2019年12月期 決算説明資料
2020年2月
株式会社セレス（東証第一部：3696）
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目次
１．ビジョンとビジネスモデル
２．2019年12月期 決算概要
３．中期経営計画と2020年12月期業績予想
４．モバイルサービスの成長戦略
５．フィナンシャルサービスの成長戦略
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１．ビジョンとビジネスモデル
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セレスのビジョン
インターネットマーケティングを通じて
豊かな世界を実現する
セレスは、社会インフラとなったインターネットを通して、様々なマーケティングサービスを
提供することにより、豊かな社会生活の実現をはかります。
モバイルから生活を豊かに
CERESとはギリシャ神話の「大地の女神」、「五穀豊穣の神」。
CERESはローマ名で、ギリシャ名はDemeter（デメテル）。
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会社概要
会社名 株式会社セレス
設立年月日 2005年1月28日
所在地 東京都世田谷区用賀四丁目10番１号 世田谷ビジネススクエア タワー24F
決算 12月
資本金 18億2,594万円（2019年12月末現在）
代表者 代表取締役社長 都木 聡
役職員数 357名（2019年12月末／臨時雇用者含む）
モバイルサービス事業
・ ポイントメディア
・ コンテンツメディア
事業内容 ・ アフィリエイトプログラム
フィナンシャルサービス事業
・ ブロックチェーン事業
・ 投資育成事業
子会社・関連会社 株式会社マーキュリー、株式会社バッカス、株式会社ゆめみ、ビットバンク株式会社
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セレスの沿革
2018年 ゆめみを子会社化
2017年 ビットバンクを持分法適用関連会社に 16,510
マーキュリーを設立し暗号資産（仮想通貨）交換業に参入
2016年 ゆめみを持分法適用関連会社に
東京証券取引所市場第一部に上場
10,706
2014年 東京証券取引所マザーズ市場に上場
2011年 スマートフォン向け「モッピー」開始
5,400
2005年 セレスを設立 3,726
3,167
ポイントサイト「モッピー」開始
2,420
1,171
611 718 582
257 235 236 404
64
2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年
売上高（単位：百万円）
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セレスの事業領域と主要サービス
ポイントメディア・コンテンツメディアを中心とした「モバイルサービス」と
「フィナンシャルサービス」の２セグメントより構成
モバイルサービス事業 フィナンシャルサービス事業
スマートフォン決済
ポイントメディア
アフィリエイトプログラム
コンテンツメディア
オムニチャネル ブロックチェーン事業
O2O
その他事業 投資育成事業
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モバイルサービスの事業領域
ポイントメディア
ASP
コンテンツメディア
アフィリエイト
広告主
プログラム
ユーザー
他社メディア
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トークンエコノミー（ポイントからブロックチェーンへ）
分散型
中央集権型
（ブロックチェーン）
中央銀行が発行 国家主導のデジタル通貨
（国家が信用供与） （検討・実験段階）
法
定 アメリカドル 日本円
通
貨
企業が発行 暗号資産
（企業が信用供与） （ブロックチェーンが信用供与）
仮
想 電子マネー 革新的技術
通 イノベーション
貨 ポイント
トークンエコノミー領域
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2．2019年12月期 決算概要
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損益計算書の概要
（単位：百万円） 2019年12月期 2018年12月期（※3） 前期比
16,510 10,706
売上高 +54.2%
(100.0%) (100.0%)
5,094 4,308
売上総利益 +18.3%
(30.9%) (40.2%)
4,213 3,086
販売費及び一般管理費 +36.5%
(25.5%) (28.8%)
880 1,221
営業利益 -27.9%
(5.3%) (11.4%)
792 -2
経常利益 －
(4.8%) (－％)
74 -313
当期純利益（※１） －
(0.5%) (－％)
EBITDA （※２）
1,081 416 +159.8%
(6.6%) (3.9%)
※１：当期純利益は、親会社株主に帰属する当期純利益を示します。
※２：EBITDA＝税金等調整前当期純利益＋支払利息＋減価償却費＋のれん償却費(持分法による投資損益に含まれるのれん償却に相当する額も加算)＋のれん減損損失
※３：比較情報（前年同期）における各段階利益、EBITDAの各数値は「資金決済法における仮想通貨の会計処理等に関する当面の取扱い」適用後の数値を記載しております。
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セグメント別売上高前期比
（単位：百万円） 2019年12月期 2018年12月期 前期比
16,510 10,706
売上高
(100.0%) (100.0%)
+54.2%
16,329 10,175
モバイルサービス事業
(98.9%) (95.0%)
+60.5%
5,448 3,994
ポイントメディア
(33.0%) (37.3%)
+36.4%
2,819 2,211
コンテンツメディア
(17.1%) (20.7%)
+27.4%
5,118 2,849
アフィリエイト
(31.0%) (26.6%)
+79.6%
3,026 1,127
ゆめみ（単体）
(18.5%) (11.1%)
+168.5%
-83 -8
内部取引消去
（－） （－）
ー
181 531
フィナンシャルサービス事業
(1.1%) (5.0%)
-65.9%
※：ゆめみは2018年12月期第3四半期より連結決算を開始したため、2018年12月期は7～12月分の売上高合計が表記されています。
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2019年12月期 業績ハイライト
売上高は7期連続で過去最高を更新し54.2％増収
・キャッシュレス・ポイ活トレンドでポイントが36.4％増収
・自社メディアの強みを活かしアフィリエイト79.6％増と大幅成長
・ゆめみは人員増強による開発能力増＋通年連結の影響もあり168.5％増
営業利益は27.9％の減益
・利益率の高いコンテンツの伸び鈍化もモバイルは2,005百万円の38.9％増益
・フィナンシャルでは減損とマーキュリー投資で367百万円の営業損失
・営業投資有価証券の減損額は236百万円計上（売上原価）
当期純利益は74百万円に
・「お財布.com」の「モッピー」への統合に伴い特別損失225百万円計上
・不動産の事業環境悪化による「持ち家計画」の減損損失で94百万円特別損失
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業績ハイライト（セグメント情報）
モバイルは60.9%増収・38.9％増益と成長基調
フィナンシャルはCC売却剥落・減損により65.9％減収・赤字転落
(百万円) (百万円)
売上高 営業利益
20,000 2,500
880
16,510
181
1,221
15,000 302
1,500
2,005
10,706
1,443
531
10,000 500
16,329
0
-367
-524
5,000 10,175 -500
-757
0 -1,500
2018年12月期 2019年12月期 2018年12月期 2019年12月期
モバイルサービス フィナンシャルサービス モバイルサービス フィナンシャルサービス 調整額
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営業利益の増減要因（連結決算）
セレス単体はCC売却剥落と減損の影響で減益（詳細P15参照）
ゆめみにて採用強化による費用増・稼働率低下により前期比で横ばい
（百万円）
▲211
セレス単体 ▲110 ▲0 ▲18
マーキュリー ゆめみ バッカス ※
1,221
880
2018年12月期 2019年12月期
営業利益 営業利益
※：D2C事業を行う子会社バッカスは、2019年12月期より重要性が増したと判断し連結対象となっております。
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営業利益の増減要因（セレス単体）
モバイル60.9％増収と好調で粗利益も大幅増益に
CC売却剥落で▲476百万円・減損で▲236百万円粗利を下押し
（百万円）
CC分
（▲476）
ビットバンク
マーキュリー
+964 ▲575
の連結に伴う
暗号資産関連
フィナンシャル
粗利益 ▲324
1,089
広告宣伝費
▲198
モバイル ▲70
粗利益
CC売却益剥落 ▲7 877
＝▲476百万円 人材関連費用
監査費用
その他
投資先減損損失
＝▲236百万円
2018年12月期 2019年12月期
セレス単体 営業利益 セレス単体 営業利益
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損益計算書の概要（第４四半期）
第4四半期 前年同期（※３） 前四半期
（単位：百万円） 前年同期比 前四半期比
(2019年10-12月) (2018年10-12月) (2019年7-9月)
4,477 3,327 4,278
売上高 +34.6% +4.6%
(100.0%) (100.0%) (100.0%)
1,245 1,172 1,260
売上総利益 +6.2% -1.2%
(27.8%) (35.2%) (29.5%)
販売費及び 992 891 1,015
+11.4% -2.3%
一般管理費 (22.2%) (26.8%) (23.7%)
252 281 244
営業利益 -10.1% +3.2%
(5.6%) (8.5%) (5.7%)
143 55 106
経常利益 +158.6% +34.9%
(3.2%) (1.7%) (2.5%)
-140 -162 -214
四半期純利益（※１） ― ―
(-%) (-%) (-%)
219 42 185
EBITDA（※２） ― +18.4%
(4.9%) (1.3%) (4.3%)
※１：四半期純利益は、親会社株主に帰属する当期純利益を示します。
※２：EBITDA＝税金等調整前当期純利益＋支払利息＋減価償却費＋のれん償却費(持分法による投資損益に含まれるのれん償却に相当する額も加算) ＋のれん減損損失
※３：比較情報（前年同期）における各段階利益、EBITDAの各数値は「資金決済法における仮想通貨の会計処理等に関する当面の取扱い」の適用後の数値を記載しております。
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2019年12月期第４四半期 業績ハイライト
四半期売上高は過去最高・前年同四半期比34.6%増収
・ポイントはナショナルクライアント特需とEC関連物流好調で28.7％増
・アフィリエイトは美容系広告主の受注好調で52.3％増
・ゆめみは年末要因による受注好調で49.6％増の過去最高の四半期売上高に
四半期営業利益は前年同四半期比10.1%減益
・モバイルサービス全体で612百万円と四半期過去最高営業利益を更新
・ゆめみは受注好調で稼働率が上がり四半期過去最高の営業利益に
・フィナンシャルにて一部営業投資有価証券の減損86百万円により利益下押し
四半期純利益は140百万円の純損失
・年末にかけ暗号資産価格の下落に伴い持分法損失が拡大
・不動産の事業環境悪化による「持ち家計画」の減損損失で94百万円特別損失
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業績予想に対する達成率
連結業績予想（※1） 期初業績予想
（単位：百万円） 2019年12月期 期初予想比
（2019/11/13発表） （2019/2/14発表）
売上高 16,510 16,000 15,000 110.1%
営業利益 880 650 1,500 58.7%
経常利益 792 650 1,400 56.6%
当期純利益（※２） 74 190 780 9.6%
◼ 売上高はモバイルサービスがけん引し期初予想比110.1％の着地
◼ 営業利益はコンテンツ減速、ゆめみでの人材投資、監査報酬の増加、
投資先の減損等の影響により期初予想比58.7％にとどまる
◼ 当期純利益は「お財布.com」「持ち家計画」の減損損失が影響
※１：2019年2月14日に連結業績予想を発表し、2019年11月13日、2020年２月12日に連結業績予想の修正を発表しております。
※２：当期純利益は、親会社株主に帰属する当期純利益を示します。
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株主利益還元について
年間配当金 配当金総額 配当性向 純資産配当率
2018年度 14.00円 154百万円 － 2.6%
2019年度 14.00円 154百万円 206.5% 2.6%
＜基本方針＞
セレスは、企業価値の継続的な拡大と、株主への利益還元を重要な経営課題
と認識しております。
企業価値の継続的な拡大に資する積極的事業投資を可能とするため、健全な
財務体質の維持、将来の事業拡大に備えるための内部留保とのバランスを図
りながら、利益配当による株主還元を検討していく方針です。
※：2018年度における配当性向、純資産配当率は「資金決済法における仮想通貨の会計処理等に関する当面の取扱い」の適用後の数値を基に算出した数値を記載しております。
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３．中期経営計画と2020年12月期業績予想
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中期経営計画の成長戦略
「ポイントメディア＋α」への投資を継続、中長期成長へ
３．O2O（Omline to Offline）
オムニチャネル＆トークンエコノミー
２．コンテンツメディア
１．ポイントメディア・アフィリエイト
2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年
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中期経営計画（2016～2021年）の修正
中期経営計画（2021年）
（単位：百万円）
修正前（2017年2月発表） 修正後（今回発表） 増減率
売上高 15,000 22,500 50.0%
EBITDA（※） 3,000 3,000 変更なし
◼ 2021年売上高目標を225億円上方修正・EBITDA30億円は据え置き
◼ 売上高上方修正の理由
・ポイントとアフィリエイトが大幅に伸び事業が拡大
◼ EBITDA30億円達成に向けて
・モバイルサービスでの収益力の一層の向上
・マーキュリー・ビットバンクによるブロックチェーン事業の収益化
・新規事業・投資育成事業において利益創出のための投資継続
※：EBITDA＝税金等調整前当期純利益＋支払利息＋減価償却費＋のれん償却費(持分法による投資損益に含まれるのれん償却に相当する額も加算) ＋のれん減損損失
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2020年12月期 業績予想
（単位：百万円） 2019年12月期 2020年12月期計画 前期比 増減額
16,510 18,500
売上高 +12.0% +1,989
(100.0%) (100.0%)
880 1,050
営業利益 +19.3% +169
(5.3%) (5.7%)
792 1,000
経常利益 +26.2% +207
(4.8%) (5.4%)
74 400
当期純利益（※） +433.9% +325
(0.5%) (2.2%)
◼ ポイント・アフィリエイト・ゆめみの継続的な成長とともに、コンテンツ
の復調により当期比12.0％の増収を予想
◼ マーキュリーで暗号資産販売所開業に向け継続的に投資を実施予定
◼ モバイルサービスの成長でカバーし、営業利益は19.3％の増益予想
※：当期純利益は、親会社株主に帰属する当期純利益を示します。
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修正後中期経営計画（５ヵ年計画）
2021年（５ヵ年計画）
（億円） 売上高 225億円 （億円）
利益（EBITDA） 30億円
250 50
225
200 185 40
165
30
150 30
107
100 20
13
54 11
50 37 9 10
６
4
0 0
2016年 2017年 2018年（連） 2019年（連） 2020年予想（連） 2021年目標（連）
売上高(左軸) EBITDA(右軸)
※：EBITDA＝税金等調整前当期純利益＋支払利息＋減価償却費＋のれん償却費(持分法による投資損益に含まれるのれん償却に相当する額も加算) ＋のれん減損損失
※：2018年におけるEBITDAの数値は「資金決済法における仮想通貨の会計処理等に関する当面の取扱い」適用後の数値を記載しております。
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4．モバイルサービスの成長戦略
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モバイルサービスの事業環境
セレス モバイルサービス（ゆめみ除く） セレス ポイントメディア
CAGR：52.8％ CAGR：20.4％
モバイルアフィリエイト ポイントサイト／ポイントモール
(億円) 市場規模・市場成長率 100% (億円) 市場規模・市場成長率
700 30%
4,072
4,000
600 581
3,395 549
520
488
500
3,000 454
2,692 431 20%
400
2,082 50%
2,000
1,699 300
1,366
10%
200 7.4%
32% 6.6%
1,000 29% 6.3% 5.3% 5.6% 5.8%
26%
24%
22% 100
19%
0 0% 0 0%
16年度 17年度 18年度 19年度 20年度 21年度 16年度 17年度 18年度 19年度 20年度 21年度
見込み 予測 予測 予測 見込み 予測 予測 予測
■ 市場規模（左軸） 市場規模成長率（右軸）※左右グラフ共通 ※１：CAGRは2016年から2019年の売上高年平均成長率
※２：矢野経済研究所「アフィリエイト市場の動向と展望2019」
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モバイルサービス事業の成長イメージ
セレス
アフィリエイトプログラム
③ 自社メディアの媒体力を活かし直接取引
営業協力
ゆめみ ③ ③ ④
ポイントメディア コンテンツメディア
① サスティブルな成長 ② 強みを活かし水平展開 ④ 他メディアへ
広告配信拡大
開発支援
②
モバイル分野で
有数な開発力
①
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モバイルサービス事業の業績推移
ポイント・コンテンツの自社メディアを活かしアフィリエイト拡大
利益面ではポイントの成長が寄与するとともに下期はゆめみ改善
売上高 営業利益
（億円） +60.9% （億円）
（YoY）
180 25
163 +38.9%
（YoY）
160
20
18％ ゆめみ
20
140 ※
+122.3% +143.3%
（YoY） （YoY）
120
101 14
31％ アフィリエイト 15
100
80
+22.8%
コンテンツ 10 +6.5%
（YoY） 17％
メディア （YoY）
60
45
5
40
5
ポイント
33％ メディア
20
0 0
2017年（単） 2018年 2019年 2017年 2018年 2019年
※：2019年1～12月の売上構成割合
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ポイントメディアについて
広告主 会 員※２
50代～
金融 広告掲載 掲載情報の提供
11.1％
40代
不動産 日本最大級の
ポイントサイト 15.9％
広告効果 アクション
（広告の閲覧／応募・申込） 30代
通信サービス
29.6％
デジタルコンテンツ 20代
掲載料の支払い ポイント付与 32.0％
その他 10代
ポイント交換申請 11.4％
各社と提携
ポイント交換先※１ ポイント交換
銀行振込 ギフト券 電子マネー・ポイント その他
29.5％ 5.2％ 58.0％ 7.3％
etc etc etc etc
※１：2019年1～12月に発生したポイント交換割合 ※２：2019年12月末日時点の割合
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ポイントメディアの業績推移
キャッシュレス・ポイ活がトレンド化しアクティブ会員増加
モッピーにモバトク・お財布.comを統合し利益創出を一層強化
（百万円） ポイントメディア +36.4% （万人）
ポイントメディア
売上高 会員数推移
（YoY）
6,000 400
5,448
345
350 モバトク
5,000 305 統合
お財布.com
300 268 統合
3,994 121 254
4,000
3,468 250 114
+15.2%
220
3,146
2,991 （YoY） 61
106
3,000 +10.2% 200 59
（YoY）
56
150
2,000 51
220
100 194
165
1,000 135
50 111
0 0
2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 15年末 16年末 17年末 18年末 19年末
モッピー お財布.com モバトク
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ポイントメディアの事業戦略
ポイントサイトの収益
会員数 ＡＲＰＵ
YouTube AD.TRACK
マイルプロモーション
チャンネル アプリ開発
（ヘビーユーザー×高ARPU）
営業強化
（SNSプロモ） （広告件数・単価UP）
新ポイント アプリ開発 EC向け強化
交換先追加 アプリ開発
（会員獲得強化×アクティブ率UP） （アクティブ率UP）
（コンテンツ強化）
ペイメント オンライン
ポイ活PR強化 ペイメント機能開発
ゲーム投入
（ビギナー獲得） 機能開発
（コンテンツ強化×アクティブ率UP）
（課金収益獲得）
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ポイントメディアのEC関連物流額
EC関連物流額は前年比36.0％増で332億円に拡大
ECだけでなく旅行・ふるさと納税なども好調で継続的成長促進
＋36.0%
（YoY）
（億円）
ポイントメディアにおける
350 EC関連物流額 332
300
244
250
+42.5%
（YoY）
200
171
150 +38.1%
124 （YoY）
100
74
50
0
2015年 2016年 2017年 2018年 2019年
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コンテンツメディアの業績推移
前年比27.4％増収も四半期ベースで前四半期比8.5％減で苦戦
広告審査厳格化と不動産事業環境により成長鈍化・SEOは足元復調
+27.4%
（百万円） コンテンツメディア （YoY）
3,000 売上高 2,819
持ち家計画 ‐41.9％※
2,500
2,211 Oh!Ya ‐3.9％
2,000 +783.5%
（YoY） モッピーバイト ＋34.8％
1,500 LookApp ‐36.6％
1,000 資金調達プロ ＋20.7％
チケコミ ＋108.0％
500
250
65 120 オトナ女子ログ ＋24.3％
+106.9%
（YoY）
0
2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 ※：前年比
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コンテンツメディアの事業戦略
メディア 内容 モデル 主な集客 事業戦略
SEO 広告運用の応募者獲得が好調
アルバイト求人サイト AF
（ﾛﾝｸﾞﾃｰﾙ） SEO変動の影響によりオーガニック流入減少
ゲーム市場頭打ちで出稿意欲横這い
ゲームアプリ情報サイト AF SEM
引き続きUI等の改善を実施
集客施策成功し売上好調
フリーミアムコミックサイト 課金・AF 会員
開発強化しUX改善と運用効率UP目指す
引き続きROAS低下により苦戦するも
記事広告型メディア AF 運用型広告
AD.TRACKとの連携により売上増見込む
UI改善による売上効率最大化図る
投資用不動産情報サイト AF モッピー等
集客手段の多様化により安定的収益期待
地銀の融資姿勢悪化による広告出稿減
注文住宅総合情報サイト AF モッピー等
コンテンツ充実によるCVR向上狙う
SEO 集客手段多様化によりCV件数が安定推移
資金調達情報サイト AF
（ｺﾝﾃﾝﾂ） 更なる売上向上による増収効果狙う
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アフィリエイトプログラムについて
ポイントメディアの媒体力活かし広告主への直接取引から始まり
アフィリエイトプログラムとして広告主・配信メディアを拡大
広告主 アフィリエイトメディア
ポイントメディア
美容・化粧品
アフィリエイトプログラム
コンテンツメディア
健康食品
取扱高拡大
不動産 データ蓄積 他社メディア
デジタルコンテンツ 配信メディア 自社メディア 他社メディア
提携拡大 媒体力
・・・・・ 広告主
直接取引
・・・・・
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アフィリエイトプログラムの業績推移
D2Cクライアントの取引拡大継続し前年比79.6％増収
営業強化によりメディアの開拓が進みクライアント成果が拡大
アフィリエイトプログラム アフィリエイト取扱高・
売上高 自社メディア取扱比率
+73.1%
（百万円） +79.6% （百万円） （YoY）
6,000 （YoY）
8,000 100%
5,118 85% 6,964
7,000
5,000
6,000
4,000
5,000 55%
4,023
2,849 46%
3,000 4,000 50%
+232.3%
（YoY） 3,000
2,000 28%
23%
2,000
857 1,280
1,000
459 1,000 687
+86.7% 317
110 （YoY）
0 0 0%
2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年
■ アフィリエイト取扱高（左軸） 自社取扱比率（右軸）
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アフィリエイトプログラムの事業戦略
（広告主） （アフィリエイトメディア）
D2Cクライント開拓強化 インフルエンサーネットワーク
SNSで影響力持つインフルエンサーを
営業力強化
ネットワーク化しアフィリエイト広告
・営業人員の採用強化
の配信を強化
クリエイティブ支援
・自社メディアのノウハウを活用した
LP（ランディングページ）の無償提供
CRM支援
・チャットツールの提供
・離脱防止システムの提供
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ゆめみについて
2000年創業 ＞ 2016年にセレス出資 ＞ 2018年に連結子会社に
モバイルのアプリ開発・UI/UXデザイン・保守運用に強みを持つ
モバイルWeb ゆめみ主要クライアント
2000
モバイル掲示板・キャリア公式サイト制作
モバイルマーケティング
2004 モバイルEC、メルマガエンジンASPの開発運営、
Webアプリケーションの受託開発
CRM
2008 大規模会員データベースの設計、
クーポン配信、Web制作運用
O2O, Gamification
2011 位置情報連動、SNS活用、
スマホアプリ、ゲーミフィケーション
オムニチャネル
2014 大規模システム開発、
デジタル会員証アプリ、サービス運用代行
オムニチャネル・インテグレーション、
現在 IoT/デバイス連携アプリ、 ※詳細：https://www.yumemi.co.jp/ja/works
デジタル新規事業支援
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ゆめみの業績推移
売上高は過去最高を更新し前年比34.2％増
上期に積極的な人材獲得投資行った影響により営業利益は40.7％減
（百万円）
ゆめみ （百万円） ゆめみ
売上高 +34.2%
営業利益
3,500 （YoY） 350 329
3,026
3,000 300
2,500 250
2,255
195
2,000 +41.2% 200
（YoY）
1,597
1,500 1,343 150
1,188 +19.0%
（YoY）
103
1,000 100 84
500 50
-45
0 0
2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年
-50
※：ゆめみは2018年までは3月期決算、2019年は4～12月の変則決算を取っておりますが、上記数値は1～12月期に換算した数値となっております。
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ゆめみの業績推移（四半期）
上期に積極採用したエンジニアの稼働率が向上し利益貢献
四半期売上高・営業利益ともに過去最高を更新（期末要因アリ）
（百万円）
ゆめみ ゆめみ
+49.6% （百万円）
売上高 （YoY）
200
営業利益 193 195 200
1,000
878 172
181
800 148
720 738
688 150 137 150
684 130
128 126
+36.7%
587 +55.6% （YoY）
600 540 （YoY）
119
442 100 100
83
99
400 69
50 50
200 26
-22 -33
0 0 0
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q ※ 2Q ※ 3Q 4Q
2018年 2019年 2018年 2019年
-50 ■ 営業利益（左軸） 従業員数（右軸） -50
※：2019年1Q・2Qの営業利益に関し、過去決算説明資料において開示しておりました数値に誤りがあったため、正しい数値に修正し記載しております。
なお、開示済の四半期決算短信・四半期報告書には正しい数値が記載されております。
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ゆめみの組織改革による成長戦略
モバイル開発のトップベンダーを目指し持続可能な組織の構築
権限移行の伴う働き方改革を実施し採用強化＝成長促進に
全員CEO制度 給与自己決定制度
各人発案 相互レビュー 承認・実行 自己申告 合意 給与額確定
有給取り放題制度 勉強し放題制度
育児 介護 勉強 研修受講 書籍資料 体験イベント
etc. etc.
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５．フィナンシャルサービスの成長戦略
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フィナンシャルサービスの業績推移
マーキュリーは暗号資産（仮想通貨）交換業登録に向け継続投資中
投資育成事業にて営業投資有価証券の減損損失を236百万円計上
フィナンシャルサービス
フィナンシャルサービス 営業利益・経常利益※
（百万円） 売上高 （百万円）
2,000
900
825
800
1,564
700 1,500
600 531
500
1,000
400 782
300
181 500
200 302
100
-943 -367 -416
0 0
2017年 2018年 2019年 2017年 2018年 2019年
(500)
■ 営業利益（左軸）■ 経常利益（右軸）
※：2017年決算の経常利益は連結決算を行った想定数値として、
また2018年の営業利益・経常利益は「資金決済法における仮想通貨の会計処理等に関する当面の取扱い」の適用後の数値を記載しております。
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マーキュリーの事業戦略
2020年中の暗号資産交換業の登録審査完了・開業を目指す
セレスグループで連携してアプリ開発やプロモーション実施
国内暗号資産 技術連携 暗号資産
取引所大手 カバー取引 販売所の開設
アプリ開発 口座開設
UI/UX支援 マーケ支援
投資先との協業
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トークンエコノミーへの取り組み
ブロックチェーン革命により新たな経済圏が誕生
（トークンエコノミー）
既存経済圏 トークンエコノミー
国や企業による ブロックチェーンによる
信用の供与 信用の供与
（中央集権的） （分散型）
※：トークン（Token）とは、しるしや代用貨幣、商品引換券などと訳される。
暗号資産業界では「暗号資産＝トークン」という意味で使用されている。
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ブロックチェーン事業への取組推移
（万円）
250 15/03： 17/07： 17/09： 20/年内：
ビットバンクへ出資 ビットバンクをグループ化 マーキュリー設立 マーキュリー開業
200 15/08： 17/09： 18/04： 18/12： 20/02：
コインチェックへ出資 コインチェック一部売却 コインチェック売却 Xthetaへ出資 Xtheta開業
150 16/07： 18/02： 18/10：
BRDへ出資 フレセッツへ出資 スマートアプリへ出資
100
50
16/07： 18/01： 19/07： 19/10： 20/01： 20/05予：
BTC半減期 コインチェック事件 Libra発表 中国暗号法 日銀DC検討 BTC半減期
0
2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年
ビットコインの価格推移（2015年1月1日～2020年2月6日）
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ブロックチェーン事業の進化形態
インターネット＝情報のフラット化 ／暗号資産（仮想通貨）＝価値のフラット化
価値交換のアプリケーションの窓口となるのが暗号資産取引所
インターネット 暗号資産
ユーザー
ゲートウェイ
フィアット（法定通貨）を
ISP 取引所
トークンに交換しはじめて
暗号資産のアプリケーショ
ンが利用可能となる
ｳｫﾚｯﾄ
アプリケーション
サーチ アプリ SNS EC 決済・送金 ICO・STO DApps コントラクト
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ブロックチェーン事業のバリューチェーン
▼主要プレイヤー ▼セレス事業
マイニング
マーキュリー
PoSマイニング
2017年開始
取引所
マーキュリー ビットバンク Xtheta コインチェック
交換業申請中 国内最大規模の取引所 登録事業者 登録事業者
100％子会社 関連会社 2018年出資 アーンアウト付
ウォレット
Bread フレセッツ スマートアプリ
アプリウォレット B向けウォレット DAppsブラウザ
2016年出資 2017年出資 2018年出資
DApps／BaaS
Sivira Orb GINKAN
トレーサビリティ 地域通貨 AI活用グルメSNS
2017年出資 2015年出資 2018年出資
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ブロックチェーン技術による社会変革の可能性
※：経済産業省「ブロックチェーン技術を利用したサービスに関する国内外動向調査」（2016年4月）参照
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APPENDIX
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売上高推移
（百万円） +54.2% （%)
（YoY）
18,000 70
16,510
16,000
60
14,000
50
12,000 10,706
40.1 40.2
38.6
37.7 40
10,000 36.6
35.4
+98.3%
（YoY）
30.9
8,000
30
6,000 5,400
20
3,726 +44.9%
4,000 3,167 （YoY）
2,420
10
2,000 1,171
0 0
2013年度 2014年度 2015年度 2016年度 2017年度 2018年度(連) 2019年度(連)
売上高 売上高総利益率
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営業利益推移
（%)
（百万円）
20
1,221
1,200 17.9
+27.8%
（YoY）
‐27.9％
15.0
1,000 14.7 964 （YoY）
15
13.4 13.6 880
+71.5%
（YoY）
800 11.4
10
600 557
465
400 5.3
329
5
200 156
0 0
2013年度 2014年度 2015年度 2016年度 2017年度 2018年度(連) 2019年度(連)
営業利益 営業利益率
※：2018年以前の数値は「資金決済法における仮想通貨の会計処理等に関する当面の取扱い」の適用後の数値を記載しております。
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経常利益・当期純利益推移
（百万円）
1,320
1,300
+103.0%
（YoY）
1,100
+794百万円
896 （YoY）
900
+225.5% 792
（YoY）
700
497
500 458
308 293
269 275
300
+388百万円
-1,323百万円
（YoY）
（YoY）
-1,210百万円
（YoY） 74
100
-2 ‐313
2014年度 2015年度 2016年度 2017年度 2018年度(連) 2019年度(連)
-100 経常利益 当期純利益
※：当期純利益は親会社株主に帰属する当期純利益を示しています。
※：2018年以前の経常利益・当期純利益は「資金決済法における仮想通貨の会計処理等に関する当面の取扱い」の適用後の数値を記載しております。
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四半期売上高推移
（百万円） （%）
+34.5%
5,000 +41.7% （YoY）
100
（YoY）
4,282 4,474
4,500 0 90
4,060 +39.9% 0
（YoY）
4,000 50 80
3,694
130
3,500 3,327 70
7
3,020
4,473
3,000 56.2 1 60
2,640 4,282
4,010
2,500 3,564 50
518 3,320
49.4 3,018
37.6 1,957
2,000 40
1,716
41.1
4 29.5
28.2 27.8
1,500 822 1,411 35.0 35.1 30
34.0 32.7
0
1,064
966 27.9
1,000 2,123 20
1,712
1,410
500 1,046 1,134 10
966
0 0
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
2017年（単） 2018年 2019年
モバイルサービス事業売上高（左軸） フィナンシャルサービス事業売上高（左軸） 売上高総利益率（右軸）
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四半期営業利益推移
（百万円） （%）
60
950
802 50
750 41.0
40
587
550 30
22.2
‐6.9％ 20
16.0 （YoY）
350 326 -25.9%
10.8 281 （YoY）
262
-72.7%
8.4 241
219 （YoY）
10
5.4 160 5.9
169
1.9 1.6
150 5.6
4.3
0
18 27
-26
-50 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q -10
2017年（単） 2018年 2019年
営業利益 営業利益率
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四半期販売費及び一般管理費推移
（百万円）
1,200 1,159 ＋11.9%
＋42.7% （YoY） ＋10.6%
（YoY）
（YoY）
1,019
176 1,048
985
1,000
910 40 135 183
891
36 133
116 40 40
124 44 32
800 46 46
712 43
33 40
33
600 572 589
433 411 394
389
429 470
400
297
258
230
200 379
368 373
307 313
247
0
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
2017年（単） 2018年 2019年
人材関連費用 広告宣伝費 地代家賃 のれん その他
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従業員数推移
（人）
+28.4%
＋32.8% （YoY）
400 （YoY）
＋157.5% 356 357
（YoY）
350 327 11 10
298 11
300 278 12
268
11
11
250 182 184
161
136
200 126
119
150 127 28 26
117 29
31
102 107 29 31
98 26
90 22
100 18
14 15
15
126 135 137
109 110 119
50 95 101
84 87 89
75
0
3 6 9 12 3 6 9 12 3 6 9 12
2017年(単) 2018年 2019年
セレス正社員 セレス非正規社員（※） ゆめみ正社員 ゆめみ非正規社員（※） ※：契約社員、派遣社員、アルバイト
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貸借対照表の概要
（単位：百万円） 2019年12月期 2018年12月期（※） 前年増減額 主な要因
現金及び預金 -425
流動資産
8,342 7,668 +673 売掛金 ＋687
(64.7%) (64.3%)
営業投資有価証券 +411
固定資産
4,560 4,248 +311
ビットバンク転換社債 +500
(35.3%) (35.7%) のれん -423
資産合計
12,902 11,917 +984
(100.0%) (100.0%)
買掛金 +277
流動負債
4,710 4,161 +549 短期借入金 -350
(36.5%) (34.9%)
ポイント引当金 +301
固定負債
1,610 1,317 +292
社債 +205
(12.5%) (11.1%) 長期借入金 +39
負債合計
6,320 5,479 +841
(49.0%) (46.0%)
親会社に帰属する当期純利益 +74
純資産合計
6,581 6,437 +143 配当金 -154
(51.0%) (54.0%)
非支配株主持分 +52
負債・純資産合計
12,902 11,917 +984
(100.0%) (100.0%)
※当期より「資金決済法における仮想通貨の会計処理等に関する当面の取扱い」を適用したことに伴い、
2018年12月期の貸借対照表は遡及適用後の金額となっております。
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キャッシュフロー計算書の概要
（単位：百万円） 2019年12月期 2018年12月期 主な要因
税金等調整前当期純利益 ＋452
減価償却費・のれん償却額 ＋273
ポイント引当金の増加額 ＋301
営業活動によるキャッシュ・フロー 770 495 減損損失 ＋320
売掛金と買掛金の増減額 ▲384
法人税等の支払額 ▲485
関係会社社債の取得による支出 ▲500
投資活動によるキャッシュ・フロー ▲1,117 ▲1,462 有形固定資産の取得による支出 ▲258
投資有価証券の取得による支出 ▲119
短期借入金の純減額 ▲350
社債の発行による支出 +340
財務活動によるキャッシュ・フロー ▲83 1,697 長期借入金の返済による支出 ▲635
配当金の支払額 ▲154
現金及び現金同等物の期末残高 3,946 4,327
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業績ハイライト：１
2018年12月期 2019年12月期
2015年12月期 2016年12月期 2017年12月期
(連結) (連結)
売上高（百万円） 3,167 3,726 5,400 10,706 16,510
売上高成長率 30.8% 17.7% 44.9% 98.3% 54.2%
営業利益（百万円） 465 557 964 1,221 880
売上高営業利益率 14.7% 15.0% 17.8% 11.4% 5.3%
営業利益成長率 41.3% 19.7% 73.0% 26.7% -27.9%
経常利益（百万円） 458 497 1,320 -2 792
当期純利益（百万円）（※1） 269 275 896 -313 74
EBITDA（百万円）（※2） 538 558 1,456 416 1,081
※１：当期純利益は、親会社株主に帰属する当期純利益を示します。
※２： EBITDA＝税引前当期純利益＋支払利息＋減価償却費＋のれん償却費(持分法による投資損失に含まれるのれん償却に相当する額も加算)＋のれんの減損損失
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業績ハイライト：２
2018年12月期 2019年12月期
2015年12月期 2016年12月期 2017年12月期
(連結) (連結)
総資産（百万円） 3,326 5,833 8,237 11,917 12,902
純資産（百万円） 1,907 4,307 5,830 6,437 6,581
ネットキャッシュ（百万円） 981 3,123 2,795 1,390 945
ROA（総資産経常利益率） 15.8% 10.9% 16.0% 0.0% 6.4%
ROE（自己資本純利益率） 15.2% 8.9% 15.4% -5.2% 1.2%
自己資本比率 57.2% 73.8% 70.7% 50.4% 47.3%
D/Eレシオ（負債資本倍率） 23.7% 11.7% 13.3% 46.3% 45.5%
一株当たり当期純利益(円) 30.68 30.54 86.39 -28.66 6.78
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業績ハイライト：３
四半期売上高
2018年 2019年
（単位：百万円）
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
売上高 1,716 2,640 3,020 3,327 4,060 3,694 4,282 4,474
モバイルサービス事業 1,712 2,123 3,018 3,320 4,010 3,564 4,282 4,473
ポイントメディア 1,009 974 968 1,143 1,433 1,275 1,269 1,471
コンテンツメディア 341 558 712 598 896 624 678 620
アフィリエイトプログラム 361 590 804 992 1,003 1,007 1,597 1,511
ゆめみ ー ー 540 587 720 688 738 878
内部取引消去 ー ー -7 -1 -44 -31 -1 -7
フィナンシャルサービス事業 4 518 1 7 50 130 0 0
四半期営業利益
2018年 2019年
（単位：百万円）
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
営業利益 27 587 326 281 219 160 241 262
モバイルサービス事業 171 279 501 492 607 303 482 610
フィナンシャルサービス事業 -16 436 -50 -68 -218 37 -53 -133
調整額 -128 -128 -125 -142 -169 -182 -187 -218
※2019年第1四半期よりバッカスが連結対象になったと仮定した数値を記載しております。
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将来見通しに関する注意事項
◼ 本発表において提供される資料ならびに情報は、いわゆる｢見通し情報｣(forward-looking statements)を含みます｡これらは、
現在における見込み、予測およびリスクを伴う想定に基づくものであり、実質的にこれらの記述とは異なる結果を招き得る不
確実性を含んでおります。
◼ それらリスクや不確実性には、一般的な業界ならびに市場の状況、金利、通貨為替変動といった一般的な国内および国際的な
経済状況が含まれます。
◼ 今後、新しい情報･将来の出来事等があった場合であっても、当社は本発表に含まれる｢見通し情報｣の更新･修正をおこなう義
務を負うものではありません。
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