2022年１月期 第２四半期
決算説明資料
株式会社バリューゴルフ
2021年9月14日
証券コード：3931
目 次
経営成績ハイライト 04
2022年１月期 第２四半期 連結決算の状況
経営環境及びトピックス 10
経営環境とサービス別トピックス
第３四半期以降の取り組み 15
今後のサービス別業務プラン
業績進捗状況 21
2022年１月期 第２四半期 業績進捗の状況
通期連結業績予想 23
2
連結損益計算書
ビジネスモデル
当グループは「ゴルフ事業」、「トラベル事業」、「その他の事業」の3つのセグメントで開示を行っております。
【ゴルフ事業】 【トラベル事業】 【その他の事業】
to B to C to C to B
広告
ゴルフ場 ゴルファー 会員共通化 旅行者
メディア
対 提 サ 対 提 サ 対 提 サ 対 提 サ
価 供 ー 価 供 ー 価 供 ー 価 供 ー
の ビ の ビ の ビ の ビ
支 ス 支 ス 支 ス 支 ス
払 の 払 の 払 の 払 の
【広告メディア制作】
クライアントとの
【予約サービス】 コミュニケーション
予約者同士を を重視
マッチング
グループ 【ゴルフ旅行】
リレーションを
対 提 サ 対 提 サ
価 供 ー 価 供 ー
生かした旅行商品の
の ビ の ビ 企画
支 ス 支 ス
払 の 払 の
仕入先 仕入先
ゴルフ用品メーカー等 ゴルフ場、交通機関、宿泊施設等
3
2022年１月期 第２四半期
経営成績ハイライト
4
連結損益計算書
連結損益計算書
上半期利益
過去最高
単位：百万円
2021年１月期 2022年１月期 対前年同期
主な要因
第２四半期 第２四半期 増減
ゴルフ事業の増収がトラベル事業の減
売上高 2,257 2,296 +1.7％ 収を上回る
ゴルフ事業の原価削減により減少、ト
売上原価 1,607 1,546 △3.8％ ラベル事業の減収に伴う減少
売上総利益 649 750 +15.6％
人材および販売促進費への投資に伴
販売管理費 629 643 +2.3％ う増加
創業以来上半期の営業利益として
営業利益 20 107 +427.3％ 過去最高の着地
創業以来上半期の経常利益として
経常利益 26 99 +278.8％ 過去最高の着地
親会社株主に帰属する
四半期純利益 △7 47 +55百万円
5
セグメント情報
ゴルフ事業
前年同期比
売上高 1,939百万円 9.8％増
296百万円
前年同期比
営業利益
23.0％増
１人予約ランド、ECサービス、バリューゴルフ大崎が堅調に伸長し、増収増益を達成。
トラベル事業
344百万円
前年同期比
売上高 26.7％減
△22百万円
前年同期実績より
営業利益 36 百万円改善
COVID-19の影響で減収となるも、国内旅行へのシフトおよびコストの見直しを再度行い損失幅を縮小。
6
利益の増減分析
△6,270
120,000
36,824 663
■増加 107,019
■減少
■合計
100,000
80,000 55,506
60,000
40,000
20,295
20,000
0
2021年 ゴルフ トラベル その他の 共通費 2022年
（千円） １月期 事業収益 事業収益 事業収益 （一般管理費） １月期
第２四半期 第２四半期
7
営業利益 営業利益
連結貸借対照表
単位：百万円
2022年１月期 2022年１月期
2021年１月期 増減額 2021年１月期 増減額
第２四半期 第２四半期
1,076 1,313 +237
流動資産 1,829 2,127 +298 負債合計
※2
固定資産 247 223 △23
流動負債 886 1,153 +266
固定負債 189 160 △29
有形固定資産 42 43 +0
純資産合計 1,000 1,037 +37
※3
無形固定資産 26 19 △6
株主資本 998 1,034 +36
投資その他
の資産 178 160 △17
その他 2 2 +0
資産合計 2,076 2,351 +274 負債純資産
※1 合計 2,076 2,351 +274
主な要因
※1 現金及び預金の増加（30百万円）、売掛金の増加 ※2 短期借入金の増加（222百万円）
（34百万円）、商品の増加（200百万円） ※3 四半期純利益の計上 （47百万円）
8
連結キャッシュフロー計算書
単位：百万円
2021年１月期 2022年１月期
第２四半期 第２四半期
増減額 主な要因
機会損失回避のため、商品仕
営業活動によるキャッシュ・フロー 33 △124 △157 入の増加
投資活動によるキャッシュ・フロー 0 △10 △10 社内システム導入への投資
キャッシュポジション向上のため、
財務活動によるキャッシュ・フロー 32 164 +132 借入金の増加
現金及び現金同等物の増減額 63 29 △33
現金及び現金同等物の期首残高 635 947 +312
現金及び現金同等物の期末残高 699 977 +278
社会状況の変化に柔軟な対応がとれるように、高いキャッシュポジションを保持。また機会損失回避の
ために商品在庫を確保。
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2022年１月期 第２四半期
経営環境及びトピックス
10
経営環境
新型コロナウイルス感染症拡大の影響が継続し、
業種・業態により明暗の二極化が進む。
ワクチン接種などによる消費への期待感は向上したものの、
経済動向については不透明な状況が継続。
GDPは マスターズをはじめとした
前期比0.3％増 世界的大会での
※4～6月期 日本人プロゴルファー活躍
雇用者報酬は 東京オリンピック、
前期比1.4％減 COVID-19感染拡大に
※4～6月期 グループ より無観客での開幕
テレワークの普及と
度重なる
AIやRPA等の
緊急事態宣言の 自動化技術による
発令と解除 労働環境の変化
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第２四半期サービス別トピックス
1.ゴルフ事業
密にならないスポーツとしてゴルフ需要が増加し、各サービスとも堅調に推移。「１人予
約ランド」を中心としてゴルフ事業が拡大いたしました。
・ユーザビリティ向上のためのシステム改修を継続
ASPサービス 売上高
・営業人員強化による１人予約ランド契約コース数・掲出枠数の増加 UP
広告プロモーション ・WEB媒体と紙媒体のメディアミックス提案による広告効果の強化
売上高
サービス ・スマートフォンからのアクセス増加に合わせて、モバイル広告の強化 UP
・プライベートブランド商品を中心とした取り扱い商品の拡充
ECサービス 売上高
・機会損失を回避するために積極的な仕入戦略を展開 UP
インドアレッスン ・ジープ社との協働によるフィッティングニーズのキャッチアップ
売上高
サービス ・弾道測定器（トラックマン）を導入し高単価商品の提供を開始 UP
オンコースレッスン ・レッスン開催コースの拡充とレッスンコーチの確保 売上高
サービス UP
※前年同期比較
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第２四半期サービス別トピックス
2.トラベル事業
新型コロナウィルス感染拡大による人流の抑制など影響を受け、厳しい状況が継
続。国内旅行商品へのシフト、コストの圧縮を推進いたしました。
・小規模国内ゴルフ旅行の催行増加 DOWN
売上高
・WEB集客等、集客チャネルの拡大
・訪日外国人向け感染症経過観察待機期間の宿泊商品販売
旅行サービス
・在日外国人帰国用チャーター便の需要発生
・緊急事態宣言継続中の従業員の休業によるコストの圧縮
・本社移転によるコストの圧縮
特産品 NEW
・旅行事業のネットワークを生かした各地の特産品の販売開始
販売サービス SERVICE
3.その他の事業
新型コロナウィルス感染拡大によりクライアント企業の広告予算削減等の影響
を受けたものの、自社広告の制作等の新たな役回りを追加いたしました。
広告メディア制作 ・ブライダル広告・求人広告の制作依頼本数の減少 DOWN
売上高
サービス ・グループ内広告制作のブレーンとしての役割強化
※前年同期比較
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第２四半期サービス別トピックス
4.新規事業
バリューゴルフの設立から現在までに培ってきたゴルフを通じたビジネスの知見とリレーショ
ンを生かし、新規事業の計画を推進しております。詳細につきましては、公表可能となっ
たタイミングで開示を予定しております。
１人予約ランド会員
ASPサービス 今までにない
広告プロモーション ゴルフ場等 新しい需要
ECサービス の発掘
レッスン
現在までのゴルフビジネスの ゴルフ場等とのリレーション
知見等の経営アセット
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2022年１月期
第３四半期以降の取り組み
15
第３四半期以降の取組み～ASPサービス（1人予約ランド）～
１人予約サービスのさらなる拡大
◆契約コース数・プレー枠の増加
2021年８月に80万人を突破した１人予約ランド会員の需要に対応すべく、営業人員を増員。
さらに営業力を強化し契約コース数や予約枠数を確保。
◆予約促進のための機能強化
１人予約に特化した強みを生かし、80万人の会員のニーズを捉えた機能改善を実行。さらなる
普及とシェア拡大を目的として、組予約ではできない１人予約ユーザーの個別対応機能を強化。
1人予約ランド契約ゴルフ場数 1人予約ランド登録会員数 1人予約ランド年間エントリー数
1,250 2,500千件
コース 84.0万人
2,187
1,117 73.4
1,078
62.3 1,824
1,055
51.8
42.5
1,500
900
1,308
18/1 19/1 20/01 21/1 22/1 18/1 19/1 20/1 21/1 22/1 18/1 19/1 20/1 21/1 22/1
計画 計画 計画
16
第３四半期以降の取組み～EC・物販サービス～
着実に成長するEC・物販サービスの利益率向上
◆プライベートブランド商品拡充による利益率向上
PB商品を拡充し、メーカー依存とならない商品供給体制の構築。すでに20種以上の商品を販
売し、今後も新商品を開発中。
◆自社ECサイト強化
自社ECサイトの売上比率をさらに拡大し、大手ECモールの依存度を低減。販売手数料を削
減し創出した利益で、グループ会員共有システムおよび業務システムへ投資。
◆価格競争から付加価値の創出へ
バリューゴルフ大崎の設備で試打およびフィッティングを強化。顧客に「買う喜び」と「満足感」を提
供し顧客単価アップを目指す。
PB商品の拡充 自社ECサイトの強化
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第３四半期以降の取組み～レッスン・VG大崎～
複合ゴルフ施設のサービス拡大
◆複合ゴルフ施設「VG大崎」をさらに強化した上での多店舗展開
レッスン＋レンジ＋試打（フィッティング）＋販売等を提供するゴルフ複合施設の収益力を強化し、
多店舗展開を見据えた事業モデルの策定。
◆サービスの拡充
弾道計測器（トラックマン）等の設備へ投資。サービスラインナップを拡充し、新規顧客を獲得す
るとともに施設利用料等のレッスン以外の売上も拡大。
多店舗展開 サービスの拡充
設備投資 顧客満足度 顧客単価アップ
向上
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第３四半期以降の取組み～トラベル事業～
ウィズコロナ・アフターコロナへの対応
◆集客力の強化
事業間シナジーを強化すべく、グループ各社の会員を相互に活用。すでに小規模ゴルフ旅行で実
績のある顧客ニーズに合った商品の企画および販売を実施。また、 WEB集客システムの開発に
投資を行い、新しい集客チャネル強化に注力。
◆旅行需要回復に向けた施策
時代の変化に対応した旅行商品の企画と仕入れ強化のためのリレーション構築。スムーズに商品
提供を行う体制を構築。
集客力の強化 需要回復に向けた施策
時流に則した 仕入れ先との
WEB集客システム グループ既存会員へ 商品の企画 リレーション構築
への投資 直接アプローチ
19
成長イメージ
既存事業を強化するとともに、新規事業へ
の投資を行い、事業間シナジーを強化。
また、M&Aを積極的に行うことにより、成長 M&Aに
よる拡大
を加速させてまいります。
新規事業
への投資
既存事業の
強化
20
2022年１月期
業績進捗状況
21
連結損益計算書
業績進捗状況
当期第２四半期の営業利益進捗率は通期業績予想（180百万円）の
59.5％と計画を上回り着地
当社グループの業績は下半期に偏重する傾向がございますが、当期第２四半期は営業利益が前年同期比+427.3％
と計画を上回る進捗率で推移しております。このペースを維持し、原価・販管費の削減を始めとする利益率改善の施策を
進めることで、さらに成長を加速させてまいります。
単位：百万円
第２四半期 第３四半期 第４四半期
第１四半期
※累計期間 ※累計期間 ※累計期間
売上高 1,175 2,257 3,326 4,470
2021年
1月期
営業利益 △5 20 45 91
売上高 1,104 2,296 － －
2022年
1月期 第２四半期
営業利益 51 営業利益
過去最高
107 － －
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2022年１月期
通期連結業績予想
23
通期連結業績予想～2022年1月期～
2021年３月12日公表の業績予想から変更はありません。
売上高58億円、営業利益1.8億円、経常利益1.7億円と当社グループ過去最高の業績を達成する予想をしております。
ゴルフ事業は「１人予約ランド」「ECサービス」を中心に成長基調が継続、トラベル事業ではワクチン接種の加速等により、
COVID-19の影響が第４四半期からゆるやかに減少するものと仮定し、業績予想を算定しております。
単位：百万円
2022年１月期通期予想
2021年１月期通期実績
（対前期比）
売上高 4,470 5,800
（130％）
営業利益 91 180 通期
（197％） 営業利益・
経常利益
過去最高
経常利益 99 170 の業績予想
（172％）
親会社株主に帰属する
△32 100
当期純利益 （+132百万円）
※上記の業績予想は本資料の発表日現在において入手可能な情報に基づき作成したものであり、実際の業績は今後様々な要因
によって予想数値と異なる結果となる可能性があります。
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