平成31年１⽉期 決算説明資料
株式会社バリューゴルフ（3931）
平成31年３⽉14日
株式会社バリューゴルフ 平成31年1⽉期 決算説明資料
証券コード︓ 3931
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平成31年１⽉期業績ハイライト
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連結損益計算書
平成31年１⽉期は売上⾼4,585百万円、営業利益135百万円での着地となりました。
株式会社日本旅⾏協会、株式会社産経旅⾏をグループに加え、売上⾼は前期⽐147％と大幅な増収となりました。
コスト構造の改善にも取り組み、次の成⻑ステージへ向けた基盤作りの１年となりました。
平成30年１⽉期 平成31年１⽉期 増減額 前期比
売上⾼（千円） 3,110,400 4,585,779 1,475,378 147.4%
売上原価（千円） 2,130,237 3,450,547 1,320,310 162.0%
売上総利益(千円） 980,163 1,135,231 155,068 115.8%
販売費及び⼀般管理費(千円） 814,981 999,824 184,843 122.7%
営業利益（千円） 165,182 135,406 △ 29,775 82.0%
経常利益（千円） 154,579 123,130 △ 31,448 79.7%
親会社株主に帰属する
139,755 102,306 △ 37,448 73.2%
当期純利益（千円）
１株当たり
80.45 57.09 △ 23.36 71.0%
当期純利益（円）
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セグメント情報
報告セグメントの区分を変更いたしました。
８⽉１日に株式会社産経旅⾏の全株式を取得し⼦会社化したことに伴い、グループ内の管理体制の⾒直しを⾏いました。
バリューゴルフ社での制作事業をスクラム社に移管した他、以下の通り、報告セグメントの区分を変更しております。
変更前セグメント 変更後セグメント
株式会社ジープ 株式会社バリューゴルフ
株式会社日本旅⾏協会
ゴルフ ゴルフ
株式会社ジープ
株式会社バリューゴルフ
株式会社産経旅⾏
広告メディア
株式会社スクラム トラベル
制作 株式会社日本旅⾏協会
株式会社バリューメディカル
メディカル 株式会社スクラム
その他
株式会社バリューメディカル
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セグメント情報
トラベル事業に本格参⼊、社内の管理体制を⼀新しました。
株式会社産経旅⾏を⼦会社化し、トラベル事業に本格参⼊しました。ゴルフ事業においてはASPサービス売上⾼の堅調な
推移を受け、先⾏投資の規模を拡大しました。ゴルフ⽤品販売を中⼼としたECサービスでは、ヒット商品の欠如の影響
もあり、売上⾼は厳しい結果となりました。
今後は、各事業（ゴルフ事業・トラベル事業・メディカル事業等）間のシナジーを発揮したサービスの開発・提供を進め
てまいります。
売上⾼ セグメント利益
増減額 増減額
⾦額 前年同期比 ⾦額 前年同期比
（前期比） （前期比）
ゴルフ事業（千円） 2,880,745 △ 25,980 99.1% 417,478 3,573 100.9%
トラベル事業（千円） 1,599,885 1,593,829 ― 35,507 31,299 843.8%
その他事業（千円） 110,035 △ 87,583 55.7% 1,414 △ 30,328 4.5%
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利益の増減分析
セグメント間の明暗が分かれる結果となりました。
ゴルフ事業・トラベル事業の収益増加を、その他の事業（広告メディア制作事業・メディカル事業）の収益減少及び共通
費の増加が上回る結果となりました。
＜単位︓千円＞
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連結貸借対照表
総資産は599百万円増の2,356百万円、純資産は104百万円増の986百万円となりました。
総資産の主な増加要因は商品の増加190百万円、売上債権の増加122百万円、旅⾏前払⾦の増加151百万円、のれんの増加
78百万円となっております。
平成30年１⽉期 平成31年１⽉期 増減額 増減比
流動資産（千円） 1,441,074 1,928,884 487,810 133.9%
固定資産（千円） 313,536 427,370 113,834 136.3%
繰延資産（千円） 1,865 － △ 1,865 ー
資産合計（千円） 1,756,475 2,356,255 599,779 134.1%
流動負債（千円） 476,046 1,063,138 587,092 223.3%
固定負債（千円） 398,716 307,024 △ 91,691 77.0%
負債合計（千円） 874,762 1,370,163 495,400 156.6%
純資産（千円） 881,713 986,091 104,378 111.8%
負債・純資産合計（千円） 1,756,475 2,356,255 599,779 134.1%
１株当たり純資産（円） 492.16 548.78 56.62 111.5%
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連結キャッシュ・フロー計算書
企業結合の影響等を受け、キャッシュ・フローが大きく変動しました。
トラベル事業における大型案件に係る売上債権128百万円の増加及びジープ社におけるたな卸資産190百万円の増加等に
より、営業活動によるキャッシュ・フローはマイナスとなりました。
平成30年１⽉期 平成31年１⽉期 増減額
営業活動による
135,068 △ 169,823 △ 304,891
キャッシュ・フロー（千円）
投資活動による
△ 100,156 7,179 107,335
キャッシュ・フロー（千円）
財務活動による
△ 78,258 172,905 251,163
キャッシュ・フロー（千円）
現⾦及び現⾦同等物に係る換算差額（千円） 569 △ 342 △ 911
現⾦及び現⾦同等物の増減額（千円） △ 42,777 9,918 52,695
現⾦及び現⾦同等物の期⾸残⾼（千円） 715,681 672,904 △ 42,777
現⾦及び現⾦同等物の期末残⾼（千円） 672,904 682,823 9,919
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平成31年１⽉期の主要トピックス
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平成31年１⽉期 主要トピックス
１ １人予約ランドの成⻑が拡大
当社の主⼒サービスである「１⼈予約ランド」は契約ゴルフ場1,060コース、登録会員53万⼈超（平成31年
２⽉末現在）の巨大サービスへと成⻑しております。また、平成31年１⽉期の年間エントリー数は約150万
件となり、過去最⾼記録を更新し続けております。
ユーザーの満⾜度向上を目指し、新たに「スタンプラリー」機能を搭載した他、パスワードのハッシュ化を始
めとするセキュリティ対策やスマートフォン対応等のサービス強化をおこないました。
▼1人予約契約ゴルフ場数 ▼1人予約登録会員数 ▼1人予約年間エントリー数
単位︓コース 単位︓万⼈ 単位︓千件
1400 70.0 1800 1800
62.0
1200 1600
1200 60.0 1500
1055 51.8 1400 1308
1000 50.0
900 1200
42.5
1041
800 732 40.0 1000
33.1
792
580 800
600 30.0
23.8
600
400 20.0
400
200 10.0
200
0 0.0 0
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平成31年１⽉期 主要トピックス
２ グループ・事業領域の拡大
株式会社日本旅⾏協会、株式会社産経旅⾏の全株式を取得し、⼦会社化しま
した。旅⾏業者がグループに加わることとなり、より⼀層⾃由度の⾼い事業
展開が⾒込めることとなりました。特に在日外国⼈に対しての旅⾏や航空券
の⼿配を得意としていた産経旅⾏では、在日外国⼈向けバスツアーを新たに
商品化し、６ヵ⽉でのべ1,400⼈以上の参加を集めることに成功しました。
３ ゴルフ事業を基盤に成⻑が加速
前述の「1⼈予約ランド」に加え、VGレッスン（オンコース）は28会場・レッ
スンプロ50名を超える業界最大規模のサービスとなっており、年間の受講者数
は前期⽐10%以上の伸⻑となりました。売上⾼ではゴルフ⽤品販売の苦戦もあ
りましたが、利益では前年を上回る結果となりました。
⻑期的な視野で投資活動を実施
４
今後の成⻑に向けて、様々な投資活動を⾏いました。「１⼈予約ランド」の契約
コース数・会員数の増加ペースを加速するために販促費を投下、セキュリティ強
化やインフラの増強も⾏いました。バリューゴルフ大崎では新たなシミュレー
ション機を導⼊、本社では販売管理システムの⼊れ替えを⾏いました。ジープ社
では物流センターを構築、今後の通販拡大へ向けた体制を整えました。
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平成31年１⽉期 主要トピックス
５ 第４四半期は大幅な伸⻑を達成
トラベル事業における大型企画旅⾏案件の催⾏、ゴルフ事業における年末年始の「１⼈予約ランド」の利⽤数
増、メディカル事業での出版サービス納品等により、平成31年１⽉期の第４四半期は売上⾼ベースで前期⽐
208.3％となりました。
また、各種投資は継続実施しつつも、グループ内で重複しているコストの削減を始めとするコスト管理を強化
した結果、営業利益ベースで前期⽐183.3％の大幅な伸⻑となりました。
平成30年１⽉期 平成31年１⽉期
前期比
第４四半期 第４四半期
売上⾼（百万円） 793 1,652 208.3%
営業利益（百万円） 48 88 183.3%
経常利益（百万円） 46 85 184.8%
親会社株主に帰属する
48 77 160.4%
当期純利益（百万円）
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平成32年１⽉期の取り組み
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平成32年１⽉期の取り組み① ゴルフ事業 １人予約ランド
「1人予約ランド」を活用したサービスラインナップの拡充
・「１⼈予約ランド」利⽤⼈数の更なる伸⻑に向け、株式会社ジープで調達した商品を活⽤した「ボール付プラ
ン」の掲出等、市場の活性化及び競合サービスとの差別化を推進してまいります。
・「１⼈予約ランド」のシステムを活⽤し、通常では会員権を持ったメンバーしか予約できないゴルフ場でもプ
レーできる「プレミアDAY」や、有名ゴルフ場で決勝大会を⾏う「チャレンジカップ」といったイベントにも
⼒を⼊れてまいります。
・「⽉刊バリューゴルフ」を始めとするフリーペーパーやトラベル事業と連携することで、シナジー効果が発揮
される強⼒な集客ツールとしての成⻑を目指します。既に稼働している上記イベントの他、メディカルツーリ
ズムやインバウンド向けゴルフ予約ツール等への活⽤を進めてまいります。
販促プラン強化 イベント集客強化 クロスメディア販促
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平成32年１⽉期の取り組み② ゴルフ事業 サポートサービス
サポートサービスへ組織変更を含む人員増等の投資を計画。
・サポートサービスでは現在⾏っているWEBコンサルを拡大する他、提供するサービスの拡大を計画しており
ます。各ゴルフ場と提携し、バリューゴルフを中⼼するグループを形成、規模を活かした運営（機材の共同利
⽤や仕⼊条件の⾒直し等）を目指してまいります。
・経理業務のアウトソーシング等、ゴルフ場の経営に対しての総合的なサポート体制の構築に向けて、組織の刷
新と⼈員体制の強化を⾏いました。本格的な営業を開始しており、平成32年１⽉期の大きな柱として更に伸ば
していく予定です。
集客以外も含め
共同購買等、 た、ゴルフ場経営
個別ゴルフ場へ ネットワークを 全般への総合サ
の集客サポート 生かしたサポート ポート
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平成32年１⽉期の取り組み③ ゴルフ事業 レッスンサービス
レッスンでは最新シミュレーションシステム等の設備投資、および
メーカー提携営業や「アウトドア/インドア連携」を強化
ゴルフメーカーの試打会場利用
人気コースレッスン講師によるインドアイベント
インドア会員向けアウトドアイベント開催
１人予約ランド会員向けロングランコンペ開催
インドア施設における、最新ゴルフ レッスン事業各サービスとの連携、および
シミュレーション設備への投資 既存ゴルフ事業との営業連携強化
・最新のゴルフシミュレーション設備を導⼊し、レッスンプログラムやギア購⼊時の試打等に活⽤できるように
なり、サービスレベルが向上しました。今後は増設を進めるとともに提供サービスの認知度を⾼め、顧客満⾜
度の向上を図ってまいります。
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平成32年１⽉期の取り組み④ トラベル事業
⼦会社化した株式会社産経旅⾏で、アウトバウンドだけでなく、イ
ンバウンドも含めた国内外の本格的なトラベル事業へ進出。
・株式会社産経旅⾏は外国⼈スタッフが窓⼝となり、在日外国⼈向けの旅⾏や⼿配を⾏うことに強みを持って
おります。在日外国⼈の家族が訪日する際の⼿続きを引き受けるインバウンド向けサービスも展開しており
ます。今後、外国⼈の受け⼊れは活発化していくことが予想され、現在、各国大使館からの問い合わせも増
えております。当社グループはこれをチャンスと捉え、サービスラインナップの拡充を進めてまいります。
・平成31年１⽉期よりスタートした在日外国⼈向けの観光バスツアーでは６ヵ⽉で1,400⼈を集客する大ヒッ
ト商品となっており、こちら増強する他、バリューメディカル社と連携した医療ツーリズム等の新規サービ
スを提供してまいります。
在日外国人向けトラベル インバウンド 医療ツーリズム
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平成32年１⽉期の取り組み④ メディカル事業
サプリメント「スタブル UC-Ⅱ」の販売を開始予定。
サプリメント監修ドクター
ハーバード大学医学部客員教授
パリ大学医学部客員教授
医学博士 根来秀⾏ 氏
<主な著書・論⽂>
『ホルモンを活かせば、⼀⽣⽼化しない』
『身体革命－世界最先端のアンチエイジング
の法則』
『⽼けない、太らない、病気にならない24
時間の過ごし方』
・当社グループが保有するゴルフ事業会員（「１⼈予約ランド」会員、 JYPER’S会員、レッスン会員）から数多
くいただくご要望、「いつまでも元気にゴルフがしたい」をサポートするサプリメント「スタブル UC-Ⅱ」の
開発が完了しました。アンチエイジング及びロコモティブ症候群（運動器機能不全）に着目し、同分野の第⼀
⼈者であるドクター監修の下、ハーバード大学で開発された成分「UC-Ⅱ」を40mg配合しました。
・まずは「⾶距離を保ちたいあなたへ」というキャッチフレーズのもと、ゴルフ事業会員へのアプローチを開始
いたします（平成31年５⽉１日発売予定）。その後、当社ポータルサイト「VGWEB」やバリューメディカル
社WEBサイト、JYPER’S各店舗及びバリューゴルフ大崎と販売経路を拡大していく予定です。
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平成32年１⽉期の取り組み⑤ 広告メディア制作事業
⾼単価案件へのシフトが⼀巡。グループ内の制作業務を集中管理
し、グループの成⻑をバックアップする存在へ。
・求⼈広告の制作においては、⻑らく進めていた⾼単価案件へ
のシフト（媒体の⼊れ替え）がようやく⼀巡しました。並⾏
していた組織再編による効率化も奏功し、利益体質の事業へ
と⽣まれ変わりました。引き続き、品質の⾼い広告を制作す
ることでクライアントの信頼を獲得し、売上の拡大を図って
まいります。
・また、グループ内各社におけるパンフレット等の印刷物やWEB広告等の
制作を受託することにより、集中的な管理と⼈的リソースの有効活⽤を
図ります。事業単体としての効率化を向上させるだけでなく、グループ
内におけるバックアップ役を担うことで、グループ全体の成⻑・拡大に
寄与してまいります。
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平成32年１⽉期 連結業績予想
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平成32年１⽉期 業績予想について
市場変更を視野に、営業利益２億円の大台突破を目指します。
平成32年１⽉期は既存事業の拡大をベースにした業績を予想しております。各会社（事業）が連携することで⽣まれるシナジー効
果や新規事業のスタート、株式会社産経旅⾏が年間通して計上されること等を⾒込み、売上⾼64億円、営業利益２億円を超える計
画となっています。
平成32年１⽉期
平成29年１⽉期 平成30年１⽉期 平成31年１⽉期
事業計画
売上⾼（百万円） 1,586 3,110 4,585 6,469
営業利益（百万円） 92 165 135 217
経常利益（百万円） 89 154 123 203
親会社株主に帰属する
58 139 102 159
当期純利益（百万円）
上記の業績予想に含まれないものとして、各社で「営業利益率」向上の目標値を設定し、それに向けた各種施策の⽴案・遂⾏を進
めております。全グループを挙げてこの⻑期的課題を解決し、企業価値を向上させるべく注⼒してまいります。
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将来⾒通しに関する注意事項
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それらリスクや不確実性には、⼀般的な業界ならびに市場の状況といった⼀般的な国内および国際的な経済状況が含まれます。リス
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ません。従いまして実際の業績が本資料に記載されている将来の⾒通しに関する記述等と異なるリスクや不確実性がありますこと
を、予めご了承ください。
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