7%
不動産運営事業 1,759 1,851 91 5.2%
不動産投資事業 41,273 25,650 △15,623 △37.9%
調整額 △244 △338 △93 -
合計 49,228 34,217 △15,011 △30.5%
営業利益 （単位：百万円）
前第２四半期 当第２四半期
増減額 増減率
連結累計期間 連結累計期間
アセットマネジメント事業 3,039 3,526 486 16.0%
不動産管理事業 429 695 265 61.8%
不動産運営事業 55 △26 △81 -
不動産投資事業 7,185 3,301 △3,884 △54.1%
調整額 △509 △571 △62 -
合計 10,200 6,923 △3,276 △32.1%
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（２）財政状態に関する説明
当第２四半期連結会計期間末の総資産は、前連結会計年度末に比べて12,787百万円減少し、175,348百万円となり
ました。これは主に、物件売却によりたな卸資産が減少したことによるものであります。
負債合計につきましては、前連結会計年度末に比べて11,539百万円減少し、79,977百万円となりました。これは
主に、物件売却に伴うノンリコースローンの返済、未払金等が減少したことによるものであります。
純資産合計につきましては、前連結会計年度末に比べて1,248百万円減少し、95,371百万円となりました。これは
主に、親会社株主に帰属する四半期純利益を計上する一方、配当及び自己株式取得により株主還元を行ったことや
非支配株主持分の減少によるものであります。
なお、物件の取得にあたり連結子会社においてノンリコースローンによる資金調達を行う場合がありますが、当
該ノンリコースローンは物件を保有している子会社を対象に融資され、返済原資はその子会社が保有する資産に係
るキャッシュ・フローの範囲内に限定されます。
（資産、負債、純資産の状況） （単位：百万円）
前連結会計 当第２四半期
増減額 増減率
年度末 連結会計期間
総資産 188,136 175,348 △12,787 △6.8%
うち現金及び預金 52,959 49,643 △3,316 △6.3%
総負債 91,516 79,977 △11,539 △12.6%
うち有利子負債 78,327 69,110 △9,217 △11.8%
うちノンリコースローン 59,563 49,646 △9,917 △16.7%
純資産 96,619 95,371 △1,248 △1.3%
（キャッシュ・フローの状況）
当第２四半期連結累計期間のキャッシュ・フローは、営業活動により13,140百万円増加し、投資活動により4,293
百万円減少し、また、財務活動により12,664百万円減少いたしました。この結果、当第２四半期連結会計期間末に
おける現金及び現金同等物は、前連結会計年度末に比べ4,153百万円減少し、51,124百万円となりました。
①営業活動によるキャッシュ・フロー
当第２四半期連結累計期間において営業活動の結果得られた資金は、13,140百万円（前年同四半期比49.3％減）
となりました。これは主に、税金等調整前四半期純利益が7,608百万円、たな卸資産の減少額が11,375百万円あった
一方、法人税等の支払額が3,913百万円あったことによるものであります。
②投資活動によるキャッシュ・フロー
当第２四半期連結累計期間において投資活動の結果使用した資金は、4,293百万円（前年同四半期は5,504百万円
の収入）となりました。これは主に、有形固定資産の売却による収入額が7,075百万円あった一方、有形固定資産の
取得による支出額が10,784百万円、投資有価証券の取得による支出額が2,550百万円あったことによるものでありま
す。
③財務活動によるキャッシュ・フロー
当第２四半期連結累計期間において財務活動の結果使用した資金は、12,664百万円（前年同四半期比49.8％減）
となりました。これは主に、ノンリコ―ス長期借入金による収入額が12,617百万円あった一方、ノンリコ―ス長期
借入金の返済による支出額が17,925百万円、子会社SPCの出資償還に伴う非支配株主への分配による支出額が3,818
百万円、自己株式の取得による支出額が2,055百万円あったことによるものであります。
（３）連結業績予想などの将来予測情報に関する説明
2019年12月期の業績予想につきましては、2019年２月８日に公表しております「2018年12月期 決算短信」に記載さ
れている業績予想から変更はありません。
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２．四半期連結財務諸表及び主な注記
（１）四半期連結貸借対照表
(単位：百万円)
前連結会計年度 当第２四半期連結会計期間
(2018年12月31日) (2019年６月30日)
資産の部
流動資産
現金及び預金 52,959 49,643
信託預金 2,769 2,410
営業未収入金 1,716 1,814
販売用不動産 40,683 27,230
仕掛販売用不動産 6,470 3,936
営業貸付金 597 921
その他 2,586 6,256
貸倒引当金 △1 △0
流動資産合計 107,780 92,212
固定資産
有形固定資産
建物及び構築物 19,296 18,272
減価償却累計額 △2,403 △1,903
建物及び構築物（純額） 16,892 16,368
土地 16,117 21,456
建設仮勘定 1,191 －
その他 283 546
減価償却累計額 △161 △182
その他（純額） 121 364
有形固定資産合計 34,323 38,189
無形固定資産
借地権 3,567 3,567
のれん 476 426
その他 101 98
無形固定資産合計 4,145 4,092
投資その他の資産
投資有価証券 37,571 36,905
出資金 359 353
繰延税金資産 757 840
その他 3,198 2,753
投資その他の資産合計 41,886 40,853
固定資産合計 80,355 83,136
資産合計 188,136 175,348
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(単位：百万円)
前連結会計年度 当第２四半期連結会計期間
(2018年12月31日) (2019年６月30日)
負債の部
流動負債
営業未払金 499 387
1年内返済予定の長期借入金 5,202 6,645
ノンリコース短期借入金 344 －
ノンリコース１年内返済予定長期借入金 3,741 567
未払法人税等 2,607 2,924
賞与引当金 － 300
その他 6,088 3,623
流動負債合計 18,484 14,448
固定負債
長期借入金 13,562 12,819
ノンリコース長期借入金 53,976 47,578
ノンリコース社債 1,500 1,500
繰延税金負債 7 133
役員株式給付引当金 530 485
株式給付引当金 134 133
退職給付に係る負債 207 221
長期預り敷金 2,217 1,861
その他 895 795
固定負債合計 73,032 65,528
負債合計 91,516 79,977
純資産の部
株主資本
資本金 40,305 40,320
資本剰余金 8,710 8,725
利益剰余金 43,271 46,929
自己株式 △1,090 △3,098
株主資本合計 91,197 92,876
その他の包括利益累計額
その他有価証券評価差額金 1,032 1,500
為替換算調整勘定 △193 △261
その他の包括利益累計額合計 838 1,239
新株予約権 30 －
非支配株主持分 4,553 1,255
純資産合計 96,619 95,371
負債純資産合計 188,136 175,348
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（２）四半期連結損益計算書及び四半期連結包括利益計算書
四半期連結損益計算書
第２四半期連結累計期間
(単位：百万円)
前第２四半期連結累計期間 当第２四半期連結累計期間
(自 2018年１月１日 (自 2019年１月１日
至 2018年６月30日) 至 2019年６月30日)
営業収益 49,228 34,217
営業原価 35,499 23,963
営業総利益 13,729 10,254
販売費及び一般管理費 3,529 3,330
営業利益 10,200 6,923
営業外収益
受取利息 5 12
持分法による投資利益 184 635
その他 173 286
営業外収益合計 363 934
営業外費用
支払利息 437 439
支払手数料 194 134
その他 1 47
営業外費用合計 632 620
経常利益 9,931 7,237
特別利益
固定資産売却益 1,269 238
関係会社株式売却益 851 30
関係会社出資金売却益 1,106 64
その他 7 60
特別利益合計 3,234 393
特別損失
減損損失 11 －
出資金評価損 5 11
持分変動損失 10 2
その他 6 8
特別損失合計 33 23
税金等調整前四半期純利益 13,131 7,608
法人税等 3,688 2,510
四半期純利益 9,443 5,097
非支配株主に帰属する四半期純利益 81 134
親会社株主に帰属する四半期純利益 9,361 4,963
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四半期連結包括利益計算書
第２四半期連結累計期間
(単位：百万円)
前第２四半期連結累計期間 当第２四半期連結累計期間
(自 2018年１月１日 (自 2019年１月１日
至 2018年６月30日) 至 2019年６月30日)
四半期純利益 9,443 5,097
その他の包括利益
その他有価証券評価差額金 101 443
繰延ヘッジ損益 △86 △23
為替換算調整勘定 △130 △26
持分法適用会社に対する持分相当額 12 △15
その他の包括利益合計 △103 377
四半期包括利益 9,339 5,474
（内訳）
親会社株主に係る四半期包括利益 9,344 5,363
非支配株主に係る四半期包括利益 △4 110
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（３）四半期連結キャッシュ・フロー計算書
(単位：百万円)
前第２四半期連結累計期間 当第２四半期連結累計期間
(自 2018年１月１日 (自 2019年１月１日
至 2018年６月30日) 至 2019年６月30日)
営業活動によるキャッシュ・フロー
税金等調整前四半期純利益 13,131 7,608
減価償却費 365 293
貸倒引当金の増減額（△は減少） 0 △0
受取利息 △5 △12
支払利息 437 439
持分法による投資損益（△は益） △184 △635
固定資産売却損益（△は益） △1,269 △238
関係会社株式売却損益（△は益） △851 △29
売上債権の増減額（△は増加） 203 △98
営業貸付金の増減額（△は増加） 1,912 △324
仕入債務の増減額（△は減少） 161 △112
たな卸資産の増減額（△は増加） 15,039 11,375
買取債権の増減額（△は増加） 2,134 －
匿名組合出資金の増減額（△は増加） △1,512 △364
その他 △1,899 △1,276
小計 27,662 16,622
利息及び配当金の受取額 182 863
利息の支払額 △415 △432
法人税等の支払額 △1,595 △3,913
法人税等の還付額 104 0
営業活動によるキャッシュ・フロー 25,939 13,140
投資活動によるキャッシュ・フロー
有形固定資産の取得による支出 △495 △10,784
有形固定資産の売却による収入 3,686 7,075
無形固定資産の取得による支出 △14 △19
投資有価証券の取得による支出 △261 △2,550
関係会社株式の取得による支出 △3,365 △102
関係会社株式の売却による収入 961 683
関係会社株式の有償減資による収入 2,214 657
連結の範囲の変更を伴う子会社株式の売却によ
2,013 －
る収入
その他 766 747
投資活動によるキャッシュ・フロー 5,504 △4,293
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ケネディクス株式会社(4321) 2019年12月期 第２四半期決算短信
(単位：百万円)
前第２四半期連結累計期間 当第２四半期連結累計期間
(自 2018年１月１日 (自 2019年１月１日
至 2018年６月30日) 至 2019年６月30日)
財務活動によるキャッシュ・フロー
ノン リ コー ス短 期 借 入金 の 純 増 減額 （ △ は減
73 △344
少）
長期借入れによる収入 4,500 5,500
長期借入金の返済による支出 △4,541 △4,755
ノンリコース長期借入れによる収入 13,711 12,617
ノンリコース長期借入金の返済による支出 △26,640 △17,925
ノンリコース社債の発行による収入 1,500 －
自己株式の取得による支出 △8,057 △2,055
配当金の支払額 △1,438 △1,576
非支配株主からの払込みによる収入 293 180
非支配株主への配当金の支払額 △182 △20
非支配株主への分配による支出 △1,602 △3,818
その他 △2,829 △465
財務活動によるキャッシュ・フロー △25,216 △12,664
現金及び現金同等物に係る換算差額 △114 82
現金及び現金同等物の増減額（△は減少） 6,112 △3,735
現金及び現金同等物の期首残高 49,050 55,277
連結の範囲の変更に伴う現金及び現金同等物の増減
△64 △418
額（△は減少）
現金及び現金同等物の四半期末残高 55,098 51,124
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ケネディクス株式会社(4321) 2019年12月期 第２四半期決算短信
（４）四半期連結財務諸表に関する注記事項
（継続企業の前提に関する注記）
該当事項はありません。
（株主資本の金額に著しい変動があった場合の注記）
該当事項はありません。
（四半期連結財務諸表の作成に特有の会計処理の適用）
（税金費用の計算）
税金費用については、当第２四半期連結会計期間を含む連結会計年度の税引前当期純利益に対する税効果会計適用
後の実効税率を合理的に見積り、税引前四半期純利益に当該見積実効税率を乗じて計算しております。
ただし、当該見積実効税率を用いて税金費用を計算すると著しく合理性を欠く結果となる場合には、法定実効税率
を使用しております。
（追加情報）
（「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」等の適用）
「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」（企業会計基準第28号 平成30年２月16日）等を第１四半期連結会計
期間の期首から適用しており、繰延税金資産は投資その他の資産の区分に表示し、繰延税金負債は固定負債の区分に
表示しております。
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ケネディクス株式会社(4321) 2019年12月期 第２四半期決算短信
（セグメント情報等）
【セグメント情報】
Ⅰ 前第２四半期連結累計期間(自 2018年１月１日 至 2018年６月30日)
１．報告セグメントごとの営業収益及び利益の金額に関する情報
(単位:百万円)
報告セグメント 四半期連結
調整額 損益計算書
アセットマ 計
不動産管理 不動産運営 不動産投資 (注１) 計上額
ネジメント （注２）
事業 事業 事業
事業
営業収益
(1)外部顧客に対する
4,788 1,407 1,759 41,273 49,228 － 49,228
営業収益
(2)セグメント間の内部
230 14 － － 244 △244 －
営業収益又は振替高
計 5,018 1,422 1,759 41,273 49,473 △244 49,228
セグメント利益 3,039 429 55 7,185 10,709 △509 10,200
（注）１．セグメント利益の調整額△509百万円は、各報告セグメントに配分していない全社費用であります。全社費
用は、主に報告セグメントに帰属しない一般管理費等であります。
２．セグメント利益は、四半期連結損益計算書の営業利益と調整を行っております。
Ⅱ 当第２四半期連結累計期間(自 2019年１月１日 至 2019年６月30日)
１．報告セグメントごとの営業収益及び利益又は損失の金額に関する情報
(単位:百万円)
報告セグメント 四半期連結
調整額 損益計算書
アセットマ 計
不動産管理 不動産運営 不動産投資 (注１) 計上額
ネジメント （注２）
事業 事業 事業
事業
営業収益
(1)外部顧客に対する
4,808 1,908 1,851 25,650 34,217 － 34,217
営業収益
(2)セグメント間の内部
330 8 － － 338 △338 －
営業収益又は振替高
計 5,138 1,916 1,851 25,650 34,556 △338 34,217
セグメント利益又は損失
3,526 695 △26 3,301 7,495 △571 6,923
（△）
（注）１．セグメント利益又は損失の調整額△571百万円は、各報告セグメントに配分していない全社費用であります。
全社費用は、主に報告セグメントに帰属しない一般管理費等であります。
２．セグメント利益又は損失は、四半期連結損益計算書の営業利益と調整を行っております。
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