“特殊アクリル酸エステル”のリーディングカンパニー
大阪有機化学工業株式会社
東証1部：4187
2020年11月期 2021年1月7日
決 算 説 明 会
見えないけれど、あなたのそばに
目次 1
◆ 2020年11月期 決算概要
◆ 2021年11月期 業績予想
◆ 中期経営計画
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目次 1
◆ 2020年11月期 決算概要
◆ 2021年11月期 業績予想
◆ 中期経営計画
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2020年11月期 決算概要
外部状況
◆新型コロナウイル感染症の世界的流⾏により、移動の⾃粛や⼯場の停⽌など、経済活動の
停滞が顕著となりました。一方、テレワークの浸透や５G世代への移⾏の進展により、電⼦
材料関連産業においては好調に推移しました。
売上高
◆化成品・機能化学品は販売が減少しましたが、電⼦材料関連の販売が好調であったことに
より、売上高は前期比0.1％増の286億8千1百万円となりました。
営業利益
◆付加価値の⾼い電⼦材料関連が好調であったこと及び、原油安などにより原燃料の価格が
下がったことにより、営業利益は前期⽐21.3％増の44億4千2百万円となりました。
2019/11 2020/11 2020/11 前年同期⽐
（百万円) 実績 当初予想 実績 増減額 増減率
売上高 28,638 29,643 28,681 +43 0.1％
営業利益 3,663 3,700 4,442 +779 21.3％
経常利益 3,833 3,912 4,612 +779 20.3％
純利益＊ 3,035 2,660 3,313 +278 9.2％
国内ナフサ（￥/KL) 42,000 41,000 32,800 ― ―
為替 （￥/＄） 110 107 107 ― ―
＊親会社株主に帰属する当期純利益
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業績増減要因（対前年同期比）
◆化成品の販売が減少しましたが、付加価値の⾼い電⼦材料関連が好調であったこと
及び、製造費⽤の減少などにより、営業利益は前年より7.8億円増加しました。
⻘字︓利益増加要因 売上高増加 製造費用の減少 販管費等の増加
⾚字︓利益減少要因 +0.4億円 +7.9億円 △ 0.5億円
化成品 △17.9億円 原材料費減・棚卸増
電⼦材料 +19.1億円 ＋10.8億円
機能化学品 △ 0.7億円 労務費増 △2.1億円
減価償却費増 △2.8億円
燃料費減 ＋1.3億円
他
営業利益
44.4億円
営業利益
36.6億円
30 営業利益 +7.8億円
2019年 2020年
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セグメント実績
化成品 電⼦材料 機能化学品
新型コロナの影響により⾃動⾞塗料、印 半導体市場の伸びと、リモートワークの 在宅勤務増加などで化粧品原料減少、機能
刷インキ用モノマー販売が低調で減収。 普及による表⽰材料の需要増などにより 材料も販売減で減収。利益率の⾼い製品⽐
販売減の影響を受け減益。 増収。販売増に伴い増益。 率の増加により増益。
売上高 売上高 売上高
98億4千3百万円 125億6千8百万円 62億6千8百万円
（前年⽐ △15.4％） （前年⽐ +17.9％） （前年⽐ △1.1％）
セグメント利益 セグメント利益 セグメント利益
6億4千8百万円 28億3百万円 10億2千万円
（前年⽐ △18.3％） （前年⽐ +33.6％） （前年⽐ +29.7％）
100 50 100 50 100 50
（億円） 売上高 (%) （億円） 売上高 (%) （億円） 売上高 (%)
営業利益率（右軸） 営業利益率（右軸） 営業利益率（右軸）
63.5 65.3
58.2 58.2 60.4
57.3 55.3 52.3 54.3
51.8 48.5
46.7
50 25 50 25 50 25
33.7 34.3 31.4 31.5
32.0 31.2
22.1 20.3 23.6
19.9 21.1
19.5 16.5
8.8 16.0
6.8 6.9 4.1 13.2 13.4
5.6 4.9 11.2 11.4
0 0 0 0 0 0
2018上期
2018下期
2019上期
2019下期
2020上期
2020下期
2018上期
2018下期
2019上期
2019下期
2020上期
2020下期
2018上期
2018下期
2019上期
2019下期
2020上期
2020下期
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セグメント別売上推移（四半期）
◆セグメント別四半期売上高
四半期別では、化成品で特に３Qの落ち込みが顕著でしたが、４Qで回復して
きました。
電⼦材料関連は好調、機能化学品は堅調に推移しました。
50
（億円）
化成品 電⼦材料 機能化学品
32.5 32.6 32.7
30.0
29.3 28.8 28.1
27.9
25.9
26.5 26.6 27.7
25.9 26.2 25.6
20.8
16.1
16.5
14.6 16.8 15.5 14.9 16.3 15.4
0
2019年 1Q 2019年 2Q 2019年 3Q 2019年 4Q 2020年 1Q 2020年 2Q 2020年 3Q 2020年 4Q
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損益計算書
◆営業外損益
営業外損益においては、前期に比べ大きな変動はありませんでした。
◆特別損益
特別利益が、投資有価証券売却益、受取保険⾦の減少などにより270百万
円減少しました。
特別損失が、設備更新などに伴う固定資産除却損の増加により99百万円
増加しました。
（百万円)
⻘字︓利益増加要因
2019/11 2020/11 増減額
⾚字︓利益減少要因
営業外収益 223 224 +1
営業外費用 53 54 +1
投資有価証券売却益 △119百万円
（政策保有株式の売却）
特別利益 371 101 △270 受取保険⾦ △139百万円
他
特別損失 24 123 +99 固定資産除却損 +89百万円
（設備投資に伴う旧設備の撤去等）
他
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貸借対照表
（百万円)
2019/11 2020/11 増減額
資産
建物及び構築物（純額） +1,398百万円
流動資産 22,960 23,134 ＋174 （新研究棟等）
機械装置及び運搬具（純額）＋998百万円
有形固定資産 14,900 16,299 ＋1,399 （化成品・電⼦材料設備増強）
建設仮勘定 △1,181百万円
無形固定資産 78 70 △8 他
投資その他の資産 5,907 5,819 △88
負債 ⽀払⼿形及び買掛⾦ △965百万円
流動負債 8,782 7,553 △1,229 未払⾦ △687百万円
他
固定負債 2,518 2,745 ＋227
純資産合計 32,546 35,025 ＋2,479 利益剰余⾦ +2,316百万円
他
総資産 43,848 45,324 ＋1,476
2020/11時点 コロナ後の目安
コロナ対応としての
⾃⼰資本⽐率 76.5％ ―
今後の財務指標
⼿元流動性⽐率 3.0ヵ月 3.0〜4.0ヵ月
DEレシオ 0.09 0.2以下
ネットDEレシオ -0.13 0以下（実質無借⾦）
インタレスト・カバレッジ・レシオ 579倍 200〜400倍
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キャッシュフロー
（百万円)
2019/11 2020/11 【主な内訳】
税⾦等調整当期純利益 4,590百万円
営業活動によるCF 3,506 5,257 減価償却費 2,085百万円
有形固定資産の取得による支出
投資活動によるCF △2,739 △4,434 （半導体関連設備増強等） △4,837百万円
財務活動によるCF 432 △648 ⻑期借⼊れによる収⼊ 1,350百万円
（設備投資・財務の強化等）
⻑期借⼊⾦の返済による⽀出 △980百万円
現⾦及び現⾦同等物に係る 配当⾦の⽀払い額 △996百万円
△34 △5
換算差額
現⾦及び現⾦同等物の増減額
1,165 169
（△は減少）
現⾦及び現⾦同等物の
6,342 6,511
期末残高
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設備投資・減価償却・研究開発費の推移
＊2020年度は約66億円の設備投資を⾒込んでおりましたが、⼯事の期ずれなどにより、
48億円となりました。
中期経営計画にて、2020年〜2024年度までの累計で約200億円の設備投資を計画してお
ります。
当初予定
（百万円） 6,607
設備投資
6,000
減価償却
4,776
研究開発費 4,607
4,000 3,570
2,667 2,497
1,771 2,085
1,530 1,538 1,495 1,741
2,000
1,130 1,291 1,458
974 1,209 1,219
950 943 1,003 1,064
0
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 （予想）
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設備投資
◆中期経営計画に沿い、適切に設備投資を⾏っていきます。2021年は半導体関連
材料設備の装置関連の増強や、⼯場のユーティリティー関連を中⼼に設備投資を
⾏います。
2019年 2020年 2021年 ⽣産能⼒など
工事 試作 運用中 UV-IJ用モノマー等
化成品製造設備増強
（供給能⼒ +1,000ｔ/ｙ）
工事 試作 運用中 半導体用モノマー設備 新設
（供給能⼒≒50％増）
計画 工事 試作 運用中 半導体関連材料設備 増強
電⼦材料製造設備増強
（供給能⼒≒20％増）
計画 工事 半導体用モノマー装置増強
新研究棟建設 計画 工事 運用中 新規事業の創出拠点
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トピックス ＜新研究棟＞
◆所在地 大阪府柏原市片山町18-8
概要 ◆構造 地上2階建て鉄骨造 延べ床⾯積︓約3,300 ㎡併設厚生棟 ︓ 平屋建て 延べ床⾯積︓約500 ㎡
◆完成 2020年11月6⽇に落成式を実施
◆研究環境を新たに整備し、新事業・新製品創出のために新研究棟を建設
・⼤阪の地域利便性を⽣かし、顧客とのコミュニケ―ションを強化
目的 ・研究と販売のコミュニケーションを強化し、課題のインプットと成果のアウトプットを迅速に⾏うための
拠点づくり
・将来の優秀な研究員獲得と育成強化による組織⼒向上
◆機能性エラストマー、伸縮性導電材料の拡販（内閣府・戦略的イノベーション創造プログラムにも参画中）
◆有機圧電材料の開発と上市（⼤学と共同研究中）
開発中 ◆調光材料市場への参⼊
◆接着モノマーの量産と拡販
写真
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目次 1
◆ 2020年11月期 決算概要
◆ 2021年11月期 業績予想
◆ 中期経営計画
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2021年11月期 業績予想
◆通期業績予想
2021年11月期は、売上高が約20億円増の307億４千万円、営業利益はほぼ横ばい
の45億5千万円と予想しております。
2020/11 2021/11
（百万円） 前年増減 前年⽐
（実績） （予想）
売上高 28,681 30,740 ＋2,058 107.2％
営業利益 4,442 4,550 +108 102.4％
経常利益 4,612 4,845 ＋233 105.0％
当期純利益＊ 3,313 3,316 +3 100.1％
売上⾼営業利益率 15.5％ 14.8％ － －
ＲＯＥ 9.9％ 9.3％ － －
⼀株当たり純利益 149.59円 149.69円 － －
＊親会社株主に帰属する当期純利益
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業績予想 化成品事業
100
（億円） 売上高
（％）
2021年11月期予想
営業利益率（右軸）
売上高 103億円 +5％ （対2020年）
25
◆外部環境
・コロナ禍で、⾃動⾞⼤⼿は世界各地の⼯場の操業を
58.2 58.2 停止し、4〜5⽉は前年⽐５〜6割減。6⽉には前年⽐
51.8
53.4 2割減まで回復。2021年は回復の⾒通し。
50.3
50 46.7
◆当社の状況
・2020年は塗料関連を中⼼に販売減。国内海外ともに、
特に３Q（6~8⽉）に落ち込んだが４Qにはすでに
8.8
回復傾向にある。
6.8 6.9
・市場動向の⾒極めと主⼒製品の拡販、コスト削減に
4.1
努める。
◆市場におけるリスク
・原油価格の変動。
0 0 ・天然由来原料相場の高騰。
・コロナ禍による経済動向。
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業績予想 電⼦材料事業
100 50
（億円） 売上高
（％）
2021年11月期予想
営業利益率（右軸）
売上高 136億円 +8％ （対2020年）
70.6 ◆外部環境
65.3 65.5 ・「5G」の普及やリモートワーク増加の影響などで半導体
60.4 市場は拡大。2021年の半導体市場規模は、過去最⼤にな
54.3 る⾒込み（2020年12月WSTS)。
52.3
・最先端のEUV露光はアジアを中⼼に実⽤化が進展。
50 25
・FPDでは需要が急増。韓国勢は有機ELへシフト。
23.6
21.1 ◆当社の状況
19.9
19.5
・ArF露光⽤レジスト原料は引き続き好調であり、顧客
ニーズへの対応に注⼒していく。
・EUV⽤途の材料も徐々に増えており、さらなる採⽤増
を目指す。
・FPD関連材料も引き続き顧客要望の実現と拡販に努める。
0 0 ◆市場におけるリスク
・⽇韓及び、⽶中貿易摩擦の深刻化。
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業績予想 機能化学品事業
50 50
（％）
（億円） 売上高 2021年11月期予想
営業利益率（右軸） 売上高 67億円 ＋7％ （対2020年）
34.4
32.8 ◆外部環境
32.0
31.4 31.2 31.5
・コロナ禍で化粧品の国内市場は縮小。
・中国の化粧品市場は経済成⻑に伴い、2024年には、
2019年⽐で6割増に達する⾒通し。
25
◆当社の状況
16.5 16.0 ・スキンケア用シートマスクに好適な機能（保湿性な
13.4
ど）を有する化粧品原料を中国などへ拡販。
11.4
・超親⽔性材料、半導体用溶剤の拡販、添加剤のサンプ
ルワークを進める。
・2⽉に三菱ケミカルから頭髪化粧品⽤アクリル樹脂の
製造・販売事業を譲受する。（2020/8/19 公表）
◆市場におけるリスク
0 0
・コロナ禍による化粧品需要の落ち込み⻑期化。
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株主還元 1
◆ 配当性向３０％を目安とし、健全な財務内容を維持しつつ、安定的かつ
継続的な配当に努めます。
◆ 総還元性向５０％を目標とし、自己株式の取得を含めた株主還元の充実
に努めます。
1株あたり純利益（円） 149.6 149.7
137.1
1株あたり配当（円） 120.7
91.1 96.5
46 48
36 40
25 29
2016 2017 2018 2019 2020 2021 （予想）
配当性向 27.5% 30.0% 29.8% 29.2% 30.8% 32.1%
総還元性向
36.5% 30.1% 46.6% 29.2% 30.8% （50%目標）
（実施年度ベース）
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目次 1
◆ 2020年11月期 決算概要
◆ 2021年11月期 業績予想
◆ 中期経営計画
大阪有機化学工業株式会社 20
第2次5ヶ年中期経営計画（2020-2024）
◆1年⽬を終えて
2020年度は、新型コロナウイルス感染拡⼤、ナフサ価格の下落の影響を受けたものの、電
⼦材料が順調に売上を伸ばし、売上⾼はほぼ横ばいである⼀⽅、営業利益は増益、営業利益
率は15％を超えました。
2021年度は、外部環境の不透明感があるものの、化成品事業の販売回復を⾒込み、半導体
事業の販売拡大、化粧品事業譲受による販売増加等、売上高の大幅な増加を目指し、第二次
中期経営計画の売上⽬標達成に向けて、⾮常に⼤切な⼀年であると考えております。
2019年 2020年 2024年
（実績） （1年目結果） （目標）
売上高 286.3億円 286.8億円 370億円以上
営業利益 36.6億円 44.4億円 50億円以上
営業利益率 12.8％ 15.5％ 13.5％以上
ROE 9.7％ 9.9％ 10％以上
配当性向 29.2％ 30.8％ 30％目安
総還元性向 29.2％ 30.8％ 50％目標
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中期経営計画
事
施策 進捗 達成度
業
◇製品の統廃合︓特殊アクリル酸エステル ◇不採算品⽬の外部委託・終売を進めている。
化成 （汎用品）の統廃合を実施。 ＊2020年に8割程度進捗、今期完了予定。 〇
品 ◇新製品の投⼊︓UVインクジェット用 ◇UV-IJ用途は市場が停滞し目標を下回った。 △
モノマーを展開。新規設備が今春より稼働。 ＊販売量 2割減（前年⽐）
◎
◇ArFレジスト⽤モノマーのシェア拡⼤︓昨年
新設した設備が稼働し安定生産中。販売体制 ◇半導体関連は非常に好調。
を強化。 ＊売上 3割増（前年⽐）
電子
材料
◇次世代EUVレジスト⽤モノマー︓試作品の ◇EUVは、まだ数量は少ないが採⽤数は順調に 〇
採用増を目指す。 増加。 ＊売上 4割増（前年⽐）
◇半導体周辺材料︓設備増強を進め供給体制を
整える。
◇計画的に設備能⼒増強を進⾏中。 〇
◇海外拡販︓スキンケア⽤原料の化粧品原料を ◇スキンケア⽤原料の中国への拡販が順調。
機能 中国をはじめとする海外へ拡販。
＊輸出量 5.8倍（前年⽐） 〇
化学 ◇機能材料の展開︓新規塗料⽤材料、超親⽔性
品 コーティング材、先端医療材料など顧客と
◇先端医療材料は、顧客との共同開発で⼀定の 〇
共同研究。 進捗有り。
◇新事業領域の確⽴︓伸縮性導電材料・調光材
料・有機圧電材料などで、他社や⼤学との
◇開発品毎にサンプルワークを進めている。 △
新規
共同開発を実施。
事業
◇拠点整備︓⼤阪事業所に新研究棟を建設中。 ◇2020年11月に新研究棟完成。 〇
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＜注意事項＞
本資料の予想数値等は、現時点で⼊⼿可能な情報に基づき判断した⾒通しであり、多分に不確定な
要素を含んでおります。実際の業績等は、業況の変化等により、本資料の内容と異なる場合があり
ます。したがって、いかなる確約や保証を⾏うものではありません。
決算説明会での質疑応答の要旨は、当社ホームページにて公開いたします。
【お問い合わせ】
管理本部 IR・広報担当
TEL 06-6264-5071（代表）