2019年度 第2四半期
決算説明資料
2019年11月7日
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目 次
2019年度 第2四半期業績 2019年度 通期業績予想
■連結損益計算書・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・4 ■通期連結業績予想・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・19
■セグメント別売上収益・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・5 ■セグメント別 売上収益・営業利益予想・・・・・・・・・・・・・・・・・20
■セグメント別営業利益・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・6 ■年間配当（予想）・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・21
■各セグメントの売上収益・営業利益・・・・・・・・・・・・・・・・・・7 補足資料
■連結財政状態計算書･･･・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・15 ■IFRS適用の影響（2018年度第2四半期・セグメント別）・・23
■キャッシュ・フローの状況・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・16 ■産業ガス及びエネルギー関連の製品別売上収益・・・・・・・・・・24
■設備投資・減価償却費・研究開発費・・・・・・・・・・・・・・・17 ■主要グループ会社 売上収益 ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・25
注 記 事 項
・本資料に掲載されている目標数値及び将来予想は、現時点で入手可能な情報に基づく当社の判断によるものであり、
潜在的なリスクや不確実な要素が含まれています。そのため、さまざまな要因の変化により、実際の業績は記載している
将来見通しとは大きく異なる可能性があることをご承知おきください。
・2019年度第１四半期よりIFRS（国際会計基準）を適用しております。なお、比較年度数値についても、日本基準か
らIFRSに置き換えて表示しております。
2
2019年度 第2四半期業績
3
連結損益計算書
（単位：億円）
増減
2018.2Q 2019.2Q
金額 前年同期比
売上収益 3,477 3,854 +376 110.8%
売上原価 ▲2,700 ▲3,012 ▲312
売上総利益 777 842 +65 108.3％
販売費・一般管理費 ▲585 ▲646 ▲60
その他の営業収益・費用 ▲6 18 +23
持分法による投資損益 8 7 ▲1
営業利益 195 221 +27 113.6%
金融損益 ▲1 ▲3 ▲1
税引前四半期利益 193 219 +25 113.1%
法人所得税費用 ▲68 ▲73 ▲5
非継続事業からの四半期損益 10 ▲1 ▲11
四半期利益 135 145 +9 106.8%
親会社の所有者 131 122 ▲9 93.0%
非支配持分 4 23 +18
営業利益率 5.6％ 5.7％
ＲＯＥ※※ 4.9％ 4.4％
基本的１株当たり四半期利益 67.11円 62.27円
※ 「親会社の所有者に帰属する四半期利益」 ÷ 「親会社の所有者に帰属する持分」
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セグメント別 売上収益 （単位：億円）
増減
2018.2Q 2019.2Q
金額 前年同期比
セグメント別 売上収益構成比
産業ガス関連 808 907 +99 112.2%
ケミカル関連 113 107 ▲6 94.8%
医療関連 794 905 +111 114.0%
2019.2Ｑ
エネルギー関連 207 213 +6 102.8%
農業・食品関連 701 705 ＋4 100.6%
物流関連 235 252 +17 107.3%
海水関連 174 182 +8 104.4% ■産業ガス関連 ■ケミカル関連
■医療関連 ■エネルギー関連
その他 446 583 +138 130.9% ■農業・食品関連 ■物流関連
■海水関連 ■その他
合計 3,477 3,854 +376 110.8%
セグメント別 売上収益増減 （単位：億円）
+138
+111 +6 +4 +17 +8
+99 3,854
▲6
3,477 +376
5
セグメント別 営業利益 （単位：億円）
増減
2018.2Q 2019.2Q セグメント別 営業利益構成比
金額 前年同期比
産業ガス関連 69 89 +20 128.3％
ケミカル関連 6 ▲1 ▲6 -
医療関連 35 37 +2 105.5％
エネルギー関連 7 8 +2 127.1％ 2019.2Ｑ
農業・食品関連 28 22 ▲6 77.7％
物流関連 11 13 +1 110.6％
海水関連 9 12 +3 135.2％
その他 18 30 +12 166.9％
■産業ガス関連
調整額 12 12 ▲1 94.6% ■医療関連 ■エネルギー関連
※ ■農業・食品関連 ■物流関連
合計 195 221 +27 113.6％ ■海水関連 ■その他
■調整額
※調整額 ：セグメント間取引消去及び各報告セグメントに配分していない当社本社部門の損益
セグメント別 営業利益増減 （単位：億円）
+3 +12
+20 +2 +2 +1
▲1
▲6 ▲6 221
195
+27
6
産業ガス関連事業 売上収益・営業利益
（単位：億円）
■売上収益 ■売上収益 907億円（前年同期比112.2％）
●営業利益
+99 ・ニチネツホールディングス㈱・Praxair India社から事業を
（112.2%） 譲り受けた子会社の新規連結効果
・高炉向けオンサイトガス供給の数量増
・半導体向け関連機器の販売が拡大
+20
（128.3％） ■営業利益 89億円（前年同期比128.3％）
・高炉向けオンサイトガス供給の数量増
・炭酸ガス・ドライアイスの価格改定が進展
・ニチネツホールディングス㈱・エレンバリー社等の新規連結
効果
・子会社の土地売却に伴う営業収益を計上
・前年度に計上した固定資産除却損の反動効果
■サブセグメント別 売上収益
（単位：億円）
2018.2Q 2019.2Q 増減 前年同期比
ガ ス 605 629 +25 104.1%
機 器 ・ 工 事 203 277 +74 136.4%
計 808 907 +99 112.2%
7
ケミカル関連事業 売上収益・営業利益
（単位：億円）
■売上収益
●営業利益
■売上収益 107億円（前年同期比94.8％）
・産業用ロボット向け高機能回路製品の販売が減少
・中国の生産工場の操業停止が継続
■営業利益 ▲1億円
▲6
・川崎化成工業㈱においてナフトキノンの販売が減少
（94.8％）
・川崎化成工業㈱において無水フタル酸の在庫評価減を
計上
・産業用ロボット向け高機能回路製品の販売が減少
▲6
■サブセグメント別 売上収益
（単位：億円）
2018.2Q 2019.2Q 増減 前年同期比
機 能 化 学 品 53 47 ▲6 88.7%
川 崎 化 成 工 業 61 61 +0 100.0%
計 113 107 ▲6 94.8%
8
医療関連事業 売上収益・営業利益
（単位：億円）
■売上収益
●営業利益 +111 ■売上収益 905億円（前年同期比114.0％）
（114.0％）
・医療サービス（ＳＰＤ）の取引拡大
・前年度に実施したＭ＆Ａの新規連結効果
・病院設備の改修案件が増加
+2
（105.5％）
■営業利益 37億円（前年同期比105.5％）
・注射針およびデンタルにおいて製品の販売が回復
・衛生材料において生産合理化が進展
・医療機器の販売が増加
・前年度に実施したＭ＆Ａの新規連結効果
■サブセグメント別 売上収益 （単位：億円）
2018.2Q 2019.2Q 増減 前年同期比
医 療 ガ ス 43 44 +1 101.4%
設 備 117 131 +14 111.5％
医 療 サ ー ビ ス 368 420 +52 114.0％
医 療 機 器 29 35 +7 123.2％
在 宅 医 療 47 47 +1 101.1％
衛 生 材 料 118 119 +2 101.4％
そ の 他 72 109 +37 151.0％
計 794 905 +111 114.0％ 9
エネルギー関連事業 売上収益・営業利益
（単位：億円）
■売上収益
●営業利益
■売上収益 213億円（前年同期比102.8％）
・ＣＰ価格に連動してＬＰガスの販売単価が減少
・民生用ＬＰガスの販売数量が増加
+6 ・エネルギー関連機器の販売が増加
（102.8%）
■営業利益 8億円（前年同期比127.1％）
・民生用ＬＰガスの販売数量が増加
・商権買収により直販顧客が増加
+2
（127.1%）
■サブセグメント別 売上収益
（単位：億円）
2018.2Q 2019.2Q 増減 前年同期比
Ｌ Ｐ ガ ス 201 207 +5 102.7％
天然ガス関連ほか 6 6 +0 106.8％
計 207 213 +6 102.8％
10
農業・食品関連事業 売上収益・営業利益
（単位：億円）
■売上収益
●営業利益
■売上収益 705億円（前年同期比100.6％）
・冷夏の影響により飲料の受託が減少
+4 ・ハム・デリカおよびスイーツの販売が減少
（100.6%） ・青果小売分野において野菜の相場安が影響
・前年度に実施したＭ＆Ａの新規連結効果
■営業利益 22億円（前年同期比77.7％）
・冷夏の影響により飲料の受託が減少
・ハム・デリカおよびスイーツの販売が減少
▲6 ・農産・加工分野において野菜の相場安が影響
（77.7%） ・飲料事業において物流費や人件費が上昇
■サブセグメント別 売上収益 （単位：億円）
2018.2Q 2019.2Q 増減 前年同期比
農 産 ・ 加 工 ※1 266 282 +17 106.2％
飲 料 277 266 ▲10 96.2％
そ の 他 ※2 159 156 ▲2 98.7%
計 701 705 +4 100.6%
※1 前年度「食品ソリューション」に区分していたハム・デリカ、スイーツは「農産・加工」に含めています。
※2 「その他」は前年度「農産」に区分していた青果小売・農機具の製造・販売で構成されます。 11
物流関連事業 売上収益・営業利益
（単位：億円）
■売上収益
●営業利益
■売上収益 252億円（前年同期比107.3％）
・運送において荷扱量が増加
・３ＰＬにおいて受託量が増加
・トレーラー・特殊車両の販売が増加
+17
（107.3%）
■営業利益 13億円（前年同期比110.6％）
・荷扱量の増加および配送の効率化が進展
・３ＰＬにおいて料金適正化が進展
・車体製造において生産性の向上が進展
+1
（110.6%）
■サブセグメント別 売上収益
（単位：億円）
2018.2Q 2019.2Q 増減 前年同期比
運 送 100 110 +9 109.4%
３ Ｐ Ｌ 109 114 +5 104.7%
車 体 25 28 +3 110.8%
計 235 252 +17 107.3%
12
海水関連事業 売上収益・営業利益
（単位：億円）
■売上収益
●営業利益
■売上収益 182億円（前年同期比104.4％）
・日本海水において水処理設備事業および発電事業が
堅調
・タテホ化学において電磁鋼板用マグネシアの販売が増加
+8
（104.4%） ■営業利益 12億円（前年同期比135.2％）
・タテホ化学において電磁鋼板用マグネシアの販売が増加
・タテホ化学においてヒーター用マグネシアの価格改定が
進展
+3 ・日本海水において塩製品の価格改定が進展
（135.2％）
■サブセグメント別 売上収益
（単位：億円）
2018.2Q 2019.2Q 増減 前年同期比
日 本 海 水 125 131 +5 104.2％
タ テ ホ 化 学 49 51 +2 104.7％
計 174 182 +8 104.4％
13
その他の事業 売上収益・営業利益
（単位：億円）
■売上収益
●営業利益
■売上収益 583億円（前年同期比130.9％）
・海外エンジニアリングにおいて前年度に実施したＭ＆Ａの
新規連結効果
+138
（130.9%）
・7月から防府発電所が稼働
■営業利益 30億円（前年同期比166.9％）
・7月から防府発電所が稼働
・海外エンジニアリングにおいて前年度に実施したＭ＆Ａの
新規連結効果
+12
（166.9%）
■サブセグメント別 売上収益 （単位：億円）
2018.2Q 2019.2Q 増減 前年同期比
ゾ ル 104 104 +0 100.3％
情 報 電 子 材 料 198 199 +1 100.5％
海外エンジニアリング 16 92 +76 574.8％
そ の 他 127 188 +61 147.6％
計 446 583 +138 130.9％ 14
連結財政状態計算書
（単位：億円）
増減
2019年３月末 2019年９月末
金額 率
流動資産 3,140 3,028 ▲111 96.5%
非流動資産 4,720 5,316 +596 112.6%
資産合計 7,859 8,344 ＋484 106.2%
流動負債 2,684 3,197 ＋514 119.1%
非流動負債 2,226 2,124 ▲101 95.4%
負債合計 4,909 5,322 ＋412 108.4%
資本合計 2,950 3,022 +72 102.4%
負債・資本合計 7,859 8,344 ＋484 106.2%
親会社の所有者に
帰属する持分
2,781 2,827
有利子負債 2,769 3,338
ネットD/Eレシオ 0.88 0.89
15
キャッシュ・フローの状況
（単位：億円）
2018.2Q 2019.2Q 増減
営業キャッシュ・フロー（①） 253 189 ▲64
投資キャッシュ・フロー（②） ▲357 ▲618 ▲262
財務キャッシュ・フロー（③） 99 474 ＋376
キャッシュ･フロー合計（①+②+③） ▲6 45 ＋50
現金及び現金同等物の四半期末残高 227 366 +139
フリーキャッシュ・フロー（①＋②） ▲104 ▲430 ▲325
16
設備投資・減価償却費・研究開発費
（単位：億円）
2018.2Ｑ 2019.2Ｑ 増減
設備投資 274 326 +52
減価償却費 150 174 +25
研究開発費 14 14 +0
＜セグメント別設備投資＞ （単位：億円）
2018.2Ｑ 2019.2Ｑ 増減
産業ガス関連 69 94 +25
ケミカル関連 19 5 ▲14
医療関連 33 40 +6
エネルギー関連 14 15 +2
農業・食品関連 25 37 +13
物流関連 65 33 ▲32
海水関連 15 53 +38
その他 34 49 +14
（内、発電関連） (０) (67) (+66)
計 274 326 +52
17
2019年度 通期業績予想
18
2019年度 通期連結業績予想
売上収益、営業利益、税引前利益、当期利益につきましては、期初予想の通りといたします。
（単位：億円）
2018年度 2019年度 増減
(実績) (予想) 金額 前年比
売上収益 7,423 8,300 +877 111.8%
営業利益 428 480 +52 112.2%
税引前利益 421 470 +49 111.6%
親会社の所有者に帰属する
288 300 +12 104.1%
当期利益
有利子負債 2,769 3,512 +743 126.8%
親会社の所有者に帰属する持分 2,781 3,016 +235 108.5%
資産合計 7,859 9,094 +1,235 115.7%
営業利益率 5.8% 5.8%
ＲＯＥ ※1 10.6% 10.4%
基本的１株当たり当期利益 147.33円 153.08円
親会社所有者帰属持分比率 35.4％ 33.2％
ネットＤ/Ｅレシオ ※2 0.88 1.05
※1 「親会社の所有者に帰属する当期利益」 ÷ 「親会社の所有者に帰属する持分」
※2 「ネット有利子負債」 ÷ 「親会社の所有者に帰属する持分」 19
セグメント別 売上収益・営業利益予想
（単位：億円）
2018年度
2019年度通期 増減 2019年度通期
通期
実績 期初予想 見直予想 差 金額 前年比 上期実績 下期見直予想
売上収益 1,741 2,020 1,950 ▲70 +209 112.0％ 907 1,043
産業ガス関連
営業利益 167 180 188 +8 +21 112.4％ 89 99
売上収益 229 320 280 ▲40 +51 122.2％ 107 173
ケミカル関連
営業利益 5 7 3 ▲4 ▲2 54.9％ ▲1 4
売上収益 1,742 1,810 1,870 +60 +128 107.4％ 905 965
医療関連
営業利益 104 110 110 +6 106.2％ 37 73
エネルギー 売上収益 527 570 570 +43 108.1％ 213 357
関連 営業利益 39 40 40 +1 103.2％ 8 32
農業･食品 売上収益 1,364 1,450 1,400 ▲50 +36 102.6％ 705 695
関連 営業利益 42 45 40 ▲5 ▲2 94.9% 22 18
売上収益 479 520 520 +41 108.5% 252 268
物流関連
営業利益 22 22 22 ▲0 99.2% 13 9
売上収益 402 410 410 +8 101.9％ 182 228
海水関連
営業利益 24 26 26 +2 110.2％ 12 14
その他 売上収益 937 1,200 1,300 +100 +363 138.7% 583 717
（ゾル・情報電子・その他） 営業利益 34 60 61 +1 +27 180.8% 30 31
（調整額） 営業利益 ▲9 ▲10 ▲10 ▲1 - 12 ▲22
売上収益 7,423 8,300 8,300 +877 111.8% 3,854 4,446
合 計
営業利益 428 480 480 +52 112.2% 221 259 20
年間配当（予想）
※1
配当性向目標：当期利益の30％
（単位：円）
１株あたり連結純利益および配当金
2018年度 2019年度
2017年度
（実績） （予想）
基本的1株当たり
128.95 ※2 135.34 ※2 153.08
当期利益
中間配当金 17.00 19.00 20.00
期末配当金 21.00 21.00 20.00
年間配当金 38.00 40.00 40.00
※1 親会社の所有者に帰属する当期利益
※2 1株当たり当期利益（日本基準）
21
補 足 資 料
22
補足資料
IFRS適用の影響（2018年度第２四半期・セグメント別） （単位：億円）
増減内訳
日本基準 IFRS 増減 IFRS関連
その他 ※
のれん 特別損益 非継続事業 その他
売 上 812 808 ▲4 ▲4
産業ガス関連
利 益 72 69 ▲3 +3 ▲7 +2
売 上 364 113 ▲250 ▲120 ▲131
ケミカル関連
利 益 18 6 ▲12 +0 ▲1 ▲11 ▲0
売 上 806 794 ▲12 ▲12
医療関連
利 益 33 35 +3 +4 ▲1 ▲1
売 上 207 207 ▲0 ▲0
エネルギー関連
利 益 8 7 ▲1 +0 ▲1 ▲0
売 上 701 701 ▲1 ▲1
農業･食品関連
利 益 30 28 ▲2 +4 ▲1 ▲0 ▲5
売 上 235 235 ▲0 ▲0
物流関連
利 益 14 11 ▲2 +0 ▲0 ▲0 ▲2
売 上 174 174 ▲0 ▲0
海水関連
利 益 15 9 ▲6 +0 ▲0 ▲2 ▲4
その他 売 上 457 446 ▲11 ▲11 +0
（ゾル・情報電子・
その他） 利 益 27 18 ▲9 +1 ▲0 +2 ▲4 ▲7
（調整額） 利 益 ▲16 12 +28 +1 +8 +19
売 上 3,755 3,477 ▲278 ▲131 ▲147
合 計
利 益 200 195 ▲5 +12 ▲10 ▲9 +2
※その他：社内管理会計制度の見直しに伴い、これまで調整額に区分していた費用の一部を各セグメントに配分した影響 23
補足資料
産業ガス及びエネルギー関連の製品別 売上収益
（単位：億円）
2018.2Q 2019.2Q 増減
金額 金額 金額 前年同期比
酸 素 144 164 +20 113.8％
窒 素 148 158 +11 107.2％
アルゴン 69 66 ▲3 95.6%
炭酸ガス 108 113 +4 104.0%
水 素 25 24 ▲1 95.7%
ヘリウム 11 14 +3 128.5%
その他ガス 99 90 ▲9 90.6%
産業ガス 計 605 629 +25 104.1%
ＬＰガス 117 115 ▲2 98.5%
灯 油 24 24 +0 100.2%
24
補足資料
主要グループ会社 売上収益
（単位：億円）
社名 2018.2Q 2019.2Q 前年同期比
北海道エア・ウォーター（連結） 地域事業会社 255 271 105.9%
エア・ウォーター炭酸 産業ガス 79 82 104.0%
エア・ウォーター防災（連結） 医療（病院設備工事ほか） 112 124 110.9%
エア・ウォーター・メディエイチ 医療（SPD・滅菌） 198 215 109.0%
春雪さぶーる（連結） 農業･食品（冷食、ハム・デリカ） 148 139 94.2%
ゴールドパック 農業･食品（飲料） 271 258 95.1%
九州屋 農業・食品（青果販売） 139 132 95.1%
25
26