2
01 決算概要
FY2019 4Q 02
03
サービス状況
トピックス
Jul2019-Sep2019
04 今後の見通し
本資料に記載された意見や予測などは資料作成時点での当社の判断であり、その情報の正確性を保証するものではありません。
様々な要因の変化により実際の業績や結果とは大きく異なる可能性があることをご承知おきください。
また2012年9月期2Q以前のデータは、弊社内部管理数字となります。
3
決算概要
ハイライト 4
DQウォークでTRY成功!!
■周年・新作寄与により売上高113億円（QoQ+42.5%）
業績
■既存タイトルの通期売上高は、概ね予想通りの推移
■費用のかかる4Qも、広宣費・外注費をきっちりコントロール
費用
■「DQウォーク」はネット計上のため、利益率が改善
■QAUは800万台に復調（QoQ＋48.1%）
KPI
■「白猫PJ」「テニス」の周年の影響で、ARPQU増加
■「DQウォーク」での自治体連携を「おで研」が担当
TOPICs
■2019年9月期配当は17円を予定
※QAU：ダウンロード日から7日目以降に当該四半期において一度でもアプリを立ち上げたユーザの数。各アプリの単純合算値
※ARPQU：各アプリ売上総額をQAUで単純に割った値。売上は四半期売上であり月次売上でない点に注意
※2019年9月期の配当額は、2019年12月開催予定の定時株主総会にて剰余金処分案を付議する予定です
通期連結決算推移 5
売上高 389億円（YoY：▲15.0%）、営業利益29億円（YoY：▲57.5%）
売上高 営業利益 営業利益率 (,000,000)
51.7%
44.1% 44.6%
42.4%
34.3% 37.6%
29.5%
25.0%
24.8%
15.2%
7.6%
5,744
5,071
84,730
31,855
38,920
16,767
53,575
23,603
72,395
32,317
52,246
12,932
45,776
2,283
1,498
2,952
1,515
6,952
187
362
642
571
2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年
9月期 9月期 9月期 9月期 9月期 9月期 9月期 9月期 9月期 9月期 9月期
【連結】 【連結】 【連結】 【連結】
四半期連結決算推移 6
売上高 113億円（YoY：▲10.8%）、営業利益24億円（YoY：+29.7%）
(,000,000)
売上高 営業利益 営業利益率
47.2% 48.0%
43.5% 44.9%45.0%
44.1% 44.0%
41.9%
36.3% 37.8% 43.1% 43.3%
31.4% 30.9%
36.0% 30.2% 28.8%
25.4% 21.7%
29.0% 22.0%
23.0% 27.3% 17.7%
17.8%
22.9% 22.7%
14.9%
9.2%
7.1%
2,168
1,515
11,341
11,073
12,360
14,297
15,843
16,445
16,560
18,176
21,213
23,270
10,456
22,181
19,019
20,150
14,410
12,856
10,933
14,046
12,370
11,187
12,726
2,459
2,755
2,872
4,628
1,749
6,510
2,345
4,887
5,326
6,750
6,639
7,154
7,956
7,867
9,338
9,986
5,749
6,233
3,666
3,700
2,477
3,087
2,197
1,982
9,491
1,895
9,848
9,774
7,956
764
623
-199
143
175
550
628
864
784
876
692
0
0.0%
-2.0%
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
連結 連結 連結 連結 連結 連結 連結 連結 連結 連結 連結 連結 連結 連結
2012年9月期 2013年9月期 2014年9月期 2015年9月期 2016年9月期 2017年9月期 2018年9月期 2019年9月期
四半期損益計算書 7
「白猫PJ」「テニス」の周年、「DQウォーク」の配信開始によりQoQ増収増益
【連結】 【連結】 【連結】
単位：百万円 2019年9月期4Q 2018年9月期4Q 前年同期比 2019年9月期3Q 前四半期比
（2019年7-9月） （2018年7-9月） （2019年4-6月）
売上高 11,341 12,726 -10.9% 7,956 +42.5%
売上総利益 4,691 4,932 -4.9% 1,993 +135.4%
売上総利益率 41.4% 38.8% +2.6pt 25.1% +16.3pt
販売管理費 2,231 3,037 -26.5% 1,993 +11.9%
営業利益 2,459 1,895 +29.8% 0 -
営業利益率 21.7% 14.9% +6.8pt 0.0% +21.7pt
経常利益 1,672 1,497 +11.7% -66 -
税前利益 1,335 1,298 +2.9% -66 -
当期純利益 1,219 1,139 +7.0% -81 -
※四捨五入による若干の計算の差異がございます
※「DQウォーク」の売上高はネット計上（レベニューシェア分）されています
費用解説 8
DQウォークの計上による変化を除き、コスト構造に大きな変化はありません
【連結】 【連結】 【連結】
上段：費用（百万円） 2019年9月期4Q 2018年9月期4Q 前年同期比 2019年9月期3Q 前四半期比 備考
下段：売上比（％） （2019年7-9月） （2018年7-9月） （2019年4-6月）
PF&決済手数料 2,599 3,470 -25.1% 2,013 +29.1% プラットフォーム事業者への使用・手数料。ネッ
22.9% 27.3% -4.4pt 25.3% -2.4pt ト計上案件の影響で売上比率が減少しました
ロイヤリティ 227 359 -36.8% 248 -8.5%
関連タイトルの売上連動による変化です
2.0% 2.8% -0.8pt 3.1% -1.1pt
人件費・賞与 2,523 2,273 +11.0% 2,382 +5.9%
グループ会社での決算賞与支給によりQoQ増加
22.2% 17.9% +4.4pt 29.9% -7.7pt
オフィス費用 408 409 -0.2% 411 -0.7% フロア数の変動なく、費用での大きな変化はあり
3.6% 3.2% +0.4pt 5.2% -1.6pt ません
iDC関連費用 379 406 -6.7% 319 +18.8%
売上・トラフィックに連動して、増加しています
3.3% 3.2% +0.2pt 4.0% -0.7pt
広告宣伝費 778 1,671 -53.4% 612 +27.1%
周年イベントでのCM放映等でQoQ増加
6.9% 13.1% -6.3pt 7.7% -0.9pt
外注費 731 802 -8.9% 756 -3.3%
しっかりグリップを効かせています
6.4% 6.3% +0.1pt 9.5% -3.1pt
採用費 48 95 -49.5% 87 -44.8% 中途採用数が落ち着き、新卒採用も谷間の時期と
0.4% 0.7% -0.3pt 1.1% -0.7pt なり減少しました
その他 1,189 1,346 -11.7% 1,128 +5.4%
実額で大きな変化はありません
10.5% 10.6% -0.1pt 14.2% -3.7pt
※四捨五入による若干の計算の差異がございます
従業員数推移 9
従業員数は、ほぼ横ばいを見込んでいます
単体/グループ各社別期末人員（人）
グループ各社合計
単体合計
450
433
440
418
413
431
452
405
390
414
408
402
399
398
156
155
133
69
8
941
7
945
863
862
860
852
848
847
836
817
803
796
790
779
670
640
620
589
481
461
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
2015年9月期 2016年9月期 2017年9月期 2018年9月期 2019年9月期
※役員および臨時従業員（アルバイトなど）は含めておりません
※グループ会社とは、弊社が発行済株式数の50％超を保有する会社となります
貸借対照表 10
財務基盤は引き続き盤石です
【連結】 【連結】 【連結】
単位：百万円 前年同期比 前四半期比
2019年9月 2018年9月 2019年6月
流動資産 64,851 67,792 -4.3% 63,397 +2.3%
うち現金及び預金 55,473 60,400 -8.2% 55,985 -0.9%
固定資産 9,889 9,451 +4.6% 9,945 -0.6%
うちのれん - 296 -100.0% - -
総資産 74,740 77,244 -3.2% 73,342 +1.9%
流動負債 4,783 6,096 -21.5% 4,635 +3.2%
固定負債 523 522 +0.2% 486 +7.6%
純資産 69,433 70,625 -1.7% 68,221 +1.8%
うち資本金 6,510 6,491 +0.3% 6,510 +0.0%
※四捨五入による若干の計算の差異がございます
※会計基準の変更により、2018年9月期以前の流動資産および固定資産を遡及修正しております
11
サービス状況
売上構造 12
①連続する新規アプリ投入、②長期利用を目指した既存アプリ運営、これら二つのマネジ
メントにより、弊社売上構造は「ミルフィーユ」のようにリリース年度売上それぞれが、
重なって伸びてゆくスタイルを目指しています
FY xx+3 monthly sales
売上は
積上モデル FY xx+2
monthly sales
となっています
FY xx+1 monthly sales
FY xx monthly sales
リリース時期別売上推移（連結） 13
FY19ものが伸長し、ミルフィーユのバランスが整いました
その他（受託・VR・おで研等）
自社IP展開&グッズ関連
海外展開アプリ
FY2019：バクモン、バベル、DQウォーク
FY2018：ツムツムランド、アリス、ドリミ
FY2017：プロ野球VS
FY2016：ドラプロ、白テニ
FY2015：カジノ、バトガ
FY2014：にゃんこ、白猫PJ
64.9% FY2013：三国、黒猫
64.3% FY2012：秘宝、野球
59.0% FY14もの比率
55.5%
FY15-19もの合計比率
51.5%
46.8% 44.2% 43.8% 43.1%
35.7% 37.1% 38.1%
37.5% 37.7% 33.7% 32.4%
34.4% 33.0% 37.5%
31.7% 31.6%
35.9% 30.4%
28.9%
28.9% 32.9% 33.6% 27.0% 31.4%
29.8%
23.2%
23.8%
25.9%
10.7%
6.2% 6.7%
0.1% 4.4%
4.0%
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
連結 連結 連結 連結 連結 連結 連結 連結 連結 連結 連結 連結 連結 連結
2015年9月期 2016年9月期 2017年9月期 2018年9月期 2019年9月期
※弊社からグループ会社へ運用委託しているスマホ向けタイトル売上は、各年度別に振り分けられています
※一部他社協業案件は、ネット計上（レベニューシェア分）です
リリース時期別売上推移（連結） 14
FY14・16ものの周年イベントは成功を収めています
単位：百万円 2018年9月期 2019年9月期
未
※アプリ＝オンラインアプリ
4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
FY2012開始アプリ 436 365 353 252 318
FY2013開始アプリ 1,987 1,301 2,100 1,549 1,460
FY2014開始アプリ 5,481 3,533 3,223 2,417 4,324
FY2015開始アプリ 167 184 134 45 30
FY2016開始アプリ 1,492 1,123 926 400 566
FY2017開始アプリ 357 291 285 299 263
FY2018開始アプリ 1,419 1,589 1,514 1,259 1,188
FY2019開始アプリ - 465 211 369 2,200
海外展開アプリ 152 176 145 112 42
自社IP展開&グッズ関連 327 196 129 158 302
その他（受託・VR・おで研等） 903 619 748 1,093 643
合計（連結） 12,726 9,848 9,774 7,956 11,341
◼ FY2012：秘宝、野球（その他終了アプリ1） ◼ FY2015：東京カジノPJ、バトルガール（その他終了アプリ1） ◼ FY2018：ツムツムランド、アリス、ドリミ
◼ FY2013：黒猫、三国志（その他終了アプリ3） ◼ FY2016：ドラプロ、白猫テニス（その他終了アプリ1） ◼ FY2019：バクモン、バベル、DQウォーク
◼ FY2014：にゃんこ、白猫PJ（その他終了アプリ4） ◼ FY2017：プロ野球VS（その他終了アプリ1）
※四捨五入による若干の計算の差異がございます
※一部他社協業案件は、ネット計上（レベニューシェア分）です
※弊社からグループ会社へ運用委託しているスマホ向けタイトル売上は、各年度別に振り分けられています
国内アプリ全体KPI QAU×ARPQU 15
「DQウォーク」のリリースによりQAUが大きく伸長
ARPQU（Yen） QAU ARPQU QAU
（,000）
¥2,656
¥2,419
¥2,415
¥2,259
¥2,208
¥2,187
¥1,881
¥1,412
¥1,297
¥1,170
¥1,379
¥1,374
¥1,403
¥1,467
¥1,315
¥1,215
¥1,186
¥1,173
¥1,171
¥1,103
13,371
10,358
8,853
7,804
6,889
7,125
8,373
8,390
8,729
9,579
8,263
7,225
9,097
9,437
8,529
7,458
7,733
7,289
6,653
5,978
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
2015年9月期 2016年9月期 2017年9月期 2018年9月期 2019年9月期
※QAU：ダウンロード日から7日目以降に当該四半期において一度でもアプリを立ち上げたユーザの数。各アプリの単純合算値
※ARPQU：各アプリ売上総額をQAUで単純に割った値。売上は四半期売上であり月次売上でない点、一部他社協業案件はネット計上である点に注意
リリース時期別KPI QAU×ARPQU 16
「DQウォーク」含むFY19もののQAUが首位に
QAU_FY12 QAU_FY13 QAU_FY14 QAU_FY15 QAU_FY16 QAU_FY17 QAU_FY18 QAU_FY19
ARPQU_FY12 ARPQU_FY13 ARPQU_FY14 ARPQU_FY15 ARPQU_FY16 ARPQU_FY17 ARPQU_FY18 ARPQU_FY19
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
2016年9月期 2017年9月期 2018年9月期 2019年9月期
※QAU：ダウンロード日から7日目以降に当該四半期において一度でもアプリを立ち上げたユーザの数。各アプリの単純合算値
※ARPQU：各アプリ売上総額をQAUで単純に割った値。売上は四半期売上であり月次売上でない点、一部他社協業案件はネット計上である点に注意
海外展開 全体（直販＆委託）業績 17
配信済みアプリの運営を粛々と
繁体字版プロ野球VS 繁体字版黒猫
7/26 リリース一周年 漫画との現地オリジナルコラボ
500
(,000,000 JPY)
売上高 営業利益
400
300
200
100
0
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
(100) 2015年9月期 2016年9月期 2017年9月期 2018年9月期 2019年9月期
※海外売上は、直接配信の場合はグロス計上（決済手数料込み）、委託配信の場合はネット計上（レベニューシェア分）です
18
トピックス
IP展開・活用の状況 19
中長期的な競争力の源泉を着実に育てつつ、即効性のある売上確保の両立を目指します
自社IPの展開 他社IPの活用
リアルイベント 各タイトルでコラボを続々実施
• 毎年恒例となった「白猫テニスグランドスラム 3周 外部IPとのコラボを断続的に実施。新規流入数の向上
年オープン」を開催 だけではなく、既存ユーザさまからの要望に応えるこ
• 「白猫PJ」において、秩父市・西武鉄道とのゲーム とにより、ロイヤリティの向上を目指しています
連動コラボが開催決定。ラッピング電車も運行
20
今後の見通し
2019年9月期配当計画 21
連結業績やキャッシュ・フロー、DOE等を総合的に勘案し、安定的・継続的に配当を実施する方針
配当金（円） 前期比増配率 配当総額（百万円） 配当性向 前期比差分 DOE
2019年9月期計画 17.00 +0.0% 2,167 202.4% +151.0pt 3.1%
2018年9月期実績 17.00 ▲19.0% 2,160 51.4% +21.1pt 3.1%
2017年9月期実績 21.00 +23.5% 2,639 30.3% +20.1pt 4.0%
2016年9月期実績 17.00 +6.3% 2,116 10.2% +0.1pt 4.0%
21.00
17.00
17.00 17.00
記念配当（円）
普通配当（円）
4.0% 4.0%
3.1% 3.1% DOE
2016年9月期実績 2017年9月期実績 2018年9月期実績 2019年9月期計画
※2019年9月期の配当額は、2019年12月開催予定の定時株主総会にて剰余金処分案を付議する予定です
全社事業ドメイン 22
M&Aを含め、スマホゲーム領域以外へも強化を図ります
※グループ会社とは、弊社が発行済株式数の50％超を保有する会社となります
2020年9月期の見通し 23
昨年度に引き続き、FY19もの含む新作の予測が困難であるため業績予想は非開示といたします
自社IPで中長期的な競争力を育てつつ、他社IPの持つ集客力や収益性も積極的に活用したい考えです
売上高
◼ 「白猫」「黒猫」は、安定的に推移。「テニス」は我慢の
スマホゲームIP戦略 時、FY18ものが堅調です
⇒既存タイトルの減収率は今期約20~30%の見込み
◼ 新作は3～4本の予定（次頁参照）。「DQウォーク」に続き、
自社IP 「新しい遊び方の提案」を含む期待のタイトルも開発中
自社IP
既存＆その派生
新作タイトル
タイトル 費用
◼ 広告宣伝費は、売上高比約10％を予定。新作次第で変動の
可能性はあります。1Qの広告宣伝費は約7億円を予定
他社
IPタイトル ◼ 外注費は新作リリースが近づくに伴い、増加してゆく見込
みです
◼ 従業員数はほぼ横ばいで推移する予定です
※上記それぞれの円グラフは売上予想を示したものではありません
※よって比率はイメージとなります
パイプライン（スマートフォン） 24
年間3～4本程度の新規リリースを予定しています
FY19 FY20 FY21～ 自社IPタイトル 他社IPタイトル
New New
「ドラゴンクエストウォーク」
配信日 9/12
企画・制作 株式会社スクウェア・エニックス
開発 株式会社コロプラ
運営 スクウェア・エニックス／コロプラ
• 10/16に800万ダウンロードを突破
• 秋の行楽イベントにおいて、各自治体との連携を当社の「おで
かけ研究所」が担当。ゲームを通じた地域課題の解決も視野に
©2019 ARMOR PROJECT/BIRD STUDIO/SQUARE ENIX All Rights Reserved.
『ドラゴンクエストウォーク』は、Google Maps Platform を使用しています
※画面はすべて開発中のものです。
※上記は社内計画に基づいています。状況により社内計画が大きく変動する可能性があります
Thank you!