中期経営計画
Vista2021 StageⅡ(2019~2021)
代表取締役 取締役社長 木下 小次郎
２０１９年５月１５日
目次
2
StageⅠ(2016~2018) 損益
単位：億円
StageⅠ StageⅠ ２０１８
２０１５
２０１６ ２０１７ ２０１８ ２０１６ ２０１８ 実績-中計
実績
実績 実績 実績 ① 中計 中計 ② ①-②
売上高 1,769 1,803 1,934 2,049 1,875 2,170 -121
営業利益 286 314 350 371 297 350 +21
経常利益 295 317 362 391 304 356 +35
純利益 ※ 224 240 271 294 230 271 +23
※純利益は、親会社株主に帰属する純利益を指す
EPS(円/株) 143.37 156.97 180.30 197.67 150.36 - -
ROE 14.6% 15.1% 16.1% 16.6% 14.3％ 14%以上 -
為替(円/ﾄﾞﾙ) 120 108 111 111 115 115 -4
ﾅﾌｻ(円/KL) 42,800 35,100 42,100 49,700 35,400 51,100 -1,400
3
StageⅠ セグメント別営業利益
単位：億円
２０１５ ２０１８ ２０１８
差異
実績 実績 中計 増減要因
①ー②
① ②
◆硝酸、ﾒﾗﾐﾝ輸出、硫酸製品上振れ、
化学品 39 30 40 -10 その他下ぶれ
◆高純度液安、新製品未達
◆光IPS材料拡大
◆ラビングIPS、多層材料未達
機能性材料 120 150 154 -4 ◆新製品の計画未達
◆固定費上ぶれ
◆フルララネル、ラウンドアップ、
農業化学品 108 184 129 +55 アルテア等の伸長
◆固定費下ぶれ
◆リバロ国内の減少
医薬品 20 10 20 -10 ◆一時金未達
◆FT計画通り
その他* -1 -3 7 -10 ◆卸売他の未達
合計 286 371 350 +21
* その他: 卸売、その他、調整 4
StageⅠ 資源配分
億円 億円 人数
研究開発費 設備投資 研究開発要員
16-18 16-18 16-18 16-18 2018 2018
累計実績 累計計画
累計実績 累計計画 ※1 ※2
実績 計画
化学品 16 17 66 91 10 10
機能性材料 243 243 189 208 200 194
農業化学品 126 152 83 98 95 95
医薬品 72 71 21 20 85 80
その他* 54 55 20 10 80 69
合計 511 538 379 427 470 448
※1 検収ベース
※2 稼働ベース
* その他: 卸売、その他、調整 5
StageⅠ 成長の源泉（実績）(A)
進 2018/2015
セグメント 主要品目、取り組み内容
捗 売上成長率
化学品 ファイン テピック △
テピック新グレード △ ー
基礎 メラミン 〇
アドブルー®* △
高純度液安 △
機能性材料 DP 光IPS向けディスプレイ材料 ◎
ハイパーテック △ ー
有機EL関連材料の開発と実需化 △
半導体 半導体反射防止コーティング剤 〇
多層材料（OptiStack®*） △
イメージセンサー向け材料 △
無機 オイル＆ガス材料 △
共通 海外における生産拠点および顧客サービスの強化 〇 ー
◎計画より進捗 〇計画通り △遅れ・未達
0~24％ 25～49% 50～74% 75～99% 100%以上 上向き矢印はプラス *AdBlue®はﾄﾞｲﾂ自動車工業会(VDA)の登録商標です。
下向き矢印はマイナス * OptiStack®はBrewer Science, Inc. の登録商標です。
6
StageⅠ 成長の源泉（実績）(B)
2018/2015
セグメント 主要品目、取り組み内容 進捗
売上成長率
農業化学品 フルララネル拡販 ◎
ラウンドアップAL、ML 〇
アルテア拡販 ◎
海外販売の拡大(フルララネル含む） ◎
海外現地法人設立 〇 ー
医薬品 ファインテック（医薬品受託事業）の拡大 〇
新剤の導出 △ ー
パイプラインの充実 △ ー
◎計画より進捗 〇計画通り △遅れ・未達
0~24％ 25～49% 50～74% 75～99% 100%以上
7
StageⅠ 経営指標
2018 2018
計画 実績
売上高営業利益率 15％以上 18.1％ 達成
ROE 14％以上 16.6％ 達成
売上高研究開発費率 8％以上 8.7％ 達成
配当性向 40％ 41.5％ 達成
株主総還元性向 70％維持 72.0％ 達成
8
StageⅠ 基本戦略に基づく施策の実行状況(A)
現有製品の利益の最大化
9
StageⅠ 基本戦略に基づく施策の実行状況(B)
マーケティング力の向上
研究開発力の強化
10
今後の成長に向けて
2500
課題認識
2000
1500
1000
500
0
11
12
StageⅡの位置づけ 長期経営計画「Progress2030」
事業を取り巻く環境
地球環境保全 食糧問題
２０３０年の企業像
データ高速化 エネルギー問題
人材多様化 長寿・高齢化
医療費高騰 先進医療
売上高３０００億円 営業利益５００億円
13
中期経営計画「Vista2021 StageⅡ」(A)
14
中期経営計画「Vista2021 StageⅡ」(B)
15
StageⅡ(2019~2021) 数値目標
単位：億円
２０１８ ２０１９ ２０２１ ２１年 ｰ ２０２１ 前中計比
実績 予想 計画 １８年 StageⅠ
① ② ③ ③ｰ① ④ ③ｰ④
売上高 2,049 2,105 2,350 +301 2,500 -150
営業利益 371 387 430 +59 400 +30
経常利益 391 402 440 +49 408 +32
純利益 ※ 294 302 330 +36 310 +20
※純利益は、親会社株主に帰属する純利益を指す
EPS(円/株) 197.67 205.83 230.00 +32.33 - -
ROE 16.6% 16.3% 16%以上 - 14%以上 -
為替(円/ﾄﾞﾙ) 111 110 110 -1 115 -5
ﾅﾌｻ(円/KL) 49,700 43,000 43,000 -6,700 51,100 -8,100
16
StageⅡ セグメント別売上高
単位：億円
２０１８ ２０１９ ２０２１ ２１年 ｰ ２０２１ 前中計比
実績 予想 計画 １８年 StageⅠ
① ② ③ ③ｰ① ④ ③ｰ④
化学品 357 390 431 +74 405 +26
機能性材料 630 643 751 +121 829 -78
農業化学品 627 642 701 +74 670 +31
医薬品 70 70 75 +5 83 -8
その他* 365 360 392 +27 513 -121
合計 2,049 2,105 2,350 +301 2,500 -150
* その他: 卸売、その他、調整 17
StageⅡ セグメント別営業利益
単位：億円
２０１８ ２０１９ ２０２１ ２１年 ｰ ２０２１ 前中計比
実績 予想 計画 １８年 StageⅠ
① ② ③ ③ｰ① ④ ③ｰ④
化学品 30 40 51 +21 45 +6
機能性材料 150 150 173 +23 184 -11
農業化学品 184 190 211 +27 167 +44
医薬品 10 10 7 -3 24 -17
その他* -3 -3 -12 -9 -20 +8
合計 371 387 430 +59 400 +30
* その他: 卸売、その他、調整 18
StageⅡ 資源配分
億円 億円 億円 人数
研究開発費 設備投資 減価償却費 研究要員
16-18 19-21
16-18 19-21 16-18 19-21 2018 2021
累計実績 累計計画
累計実績 累計計画 累計実績 累計計画 実績 計画
※1 ※2
化学品 16 14 66 147 52 94 10 10
機能性材料 243 267 189 178 167 170 200 210
農業化学品 126 148 83 82 44 55 95 95
医薬品 72 71 21 17 21 18 85 90
その他* 54 80 20 23 19 31 80 75
合計 511 580 379 447 303 368 470 480
18年実績 21年計画 ※1 検収ベース
※2 稼働ベース
売上高研究
開発費率
8.7% 9.0%
* その他: 卸売、その他、調整 19
StageⅡ キャッシュ・フロー
単位：億円
2016～2018年度 2019～2021年度
累計実績 累計計画(概数)
営業キャッシュ・フロー 1,021 1,150
投資キャッシュ・フロー -392 -450
財務キャッシュ・フロー -620 -750
うち株主還元 -556 -700
うち借入金返済 -64 -50
単位：億円
２０１８年度 ２０２１年度
実績 計画(概数)
期末現預金残高 362 300
20
StageⅡ 経営指標
2018 2021
実績 目標
売上高営業利益率 18.1％ 18％以上
ROE 16.6％ 16％以上
19年度４2.5％
配当性向 41.5％
20年度以降45％維持
19年度72.5％
株主総還元性向 72.0％
20年度以降75％維持
21
中期経営計画「Vista2021 StageⅡ」
22
StageⅡ 化学品セグメント
機会・リスク 主要施策 成長の源泉
◆世界的に旺盛なｼｱﾇﾙ酸需要 ◆ｼｱﾇﾙ酸(※)､ﾃﾋﾟｯｸ、 ◆ｼｱﾇﾙ酸(※)
◆水の衛生への社会的要請の高まり ﾊｲﾗｲﾄ、高純度硫酸の拡販 ﾃﾋﾟｯｸ
◆情報通信分野向け製品の需要拡大 ◆ﾃﾞｼﾞﾀﾙ技術導入による ﾊｲﾗｲﾄ
◆設備老朽化に伴うﾌﾟﾗﾝﾄﾄﾗﾌﾞﾙ増加 保全技術の高度化 高純度硫酸
単位：億円
２０１８実績 ２０１９予想 ２０２１計画 １８年比
売上高 357 390 431 +74
営業利益 30 40 51 +21
設備投資 20 32 54 +34
減価償却費 18 20 41 +23
Ｒ＆Ｄ費用 6 5 5 -1
23
StageⅡ 化学品セグメント 売上高成長率
２０１８／ ２０１９／ ２０２１／
主要製品
２０１７ ２０１８ ２０１８※
ファイン テピック -6％ +19% +40%
環境化学品 +7% +6% +35%
合計 -2% +14% +35%
基礎 メラミン +15% +16% +30%
尿素・ｱﾄﾞﾌﾞﾙｰ® -1% +4% +15%
高純度硫酸 -4% +10% +25%
合計 +4% +7% +15%
セグメント 合計 +2% +9% +20%
※２０２１／２０１８は５％刻みで表示
24
StageⅡ 機能性材料セグメント
機会・リスク 主要施策 成長の源泉
◆情報通信分野の発展による需要増 ◆新製品の開発･上市 ◆TV向け配向材
◆原油価格変動によるｼｪｰﾙｵｲﾙ需要変化 ◆既存製品の改良･用途拡大 ◆オイル＆ガス材料
◆革新技術の出現 ◆評価技術力の強化
◆企業間競争の激化 ◆設備増強･整備
単位：億円
２０１８実績 ２０１９予想 ２０２１計画 １８年比
売上高 630 643 751 +121
営業利益 150 150 173 +23
設備投資 33 43 32 -1
減価償却費 60 55 59 -1
Ｒ＆Ｄ費用 82 86 93 +11
25
StageⅡ 機能性材料セグメント 売上高成長率
２０１８／ ２０１９／ ２０２１／
主要製品
２０１７ ２０１８ ２０１８※
ＤＰ ＴＮ
ＶＡ
ＩＰＳ 売上高成長率
前年同期比売上高増減
サンエバー小計 ＋7％ -0% +10% +50%～
ハイパーテック +30～+49％
+20～+29％
調光フィルム材料
+10～+19％
合計 ＋7％ +0% +15%
+0～+9％
半導体 ＡＲＣ® ＋6％ -0% +15% -0～-9％
その他半導体材料 ＋31％ +11% +35% -10～-19％
合計 ＋11％ +3% +20% -20～-29％
無機 スノーテックス ＋1％ +2% +5% -30～-49％
-50%～
オルガノ・
-1％ +5% +50%
モノマーゾル
オイル＆ガス材料 -3％ +95% +285%
合計 ＋3％ +5% +25%
セグメント 合計 +7% +2% +20%
ARC®はBrewer Science, Inc. の登録商標です。 ※２０２１／２０１８は５％刻みで表示
26
StageⅡ 農業化学品セグメント
機会・リスク 主要施策 成長の源泉
◆海外農薬市場の継続的拡大 ◆ｸﾞﾚｰｼｱの速やかな普及､拡販 ◆ｸﾞﾚｰｼｱ
◆国内人口減少による労働力不足 ◆大型農家･法人向け並びに ◆ﾌﾙﾗﾗﾈﾙ
◆企業間競争の激化 一般消費者向け取組強化 ◆ﾗｳﾝﾄﾞｱｯﾌﾟ
◆原体、原薬の供給不足 ◆NC-241(新規殺菌剤)、NC-653(新規
除草剤)の着実な開発とﾊﾟｲﾌﾟﾗｲﾝ創出
単位：億円
２０１８実績 ２０１９予想 ２０２１計画 １８年比
売上高 627 642 701 +74
営業利益 184 190 211 +27
設備投資 33 7 65 +32
減価償却費 17 18 21 +4
Ｒ＆Ｄ費用 45 47 52 +7
27
StageⅡ 農業化学品セグメント 売上高成長率(値引前）
２０１８／ ２０１９／ ２０２１／
主要製品 種類
２０１７ ２０１８ ２０１８※
前年同期比売上高増減
売上高成長率
フルララネル 動物薬
+40～+59％
ラウンドアップ 除草 -6％ +8% +15% +30～+39％
アルテア 除草 +20～+29％
+10～+19％
タルガ 除草 +0～+9％
パーミット 除草 -0～-9％
グレーシア 殺虫 - +600%以上 +700%以上
-10～-19％
-20～-29％
合計 － ＋7％ +3% +10% -30％～-39％
※２０２１／２０１８は５％刻みで表示
28
StageⅡ 農業化学品セグメント グレーシア
２０１８年韓国上市、２０１９年５月日本上市、本格普及へ
販売登録国の拡大、設備増強により２０２１年以降も伸長を計画
1000%
900%
800%
700%
600%
500%
400%
300%
200%
100%
0%
2018 2019 2021 20XX
※２０１８年度を１００とした場合 国内外で売上100億円を目指す
29
StageⅡ 農業化学品セグメント フルララネル
２０１９年度は末端在庫調整により減収、以降は回復し増収を見込む
115%
110%
105%
100%
95%
90%
2018 2019 2021
※２０１８年度を１００とした場合
30
StageⅡ 医薬品セグメント
機会・リスク 主要施策 成長の源泉
◆中分子の創薬研究が活発化 ◆開発候補剤の創出と ◆ｴﾙﾃﾞｶﾙｼﾄｰﾙ、
◆ｼﾞｪﾈﾘｯｸ医薬品の増勢 ｽﾃｰｼﾞｱｯﾌﾟ ｼﾞｪﾈﾘｯｸ受託の拡大
◆企業間競争の激化 ◆受託・製造事業の拡大と ◆ﾍﾟﾌﾟﾁﾄﾞ受託
収益性向上
単位：億円
２０１８実績 ２０１９予想 ２０２１計画 １８年比
売上高 70 70 75 +5
営業利益 10 10 7 -3
設備投資 5 5 6 +1
減価償却費 6 6 6 -0
Ｒ＆Ｄ費用 25 25 23 -2
31
StageⅡ 医薬品セグメント 売上高成長率
２０１８／ ２０１９／ ２０２１／
主要製品
２０１７ ２０１８ ２０１８※
医薬 リバロ -11％ -5% -50%
国内 -53% +59% +30%
海外 -6% -9% -55%
合計 -12% -5% -45%
ファインテック(FT) 合計 ＋3％ +8% +95%
セグメント 合計 -7% -0% +10%
※２０２１／２０１８は５％刻みで表示
32
StageⅡ 医薬品セグメント概況 パイプライン
◆開発品 作用機序 適応症候補 パートナー等
・トロンボポエチン
・ヤクルト本社とライセンス契約締結（2015/10）
NIP-022 （TPO） ･血小板減少症
・健常成人に対する国内第Ⅰ相試験を終了（2017/7）
受容体活性化
・AMED*革新的医療シーズ実用化研究事業に採択
・アセチルコリン感受 ･不整脈
（2018/9）
NTC-801 性カリウムチャネル電 (心房細動など)
・大阪大学と医師主導治験開始に向けて準備中
流（IKACh）阻害
・導出先検討中
*国立研究開発法人日本医療研究開発機構
◆開発候補品 適応症、疾患分野等 概要
NIP-231 ・代謝性疾患 ・GLP安全性試験完了、適応症検討中
NIP-301 ・てんかん、本態性振戦 ・非GLP安全性試験実施中
NIP-321 ・炎症性疼痛 ・非GLP安全性試験実施中
◆自社創薬研究 循環器疾患領域と神経疾患領域に集中
◆戦略的共同研究 - 低分子医薬品創薬について塩野義製薬他、数社と共同研究を実施中
- 核酸医薬品創薬についてﾙｸｻﾅﾊﾞｲｵﾃｸ他、数社と新たに共同研究を開始
33
中期経営計画「Vista2021 StageⅡ」(A)
34
中期経営計画「Vista2021 StageⅡ」(B)
機会・リスク 主要施策
◆再生医療市場の拡大 ◆重点ﾃｰﾏへの資源重点配分による
◆美容・健康市場の伸長 開発加速
◆低炭素社会実現に向けた技術開発加速 ◆顧客密着度向上とｿﾘｭｰｼｮﾝ提案強化
◆開発遅延、想定された時代到来の遅れ ◆国家ﾌﾟﾛｼﾞｪｸﾄ参画による標準材料化の獲得
35
主要新製品 ２０１８年実績
(1)サンプル出荷に伴う試験費控除も含む
売上高規模(1) 3億円以上 6億円以上
3億円未満 合計
6億円未満
テピック新製品(液状) ビーナスオイルクリーン
化学品 (FC) (FC) 0億円
ハイパーテック(高屈折率) 調光フィルム材料 オイル＆ガス材料
(DP) (DP) (無機)
有機EL用ホール注入材 撥液バンク材料 三次元実装材料
(DP) (DP) (半導体)
位相差フィルム用配向材 EUV下層膜
機能性材料 (DP) (半導体)
19億円
モノマーゾル
CMOSイメージセンサー材料 (3Dプリンティング)
(半導体) (無機)
新規高屈(IM用フィルム) オルガノゾル(絶縁CTE)
(無機) (無機)
ネクスター トランスフォーム™/エクシード™/ グレーシア ラウンドアップ
(導入剤) ビレスコ™ (導入剤) (自社開発) ALシリーズ
農業化学品 クラール
20億円
(自社開発)
新規ジェネリック エルデカルシトール マキサカルシトール
医薬品 (FT) (FT) (FT)
7億円
・その他 細胞培養培地材料
合計 46億円 36
主要新製品 ２０２１年計画
(1)サンプル出荷に伴う試験費控除も含む
売上高規模(1) 3億円未満 3億円以上6億円未満 6億円以上 合計
化学品 ビーナスオイルクリーン (FC) テピック新製品 (FC)
6億円
位相差フィルム用配向材 調光フィルム材料(DP) TV向け配向材(DP)
(DP)
撥液バンク材料(DP)
ハイパーテック
新規高屈(IM用フィルム) (高屈折率)(DP)
EUV下層膜
(無機)
(半導体)
三次元実装材(半導体)
オルガノゾル(絶縁CTE) モノマーゾル
機能性材料 (無機) (3Dプリンティング)(無機)
オイル＆ガス材料(無機)
79億円
CMOSイメージセンサー材料
(半導体)
有機EL用ホール注入材(DP)
グレーシア(自社開発)
ネクスター アレイル
(導入剤) (自社開発) ラウンドアップALシリーズ
農業化学品 クラール トランスフォーム™/エクシード™/ 78億円
(自社開発) ビレスコ™ (導入剤)
新規ジェネリック（FT) エルデカルシトール（FT)
医薬品 新規ジェネリック（FT) ペプチド受託(FT) 27億円
機能性化粧品材料 生体適合材料
新分野 細胞培養培地材料 二次電池材料 6億円
合計 196億円 成長の源泉
37
中期経営計画「Vista2021 StageⅡ」
38
StageⅡ
コーポレートガバナンス強化
コンプライアンス強化
39
StageⅡ マテリアリティ（重要課題）への取り組み強化(A)
①人々の豊かな暮らしに役立つ新たな価値の提供
②自社事業基盤の強化
③レスポンシブル・ケア活動の継続的強化
40
StageⅡ マテリアリティ（重要課題）への取り組み強化(B)
マテリアリティ要素 ２０２１年度の目標
健康問題への貢献 医薬開発候補剤のライセンスアウト
① 新規医療材料の上市
新
た 環境配慮型製品・サービスの 新たな環境配慮型製品の上市
な 提供
価
値 生活の質の向上への貢献 飲料水用殺菌消毒剤による貢献
の ２１年度2,500千人/年（１８年度900千人/年）
提
供 スマート社会への貢献 データ通信の大容量・高速化に対応する光配線材料の上市
食糧問題への貢献 農業化学品事業部売上高１８年度比10％増
研究開発力の強化 ２１年度までの３年間における特許出願数1350件（現状維持）
②
自 製品の品質向上 ２１年度までの３年間における製造委託先への監査実施率80%
社 従業員の健康維持向上 ホワイト５００の継続取得
事
働きやすい職場づくり 年次有給休暇取得率80％以上
業
基 人材の確保・育成 一人当たり研修時間 １７年度比10％ＵＰ
盤 ダイバーシティの推進 総合職に占める女性社員比率10％
の
強 公正な取引の推進 ２１年度までに、本体全箇所での法務相談会実施
化 ＣＳＲ調達の推進 CSRアンケート調査カバー率90％（金額ベース）
気候変動への適応 経常利益50％を占める製品のBCP策定
41
StageⅡ マテリアリティ（重要課題）への取り組み強化(C)
マテリアリティ要素 ２０２１年度の目標
気候変動の緩和 GHG排出量１３年度比△20％
③ エネルギー原単位１３年度比20％改善
Ｒ
Ｃ 労働安全衛生の推進 休業災害ゼロ
活
動
の 生物多様性への取り組み 本社・工場・研究所が所在するすべての都道府県での取り組み１８
継 年度67％⇒２１年度100％
続
的 化学物質の管理 全製造量の90％を占める製品の化学物質安全性要約書作成
強
化 産業廃棄物・汚染物質の排出 リサイクル率99.5％以上
削減 排ガス(SOx＋NOx)排出量１３年度比△75％
42
StageⅡ以降に向けた取り組み
機能性材料
農業化学品
医薬品
その他
43
永続的成長への挑戦
そして未来を切り拓く企業へ
44
免責事項
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ものであり、将来の当社業績を保証するものではありません。
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結果になる可能性があります。
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投資に関する決定は、利用者ご自身のご判断で行われるよう
お願いします。
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