経営方針説明会
Eric Johnson CEO
2021年3月26日
1
目次
■ サマリー
■ 24年度に向けた利益目標 (2025年3月期)
■ 事業戦略及び目標達成に向けた施策
■ レジリエントな経営基盤
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本プレゼンテーションのスコープ
● 本経営方針の焦点
- 中期的な全社経営目標
- コア事業であるデジタルソリューション事業、ライフサイエンス事業の事業戦略および数値目標
- 石油化学系事業（エラストマー事業、合成樹脂事業）については、本日のプレゼンテーションのスコープから除く。
事業構造改革に取り組むため、現時点で中長期の具体像を示す段階にないと判断した。
● 石油化学系事業の構造改革について
- 今後の事業環境を勘案し、制限なき事業構造改革の断行が必要と判断している。
- エラストマー事業は、比較安定的にROIC、CFを創出している合成樹脂事業に対し、より迅速な対応が必要な状況。
- 3月8日に発表した早期退職優遇制度に加え、原料・物流コストの合理化などコスト削減、販売価格の適正化による収益改
善策を実行している。さらに、事業・製品セグメントの整理を含めた検討も行っている。
- これらは短期的な施策ではなく、中長期的な観点で事業の持続性を維持するために必要な施策となる。
- 今後、重要な進捗があり次第、適時に公表を行う。
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企業理念
価値創造のための戦略
● 社会課題を解決し、社会を豊かにするために比類なき技術を追求
し続ける
- 技術の発展とJSRの発展は同義である。
- 先端技術を開発し、新しい分野へ提供していくことで、当社も成長が可能となった。
● 優れた品質と顧客サポートを追求することで、当社の市場ポジション
や投資に対する価値を最大化させる
● 組織の強靭性(Resilience)と持続性(Sustainability)を高め、
持続的に成長する真のグローバル企業をめざす
- かつてないほど不確実性が高まり、急速に変化する世界において、事業活動を推
進し、企業価値を向上させるためには、組織のレジリエンスとサステナビリティの向上
がより重要となる。
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中期経営方針サマリー
● 持続的(Sustainable) 成長を目指し、すべてのステークホルダーに価値を創造する
Vision
● あらゆる環境変化に適応する強靭な(Resilient)組織を作る
事業ポートフォリオ 事業目標 組織体制
デジタルソリューション (特に半導体事業)、
強靭な(Resilient)
ライフサイエンスがコア事業 ROE 10%以上 経営基盤
SEMI Life Sciences 最高益の イノベーション
デジタリゼーション
Core OP 更新 ESGコミットメント
600億円以上 従業員エンゲージメント
ﾃﾞｼﾞﾀﾙｿﾘｭｰｼｮﾝおよびﾗｲﾌｻｲｴﾝｽ
5
事業ポートフォリオ
平均 ROIC FY’17-FY’20 ROIC FY’24
**円の大きさ：
35% FY’17-FY’20の平均コアOP 35% **円の大きさ：FY’24のコアOP
30% 30%
ディスプレイ＆
半導体
半導体 注力事業
25% ｴｯｼﾞｺﾝﾋﾟｭｰﾃｨﾝｸﾞ 25% ディスプレイ&
ｴｯｼﾞｺﾝﾋﾟｭｰﾃｨﾝｸﾞ
20% 20%
15% 15% 石化系事業 ライフサイエンス
合成樹脂 構造改革
10% 10%
Structural reform
5% 5%
エラストマー ライフサイエンス
0% 0%
-15% 0% 5% 15% 25% 0% 5% 10% 15% 20%
* 合成樹脂事業、ライフサイエンス事業は、 売上 CAGR FY’17-FY’20 売上 CAGR FY’21-FY’24
事業買収が売上CAGRに含まれる
6
事業変革
デジタルソリューション・ライフサイエンスを中核に持続的な成長を遂げ、
2007年度の過去最高益を更新する
Selexis, Crown を連結子会社化
日本合成ゴム株式会社 フォトレジスト市場
設立 参入
最高益 600億円
営業利益
KBI,MBL
を連結子会社化
千葉・鹿島工場
稼働 ライフサイエンス(LS)
四日市工場 ディスプレイ材料市場
稼働 参入 デジタルソリュー デジタルソリュー DS・LSが
ション (DS) ション (DS) 事業の中核へ
石化系事業 石化系事業 石化系事業
1957 2000 2010 2020
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24年度に向けた利益目標
8
ターゲット：売上高およびコア営業利益
DS&LS事業: 売上高3,000億円超、コア営業利益は過去最高を達成
新たな事業ポートフォリオで過去最高益を更新する
売上高（億円） コア営業利益（億円） EBITDA（億円）
3,500 > 3,000 800 > 600 > 750
億円 億円 900 億円
700
3,000
CAGR +10%
600
700
2,500
500
2,000 400 500
1,500 300
300
200
1,000 コア営業利益率: コア営業利益率:
100
500 15% ＞20% 100
0
0 -100 -100
FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 FY24 FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 FY24 FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 FY24
DS&LS Others DS&LS Others DS&LS Others
*CAGR: 20年度見込-24年度計画 **Others：次世代事業など
9
ターゲット：資本収益
ROE 2桁を達成
各事業でROICを最大化
ROE ROIC
12% DS LS TOTAL (DS&LS&Others)
DS：
10% 10%以上 30%
25% 25 %以上
8% 20%
LS：
6% 15% 12 %以上
10% 合成樹脂
4%
5%
2% 0%
*全社目標
0% -5% エラストマー
FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 FY24 FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 FY24
*LS: 投下資本にはのれんを含む
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ターゲット：資本配分
営業CF
CAPEX, M&A
資金 構造改革 使途
株主還元
レバレッジ
17-20年度 21-24年度 計画
デジタルソリューション
営業CF 1,900 億円 2,000 億円 ライフサイエンス
DEレシオを考慮した
資金 負債 1,000 億円 〇〇〇〇 億円
レバレッジ
石化系事業 構造改革
その他 - +α 億円 からのCF
CAPEX 1,660 億円 1,000 億円
*エラストマー 720 億円 事業投資を最優先
事業成長
使途
半導体/ライフサイエンスを中心
M&A 600 億円 △△△△ 億円
自己株買い 650 億円
株主 700 億円 株主還元は50%程度を想定
配当 68
総還元性向: %
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事業戦略および
目標達成に向けた施策
-デジタルソリューション事業
-ライフサイエンス事業
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デジタルソリューション × ライフサイエンス
デジタルソリューション事業
売上高：市場成長の2倍
ライフサイエンス事業
売上高 CAGR+20% コア営業利益率:20%
コア営業利益率: 高利益率の維持 (≧23%)
規模 フォトレジスト市場計：20億ドル 規模 CDMO市場計：60億ドル
(半導体市場：4,300億ドル) (バイオ医薬品市場：3,500億ドル)
市場
トレンド ・ 安定的に成長 ・ 高い成長
トレンド
・ 技術革新の進展 ・ 精密医療分野の拡大
社会的 ・ スマート社会の実現 (AI,IOT) ・ 医薬品開発の効率化
価値 ・ 小型化と省電力での高性能化の実現 ・ 一人一人にあった個別医療の実現
先端材料で高い市場シェア
強み 複雑なバイオ医薬品の開発サポート力
(例：ArF 30%, 配向膜 50%)
戦略 半導体事業へリソースを集中 顧客パイプラインの拡大による事業成長
M&Aを含む事業規模及び分野の拡大 ユニークな付加価値の創造
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デジタルソリューション
● リソースを半導体事業に集中、1on1のビジネスモデルを確立。
顧客、製品、地域構成を拡大し、半導体材料事業の拡大を目指す。
● ディスプレイ材料・エッジコンピューティング事業は、集中と選択による利益成長を目指すとともに、新製品の投入、次世代
事業テーマの検討を進める。
売上高 (億円） コア営業利益（億円）
2,000 500 25%
1,800
ｴｯｼﾞｺﾝﾋﾟｭｰﾃｨﾝｸﾞ:
1,600 主力製品のデファクト化
400 20%
CAGR: DS 計 +7%
1,400
コア営業利益率 コア営業利益率
≧23%
1,200
1,000 ｴｯｼﾞｺﾝﾋﾟｭｰﾃｨﾝｸﾞ +20%
ディスプレイ材料： 300 23% 15%
800
キャッシュ・カウ FY20Q3時点
ディスプレイ材料 flat
600 200 10%
半導体材料 +8%
400
半導体材料：
200 100 5%
成長ドライバー
0
FY20 FY21 FY22 FY23 FY24
0 0%
SEMI Display Edge Computing FY20 FY21 FY22 FY23 FY24
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デジタルソリューション：半導体市場
需要の高まり 機会の増加
アプリケーション 半導体市場 (MUSD)
Applications
PC, スマートフォン, サーバー, 自動車など
デジタリゼーションの進展
Electronics, Auto etc.
電子情報産業 > 3兆ドル 500,000 微細化
IDM 400,000
他
電子部品 半導体 ・・・・・ Foundry
Fabless 300,000 構造・工程の
複雑化
200,000
半導体
他 材料 JSR
フォトレジスト, 100,000
シリコンウエハー ArF 市場
CMP, 洗浄剤 etc. 基幹産業としての
マスク 8.5-9億ドル
0 社会的価値
2020 2021 2022 2023 2024
*Source: OMDIA Semiconductor Silicon Demand Forecast Tool Q3’20
*Source: JSR推計
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デジタルソリューション：半導体材料 製品群
More Moore : Enable Scaling with Transistor Technology 2020年度 製品構成 (売上高)
実装材料など 先端
Beyond 3nm Device Architecture Photoresist Spin-on Hard Mask
フォトレジスト
(ArF, EUV)
~3nm Beyond 2nm • EUV Photoresist • Spin-on Organic
High sensitive • Spin-on Inorganic CMP,
Gate Gate NMOS
Gate 洗浄剤 920
億円
Photoresist
PMOS
Spin-on Inorganic
Spin-on Organic
FinFET GAA CFET
26 mJ/cm2 Substrate
多層材 その他
More than Moore : 3D Packaging Metal Interconnects : CMP & Cleans リソグラフィー
3D Integrated Circuit Cu Non-Cu Metal Interconnects
• CMP Slurry（Ru) • Post Etch Cleans
Dielectric Material Thick Photoresist
• Low Df/Dk • Plating PR Residue
Dielectric Cu Pillar
(Low Dk/Df) (Plating PR)
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デジタルソリューション：半導体材料 事業計画
● 半導体市場は技術革新が続くとともに、安定的な成長が見込まれる。
● 市場成長の倍の売上成長を目指し、ArF・多層材での高シェア維持、EUVの本格立上げ取り込み、洗浄剤・CMP・実装材
料の拡販に取り組む。
1,400 [億円]
先端フォトレジスト
Advanced photoresist 他ﾘｿｸﾞﾗﾌｨｰ
Litho Others 多層材
Multi-layer CMP・洗浄剤
CMP slurry & Cleans 実装材料など
Packaging & Others
実装材料など
1,200
CAGR: +8%
市場成長の倍
1,000 CMP・洗浄材
CAGR: +8% CAGR: +17%
800
多層材
CAGR: +5%
600
その他リソグラフィー
400 CAGR: +4%
**シリコンウエハーインプット
200 CAGR: + 3-4% 先端フォトレジスト
CAGR: +7%
0
FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 FY24
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デジタルソリューション：半導体材料 グローバル戦略
顧客価値に貢献する、半導体材料のグローバル・テクノロジーカンパニーを目指す
テクノロジー、クオリティー、キャパシティーへ投資
Asia
:: 日本 RD/製造/販売
:: 台湾 RD/販売
:: 中国 韓国 販売 The United States
:: カリフォルニア RD/製造/販売
:: オレゴン 洗浄剤新工場
Europe
:: ベルギー RD/製造/販売
EUV Resist Manufacturing & Qualification Center
能力増強
～2024年度
EUV, ArFなど
(計画)
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デジタルソリューション：ディスプレイ材料・エッジコンピューティング
● 事業再編・選択と集中により、LCD材料事業のキャッシュフローの最大化を図る。
● 新規ディスプレイの成長を取り込む。
● 高速通信・センシング分野等の新たな需要を取り込み売上を拡大、新事業を創出していく。ハイエンド向けスマートフォンカメラ
用のARTON NIR（赤外線カットフィルター）積極展開を図る。
FY20 製品構成（売上高） 売上高 （億円）
700 ディスプレイ材料
ARTON
配向膜・絶縁膜 ・ 選択と集中による
600 CAGR +4% キャッシュフロー最大化
500
400
530 300
億円 200
ｴｯｼﾞｺﾝﾋﾟｭｰﾃｨﾝｸﾞ
・ ARTON売上成長加速
100
0
着色レジストなど FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 FY24
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デジタルソリューション：ディスプレイ材料 事業計画
● 市場競争環境の変化に即し、事業再編を実施。成長市場である中国市場と競争力のある製品に注力。
同時に、低温ソリューションパッケージ、OLED材料、IOT材料などの成長領域での取り組みも進める。
● 高ROICのキャッシュカウとして持続的な事業構造を確立する。
売上高構成 固定費（億円） *FY19=100%
製品構成 地域構成 120%
構造改革費用
100% 100%
110% ノンコア項目に計上 製品・地域の選択と
80% 80% 集中の強化
100%
60% 60%
90%
40% 40%
80% コスト構造最適化
20% 20% 70% コスト最適化
0% 0% 60% キャッシュカウ化
FY20 FY24 FY20 FY24 緩やかな利益成長
OLED & New product 中国
China 50%
OLED・新規材料
台湾
Taiwan
着色レジストなど
Color resists, etc.
韓国
Korea 40%
配向膜、絶縁膜
Alignment layer, Passivation Coat
日本ほか
Japan&Others FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 FY24 *直接固定費の推移
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ライフサイエンス：市場
需要の高まり 機会の増加
バイオ医薬品市場（単位；10億ドル）
バイオ医薬品
Applications
診断薬
Electronics, Auto etc.
CAGR
+7%
高齢化社会
Our バイオファーマ
Customers Virtual Biotech
学術研究 個別医療
受託事業
Our 材料 CRO/CDO/CMO
business 精製材料
診断キット
診断薬用材料
医薬品開発の
効率化
* JSR推定
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ライフサイエンス：事業領域
新規物質（成分）の探索と創成
探索
候補物質のスクリーニング CRO
開発受託
細胞や動物を用いた、候補物質の効 先進的スクリーニング・分析サービスの提供
非臨床試験 果・品質安定性・安全性等を確認す CDMO
る試験 創薬成功率の向上
バイオ医薬品の開発・製造受託事業
医薬品開発の効率化、短期間・低コスト化
臨床試験 人体への安全性・効果を確認する試験
（治験） Phase1～Phase3
承認 精製材料 IVD
発売 Amsphere™ A3 診断薬・検査薬
より早く、より安価に
個別医療 バイオ医薬品の創薬から製造までのプロセスを総合的にサポート
高齢化社会 有効性を事前に検証する診断薬技術の開発
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ライフサイエンス：JSRのCDMO事業モデル
パイプライン数
● 技術オリエンテッドなサービス
200
150
JSRのCDMO事業展開 CDMOの “D”に注力 100
哺乳類の二重特異性・Fc融合などの分子構造を持つ 50
Service Materials 難易度の高いバイオ医薬品開発のサポート 0
Oct.17 Sep.19 Sep.20
AMSPHERE™ A3 KBI
150
● 中小型領域
100
細胞株 50
構築
個別・精密医療領域をターゲット 0
きめ細かく機動的な対応力を強みとする Dec.17 Dec.19 Sep.20
プロセス、分析
Selexis
製剤 80
開発
プロセス材料 ● ファインケミカル技術の応用 60
40
細胞培養 半導体事業で培ったナノレベルの品質管理力 20
微生物製剤
独自の精製材料（ Amsphere™ A3) 0
マテリアルインフォマティクス Mar.17 Mar.19 Sep.20
Bio Process Materials
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ライフサイエンス：事業計画
● 市場を上回る成長速度で売上高1,000億円超、ROS 20％以上を達成する。
● 各事業の戦略推進に加え、ライフサイエンスグループ全体の戦略的なシナジーを強化し目標を上回る成長を目指す。
2020年度 製品構成 (売上高) コア営業利益（億円）
CDMO・CROが
CRO
CDMO コア営業利益率 CAGR20 %の高い売上
(KBI&SELEXIS)
(CROWN) 20% 成長を牽引
売上高1,000億円
コア営業利益率
診断薬 580 コア営業利益率20％
9% の実現
億円
24年度以降をにらみ
MBL グループ全体のシナジー
強化
バイオプロセス
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ライフサイエンス：個別事業の成長シナリオ
売上高（億円）
成長シナリオ
➢ CDMO 治験プロジェクトの増加・生産拡大により24年度に向け強い
成長を牽引。スイス ジュネーブ、ノースカロライナでの新工場建設に着手
（ノースカロライナ工場は顧客との共同プロジェクト）。
CAGR +20%
➢ CRO Crownは幅広いPDxモデルを強みとしたオンコロジーサービスを
推進。更に、競争力のあるスクリーニングモデルを継続的に開発し、オル
ガノイドモデルの販売を拡大していく。
➢ BPM 今後、後期臨床段階のパイプラインからの数量増加に加え、コ
マーシャル化の可能性を含めた成長を期待。
➢ IVDM/IVD (MBL) 中国市場へのシフトを加速、コンパニオン診
断薬事業の推進。
*BPM：Bioprocess Materials, i.e. AMSPHERE™ A3
*IVDM：In Vitro Diagnostic Materials
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ライフサイエンス：ビジョン
● 独自のポジショニング : バイオ医薬・診断薬双方の開発チェーンをサポート、ワンストップサービスの展開を目指す。
● ライフサイエンスグループ全体でのシナジーの強化、次世代の開発活動も加え、24年度以降も持続的な成長を実現。
AMSPHERE™ A3
先進的な Gene to GMP
精密医療市場
スクリーニングモデル
遺伝子
Bio Therapy Development 治療
細胞
Potential drug seeds 療法
非臨床試験 臨床試験 GMP
NGS/AI
イニシアチブ 600億ドル
バイオ コンパニオン (2020)
Potential biomarkers アッセイ
マーカー 診断薬
*NGS：次世代シーケンシング Biomarker to Diagnostics Process
IPS
先進的な
臨床検査アッセイおよび
スクリーニングモデル
コンパニオン診断薬へ >1,200億ドル (2026)
による検証
IVD Materials
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レジリエントな経営基盤
- 5 フ ァ ウ ン デーション
- イ ノベーテ ィ ブ カルチ ャー
- デジ タリ ゼ ーション
- ES G 課題への取り組み
- 従 業 員 エ ンゲージ メントの向 上
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5ファウンデーションを通じた価値の創造
企業理念 Materials Innovation
ビジョン 持続的なイノベーションの提供 ミッションへの
脅威
イノベーティブカルチャー
・オープンイノベーションの推進
5ファウンデーション ・研究者の能力向上
破壊的な変化
デジタリゼーション
/機会
サステナビリティ グローバリゼーション
・事業効率の向上 ・すべてのステークホルダーへの価値向上 ・グローバルなインフラの構築
・プラットフォームの構築
オペレーショナルエクセレンス
コーポレートブランド向上
・目標設定プロセスの見直し
・進捗レビュー制度の強化
による還元
金銭的利益 社会的価値の向上 当社ビジョンに
ゴール よる克服
顧客価値の向上 従業員にとっての価値の向上
財務的価値 非財務価値
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イノベーティブカルチャー
オープンイノベーション
JKiC Medical JSR BiRD Incubation
JSR Bioscience and informatics R&D center
JSR・慶応義塾大学
医学化学イノベーション
センター
✓ 腸内細菌に関するバイオ化学研究室
✓ 日本最大のノトバイオート設備
✓ オミックス解析プラットフォーム
✓ オープンイノベーションラボ *2021年7月川崎に開所予定
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デジタリゼーション
デジタルをビジネスに取り入れ、業界をリードするデジタル企業へと変革
データを活用して事業の効率性を高め、顧客および従業員の体験を向上させ、ステークホルダーに価値を提供する
RD テクノロジー・デジタルトランスフォーメーション
R&D手法を革新し、イノベーティブな材料開発とデジタルトランスフォーメーションを促進。主力製品群の大幅な強化とともに、新たな事業の
創出に向けたパイプラインの充実を図る。
CURIE*
Materials ·Informatics Innovative Materials
JSR・Utokyo Collaborative Omics Solution
Promotion Development
creation base
新たな事業創出を視野に、 JSR製品開発の理論理解を深め、 マイクロバイオーム関連医薬品の
マテリアルズインフォマティクス、 高度な機能、特性を有する
理論科学を活用し、新たな材料 性能の飛躍的な向上により差別 実用化と、画期的な治療法およ
材料開発を行い、新事業創出 化可能な製品開発につなげる。 び創薬支援において新たな価値
開発の手法を具現化する。 に向けた継続的なパイプライン を提供する。
拡充につなげる。
*JSR-UTokyo Collaboration Hub, CURIE
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JSR事業のSDGsへの貢献
-事業活動を通した貢献
企業活動
生活の質・幸福への貢献 健康長寿社会への貢献 地球環境保全への貢献
デジタルソリューション ライフサイエンス 次世代技術 エラストマー
JSR 合成樹脂
事業領域
環境
:: CO2排出 :: サーキュラーエコノミー :: サステナブルで資源効率が良いサプライチェーン
顧客 社会
SDGsへの
貢献 :: 安全な職場環境 :: より良い労働環境 :: イノベーション・デジタリゼーション
ライフスタイル
:: グリーンビジネスの推進 :: 健康 :: モビリティ
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ESG課題への取り組み
-経営基盤 : グループ全体で 環境/社会/ガバナンスに貢献
企業
活動 環境 社会 ガバナンス
::環境負荷低減 ::ダイバーシティ＆インクルージョン
::ワークスタイルイノベーション ・コーポレート
中期
注力テーマ ガバナンス
KPI目標と評価法の設定 KPI目標と評価法の設定 ・コンプライアンス
中期 (例) (例)
:: CO2排出量削減 :: 従業員エンゲージメント向上
活動計画
:: リユース/リサイクルの推進 :: 人事システムの再構築
:: 廃棄物削減 :: 本社機能/役割の再定義
・リスクマネジメント
生き生きとした社員
Key word グリーンファクトリー
働きがいのある職場
32
ESG課題への取り組み
我々JSRグループは
2050年 GHG排出「実質ネットゼロ」を目指し
今後も積極的に挑戦していきます。
TCFD提言のシナリオ分析を活用し、
あらゆる局面に対応できるレジリエントな企業体制を構築していきます。
33
従業員エンゲージメント向上に向けた取り組み
JSR サステナビリティビジョン: 従業員
ダイバーシティ＆インクルージョンを尊重し、全ての従業員がその能力を最大限に発揮できることを目指す。
従業員のニーズ変化に対応できるよう進化し、従業員のエンゲージメントを最大化する。
2010 2020
真のGlobal ✓ すべての従業員の声を聴く機会を設ける。
グローバル従業員数 5,212 9,050
カンパニーを ✓ 異なるバックグラウンドを持つ社員が抱える
目指す 関連会社 34 75
課題と対策を洗い出す。
地域 9 16
施策を進めることでエンゲージメントを最大化し、企業価値を向上させる
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サマリー
持続的成長を目指しすべてのステークホルダーに価値を創造する
あらゆる環境変化に適応するレジリエントな組織を作る
- ROE 2ケタ - イノベーション/DX
デジタル ライフ - 最高益の更新 - ESGコミットメント
ソリューション サイエンス - 従業員エンゲージメント
- 構造改革
コア事業の確立 資本効率の改善 レジリエントな経営基盤
企業価値の向上へ
35
* 本資料に記載されております業績見通し等の将来に関する記述は、当社が現在入手している情報および合理的であると判断する一定の前提に基づいております。
実際の業績等は様々な要因により大きく異なる可能性がございます。
36