２０２０年３月期
（２０１９年度：第２３期）
第２四半期決算説明会
２０１９年１１月１日
※当資料に記載されている業績予想につきましては、現時点で入
手可能な情報に基づき、当社で判断したものであります。予想
には様々な不確定要素が内在しており、実際の業績はこれら
の予想数値と異なる場合がありますので、この業績予想に全
面的に依拠して投資などの判断を行うことは差し控えて下さい。
２０１９年度 連結第２四半期実績ハイライト
9,000 500 （単位：百万円）
8,000 450
7,000 400
２０１９ 350
6,000
年度 300
5,000
予想 250
4,000
200
3,000 実績 150
2,000 100
1,000 50
0 0
親会社株式に帰属する
売上高 営業利益 経常利益 純利益
当期／四半期 純利益
２０１９年度
実績 通期予想 達成率 前期実績 対前期増減
売上高 3,621 8,160 44.4% 3,333 +8.6%
営業利益 142 420 33.8% 91 +55.3%
経常利益 155 430 36.2% 88 +76.2%
親会社株主に帰属する当期／
四半期 純利益 43 210 20.9% 53 △17.7%
2
四半期決算 連結損益計算書
（単位：千円）
２０１８年度Ｑ２ （構成比） 増減率 ２０１９年度Ｑ２ （構成比）
売上高 3,333,132 100% 8.6% 3,621,048 100%
売上原価 2,193,142 65.8% 7.7% 2,362,089 65.2%
売上総利益 1,139,990 34.2% 10.4% 1,258,958 34.8%
販売費及び一般管理費
1,048,444 31.5% 6.5% 1,116,806 30.8%
営業利益 91,545 2.7% 55.2% 142,152 3.9%
経常利益 88,308 2.6% 76.2% 155,621 4.3%
53,230 1.6% △17.7% 43,817 1.2%
親会社株主に帰属する
四半期純利益／純損失
受注動向 損益分析
医薬系：ライブ案件復調し売上牽引 トップライン確保、販管費抑制により
メディア系大口顧客からの受注：運用 Ｑ２営業利益は高水準達成
関連、オンデマンド配信ともに拡大 連結化した子会社含め外注比率の
新連結子会社は医薬系各種制作好調 高い構造となり原価も増加傾向
映像制作子会社は売上減 純利益：一時費用、税額増に伴い減
3
連結バランスシート （単位：千円）
２０１８年度末 主な変動要因 ２０１９年度９月末
資
流動資産 3,391,357 現預金 △156M 3,625,320
固定資産 1,649,080 売掛金 +226M
棚卸資産 +105M
1,645,214
産
有形固定資産 389,040 386,729
の 無形固定資産 833,117 のれん +200M 1,042,660
部 投資その他の資産 426,922 投資有証 △237M 215,824
資 産 合 計 5,040,438 5,270,535
負債の部
流動負債 855,540 1,070,146
固定負債 157,217 未払金 +93M 207,763
純 資本金 2,182,379 2,182,379
資 株主 資本剰余金 626,241 626,241
産 資本 利益剰余金 1,426,560 1,411,048
の 自己株式 △459,221 △459,221
部 評価・換算差額等 57 95
非支配株主持分 251,662 232,081
純資産合計 4,027,680 3,992,624
負債・純資産合計 5,040,438 5,270,535
８月のビッグエムズワイ（ＢＭ２Ｙ）社の買収、連結組入れに伴い営業債権／債務が増加
4
売上原価（連結）主要項目
2,500
（単位：百万円）
仕入高
メディア系配信運用関連の
2,000 通信費
各種償却費 大口受注継続、ＢＭ２Ｙ社の
1,500
労務費 外注費加算に伴い外注費が
1,000 大幅増
500 外注費等 その他の費用は
2018-2Q 2019-2Q
大きな変動無
２０１８年度Ｑ２ ２０１９年度Ｑ２
２０１８年度Ｑ２ 構成比 増減率 ２０１９年度Ｑ２ 構成比
仕入高：商社
外注費等 832 37.9% 32.9% 1,105 46.8%
機能を持つ
労務費 788 36.0% 4.7% 826 35.0%
各種償却費 137 6.3% 9.8% 150 6.4%
イノコス社分。
通信費 134 6.1% △5.7% 127 5.4% 前年は大口取引
仕入高 309 14.1% △32.6% 208 8.8% が重なり大きな
その他振替等 △8 － △55 － 額となった。
売上原価合計 2,193 2,362
販売費及び一般管理費（連結）主要項目
1,250 （単位：百万円） （単位：百万円）
1,000
その他
連結子会社増に伴うものも
750 業務委託手数料 含め人員増により人件費増加
販売支援費 業務プロセス効率化のための
500
業務委託手数料出費は継続
250 人件費 全体に経費の増加は抑制で
２０１８年度２Ｑ ２０１９年度２Ｑ
きた
２０１８年度Ｑ２ ２０１９年度Ｑ２
２０１８年度Ｑ２ 構成比
増減率 ２０１９年度Ｑ２ 構成比
人件費 574 54.8% 7.6% 618 55.4%
販売支援費 105 10.0% 20.9% 127 11.4%
業務委託手数料 58 5.6% 0.7% 59 5.3%
その他 309 29.5% 0.7% 311 27.9%
販管費合計 1,048 6.5% 1,116
四半期別売上、利益推移 （連結） （単位：百万円）
2,000 売上高 160 営業利益
140
Ｑ２は買収効果も
あり売上２０億を突破
1,500 120
100
配信原価増を勘案
しても大きく利益計上
1,000 80
できた
60
500
本体の映像制作、
40
映像制作系子会社の
20
不振続く
0 30. 1Q 30. 2Q 30. 3Q 30. 4Q 201 8.1Q 201 8.2Q 201 8.3Q 201 8.4Q 201 9.1Q 201 9.2Q
0 30. 1Q 30. 2Q 30. 3Q 30. 4Q 30. 4Q 201 8.2Q 201 8.3Q 201 8.4Q 201 9.1Q 201 9.2Q
2017年度 2018年度 2019年度 2017年度 2018年度 2019年度
2017年度 2018年度 2019年度
売上高 1,352 1,418 1,483 1,847 1,533 1,799 1,620 1,827 1,599 2,021
営業利益 52 84 61 158 2 88 80 141 4 137
純利益 127 66 16 78 △3 56 47 94 △10 54
売上高 2,770 3,330 3,333 3,447 3,621
営業利益 137 220 91 222 142
純利益 194 94 53 142 43
7
セグメント売上・営業利益状況：配信事業 （単位：百万円、%）
1,200 350 40%
売上 営業利益／率 医療系ＷＥＢ講演会
300 35%
1,000 の受注は復調
250 30%
800
メディア系の大型運用
25%
200 案件、配信受注は継続
600 20%
150 Ｑ２は１０億越え、
15%
400
100
前年度Ｑ４超の高水準
10% の売上を確保できた
200 50 5%
外注増により利益率
0 30. 1Q 30. 2Q 30. 3Q 201 7.4Q 201 8.1Q 201 8.2Q 201 8.3Q 201 8.4Q 201 9.1Q 201 9.2Q
0 30. 1Q 30. 2Q 30. 3Q 201 7.4Q 201 8.1Q 201 8.2Q 201 8.3Q 201 8.4Q 201 9.1Q 201 9.2Q
0% はＱ１並みに留まった
2017年度 2018年度 2019年度 2017年度 2018年度 2019年度
2017年度 2018年度 2019年度
売上 859 827 851 917 816 858 901 949 947 1,013
営利 292 262 255 282 202 229 232 260 228 253
利益率 34.0 31.7 30.0 30.8 24.8 26.7 25.8 27.4 24.1 25.0
半期 1,687 1,768 1,674 1,850 1,960
通期 3,455 3,524 8
セグメント売上・営業利益状況：制作・システム開発事業
800 売上 100 営業利益／率 12% （単位：百万円、%）
10%
ＢＭ２Ｙ社分組入により
700 80
8%
売上、利益共に増加
600
60
500
6% 本体ＷＥＢ制作は前年
40 4% 並みだが映像制作が
400
20 2% 件数、額ともに低調
300
0%
200 0 30.1Q 30.2Q 30.3Q 2017.4Q 2018.1Q 2018.2Q 2018.3Q 2018.4Q 2019.1Q 2019.2Q
制作系子会社２社は
-2%
スタジオ稼働率低下と
100 -20 -4% リソース不足から業績
0 -40 -6% 悪化
30. 1Q 30. 2Q 30. 3Q 201 7.4Q 201 8.1Q 201 8.2Q 201 8.3Q 201 8.4Q 201 9.1Q 201 9.2Q
2017年度 2018年度 2019年度 2017年度 2018年度 2019年度
2017年度 2018年度 2019年度
売上 457 559 567 713 539 647 564 763 519 739
営利 △25 21 12 68 0 37 28 84 △28 49
利益率 △5.5 3.8 2.1 9.6 0.2 5.8 5.1 11.1 △5.5 6.7
半期 1,016 1,280 1,187 1,327 1,258
通期 2,297 2,515 9
業種別売上比率（個別）
3,000
2,762
2,517
2,500 2,387 18.9%
その他
出版・印刷業
19.6% 専門サービス
22.0% 3.4% その他
3.4% 教育・学習塾
2,000 3.7% 4.1% 出版・印刷業
3.1% 2.6% 広告、情報サービス
2.6% 2.6% 5.9% 専門サービス
2.3% 6.2%
5.3% 8.4% 教育・学習塾
1,500 10.8%
金融・保険業
10.3% 広告、情報サービス
22.5% 放送
金融・保険業
15.3% 21.4%
1,000 放送
医薬医療製造・卸
医薬医療製造・卸
500
33.4%
医薬系が前年対比+10.7%
39.1% 33.1%
となり復調。放送系は
+15.2%と更に好調。
教育系の拡大には大口
2017 Q1-2 2018 Q1-2 2019 Q1-2
案件が寄与。
投資実施状況
（単位：百万円）
投資額
投資項目 （年間予定額）
配信事業関連ソフトウェア 83
EQエンハンス他配信関連
サイマル配信関連基盤
CDNext、ライブ等
事業関連ハードウェア 30
２０１９
ネットワーク機器、ライブエンコーダ等 27
154
年度 制作関連 SW 1 HW、造作 2 （556）
その他 41
各種機器 6 広告関連ＳＷ 3
ビジネスプロセス管理システム・
社内システム系 31
※切捨等の処理により合計額は一致しません 11
２０１９年度経営方針
事業戦略基本方針
２０１９年度 事業戦略基本方針
エンタープライズ、メディア顧客に対し、
EVCとOTTとを軸としたサービス展開を推進する
13
２０１９年度 事業戦略
EVC領域
Enterprise Video Communications
企業によるビデオコミュニケーション
働き方改革に伴い、窓口業務、教育、更には
行政視察等の業務への動画導入が促進される
「ビデオコミュニケーション市場」の深耕
比重の大きい医薬業界、金融業界に対しては
特別な体制でアプローチ
14
EVC： 医薬市場における展開
医薬市場におけるWEB講演会の深耕継続及び
デジタルマーケティング領域への展開
医師が活用
製薬会社売上上位２０社の７割 する医療
製薬企業の
情報の
とは取引有り。これを軸にアップ 収集時間 営業コスト
その他
セルを達成 約 （学会、研究会、
7% 医学雑誌等）
約1,000億円
44%
顧客利便性の改善、CRM・MA 約
91%
と連携した効果測定提供による ＭＲ関連費用
約1兆5,000億円
競合との差別化を推進 17%
製薬メーカー以外の学会、医療 39% インターネット
約
機器等、新たな業種等における 2%
約400億円
WEB講演会ニーズ開拓 エムスリー株式会社 会社説明資料（2019年４月）より
EVC： 金融市場における展開
金融市場における新ソリューション展開と
新提案活動
動画による社内情報共有といった
「働き方改革ソリューション」の展開
SIerとの代理店協力を推進
運用・広告などの新提案を実施しつつ
業界のセキュリティ強化の需要に応える
Incapsulaなど配信
新商材を提案していく
16
EVC関連の市場分類
インタラクティブな要素を伴う動画配信
（Video with Interactive Functions） Business Video Apps市場
ビジネスライブ
ライブ配信基盤市場 Web会議市場 ソリューション市場
（寡占状態）
参戦しない ・Webinar切り口
参戦しない
（この領域は、Vidyoやagora.ioなど から参入
のライブPF事業者が寡占。
配 国内では、NTTコムがSkyWayの ・動画とChat等、 業
WebRTC CPaaSを提供。）
信 インタラクティブ 務
機 性の強化を推進 課
能 題
の の
提 OVP市場 ビジネス動画ソリューション市場 解
供 決
継続展開 ・用途特化型機能の拡張
・内製支援機能とライブ機能の ・コンサルテーション等の上流
強化を行い、差別化と のサービスと組み合わせた
ユーザーの利便性向上を図る 用途特化型動画
ソリューションの投入
単純な動画配信（One-Way Video Delivery）
２０１９年度事業戦略
OTT領域
（Over-the-Top） における事業展開
既存顧客を中心に、システム開発と運用案件の
獲得を推進
放送・配信設備等のHW/SWの販売・保守等、
グループ全体でメディア顧客に対する
トータルサポートをアピール
顧客のサイマル放送、OTTサービスを担う
プラットフォームサービスを順次整備 18
サイマル配信サービスのサービス展開
ターゲット顧客毎に最適化したサービスを用意
準キー局・独立局・地方局・メディア企業向けサービス
放送同時配信、ファイル サ 上
イ 位
編成配信、Live To File、 マ メ
災害時向けライブといった ル ニ
メ ュ
サイマル配信用機能をEQ ニ ー
既存Equipmedia ュ と
とシームレスに連携し、EQ ー
サービスメニュー し
の上位サービスメニューとし 追 て
て展開。極力カスタマイズ 加
が発生しない形で
ターゲット顧客へ提供
19
サイマル配信サービスのサービス展開
キー局・準キー局・ 大手メディア企業向けサービス＋インテグレーション
サイマル配信に必要となる
各種機能を提供
管理機能をクラウドサービスと
して提供し、バックエンドは
個別インテグレーションで提供
バックエンドについては、
より精度が高い設定が可能な
ものを提供
最近のトピックス
医薬系業界におけるユーザーメリット追求
medパス社が提供する医療
「Web講演会申込みシステム」 関係者の共通ID「medパス」
提供開始 との連携を開始
medパスアカウントを既に取得している
これまでメールや電話で行っていたWeb 医師は、連携実施する講演会参加の際に
講演会実施の申込みをWebに置き換える アカウントの新規取得なしにシングル
ことで、Web講演会の主催企業との間の サインオンで視聴可能
コミュニケーションロスを抑制、スムーズな
実施が可能に 講演会主催企業は講演会用クローズド
サイトを一から制作したり、視聴希望者が
＜Web講演会主催企業のメリット＞ 医療従事者であることを都度確認すること
・関係者内での情報閲覧・共有が可能 が不要となる
・講演会開催までのスピードアップ
・講演会の開催内容・進捗状況の随時 Ｊストリームから提供する個人視聴ログに
確認が可能に 加え、医師コード（DCFコード）を付与した
視聴ログの提供も可能となるため講演会
開催後のマーケティング活動に活用できる
５Ｇ時代における可能性への挑戦 マルチアングル中継
2019年7月10日に行われた
「ひかりＴＶ ４Ｋ・ＦＵＮＡＩ ダブルス選手権」
さまざまなカメラアングルから大会のライブ配信を視聴できる
「マルチアングルライブ配信」に技術提供実施
映像／エンコード機材の設計・
構築、大会会場での機材
オペレーション、配信技術の
支援などを行い、高品質かつ
安定したライブ配信を実現
国策関連の実証研究への参画
総務省が募集する、ローカル局等が 総務省の研究開発課題「革新的
災害情報等をインターネットで AIネットワーク統合基盤技術の研究
迅速かつ円滑に、安定して効率 開発」における「データ連携による
よく提供できる共通的配信基盤 ネットワーク機能動的制御技術の
整備 の為の企画公募型実証事業 研究開発」 に参加
隣接する広域局・県域局・CATV連携による 沖電気・KDDIの共同提案による、５Ｇ時代
地域動画配信基盤の構築を目指した、地域 の爆発的な通信量増加に備えて通信事業
のライブカメラ映像等の低遅延配信及び 者が将来構築する「AIネットワーク統合
複数局間での素材共有等に係る検証 基盤」と、オンデマンド映像配信サービスや
IoTサービスとの間の新たなデータ連携技術
提案代表者 東海テレビ放送 を開発することで、より高品質・高信頼な
連携事業者 三重テレビ放送、 サービスの実現を目指す研究開発
テレビ和歌山、ZTV、Ｊストリーム
「オンデマンド映像配信サービス」に
本件を含め全７件の採択事業があり、 関する成果の検証検証に参加
愛媛朝日テレビが提案代表者となった企画には
イノコス社 も参加しています
24
業績予想について
業績予想値
（単位：百万円）
２０１９年度
Ｑ２実績 通期予想※ 進捗率
売上高 3,621 8,160 44.4%
営業利益 142 420 33.8%
経常利益 155 430 36.2%
親会社株主に帰属する
当期／四半期純利益 43 210 20.9%
※２０１９年７月３０日の修正発表数値
26
説明内容についてのお問合せ先
決算説明内容についてのお問い合わせは
【メール】
https://page.stream.co.jp/pr_inquiry.html
（お問い合わせフォーム）
【電話】
電話 03-5765-7744 （総務部広報ＩＲ課）
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