2 0 2 0 年 ９ 月 期 決 算 説 明 会
プラットフォーマーの地位を確立し、25％の継続成長を目指す
2020年11月12日 第63回
GMOペイメントゲートウェイ株式会社
(東証一部 3769) https://www.gmo-pg.com/corp/
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当資料取扱上の注意
本資料に記載された内容は、2020年11月12日現在に
おいて、一般的に認識されている経済・社会等の情勢
並びに当社が合理的と判断した一定の前提に基づいて
作成されておりますが、経営環境の変化等の事由に
より、予告なしに変更される可能性があります。
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アジェンダ
1. マイルストーン
2. 2020年９月期 業績サマリー
3. 2021年９月期 業績予想
4. 今後の取り組みと成長戦略
5. 財務ハイライト
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1. マイルストーン
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1.1 2025年営業利益250億円に向けた進捗
2015年以降、新たな事業領域が創出する利益は計画を上回り拡大
2015年９月期時点の営業利益ポートフォリオ（計画） 2020年９月期 実際の構成
■ オンライン決済代行及び付帯サービス
■ 後払い（FinTech）
■ 国内TL 他（FinTech）
■ 海外（グローバル）
■ 対面決済（IoT）
■ 金融機関向けサービス（キャッシュレス）
営業利益 103億円
（平成27年９月期 決算説明会資料より）
※TL：トランザクションレンディング
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1.2 2020年営業利益ポートフォリオ変化の背景
事業拡大スピードが加速、環境の変化に応じ収益構造を最適化
■2020年９月期営業利益ポートフォリオ計画と実績の変化 ※1
2015年 2020年計画 2020年結果 分析結果
（2015年策定） ①BtoC EC市場の成長速度が想定を下回る
CtoC市場が急拡大を開始
③ （経産省統計には反映されず）
景気影響、但し2020年はコロナで加速
②当社GMVは当初計画を上回る
業種別営業戦略（非物販領域に注力）
2015 2020
※3
非物販構成比 57％ 69％
営業利益 30億円 100億円 103億円
大型案件・顧客獲得注力
GMV※2 2兆円 ② 4兆円 6兆円 大手小売・デジコン・金融・CtoC等
（5年CAGR）※4 2015 2020
BtoC EC 13兆円 30兆円 20兆円
決済処理件数 ＋26％ ＋29％
市場成長率 ＋15％ ① ＋15％ ＋10％ 決済処理金額 ＋14％ ＋27％
EC化率 4％ 10％ 7％ ③FinTech（金融関連事業）拡大 → 1.4
※1 当ページの数値は概算値。2020年計画のBtoC EC市場成長率及びEC化率は、2015年策定時に前年の市場実績（経済産業省発表）を参考にした当社予測。
※2 GMV：対面決済を含む連結決済処理金額の概算値 ※3 PGマルチペイメントサービスの決済処理金額における非物販の構成比 ※4 対面決済除く決済処理件数・金額の過去5期平均成長率
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1.3 2025年営業利益ポートフォリオ計画
既存ビジネスの拡大と新たなサービス創出により目標達成を目指す
■2025年営業利益ポートフォリオ計画 ※1
■ オンライン決済代行及び付帯サービス
■ 後払い 2020年 2025年
■ FinTech（後払い除く）※2
■ グローバル ※2
■ 対面決済（IoT）
■ キャッシュレス
営業利益 103億円 250億円～
※3
GMV 6兆円 18兆円
BtoC EC 20兆円 45兆円 ※4
EC化率 7％ 15％
※1 当ページの数値は概算値。 ※2 FinTech（後払い除く）とグローバルの営業利益は一部重複。 ※3 GMV：対面決済を含む連結決済処理金額の概算値
※4 経済産業省発表のBtoC EC市場にそれ以外のオンライン決済市場を含む当社推計値。
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1.4 FinTech事業進捗
高収益性サービスへのアセットシフトとサービス拡充により収益性を向上
■金融関連事業セグメント利益（営業利益）及びROA推移
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2025E
ROA SMFG資本業務提携
※ SGP設立 SGP黒字化
ROA（早期入金除く）
第三者割当増資 ユーロ円CB発行
引当率変動による影響額 175億円
80億円
セグメント利益（上記影響額除く） 7.3%
5.5% 5.7%
4.1%
3.2%
3.4%
1.4% 0.9%
0.9% 0.3%
2008/9 2009/9 2010/9 2011/9 2012/9 2013/9 2014/9 2015/9 2016/9 2017/9 2018/9 2019/9 2020/9 2021/9E 2022/9E 2023/9E 2024/9E 2025/9E
セグメント利益（億円） 2.1 2.2 13.7 19.7 17.9 30.0～
関連アセット （億円） 155 365 436 535 577
新サービス
FinTechサービスの開始時期 こんど払い
BtoB向け金融サービス
海外レンディング
送金サービス
トランザクションレンディング
GMO後払い ツケ払い開始
早期入金サービス
※ROA（早期入金除く）はFinTech関連アセット及びセグメント利益から、早期入金サービスのアセット及び利益を除いて計算したもの、アセット残高は期首と期末の平均値
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1.5 成長の軌跡
成長の持続性を重視した経営方針の成果
売上収益 営業利益 EBITDA ※3
（百万円）
40.0%
（百万円） 39,792 14,000 （百万円） 14,719
40,000 ※1
■MACROKIOSK社売上 ■ 営業利益 12,985
14,000
■上記以外の売上 +20.4％ ROE ※2 35.0%
+24.3%
35,000 12,000
+25.0%
33,046 12,000
30.0% 11,839
30,000
10,000
10,388 26.2％
10,000
25.0%
25,000
8,000
20.0% 8,000
20,000
6,000
15.0% 6,000
15,000
4,000
10,000 10.0% 4,000
2,000 5.0%
5,000 2,000
0 0 0.0% 0
2008/9
2009/9
2010/9
2011/9
2012/9
2013/9
2014/9
2015/9
2016/9
2017/9
2018/9
2019/9
2020/9
2021/9E
2008/9
2009/9
2010/9
2011/9
2012/9
2013/9
2014/9
2015/9
2016/9
2017/9
2018/9
2019/9
2020/9
2021/9E
2008/9
2009/9
2010/9
2011/9
2012/9
2013/9
2014/9
2015/9
2016/9
2017/9
2018/9
2019/9
2020/9
2021/9E
J-GAAP IFRS J-GAAP IFRS J-GAAP IFRS
※1 2020年5月にMACROKIOSK社が当社グループの連結範囲から除外されたことに伴って、IFRS会計基準に従い、同社の純損益を、継続事業と区分して「非継続事業からの純損益」として
表示することになるため、業績予想及び前期実績における売上収益、営業利益及び税引前利益を、非継続事業を除いた継続事業の金額として表記。
※2 ROE：J-GAAPにおいては自己資本当期利益率、IFRSにおいては親会社所有者帰属持分当期利益率
※3 EBITDA：J-GAAPにおいては営業利益と減価償却費、のれん償却額の合計値、IFRSにおいては営業利益と減価償却費の合計値で算出。
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2. 2020年９月期 業績サマリー
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2.1 業績サマリー（IFRS）
全項目で計画達成し16円増配、第３四半期よりMKを非継続事業に区分
2019年9月期 2020年9月期 2020年9月期 2020年9月期 2020年9月期
（百万円）
実績 計画 実績 計画達成率 前年同期比
売上収益 26,922 31,418 33,046 105.2% ＋22.7％
営業利益 9,562 10,376 10,388 100.1% ＋8.6％
税引前利益 9,297 9,867 10,989 111.4％ ＋18.2％
親会社の所有者に帰属する
当期利益 5,267 6,110 7,624 124.8% ＋44.7％
EBITDA ※1 10,458 - 11,839 - ＋13.2％
一株あたり 前期実績より
配当金 36円 42円 52円 16円増配
※2
稼動店舗数（4Q末） 決済処理件数（単4Q） 決済処理金額（単4Q）
KPI 141,573店 約7.2億件（＋47.5％） 約1.3兆円（＋22.6％）
（％：前年同期比） （＋27.1％） 対面含むと約7.4億件（＋48.6％） 対面含むと約1.5兆円（＋28.6％）
※1 EBITDA＝営業利益＋減価償却費
※2 直近の著しい稼動店舗数増加要因となる特定案件に係る新規店舗数を除く。当該案件を含む同時点の稼動店舗数は324,062店（前年同期比＋41.7％）
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2.2 営業利益成長率について
営業利益はIFRS基準より前期金額嵩上げも、当初計画の25％成長は達成
■2020年９月期通期業績前年同期比（百万円） （％：前年同期比）
売上収益 当初計画 ※1 営業利益 ※2
＋14.0％ +25.1%
＋8.6％
＋22.7％
10,388
MK影響他 9,562
32,121
MK影響 33,046 MK影響
－5,199 26,922 8,301 +1,261
2019年９月期
2019年９月期 2019年９月期
2019年９月期 2020年９月期
2020年９月期 2019年９月期
2019年９月期 2019年９月期
2019年９月期 2020年９月期
2020年９月期
（前期基準） ※3 （非継続事業区分） （非継続事業区分） （前期基準） ※3 （非継続事業区分） （非継続事業区分）
（旧基準数値） （非継続事業区分） （非継続事業区分） （旧基準） （非継続事業区分） （非継続事業区分）
2020年５月にMACROKIOSK社が当社グループの連結範囲から除外されたことに伴って、
IFRS会計基準に従い、同社の純損益を、継続事業と区分して「非継続事業からの純損益」として
表示することになったため、当期及び前期実績数値を売上収益、営業利益及び税引前利益を、
非継続事業を除いた継続事業の金額として表記しております。
※1 非継続区分組み替え前（前期基準）の2020年９月期業績予想における売上収益前年同期比。 2019年９月期決算発表（2019/11/12）時点での開示数値。
※2 非継続事業区分の2020年９月期通期実績における、非継続事業区分組み替え前（前期基準）の2019年９月期通期実績との前年同期比。
※3 非継続事業区分組み替え前（前期基準）の2019年９月期通期実績。2019年９月期決算発表（2019/11/12）時点での開示数値。
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2.3.1 決済処理件数・金額
コロナ禍より一時的トレンド変化も、来期以降はベース基調へ回帰見込
■オンライン決済処理件数・金額の今後の成長トレンド予想（イメージ） ベースの
成長ライン
決済処理件数
決済処理金額
決済処理件数
デジタルコンテンツ等の少額決済の増加により
一時的に成長が加速
決済処理金額
旅行等単価の大きい業種の影響を受け、
一時的に減少
～2019 2020 2021 2022
※上記予想は対面決済を除く
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2.3.2 売上収益・営業利益
当初の計画通り、売上収益は四半期毎に成長率上昇
■売上収益四半期推移（％：前年同期比） ■営業利益四半期推移（％：前年同期比）
通期＋22.7％ 通期＋8.6％
（百万円） （百万円）
10,000 3,500
2019/9 2019/9
2020/9 ＋31.0％ ＋20.3％
＋29.5％ 2020/9
3,000
＋21.0％
8,000 ＋9.8％ ＋17.1％ －0.8％
2,500
－2.4％
6,000
2,000
1,500
4,000
1,000
2,000
500
0 0
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
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2.4 総括
想定外の事業環境の下、マイナス影響を吸収し想定以上の成長を見込む
■当社へのコロナ影響
プラス 一時的 飲食店等のネットショップ開設急増
返金需要への送金サービス利用増 成長ラインイメージ
構造的 企業のDX化加速 期初 現在 2021～
オンライン・キャッシュレスが必須に ＋
一時的 結果
マルチ決済端末・無人決済市場の拡大
後払い決済の増加
構造的
屋内での消費・エンタメ利用が浸透 想定
デジコン、アパレル、食品、デリバリー等
一時的
マイナス 一時的 旅行（国内）・チケット等の需要急減
実店舗での決済減少
大規模開発を伴う施策が遅滞 構造的
ー
stera
プラットフォーム
金融機関 ユーティリティ 通信 流通
構造的 海外出張、渡航の制限による需要減
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3. 2021年９月期 業績予想
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3.1 連結業績予想（IFRS）
売上収益は20％成長、営業利益は25％成長を計画
■2021年9月期 連結業績予想（IFRS） （単位：百万円、％は対前年度比増減率）
(参考）
2020年９月期 2020年９月期 2021年９月期 2020年9月期
2020年９月期
前年同期比
予算 ※ 実績 予想 予算比
予算比
売上収益 31,418 33,046 39,792 ＋20.4％ +26.7％
営業利益 10,376 10,388 12,985 ＋25.0％ +25.1％
税引前利益 9,867 10,989 12,426 ＋13.1％ +25.9％
当期利益 6,216 7,693 8,042 +4.5% +29.4％
親会社の所有者に帰属する
当期利益 6,110 7,624 7,930 +4.0% +29.8％
一株あたり
配当金 42円 52円 54円 +2円 +12円
※2020年８月７日に修正開示を行った際の業績予想数値
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3.2 当期計画の達成シナリオ
プラス100億円の売上を創出するための重点施策を進捗させ、目標達成へ
■2021年９月期売上目標と重点施策（百万円）
2021年９月期業績に寄与する重点施策と開始時期
プラン 1Q 2Q 3Q 4Q
39,792 プラットフォーム
＋20.4％ 10,050 ユーティリティ第1弾 提供サービス追加
5,000 通信
33,046 X
グローバル
オーガニックな Y
成長
FinTech 対面決済（IoT）
Unattended Market（無人決済市場）
対面決済 stera本格始動
（IoT）
グローバルメジャープレーヤー
第1弾 提供サービス追加
プラット X
フォーム
※金融機関
向け含む FinTech
新領域決済サービス
20/9実績
2020/9実績 21/9目標
2021/9目標
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3.3 各社営業利益予想
中長期成長のための先行投資を折り込みつつ、連結で高成長を継続
■各社の売上規模及び営業利益成長率イメージと当期予想の要因 売上規模イメージ
20年９月期実績 21年９月期予想 要 因
＋40％
stera端末を5年間で30万台設置予定
Unattended Market：450万台市場
※FGの現状：4.1万台/400万台市場
9月～ グローバルメジャープレーヤー
営 11月～ ユーティリティ（東京電力EP）
業 大型案件が順次スタート
利 GoTo施策等、コロナ関係需要見込
益
成 継続的に25％成長ができる体制構築
長 ロングテール向け新決済ソリューション
率 投資段階
中長期の成長を牽引 30％成長市場（後払い）
新たな領域でのサービス開始（投資が先行）
＋10％
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4. 今後の取り組みと成長戦略
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4.1 ニューノーマルの経済社会における当社の存在意義
顧客企業のPL・BSを好転させるDX支援サービス
■顧客ニーズとPL・BS変化 顧客事例 当社DX支援サービス
PL 売上高 ECショップ・公共料金
売上原価 マルチ決済手段 PGマルチペイメントサービス
販管費 ペーパーレス化（通信費削減） NEW 東京電力EP「SMS選択払い」
CF改善サービス NEW Cycle byGMO
人件費
GMO BtoB早払い
賃料
回収率向上 NEW 請求書スマホ支払い
通信費 不審な取引の未然防止 NEW 不正防止サービス（Sift）
営業利益
飲食店
デリバリー販売 NEW オンライン販売支援
BS 資産 キャッシュレス導入 NEW GMO Cashless Platform
現預金 スタッフ縮小（人件費削減）
売掛金 店舗縮小（賃料削減）
貸倒引当金 CF改善サービス NEW 電子請求書早払い
GMO BtoB売掛保証
固定資産
イベント・チケット
負債
グッズ販売 NEW オンライン販売支援
買掛金 支払延期 返金需要（通信費削減） 送金サービス（返金利用）
純資産
※NEW：2020年９月期プレスリリース案件
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4.2 市場規模（TAM）の拡大と利益目標
巨大なマーケットで事業領域を拡大し、2025年営業利益250億円達成へ
■立脚市場におけるTAM・GMV・営業利益目標と展開する重点施策
立脚市場 広義EC FinTech 対 面 BaaS グローバル
2020 2025 2020 2025 2020 2025 2020 2025 2020 2025
TAM 20 45
（兆円）
（BtoC EC） 1 3 87 118 2 x倍 2x 50 x倍 50x
352 x倍352x （後払い市場） （キャッシュレス市場） （金融機関のシステム投資額）
（US・アジアレンディング）
（BtoB EC）
GMV
（兆円）
5 13 － － 1 5 － － － －
営業利益 5
（億円）
75 180 18 30 5 20 5 10 50
プラットフォーム FinTech 対面決済（IoT） プラットフォーム グローバル
展開する グローバルメジャー
BtoB決済サービス FinTech FinTech
重点施策 プレーヤー
BtoB決済サービス
※TAM・GMV・営業利益数値は当社予測及び目標、小数点以下四捨五入の概算値。FinTechとグローバルの営業利益数値には重複有。対面の営業利益はGMO-FGグループ以外も含む。
TAM：Total Addressable Market、BaaS：Bank as a Service、GMV：決済処理金額
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4.3 プラットフォーム：広義EC
ペーパーレス・低コスト実現のためのプラットフォーム第１弾を開始
広義EC営業利益ポテンシャル ■オンライン決済におけるフィー・スプレッド売上 ※
（百万円）
2020年 2025年 3,000 フィー
TAM 20 2.3倍 45 （BtoC EC） スプレッド
（兆円） 352 x倍 352x （BtoB EC）
2,500 スプレッド
営業利益 前年同期比
（億円） 75 2～2.7倍 160～200
＋27.4％
2,000
■ニーズ
決済のペーパーレス・低コスト化
1,500
グローバル事業者向け決済サービス
SME向け決済導入スピード・コスト改善
1,000
フィー
■重点施策 前年同期比
インダストリー毎プラットフォーム ＋30.0％
500
東京電力EPへ11月提供開始 NEW
オムニチャネル対応 0
17/12 18/3 18/6 18/9 18/12 19/3 19/6 19/9 19/12 20/3 20/6 20/9
グローバルメジャープレーヤー NEW ■GMO-EP 決済処理金額及び新規獲得加盟店数
単4Q 決済処理金額 前年同期比 ＋62.0％
SME領域施策強化
単4Q 新規獲得加盟店数 前年同期比 ＋62.4％
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4.4 金融機関向けプラットフォーム
金融機関あたりの提供サービス数を増やし、ストック収益拡大へ
金融機関向けPF営業利益ポテンシャル ■金融機関向けビジネスによるストック収益の拡大
2020年 2025年 （四半期推移）
TAM （金融機関の 合計
2 x倍 2xシステム投資額）
（兆円） 前年同期比
営業利益 ＋36.7％
（億円）
5 2倍～ 10～
銀行Pay
前年同期比
＋51.2％
■ニーズ
キャッシュレス施策を実現する
低コストかつ安全性の高いシステム基盤
イシュイング／
アクワイアリング
■成長戦略と進捗 前年同期比
＋32.1％
金融機関向けプラットフォーム
銀行Pay
イシュイング／アクワイアリング
※GCP：GMO Cashless Platform
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4.5 FinTech
後払いや高収益性サービスを拡大し、収益成長及び資本効率向上の実現へ
FinTech営業利益ポテンシャル ■セグメント売上・利益（単4Q）
2020年 2025年
TAM 1 3倍 3 （後払い市場）
（兆円） 前年同期比 －11.7％
新サービス ※
+47.3％ ＋209.7％
営業利益 18 1.5倍～ 30～
（億円） ファイナンスリース ＋70.1％
BtoBファクタリング
■ニーズ
送金サービス －6.5％
クレジットカード以外の決済手段 494 462
GMO後払い
旅行・イベント中止に伴う返金 +49.1％
早期入金サービス
SMEの資金ギャップ
レンディング（国内外）
+121.5％
■成長戦略と進捗 ※一部取引の
※1 セグメント利益 引当率の変動
収益性の高いサービスにアセットをシフト に伴う影響額
除く
BtoB向け金融サービス、後払いの拡大 ＋37.8％
+11.5％
新サービスの創造 2020年9月期
2019年9月期
第４四半期 第４四半期
※1 ROICがWACCを上回るサービス：後払い、海外レンディング、BtoBファクタリング（請求書早払い、BtoB早払い）、BtoB売掛保証（ROIC= 税引後の年間推定営業利益 ÷ 月次平均BS残高）
※2 BtoB売掛保証（2018年５月開始）、こんど払い（2020年６月開始）。前年同期比は未記載
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4.6 対面決済・IoT
無人決済テクノロジーとオムニチャネル化促進によりキャッシュレス加速
対面決済（IoT）営業利益ポテンシャル ■GMO-FGの決済処理件数・金額（四半期推移）
（百万円） （千件）
2020年 2025年 決済処理金額（左軸） 決済処理件数（右軸）
TAM 87 3倍 118 （キャッシュレス 当期、stera
（兆円） 市場） 本格始動
200,000 20,000
営業利益 5 4.5倍～ 20～
（FGグループ
前年同期比
（億円） 以外も含む）
件数 ＋115.7％
金額 +104.2%
■ニーズ 150,000 15,000
複数大口顧客の稼動開始
キャッシュレス・無人化
コスト削減
100,000 10,000
■成長戦略と進捗
無人決済市場（Unattended Market）
50,000 5,000
stera本格始動 NEW
次世代マルチ決済端末の拡販
O2O、オムニチャネル戦略（グループシナジー） 0 0
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4.7.1 グローバル：事業ポートフォリオ
有事下においても健全なアセットを基盤に利益拡大、2C2Pも黒字化
グローバル営業利益ポテンシャル ■グローバル事業展開エリア
2020年 2025年 米国MSB
TAM インドMSB
50 x倍 50x （US・アジア
（兆円） レンディング）
営業利益 5 50 （グローバル全体） インドネシアMSB
（億円） 融資残高
2019年9月期
2020年9月期
■グローバル事業前期実績・当期実績とグローバル関連BS
（単位：百万円） 決済代行事業 金融関連事業 合 算
① 19/9 20/9 前年比 19/9 20/9 前年比 19/9 20/9 前年比
売上 42 53 ＋26％ 387 575 ＋48％ 429 630 ＋45％
営業利益 － － － － － － 117 235 ＋100％
2C2Pの
持分法投資損益 ② －19 514 －
持分法投資損益を
考慮した利益 98 749 －
レンディング平均残高
アセット 2,900 4,204 － 2,900 4,204 ＋44％
2C2P累計出資額
エクイティ 2,198 2,198 － 2,198 2,198 －
※ グローバルレンディングは開始以来、貸倒、利払い及び返済遅延等は未発生。
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4.7.2 グローバル：FinTech支援MSB（レンディング）
各国の回復時期の差に応じ、フェーズ2に向けたパイプラインを構築
■現状の環境 ■各国別アプローチ戦略 ※ 世界のGDP成長率予測
米国MSB 悪化期 回復期
➢ 感染状況は継続・経済は徐々に回復傾向 Withコロナ Afterコロナ
➢ 融資競争は激化中 （％）
８ Phase3
アジアMSB
インドネシア
４
➢ 感染状況は継続・経済は徐々に回復傾向
➢ 融資競争はスローダウン
インド
0
➢ 感染状況は継続・経済は回復途上
➢ 融資環境不透明
① アジア
Phase2
-４ 米国
■当面の方針
欧州
フェーズ1が継続の認識。 Phase1
② 日本
不確実に備え慎重な与信判断を継続しつつ、
-８
フェーズ2に備えたパイプラインを積み上げ中
2020 2021 2022 2023 2024 2025
現在
※IMF ”World Economic Outlook, October 2020: A Long and Difficult Ascent”を参考に2022以降は当社予測
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5. 財務ハイライト
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5.1 貸借対照表の変化
預り金及びMSB関連アセットの増加
資産 負債・資本
（百万円） （百万円）
200,000 192,022 200,000 192,022
180,000 180,000
160,000 160,000
139,990 139,990 86,751
140,000 95,830 140,000
120,000 116,858 120,000
116,858
52,013 46,752
100,000 100,000
42,033 38,800 18,021
80,000 28,822 80,000 16,630
27,171 16,814
14,327 16,745
60,000 23,185 60,000 18,931
16,676 17,199
40,000 40,000 6,300 18,050
53,530 57,778 15,123
43,674 貸倒引当金 貸倒引当金
14,732
貸倒引当金
20,000 －2,003 －1,968 －2,574 20,000
26,020 27,539 33,453
0 7,965 7,275 9,590 0
2018年9月末 2019年9月末 2020年9月末 2018年9月末 2019年9月末 2020年9月末
2020年9月末
※1 ※2 ※2 ※3
投資関連 MSB関連 その他 現金及び現金同等物 資本 MSB関連 有利子負債 社債 その他 加盟店預り金
※1 投資有価証券勘定及び持分法で処理される有価証券
※2 MSB関連資産：リース債権、短期貸付金、前渡金、未収入金（貸倒引当金控除後） MSB関連負債：未払金
※3 代表加盟店契約の加盟店による預り金 ※4 金融資産及び金融負債については、一部相殺された金額で計上
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5.2.1 ビジネスモデル別売上（累計比・継続事業）
（百万円） スプレッド 前年同期比 ＋21.0％
35,000
33,046 （+）一部顧客影響除くオンライン決済が好調
（+）GMO後払いが伸長
30,000 （+）海外レンディングが伸長
26,922
25,000 16,023
フィー 前年同期比 ＋20.8％
13,239 （＋）特殊要因除くオンライン決済が好調
20,000 （＋）対面決済が好調
8,931 （＋）返金による送金サービスの増加（2-4Q）
15,000 7,391
5,709 ストック 前年同期比 ＋16.5％
10,000
4,899 （－）金融機関向けビジネスがコロナ影響で遅滞
5,000
1,392 2,380 イニシャル 前年同期比 +71.0％
0 （+）対面決済の端末販売が好調に推移
2019年9月期
2019年9月期 2020年9月期
2020年9月期
第4四半期累計
4Q累計
第4四半期累計
4Q累計
イニシャル ストック フィー スプレッド
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5.2.2 ビジネスモデル別売上収益（四半期推移）
（百万円） J-GAAP IFRS
4,414
4,500 4,290
4,000
3,647 3,672
3,500 3,450 3,365
3,289
3,136
3,000
2,816
2,671 2,532
2,558 2,527
2,500 2,433 2,383
2,291
2,057 2,083
1,938
2,000 1,876
1,767 1,907 1,847 1,813 1,825
1,662
1,527 1,411 1,461 1,478
1,520
1,500 1,383 1,441 1,192 1,406 1,359
1,227 1,259 1,120 1,266 1,222 1,236 1,261
1,026 1,180
794
959
1,000 931 724 749 889 920
804 612 630 667 728 786 791 828 725
601 748 723 749 659
532 687 713
565 594 663 562 490 506
516 528
500 344
451
324 386 297 390 323
362
316
236 248
142 150 142 161 151 185
105 127
0
15/1Q 15/2Q 15/3Q 15/4Q 16/1Q 16/2Q 16/3Q 16/4Q 17/1Q 17/2Q 17/3Q 17/4Q 18/1Q 18/2Q 18/3Q 18/4Q 19/1Q 19/2Q 19/3Q 19/4Q 20/1Q 20/2Q 20/3Q 20/4Q
イニシャル ストック フィー スプレッド
※IFRS会計基準適用のため、2018年９月期よりマーケティング支援サービス（ストック）とファイナンスリース（スプレッド）の売上計上基準がグロスからネットに変更
2020年５月MACROKIOSK社の連結除外に伴い、同社（非継続事業）を除く継続事業のビジネスモデル別売上収益を表記。
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5.3 セグメント別業績（累計比・継続事業）
■セグメント別売上収益 ■セグメント別営業利益 （単位：百万円）
（百万円）
前年同期比 ＋22.7％ （百万円）
前年同期比 ＋8.6％（連結調整後）
35,000 14,000
（特殊要因除くと ＋18.0％）※2
602 前年同期比 －4.9％ 77 前年同期比 －29.8％
30,000 12,000 110
10,388 1,799 前年同期比 －8.8％
632 9,416 前年同期比 ＋25.9％
25,000
9,562 ＋ GMO後払いが伸長
＋ GMO後払いが伸長 10,000
＋ 送金、早期入金サービス
＋ 送金、早期入金サービス
海外レンディングが好調
海外レンディングが好調 1,972
7,478 － 一部取引の引当率変動による影響
20,000 8,000 影響除くと ＋49.0％
23,037 前年同期比 ＋22.5％
15,000
18,811 ＋ 一部顧客影響除くオンライン決済の伸長 6,000 11,581 前年同期比 ＋15.4％
＋ 対面決済が好調に推移
＋ オンライン決済の伸長
＋ 銀行Pay等の拡大 10,031 ＋ 対面決済が好調に推移
10,000 4,000 ＋ 銀行Pay等の収益拡大
うち対面決済及び ※1
一部顧客影響除くPG単体オンライン決済
5,000 前年同期比 ＋31.8％ 2,000
0 0
2019年９月期 2020年９月期 2019年９月期 2020年9月期
第4四半期累計 第4四半期累計 第4四半期累計 第4四半期累計
決済代行事業 金融関連事業（MSB) 決済活性化事業 合計
※1 一部顧客影響：①前期2Qに発生した大手加盟店の解約 ②前期2Qに発生した特定加盟店の解約 ③当期1Qに発生した一部加盟店の条件変更
※2 特殊要因：一部取引の引当率変動による影響額を除く
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5.4 FinTech関連アセット及び収益（累計比）
収益性の高いサービスが順調に拡大、前期戻入益の反動で減益
■関連アセット（9月末） ■セグメント売上 ■セグメント利益 （％：対前年同期増減率）
－41.6％ －8.8％
+7.9％ －70.1％ +25.9％ ＋276.7％
＋70.2％
＋26.7％ 一部取引の
引当率の変動
に伴う影響額
+5.8％
＋49.0％
+24.7％
＋16.1％
＋8.2％
+8.8％ +42.2％
2019年9月末 2020年9月末
2019年9月期第4四半期末 2020年9月期第4四半期末 2019年9月期累計 2020年9月期累計 2019年9月期累計 2020年9月期累計
※1 ※2
レンディング（国内外） 早期入金サービス GMO後払い 送金サービス BtoBファクタリング ファイナンスリース 新サービス
※1 GMO後払い関連アセット（未収入金）は貸倒引当金控除後の数値 ※2 BtoB売掛保証（2018年５月開始）、こんど払い（2020年６月開始）。前年同期比は未記載。
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5.5 連結キャッシュフロー計算書
（百万円）
55,000 J-GAAP IFRS ■2020年9月期 増減（百万円）
50,000
営業活動CF： ＋49,118
税引前利益 +10,989
45,000
減価償却費 ＋1,520
40,000 棚卸資産 －1,233
35,000
前渡金 +1,457
未収入金 －2,019
30,000
買掛金 ＋1,379
25,000 未払金 ＋3,429
20,000
預り金 ＋36,225
法人所得税の支払 －3,041
15,000
投資活動CF： －4,493
10,000
無形固定資産の取得 －1,508
5,000
財務活動CF： －785
0
短期借入金 ＋3,000
-5,000
長期借入金の返済 －1,267
-10,000 配当金支払 －2,648
-15,000
13/9期 14/9期 15/9期 16/9期 17/9期 18/9期 19/9期 20/9期 FCF ： ＋44,695
営業活動CF 投資活動CF 財務活動CF FCF 現金及び ： 95,830
現金同等物
※ フリーキャッシュフロー（FCF）は営業活動CFと投資活動CFの合計値、各CFの内訳は主な科目のみを記載
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5.6 KPI（四半期推移）
グループ全体での決済処理金額は年間約5兆8千億円に
稼動店舗数 141,573店、決済処理件数 約7.2億件、決済処理金額 約1.3兆円 ※2
※1
（店） （億円） （参考１）対面決済含むと 決済処理件数 約7.4億件、決済処理金額 約1.5兆円 （万件）
14,000 80,000
140,000
13,000 （参考２）年間連結決済処理金額 約5兆8千億円
12,000
GMOフィナンシャルゲート除くと 約5兆2千億円
11,000 70,000
10,000
120,000 9,000
8,000 60,000
7,000
100,000 6,000
5,000 50,000
4,000
80,000
40,000
スプレッド売上分処理金額の割合
約50％
60,000 ※当割合は年間平均値
30,000
（５％刻みで数値変更）
40,000
20,000
20,000 10,000
0 0
継続課金件数 都度課金件数 稼動店舗数 決済処理金額
※1 直近の著しい稼動店舗数増加要因となる特定案件に係る新規店舗数を除く。なお、当該案件を含む2020年9月末時点の稼動店舗数は324,062店（前年同期比＋41.7％）
※2 稼動店舗数は四半期末時点、決済処理金額・件数はGMOフィナンシャルゲート除く各四半期毎の実績。
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ありがとうございました
GMOペイメントゲートウェイ株式会社
(東証一部 3769)
IRサイトURL https://www.gmo-pg.com/corp/
お問合せ・個別取材のお申込みは、企業価値創造戦略 統括本部 IR部までご連絡ください。
TEL：03-3464-0182
E-mail：ir-contact@gmo-pg.com
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参考資料
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業績の変動要因：営業利益・税引前利益（累計比）
引当金繰入額増による販管費増と持分法投資益増等による税引前利益増
■営業利益の増減要因 （百万円） ■税引前利益の増減要因 （百万円）
（前年同期比 +8.6%） （前年同期比 +18.2%）
持分法
粗利増 販管費増 投資益増
＋4,576 ＋3,659 金融費用減 ＋536
金融収益増
－36
＋293 10,989
その他の その他の 営業利益増
収益増 費用増 ＋825
＋7 ＋98 10,388 9,297
9,562
・PS貸倒引当金繰入額増加
＋1,073百万円 ・投資事業組合利益増
・オフィス移転に伴う ＋301百万円
家賃及びその他コスト増 ・受取利息・受取配当金減
＋318百万円 －7百万円
・一時的要因による引当金
当期分 ＋264百万円
前期分 －356百万円
・持分法投資益による増加
(2C2P黒字化等） ＋101百万円
・2C2Pの持分変動利益
・原価率改善 ＋185百万円 ＋435百万円
・増収効果 ＋4,390百万円
2019年9月期 2020年9月期 2019年９月期 2020年9月期
営業利益 営業利益 税引前利益 税引前利益
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売上原価率・販管費率(四半期推移)
売上構成の変化により原価率が変動、MK社除外のため当3Qより低下
※
J-GAAP IFRS
（百万円） 9,356
※47.2％ 9,030 8,927
9,000 50.4% 8,623
※41.7％ 50.0%
46.8% 8,246 8,160
※40.3％ 7,945
※39.9％ 7,769
8,000 44.2%
43.6%
7,295 42.7%
40.9% 41.1% 41.2%
40.2%
7,000 6,563 40.0%
6,459 37.6% 36.1% 36.7% 36.8%
36.3% 36.6%
6,098 35.5%
6,086
6,000 5,716 33.2% 36.4%
5,645 35.9%
35.3% 35.4% 35.2% 35.2%
33.4% 33.3% 32.7%
32.1% 31.9% 31.9% 30.0%
5,000 26.7% 27.9%
4,347
4,000 25.5% 3,813
3,720 3,433
2,997 3,098 3,292
3,067 2,818 2,986 3,181 20.0%
2,791 3,174
3,004
3,000 2,595 2,382 2,807 2,664
2,497 2,491 2,494 2,581 2,646
2,320 2,488
2,302
2,036 2,035 2,143
1,940
2,000 1,813 1,823
10.0%
1,109
1,000
0 0.0%
16/12(1Q) 17/3(2Q) 17/6(3Q) 17/9(4Q) 17/12(1Q) 18/3(2Q) 18/6(3Q) 18/9(4Q) 18/12(1Q) 19/3(2Q) 19/6(3Q) 19/9(4Q) 19/12(1Q) 20/3(2Q) 20/6(3Q) 20/9(4Q)
売上高 売上原価 販管費 売上原価率 売上販管費率
※MSBに関わる発生外部費用を除いた値。会計基準変更につき、17/12(1Q)より販管費に含まれない
※2020年５月MACROKIOSK社の連結除外に伴い、2020年９月期第３四半期より同社（非継続事業）を除いた継続事業の数値を表記。
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PG・EPのみの売上原価率・販管費率(四半期推移)
オンライン決済ビジネスは原価率が安定的に推移
（百万円）
6,370
50.9%
6,110
6,000
50.0%
47.4%
44.9% 45.3% 44.8% 45.2%
5,142 5,271
5,126
5,032 41.6%
5,000 4,840 4,816
4,663
40.0%
4,384 36.8% 36.5%
4,297
34.0%
33.5% 36.7%
4,000 3,937 36.7%
34.2%
3,653 3,712
33.1%
3,397 3,469 32.5% 30.0%
24.2% 24.3%
3,000 23.6% 23.0% 2,649
22.6%
21.3% 22.2% 22.1%
20.7% 21.0% 20.9% 20.7% 20.9% 21.2%
20.2% 21.0%
2,212 2,253 2,319 20.0%
1,890 1,874 1,984
2,000 1,785
1,577 1,611 1,783 1,800
1,525 1,592
1,225 1,339
1,180 1,235
1,067 1,065 1,069 1,117
1,039 1,071 1,043 1,016 1,005 10.0%
1,000 822 928
767 778 770
0 0.0%
16/12(1Q) 17/3(2Q) 17/6(3Q) 17/9(4Q) 17/12(1Q) 18/3(2Q) 18/6(3Q) 18/9(4Q) 18/12(1Q) 19/3(2Q) 19/6(3Q) 19/9(4Q) 19/12(1Q) 20/3(2Q) 20/6(3Q) 20/9(4Q)
売上高 売上原価 販管費 売上原価率 売上販管費率 ※会計基準はJ-GAAP
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ビジネスモデル別売上（単4Q比・継続事業）
（百万円）
9,000 8,927 スプレッド 前年同期比 ＋31.2％
（+）一部顧客影響除くオンライン決済が好調
8,000 （+）GMO後払い等が伸長
（+）海外レンディングが伸長
7,000 6,814
4,414
フィー 前年同期比 ＋38.5％
6,000
（＋）オンライン決済が好調
3,364 （＋）対面決済が好調
5,000
2,527 （＋）返金による送金サービスの増加
4,000
1,825
ストック 前年同期比 ＋17.2％
3,000
1,478 （－）金融機関向けビジネスがコロナ影響で遅滞
1,261
2,000
1,000
362 506 イニシャル 前年同期比 +39.8％
0 （+）対面決済の端末販売が好調に推移
2019年9月期
2019年9月期 2020年9月期
2020年9月期
第4四半期
単4Q
第4四半期
単4Q
イニシャル ストック フィー スプレッド
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ビジネスモデル別売上推移（年推移）
（百万円）
42,000 J-GAAP IFRS
40,000
38,000
36,000
34,000
32,000
30,000
スプレッド
28,000
26,000
24,000
22,000
20,000
18,000
16,000
14,000 フィー
12,000
10,000
8,000
6,000
4,000 ストック
2,000
0
イニシャル
2004/9 2005/9 2006/9 2007/9 2008/9 2009/9 2010/9 2011/9 2012/9 2013/9 2014/9 2015/9 2016/9 2017/9 2018/9 2019/9 2020/9 2021/9E
東証
上場
※IFRS会計基準適用のため、2018年９月期よりマーケティング支援サービス（ストック）とファイナンスリース（スプレッド）の売上計上基準がグロスからネットに変更
2020年５月MACROKIOSK社の連結除外に伴い、同社（非継続事業）を除く継続事業のビジネスモデル別売上収益を表記。
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セグメント別業績（単4Q比・継続事業）
■セグメント別売上収益 ■セグメント別営業利益 （単位：百万円）
前年同期比 ＋31.0％ 前年同期比 －0.8％（連結調整後）
（百万円） （百万円）
9,000 （特殊要因除くと ＋11.3％）※2
153 前年同期比 ＋13.3％
3,400
8,000 462 前年同期比 －6.5％
＋ GMO後払いが伸長
2,900
2,548 前年同期比 ＋47.0％ 2,630 ＋ 送金、早期入金サービス、
7,000 2,610 海外レンディングが好調
135 ＋ GMO後払いが伸長 － 一部取引の引当率変動による影響
＋ 送金、早期入金サービス、 2,400 494 影響除くと ＋121.5％
6,000
海外レンディングが好調
1,733
5,000 2,933 前年同期比 ＋9.5％
1,900
6,228 前年同期比 ＋25.9％ ＋ オンライン決済の伸長
4,000 4,945 ＋ オンライン決済の伸長 ＋ 対面決済が好調に推移
＋ 対面決済が好調に推移
1,400
2,679 ＋ 銀行Pay等の収益拡大
＋ 銀行Pay等の拡大
3,000
うち対面決済及び ※1
一部顧客影響除くPG単体オンライン決済 900
2,000
前年同期比 ＋30.3％
-2 前年同期比 －
-9
1,000 400
0
2019年９月期 2020年９月期 (100)2019年９月期 2020年9月期
第4四半期 第4四半期 第4四半期 第4四半期
決済代行事業 金融関連事業（MSB) 決済活性化事業 合計
※1 一部顧客影響：①前期2Qに発生した大手加盟店の解約 ②前期2Qに発生した特定加盟店の解約 ③当期1Qに発生した一部加盟店の条件変更
※2 特殊要因：一部取引の引当率変動による影響額を除く
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FinTech関連アセット及び収益（単4Q比）
収益性の高いサービスが順調に拡大、前期戻入益の反動で減益
■関連アセット（9月末） ■セグメント売上 ■セグメント利益 （％：対前年同期増減率）
－11.7％
+7.9％ －70.1％ +47.3％ ＋209.9％ －6.5％
＋70.2％
＋70.1％
+5.8％ 一部取引の
引当率の変動
に伴う影響額
+121.5％
+49.1％
＋16.1％
＋37.8％
+8.8％ +11.5％
2019年9月期 2020年9月期 2019年9月期 2020年9月期
2019年9月末 2020年9月末
2019年9月期第4四半期末 2020年9月期第4四半期末
第4四半期 第4四半期 第4四半期 第4四半期
※1 ※2
レンディング（国内外） 早期入金サービス GMO後払い 送金サービス BtoBファクタリング ファイナンスリース 新サービス
※1 GMO後払い関連アセット（未収入金）は貸倒引当金控除後の数値 ※2 BtoB売掛保証（2018年５月開始）、こんど払い（2020年６月開始）。前年同期比は未記載。
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連結KPI分析（単4Q比）
顧客・サービスのDX化が加速、処理件数急増、処理金額も増加基調に
稼動店舗数 ＋27.1％ 決済処理件数 ＋47.5％ ※1 決済処理金額 ＋22.6％ ※1
前4Q実績 ＋16.7% ※2 前4Q実績 ＋32.6％※2 前4Q実績 ＋27.1％ ※2
（店） （百万件） （十億円）
決済処理金額
140,000 ＋27.1％
750 旅行・チケット除く決済処理金額
1,400
120,000 700
＋47.5％
650 1,300
＋22.6％
100,000
600
80,000
550 1,200
60,000 500
1,100
40,000
450
＋30.4％
400
1,000
20,000
350
0 300 900
18/9 18/12 19/3 19/6 19/9 19/12 20/3 20/6 20/9 18/12 19/3 19/6 19/9 19/12 20/3 20/6 20/9
2019/9末 2020/9末
・デリバリー関連の店舗数増加 ・主に下記業種の件数が急増 ※3 ・単価の高い旅行・チケット業界の
影響除くと ＋17.1％ ユーティリティ ＋ 48.0％ 決済減少が7-9月でやや戻る
・通信関連の店舗数増加 宅配・新聞 ＋177.4％ 旅行・チケット除くと＋30.4％※3
影響除くと ＋26.2％ デジコン ＋129.0％
・物販ECの成長が加速
アパレル ＋ 86.5％
※1 対面決済除く。対面決済含む第4四半期（7～9月）の決済処理件数は＋48.6％（前4Q実績＋33.1％）、決済処理金額は＋28.6％ （前4Q実績＋27.8％）
※2 2019年９月期第４四半期（7～9月、店舗数は9月末）における前年同期比増減率。
※3 PGマルチペイメントサービスにおける第4四半期（7～9月）における各業種の決済処理金額前年同期比。アパレルは一部の大手加盟店を除く。
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業種別決済処理金額の前年比較
旅行や趣味・スポーツはやや回復、食品・飲料やアパレルでEC化が加速
2019年 2020年 緊急事態宣言下
■売上・GMV構成比別 主な業種の分布図※1
収益貢献大
高 デジタルコンテンツ
業種名 ユーティリティ
売 業種別決済処理金額月次推移（指数） 2021 2022
2021 2022
上 2020・2021見通し（3段階）
構
成 当社GMV成長率±10％ ＋30％～ 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月
比 アパレル ※2
食品・飲料 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月
チケット 2021 2022
2021 2022
2021 2022
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 保険 旅行・交通
趣味・スポーツ 2021 2022 2021 2022
2021 2022
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 収益貢献小
高
※1 決済処理金額の約８割を占めるPGマルチペイメントサービスにおける、当第４四半期決済処理金額及び売上高をもとに相対的に示したもの
※2 一部の大手加盟店を除く
GMV構成比
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