2019年9月期（第13期）
決算説明資料
株式会社オークファン <3674>
2019年11月14日
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今期決算のトピックス
12期連続増収＆最高益 を更新
（会社計画は未達）
流通を最適化する企業 へと質的な変容の過程。
事業モデルを定義し、再始動
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ページ数
1 2019年9月期 決算概要 4
2 当社の事業モデルについて 19
3 2020年9月期 計画 31
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2019年9月期の振り返り（サマリー）
連 会社計画は未達。12期連続増収＆最高益を更新
結
業 売上高 6,636百万円 (対前年比 +13％、達成率 89％)、
績 営業利益 679百万円 (対前年比 +65％、 達成率 87％*）で着地
事 20年9月期の成⻑に向けて先⾏投資を実施
業
進 既存事業は堅調＆着実に成⻑。インキュベーションで得た収益
捗 を事業投資に投下し、継続的な成⻑にコミット
事 「在庫に悩む企業の主治医」としてのソリューション事業を強化
業
モ オークション比較でも、eコマースでも、在庫処分でもなく、
デ
ル 流通を最適化する企業として再始動
* 2019年5月15日に開示した業績予想の修正開示に対する達成率
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1 2019年9月期 決算概要
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連結業績ハイライト
12期連続増収＆最高益更新なるも、会社計画は未達
前期 当期 通期業績見通し
（単位：百万円） （18年9月期） （19年9月期） 及び達成率
※（）内は前期比 計画値 達成率
連結売上高 5,863 6,636 7,400 89.7％
（+13.2％）
営業利益
410 679 780 87.1％
（+65.4％）
423 672 780 86.2％
経常利益
（+58.7％）
当期利益
223 327 500 65.4％
（+46.1%）
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事業領域／主要サービス一覧
マーケット インキュ
メディア ソリューション
プレイス ベーション
オークション/ショッピング
価格比較・相場サイト お買い得品ECサイト 複数のECサイト間での 事業投資・企業支援
在庫・受注連動システム
社会貢献型ECサイト
価格・相場分析ツール 小売企業向け在庫管理SaaS
BtoB卸・仕入プラットフォーム
スクール
仕入・物販ノウハウの啓蒙
教育（複業支援）
滞留資産の流動化支援サービス
セグメント売上 セグメント売上 セグメント売上 セグメント売上
2,351百万円 3,449百万円 266百万円 856百万円
セグメント営業利益 セグメント営業利益 セグメント営業利益 セグメント営業利益
181百万円* ▲65百万円 14百万円 540百万円
* 本社コスト含む
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連結売上高推移（四半期ごと）
前年比+13％の6,636百万円で着地
インキュベーション
ソリューション
マーケットプレイス*
メディア 年平均成⻑率**
連結売上高（Q4累積）
（単一セグメント）
＋46％
6,636百万円
前年同期比
+13.2％
前四半期比
+51.7％
‘15 ‘16 ‘17 ‘18 ‘19 （年度）
* 事業の概況をより正確に理解するため、公表済みの四半期有価証券報告書記載のセグメント数値とは異なる数値を用いています。
（主に18年9月期末にまとめて計上した決算修正の項目を発生時期ごとに振り分けたため）
** ‘15年と’19年の間の年平均成⻑率（CAGR）
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セグメント別業績 − 売上
既存事業中⼼に成⻑し、12期連続の増収着地
（単位：百万円） インキュベーション
13.2%
ベンチャー株のIPOや海外株式の売却
+ 等、通期で大きな収益を安定的に実現
6,636
856 （+211％） ソリューション
5,863
275 266（▲38％） 前期の受託開発案件剥落で減収着地。
430 収益は安定
3,449 マーケットプレイス
3,318 （+4％）
オタメシ、リバリュー等既存事業が
高い成⻑率で伸⻑
一方、ネットプライスの減収影響が強
2,351 く、セグメント合計では1桁%成⻑に
1,924
（+22％）
メディア
2018 2019
スクール、オークファンプロPlusが
メディア マーケットプレイス 成⻑を牽引
ソリューション インキュベーション
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セグメント別業績 − 営業利益
投資収益を各事業領域に計画的な投資した結果、大幅増益で最終着地
（単位：百万円） インキュベーション
各四半期で継続的にキャピタルゲイン
の大きな売却を実施し収益貢献
679
+ 65.4% ソリューション
前期は貸倒損失の影響で大幅赤字。
今期は安定的に推移
410 540
（+235％）
161 メディア
18年7月のオークファンProの価格改
102 定により収益性が大幅改善
14
一方、計画的な先行投資の影響で通期
187 181
（▲4％） ではほぼ横ばいで着地
-54 -65
マーケットプレイス
2018 2019
既存事業堅調。計画投資を実施した
メディア マーケットプレイス 結果、セグメント合計では赤字着地
ソリューション インキュベーション
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販管費の増減内訳
販管費は前年比153百万円増加。大半が荷造運賃・支払手数料等
売上拡大に伴う変動費項目
（単位：百万円）
変動費 固定費
30 11 1
31
86 9
24 2,456
23 2 54 対売上 37.0%
25 55
117
2,303 32
対売上 39.2%
荷 支 回 販 広 外 研 租 減 連 家 人 貸 そ
造 払 収 売 告 注 究 税 価 結 賃 件 倒 の
運 手 手 手 宣 費 開 公 償 の ・ 費 損 他
賃 数 数 数 伝 発 課 却 れ 光 失
料 料 料 費 費 費 ん 熱
*
償 費
*
*
却
* 一過性の要素の強い項目
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資産の推移
総資産は358百万円減少し5,515百万円。自己資本比率は58.2％と
高水準を維持
（単位：百万円）
5,873
5,515
現金・預金 2,095 ▲358 1,354
3,157 2,293 負債
売掛金 +417
売掛金 594 1,012
営業投資 +346
商品 173 有価証券 135
営業投資有価証券 897 現預金 ▲740
1,244
のれん ▲210
ソフトウェア 407
425 3,222 純資産
のれん 602 2,717
391
その他* 1,104 955
2018（期末） 2019（期末）
* 繰延資産を含む
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2019年9月期 重点施策の振り返り／トピックス
ベンチャー投資で得られたキャッシュを元手に、事業に積極投資
投資金額 投資金額
既存事業 96 新規事業 56
百万円 百万円
成⻑性・事業性の明らかな事業 事業戦略上の重要性が高い事業
スクール事業
クラウドセラーの ソーシャル 小売店向け
越境EC
啓蒙・育成 ショッピング 在庫管理AI
集客・プロモーション領域に投資 事業開発（仕組み・システム）に
し早期の投資回収を図る 投資し、競争力の高い資産を作る
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今期施策の振り返り（既存）：スクール
プロモーション費を下半期積極投下したことにより38％の大幅増収
売上高推移
+38%
‘19年9月期の成果
プロモ費用の積極投下で
売上+ 38%（対上半期）
スクール事業
‘20年9月期への貢献
さらに、卒業生の一部が
月額課金プラン* に
結果 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 移行するため、今後の
課金収益の積み上げに寄与
2018 2019
* フォローコンサルティングプラン（基本的に、月額5万円（税抜））
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今期施策の振り返り（既存） ：オタメシ
東京ガス・ハピタス等アライアンス案件により四半期売上がほぼ倍増
売上高推移
+94%
‘19年9月期の成果
大型アライアンスリリースで
売上 + 94%（対Q3）
‘20年9月期への貢献
購入顧客は
約 9ヵ月継続 するため
結果 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 流通高の積み上げに貢献
2018 2019
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今期施策の振り返り（新規）：zaicoban
β版リリース完了。現在、試験導入企業を拡大中
‘19年9月期の成果
β版リリース
（社内利用で機能検証）
2020年9月期への貢献
一般公開前にも関わらず
問い合わせ殺到中
結果 当社の事業戦略の柱になる
サービスとして成⻑期待
注 正式版の一般公開は2020年4月頃を予定しています
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今期施策の振り返り（新規）：海外
出展準備が遅れており、今後本格展開を加速させる予定
‘19年9月期の成果
3つの国/地域に出店
計画では5地域出店予定だったものの、
輸出先での物流網構築に時間を要し計画が遅延
出店済み 出店予定
* シンガポール インドネシア
台湾 タイ
マレーシア
ベトナム
フィリピン
結果 中国
早期出店に向けて再準備中
* Sea Lilmited (NYSE: SE)が運営する越境ECプラットフォーム。2018年度の取扱高（GMV）は10,279 Million USD
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ここまでのオークファンの歩み
祖業である「相場情報」を活かし、
「在庫課題解決ソリューション」へ
2018
着実に事業ドメインを拡大 在庫課題解決
ソリューション
2017
2016
仕入商材・ スクール事業
販売機会
在庫に悩む小売・メーカー
2015
向けの総合提案型サービス
相場情報
仕入商材及び効率化
2007
ツールの提供
稼ぎたい個人の方
向けの相場情報提供
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2 当社の事業モデルについて
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当社が相対する課題
企業が廃棄する「商品」は
全世界で少なくとも
100兆円規模
の大きな社会的課題
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我々は何をする会社か？
もはや オークション比較の会社 ではありません。
eコマースの会社 でもありません。
在庫処分を請け負う会社 でもありません。
もちろん、投資会社 でもありません。
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我々は何をする会社か？
我々は「流通を最適化する会社」です。
〜 在庫に悩む企業の「主治医」〜
例えば、こんなことが我々の仕事です。
在庫の健康状態を測るためのデータ（エビデンス）を
月額課金型サービスとして提供
企業の滞留在庫を買取り、安全・迅速に再販売
滞留在庫の発生を未然に防ぐためのSaaSを開発。
在庫を持つあらゆる企業と⻑期的なWin-Winの関係を構築中
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当社の事業領域 〜診断・治療・予防〜
１、診 断 ２、治療（流動化） ３、予 防
・・・
他社EC 自社EC 処分販売 海外
「在庫の価値」を可視 課題のある商品を再流通 データに基づき、販売価
化し、課題を特定する させ、お金に換える 格・品揃えを最適化する
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事業モデル：月額課金と商品販売収益のハイブリッド
「診断」・「予防」 「治 療」
（在庫価値の可視化/最適化） （滞留商品の流通）
サブスクリプション ＋ GMV（流通額）
手数料収入
（月額課金）
商品販売額
‘19年9月期実績 ‘19年9月期実績
ARR* 12.2億円
（連結売上高の18％）
GMV 96.2億円
* Annual Recurring Revenue（システム課金収益の年間課金額）
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我々の強み・競合優位性：
1
流通データから「在庫の価値」を診断するAI エンジン
診断結果に基づき、流動化（治療）方針を
2
一気通貫で構築できる提案力
3
企業では扱いづらい商品でも世界各国に流通
させる「クラウドセラー」ネットワーク
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実績：流通データとAIで、年間2,000億円/年の商品を廃棄から救済
当社の事業の全体像
小売価格換算
関与流通額
治療 約 700億円/年≒ 2,000億円
廃棄されるはず
だった商品価値
600
間接流通額
診断・
クラウド
予防
セラー経由
眠っている価値
を必要な場所へ
直接流通額 96
流通データから「在庫の価値」
を明らかにし、滞留在庫の発生
を防ぐ独自システム（AI）
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KPI：「在庫管理ソリューション」事業 （診断｜予防）
（単位：百万円）
KPI：システム課金収益（ARR）
ARR： 1,223百万円
（連結売上高の18.0％）
+19%
2,060
+10%
1,450
1,675
年平均成⻑率：
1,223
1,037 1,084 実績(’16〜’19) 10％
917
計画(’20〜’22) 19％
法人向け
クラウド 対象事業（主要なもの）：
セラー向け
オークファンプロPlus、オークファン（プレミアム）、
ストロイド、アルパカート、オークファンスクール
（フォローコンサルティング）、NETSEA（プレミアム）、
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 タテンポガイド、zaicoban、他
（実績） （計画）
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KPI： 「商品流通プラットフォーム」事業（治療）
（単位：百万円）
KPI：直接流通額（GMV）*
GMV： 9,628百万円
（関連事業のtake rate** 37.6%）
+15%
14,000
+8%
9,628 10,500
11,500
年平均成⻑率：
9,332
一般消費者 7,664
7,995 実績(’16〜’19) 8％
向け
計画(’20〜’22) 15％
法人向け
対象事業（主要なもの）：
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 NETSEA（流通）、ネットプライス、オタメシ、リバ
リュー、越境EC、他
（実績） （計画）
* 当社が直接手掛ける商品流通の流通額のみ
** 関連事業の売上高 ÷ GMV。発生させている流通のうち、どの程度を自社の売上として回収できているかを表す指標
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国内だけでも22兆円規模の巨大な市場に技術と独自性で挑み続けます
商品がその価値に応じた循環を辿りながら、企業にも消費者にもWin-Winに
なる持続可能な社会を目指して
使う
つくる
（消費者）
（メーカー）
届ける
22
（物流・小売）
商品在庫
廃棄損 兆円
捨てる
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3 2020年9月期 計画
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2020年度 業績見通し
前期の事業投資の恩恵もあり、通期では投資以外の事業で着実に成⻑。
但し、上半期は既存事業の整理を計画しており、営業利益は下期から拡大予定
2020年度（計画） 前年比（％）
連結 うち、事業分 投資分
売上高 8,155百万円 7,582 + 572 +22.9％
営業利益 816百万円 610 + 205 +20.0％
当期利益 430百万円 +31.4％
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当社の事業モデルに即して、開示セグメントも変更予定
2019年9月期まで 2020年9月期から
メディア 在庫管理ソリューション
診断・予防
マーケットプレイス 商品流通プラットフォーム
治療
ソリューション
インキュベーション インキュベーション
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会社概要
商号 資本金
株式会社オークファン （Aucfan Co.,Ltd.） 8億6,115万円（2019年9月末現在）
https://aucfan.co.jp/
従業員数
所在地 149名（2019年9月末現在）※連結従業員数
〒141-0021東京都品川区上大崎2-13-30
oak meguro 3階 本社オフィス
創業
2007年6月
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免責事項
本資料に記載されている計画、見通し、戦略およびその他の歴史的事実でないものは、
作成時点において入手可能な情報に基づく将来に関する見通しであり、さまざまなリ
スクおよび不確実性が内在しています。実際の業績は経営環境の変動などにより、こ
れら見通しと大きく異なる可能性があります。また、本資料に記載されている当社お
よび当社グループ以外の企業などにかかわる情報は、公開情報などから引用したもの
であり、情報の正確性などについて保証するものではありません。
登録商標・商標について
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