株式会社gumi
2020年4月期
第３四半期決算説明資料
2020年３月
目次
業績の振り返り（連結） 03
業績予想 10
サービス状況 12
事業状況 14
• モ バ イ ル オ ン ラ イン ゲー ム事 業
• 新規事業
業績の振り返り（連結）
決算概要 4
Q3は、売上、利益ともに12月６日に公表した業績予想を大幅に上回り、四半期ベースで過去
最高の営業利益、経常利益を達成
モバイルオンラインゲーム事業は、主力タイトルが好調に推移したことに加え、11月に配信を
開始した『WAR OF THE VISIONS ファイナルファンタジー ブレイブエクスヴィアス 幻影戦争』
（スクウェア・エニックス配信）(※)の大ヒットにより、QonQで大幅な増収増益を達成
新規事業は、XR領域及びブロックチェーン領域において、出資先を通じたコンテンツの
新規配信等を実施
Q3の売上高は56.7億円、営業利益は9.8億円、経常利益は10億円にて着地
連結決算概要
新規事業領域において、よむネコ及びその他一部投資先の減損を行ったことに伴い、
特別損失5.9億円を計上
11月14日に『WAR OF THE VISIONS ファイナルファンタジー ブレイブエクスヴィアス
幻影戦争』（スクウェア・エニックス配信）(※)国内版の配信を開始
Q3 １月29日に『乙女神楽 ～ザンビへの鎮魂歌～』大型リニューアルを実施。ゲームタイトルを
『乃木坂46・欅坂46・日向坂46 公認RPG ザンビ THE GAME』に変更し、これに合わせて多数
サービス状況 の新キャストが参戦
１月30日に投資先のdouble jump.tokyoが、当社グループの人気タイトル『ブレイブ フロン
ティア』のIPを活用した新しいブロックチェーンゲーム『ブレイブ フロンティア ヒーローズ』
の配信を開始
トピックス ２月20日に『WAR OF THE VISIONS FINAL FANTASY BRAVE EXVIUS』（スクウェア・
（２月以降） エニックス配信）(※)海外言語版の事前登録を開始
© 2019-2020 SQUARE ENIX CO., LTD. All Rights Reserved. Co-Developed by gumi Inc.
(※) WAR OF THE VISIONS ファイナルファンタジー ブレイブエクスヴィアス 幻影戦争（販売/配信元：スクウェア・エニックス）の開発運営をgumiが担当
©zambi project/ ©乃木坂46LLC/ ©Seed&Flower LLC/ ©Y&N Brothers Inc./ ©2018 gumi Inc.
超有力IPを活用したゲームタイトルの配信 5
『WAR OF THE VISIONS
ファイナルファンタジー ブレイブエクスヴィアス 幻影戦争』
（スクウェア・エニックス配信）(※)
『ファイナルファンタジー ブレイブエクスヴィアス』の世界観を受け継いだタクティカルRPG
2019年11月14日の配信開始以降、継続して売上ランキング上位を獲得。大ヒットタイトルの
創出に成功
2020年２月20日に海外言語版の事前登録を開始。今期中の配信を予定
国内版は、配信後約３ヶ月で
1000万ダウンロードを突破！
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LOGO ILLUSTRATION: © 2018 YOSHITAKA AMANO
(※) WAR OF THE VISIONS ファイナルファンタジー ブレイブエクスヴィアス 幻影戦争（販売/配信元：スクウェア・エニックス）の開発運営をgumiが担当
四半期業績の推移（売上高・利益） 6
売上高及び営業利益
Q3 ハイライト 国内売上高 海外売上高 営業利益 営業利益率 （百 万円）
7,083
売上においては、FFBE幻影 6,058 6,015
戦争(※)の大ヒット等に伴 2,209
5,731
5,453
5,679
い、QonQで大幅な増収に 1,889 1,995
4,815 914
2,128 1,741 4,057 4,072
営業利益においては、増収に 1,326
伴いQonQで大幅な増益に 1,264 1,007
4,874 4,764
4,168 4,019
3,602 3,712 3,488
2,793 3,065 985
733
182
17.4%
63 129
10.4%
2.7% 4.5%
△ 158 1.2%
△2.6% △ 251 △ 359
△4.2%
△6.3%
売上高
△ 883
△21.8%
56.7億円
Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3
FY17 FY18 FY19
YonY +4.2% QonQ +39.5%
（百万円） FY19 Q3 FY18 Q3 前年同期比 FY19 Q2 前四半期比
営業利益 売上高 5,679 5,453 +4.2% 4,072 +39.5%
9.8億円
YonY +1,450.9% QonQ +440.0%
売上原価
売上総利益
3,668
2,011
3,807
1,646
△3.6%
+22.2%
2,972
1,099
+23.4%
+82.9%
35.4% 30.2% - 27.0% -
販売管理費 1,025 1,582 △35.2% 917 +11.8%
海外売上高比率 営業利益 985 63 +1,450.9% 182 +440.0%
16.1%
17.4% 1.2% - 4.5% -
経常利益 1,006 38 +2,529.3% 170 +490.2%
親会社株主に帰属する四半期純利益 462 93 +394.4% 138 +233.6%
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(※) WAR OF THE VISIONS ファイナルファンタジー ブレイブエクスヴィアス 幻影戦争（販売/配信元：スクウェア・エニックス）の開発運営をgumiが担当
四半期業績の推移（費用） 7
開発費及び広告宣伝費
（百 万円）
Q3 ハイライト
対売上高開発費比率 対売上高広告宣伝費比率
開発費 人件費（開発部門） 外注費 広告宣伝費
開発費は、乙女神楽の大型 38.0% 49.1%
アップデートに伴う一時的 32.2% 32.3% 36.6%
44.4%
な外注費の増加等に伴い、 996 35.5% 36.3%
37.8%
915 1,011
QonQで増加 1,017
924
944
900
広告宣伝費は、ファンキル 1,180
25.1%
946
929
1,041
の５周年に伴う大型プロ 1,264 1,190 21.4%
1,010
855
17.9%
モーションの実施等によ 13.2% 14.0%
803
13.9% 1,071
1,248
り、QonQで増加 10.2%
1,083 1,225
1,018 7.6% 7.5%
721 794 764 669
308 426
Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3
開発費 FY17 FY18 FY19
21.4億円
YonY +11.1% QonQ +7.4% （百万円） FY19 Q3 FY18 Q3 前年同期比 FY19 Q2 前四半期比
売上原価 3,668 3,807 △3.6% 2,972 +23.4%
支払手数料 1,207 1,530 △21.1% 1,188 +1.7%
広告宣伝費
4.2億円
人件費 900 924 △2.6% 929 △3.1%
外注費 1,248 1,010 +23.6% 1,071 +16.5%
YonY △44.2% QonQ +38.4% 通信費 444 388 +14.4% 346 +28.3%
その他 △133 △47 - △563 -
販売管理費 1,025 1,582 △35.2% 917 +11.8%
対売上高広告宣伝費比率
7.5%
広告宣伝費 426 764 △44.2% 308 +38.4%
人件費 268 345 △22.3% 269 △0.3%
その他 330 471 △29.9% 339 △2.7%
（Q3累計期間）
9.6%
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四半期業績の推移（人員数） 8
Q3 ハイライト
人員数（連結）
人員数は、QonQで概ね横ばい
引き続き経営資源の選択と
集中を推進し、人員の適正化
を継続 国内拠点 海外拠点
879 865
829 848 850 850 831 828
人員数（連結） 777 779
818 825
828人
737
697 713 696
684
335 334 352 340
348 352 314 306 315
345
331
444 324
327 325 312
国内人員 336
513人 448 473 481 496 515 516 527 525 517 519 513
370 388 384 413
333 348
海外人員
315人 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3
FY15 FY16 FY17 FY18 FY19
四半期業績の推移（BS） 9
現 預金及び 純 資 産 比 率
Q3 ハイライト （百万円）
現預金 純資産比率
現預金は、売掛金の増加及び 13,528
13,017 13,036
銀行借入の返済等により 11,549 11,771 73.3%
QonQで減少し、57.0億円に 9,898
70.8%
8,245
純資産比率は、73.3%と健全
7,079
な水準を維持 67.7% 5,703
64.1% 63.5% 64.3%
60.7% 60.7%
59.6%
Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3
FY17 FY18 FY19
現金及び預金
57.0億円
YonY △51.5% QonQ △19.4%
（百万円）
流動資産
FY19 Q3
9,403
FY18 Q3
16,200
前年同期比
△42.0%
FY19 Q2
9,857
前四半期比
△4.6%
現金及び預金 5,703 11,771 △51.5% 7,079 △19.4%
固定資産 9,757 7,135 +36.7% 9,435 +3.4%
総資産 19,161 23,336 △17.9% 19,293 △0.7%
純資産比率
流動負債 4,226 6,778 △37.6% 5,040 △16.1%
73.3% 固定負債
純資産
893
14,040
1,743
14,813
△48.8%
△5.2%
601
13,650
+48.5%
+2.9%
業績予想
業績予想 11
Q4は、主力タイトルは季節要因等により、QonQで減収を見込む。一方、通期では『FFBE幻影
戦争(※)』国内版の大ヒットに加え、不採算タイトルの整理、スタジオの統廃合、並びに広告宣伝
費の適正化等に伴うコスト削減により、YonYで大幅に増益し、黒字転換を見込む。
なお、モバイルオンラインゲーム事業における通期営業利益は20億円を超える見通し
Q4 業 績 予 想
FY19 FY19 FY19 増減 FY18 FY19 増減
（百万円）
Q3予想 Q3実績 Q4予想 通期実績 通期予想
売上
(Q4予想－Q3実績) (FY19予想－FY18実績)
主力タイトルは、季節要因等により、
減収を見込む
FFBE幻影戦争(※)国内版は、引き続き
高水準の売上を見込むものの、配信
直後の新規ユーザー流入や課金動向が
売上高 5,000 5,679 4,900 △779 21,257 19,467 △1,790
落ち着くことを想定
Q4にFFBE幻影戦争(※)海外言語版の
配信を予定
費用 営業利益 400 985 400 △585 △1,430 1,697 +3,127
開発費は、複数の大型タイトルの開発
を継続していることから、QonQで概
ね同水準を見込む
広告宣伝費は、一部主力タイトルの周
年施策に伴う費用増加を見込むもの 経常利益 350 1,006 350 △656 △1,661 1,567 +3,228
の、QonQでは概ね同水準を見込む
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(※) WAR OF THE VISIONS ファイナルファンタジー ブレイブエクスヴィアス 幻影戦争（販売/配信元：スクウェア・エニックス）の開発運営をgumiが担当
サービス状況
パイプライン 13
開発中期のβ版フェーズ以降に差し掛かったタイトルは、現在6本に
今後は年間３～４本のタイトルを継続的に配信し、大ヒットタイトルの創出を目指す
開発中のタイトル数 主なタイトル
オリジナル
オリジナル ３本 • 引き続き、複数の大型タイトルの開発を継続
他社IP系
• 『WAR OF THE VISIONS FINAL FANTASY BRAVE
他社IP系 ２本 •
EXVIUS 』(※)海外言語版を今期中に配信予定
引き続き、複数の有力IPホルダーとの協議を継続
開発受託
開発受託 １本 • 『ファンタジア・リビルド』を2020年に配信予定
※ 2020年３月６日時点でβ版開発フェーズ以降の本数をカウント
同一タイトルの海外言語版は、日本語版、海外言語版でそれぞれ１タイトルでカウント
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(※) WAR OF THE VISIONS ファイナルファンタジー ブレイブエクスヴィアス 幻影戦争（販売/配信元：スクウェア・エニックス）の開発運営をgumiが担当
事業状況
モバイルオンラインゲーム事業
各タイトルの状況（国内） 16
FY14配信
５周年施策や有力IPとのコラボ実施等により、ユーザーベース及び
売上は好調に推移。合わせて、UIや機能改修等により、ユーザビリ
ティの向上を実現
有力IPとのコラボ実施に加え、TVCM等の様々な大型プロモーショ
ファンキル ンの実施により、ユーザーベース及び売上の維持、拡大を図る
FY15配信
年末年始施策の実施等により、ユーザーベース及び売上は好調に
推移
人気キャラクターの参戦等により、引き続きユーザーベース及び
売上の維持、拡大を図る
FFBE（※）
©2015-2020 SQUARE ENIX CO., LTD. All Rights Reserved. Developed by Alim Co., Ltd.
(※)ファイナルファンタジー ブレイブエクスヴィアス（販売/配信元：スクウェア・エニックス）の開発運営をエイリムが担当
各タイトルの状況（国内） 17
FY15配信
年末年始施策の実施や新章追加及び機能改修等により、ユーザー
ベース及び売上は好調に推移
リアルイベントの開催やTVCMの放映等の４周年施策を実施し、
ユーザーエンゲージメントの強化及び売上の維持、拡大を図る
タガタメ
人気アニメとのコラボ実施等により、ユーザーベース及び売上
は堅調に推移
４周年施策や有力IPとのコラボ実施等により、売上の維持、
クリユニ 拡大を図る
クリユニ
各タイトルの状況（国内） 18
FY19配信
ハーフアニバーサリー施策やゲーム内大型リニューアルの実施等
により、ユーザーベースの拡大に成功
リアルイベント施策の強化等により、ユーザーベース及び売上の
拡大を図る
ザンビ THE GAME
©zambi project/ ©乃木坂46LLC/ ©Seed&Flower LLC/ ©Y&N Brothers Inc./ ©2018 gumi Inc.
各タイトルの状況（海外） 19
FY13配信
６周年を契機とした新規コンテンツの追加や有力IPとのコラボ実施
等により、売上は堅調に推移
有力IPとのコラボ実施等により、ユーザーベース及び売上の維持を
図る
ブレフロ海外言語版
FY16配信
年末年始施策の実施等により、ユーザーベース及び売上は好調に
推移
有力IPとのコラボ実施等により、引き続きユーザーベース及び
売上の維持、拡大を図る
FFBE海外言語版（※）
©2015-2020 SQUARE ENIX CO., LTD. All Rights Reserved. Developed by gumi Inc.
(※)ファイナルファンタジー ブレイブエクスヴィアス 海外言語版（販売/配信元：スクウェア・エニックス）の開発運営をgumiが担当
各タイトルの状況（海外） 20
FY17配信
２周年記念に合わせた大型アップデートや海外オリジナルユニット
の投入等により、売上は堅調に推移
有力IPとのコラボ実施等により、ユーザーベース及び売上の維持、
拡大を図る
タガタメ海外言語版
新規事業
XR事業 22
インキュベーション、グローバル投資、コンテンツ開発の３事業にて、引き続きXR事業の早期
収益化に注力
インキュ グローバ ル
ベーション事 業 投 資事 業
コンテンツ
開発事 業
XR事業（インキュベーション事業） 23
東京、韓国、北欧累計で46社に出資。インキュベーションプログラムを終了した40社の内、
35社が追加の資金調達を完了
TXS第４期までの累計における投資倍率（※） は、約4.3倍と順調に進捗
第４期までの参加企業21社全てが追加の資金調達を完了
2019年10月に第６期のプレプログラムを開始
第４期までの参加企業９社の内、７社が追加の資金調達を完了
第１期参加チームのAtticfabが、2018大韓民国IMPACT-echにおいて大賞を受賞
第１期及び第２期プログラムを終了した10社の内、７社が追加の資金調達を完了
2019年に第２期プログラムへの参加企業を新たに２社採択
(※) 当社の連結子会社TXSの第４期インキュベーションプログラムまでの投資実績をもとに算出
投資倍率は、（TXSの実現利益＋TXSの未実現利益＋TXSの投資総額）÷（TXSの投資総額）にて算出
実現利益は、（投資先のExitに伴うTXSの回収額－当該投資先へのTXSからの投資額）にて算出
未実現利益は、（現在株式を保有している投資先の、直近のバリュエーションに基づく株式評価額×TXSの持分比率）－（当該投資先へのTXSからの出資額）にて算出
株式評価額に関しては現時点において算出した企業価値であり、当社の将来の収益を必ずしも保証するものではありません
XR事業（グローバル投資事業） 24
2016年2月にVR FUNDへ共同事業者（GP）として参画し、合計35社に投資を実行
投資有価証券の一部を売却したことに伴い、投資事業組合運用益として営業外収益を計上
主な投資先
Against Gravity Artie Wave InstaVR Mindshow
マルチプレイでミニゲームを ARでユーザーと対話すること VR内でミュージックライブ体験 全世界50,000社以上に導入さ モーションキャプチャーで演技
遊べるVRアプリ「Rec のできるアバターを制作する ができるマルチプラットフォー れているVRアプリ作成ツール。 を記録し、作ったストーリーを
Room」の開発 ツールの開発 ムの開発 不動産/旅行/教育などのVRア 全世界に共有するVR演劇アプ
プリを素早く簡単に作成 リ「Mindshow」の開発
Phiar Theta tv Varjo Virtualitics YUR
進行方向を見たまま利用で VR空間でE-Sportsの観戦が 人間の目に匹敵する明瞭性を有 データ分析をVRで可視化する VRゲームでのユーザー進捗を記
きるARカーナビゲーション できるプラットフォームの する超高解像度のVRヘッド ことができるプラットフォーム 録するVRフィットネストラッキ
アプリの開発 開発 セットの開発 の開発 ングツールの開発
XR事業（コンテンツ開発事業） 25
『Wasteland : Frost Point』
グローバルで人気を誇る『Wasteland』シリーズを創出したinXileが開発中のチームベースFPS
同タイトルのグローバル配信権は当社が保有。2020年に配信予定
※現在開発中であり、今後内容等が変更となる可能性がございます
XR事業（コンテンツ開発事業） 26
今後市場の拡大が見込まれるVTuber領域において、14社の有力企業に投資を実行
主な投資先
Activ8： Plott： ActEvolve： アンビリアル：
YouTubeチャンネル登録者数延べ リリース半年で月間2000万再生を VRライブ配信プラットフォーム スマートフォンで自身のアバター
350万人を超えるトップバーチャ 突破した、YouTubeショートアニ 『VARK』の開発・運営。 作成から配信までを行えるライブ
ルタレント『キズナアイ』も参加 メーションプロジェクト「テイコ 2019年８月24日、25日に国内 SNS型プラットフォーム『トピア』
するプロジェクト『upd8』を展開。ウペンギン」の運営。2019年７月 最大級のVRライブ『Vサマ』を を開発・運営
50組以上の多様なタレントが参加 に3000万円の資金調達を実施 実施
mikai： BUZZCAST： ZIG： ゆにクリエイト：
チャンネル登録者数18.7万人の インフルエンサーマーケティング VTuberのファンコミュニティ バーチャルYouTuberを中心とし
『花鋏キョウ』を有する歌唱に サービス『BUZZCAST』の運営 『MeChu』（みーちゅー）を たキャラクターマネジメント事業
特化したVTuberプロダクション 及びYouTubeで月間最多再生 開発・運営。VTuber55名が所属 やスタジオレンタル事業を展開
『Re:AcT』を運営。20体以上の 回数500万回を超えるオリジナル するプロダクション『OPEN
VTuberを配信 ２次元チャンネルの運営 BETA』を展開
ブロックチェーン事業 27
「株式会社gumi Cryptos」を設立し、ブロックチェーンに係る事業を吸収分割により承継
有力企業への出資及びコンテンツの開発を通じ、将来の収益基盤の構築を図る
コンテンツ
投資事業
開発事業
ブロックチェーン事業（投資事業） 28
主にgumi Cryptos及びgumi Cryptos Capitalを通じ、17社の有力企業への投資を実行
主な投資先
Vega Protocol： Tassat： ZenLedger： Agoric： Evercoin：
分散ネットワーク上でデリ シームレスに金融資産の譲渡と 暗号通貨取引を行う投資家向け オープンなJavaScriptベースの 取引所に組み込まれた
バティブ取引を可能とする 決済が可能なブロックチェーン 収益計算・税金計算ソフトウェ オブジェクト機能（ocap）プロ モバイル暗号通貨ウォレット
プロトコルの開発 プラットフォームの開発 アの開発 グラミング層を開発し、安全な の提供
スマートコントラクトを実現
Origin： Robot Cache： OpenSea： Spacemesh： Theta：
仲介なしで車や住居等の掲載 ダウンロード版ゲームの ブロックチェーンゲームの 高い効率性とスケーラビリティ 動画配信を高速かつ低コスト
やシェアが可能なマーケット 販売・再販ができる分散型 アイテムなどを売買できる を実現する次世代型スマート・ で行うことができる分散型
プレイスを作成できるプロト プラットフォームの開発 取引所の開発 コントラクトのプロトコルの ネットワークの開発。2019
コルの開発 開発 年３月メインネットローンチ
※gumi venturesより投資を実行
ブロックチェーン事業（コンテンツ開発事業） 29
『ブレイブ フロンティア ヒーローズ』2020年1月30日 本リリース
当社グループの投資先であるdouble jump.tokyoが配信を行っている「My Crypto Heroes」の
ゲームシステムを活用し、当社グループが有するブレイブ フロンティアのIP（ゲームキャラク
ター等）を掛け合わせた、新しいブロックチェーンゲーム
配信はdouble jump.tokyoが行い、当社は収益の一部を法定通貨にて受領
配信後１週間のイーサリアム累計取引量が2,850ETH (※)を突破し、国内タイトル歴代首位を獲得
(※)出典元：Etherscan
免責事項
本資料は、株式会社gumi（以下「当社」といいます。）並びにその子会社及び
関連会社（以下、当社と併せて「当社グループ」と総称します。）の財務情報、
経営情報等の提供を目的としたものです。
本資料に記載されている当社グループ以外の企業等に関わる情報及び当社グループ以外
の第三者の作成に係る情報は、公開情報等から引用したものであり、当社は、かかる
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なお、本資料に含まれる全ての情報は、予告なしに変更される場合があります。
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有価証券への投資判断にあたって必要な全ての情報が含まれているわけではありませ
ん。