2020年９月期 第３四半期決算説明会
ビ ジ ネ ス モ デ ル の 特 徴 に よ り 、 有 事 下 で も 高 成 長 を 継 続
2020年８月13日 第62回
GMOペイメントゲートウェイ株式会社
(東証一部 3769) https://www.gmo-pg.com/corp/
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当資料取扱上の注意
本資料に記載された内容は、2020年８月13日現在に
おいて、一般的に認識されている経済・社会等の情勢
並びに当社が合理的と判断した一定の前提に基づいて
作成されておりますが、経営環境の変化等の事由に
より、予告なしに変更される可能性があります。
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アジェンダ
1. 2020年９月期第３四半期 業績サマリー
2. 当社の特徴と成長戦略
3. 財務ハイライト
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1. 2020年９月期第３四半期 業績サマリー
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1.1 業績サマリー（IFRS）
計画を上回る進捗、当第３四半期よりMKを非継続事業に区分
2019年9月期 2020年9月期 2020年9月期 2020年9月期 2020年9月期
（百万円）
3Q累計実績 3Q累計実績 3Q累計前年同期比 通期計画進捗率 単3Q実績
（前年同期比）
売上収益 20,108 24,118 ＋19.9％ 76.7% 8,623
（＋29.5％）
営業利益 6,932 7,778 ＋12.2％ 75.0% 3,090
（＋20.3％）
税引前利益 6,749 8,413 ＋24.7％ 85.3％ 3,165
（＋25.9％）
親会社の所有者に帰属する
四半期利益 4,252 5,750 ＋35.2％ 94.1% 2,342
（＋39.9％）
EBITDA ※1 7,578 8,844 ＋16.7％ - 3,445
（＋23.2％）
稼動店舗数（3Q末）※3 決済処理件数（単3Q） 決済処理金額（単3Q）
129,404店 約6.7億件 約1.3兆円
KPI ※2
（＋22.2％） （＋53.1％） （＋24.9％）
※1 EBITDA＝営業利益＋減価償却費
※2 （）内は前年同期比。対面決済除く。対面決済含む決済処理件数は約6.8億件（＋53.6％）、決済処理金額は約1.4兆円（＋27.6％）
※3 直近の著しい稼動店舗数増加要因となる特定案件に係る新規店舗数を除く。当該案件を含む同時点の稼動店舗数は305,004店（前年同期比＋65.3％）
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1.2.1 当期業績のポイント①
当初計画は売上収益＋25％回帰、営業利益＋25％継続を企図したもの
■売上収益+25％回帰
前期2Q以降に発生した大手加盟店の影響を埋める施策として、
複数の大型案件の開発に注力。当期後半に売上計上が集中する計画となった。
当期売上計画を+14％とし、1年間で+25％トレンドへの回帰を企図
3Q時点：Q毎に増収率が着実に改善、+25％回帰に向け進捗中
■営業利益+25％継続
20年9月期計画策定時（昨年9月）はコロナ禍、MK売却は想定できず、
着地見込83億円から25％成長となる103億円を開示
3Q時点：通期計画に対し進捗度75％、達成に向け努力継続
来期以降の+25％継続のための予算策定中
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1.2.2 当期業績のポイント②
※
MKの非継続事業区分とPS貸引のイレギュラーな影響を除いた実質成長率
【連結3Q累計】前期営業利益にはPS貸引に関するプラスの影響が含まれる結果、
売上収益+19.9％
営業利益+12.2％ 上記影響を除くと＋20.4％
【連結単3Q】 前期営業利益にはPS貸引に関するプラスの影響が含まれる結果、
売上収益+29.5％
営業利益+20.3％ 上記影響を除くと＋29.8％
【通期業績】 前期営業利益にはMKの減損損失（4Q）及び通期損益が含まれるため、
MKを非継続事業に区分した結果、
継続事業の前期営業利益8,301百万円は9,562百万円に嵩上げ
営業利益計画 （修正前）＋25.0％ （修正後）＋8.5％
※前期及び当期業績はMKの非継続事業への区分とPS貸引に関するイレギュラーな影響があるため、それを除いた実質的な増収・増益率
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1.3 直近の売上成長分解
当社ビジネス特徴が作用しプラスマイナスが相殺され、計画通りに進捗中
■当期直近売上成長イメージ
成長加速している業種・サービス
デジコン、アパレル、宅配等
成長加速している業種・ 中長期的な
売上成長ライン 対面決済における端末販売
サービス
後払い、送金サービス等
GMOイプシロンの獲得加盟店数増加
（小規模ネットショップ向け決済） 等
コロナで影響を受けた業種・
遅滞プロジェクト
旅行・チケット等
コロナで影響を受けた業種・ stera（オンライン）
遅滞プロジェクト SMCC・Visaとの次世代決済プラットフォーム
DXプラットフォーム
金融機関、ユーティリティ、通信、流通
2Q 3Q 4Q BtoBファクタリング 等
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1.4 連結KPI分析（単3Q比）
顧客・サービスのDX化が加速、処理件数急増、処理金額も増加基調に
稼動店舗数 ＋22.2％ 決済処理件数 ＋53.1％ ※1 決済処理金額 ＋24.9％ ※1
前3Q実績 ＋16.0% ※2 前3Q実績 ＋26.1％※2 前3Q実績 ＋24.0％ ※2
（店）
（百万件）
140,000 （十億円） 決済処理金額
＋22.2％ 700 ＋53.1％ 旅行・チケット除く決済処理金額
120,000 1,400
650
100,000 600
1,300 ＋24.9％
1,200
80,000
550
1,100
500
60,000
450 1,000
40,000 ＋35.0％
400 900
20,000
350 800
0 300 700
18/6 18/9 18/12 19/3 19/6 19/9 19/12 20/3 20/6 18/9 18/12 19/3 19/6 19/9 19/12 20/3 20/6
2019/6末 2020/6末
・デリバリー関連の店舗数増加 ・主に下記業種の件数が急増 ※3 ・単価の高い旅行・チケット業界の
影響除くと ＋17.1％ ユーティリティ ＋188.2％ 決済が減少
・通信関連の店舗数増加 宅配・新聞 ＋185.1％ 旅行・チケット除くと＋35.0％※3
影響除くと ＋20.6％ デジコン ＋131.8％
アパレル ＋112.0％ ・物販ECの成長が加速
※1 対面決済除く。対面決済含む第3四半期（4～6月）の決済処理件数は＋53.6％（前3Q実績＋26.4％）、決済処理金額は＋27.6％ （前3Q実績＋23.5％）
※2 2019年９月期第3四半期（4～6月、店舗数は6月末）における前年同期比増減率。
※3 PGマルチペイメントサービスにおける第3四半期（4～6月）における各業種の決済処理金額前年同期比。アパレルは一部の大手加盟店を除く。
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1.5 ビジネスモデル別売上（単3Q比・継続事業）
単3Q（4-6月期）はフィー、スプレッドが30％超の増加 累計比： 3.5.1
（百万円） スプレッド 前年同期比 ＋30.4％
9,000 8,623 前3Q実績 ＋29.9％
8,000
（+）オンライン決済が好調
（+）GMO後払いが伸長
（+）海外レンディングが伸長
7,000 6,661
4,290
6,000 フィー 前年同期比 ＋31.4％
前3Q実績 ＋9.1％
5,000
3,289 （＋）特殊要因除くオンライン決済が好調
2,382 （＋）対面決済が好調
4,000 （＋）返金による送金サービスの増加
1,812
3,000 ストック 前年同期比 ＋18.2％
1,460
前3Q実績 ＋39.0％
2,000
1,236
（－）金融機関向けビジネスがコロナ影響で遅滞
1,000
323 489 イニシャル 前年同期比 +51.5％
0
前3Q実績 ＋9.0％
2019年9月期
2019年9月期 2020年9月期
2020年9月期 （+）対面決済の端末販売が好調に推移
第3四半期
単3Q
第3四半期
単3Q
イニシャル ストック フィー スプレッド
※前3Q実績：2019年９月期第3四半期（4～6月）における前年同期比増減率
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1.6 セグメント別業績（単3Q比・継続事業）
全てのセグメントで会社計画を上回る進捗 累計比： 3.6
■セグメント別売上収益 ■セグメント別営業利益 （単位：百万円）
前年同期比 ＋29.5％ 前年同期比 ＋20.3％（連結調整後）
（百万円） （百万円）
（前期特殊要因除くと ＋29.8％）
9,000 4,000
171 前年同期比 ＋9.5％ 41 前年同期比 －10.3％
8,000 前3Q実績 － 前3Q実績 －
3,500
3,090
7,000 2,503 前年同期比 ＋31.0％ 46 507 前年同期比 ＋3.6％
156 前3Q実績 ＋29.6％ 3,000 前3Q実績 ＋68.4％
＋ GMO後払いが伸長
2,568 ＋ GMO後払いが伸長
6,000
＋ 送金、早期入金サービス ＋ 送金、早期入金サービス
2,500
1,911 レンディング（国内外）が好調 レンディング（国内外）が好調
5,000
489 － 引当率変動に伴う影響
2,000
4,000 4,594 5,950 前年同期比 ＋29.5％ 3,267 前年同期比 ＋24.4％
前3Q実績 ＋23.9％ 1,500 前3Q実績 ＋19.4％
3,000 ＋ オンライン決済の伸長 2,627 ＋ オンライン決済の伸長
＋ 対面決済が好調に推移 ＋ 対面決済が好調に推移
＋ 銀行Pay等の拡大 1,000 ＋ 銀行Pay等の収益拡大
2,000
うち対面決済及び
一部顧客影響除くPG単体オンライン決済
1,000 500
前年同期比 ＋35.0％
前3Q実績 ＋26.2％
0 0
2019年９月期 2020年９月期 2019年９月期 2020年9月期
第3四半期 第3四半期 第3四半期 第3四半期
決済代行事業 金融関連事業（MSB) 決済活性化事業 合計
※前3Q実績 ：2019年９月期第3四半期（4～6月）における前年同期比増減率。決済活性化事業については2018年９月期以前の継続事業数値が算出不可。
一部顧客影響：①前期2Qに発生した大手加盟店の解約 ②前期2Qに発生した特定加盟店の解約 ③当期1Qに発生した一部加盟店の条件変更
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1.7 グループ各社の業績：構成比と実績及び見通し
各社ともに好調な3Q実績、通期計画（修正後）達成に向け進捗中
売上収益 営業利益 1Q 2Q 3Q 3Q
構成比 構成比 見通し 実績
（2Q時点）
連結 100% 100% ー
PG単体 60% 73% ー
EP 12% 20%
PS 18% 4%
FG 10% 3%
売上高前年比+16.7％以上 ※2 前年比～＋16.7％ 前年比マイナス
※1 PG単体：GMOペイメントゲートウェイ単体 EP：GMOイプシロン PS：GMOペイメントサービス FG：GMOフィナンシャルゲート
※2 ＋16.7％：当期の連結増収計画（業績予想修正後の数値）
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2. 今後の取り組みの状況と成長戦略
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2.1 ビジネスの特徴：有事対応力がある事業及び収益構造
過去の有事（経済危機）発生時にも20％以上の営業利益成長
■当社ビジネスの特徴 ※2 2020
過去の有事と当社営業利益推移（旧基準） COVID-19
成長市場 +25.0％
EC、DX、キャッシュレス、FinTech
市 2019
場 市場規模の大きさ 有事発生時 企業間格差拡大 消費税
要 8→10％
因 参入障壁が高い +25.0％
経済危機を克服し継続成長するための
クロスインダストリー デジタル化（DX）を支援し共に成長
ビ
ジ ストック＆トランザクション
ネ
ス 還流モデルの形成
モ
デ 事業領域の拡大 2014
ル 消費税
クレカ決済→マルチ決済→対面→FinTech→
5→8％
2011 +31.3％
2008
顧客セグメントに連動した売上構成 東日本大震災
リーマン
収 ショック +20.8％
低原価率
益 +21.7％
構 オンライン決済事業：約15％
造 チャーンレート（解約率）0.7％ ※1
スケールメリット
※1 チャーンレート：稼動店舗数における解約加盟店数の割合を算出 ※2 MACROKIOSK社連結除外前における基準（継続事業＋非継続事業）における営業利益
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2.2.1 クロスインダストリ―①
広範な業種・業種内の成長企業を獲得し、安定かつ高成長を継続
■日経業種分類における、当社の代表的な加盟店への提供サービス（予定含む）及び成長イメージ
日経
食 品 医 薬 品 電気機器 不 動 産 電 力 ガ ス 金 融
業種分類
外資医薬品 大手電機機器 大手電力会社 外資保険会社
加盟店 大手食材通販 大手不動産 大手ガス会社
メーカー メーカー グループ 大手地銀
・食材セット ・医薬品・サプリ ・公式EC決済 ・レンタル、 ・電力・ ・ガス料金決済 ・医療・自動車等
当社提供 定期宅配決済 化粧品EC等の シェアオフィス ガス料金決済 保険料決済
サービス 決済 決済 ・キッチン機器 ・銀行Pay
・有機野菜宅配 ・従業員向け ・サポート EC決済
決済 制度の決済 サービス決済 ・アクワイア
リング
etc. etc. etc. etc. etc.
決済処理金額
成長率
（単3Q前年同期比） ※3
＋80％ ＋55％ ＋15％ ＋30％ ＋940％ ＋40％ ＋60％
※1 日経業種分類より、当社が取引のある業種を抜粋
※2 PGマルチペイメントサービスにおける各業種の代表的な加盟店の2020年第3四半期（4～6月）における決済処理金額の前年同期比概算値
※3 当該数値は外資保険会社に提供しているサービスの決済処理金額の成長率
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2.2.2 クロスインダストリ―②
広範な業種・業種内の成長企業を獲得し、安定かつ高成長を実現
■日経業種分類における、当社の代表的な加盟店への提供サービス（予定含む）及び成長イメージ
小 売 業 サ
ー ビ ス
日経
百 貨 店 趣 味 会 費
業種分類 アパレル 化 粧 品 旅 行 デジコン
スーパー スポーツ サービス
国内大手 グローバル 大手スポーツ シェアリング
加盟店 大手百貨店 大手化粧品 大手旅行会社
ブランド 動画配信 メーカー エコノミー
・複数ブランド ・百貨店EC決済 ・複数ブランド ・ツアーパック ・スポーツ
当社提供 EC決済 EC決済 EC決済 ・動画サブスク グッズEC決済 ・ファッション
サービス ・外商POSの
・シェアエコ決済 決済 決済 サブスク決済
・お役立ちWeb ・送金サービス ・会員サイト
・後払い決済 ・アクワイア サービス決済 （キャンセル返金） 決済
etc. リング etc. etc. etc. etc.
決済処理金額
成長率
（単3Q前年同期比）
＋45％ ＋110％ ＋65％ －95％ ＋110％ ＋30％ ＋35％
※1 日経業種分類より、当社が取引のある業種を抜粋
※2 PGマルチペイメントサービスにおける各業種の代表的な加盟店の2020年第3四半期（4～6月）における決済処理金額の前年同期比概算値
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2.3 2025年経営目標
大規模案件の事業化を推進し、2025年営業利益250億円の達成へ
■注力分野別営業利益目標 （）営業利益ポテンシャル（単位：億円）
2015年9月期 2020年9月期 2025年9月期
29億円 103億円 250億円
グローバルビジネス
（50～） 2.8
広義EC
200億円
FinTech 2.7
＋20％成長 ～ （30～）
160億円
80億円 ＋15％成長 （180～） 対面決済・IoT 2.6
2.5.1 （20～）
29億円
金融機関向け
2.5.2
（10～）
EC化率 5％ 7％ 14％～
EC市場 15兆円 20兆円 40兆円～
GMV 2兆円 5兆円 12兆円～
※経済産業省「令和元年度 内外一体の経済成長戦略構築にかかる国際経済調査事業（電子商取引に関する市場調査）」、2025年は当社予測、共に概算値
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2.4 重点施策の進捗状況
一部案件に遅滞発生するも、当期業績への影響は軽微の見通し
開始済 2020年 2021年 進捗状況
開始予定 下期 上期 下期 （コロナ影響以外も含む）
銀行Pay・イシュイング／アクワイアリング 次案件検討のスピードダウン
金融機関
stera（オンライン） 一部機能の遅滞
ユーティリティ 9月スタート、来期前半本格始動 本格始動は後ろ倒し
DX 3月スタート 9か月遅滞
通信
プラットフォーム
不動産 NEW 当期中に始動、2022年本格始動 計画通りに進捗
流通 次案件検討のスピードダウン
Unattended Market（無人決済市場）の開拓 無人端末の需要増
対面決済（IoT）
stera（対面） アプリ開発遅滞もキャッチアップ済
BtoBファクタリング（請求書早払い・BtoB早払い）、 流入件数の減少
FinTech BtoB売掛保証の拡大
NEW 送金サービスにおける新たなスキーム 新たなニーズ増
グローバル 獲得済、8月より第一号案件開始
計画通り進捗
メジャープレーヤー 複数案件が進捗中
BtoB 新サービス開始に 需要増加
決済ビジネス 向け準備中 普及早期化の見込み
グローバル 決済及びレンディングを軸とした 競争環境が軟化、
ビジネス 出資先（FinTech企業）支援MSBの強化 将来に向け融資先拡大のチャンス
※朱文字：遅滞プロジェクト
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2.5.1 DXプラットフォーム：広義EC
DXが進み物販ECの成長が加速、新たなビジネスチャンスにも取り組み
■広義EC営業利益ポテンシャル ■決済処理金額における物販EC・非物販EC ※
2025年 （四半期推移）
2020年
（見込み） 160億円
～ 非物販EC（決済処理金額）
80億円 200億円 旅行・チケット業種影響
物販EC（決済処理金額）
■成長戦略と進捗
非物販EC
インダストリー毎のDXプラットフォーム形成 前年同期比＋29.6％
大手及び成長事業者の獲得（エンタープライズ）
NEW 対面中心だった業界に向け、オムニチャネル対応 物販ECの成長加速
NEW グローバルメジャープレーヤー
GMOイプシロンにおける施策強化（SME領域）
物販EC
前年同期比＋51.4％
＜遅滞プロジェクト＞
stera（オンライン）：一部機能の遅滞
ユーティリティ ：9月開始、来期前半本格始動
通信 ：9か月遅滞 ※ GMOペイメントゲートウェイのマルチペイメントサービスにおける決済処理金額
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2.5.2 DXプラットフォーム：金融機関向け
金融機関あたりの提供サービス数を増やし、ストック収益拡大へ
■金融機関向けPF営業利益ポテンシャル ■金融機関向けビジネスによるストック収益の拡大
2025年 （四半期推移）
合計
前年同期比
2020年 10億円～ ＋39.5％
銀行Pay
前年同期比
＋48.5％
■成長戦略と進捗
金融機関向けプラットフォームの拡大
銀行Pay イシュイング／
イシュイング／アクワイアリング アクワイアリング
NEW マイナポイント等によるGCP需要回復の兆し 前年同期比
＋38.6％
＜遅滞プロジェクト＞
イシュイング／アクワイアリング：
一部顧客の次案件検討のスピードダウン
対面店舗における売上の減少、
次案件検討のスピードダウン
※GCP：GMO Cashless Platform
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2.5.3 SME領域に対する取組みと進捗
決済金額が急増、25％成長基調回帰のため新規加盟店獲得に注力
■GMO-EP 決済処理金額及び新規獲得加盟店数 ■成長戦略と進捗
（四半期推移）
新規加盟店獲得施策の加速と新規事業の創出
（百万円） 前年同期比 （店）
決済処理金額 （左軸） パートナーとの連携による金融関連事業強化
60,000 ＋91.1％
新規獲得加盟店数 （右軸） 3,000
新規獲得加盟店目標数（右軸）
NEW 金融関連サービス、ビジネスカード等新たな施策
55,000
2020年初秋「Cycle by GMO」提供開始
50,000
NEW パートナー間施策強化による加盟店獲得数の拡大
45,000
7/9 オンライン販売支援ポータルサービス開始
40,000
＜決済処理金額前年同月比成長率上位業種＞
2,000 3月 4-6月
35,000
酒類 ＋115% ＋250%
30,000 バック・小物・ブランド雑貨 ＋70% ＋105%
美容・コスメ・香水 ＋60% ＋105%
25,000
メンズ：ファッション・靴 ＋55% ＋100%
20,000 食品・スイーツ +50% +175%
本・雑誌・コミック +40% +115%
15,000 1,000
花・ガーデン・DIY +35% +80%
※概算値。4-6月は各月の平均値。
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2.6 対面決済・IoT
無人決済テクノロジーとオムニチャネル化促進によりキャッシュレス加速
■対面決済・IoT営業利益ポテンシャル ■IoT領域の中核企業GMO-FG東証マザーズ上場
2025年 ～2035年
営業利益25％成長・決済処理金額拡大に向けた 100億円
事業推進のため、必要資金732百万円を調達
（図：GMO-FG営業利益目標）
2020年 20億円～
持分法適用会社化より10年目で上場
当社出資額 当社出資分の時価
約10倍
※GMO-FG以外も含む 約18億円 約189億円 ※
■成長戦略と進捗
GMO-FGの決済処理金額拡大
2020年 0.5兆円 → 2025年 5兆円
無人決済市場（Unattended Market）
決済端末市場400万台に対し、450万台の市場
stera（対面） 2024年
次世代マルチ決済端末の拡販 10億円
5年間で30万台の端末販売を目指す
O2O、オムニチャネル戦略（グループシナジー）
2020 2021 2022 2023 2024 2025
2020 ～2035
2024 2025 2026 2027 2031 2032 2033 2034
営業利益 4.5億円 15億円 100億円
遅滞プロジェクトはキャッチアップ済
決済処理金額 0.5兆円 5兆円 30兆円
※ 2020年8月7日終値。当社持分60.8％相当で換算。
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2.7 FinTech
後払いや高収益性サービスを拡大し、収益成長及び資本効率向上の実現へ
■FinTech営業利益ポテンシャル ■セグメント売上・利益（単3Q）
2025年
※ 前年同期比
2020年 30億円～
新サービス －52.7％
+31.0％ ＋158.7％
ファイナンスリース
507 ＋52.3％
BtoBファクタリング
■成長戦略と進捗 ＋3.6％
※1 489
送金サービス
収益性の高いサービスにアセットをシフト
物販ECの拡大に伴い後払いが拡大 GMO後払い
+68.0％ +23.5％
海外レンディングが拡大 早期入金サービス
302 一部取引の
引当率の変動
に伴う影響額
信用リスクの増加 レンディング（国内
リスクの変化を踏まえた与信の厳格化 外）
NEW 送金サービスにおける新たなスキーム セグメント利益
キャンセル返金に伴う利用増加（2Q・3Q） ＋27.9％
+84.8％
＜遅滞プロジェクト＞
2019年9月期 2020年9月期
BtoBファクタリング：流入件数が減少 第３四半期 第３四半期
※1 ROICがWACCを上回るサービス：後払い、海外レンディング、BtoBファクタリング（請求書早払い、BtoB早払い）、BtoB売掛保証（ROIC= 税引後の年間推定営業利益 ÷ 月次平均BS残高）
※2 BtoB売掛保証（2018年５月開始）、こんど払い（2020年６月開始）。前年同期比は未記載
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2.8.1 グローバル：5つの決済領域
決済 FinTechの還流モデルを中長期で創造
■2020年9月期第3四半期の進捗 ■グローバル成長ポテンシャル
決済代行売上 持分法適用会社
（台湾のみ） 2C2Pに関わる投資損益 2025
＜参考＞
黒字転換 50億円～
前年同期比 通期売上※1
＋35.0％ ＋63.6％ FinTech
（前期比）
（30～40億円）
2020 IoT
IoT
FinTech
2019/3Q 2020/3Q 2019/3Q 2020/3Q
■海外で注目する5分野 ■2025年に向けた成長戦略 ※2
当社が取り組んでいる領域
Income
国内
Payment
海外 B社 ➢手法：自社事業・投資・レンディング・M&A
※投融資による取り込み
AI給与先払サービスNo.1 └経済状況・時期等に応じた組み合わせ
Point of B2B
sale Payment ➢自社事業：Z.com Payment
A社 ５Payment C社 └台湾に集中、日系・台湾ローカル企業へ拡大
AI後払い・ domains Invoice finance
クレジット
サービスNo.1 ➢インドネシア・アメリカのトップVC・金融機関と提携
└マイノリティ投資活動も含め約100社の候補先あり
Bill P2P
Payment Payment
※1 2C2Pの2019年7～2020年6月の累計売上高前年同期比 ※2 出処：CB INSIGHTS “Payments Trends to Watch in 2019”
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2.8.2 グローバル：FinTech支援MSB（レンディング）
戦略は不変、状況をモニターしながらも新規投融資先を開拓中
■成長戦略 ■US・アジア※ GDP成長率予測と施策
FinTech支援MSBの強化 悪化期 回復期
Phase１：慎重に①既存融資先をモニターしつつ Withコロナ Afterコロナ
②新規融資先も開拓 （％）
Phase２：積極転換 ８ レンディング売上 Phase3
（前年同期比）
Phase３：積極拡大
前年同期比
Withコロナ時の仕込みの成果で急成長可能 ＋66.7％
クレジットスコアピラミッドにおける
４
Phese１でのFinTech企業の領域拡大
中小銀行・ノンバンク
中小銀行・ノンバンク Ⓐ→Ⓑ へ縮小
貸倒の増加・
大手銀行 Ⓐ 金融政策で体力消耗 2019/3Q 2020/3Q
Ⓑ 0
Phase2
FinTech企業
新規案件
Ⓧ→Ⓨへ拡大 Phase1
大手・中小銀行が縮小し 楽観予測
新規案件 FinTech “真空地帯”へ拡大のチャンス -４ 悲観予測
Ⓧ Ⓨ
2020 2021 2022 2023 2024 2025
現在
※日本、韓国、台湾、香港、シンガポールを除くアジア諸国のGDP成長率
IMF ”World Economic Outlook, June 2020: The Great Lockdown”
個人 法人 を参考に2022以降は当社予測
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3. 財務ハイライト
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3.1 貸借対照表の変化
預り金及びMSB関連アセットの増加
資産 負債・資本
（百万円） （百万円）
200,000 192,661 200,000 192,661
180,000 180,000
160,000 160,000
139,990 77,485
92,039 139,990
140,000 140,000
120,000 116,858 120,000
116,858
52,013 46,752
100,000 100,000
38,800 26,371
42,033
29,333 16,630
80,000 80,000 16,797
27,171 14,327
23,185 16,745
60,000 60,000 20,131
16,676 17,199
40,000 62,050 40,000 6,300 20,922
53,530 14,732 15,123
43,674 貸倒引当金 貸倒引当金 貸倒引当金
20,000 －2,003 －1,968 －2,728 20,000
26,020 27,539 30,952
0 7,965 7,275 9,238 0
2018年9月末 2019年9月末 2020年6月末 2018年9月末 2019年9月末 2020年6月末
2020年6月末
※1 ※2 ※2 ※3
投資関連 MSB関連 その他 現金及び現金同等物 資本 MSB関連 有利子負債 社債 その他 加盟店預り金
※1 投資有価証券勘定及び持分法で処理される有価証券
※2 MSB関連資産：リース債権、短期貸付金、前渡金、未収入金（貸倒引当金控除後） MSB関連負債：未払金
※3 代表加盟店契約の加盟店による預り金 ※4 金融資産及び金融負債については、一部相殺された金額で計上
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3.2 通期業績予想修正
IFRS基準に従いMK分を非継続事業に組替え、営業利益予想は変更なし
■2020年通期業績予想修正（百万円） （％：前年同期比）
売上収益 営業利益
+25.0%
＋16.7％
＋8.5％
32,121 31,418 10,376
MK影響 9,562
MK影響
－5,199 26,922 8,301 +1,261
修正前
2019年９月期 2019年９月期
2019年９月期 2020年９月期
2020年９月期 修正前
2019年９月期 2019年９月期
2019年９月期 2020年９月期
2020年９月期
2019年９月期実績
実績（旧） 実績
実績（新） 予想
予想 2019年９月期実績
実績（旧） 実績
実績（新） 予想
予想（新）
2020年５月にMACROKIOSK社が当社グループの連結範囲から除外されたことに伴って、
IFRS会計基準に従い、同社の純損益を、継続事業と区分して「非継続事業からの純損益」として
表示することになるため、業績予想及び前期実績における売上収益、営業利益及び税引前利益を、
非継続事業を除いた継続事業の金額として表記いたします。
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3.3 業績の変動要因：営業利益・税引前利益（累計比）
引当金繰入額増による販管費増と持分法投資益増等による税引前利益増
■営業利益の増減要因 （百万円） ■税引前利益の増減要因 （百万円）
（前年同期比 +12.2%） （前年同期比 +24.7%）
持分法
投資益増
粗利増 販管費増
＋2,984 ＋2,094 金融費用減 ＋538
金融収益増
＋256
－23 8,413
その他の その他の 営業利益増
収益増 費用増 ＋846
＋13 ＋57 7,778 6,749
6,932
・PS貸倒引当金繰入額増加
＋749百万円 ・投資事業組合利益
・オフィス移転に伴う ＋261百万円
家賃及びその他コスト増 ・受取利息・受取配当金減
＋226百万円 －5百万円
・一時的要因による引当金
当期分 ＋246百万円
前期分 －356百万円
・持分法投資益による増加
(2C2P黒字化等） ＋102百万円
・2C2Pの持分変動利益
・増収効果 ＋435百万円
＋2,870百万円
2019 3Q累計
FY2019 3Q累計
営業利益
粗利（増減） 販管費（増減）
2020 3Q累計
その他の収益（増減）その他の費用（増減） FY2020 3Q累計
営業利益
2019 3Q累計 2020 3Q累計
営業利益 営業利益 税引前利益 税引前利益
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3.4.1 売上原価率・販管費率(四半期推移)
売上構成の変化により原価率が変動、MK社除外のため当3Qより低下
※
J-GAAP IFRS
（百万円） 9,356
※44.5％ ※47.2％ 9,030
9,000 50.3% 50.4% 8,623
※41.7％ 50.0%
8,246 8,160
46.8%
※40.3％ ※39.9％ 7,945
8,000 43.6% 7,769
44.2%
40.9% 7,295 41.2%
40.2%
7,000 6,563 40.0%
6,459 41.1% 37.6% 35.9% 36.7%
36.3% 36.6% 36.8%
6,086 6,098 35.5%
6,000 33.4% 33.2% 36.4%
5,645 5,716 35.3% 35.4% 35.2%
36.1% 35.2%
33.3%
32.1% 31.9% 32.7% 30.0%
31.9%
5,000
26.7%
4,347
23.4%
4,000 25.5% 3,720 3,433
3,098
3,294 2,997 2,986 3,174 20.0%
3,067 2,807 2,818 3,181 3,292
3,004
3,000 2,595 2,382 2,791
2,497 2,491 2,494 2,646 2,664
2,581
2,036 2,320 2,302
2,035 2,143
1,823 1,940
2,000 1,655 1,813
10.0%
1,109
1,000 772
0 0.0%
16/9(4Q) 16/12(1Q) 17/3(2Q) 17/6(3Q) 17/9(4Q) 17/12(1Q) 18/3(2Q) 18/6(3Q) 18/9(4Q) 18/12(1Q) 19/3(2Q) 19/6(3Q) 19/9(4Q) 19/12(1Q) 20/3(2Q) 20/6(3Q)
売上高 売上原価 販管費 売上原価率 売上販管費率
※MSBに関わる発生外部費用を除いた値。会計基準変更につき、17/12(1Q)より販管費に含まれない
※2020年５月MACROKIOSK社の連結除外に伴い、2020年９月期第３四半期より同社（非継続事業）を除いた継続事業の数値を表記。
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3.4.2 PG・EPのみの売上原価率・販管費率(四半期推移)
オンライン決済ビジネスは原価率が安定的に推移
（百万円）
50.9% 6,110
6,000 48.8%
47.4% 50.0%
44.9% 45.3% 44.8% 45.2%
5,142 5,271
5,032 5,126
5,000 4,840 4,816
4,663
40.0%
4,384
4,297
34.0%
33.5% 3,937 33.1%
36.7% 36.7% 36.8% 36.5%
4,000 32.5%
3,712 34.2%
3,653
3,397 3,469 30.0%
3,092
24.2% 24.3%
3,000 23.6% 23.0%
22.6% 22.1%
21.9% 22.2%
21.3% 20.7% 21.0% 20.9% 20.7% 20.9% 21.2%
20.2%
2,212 2,319 20.0%
2,253 1,984
1,890 1,874
2,000 1,785 1,800
1,783
1,577 1,611 1,592
1,509 1,525
1,225 1,180 1,235
1,039 1,067 1,043 1,016 1,005 1,065 1,069 1,117 10.0%
928 1,071
1,000 767 778 770 822
677
0 0.0%
16/9(4Q) 16/12(1Q) 17/3(2Q) 17/6(3Q) 17/9(4Q) 17/12(1Q) 18/3(2Q) 18/6(3Q) 18/9(4Q) 18/12(1Q) 19/3(2Q) 19/6(3Q) 19/9(4Q) 19/12(1Q) 20/3(2Q) 20/6(3Q)
売上高 売上原価 販管費 売上原価率 売上販管費率 ※会計基準はJ-GAAP
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3.5.1 ビジネスモデル別売上（累計比・継続事業）
（百万円） スプレッド 前年同期比 ＋17.6％
25,000 24,118 前3Q実績 ＋27.2％
（+）一部顧客影響除くオンライン決済が好調
20,108 （+）GMO後払いが伸長
20,000 （+）海外レンディングが伸長
11,609
フィー 前年同期比 ＋15.0％
9,874 前3Q実績 ＋21.3％
15,000
6,403
（＋）特殊要因除くオンライン決済が好調
（＋）対面決済が好調
5,566 （＋）返金による送金サービスの増加（2・3Q）
10,000
4,231 ストック 前年同期比 ＋16.3％
3,637
前3Q実績 ＋45.0％
5,000
（－）金融機関向けビジネスがコロナ影響で遅滞
1,029 1,874 イニシャル 前年同期比 +82.0％
0
前3Q実績 ＋10.7％
2019年9月期
2019年9月期 2020年9月期
2020年9月期 （+）対面決済の端末販売が好調に推移
第3四半期累計
3Q累計
第3四半期累計
3Q累計
イニシャル ストック フィー スプレッド
※前3Q実績：2019年９月期第3四半期累計（19年10月～20年6月）における前年同期比増減率
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3.5.2 ビジネスモデル別売上収益（四半期推移）
J-GAAP IFRS 4,290
（百万円）
4,000
3,647 3,672
3,500 3,450
3,289
3,365
3,136
3,000
2,816
2,558 2,671
2,532
2,500 2,433 2,383
2,291
2,057 2,083
1,938
2,000 1,876 1,907 1,825
1,847 1,813
1,662 1,767
1,527 1,520
1,500 1,441 1,359 1,411 1,461
1,383 1,406
1,120 1,222 1,236 1,261
1,227 1,259 1,266 1,180
1,026 1,192
931 959 749 794
1,000 667 724 889 920
804 601 828 725
733 612 630 728 748 786 723 749 791 659
663 687 713
512 532
528 565 594 562 490
499 516 451
500 386 390 323 362
344 324 297 316
185 236 248
147 105 142 127 150 142 161 151
0
14/4Q 15/1Q 15/2Q 15/3Q 15/4Q 16/1Q 16/2Q 16/3Q 16/4Q 17/1Q 17/2Q 17/3Q 17/4Q 18/1Q 18/2Q 18/3Q 18/4Q 19/1Q 19/2Q 19/3Q 19/4Q 20/1Q 20/2Q 20/3Q
イニシャル ストック フィー スプレッド
※IFRS会計基準適用のため、2018年９月期よりマーケティング支援サービス（ストック）とファイナンスリース（スプレッド）の売上計上基準がグロスからネットに変更
2020年５月MACROKIOSK社の連結除外に伴い、同社（非継続事業）を除く継続事業のビジネスモデル別売上収益を表記。
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3.5.3 ビジネスモデル別売上推移（年推移）
（百万円）
34,000 J-GAAP IFRS
32,000
30,000
28,000
26,000
24,000
スプレッド
22,000
20,000
18,000
16,000
14,000
12,000
フィー
10,000
8,000
6,000
4,000
ストック
2,000
0
イニシャル
2004/9 2005/9 2006/9 2007/9 2008/9 2009/9 2010/9 2011/9 2012/9 2013/9 2014/9 2015/9 2016/9 2017/9 2018/9 2019/9 2020/9E
東証
上場
※IFRS会計基準適用のため、2018年９月期よりマーケティング支援サービス（ストック）とファイナンスリース（スプレッド）の売上計上基準がグロスからネットに変更
2020年５月MACROKIOSK社の連結除外に伴い、同社（非継続事業）を除く継続事業のビジネスモデル別売上収益を表記。
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3.6 セグメント別業績（累計比・継続事業）
■セグメント別売上収益 ■セグメント別営業利益 （単位：百万円）
（百万円）
前年同期比 ＋19.9％ （百万円）
前年同期比 ＋12.2％（連結調整後）
25,000
448 前年同期比 －9.8％ 10,000 79 前年同期比 －33.4％
前3Q実績 － 前3Q実績 －
120
20,000
497 6,868 前年同期比 ＋19.6％ 7,778 1,337 前年同期比 －9.5％
8,000
前3Q実績 ＋25.4％ 前3Q実績 ＋69.0％
6,932
＋ GMO後払いが伸長
＋ GMO後払いが伸長
＋ 送金、早期入金サービス
5,744 ＋ 送金、早期入金サービス
1,477
15,000 レンディング（国内外）が好調
レンディング（国内外）が好調 6,000 － 引当率変動に伴う影響
13,866 16,809 前年同期比 ＋21.2％ 8,647 前年同期比 ＋17.6％
10,000
前3Q実績 ＋30.0％ 4,000 前3Q実績 ＋21.4％
＋ オンライン決済の伸長 7,352 ＋ オンライン決済の伸長
＋ 対面決済が好調に推移 ＋ 対面決済が好調に推移
＋ 銀行Pay等の拡大 ＋ 銀行Pay等の収益拡大
5,000 2,000
うち対面決済及び
一部顧客影響除くPG単体オンライン決済
前年同期比 ＋32.5％
前3Q実績 －
0 0
2019年９月期 2020年９月期 2019年９月期 2020年9月期
第3四半期累計 第3四半期累計 第3四半期累計 第3四半期累計
決済代行事業 金融関連事業（MSB) 決済活性化事業 合計
※前3Q実績 ：2019年９月期第3四半期累計（19年10月～20年6月）における前年同期比増減率。決済活性化事業については2018年９月期以前の継続事業数値が算出不可。
一部顧客影響：①前期2Qに発生した大手加盟店の解約 ②前期2Qに発生した特定加盟店の解約 ③当期1Qに発生した一部加盟店の条件変更。累計における2018年９月期以前の実績は算出不可。
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3.7.1 FinTech関連アセット及び収益（累計比）
収益性の高いサービスが順調に拡大、前期戻入益の反動で減益
■関連アセット（6月末） ■セグメント売上（3Q累計） ■セグメント利益 （％：対前年同期増減率）
－44.9％ －9.5％
+15.9％ －58.9％ +19.6％ ＋306.7％
＋82.4％
＋13.2％ 一部取引の
引当率の変動
に伴う影響額
+19.4％
＋33.5％
+18.0％
＋5.0％
＋14.7％
+58.3％ +58.6％
2019年9月期 2020年9月期 2019年9月期 2020年9月期
2019年6月末 2020年6月末
2019年9月期第3四半期末 2020年9月期第3四半期末
第3四半期累計 第3四半期累計 第3四半期累計 第3四半期累計
※1 ※2
レンディング（国内外） 早期入金サービス GMO後払い 送金サービス BtoBファクタリング ファイナンスリース 新サービス
※1 GMO後払い関連アセット（未収入金）は貸倒引当金控除後の数値 ※2 BtoB売掛保証（2018年５月開始）、こんど払い（2020年６月開始）。前年同期比は未記載。
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3.7.2 FinTech関連アセット及び収益（単3Q比）
収益性の高いサービスが順調に推移し増収増益
■関連アセット（6月末） ■セグメント売上（単3Q） ■セグメント利益 （％：対前年同期増減率）
－52.7％
+15.9％ －58.9％ +31.0％ ＋158.7％
＋82.4％ ＋3.6％
＋52.3％
+19.4％ +68.0％
一部取引の
引当率の変動
に伴う影響額
+23.5％
＋5.0％
＋27.9％
+58.3％ +84.8％
2019年9月期 2020年9月期 2019年9月期 2020年9月期
2019年6月末 2020年6月末
2019年9月期第3四半期末 2020年9月期第3四半期末
第3四半期 第3四半期 第3四半期 第3四半期
※1 ※2
レンディング（国内外） 早期入金サービス GMO後払い 送金サービス BtoBファクタリング ファイナンスリース 新サービス
※1 GMO後払い関連アセット（未収入金）は貸倒引当金控除後の数値 ※2 BtoB売掛保証（2018年５月開始）、こんど払い（2020年６月開始）。前年同期比は未記載。
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3.8 連結キャッシュフロー計算書
（百万円）
J-GAAP ■2020年9月期第3四半期 増減（百万円）
50,000
IFRS
45,000
営業活動CF： ＋43,889
税引前利益 +8,413
40,000
減価償却費及び償却費 ＋1,117
35,000 前渡金 －3,121
30,000 未収入金 －3,619
買掛金 ＋1,463
25,000
未払金 ＋5,789
20,000
預り金 ＋38,035
15,000 法人所得税の支払
10,000
及び還付額 －3,018
5,000 投資活動CF： －3,827
0 無形資産の取得 －1,176
-5,000 財務活動CF： ＋28
-10,000 短期借入金 ＋4,000
-15,000
長期借入金 －1,067
配当金支払 －2,647
FCF ： ＋40,062 ※
営業活動CF 投資活動CF 財務活動CF FCF 現金及び ： 92,039
現金同等物
※ フリーキャッシュフロー（FCF）は営業活動CFと投資活動CFの合計値、各CFの内訳は主な科目（10億円以上の増減）のみを記載
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3.9 KPI（四半期推移）
グループ全体での決済処理金額は年間約5兆5千億円に
稼動店舗数 129,404店、決済処理件数 6.7億件、決済処理金額 約1.3兆円 ※2
※1
（店） （億円） （万件）
140,000 14,000 70,000
（参考） 連結決済処理金額 約5兆5千億円
13,000
GMOフィナンシャルゲート除く決済処理金額 約5兆0千億円
12,000
11,000
120,000 60,000
10,000
9,000
8,000
100,000 7,000 50,000
6,000
5,000
4,000
80,000 40,000
スプレッド売上分処理金額の割合
60,000 約50％ 30,000
※当割合は年間平均値
（５％刻みで数値変更）
40,000 20,000
20,000 10,000
0 0
継続課金件数 都度課金件数 稼動店舗数 決済処理金額
※1 直近の著しい稼動店舗数増加要因となる特定案件に係る新規店舗数を除く。なお、当該案件を含む2020年6月末時点の稼動店舗数は305,004店（前年同期比＋65.3％）
※2 稼動店舗数は四半期末時点、決済処理金額・件数は各四半期毎の実績
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ありがとうございました
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