20年度（21年2月期） 第1四半期 決算説明資料
1
実 績
2
ロコンドの３つの顔
1. EC事業
国内最大級の品揃えを誇る、「試着できる」靴とファッションの通販
サイト
2. Platform事業
オムニ戦略のために必要な「IT×物流」サービスを提供する、B2B
総合サービスプロバイダー
3. Brand事業
内製の生産背景×企画力を活かした、D2Cブランドメーカー
3
ロコンドの３つの顔 詳細
相互補完的な３つの事業を運営することによって、各事業の競争優
位性を確立し、安定収益性を伴う総合プラットフォームへ
優位性 在庫シェアリング: 店舗在庫をEC 優位性
• 試着できる通販 = 販売し、ECの品揃えを強化 • 物流を核とする、
ロコンド オムニ戦略基盤
• 最大級の婦人靴 • EC・店舗・卸の川
の品揃え 1. EC 2. Platform 上～川下の全てを
インフラシェアリング: ECの デジタル管理
物流・ITインフラを共有し、低
コスト高品質の運営を可能に
商品差別化: ロコンドでしか 先行事例: 外部提供前に先
買えないブランド、商品 行導入し、他社利用を後押し
ブランディング: ロコンドにお オムニ化・デジタル化: 高い
ける優先露出 3. 効率性を実現
Brand
優位性
• EC基盤を活かしたEC化率（D2C）
• オムニ・デジタル化による高効率性
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損益計算書（PL） 単位: 百万円 第1四半期（20年3～5月）
外出自粛による靴の需要減によって取扱高大幅ダウン。更に1.2億
円の倉庫移転費用を計上したものの過去最高の四半期営業利益
項目 19年度 1Q 20年度 1Q 成長率
商品取扱高（返品後） 4,801 4,012 - 16%
売上高 2,190 1,955 - 11%
売上総利益 1,739 1,531 - 12%
（対取扱高比） 36.2% 38.2% -
限界利益 n/a 719 n/a
（対取扱高比） n/a 17.9% -
EBITDA -136 169 -
営業利益 - 170 145 -
経常利益 - 182 143 -
当期純利益 - 185 88 -
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第1四半期 営業利益 詳細
倉庫移転費用前の営業利益は2.67億円…コロナ禍、かつD2C無し
でも年間10億円（四半期2.5億円）の利益を生み出せる体質へ進化
1.22
億円
2.67
億円
1.45
億円
営業利益 移転費用 移転費用控除前
営業利益
6
2020年6月 監査前速報値
①靴の需要回復、②ReZARD一部出荷、③倉庫移転は5月に完了、
の3つの要因によって、6月単月の営業利益は2億円を超える見込み
項目 1Q 単月（平均値） 6月 速報値
① 外出自粛期間
商品取扱高 (GMV) 1,337 1,862 が終わって、靴の
うち、EC事業 1,019 1,564 需要が回復
うち、通常ブランド 1,019 1,340（昨対 +23%）
うち、D2Cブランド - 224 ② D2Cブランド
うち、PF事業 251 297 （ReZARD等）の
売上総利益 510 735 一部出荷、開始
限界利益 239 368
（対取扱高比） 18% 20% ③ 倉庫移転は５
- 固定費 191 160 月に完了したた
め、固定費抑制
= 営業利益 48 208
7
貸借対照表（BS） 単位：百万円 20年5月末
不透明な経済環境の備えとして借入金を増額したものの、依然として
高い財務健全性を維持
流動資産 5,305 流動負債 3,443
うち、現預金 2,391 うち、受託販売預り金 842
うち、商品 1,413 うち、借入金 1,000
固定資産 1,331 固定負債 15
うち、有形固定資産 263 負債合計 3,459
うち、無形固定資産 124
うち、投資その他 942 純資産合計 3,178
資産合計 6,637 負債・純資産合計 6,637
8
販管費詳細 単位：百万円 第1四半期（20年3～5月）
倉庫移転費用を計上したにもかかわらず、広告費用抑制の結果、販管
費比率は5.2ポイント改善
項目 19年度 % 20年度 % 前期比 主な増減要因
人件費 301 6.3% 287 7.2% + 0.9%
うち、社員 177 3.7% 154 3.9% + 0.2%
うち、パート、アルバイト 123 2.6% 133 3.3% + 0.7%
荷造運搬費 402 8.4% 329 8.2% - 0.2%
決済手数料 140 2.9% 132 3.3% + 0.4%
広告関連費用 724 15.1% 194 4.9% - 10.2%
うち、変動費（ウェブ広告等） 362 7.6% 179 4.5% - 3.1% より厳格なROAS管理
うち、固定費（テレビCM等） 362 7.6% 15 0.4% - 7.2% テレビからYouTubeへシフト
地代家賃 136 2.8% 209 5.2% + 2.4% 倉庫移転による二重家賃
その他 204 4.3% 233 5.8% + 1.5% 倉庫移転費用を計上
販管費 合計 1,909 39.8% 1,386 34.6% - 5.2%
9
商品取扱高（GMV） 推移 （単位: 百万円）
BOEMを除く全てのサービスで取扱高減少
成長率
4,801 合計取扱高 - 16%
362 290
255
4,012 その他（店舗、卸等） - 45%
480
591 272
284 323
380 199 LOCOCHOC - 75%
312 143
342 314 348 458
295 374 577 612 BOEM + 75%
323 585
14 566
13 205 371 539
223 529 421
364 LOCOMALL - 28%
306 489
445
463
2,913 3,068
2,721 2,829 2,636 LOCONDO - 9%
2,585
2,148 2,350
2,024
2018 2018 2018 2018 2019 2019 2019 2019 2020 2020 2020 2020
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
10
現時点における、各サービスの戦略的優先度
本四半期の昨年対比（取扱高ベース） 現時点の戦略的優先度
高
e-3PL（商品取扱高には含まない） • L’OCORE システム群と合わせて「在庫シェアリ
ング」の核となるサービス
低
-45% その他 • 今月一杯で旧三鈴の百貨店店舗は全て閉鎖
• 卸は主要取引先への選択と集中。D2Cの拡販
低
-75% LOCOCHOC • 利益率も低い（出荷個数×作業費用）ため、今
後はe-3PLのLite版として縮小展開
高
BOEM 75% • コロナ禍において大幅成長し、6月以降も成長
継続
中
LOCOMALL -28% • 3,980円策以降、客単価はダウンしリピート率も
低いため、最終的な撤退も視野に運営
高
LOCONDO -9% • 今期は靴の需要ダウンが影響したものの、e-
3PLと合わせてロコンドの基幹サービス
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売上高 推移 （単位: 百万円）
取扱高の減少に伴って売上も – 10%
- 10%
2,190 2,201 2,218
1,980 1,966 1,955
1,883
1,476
1,371
2018 2018 2018 2018 2019 2019 2019 2019 2020 2020 2020 2020
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
（注）買取在庫の場合は販売価格、委託在庫の場合は販売価格×ロコンド手数料を売上として計上 12
EC事業 アクティブユーザー数 （千人）
アクティブユーザー数（1年に1回以上、購入）はロコンドは維持した
ものの、LOCOMALLは減少
300 306 297 LOCOMALL
291
265
249
231
220
213
213
214 221
192
85 120 145 170 624 624 LOCONDO
578 605
497 536
439
386
304 332
256 246 243 251 257 275 289
2016 2Q 3Q 4Q 2017 2Q 3Q 4Q 2018 2Q 3Q 4Q 2019 2Q 3Q 4Q 2020 2Q 3Q 4Q
1Q 1Q 1Q 1Q 1Q
13
EC事業 平均バスケット単価 （受注ベース）
LOCOMALLは楽天のサービス変更の影響で単価ダウン。ロコンド
はReZARDの影響もあって +3%増 （受注ベースのため）
12,638
11,731 11,914 11,720
11,406
10,870 10,935
10,776 10,736
10,355 10,564
10,095
9,862
10,151 LOCONDO
9,439 9,688
9,093
8,139 8,234 8,129
7,800 7,569 7,644
7,264 7,307 7,267 7,350
6,954 6,977 7,030 6911
6,646 6477
6,073
LOCOMALL
2016 2Q 3Q 4Q 2017 2Q 3Q 4Q 2018 2Q 3Q 4Q 2019 2Q 3Q 4Q 2020 2Q 3Q 4Q
1Q 1Q 1Q 1Q 1Q
14
EC事業 返品率
返品抑制策が奏功し、ロコンドの返品率は更に改善
34%
33%
32%
30% 30%
29% 29% LOCONDO
27% 27%
27% 26% 26%
26% 25% 25% 25%
22%
13%
LOCOMALL
9% 9% 8%
7% 8% 7% 8% 7% 7%
7% 7% 7% 7% 7% 6%
6%
2016 2Q 3Q 4Q 2017 2Q 3Q 4Q 2018 2Q 3Q 4Q 2019 2Q 3Q 4Q 2020
1Q 1Q 1Q 1Q 1Q
15
EC事業 取扱ブランド数
取扱ブランド数は順調に増加…ファッションウォーカー参画後は更に
増える見込み
2,546
2,458 2,473
2,327 2,365
2,167 2,193
2,097 2,126
1,872 1,878 1,907 1,926
1,772 1,796
1,545
1,414
2016 2Q 3Q 4Q 2017 2Q 3Q 4Q 2018 2Q 3Q 4Q 2019 2Q 3Q 4Q 2020 2Q 3Q 4Q
1Q 1Q 1Q 1Q 1Q
16
e-3PL（物流受託）出荷個数 （万個）
e-3PL出荷件数は店舗閉鎖中、店舗への出荷が抑制されたため、
昨年同期比では減少…2Qからは回復していく見込
71
61
52
46
44
39
36 37
13
9 8
6
2 3 2 3
0
2016 2Q 3Q 4Q 2017 2Q 3Q 4Q 2018 2Q 3Q 4Q 2019 2Q 3Q 4Q 2020 2Q 3Q 4Q
1Q 1Q 1Q 1Q 1Q
17
計 画
18
20年度 予想値 （単位: 百万円）
コロナ第二波の可能性やD2Cプロジェクトの成否など、不透明な要
素がまだまだ多いため、営業利益の予想値は保守的に15億円
項目 19年度（実績） 20年度1Q 20年度（予想） 進捗率
商品取扱高（返品後） 18,251 4,012 20,000 20%
売上高 8,576 1,955 10,000 19%
限界利益 n/a 719 3,500 20%
（対取扱高比） n/a 17.9% 17.5% -
- 固定費用 n/a 574 (454*) 2,000 28%
= 営業利益 - 170 145 1,500 9%
経常利益 - 182 143 1,500 9%
当期純利益 - 185 166 1,200 13%
* 倉庫移転による支出（1.2億円）を差し引いた場合の固定費用 19
予想値の前提（概算）
成長著しいBOEMのみプラスとし、ロコンドはフラット、その他はダウ
ン、と保守的に予測。D2Cは販売開始「済」商品の見込値のみ算入
1. EC事業: 165億円
• ロコンド: 112億円 ⇒ 112億円 (+ 0%)
• ロコモール: 23億円 ⇒ 21億円 (- 10%)
• 【新】 Fashion walker* (9 – 2月): 24億円 ⇒ 22億円 (- 10%)
• 【新】 D2C: 10億円
2. PF事業: 29億円
• BOEM: 16億円 ⇒ 22億円 (+ 40%)
• LOCOCHOC: 17億円 ⇒ 7億円 (- 60%)
1. その他事業: 12億円 ⇒ 6億円 (- 50%)
* 今年の7月20日に株式取得するファッションウォーカーの数字は9月1日～21年2月末の半年間が今年度に影響 20
目 標
21
経営として目指すもの （単位: 百万円）
経営としては引き続き、当初に掲げた中期計画値、営業利益30億円
の実現を目指す
項目 19年度（実績） 20年度（予想） 20年度（目標）
商品取扱高（返品後） 18,251 20,000 25,000
売上高 8,576 10,000 n/a
限界利益 n/a 3,500 5,000
（対取扱高比） n/a 17.5% 20.0%
- 固定費用 n/a 2,000 2,000
= 営業利益 - 170 1,500 3,000
取扱高: 200億円（予想値） ⇒ 250億円（目標値）の内訳（概算）
1. ファッションウォーカー含め、EC事業（D2C除く）は通年で +10%（予想値: 155億円
⇒ 目標値: 175億円、アップサイドは +20億円）
2. D2Cブランド事業は今後、販売開始していくアイテムもヒットさせて通年で40億円
（予想値10億円のため、アップサイドは +30億円）
22
営業利益 推移 （単位：億円）
15 目標値
15 予想値
2 3
2016 2017 2018 2019 2020
-1
-10
上場 中期計画
23
★★★ まとめ ★★★
☑ 外出自粛による靴の需要減によって取扱高大幅ダウン。更に1.2億円の倉庫
移転費用を計上したものの過去最高の四半期営業利益 （5頁）
☑ 倉庫移転費用前の営業利益は2.67億円…コロナ禍、かつD2C無しでも年間
10億円（四半期2.5億円）の利益を生み出せる体質へ進化 （6頁）
☑ ①靴の需要回復、②ReZARD一部出荷、③倉庫移転は5月に完了、の3つの
要因によって、6月の営業利益は単月で2億円を超える見込み （7頁）
☑ コロナ第二波の可能性やD2Cプロジェクトの成否など、不透明な要素がまだ
まだ多いため、営業利益の予想値は保守的に15億円 （19頁）
☑ 経営としては引き続き、当初に掲げた中期計画値、営業利益30億円の実現を
目指す （22頁）
24
本資料の取扱いについて
• 本資料は、株式会社ロコンドの事業及び業界動向に加えて、株式会
社ロコンドによる現在の予定 、推定、見込みまたは予想に基づいた
将来の展望についても言及しています。
• これらの将来の展望に関する表明は、様々なリスクや不確実性が内
在します。
• すでに知られたもしくは知られていないリスク、不確実性、その他の
要因が、将来の展望に関する表明に含まれる内容と異なる結果を
引き起こす可能性がございます。
• 株式会社ロコンドは、将来の展望に対する表明、予想が正しいと約
束することはできず、結果は 将来の展望と著しく異なることもありえ
ます。
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