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ZIGExN 目次
2019年3月期 第4四半期決算説明
2019年5月14日 Copyright(C) 2006-2019 ZIGExN Co., Ltd. All Rights Reserved.
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四半期決算概要
ZIGExN 四半期業績
■4Qは前年⽐売上収益+26%、営業利益+34%を達成(IFRS)。
(百万円)
FY2018/3 FY2019/3
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
売上収益 2,502 2,435 2,477 2,853 3,010 3,013 3,234 3,597
前年⽐ 57.1% 46.5% 42.4% 12.3% 20.3% 23.8% 30.6% 26.1%
⼈材領域 1,868 1,762 1,828 1,930 2,111 2,024 2,206 2,221
不動産領域 417 459 455 565 474 528 539 781
⽣活領域 217 214 193 358 425 461 489 595
営業利益 847 835 811 830 975 952 1,036 1,115
前年⽐ 61.5% 46.3% 35.0% 5.4% 15.1% 14.0% 27.8% 34.3%
税引前四半期利益 844 822 809 842 973 950 1,037 1,114
四半期利益 499 463 484 723 674 632 696 808
注: 2019年3⽉期より引っ越しメディアを⽣活領域から不動産領域に移⾏。
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四半期決算概要
ZIGExN 四半期業績
■過去最高の売上収益と営業利益を更新。
■上場来21四半期連続の前年⽐増収増益を達成。
四半期連結売上高・売上収益推移 (百万円) 四半期連結営業利益推移 (百万円)
4,000 1,200
1,100
3,500
1,000
3,000 900
800
2,500
700
2,000 600
500
1,500
400
1,000 300
200
500
100
0 0
FY16/3 FY17/3 FY18/3 FY19/3 FY16/3 FY17/3 FY18/3 FY19/3
注: 2017年3⽉期以前は日本基準、2018年3⽉期以降はIFRS。
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四半期決算概要
ZIGExN 通期業績
■2006年の設⽴以来、12期連続で前年⽐増収増益を達成。
YoY:
(百万円) +25%
14,000 12,854
13,000 売上高・売上収益 営業利益
12,000 10,267
11,000 YoY:
10,000 +23%
9,000 7,534
8,000
7,000 5,031 4,077
6,000 3,116
5,000 1,927 3,322
4,000 2,483
316 538 1,173
3,000
2,000 112 127 229 925 1,211
1,609
591
1,000 21 22 61 67 227
0
FY2008/3
FY2009/3
FY2010/3
FY2011/3
FY2012/3
FY2013/3
FY2014/3
FY2015/3
FY2016/3
FY2017/3
FY2018/3
FY2019/3
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四半期決算概要
ZIGExN 通期業績
■売上収益は⼈材領域の非インターネットメディア事業の影響により計画を僅かに下回る。
■営業利益は上場来6期連続で期首計画達成。
■戦略的な財務マネジメントにより、当期利益は期首計画を+8%上回る。
(百万円)
14,000 12,854
13,000
12,000
11,000
10,000
9,000
8,000
7,000
6,000 4,077
5,000
4,000 2,811
3,000
2,000
1,000
0
FY2014/3 FY2015/3 FY2016/3 FY2017/3 FY2018/3 FY2019/3
売上高・売上収益計画 売上高・売上収益実績
営業利益計画 営業利益実績
当期利益計画 当期利益実績
注: 2017年3⽉期以降はIFRS。
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四半期決算概要
ZIGExN インターネットメディア事業のKPIについて
■主⼒のインターネットメディア事業の売上をUU数、CVR、コンバージョンあたり単価に分解。
■コンバージョンあたり単価への寄与度が⼤きいKPIとして顧客数を管理。
KPIの計算式 KPIごとの成⻑施策例
●検索エンジンの最適化
売上収益
●検索連動型広告の運⽤最適化
UU ●メディアアライアンスの強化
=
(ユニークユーザー数) ●データベース数拡大による掲載情報の増加
UU数 ●データベースの内製化による集客最適化
(ユニークユーザー数)
●マス広告
●サイトデザインの変更等による
×
CVR ユーザーインターフェイスの改善
CVR (コンバージョンレート) ●サイト内検索ロジックの改善
(コンバージョンレート)
●ニーズに応じた掲載情報の整理・改善
UU
当たり
×
●顧客管理の改善による
売上収益 コンバージョン リピーター数の向上
顧客数 コンバージョン
(顧客ミックス) ⇒
寄与
あたり単価
あたり単価 ●高単価商材への送客強化
●高単価顧客の増加によるミックスの改善
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四半期決算概要
ZIGExN インターネットメディア事業のKPI推移: UU
■UU: 4Qは連結全体で前年⽐+38%、新規メディアを手掛けるにじげんを除くと+38%。
前期末より注⼒してきた集客施策の効果が発現し、「アルバイトEX」、「スモッカ」、
「中古⾞EX」といった主⼒メディアの⼤幅増に寄与。TCVの新規連結も貢献。
UU/月の推移 (にじげん含む) UU/月の推移 (にじげん除く)
注: UUを集計していないサービスの数値は除く。
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四半期決算概要
ZIGExN インターネットメディア事業のKPI推移: UU当たり売上収益
■UU当たり売上収益: 4Qは前年⽐▲7%。TCVの新規連結等によるUU数の急増が影響。
⼈材領域やTCVを除く⽣活領域では前年⽐改善。
■顧客数: 中期的な単価上昇に不可⽋な顧客基盤は16,000社超まで拡⼤。
UU当たり売上収益の推移（円） 顧客数の推移（社）
注: UUを集計していないサービスの数値は除く。顧客数は各四半期末から1年以内に売上の発⽣したアクティブ顧客企業の合計。
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四半期決算概要
ZIGExN 領域別売上収益推移とインターネットメディア事業のKPI評価
YoY:
+66%
YoY:
+38%
YoY:
+15%
注: 2019年3⽉期より引っ越しメディアを⽣活領域から不動産領域に移⾏。
⼈材 不動産 ⽣活 備考
掲載データベースの拡張や効率的な広告運⽤が奏功し、全領域で増加。
UU ◎ ◎ ◎ ⽣活ではTCVの新規連結も寄与。
UUの流⼊チャネルミックスの変化やTCVの新規連結に伴うUU数の
CVR △ △ △ 増加といったテクニカルな要因もあり、前年⽐横ばい。
⼈材領域ではマッチングテクノロジーの活⽤によって高効率な送客を
単価 ○ △ △ ⾏うことで顧客との関係性が強化され上昇。不動産、⽣活は横ばい圏。
注: ◎: 大幅増加 〇: 増加 △: 現状維持(微増、微減) ×: 大幅減少。いずれも前年同期に対する⽐較数値。
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四半期決算概要
ZIGExN 四半期費用推移
■全体的な費用構造に⼤きな変化はなし。
■ユーザー集客のための広告宣伝費+販売促進費が最⼤で、⼈件関連費がそれに次ぐ構成⽐。
FY2018/3 FY2019/3
(百万円) 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
⾦額
⼈件関連費(制作) 116 122 120 142 119 114 159 177
その他売上原価 311 277 299 313 299 290 283 389
⼈件関連費(非制作) 315 312 352 419 461 453 454 500
広告宣伝費+販売促進費 597 637 661 888 816 880 948 1,016
顧客資産償却費 22 22 22 22 22 22 22 27
その他販管費+その他収益・費⽤ 294 230 212 239 318 303 332 374
対売上高・売上収益⽐率
⼈件関連費(制作) 4.6% 5.0% 4.8% 5.0% 3.9% 3.8% 4.9% 4.9%
その他売上原価 12.4% 11.4% 12.1% 11.0% 9.9% 9.6% 8.7% 10.8%
⼈件関連費(非制作) 12.6% 12.8% 14.2% 14.7% 15.3% 15.0% 14.1% 13.9%
広告宣伝費+販売促進費 23.9% 26.2% 26.7% 31.1% 27.1% 29.2% 29.3% 28.2%
顧客資産償却費 0.9% 0.9% 0.9% 0.8% 0.7% 0.7% 0.7% 0.7%
その他販管費+その他収益・費⽤ 11.8% 9.4% 8.6% 8.4% 10.6% 10.0% 10.3% 10.4%
注: ⼈件関連費には機能子会社への業務委託費やクラウドサービスへの発注費を含む。
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四半期決算概要
ZIGExN 四半期末従業員数推移
■2019年3月末従業員数は387名。
■マッチングッド(4月1日にブレイン・ラボと合併)の連結開始や既存事業、コーポレート部門の
体制強化によって増加。
単体/グループ会社別従業員数 (⼈) 職種別従業員数 (⼈)
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四半期決算概要
ZIGExN 四半期末貸借対照表推移
■親会社所有者帰属持分⽐率(日本基準の⾃⼰資本⽐率)は68.8%、
のれん対資本倍率は0.6倍と、財務目標の範囲内の健全水準。
FY2018/3 FY2019/3
(百万円) 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
現⾦・現⾦同等物 6,936 6,746 7,341 7,643 7,278
流動資産 8,882 8,661 9,386 9,788 9,580
⾦銭信託 370 370 370 90 0
のれん 7,555 7,555 7,555 7,762 8,263
無形資産 948 988 1,050 1,132 1,209
非流動資産 9,495 9,521 9,613 9,654 10,467
資産合計 18,378 18,182 18,999 19,442 20,047
短期有利子負債 1,680 1,680 1,680 1,570 1,281
流動負債 5,310 4,860 5,445 5,512 5,815
⻑期有利子負債 1,491 1,071 651 341 210
非流動負債 1,690 1,269 854 534 430
負債 7,000 6,129 6,299 6,046 6,245
資本 11,378 12,053 12,700 13,395 13,802
負債・資本合計 18,378 18,182 18,999 19,442 20,047
親会社所有者帰属持分⽐率 61.9% 66.3% 66.8% 68.9% 68.8%
有利子負債 3,171 2,751 2,331 1,911 1,491
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ZIGExN 目次
2020年3月期 経営方針説明
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ZIGExN 目次
1.骨子と計数目標
2.事業戦略
3.投資財務戦略
4.参考資料
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ZIGExN
1.骨子と計数目標
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1.骨子と計数目標
ZIGExN 持続的な成⻑、収益の「質」へのこだわり(1)
■メディアプラットフォームを運営する企業として、一過性ではなく持続的な成⻑を志向。
年度営業利益 四半期営業利益
12期 21四半期
連続増収増益 連続増収増益
直近5年の
CAGRは 上場直後に⽐して
売上+46% 四半期売上は7倍超
営業利益+35% 営業利益は5倍超
FY08/3 FY19/3 FY14/3 FY19/3
3Q 4Q
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1.骨子と計数目標
ZIGExN 持続的な成⻑、収益の「質」へのこだわり(2)
■法⼈顧客との商流を持続性の高い資産として蓄積し、積み上げ型の収益を着実に増額。
■質の高い収益にこだわり、過去5年間で事業構造を⼤きく転換。
全体に占める積み上げ型収益（百万円） 積み上げ型収益の拡⼤施策例
14,000
積み上げ型収益 その他収益 インターネットメディア事業における、
12,000 自社営業や外部提携、及びM&Aを通じた
10,000 顧客社数の増加。
8,000
インターネットメディア事業における、
6,000 応募効果や反響効果の改善、及び新たな
4,000 機能の提供による顧客単価の上昇。
2,000
ブレイン・ラボにおける、SaaS型商材の
0
拡販やシステム利⽤料の積み上げ。
FY12/3
FY13/3
FY14/3
FY15/3
FY16/3
FY17/3
FY18/3
FY19/3
注: 積み上げ型収益には、メディア顧客以外へのインターネットメディア事業売上、システム関連事業の⽉額利⽤料、
及び個⼈ユーザー向け課⾦収益を含む。
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1.骨子と計数目標
ZIGExN 持続的な成⻑の背景: 確⽴された肥沃な市場(1)
■当社の基本理念である「⽣活機会の最⼤化」を達成するため、⼈材(求⼈)、不動産、⾃動⾞、
旅⾏といった、市場規模が⼤きく、⽣活に密着した既存産業を事業ドメインに設定。
例. ⼈材サービス産業市場規模: 9.0兆円
不動産流通⼤手取扱高合計: 8.5兆円
広告以外の市場
中古⾞関連総購⼊額: 3.7兆円
旅⾏業者総取扱額: 4.0兆円
求⼈・不動産・⾃動⾞・旅⾏ 国内広告市場
2.4兆円
じげん連結売上収益 129億円
注: ⼈材サービス産業市場規模には求⼈広告、職業紹介、派遣、請負を含む。
出所: ⼈材サービス産業の近未来を考える会、公益財団法⼈不動産流通推進センター、観光庁、電通、
リクルートマーケティングパートナーズ
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1.骨子と計数目標
ZIGExN 持続的な成⻑の背景: 確⽴された肥沃な市場(2)
■ライフイベントに関わる既存産業においては、グローバルマーケットである旅⾏分野を除いて
インターネット化⽐率が低い一方、商流構築等の観点から参⼊障壁は高い。
■数少ないテクノロジープレイヤーとして既存産業の効率性改善に寄与することができれば、
肥沃な市場における収益機会は⼤きいと認識。
旅⾏:
各領域における国内インターネット化⽐率 45%
⼈材: 不動産:
9% 10% ⾃動⾞:
3%
注: ⼈材領域は⼈材サービス産業市場規模に占める求⼈サイト広告件数等を弊社にて推計。不動産、自動⾞領域はそれぞれ
建設・不動産業と自動⾞・自動⼆輪⾞・パーツ等のEC化⽐率。旅⾏領域は旅⾏市場規模に対するオンライン販売⽐率。
出所:⼈材サービス産業の近未来を考える会、全国求⼈情報協会、経済産業省、Phocuswright Japan
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1.骨子と計数目標
ZIGExN 持続的な成⻑の背景: 多領域展開可能なテクノロジー(1)
■当社では10年以上にわたるメディアプラットフォームの運営を通じて案件情報やユーザー
⾏動情報を⼤量に蓄積し、データベースドリブンでユーザーの⾏動を促進(集めて動かす)。
精度の高いマッチングを創出することで、既存産業における効率化に貢献。
案件情報 ユーザー情報
・求⼈情報
・不動産情報
・中古⾞情報
約240万件
約350万件
約60万件
× ・個⼈属性
・デバイス
・流⼊経路
・ホテル情報 約10万件 ・⾏動履歴
等 等
SEO・広告運用・アルゴリズム組成・UI/UXデザイン・アプリ開発といった
諸施策を最適化し、マッチングテクノロジーを改善。
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1.骨子と計数目標
ZIGExN 持続的な成⻑の背景: 多領域展開可能なテクノロジー(2)
■独⾃の強みであるマッチングテクノロジーを多領域に展開してコンバージョン数を増加させ、
⼈材、不動産、⽣活といった異なる産業において収益拡⼤を実現。
マッチングテクノロジーを複数領域に展開
リジョブ(⼈材領域) 中古⾞EX(⽣活領域)
株式取得 スモッカ(不動産領域)
事業部化
事業開始
FY15/3 FY19/3 FY11/3 FY19/3 FY17/3 FY19/3
注: いずれも年度売上収益・売上高。
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1.骨子と計数目標
ZIGExN 持続的な成⻑の背景: 再現性の高いストラテジー(1)
■媒体価値向上による単価上昇→それを原資とする広告手法拡⼤→それに伴うユーザー数増及び
媒体価値向上、という正の成⻑スパイラルをビジネスモデルに内包し、集客⼒を逓増。
送客単価・媒体価値 広告手法
上昇 拡⼤
ユーザー
上昇 拡⼤
増加 増加
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1.骨子と計数目標
ZIGExN 持続的な成⻑の背景: 再現性の高いストラテジー(2)
■⾃社営業体制の強化や外部企業との提携に加えて、M&Aも有効活用して顧客基盤を拡⼤。
■主に法⼈顧客との商流を持続性の高い障壁として維持しつつ、ハンズオンのPMIによって
M&A対象事業の収益を拡⼤。
法⼈顧客数 16,360社
上場以来12件のM&Aを実施
営業強化、
外部提携により 総株式取得額は約100億円
着実に増加
12件中11件で100%取得、
M&Aにより 当社より役員従業員を派遣
非連続に増加
顧客基盤をはじめとする
持続性の高い資産を取得
直近取得・売却済み3件を除く
200社 9件の投資額対EBTIDA⽐率は
FY15/3 FY19/3
39％(2019年3月期実績)
1Q 4Q
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1.骨子と計数目標
ZIGExN 小括
市場規模が⼤きな⽣活産業を事業ドメインに設定。
汎用的なテクノロジーと再現性の高いストラテジーを強みに
各領域の非効率性を解消し、肥沃な収益機会を取り込む。
上記の経営方針を貫いた結果として、創業来12期連続、
上場来21四半期連続の前年⽐増収増益を達成。
今後も、持続的な成⻑や収益の質にこだわる経営を志向。
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1.骨子と計数目標
ZIGExN 2020年3月期計画: 概要
■2020年3月期は⼤幅な増収増益基調を継続しつつ、⻑期にわたる安定成⻑を持続させるための
重点的な投資時期と位置付け。
■既存事業における顧客基盤拡⼤や新規事業における集客機能強化、及び持続的な成⻑を⽀える
体制整備のため、3.5億円程度の先⾏費用を想定。
(百万円) FY2019/3実績 FY2020/3計画 前年⽐
売上収益 12,854 15,400 +20%
⼈材領域 8,562 10,100 +18%
不動産領域 2,322 2,800 +21%
⽣活領域 1,970 2,500 +27%
営業費⽤ 8,777 10,650 +21%
⼈件関連費 2,426 3,000 +24%
広告費+販促費 3,660 4,500 +23%
その他 2,691 3,150 +17%
営業利益 4,077 4,750 +17%
当期利益 2,811 3,275 +17%
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1.骨子と計数目標
ZIGExN 過年度計画の振り返り
■2016年5月、第1次中期経営計画”Protostar”(2017年3月期〜2021年3月期)を発表。
■2017年5月、中期経営計画(2018年3月期〜2020年3月期)を従前公表値から⼤幅に上方修正。
■2018年5月、2019年3月期計画を従前公表値から上方修正。
公表時期 目標値(百万円) FY2017/3 FY2018/3 FY2019/3 FY2020/3 FY2021/3
2016年5⽉ 売上収益 6,600 8,300 10,200 12,300 15,000
営業利益 2,050 2,600 3,200 4,000 5,000
当期利益 1,150 1,500 1,800 2,300 2,800
2017年5⽉ 売上収益 7,556 10,500 13,200 16,600
営業利益 2,276 3,200 4,050 5,100
当期利益 1,284 1,930 2,430 3,060
2018年5⽉ 売上収益 7,556 10,267 13,300
営業利益 2,276 3,322 4,070
当期利益 1,284 2,170 2,610
注: 網掛けされた数値は実績値。目標値がレンジの場合は下限値を記載。
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1.骨子と計数目標
ZIGExN 2019年3月期実績と2020年3月期計画の位置付け
■2019年3月期は”Protostar”から2度にわたって上方修正された利益目標を超過達成。
2016年3月期からの営業利益のCAGRは+36%。
■2020年3月期は、グループ経営が複層化する中での戦略的な財務マネジメントを継続。前述の
先⾏費用3.5億円を織り込んでも、当期利益は過年度に⽰した全数値目標を上回る水準を目指す。
公表時期 目標値(百万円) FY2017/3 FY2018/3 FY2019/3 FY2020/3 FY2021/3
2016年5⽉ 売上収益 6,600 8,300 10,200 12,300 15,000
営業利益 2,050 2,600 3,200 4,000 5,000
当期利益 1,150 1,500 1,800 2,300 2,800
2017年5⽉ 売上収益 7,556 10,500 13,200 16,600
営業利益 2,276 3,200 4,050 5,100
当期利益 1,284 1,930 2,430 3,060
2018年5⽉ 売上収益 7,556 10,267 13,300
営業利益 2,276 3,322 4,070
当期利益 1,284 2,170 2,610
2019年5⽉ 売上収益 7,556 10,267 12,854 15,400
営業利益 2,276 3,322 4,077 4,750
当期利益 1,284 2,170 2,811 3,275
注: 網掛けされた数値は実績値。目標値がレンジの場合は下限値を記載。
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OVER the DIMENSION
1.骨子と計数目標
ZIGExN 中⻑期業績目標
■2019年3月期を持って第1次中期経営計画は前倒しで結了。
■中期的に営業利益100億円、その後も投資とのバランスを取りながら持続的成⻑を目指す。
(百万円)
10,000
9,000
8,000
7,000
6,000
5,000
4,000
3,000
2,000
1,000
0
FY2020/3E
FY2013/3
FY2014/3
FY2015/3
FY2016/3
FY2017/3
FY2018/3
FY2019/3
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ZIGExN
2.事業戦略
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2.事業戦略
ZIGExN メディアプラットフォームとしての成⻑施策
■広く深くデータベースを集積して培ったマッチングテクノロジーに加え、送客⼒強化、
顧客基盤拡⼤、領域拡張といった成⻑戦略によってプラットフォームの価値拡⼤を目指す。
企業 ユーザー
解析 学習
顧客基盤拡⼤ 送客⼒強化
配信
マッチングテクノロジー
領域拡張
⼈材 不動産 ⾃動⾞ 旅⾏
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OVER the DIMENSION
2.事業戦略
ZIGExN インターネットメディア事業のKPI
■主⼒のインターネットメディア事業の売上は、送客⼒(ユーザーサイド)の観点からはUU数、
CVR、コンバージョンあたり単価、顧客基盤(クライアントサイド)の観点からは顧客数、
顧客あたり単価に分解される。
顧客基盤拡⼤ 送客⼒強化
UU数
(ユニークユーザー数)
顧客数
×
=
売上収益
= CVR
(コンバージョンレート)
顧客あたり単価
×
コンバージョン
あたり単価
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OVER the DIMENSION
2.事業戦略
ZIGExN インターネットメディア事業の短期的なアップサイド
■2020年3月期は、営業体制強化による法⼈顧客数拡⼤やデータベースの拡充に伴うUU数増加、
及びマッチングテクノロジーの進化によるCVRの改善に特に注⼒。
顧客基盤拡⼤ 送客⼒強化
UU数
(ユニークユーザー数)
顧客数
×
=
売上収益
= CVR
(コンバージョンレート)
顧客あたり単価
×
コンバージョン
あたり単価
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OVER the DIMENSION
2.事業戦略
ZIGExN インターネットメディア事業の中⻑期的なアップサイド
■中⻑期的には、最適な顧客ミックスの構築によってコンバージョン当たり単価、取り扱い商材の
拡充や既存商材の機能改善によって顧客あたり単価、それぞれでも引き上げが可能と認識。
顧客基盤拡⼤ 送客⼒強化
UU数
(ユニークユーザー数)
顧客数
×
=
売上収益
= CVR
(コンバージョンレート)
顧客あたり単価
×
コンバージョン
あたり単価
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OVER the DIMENSION
2.事業戦略
ZIGExN PMIの進捗: 三光アド(⼈材領域)
■三光アドはアルバイトタイムスとの合弁会社BizMoを6月に設⽴予定。
■商材拡充による集客効果の改善や既存顧客へのクロスセル、顧客基盤の更なる拡⼤、及び
コストコントロールを通じた利益最⼤化を目指す。
三光アド: 営業利益推移と計画 三光アド: BizMo概要
株式取得・
決算期変更
会社名 株式会社BizMo(ビズモ)
三光アド: 80%
出資⽐率
アルバイトタイムス: 20%
代表取締役: 代田晴久
取締役: 石川貴也
役員構成
取締役: 平尾丈
監査役: 尾上正⼆
FY20/3E
本店所在地 愛知県名古屋市
FY17/3
FY18/3
FY19/3
主に愛知県、岐阜県における求⼈広告媒体
事業内容
を含む⼈材サービス関連商材の販売
合弁契約締結: 2019年2⽉13日
スケジュール
営業開始: 2019年6⽉
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OVER the DIMENSION
2.事業戦略
ZIGExN PMIの進捗: トレードカービュー(⽣活領域)
■トレードカービュー(TCV)は広告運用効率の最適化や営業活動の改善といったハンズオンの
PMIにより、利益水準が⼤幅に向上。
■⾃動⾞分野では経営資源をTCVに重点的に投⼊し、持続性の高い事業資産構築を目指す。
TCV: 営業利益推移と計画 TCV: 主なPMI施策
株式取得
サービス運営体制の再構築
(売主からの⼈員異動を伴わないM&Aのため)
マッチングテクノロジーを活⽤した有料集客の
最適化による広告費⽤効率の改善
中古⾞業者への効率的な営業活動による顧客数、
データベース数の拡充
FY20/3E
FY18/3
FY19/3
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OVER the DIMENSION
2.事業戦略
ZIGExN PMIの進捗: アップルワールド(⽣活領域)
■アップルワールド(APW)はマッチングテクノロジーの活用や⼤手旅⾏系企業との提携といった
ハンズオンのPMIにより、利益水準が⼤幅に向上。
■主⼒のBtoB事業からもたらされるキャッシュフローを原資に、新規のメタサーチ事業である
Travery(トラベリー)に戦略的な投資を実⾏予定。
APW: 営業利益推移と計画 APW: Travery(トラベリー)
アグリゲーションメディアの運営で培った
マッチングテクノロジーを活⽤。
APWが有する旅⾏代理店や海外ホテル、
株式取得 ランドオペレーターとのチャネルを
差別化要素として、20/3期は中期
収益拡大のため戦略的投資を実⾏。
FY20/3E
FY17/3
FY18/3
FY19/3
注: APW HDの損益を含まない単体数値。
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ZIGExN
3.投資財務戦略
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3.投資財務戦略
ZIGExN M&Aの実績
■上場以来2019年4月末までに、12件、総額約100億円(株式取得価額)のM&Aを実施。
年間累計ソーシング数推移
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
注: 2019年のソーシング数は4⽉分までを反映。
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OVER the DIMENSION
3.投資財務戦略
ZIGExN M&Aと投資成果の振り返り
■累計12件のM&Aのうち、直近取得2社や売却済み1社を除く9件について、EV77億円に
対する2019年3月期EBITDA実績は30億円。年間リターン(≠累計リターン)は39%。
■今後も、一過性の収益上乗せではなくマッチングテクノロジーや事業構築⼒を活用した持続性、
再現性のあるM&A及びPMI戦略の実⾏により、プラットフォームの非連続的な拡⼤を志向する。
9件のM& Aの投資成果イメージ
ネットキャッシュ EBITDA推移
株式取得額 39％の年間リターン
EV
(企業価値)
FY18/3 FY19/3 …
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3.投資財務戦略
ZIGExN 貸借対照表の状況
■2019年3月末時点ののれん⾦額は8,263百万円。資本に対する倍率は0.6倍と健全水準。
■主な構成要素はアップルワールド、三光アド、リジョブ、ブレイン・ラボ。いずれも
2019年3月期の売上高営業利益率は20〜40％以上で公正価値(時価)がのれんの簿価を⼤きく
上回り、現時点で減損リスクはなし。
資産・負債及び資本: のれん: 8,263百万円 19/3期売上高対
20,047百万円 営業利益率
その他
ブレイン・ラボ: 20％以上
のれん対資本倍率: 0.6倍 988百万円
リジョブ: 40％以上
資本:
1,756百万円
13,802百万円
のれん: 三光アド: 20％以上
8,263百万円 2,012百万円
アップルワールド: 30％以上
2,095百万円
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3.投資財務戦略
ZIGExN 株主還元について
■財務基盤や資本効率の状況に鑑み、2020年3月期は1株当たり3円への増配を計画。
■当社のビジネスモデルの最⼤の強みは事業拡張性と収益逓増性であり、成⻑投資が株主価値の
最⼤化に繋がるとの基本認識は変更なし。今後もM&Aを含む投資戦略を積極的に進める方針。
親会社所有者帰属持分⽐率推移 1株当たり配当
財務基盤は改善傾向
3円
2円
FY2019/3 FY2020/3 E
注: 2016年3⽉期以前は日本基準の自⼰資本⽐率。
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3.投資財務戦略
ZIGExN 新たな財務方針について
■更なる株主価値の向上をはかるため、2020年３月期以降、当該年度の会社の所有者に帰属する
当期利益から戦略投資額と配当総額を除いた⾦額を翌年度の⾃⼰株式取得枠上限とする方針。
■引き続き「成⻑性」を最優先としながら、「効率性」も高める経営を目指す。
新たな財務方針による⾃⼰株式取得枠設定のイメージ
n期における n期における n期における n+1期における
会社の所有者に 戦略投資額 配当総額 自⼰株式取得枠上限
帰属する当期利益
注1: 戦略投資額は、M&Aや資本提携といった、資産性の高い経営資源を獲得するために当社が拠出した投資額を指す。
注2: 財務⽔準や市場前提が現況から大きく変動する場合、本財務⽅針を柔軟に変更する可能性がある。
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3.投資財務戦略
ZIGExN 新株予約権の発⾏
■役員、従業員、グループ会社役員を対象に、業績条件を付与した新株予約権を発⾏。
■経営陣による⻑期的な企業価値拡⼤へのコミットメントの更なる向上を企図。
第8回新株予約権: 概要 第8回新株予約権: 業績条件
2024年3月期の営業利益水準によって
回号 第8回新株予約権 ⾏使可能株数が下記の通り変動
590,000株
募集株式数
(発⾏済株式総数の0.5%) (1)6,500百万円未満:
当社取締役 2名 ⾏使不可
割当対象者 当社従業員 2名
当社子会社取締役 3名 (2)6,500百万円以上8,200百万円未満:
募集新株予約権 総数の50%が⾏使可能
発⾏内容
有償発⾏⽅式
(3)8,200百万円以上10,000百万円未満:
発⾏価額 200円/個(1個あたり付与株式数は100株) 総数の75%が⾏使可能
権利⾏使価額 547円(2019年5⽉13日終値)
(4)10,000百万円以上:
権利⾏使条件
業績条件(右参照) 総数の100%が⾏使可能
勤務条件(2023年3⽉31日まで)
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ZIGExN
4.参考資料
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OVER the DIMENSION
4.参考資料
ZIGExN 事業概要: ⼈材領域のビジネスモデル
提供価値 メディア アグリゲーションメディア
企業 ユーザー
お⾦の流れ 顧客 (EXサイト)
じげんが提供するサービス
一括応募 一括検索
広告課⾦/採用課⾦ 応募課⾦
特化型
メディア
（NTTドコモ提供）
広告課⾦/採用課⾦ 応募
システム
開発提供
システムアカウント課⾦
システム開発・提供
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OVER the DIMENSION
4.参考資料
ZIGExN 事業概要: ⼈材領域の収益構造
■景気連動する求⼈広告市場において、景気に相関する掲載課⾦モデルと景気に相関しづらい
成果報酬課⾦モデルを両有し、じげんは安定的な収益を⽣み出すプラットフォームを確⽴。
改善
掲載課⾦モデル
景気
応募課⾦モデル
時間
採用課⾦モデル
悪化
景気 掲載課⾦モデル 採用課⾦モデル 応募課⾦モデル
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OVER the DIMENSION
4.参考資料
ZIGExN 事業概要: 不動産領域のビジネスモデル
不動産 提供価値 メディア アグリゲーションメディア・
ユーザー
企業 お⾦の流れ 顧客 特化型メディア
じげんが提供するサービス
一括
問い合わせ 一括検索
広告課⾦/ 問い合わせ
問い合わせ課⾦ 課⾦
一括問い合わせ 一括検索
問い合わせ課⾦
マーケティング
サイト制作課⾦/ ⽀援
問い合わせ課⾦
サイト制作・集客⽀援
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OVER the DIMENSION
4.参考資料
ZIGExN 事業概要: ⽣活領域のビジネスモデル①
提供価値 メディア アグリゲーションメディア・
企業 ユーザー
お⾦の流れ 顧客 特化型メディア
じげんが提供するサービス
一括
問い合わせ 一括検索
広告課⾦/ 問い合わせ
問い合わせ課⾦ 課⾦
ユーザー課⾦サービス/
その他
サービス/
コンテンツ課⾦
サービス/
コンテンツ提供
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OVER the DIMENSION
4.参考資料
ZIGExN 事業概要: ⽣活領域のビジネスモデル②
提供価値 ホテル アップル
ホテル 旅⾏代理店 ユーザー
お⾦の流れ 手配会社 ワールド
BtoB事業
ホテル予約 旅⾏予約
ホテル情報掲載 ホテル情報掲載
ホテル原価
+利用料 旅⾏料⾦
ホテル原価
メディア BtoC事業 ホテル予約
顧客
ホテル原価+利用料
予約課⾦
一括⽐較
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OVER the DIMENSION
4.参考資料
ZIGExN 経営戦略: じげんが目指す方向性
■情報量が爆発的に増加し、情報と⼈の距離がゼロに近づく環境下において、⼤量の情報を
有機的に収束、再構築し、パーソナライズして届けることで、ユーザーの⾏動を促進する
プラットフォームを創出する。
じげんが提供する価値
情報
有機的収束
情報と⼈の距離を0にする。
=コンフリクトなく
再構築 パーソナライズされた
解析 学習 配信 情報を取得し、
⾏動できる世界へ。
⾏動促進
⼈
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4.参考資料
ZIGExN 経営戦略: じげんが目指す方向性
■小売業界においては、消費者と直接接点を持ち⼤資本のコンビニやSPAが
製造レイヤーから販売レイヤーまでを一気通貫で担うことで業績を伸ばしている。
■一方、情報産業においては、ユーザーとの接点が多い再構築レイヤーから
コンテンツ⽣成に進出できている企業は少なく、拡張可能性が⼤きい。
小売業界のサプライチェーン 情報産業のサプライチェーン
川上 川上
コン
小売業者 Webサービス
製造 (コンビニ、SPA等)
テン ツ
提供企業
⽣成
川上から川下までの
卸 レイヤーをおさえた
小売業者 検索エンジン等
・ 企業が成⻑し、 流通
(コンビニ、SPA等)
流通 収益を上げる
傾向にある。
じげんはこれまで、
クライアントの
小売業者 アグリゲーション
販売 再構 築 データベースを
(コンビニ、SPA等) キュレーション等 活用した
アグリゲーション
メディアを運営。
新興企業として
例外的に、
消費 消費者 ⾏動 ユーザー ユーザーとの
接点を高速で
川下 川下 構築してきた。
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OVER the DIMENSION
4.参考資料
ZIGExN 経営戦略: 業績推移と新規事業創出実績
■マッチングテクノロジーやプラットフォーム構築⼒といった強みを活かし、創業以来毎年度、
新規事業、新規サービスを⽴ち上げ、業績拡⼤を伴う展開領域の拡張を実現。
(百万円)
14,000
13,000 売上高・売上収益 営業利益
12,000
11,000
10,000
9,000
8,000
7,000
6,000
5,000
4,000
3,000
2,000
1,000
0
FY2008/3
FY2009/3
FY2010/3
FY2011/3
FY2012/3
FY2013/3
FY2014/3
FY2015/3
FY2016/3
FY2017/3
FY2018/3
FY2019/3
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OVER the DIMENSION
4.参考資料
ZIGExN 事業戦略: じげんの強みと市場機会
じげんの3つの強み 市場機会
①データベース
を活かした 求⼈･不動産･エネルギー等、
プラットフォーム 新規収益源の 各業界における制度変⾰
構築⼒ 開拓余地
収益逓増型の インターネット市場の
持続的な成⻑
業績拡⼤
②ビジネス
モデル
③事業開発・
拡張⼒
投資機会 スタートアップ及び
拡⼤ ベンチャー投資市場の成熟化
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4.参考資料
ZIGExN 事業戦略: じげんの強みと市場機会
■案件情報、ユーザー⾏動情報の⼤量のデータベースを保持し、最適なマッチングを提供。
■媒体価値向上による単価上昇、それを原資とする広告手法拡⼤、それに伴うユーザー数増、
及び媒体価値向上、という正の成⻑スパイラルをビジネスモデルに内包。
プラットフォーム構築⼒ 収益逓増性
媒体価値向上
データベース数増
ユーザー数増
報酬単価上昇
広告手法拡⼤
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4.参考資料
ZIGExN 投資戦略: M&Aの実績
■上場以来2019年4月末までに、12件、総額約100億円(株式取得価額)のM&Aを実施。
年間累計ソーシング数推移
注: 2019年のソーシング数は4⽉分までを反映。
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4.参考資料
ZIGExN 財務戦略: 株主構成(2019年3月期末)
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
14/3期 14/9期 15/3期 15/9期 16/3期 16/9期 17/3期 17/9期 18/3期 18/9期 19/3期
当社経営陣 71.4% 71.4% 71.4% 71.4% 71.4% 69.8% 70.0% 67.4% 50.5% 51.0% 51.0%
個⼈・その他 15.1% 18.9% 23.3% 22.7% 17.3% 10.4% 11.4% 9.3% 10.2% 13.2% 14.7%
事業法⼈等 0.9% 0.9% 1.0% 0.8% 0.7% 0.3% 0.2% 0.3% 0.3% 0.3% 0.4%
外国法⼈等 3.1% 1.6% 0.5% 0.9% 2.8% 4.4% 3.8% 10.0% 21.5% 10.6% 10.9%
⾦融機関 6.8% 5.2% 2.9% 2.6% 7.0% 14.2% 14.0% 11.8% 16.3% 22.6% 20.7%
⾦融商品取引業者 2.8% 2.0% 1.0% 1.6% 0.8% 0.9% 0.6% 1.2% 1.2% 2.3% 2.3%
機関投資家小計 12.7% 8.8% 4.4% 5.1% 10.6% 19.5% 18.4% 23.0% 39.0% 35.5% 33.9%
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4.参考資料
ZIGExN 組織戦略: 経営チームプロフィール(2019年6月27日以降)
氏名 主な役職 略歴
平尾丈 じげん代表取締役 社⻑執⾏役員 CEO 学⽣起業家、リクルートを経て、2008年当社代表取締役社⻑就任
寺田修輔 じげん取締役 執⾏役員 CFO シティグループ証券ディレクターを経て、2016年当社⼊社
三光アド代表取締役社⻑
須藤実和 じげん社外取締役 公認会計士、 ベイン・アンド・カンパニー等を経て、
プラネットプラン代表取締役(現任)、2012年当社社外取締役就任
鈴⽊⼀平 じげん執⾏役員 ヴォラーレ(現・ナイル)取締役等を経て、2011年当社⼊社
リジョブ代表取締役社⻑
須崎和延 じげん執⾏役員 ネクスト(現・Lifull)営業グループ責任者等を経て、2010年当社⼊社
アップルワールド代表取締役社⻑
にじげん代表取締役社⻑
トレードカービュー取締役社⻑
天野孝則 ブレイン・ラボ代表取締役社⻑ リクルートグループを経て、2016年当社⼊社
代田晴久 BizMo代表取締役社⻑ 太陽企画営業グループ責任者を経て、2019年当社⼊社
注1: じげん取締役、執⾏役員、及び主要なグループ会社の代表取締役を記載。
注2: 取締役の選任は6⽉27日開催予定の当社定時株主総会において決議予定。
注3: BizMo(ビズモ)は、2019年６⽉に営業開始予定の三光アドとアルバイトタイムスの合弁会社。
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4.参考資料
ZIGExN 会社概要
概要 アワード実績
会社名︓株式会社じげん （英文ZIGExN.Co.,Ltd）
本社所在地︓東京都港区⻁ノ門3-4-8
「デロイト トウシュ トーマツ リミテッド日本テクノロジー
公開市場︓東証⼀部(証券コード:3679)
Fast50」8年連続受賞
「デロイト・アジア太平洋地域 テクノロジー Fast500」
設⽴年月日 ︓2006(平成18)年6⽉1日
8年連続受賞
資本⾦ ︓2,542百万円（連結）
従業員数︓387名 （連結、契約社員以外の非正規除く）
役員構成︓代表取締役 平尾 丈 「Forbes Asia’s 200 Best Under A Billion 2018」選出
取締役 寺田 修輔
社外取締役 須藤 実和
常勤社外監査役 尾上 正⼆
社外監査役 宮崎 隆
社外監査役 和田 健吾 「働きがいのある会社」ランキング8年連続ベストカンパニー選出
「FT1000 High-Growth Companies Asia-Pacific」 選出
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4.参考資料
ZIGExN 理念 -PRINCIPLE-
ＣＯＳＭＯＬＯＧＹ
ZIGExNは、⽣活機会の最⼤化を目指し、
基本理念 インターネットを通じて宇宙（せかい）を繋ぐ
「場」を提供することで、
社会との調和を図り、共に持続的発展を追求していく。
OVER the DIMENSION ー 次元を超えよ︕
経営理念 圧倒的に突き抜けたサービスに、圧倒的に突き抜けた会社を創り、世の中の常識や価値観を覆す
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4.参考資料
ZIGExN 代表プロフィール
株式会社じげん 代表取締役社⻑
平尾 丈 （ひらお じょう）
1982年11⽉⽣まれ
東京都出身。慶応義塾大学環境情報学部卒。
学⽣時代に2社起業。株式会社リクルート
(現株式会社リクルートホールディングス)に新卒⼊社。
事業開発・経営企画・マーケティング・⼈事を経験後、
ドリコムとリクルートグループのJVへ出向。
2001年 学⽣起業
2003年 東京都学⽣起業家選手権 優勝
2008年 リクルートグループ最年少代表取締役社⻑に就任
2010年 ドリコムとリクルートグループのJVをMBO
2013年 東証マザーズ上場
2013年 「EYアントレプレナー・オブ・ザ・イヤー・ジャパン 2013」
Challenging Spirit部門大賞受賞
2014年 AERA「日本を突破する100⼈」に選出
2018年 東証1部上場
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4.参考資料
ZIGExN 用語集
CAGR: Compound Average Growth Rate(年平均成⻑率)の略。
複数年にわたる企業の成⻑率から、1年あたりの幾何平均を算出したもの。
CVR: ConVersion Rate(コンバージョンレート)の略。Webサイトへのアクセス数(当社では
ユニークユーザー数)のうち、コンバージョン(当社では会員登録、採⽤等)に到った⽐率。
EXサイト: 当社が運営するアグリゲーションサイトを指す当社独自の呼び名。
転職EXやアルバイトEXなど。
EBITDA: Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortizationの略。
税引前利益に⽀払利息、減価償却費を加えて算出される利益を指す。
EV: Enterprise Value の略。会社が⽣み出す将来フリーキャッシュフローを割引いた現在価値
のことを指し、 ネット有利子負債に株式価値を加えて求められる。
KPI: Key Performance Indicatorの略。主要業績評価指標といい、組織や事業、
業務の目標の達成度合いを計る定量的な指標のことを指す。
PMI: Post Merger Integrationの略。M&A（企業の合併・買収）成⽴後の統合プロセス
のことを指す。
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4.参考資料
ZIGExN 用語集
SEO: Search Engine Optimization(検索エンジン最適化)の略。特定の検索エンジンを対象に、
検索結果でより上位に現れるようにWebページを調整する。
SPA: Specialty Store Retailer of Private Label Apparel(製造小売業)の略。
独自のブランドを持ちそれに特化した専門店を営む⾐料品販売業のことを指す。
UI: User Interfaceの略。ユーザーとPCやスマホが情報をやり取りする際に接する、 PCや
スマホの操作画面及び操作⽅法。
UX: User Experienceの略。ユーザーが製品・サービスを通じて得る体験そのものを指す。
UU: Unique Userの略。⼀定の期間内にWebサイトに訪問したユーザーの数。 集計期間内で
あれば、同じWebサイトに同じユーザーが複数回訪問しても、1UUとしてカウント。
アグリゲーション: 複数の企業が提供するサービスやインターネット上の分散している情報を
集積し、1つのサービスとして利⽤できるようにしたサービス形態。
アルゴリズム︓プログラミング⾔語を使って、問題の解決手順を記述したものを指す。
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4.参考資料
ZIGExN 用語集
クロスセル: 営業手法の⼀つで、関連商材の購⼊を顧客に促すことを指す。
データベース: 当社ではメディア顧客から提供される求⼈情報や不動産情報を指す。
パーソナライズ: 顧客やユーザ全員に同じサービスやコンテンツを提供するのではなく、
⼀⼈⼀⼈の属性や購買/⾏動履歴に基づいて最適化されたものを提供する手法。
マッチングテクノロジー: 種類の異なるデータを組合せる技術を指す。
メタサーチ:検索エンジンを複数⽤いてキーワードを横断的に検索するシステムを指す。
ランドオペレーター:旅⾏会社の依頼を受け、旅⾏先のホテルやレストラン、ガイドやバス・鉄道
などの手配・予約を専門に⾏う会社。
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ZIGExN
• 本説明会及び説明資料の内容は、発表日時点で⼊手可能な情報や判断に基づく
ものです。将来発⽣する事象等により内容に変更が⽣じた場合も、当社が更新
や変更の義務を負うものではありません。
• また、本説明会及び説明資料に含まれる将来の⾒通しに関する部分は、多分に
不確定な要素を含んでいるため、実際の業績等は、さまざまな要因の変化等に
より、これらの⾒通しと異なる場合がありますことをご了承ください。
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