2020年12月期末 決算説明資料
～想いを世界に、GMOリサーチ～
STOCK CODE : 3695
代表取締役社長 細川 慎一
取締役CFO 森 勇憲
0
１．結論と要約
２．決算概要
３．事業の概況
４．2021年事業戦略
５．2021年業績予想
６．Appendix
質疑応答
1
1. 結論と要約
2
結論と要約 | 決算サマリー
◼ 4Qの売上高は前年同期比＋9.7％となり、四半期売上としては過去最高を記録
◼ 年間売上高は前期比+3.2％で着地し、年間売上としては過去最高を記録
◼ コロナ禍での不要不急の経費抑制、働き方変革、システム機能開発等による収益
性改善により、営業利益以下の各段階損益は前期比+20％以上を確保して着地
2019 2020 対前年同期
（単位：百万円） 1-12月 1-12月 増減率
売上高 3,290 3,394 +3.2% 過去最高
営業利益 213 263 +23.7%
経常利益 193 241 +24.3%
最終利益 137 175 +27.9%
3
結論と要約 | 通期業績予想に対する着地
◼ 通期業績予想に対し、売上高は達成率94％で着地。4Qにおける海外のD.I.Y.サー
ビスの伸び悩みが主な要因。
◼ 営業利益以下の各段階損益については、収益性の改善により、通期業績予想に対
し、10％以上上回って着地。
通期連結 2020
（単位：百万円） 業績予想 1-12月 達成率
0% 50% 100%
売上高 3,630 3,394 94%
営業利益 240 263 110%
経常利益 220 241 110%
最終利益 152 175 116%
4
結論と要約 | 営業利益推移
◼ 年間粗利は前期比▲16百万円。３Q末時点で粗利▲55百万円だったが、4Qに主に
売上回復を要因として粗利率が改善。
◼ 不要不急の経費抑制や働き方変革で販管費が減少し、年間営業利益は+50百万円
営業利益 （単位：百万円）
2019年4Q
213 主な増減要因
・売上関連
+104
売上関連 コロナ禍で一時調査案件本数の減少が
3Q累計+16 4Q+88
みられたが、4Qで前年同期比+9.7%、
年間でもプラス成長で着地
原価関連 ▲120
3Q累計▲71 4Q▲49 ・原価関連
高粗利率案件の減少や固定費原価の影
販管費関連 響により、原価率が悪化、４Qの原価率
+66 は改善
・販管費関連
営業利益
263 不要不急の経費の支出抑制などにより
2020年4Q
販管費を削減
5
結論と要約 | 2020年度株主還元計画
業績に連動した配当（配当性向50％）を目標とする配当の基本方針により、2020年
最終利益にもとづき、 2020年度の配当予想を１株当たり53.86円に修正させていた
だいております。
2019年度 2020年度 前年度比
実績 （予定）
1株当たり年間配当金（円） 42.11 53.86 +11.75
総配当性向（％） 50.2% 50.0% ▲0.2pt
1株当たり当期純利益（円） 83.95 107.73 +23.78
6
2. 決算概要
7
決算概要 | 連結損益計算書
2019 2020
(単位：百万円） 1-12月 1-12月 前年比
売上高 3,290 3,394 103.2%
売上原価 1,689 1,809 107.1%
売上総利益 1,601 1,585 99.0％
（売上総利益率） 48.7% 46.7% ▲2.0pt
販売費及び一般管理費 1,388 1,322 95.2%
（販管費率） 42.2% 38.9% ▲3.3pt
営業利益 213 263 123.7%
（営業利益率） 6.5% 7.8% ＋1.3pt
経常利益 193 241 124.3%
当期純利益 137 175 127.9%
8
決算概要 | 連結貸借対照表
2019 2020
(単位：百万円） 12月末 12月末 前期末比
流動資産 1,700 1,823 107.3%
現金及び現金同等物 727 913 125.5%
固定資産 383 408 106.3%
資産合計 2,083 2,231 107.1%
流動負債 690 739 107.0%
固定負債 14 8 61.6%
負債合計 705 748 106.1%
純資産 1,378 1,483 107.6%
（純資産比率） 66.2% 66.5% +0.3Pt
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3. 事業の概況
10
事業の概況 | サービス別売上高推移
◼ アウトソーシングサービスは、前4Q比で＋12.7％(80百万円増)。
主に、国内の大型案件の回復による。
◼ D.I.Y.サービスは、前4Q比で＋8.9%(21百万円増)となるが、それ以上にアウト
ソーシングサービスが回復したため、売上高に占める割合は26.4%に減少。
（単位：百万円）
Outsourcing 売上 D.I.Y service 売上 Others 売上 営利率 994
1000 40.00%
906
900 +9% 262 35.00%
(26％)
800 241 30.00%
(27％)
700 25.00%
600 715 20.00%
500 635 15.00%
400 ＋13% 10.00%
300 5.00%
200 0.00%
100 -5.00%
0 -10.00%
11
事業の概況 | D.I.Yサービス売上高の推移
◼ D.I.Y.サービスは、対前年比+74百万円（+8.6%）
◼ 過去５年CAGR（平均成長率）15％で、順調に売上高成長を継続している。
過去５年CAGR
（単位：百万円）
D.I.Y.売上高（国内・海外合計） (平均成長率)
1,000
900
15%
800 D.I.Y.売上高
700
過去最高更新
600
500
944
400
868
701
300 595
537
200 365
100 253
0
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
12
事業の概況 | 国内・海外売上高推移
◼ 対前4Q比で、国内＋22.4％(+134百万円)、海外▲15.3％(▲46百万円)
◼ 国内は四半期売上で過去最高を記録
◼ 対前年比は、国内+5.8%(+136百万円)、海外▲3.4%(▲32百万円)
国内売上 海外売上 売上総利益率
四半期
（単位：百万円） 過去最高
800 50%
736
45%
700
＋22%
601 40%
600
35%
500
30%
400 25%
305 25820%
300
（34％） ▲15%
（26％）
15%
200
10%
100
5%
0 0%
2018/1Q 2018/2Q 2018/3Q 2018/4Q 2019/1Q 2019/2Q 2019/3Q 2019/4Q 2020/1Q 2020/2Q 2020/3Q 2020/4Q
13
事業の概況 | 海外売上高の減少要因
海外事業売上の32百万円減少は、コロナ禍でのリスク管理強化による受注停止や大
型オフライン案件の中止のため。その影響を排除すると前期比+10.6%成長。
海外売上の増減要因概略 （単位：百万円）
②専門家
／特殊調査 ③リスク管理
↓▲50 ④大型 一時的要因
↑+70 オフライン減 排除の場合
①新規顧客 ＋100
2019年
実績
↓▲50 10.6％成長
↑+30 ⑤為替等その他
2020年
↓▲32 実績 ▲32
947
コロナ禍での一時的 915
特殊事情
①新規顧客：当社のリスク管理レベルに適合する優良な新規顧客の開拓による売上増
②専門家／特殊調査：ドクターやゲーマーなどの特殊属性を持つパネルへの調査案件の増加
③リスク管理：コロナ禍で与信・債権回収のリスク管理レベルを引き上げ、一部顧客からの受注をストップ
④大型オフライン減：コロナ禍により、例年実施される大型オフライン調査案件の中止等による受注減
⑤為替等その他：円高等の要因による減少
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事業の概況 | コロナ禍での売上高・営業利益推移
◼ 2Qに売上高・営業利益が落ち込んだが、3Q以降は順調に売上高が回復。
◼ また、コロナ禍での新しいビジネス様式へのスムーズな移行や生産性改善、コス
ト構造改善などにより、収益性も改善した。
売上高 営業利益
（単位：百万円） コロナ第１波 四半期売上（単位：百万円）
国内緊急事態宣言 過去最高
海外諸国ロックダウン
ESOMAR Report 2019
15
4. 2021年事業戦略
16
事業戦略 | コロナ禍での市場の変化への対応
2020年は業界の変化に相応した各種商品ラインナップを拡充しました。
変化１． 定性調査のオンライン化 小型化・スピード重視の定性調査
定性調査の
オンライン化
定量調査だけでなく、
インタビュー等の
定性調査も
オンラインに 定量既存サービス 小型化・スピード重視
急激にシフト
変化２．小型化・スピード重視
小型化：DIYで安価にスピード重視で
PDCAサイクル
事業戦略 | 新サービス：MO Insights
2020年３月に新クラウドソリューションサービス「MO Insights byGMO」
(以下、「MO Insights」)をリリースしました。
「MO Insights」は、クラウドパネルネットワークに登録されているアジア15の国と地域の消費者とリ
アルに対面することなく、オンライン上で定量・定性調査を完結することができるクラウドソリュー
ションサービスです。
18
事業戦略 | 新サービス：MO Liteアンケート
2020年8月に「MO Liteアンケート byGMO」をリリースしました。
お客様ご自身が作られたアンケートを、当社のクラウドパネルに連携して、お客様ご自
身で簡単に安価にアンケートを配信できるツールとして公開しました。
各種アンケートシステム連携（オープン戦略、利便性優先） 他社サービス
サーベイモンキー クリエイティブサーベイ （囲い込み戦略）
自社のアンケートツールとパ
MarketObserver Google フォーム 差別化
ネルがクローズドで繋がり、
シンプルサーベイ（無料版）
自社顧客の囲い込みを狙
う
19
事業戦略 | 新サービス： MO Liteインタビュー
2020年11月に「MO Liteインタビュー byGMO」をリリースしました。
インタビュー対象者のリクルーティングから１対１のインタビューまでをオンライン上
で完結できるパッケージ型のオンラインインタビューの提供を開始しました。
対象者募集 対象者選定 実施
「MO Liteインタビュー」は、インタビュー対象者のリクルーティングから１対１のインタビューま
でをオンライン上で完結できるパッケージ型のオンラインインタビューサービスです。
オンラインインタビューは、通常のオフライン調査で必要となるインタビュー実施会場や録画・録
音機器の手配などが不要なため、コスト削減にもつながります。
20
事業戦略 | パネルネットワーク
◆ ●自社媒体を含む、業界最大規模のアジアパネルネットワークを構築
◆ ●アジア15の国と地域3,800万人超
◆ →大型、複数ヶ国にまたがる案件等に対応可能であり、競争力、提案力が高い
ベトナム
https://infoq.vn/
(GMO RUNSYSTEM)
中国大陸 日本
https://www.zcom.asia/
https://infoq.jp/
(技慕驿动市場調査
(上海)有限公司)
ミャンマー
https://mm.zresearch.asia/
(GMO-Z.com ACE Co., Ltd.)
タイ
https://research.z.com/th/
(Net Design)
21
事業戦略 | アジアリサーチ市場
◆ ●アジア地域のインターネットリサーチ市場はオンライン化が進み、
◆ 今後さらに拡大すると予想
◆ ●欧米企業と比較し、日本からのアジア展開は地理的、文化的優位性あり
●まだアジア調査でのビッグプレイヤーは不在のため、圧倒的No1を目指す
2,704mil.USD
2,611mil.USD
1,945mil.USD
（約2,155億円）
ネットリサーチ
市場（約51%） ネットリサーチ
ネットリサーチ 市場（約31%）
市場（約21%）
日本 中国・香港 その他アジア調査市場
調査市場 調査市場 （12の国と地域）
『Global Market Research 2020』(An ESOMAR Industry Report）より
22
5. 2021年業績予想
23
2021年業績予想 | サマリー
◼ コロナ禍であっても売上高は成長軌道に回復すると見込み、10％成長を想定
◼ 各段階利益についても、概ね売上高の増加に比例して増加することを見込む
2020 2021
（単位：百万円） 実績 見通し 対前年増減率
売上高 3,394 3,734 +10.0%
営業利益 263 290 +10.0%
経常利益 241 265 +9.9%
最終利益 175 190 +8.2%
24
2021年業績予想 | 営業利益の増減見通し
◼ 国内事業・海外事業ともに、売上高の増加に比例して営業利益も増加する見通し
◼ 共通コストは、事業成長を支えるためのシステム整備強化やグローバルの経営管
理機能の強化などによる増加を見込む
営業利益の増減要因イメージ
（単位：百万円）
海外
リサーチ 共通コスト 2021年
2020年 国内 +50 +70 見通し
実績 リサーチ
+47
290
263
25
2021年業績予想 | 2021年度配当予想
2021年度の配当予想につきましては、業績に連動した配当（配当性向50％）を目標
とする配当の基本方針により、2021年最終利益予想にもとづき、１株当たり58.25
円と予想しております。
2019年度 2020年度 2021年度 前年度比
実績 （予定） （予想）
1株当たり年間配当金
42.11 53.86 58.25 +4.39
（円）
総配当性向（％） 50.2％ 50.0% 50.0% -
1株当たり当期純利益
83.95 107.73 116.52 +8.79
（円）
26
6. Appendix
⚫ 当社のフィロソフィー
⚫ ビジネスモデル①②
⚫ サービス別販売先・サービス内容説明表
⚫ アウトソーシングサービスとD.I.Y.サービス
⚫ MOラインナップおよびサービス説明資料
⚫ 各拠点人員数推移
27
事業戦略 | 当社フィロソフィー
～私たちは、生活者と企業の 「想い」に向き合い
わくわくするアイディアや テクノロジーで 「世界」につなぎ、
笑顔・感動の創造に貢献する～
28
Appendix | ビジネスモデル①
⚫ インターネット上で、アンケート調査を手軽に利用できる仕組みを国内外の顧客企
業に提供
⚫ 顧客企業（案件量）と生活者（パネル会員ネットワークの規模）を両輪で拡大させ
る
海外展開
顧 パ
客 ネ
メ ル
リ
※
ッ ネ
ト ッ
ト
ワ
ー
ク
※パネルとは、調査に回答する一般消費者やビジネスパーソン
ESOMAR Report 2019
29
Appendix | ビジネスモデル②
・アジア最大規模のパネルネットワークを利用し、調査パネルを低コストで提供
・従来、各社バラバラに開発していた、インターネットリサーチツールを標準化し、低コスト
で提供
ｱﾝｹｰﾄ 集計・ データ
作成 分析 収集
各社固有の 調査 会社Aの
各 システム 会社A パネル
社
固 ｱﾝｹｰﾄ 集計・ データ
従 調査会社・コンサル
ティング会社、
有
の
作成 分析
各社固有の 調査
収集
会社Bの
来
システム 会社B パネル
広告代理店、調査部門 シ
ス
ｱﾝｹｰﾄ 集計・ データ
テ 作成 分析 収集
ム 各社固有の 調査 会社Cの
システム 会社C パネル
業界の
業務標準化
GMO リサーチ
各社固有の
標 調査会社・コンサル
システム
準 ティング会社、 会社Bの
パネル
広告代理店、調査部門
化 各社固有の
システム
会社Cの
パネル
ESOMAR Report 2019
30
Appendix | サービス別販売先・サービス内容
サービスの名称 サービスの内容
オンラインのアンケート画面作成、アンケート案内配信、アンケートデータの回
Full Service 収、クリーニング、集計といった一連の工程を一貫して提供するサービスです。
「MO Insights byGMO」(*1)はここに含まれます。また、アドテクのプラッ
アウトソーシング トフォームと連携した広告業界向けサービス（CPAT）も提供しています。
サービス
顧客が自社内でオンラインのアンケート画面を作成している場合に、当社グルー
Sample Supply プが回収管理(プロジェクトマネージメント)を行い、顧客のアンケート画面に回
答結果を提供するサービスです。
インターネットリサーチにおいて、当社グループがサービスインフラとパネルの
Self Sample Supply
みを提供するサービスです。「MO Lite アンケート byGMO」(*2)及び「MO
（SSS）
Lite インタビュー byGMO」(*3)が含まれます。
D.I.Yサービス
当社グループのリサーチソリューションプラットフォームであるGMO Market
システム関連売上(*4) Observer(*5)を、顧客のリサーチプラットフォームとして提供するサービスで
す。
その他サービス コンベンショナル調査など コンベンショナル調査は、オフライン(現場)で実施する調査手法です。
*1 MO Insights byGMO
消費者への定量・定性調査をオンラインで完結できるクラウドソリューションです。
*2 MO Lite アンケート byGMO
顧客が利用するDIY型（セルフ型）アンケートツールから、国内・アジア最大級の調査用パネルへのアンケート調査ができるサービスです。
*3 MO Lite インタビュー byGMO
国内・アジア最大級の調査用パネルへのインタビューができる、パッケージ型のオンラインインタビューサービスです。
*4 システム関連売上
D.I.Yサービスのシステム関連売上は、当社グループはシステムのみを提供するビジネスモデルです。
*5 GMO Market Observer
当社グループが開発・提供しているインターネット上でリサーチ業務のすべてを完結できるリサーチソリューションプラットフォームの総称
であり、「Market Observer」は当社の登録商標です(登録番号5671869号)。
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Appendix | アウトソーシング/D.I.Y.サービス
アウトソーシングサービス D.I.Y.サービス
サービス名称
Full Sample Self Sample システム関連
業務工程 Service Supply Supply 売上
1. 調査設計 顧客
顧客
2. 調査画面
作成 顧客
3. プロジェクト
マネジメント
顧客
GMO （注）
Research GMO
4. パネル管理
Research GMO
Research
5. Cloud Panel
利用
（注）お客様の中には、当社のCloud Panelをご利用にならない場合もあります。
32
Appendix | MOラインナップ
ラインナップ
★高機能アンケートツール
調査ツール ★無料簡易・アンケートツール
★ライブインタービュー、
オンライン定性調査ツール
★高機能の配信、調査管理
プラットフォーム
調査配信 ★簡易的・自動ターゲット
プラットフォーム 配信プラットフォーム
★簡易的ライブインタービュー、
オンラインインタビューツール
★15か国3600万人の回答
Data Warehouse 属性等をベースに、各種
プラットフォーム連携が可能
調査パネル ★自社の顧客をパネルとして活
運営ツール 用するためのパネル管理ツール
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Appendix | 各拠点人員数推移
（単位：人） 各拠点における正社員数の推移
シンガ 正社員
東京 下関 マレーシア インド 中国
ポール 合計
・本社機能 ・国内PJ管理、 ・東南アジア ・ローカル営業 ・欧米、東南 ・営業
・国内欧米営業、 営業補助 営業 ・アジアパネル アジアPJ管理、 ・PJ管理
PJ管理 ・国内パネル管 ・東南アジア 管理、開拓 営業補助 ・中国パネル
拠点機能 ・国内パネル 理補助 パネル管理 管理
管理 ・その他業務補
・システム開発 助
2017年1月1日時点 87 ー ２ ー 15 9 113
2017年7月1日時点 92 2 2 ー 16 10 122
2018年1月1日時点 91 8 4 ー 16 7 126
2018年7月1日時点 94 20 4 4 15 8 145
2019年1月1日時点 88 24 3 4 14 8 141
2019年7月1日時点 96 30 3 5 14 8 156
2020年1月1日時点 97 28 3 6 14 8 156
2020年7月1日時点 100 29 3 6 14 5 157
2021年1月1日時点 105 29 3 6 15 4 162
半期人員増減数 +5 ±0 ±0 ±0 +1 -1 +5
補足 海外エンジニ ― ー ー 営業体制強化 異動 ー
ア採用
34
本資料、および本説明会における質疑応答などにおける市場予測や業績見通しなどの内容は、現
時点で入手可能な情報に基づき、当社が判断したものであります。
従いまして、これらの内容はリスクや不確実性を含んでおり、将来における実際の業績は、様々
な影響によって大きく異なる結果となりうることを、あらかじめご承知おきください。