日本曹達 長期
「かがくで､かがやく｡ 2030」
中期経営計画 2020-2022
「かがくで､かがやく｡ Stage I」
日本曹達株式会社
2020年5月19日
1
説明内容
1. 前中期経営計画の振り返り （2017年度 2019年度）
2. 日本曹達 長期 「かがくで､かがやく｡ 2030」
（2020年度 2029年度）
3. 中期経営計画 「かがくで､かがやく｡ Stage I」
（2020年度 2022年度）
2
前中期経営計画の振り返り
（2017年度 2019年度）
3
前中期経営計画の振り返り（まとめ）
重点戦略 具体的な施策 施策の実施
■化学品： ■医薬添加剤「NISSO HPC」増産工事
成長事業 拡大 基盤事業 整備 着工、アルカリ収益向上（価格改定）
■農業化学品： ■殺菌剤「ピシロック」販売開始、
成長 核 殺虫剤「モスピラン」ブラジル向け混合剤
新規農薬の創製・既存製品の拡販
既存事業の拡大 ■運輸倉庫： 販売開始・欧州向け販売拡大
安定 物流体制 構築 ■危険物自動ラック倉庫新設、
■建設： 技術 高度化 当社グループ農薬の取り扱い開始
■ミリリアクター納入開始
新規事業の創出・ ■新規事業の創出 ■二次電池材料販売開始
開発推進 ■研究開発の推進 生分解性ポリマー・リン吸着の開発推進
■新規農薬3剤開発は順調に進捗中
■ 総合力 強化 ■CMS（ｷｬｯｼｭ･ﾏﾈｼﾞﾒﾝﾄ･ｼｽﾃﾑ）導入
■設備投資（300億円/3年） ■M&A・事業提携等案件の進捗なし
グループ事業基盤の強化 ■M&A･事業提携（200億円/3年） ■飼料添加物 増産見直
■持分法関連会社 経営管理強化
■指名・報酬委員会設置（CG強化）
認定（女性活躍推進）
■企業価値を守るCSR 健康経営優良法人 500認定
CSR経営の深化 ■企業価値を高めるCSR ■農業 医療 環境 情報 価値創造
次世代 見据 取 組 推進中
■総還元性向30％を目標
株主還元 ■機動的な自己株式の取得
■20年3月期 総還元性向49.4％
■自己株式取得実施（50億円上限）
4
前中期経営計画の振り返り（基本目標）
販売堅調 原燃料価格 想定以上 上昇 研究開発費 委託試験費 高 水準 推移
M&A等案件 進捗 持分法 投資利益 減益
●売上高
（億円） 2020/3 実績 中期計画目標 （億円）
1,500
売上高 1,447.4 1,550.0 1,000
500
営業利益 81.4 100.0
0
（営業利益率） （5.6％） （6.5％） 2017/3 2018/3 2019/3 2020/3 中期目標
経常利益 103.1 130.0
●営業利益
（億円）
100
●株主還元の推移
50
総還元性向 (％) 配当金 (円) M&A案件の
（％） （円） 進捗なし
60 80円 90 0
49.4% 2017/3 2018/3 2019/3 2020/3 中期目標
60円 60円
40 60
31.2% 30.0%
●経常利益
28.4% （億円）
150
20 30
100
50 持分利益減益
0 0 0
2018/3 2019/3 2020/3 中期目標 2017/3 2018/3 2019/3 2020/3 中期目標 5
前中期経営計画の振り返り（ 別売上高 営業利益）
販売堅調 原燃料価格 想定以上 上昇 研究開発費 委託試験費 高 水準 推移
M&A等案件 進捗 持分法 投資利益 減益
2017/3 実績 2020/3 実績 2020/3 中期目標
（億円）
売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益
化学品事業 371.5 15.6 403.9 22.2 420.0 29.0
農業化学品事業 400.7 18.0 433.9 22.4 430.0 21.0
商社事業 330.4 5.0 350.0 6.4 365.0 5.0
運輸倉庫事業 40.0 4.1 42.0 4.9 45.0 5.0
建設事業 79.5 5.8 144.2 16.8 140.0 10.0
その他・調整額 64.3 5.2 73.5 8.7 70.0 5.0
既存事業計 1,286.5 53.7 1,447.4 81.4 1,470.0 75.0
M&A・新規事業 - - ※ ※ 80.0 25.0
連結合計 1,286.5 53.7 1,447.4 81.4 1,550.0 100.0
持分法 投資利益 49.0 18.4 30.0
経常利益 99.1 103.1 130.0
※ 社 事業 売上高 営業利益 農業化学品事業 算入 6
前中期経営計画の振り返り（投資）
将来 成長 資 3年間 500億円の投資を計画 2018/3 2020/3 実績
進捗中
●成長投資 二次電池材料製造設備
KrF 材料 VPポリマー」増産
成長投資
100億円 新規殺菌剤「ピシロック」製造設備
M&A等
100 新規殺ダニ剤「ダニオーテ」製造設備
億円
200億円 投資金額 危険物自動ラック倉庫新設（運輸倉庫事業）
生産技術研究棟新設（高岡工場）他
500億円
※医薬品添加剤「NISSO-HPC」増産工事中
（投資金額50億円 2020/3 2021/3工事実施）
維持更新投資
200億円 ●維持更新投資 2018年3月期実績 54.8億円
2019年3月期実績 55.8億円
2020年3月期実績 66.7億円
●設備投資と減価償却の推移 177
億円
※事業性の精査、最適投資を徹底。
（億円） 設備投資 減価償却
100
75 ●M&A等 ゾエティス社プラントヘルス事業買収
50 ※引き続き、企業価値の向上に資する
25 52 M&A・事業提携を検討。
億円
0
2016/3 2017/3 2018/3 2019/3 2020/3 7
前中期経営計画の振り返り（ROIC・ROE）
（億円） 2017/3 2018/3 2019/3 2020/3 中期計画目標と取り組み実績
売上高 1,286.5 1,412.3 1,456.6 1,447.4 既存製品の拡販、新製品の上市
947.6 1,047.6 1,086.5 1,068.2
売上原価 73.7％ 74.2％ 74.6％ 73.8％
原燃料価格 上昇
285.3 300.8 291.1 297.9
販管費 22.2％ 21.3％ 20.0％ 20.6％
新規農薬の委託試験費が増加
53.7 63.9 79.1 81.4
営業利益 4.2％ 4.5％ 5.4％ 5.6％
目標：営業利益率6.5％以上
401.7 464.8 506.6 435.8
売上債権 3.1回 3.3回 3.0回 3.1回
284.8 276.2 273.7 306.4
棚卸資産 3.4回 3.7回 4.0回 3.7回
製品在庫増加（ 管理上）
173.6 218.2 236.5 175.1
仕入債務 5.4回 5.3回 4.8回 5.2回
512.9 522.9 543.8 567.1
運転資本 2.5回 2.7回 2.7回 2.6回
1,101.7 1,148.7 1,173.2 1,144.4
固定資産 1.1回 1.3回 1.3回 1.2回
ゾエティス社プラントヘルス事業の買収
1,614.6 1,671.5 1,716.9 1,711.5
投下資本 0.7回 0.9回 0.9回 0.8回
税前ROIC 3.3% 3.8% 4.6% 4.8% 目標：収益性 効率性 継続的改善
当期純利益 87.9 63.8 58.0 67.6 持分法 投資利益 減少
ROE 6.6 4.6 4.1 4.8 目標：7.0％以上
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日本曹達 長期
「かがくで､かがやく｡ 2030」
（2020年度 2029年度）
21世紀は「環境の世紀」と言われており、世界では地球温暖化や人口増加、資源
枯渇などの問題に直面しています。 一方、日本では少子高齢化や社会保障費の
増加 問題 社会 大 影響 及 懸念
こうした状況に対し、日本曹達グループは化学とその関連サービスを通じて、一人ひと
りが安心して暮らすことができる持続可能な社会づくりに貢献してまいります。
9
社会的課題と日本曹達のミッション（価値創造プロセス）
日本曹達のビジョン
日本曹達 1920年 創立以来 化学 通 新 価値 世 中 提供
社会の発展に貢献してまいりました。
当社グループは、さまざまな化学製品・サービスをアグリカルチャー、ヘルスケア、
環境、ICT分野に届けることで、人々の暮らしを支えてまいります。
メガトレンド 日本曹達の提供する価値
人口増加 食糧 飼料 増産 生産 効率化 アグリカルチャー
地球温暖化 農作物病害虫の発生増加 食糧確保 持続可能 農業
生活水準の向上 医薬品需要の増加・QOLの向上 ヘルスケア
社会保障費問題 健康志向 予防医学 意識向上 健康をすべての人へ
持続可能な社会 環境負荷の低減 環境
の実現 資源循環型社会の構築 健全な資源循環の実現へ
情報通信技術の スマートデバイスの普及 ICT
化学素材の機能性を
進化 技術革新ニーズの高まり
情報電子機器へ
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社会的課題と日本曹達のミッション（価値創造プロセス）
日本曹達のミッション
新 価値 化学 力 創造 社会 貢献 通
「企業価値の向上」を実現する。
企業価値向上のマテリアリティ（日本曹達グループの価値創造）
高度化 安全性要求 対応 新農薬 創出 効力 高 殺菌剤
アグリカルチャー 殺虫剤 除草剤 供給 世界 食糧供給 貢献
食糧確保 持続可能 農業 農業生産 効率化 見据 情報通信技術（ICT）等を活用して、
防除作業 省力化 高品質 農作物 生産
・当社グループが提供するセルロース誘導体は、薬を飲みやすくするための医薬
ヘルスケア 品錠剤のバインダーとして、国内外で幅広く使用されています。
・食品加工用として、サプリメントを手軽に摂取する技術を提供しています。
健康をすべての人へ
・製品の高性能化と製剤技術支援サービスで、人々の健康に貢献します。
水処理技術 資源 技術 有害物質吸着 除去技術 活用
環境 ざまな環境ソリューションを展開しています。
健全な資源循環の実現へ 知識 経験 活 安全
社会の実現に貢献します。
・これまで培ってきた精密重合技術・有機合成技術を活かして、「5G」基地局の
ICT 通信機器材料向 半導体 向 高機能樹脂 提供
化学素材の機能性を情報電子機器へ ・技術革新のニーズに応えるべく、情報化社会の発展を支え、人や環境に
優 新規素材 開発 注力
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､ ｡ 2030 ：10年後 姿
高付加価値事業 拡大 不採算事業 整理 加速 徹底 経営 効率化
を推し進め、事業環境の変化に強く、安定した収益を生み出す事業ポートフォリオへ変革
する。
成長投資 株主還元 両立 図 資本効率 向上 目指
ミッション
◆新 価値 化学 力 創造 社会 貢献 通 企業価値 向上
実現する。
基本戦略
◆ROI 重視 成長投資 徹底 構造改革
高効率 事業構造 変革 利益効率 二倍以上 』
資本政策
◆財務 健全性 配慮 成長投資 株主還元 重視 政策
積極的に実施する。
ESG経営
◆2020年代 顧客 社会環境 求 製品 通 社会 貢献
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､ ｡ 2030 ：10年後 姿
経営指標（KPI）
◆企業価値 向上 向 投資効率 重視 経営 目指
ROS（営業利益率） 10％以上（ 20/3 5.6％）
ROA（営業利益/総資産） ７％以上（ 20/3 3.8％）→ 利益率 総資産回転率 改善
ROE（当期純利益/自己資本） ８％以上（ 20/3 4.8％）→ 適切 B/Sコントロール
日本曹達 持続的成長 実現 向
企業価値 向上 社会価値 向上 両輪 据 経営 実践
企業価値の向上 社会価値の向上
事業環境の変化に強く、安定した収益 企業価値を守るCSR
を生み出す事業ポートフォリオへの変革 ・気候変動への対応と生物多様性の保全
財務健全性 配慮 成長投資 株 ・社会全体のステークホルダーへのより深い
主還元のバランスを重視した資本政策 価値の提供
経営指標（KPI）の達成 企業価値を高めるCSR
・サステナブルな社会の実現に向けた4つの
マテリアリティ（新たな価値の創造）
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「かがくで､かがやく｡ 2030」：ロードマップ
ROI 重視 成長投資 徹底 構造改革
高効率 事業構造 変革 利益効率 二倍以上 』
ROE目標
8％
8％ Stage Ⅰ Stage Ⅱ Stage Ⅲ
6％ 4.8％ 5％
4％ 不採算事業 整理 農薬新剤の収益拡大 化学品・農薬の収益拡大
2％ 農薬・医薬品添加剤を中心に海外事業を拡大
中核技術 育成 確立 中核技術 高度化 新たな価値・ソリューション創出
0％
2020/3 2023/3 2026/3 2030/3
創出：安定 利益確保 成長投資：新 価値 生 出
競争力強化 効率化
・新製品の開発促進と新規事業への進出
・海外事業の拡大
既存事業 安定的 創出 成長投資 新 価値 創造
14
､ ｡ 2030 ：基本戦略
ROI 重視 成長投資 徹底 構造改革
高効率 事業構造 変革 利益効率 二倍以上 』
主要課題 実施施策
高付加価値事業 拡大 不採算事業 整理 進
競争力強化
各部門 徹底 効率化 取 組
効率化
（管理 研究 生産 販売 ）
既存事業 拡大 新製品 新規事業 市場開拓 推進
海外事業の拡大 ・他社との連携を検討する。
海外売上比率：2030年3月期目標40％（2020年3月期実績33％）
・独自技術の深化・融合と外部技術導入のシナジーにより、中核技術
新製品の開発促進と
高度化 図 積極的 資源 投入
新規事業への進出 2020年代 先 顧客 見据 新規事業 創出
日本曹達 独自 技術力 裏付 化学 領域 事業
複数生み出しており、さまざまなリスクに耐えうる収益基盤を持っています。
今後もこの強みを活かし、新たな価値創造・ソリューションの提供に取り組みます。
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「かがくで､かがやく｡ 2030」：ESG経営
2020年代 顧客 社会環境 求 製品 通 社会 貢献
企業価値を守るCSR
主要課題 実施施策
気候変動問題 取 組 （経産省 低炭素社会実行計画 参画）
環境への取り組み
・生物多様性の保全に取り組む。（森・水資源の保全活動の推進）
消費者 取引先 地域社会 対話 推進 適切 対応
社会活動 ・ダイバーシティ、ワークライフバランス、キャリアプログラムを推進する。
株主 投資家 建設的 対話 適時 適切 情報開示 実施
充実 （監査等委員会設置会社 移行）
ガバナンス
経営 推進 （体制 充実 適切 運用 教育実施）
企業価値を高めるCSR
◆ 社会 実現 向 4 取 組 注力
アグリカルチャー ヘルスケア 環境 ICT
食糧確保 持続可能 健全な資源循環の 化学素材の機能性を
健康をすべての人へ
農業へ 実現へ 情報電子機器へ 16
､ ｡ 2030 ：事業戦略
化学品事業
◆ 分野 生 出 成長著 ICT分野に投資し事業を拡充する。
◆技術力 強 活 分野 拡大 目指
実施施策 主な内容
・拡大する医薬品世界市場をターゲットに、医薬品添加剤
ヘルスケア分野 「NISSO HPC」の拡販を加速する。
・新規医薬品添加剤の上市により、ラインアップを拡充する。
樹脂添加剤 NISSO-PB 5G材料向 拡販
ICT分野
・当社の得意技術を用いた新規製品の事業化を目指す。
事業ポートフォリオの ・M&Aやアライアンスを通じた周辺分野への進出を検討する。
変革 高付加価値事業 拡大 不採算事業 整理 進
17
､ ｡ 2030 ：事業戦略
農業化学品事業
◆既存製品 新農薬 販売維持 拡大 努 次期新剤 開発 注力
◆事業体制 効率化 収益性 向上
実施施策 主な内容
既存製品の ・ジェネリック対策、再登録への的確な対応により、販売を維持する。
販売維持・拡大 ・適用拡大による拡販に取り組む。
・殺菌剤「ピシロック」を拡販する。
新農薬の拡販
・殺ダニ剤「ダニオーテ」・殺菌剤NF-180を上市・拡販する。
新剤開発
・開発中パイプライン剤の、本格開発への早期フェーズアップを目指す。
事業体制 効率化 生産 販売体制 効率化 管理強化 収益性 向上
アライアンスの検討 ・国内外のアライアンスを検討する。
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､ ｡ 2030 ：事業戦略
研究 生産 管理
◆ 変革 幅広 人材活用 投資効率 改善 目指 構造改革
進める。
実施部門 実施施策
効率的 研究体制 構築 （組織改編 機能充実）
・重点分野における周辺開発と新規事業創出を推進する。
研究部門 （保有技術の強化、 M&Aや提携・協働等による外部技術の導入）
・デジタルトランスフォーメーション（AI・IoT・MI等）を推進する。
事業構造改革 収益力 向上
生産部門
・デジタルトランスフォーメーション（AI・IoT等）を推進する。
・IT基盤のグループ共通化、デジタライゼーションを推進する。
管理部門 持続的成長 支 人材 次世代 育成 取 組
管理業務 化 効率化 推進
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､ ｡ 2030 ：事業戦略
その他の事業
◆強みを活かした事業活動の推進により、グループ全体の企業価値を向上させる。
事業部門 実施施策
成長戦略分野 注力 持続的 成長 強 商社 進化
商社事業 優良 独自 海外 強化
専門的 高度 情報力 提案力 活 展開
・危険物・毒劇物・医薬品の保管・運送ノウハウをベースに、高付加価値貨物
運輸・倉庫事業 に特化したビジネスを展開する。
保有資産 効率的活用 取 組
粉体 技術 医薬GMP 等 技術 高度化
建設事業 ・ミリ化学デバイス等の独自技術や新規技術の開発を推進する。
AI IoT技術 活用 能力 業務生産性 向上
高難度廃棄物処理技術 事業 強化 図 循環型社会
その他 の形成に寄与する。
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中期経営計画
「かがくで､かがやく｡ Stage I」
（2020年度 2022年度）
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「かがくで､かがやく｡ Stage I」：基本目標
長期 達成 （Stage I）と位置づけ、企業価値向上に
向 諸施策 遂行
基本目標
◆資産効率 向上 積極的 資本政策 推進 ROE5％を達成する。
◆高付加価値事業 拡大 不採算事業 整理 進
数値目標
指標 数値目標（2023年3月期）
当期純利益 70億円 （2020年3月期 67.6億円）
ROE 5％ （2020年3月期 4.8％）
設備投資 新規事業および増産の設備投資に、300億円を投資する。
株主還元 配当性向40％。（但 1株当 年間配当金80円を下限とする）
各部門 収益性 効率性 継続的 改善 図 ROIC（投下資本利益率） 改善 ROE
を向上させる。
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「かがくで､かがやく｡ Stage I」：資本政策
財務 健全性 配慮 成長投資 株主還元 重視 政策 積極的
実施する。
成長投資
◆ 創出力 高 製品 事業 積極的 投資 実行
新規事業および増産の設備投資に300億円を投資する。
既存事業 周辺事業領域 強化 拡大 図 M&A・事業提携を検討する。
資産効率 向上
◆投資効率 重視 適切
投資効率 劣後 製品 事業 整理 適切 投資 評価 徹底 推進
投資効果 視点 資産再評価 実行 （政策保有株式 含 ）
株主還元方針
◆配当性向40％ （但 1株当 年間配当金80円を下限とする。）
◆配当を補完する株主還元策として、自己株式取得を機動的に実施していく。
2020年2月 取得株式 総数200万株 取得価額 総額50億円 上限
自己株式取得 実施中 （発行済株式総数（自己株式 除 ） 対 割合6.63％）
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「かがくで､かがやく｡ Stage I」：重点戦略
長期 達成 （Stage I）と位置づけ、企業価値向上に
向 諸施策 遂行
実施部門 実施施策
成長事業 拡大 推進
医薬品添加剤 NISSO HPC 拡販（生産能力30％増強）
化学品事業 樹脂添加剤 NISSO-PB 5G材料向 拡販
不採算事業 整理 進
・新規農薬の上市・拡販を推進する。
農業化学品事業 殺菌剤「ピシロック」の拡販（海外展開を開始）
新規殺ダニ剤「ダニオーテ」および新規殺菌剤NF-180の上市・拡販
・新規事業を創出する。
ICT分野向け新規ポリマーの企業化
研究・開発 農薬の開発中パイプライン剤の、本格開発への早期フェーズアップ
中核技術 確立 明確 技術戦略 成長 描
既存事業 安定的 創出 成長投資 新 価値 創造
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「かがくで､かがやく｡ Stage I」：コーポレート・ガバナンス
健全 透明 企業経営 行 社会 発展 貢献
監査等委員会設置会社 移行
◆取締役会 監督機能 実効性 高 業務執行 強化 迅速化 目指
ガバナンス体制のさらなる向上
◆ガバナンス体制の実効性を高め、社会から求められる化学企業グループとしての健全
な発展を推進する。
取締役会実効性の第三者評価（2019年5月実施）
◆10年後 20年後 見据 姿 目標 化学業界 国内 海外 動向 将来予測
踏 戦略 策定 議論
◆ 異 経験 有 社外取締役 選任 取締役会 監督機能 高 社外取締役
比率 3分の1以上に高める」ために、社外取締役の増員を検討するべき。
◆現状の取締役会の構成としては各組織・部門からバランスよく選任されているものの、ジェンダーや国際性
現在社外取締役1名（女性） 頼 育成 注力
強化 向 長期 中期経営計画 展開
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「かがくで､かがやく｡ Stage I」：コロナウイルス感染症への対応
コロナウイルス感染症への取り組み
◆感染拡大防止と従業員の安全確保を最優先に、迅速に対応案を決定・実施する。
◆安定経営 事業継続 維持 柔軟 勤務体制 構築 資金力 維持
事業への影響の想定
部門 想定される影響
経済活動 停滞 工業薬品 化成品 機能材料
製品 工業用殺菌剤等 需要 減少 可能性 懸念
化学品事業 ・医薬品添加剤は堅調な推移を想定。
機能材料 通信 関連向 安定的 想定
・農薬全般では影響は軽微と想定。
農業化学品事業
外食産業向 農産物 需要動向 留意 必要
2020年5月現在 安定操業 継続中 原材料調達 大
影響なし。
生産 原材料調達
物流 停滞 今後 原材料調達 製品出荷 支障 発生
可能性 懸念
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本資料 記載 計画 見通 戦略等 将来 関 記述 当社
現在入手 情報及 合理的 判断 一定 前提 基
当社としてその実現を約束する趣旨のものではありません。
実際 業績等 様々 要因 異 可能性
本資料 投資勧誘 目的
投資 関 決定 利用者 自身 判断 行 願
〔お問合せ先〕 広 報 ・ I R 課 TEL : 03-3245-6056
有 近 昌 弘 m.arichika@nippon-soda.co.jp
岡 田 要 ka.okada@nippon-soda.co.jp
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