2019年２月期 通期決算補足説明資料
2019年4月15日
東京証券取引所 市場第一部
証券コード 3548
2019年２月期 変則決算に伴う留意事項 Slide 1
当該連結会計年度は、決算期の変更により2018年2月1日から2019年2月28日までの13ヶ月決算となります。
但し、連結に取り込む海外事業（中国合弁、米国、香港）につきましては、2018年1月1日から2018年12月31日までの
12ヶ月となります。
本資料においては前連結会計期間（2017年2月1日~2018年1月31日）と比較する業績の参考数値として、決算期変更
前の12ヶ月の数値（2018年2月1日～2019年1月31日）を未監査の実績として記載致します。
本資料における記載 当該連結会計期間 左記に取り込む海外事業の会計期間
当期実績 2018/2/1～2019/2/28（13ケ月） 2018/1/1～2018/12/31（12カ月）
参考実績（未監査） 2018/2/1～2019/1/31（12ケ月） 2018/1/1～2018/12/31（12カ月）
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Contents Slide 2
1 2019年２月期 通期業績説明
2 事業の取り組みについて
3 通期業績見通し
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2019年２月期 通期サマリー Slide 3
『大幅増益決算：営業利益が計画比+15.7%』
営業利益以下で前年同期比大幅増を達成し、「利益回復」の経営に一定の成果
当期実績 参考実績
項目 実績 通期業績 実績
前年同期比※ 前年同期増減※
（13ケ月） 見通し比 （12ケ月）
連結売上高 710.3億円 △1.5％ 677.3億円 △0.3％ △2.1億円
連結営業利益 47.3億円 +15.7％ 46.7億円 +82.9％ ＋21.2億円
親会社株主に帰属する当期純利益 29.4億円 +9.0％ 30.4億円 +146.5％ ＋18.1億円
※ 参考実績対比の数字となります
国内事業
暖冬の影響及び冬場のセールが想定を下回ったものの、MOUSSY、 ENFÖLD等好調なブランドが売上を牽引
通期に亘り、サプライチェーンマネジメント改革の推進、主要販管費科目の抑制により利益は大幅に改善
海外事業
中国JV利益は、通期に亘る卸売の抑制及び下期の小売販売落ち込み等により前年を下回る
好調な海外卸売事業の進出国拡大は継続
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2019年２月期 通期サマリー Slide 4
国内事業総括
暖冬と冬場セールの影響はあったものの、通期を通して好調なブランドが売上を牽引
サプライチェーンマネジメント改革、主要販管費科目の抑制により、営業利益は大幅増を達成
国内売上高は633.2億円（参考実績598.9億円 前年同期比※+1.0％）
通期でMOUSSY、ENFÖLD、STACCATO等が売上を牽引したものの、暖冬の影響、冬場のセール売上が想定を
下回ったこと等により既存店売上高（通販含む）は98.0％（13ケ月累計）
しかしながら、全ブランドにおいてMD構成の見直し及び強化品番の縦積みにより機会ロス（欠品）の解消を狙い、
一定の成果
値引き販売を抑制している他社ECサイト主体に客数減なるも、全社的なプロパー販売の強化により客単価は大幅増
自社ECサイトの充実＋「SHELʼTTER PASS」等によるNEW RETAIL構想に向けた自社EC強化を推進
国内売上総利益は379.9億円（参考実績357.0億円 前年同期比※+5.5％）
サプライチェーンマネジメント改革に成果。商品開発・生産期間を確保した閑散期生産の活用及び直接貿易の
拡大等による仕入原価率の低減、プロパー販売強化及び在庫コントロールが奏功し、国内売上総利益率※は
59.6％と大幅改善（前期比※＋2.6pt）
国内販管費は338.4億円（参考実績315.7億円 前年同期比※△1.5％）効率化・抑制が進む
デジタルマーケティングの活用による広告宣伝費の抑制および人員の効率化による人件費コントロール等により、
国内販管費比率※は52.7％に低減（前年同期比※△1.3pt）
自社ECサイトの費用構造の改善等により、EC事業の営業利益の伸長及び営業利益率の改善
物流センター・店舗間の出荷・返品作業の効率化、倉庫在庫点数の削減等による物流費率の低減
結果、国内営業利益41.5億円（参考実績41.2億円 前年同期比※＋131.3％）
※ 参考実績対比の数字となります
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2019年２月期 通期 国内既存店月次売上高の推移 Slide 5
既存店月次売上高の推移
（前年同月比）
125.0%
2018年1月期 : 91.6% 2019年2月期（13ケ月） : 98.0%
120.0%
プロパー販売強化が奏功
115.0%
110.0%
105.0%
102.8%
100.0% 100.5%
99.6% 99.7% 100.1%
100.0%
96.4% 99.1%
94.1% 95.9% 99.3%
95.0% 95.7%
93.3% 95.6% 93.7% 94.4% 94.6%
92.8% 95.2%
91.2%
90.0% 89.7% 89.4%
89.5%
85.5%
85.0% 84.6%
客数減ブランドも然ることながら
他社EC客数減による影響が大
80.0%
既存店客数： 91.2%
既存店客単価：107.5%
75.0%
既存店売上高… 既存店客数… 既存店客単価…
※既存店：前期期首から期末まで通年稼働した店舗および通信販売。ただし、改装等の理由により月中７日以上休業した店舗は除外
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2019年２月期 通期サマリー Slide 6
海外事業総括
小売売上高は前年同期比微増ながら、慢性的な人材確保難、中国景況感の悪化、中国限定商品の
販売不振等が重なり、中国JVの業績は前年を下回る結果
中国卸売上高（51%連結）は小売会社の仕入在庫の効率化により、円ベースで前年同期比91.6％。
中国小売売上高(49%持分法適用）は下期にペースダウンも引き続き前年同期比増
（12ケ月分の円換算ロイヤリティは前年同期比※101.7％)
慢性的な人材確保難、下期の中国景況感の悪化に加え、昨年度まで好調だった中国限定アウター商品に目新しさが
薄れたことで小売売上、利益の積み増しが出来ず
期末店舗数は22店舗純増の249店舗（出店：48、退店：26）。 出店ペースは計画通りなるも、想定を上回る
退店により、純増ペースは鈍化
小売事業会社は、今期も引き続き在庫の効率化を念頭においた運営を継続する方針。また、優秀な販売員への
インセンティブスキームの確立等により人材の繋ぎとめに注力する一方、中国限定商品企画の練り直し等を通じ、
中国JV事業の回復を目指す
米国事業は、MOUSSY Vintage Jeans（日本製ジーンズ）の認知度向上に伴い、MOUSSY NY店の売上、
卸売ともに好調に推移。日本発のENFÖLDと合わせ、海外への卸売上は累計ベースで進出国が33か国に拡大
※ロイヤリティは13ケ月分計上されているため、参考実績として2018年2月~2019年1月の12ケ月分の数値を元に計算
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2019年２月期 通期 連結業績 損益計算書 Slide 7
連結PL実績
連結売上高は、前年同期比※△0.3％
連結売上総利益率は、前年同期比※＋2.6pt（53.6%→56.2%）良化
連結販管費率は、前年同期比※△0.5pt（49.8％→49.3％）良化
確定拠出年金制度への移行に伴う特別利益340百万円を計上
2019年２月期 2018年1月期
当期実績/FY Actual 参考実績/Ref Actual 前期実績/Prv Actual
(百万円/JPY mil）
業績見通し 実績 対売上 見通し比 実績 対売上 前年同期比※ 実績 対売上
Forecast Actual % of Sales vs Forecast Actual % of Sales YoY Actual % of Sales
売上高/Sales 72,086 71,034 100.0% 98.5% 67,734 100.0% 99.7% 67,952 100.0%
売上総利益/Gross
40,492 40,341 56.8% 99.6% 38,057 56.2% 104.6% 36,396 53.6%
Profit
販管費及び一般管理
費/ 36,400 35,605 50.1% 97.8% 33,380 49.3% 98.6% 33,840 49.8%
SG&A
営業利益/Operating
4,092 4,736 6.7% 115.7% 4,676 6.9% 182.9% 2,556 3.8%
Profit
経常利益/Recurring
4,293 4,542 6.4% 105.8% 4,674 6.9% 182.9% 2,556 3.8%
Profit
親会社株主に帰属する
2,700 2,944 4.1% 109.0% 3,048 4.5% 246.5% 1,236 1.8%
純利益/Net Profit
※ 参考実績対比の数字となります
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2019年２月期 通期 連結業績 事業別売上 Slide 8
連結事業別売上
国内では、 FB/SBブランドのMOUSSY、セレクトショップ・百貨店ブランドのENFÖLD、STACCATO等が好調に推移
AZUL BY MOUSSYは、暖冬の影響、冬場セールの不振等により、前年同期比減
海外事業は、中国小売事業における仕入の効率化の取組み等により前年同期比減
2019年２月期 2018年1月期
当期実績/FY Actual 参考実績/Ref Actual 前期実績/Prv Actual
(百万円/JPY mil）
実績 構成比 実績 構成比 前年同期比※ 実績 構成比
Actual Composition Ref Actual Composition YoY Actual Composition
売上高/Sales 71,034 100.0% 67,734 100.0% 99.7% 67,952 100.0%
FB/SBブランド/FB/SB Brands 23,930 33.7% 22,474 33.2% 106.5% 21,095 31.0%
SCブランド/SC Brands 32,584 45.9% 31,114 45.9% 95.2% 32,697 48.1%
セレクトショップ・百貨店ブランド/
5,609 7.9% 5,250 7.8% 111.2% 4,722 6.9%
Select Shop・ Dept Store Brands
海外/Oversesa 7,709 10.9% 7,709 11.4% 89.3% 8,634 12.7%
その他/Others 1,200 1.7% 1,185 1.8% 148.0% 804 1.2%
※ 参考実績対比の数字となります
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2019年２月期 通期 連結業績 販売管理費 Slide 9
連結販管費実績
デジタルマーケティングを活用し広告費を抑制するとともに、人員の効率化により給与手当を抑制
不採算店舗削減（2019年2月期は△16店舗）により販売手数料も削減
2019年２月期 2018年1月期
当期実績/FY Actual 参考実績/Ref Actual 前期実績/Prv Actual
(百万円/JPY mil） 実績 対売上 実績 構成比 前年同期比※ 売上比増減※ 実績 対売上
Movement
Actual % of Sales Ref Actual Comp YoY Actual % of Sales
vs % Sales
売上高/Sales 71,034 100.0% 67,734 100.0% 99.7% ー 67,952 100.0%
販売管理費/SG&A Expense 35,605 50.1% 33,380 49.3% 98.6% △0.5pt 33,840 49.8%
広告費及び販売促進費/
Advertising and 2,138 3.0% 2,012 3.0% 95.7% △0.1pt 2,102 3.1%
promotional cost
給与手当/
5,892 8.3% 5,477 8.1% 98.2% △0.1pt 5,575 8.2%
Salaries and wages
販売手数料(店舗家賃及び
販売委託手数料)/
14,954 21.1% 14,117 20.8% 96.2% △0.8pt 14,678 21.6%
Store rent and fee for
franchisee
減価償却費/Depreciation 909 1.3% 848 1.3% 103.9% 0.1pt 816 1.2%
その他/Others 11,709 16.5% 10,924 16.1% 102.4% 0.4pt 10,666 15.7%
※ 参考実績対比の数字となります
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2019年２月期 通期 連結業績 貸借対照表（前年同期末比） Slide 10
連結貸借対照表
決算期変更に伴い、春夏シーズン商品が入ってきていることから商品は前期末比120.5%
借入金の減少など負債の圧縮進む
2019年2月期 (2019/2/28） 2018年1月期 (2018/1/31)
(百万円/JPY mil） 金額 構成比 同期末対比 金額 構成比
Amount % YoY Amount %
現預金/Cash 18,504 45.4% 98.7% 18,743 45.4%
売掛金/Accounts Receivable 7,311 18.0% 93.7% 7,804 18.9%
商品/Inventories 5,438 13.4% 120.5% 4,514 10.9%
その他流動資産/Other Current Asset 1,356 3.3% 77.4% 1,752 4.2%
固定資産/Non Current Asset 8,103 19.9% 95.3% 8,502 20.6%
総資産/Total Asset 40,715 100.0% 98.5% 41,317 100.0%
負債/Liabilities 20,349 50.0% 89.1% 22,851 55.3%
純資産/Equity 20,365 50.0% 110.3% 18,466 44.7%
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2019年２月期 通期 国内損益計算書 Slide 11
国内PL実績
国内売上高は前年比101.0％※。暖冬の影響等がみられたものの、主軸商品の開発強化、商品構成の見直し等が功奏
国内通販売上高は、前年同期比※105.7％。自社ECサイトの伸びは前年同期比※116.6％。他社サイトは値引き販売の
抑制により前年同期比※94.4％なるも、営業利益改善に寄与
国内売上総利益率は、前年同期比※2.6pt改善（57.0%→59.6%）
2019年２月期 2018年1月期
当期実績/FY Actual 参考実績/Ref Actual 前期実績/Prv Actual
(百万円/JPY mil）
実績 対売上 実績 対売上 前年同期比※ 実績 対売上
Actual % of Sales Ref Actual % of Sales YoY Actual % of Sales
売上高/Sales 63,324 100.0% 59,893 100.0% 101.0% 59,318 100.0%
（店舗売上/Store Sales） 50,543 79.8% 48,026 80.2% 100.1% 47,995 80.9%
（通販売上/EC Sales） 8,456 13.4% 7,941 13.3% 105.7% 7,512 12.7%
売上総利益/Gross Profit 37,997 60.0% 35,704 59.6% 105.5% 33,831 57.0%
販管費及び一般管理費/SG&A 33,847 53.5% 31,577 52.7% 98.5% 32,047 54.0%
営業利益/Operating Profit 4,150 6.6% 4,126 6.9% 231.3% 1,784 3.0%
経常利益/Recurring Profit 3,906 6.2% 3,956 6.6% 201.8% 1,960 3.3%
※ 参考実績対比の数字となります
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2019年２月期 通期 海外事業 中国合弁事業の売上・利益状況 Slide 12
中国合弁事業の売上・利益状況
中国卸売上は小売会社の仕入在庫の効率化により前年同期比91.2％
中国小売売上高は引き続き増収も下期にペースダウン（円換算ロイヤリティ※は前年同期比101.7％）
日本円 人民元
2019年2月期 2018年1月期 2019年2月期 2018年1月期
前年同期比 前年同期比
(百万円/JPY mil） 実績 Previous (百万人民元） 実績 Previous
YoY YoY
Actual Year Actual Year
中国合弁事業からの売上/Sales from China JV 中国合弁事業からの売上/Sales from China JV
卸売/Wholesale 7,198 7,894 91.2% 卸売/Wholesale 430 475 90.7%
522 111.6% 31 111.0%
ロイヤリティ/Royalty※ 468
(476) (101.7%) ロイヤリティ/Royalty (28)
28
(101.2%)
7,720 92.3% 462 91.8%
売上合計/Sales Total※ 8,362
(7,674) (91.8%) 売上合計/Sales Total (459)
503
(91.3%)
当期純利益に対する中国合弁事業による利益/Profit from China JV 当期純利益に対する中国合弁事業による利益/Profit from China JV
小売事業からの利益/Profit 小売事業からの利益/Profit
from Retail company △33 - from Retail company △1 5 -
82
/(持分法投資利益)(Equity /(持分法投資利益)(Equity
method investment gain) method investment gain)
卸事業からの利益/Profit from 卸事業からの利益/Profit from
Wholesale company 269 70.9% Wholesale company
380 16 23 70.5%
(少数株主持分の51％相当) (少数株主持分の51％相当)
51% of JV subsidiary 51% of JV subsidiary
ロイヤリティ税抜換算/Royalty 365 111.6% ロイヤリティ税抜換算/Royalty 21 111.0%
(333) 327 (101.7%) after tax 20
after tax※ (19) (101.2%)
602 76.1% 36 75.7%
利益合計/Profit Total※ (569) 791 (72.0%) 利益合計/Profit Total 48
(34) (71.6%)
※今期のロイヤリティは13ケ月分計上されているため、参考実績として12ケ月分の数値を( )内に記載
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2019年２月期 通期 出退店状況 Slide 13
JAPAN CHINA
出店： 30店舗 出店： 48店舗
退店： 46店舗 退店： 26店舗
期末店舗数： 352店舗 期末店舗数： 249店舗
（前年度対比△16店舗） （前年同期比+22店舗）
*2019年2月末 *2018年12月末
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Contents Slide 14
1 2019年２月期 通期業績説明
2 事業の取り組みについて
3 通期業績見通し
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「MOUSSY」 「第21回ディベロッパーが選んだテナント大賞：平成特別賞」を受賞 Slide 15
「MOUSSY」が、繊研新聞社が主催する2018年度「第21回ディベロッパーが選んだテナント大賞」において『平成特別賞』
を受賞
同賞は、30年に及んだ平成から新たな年号に変わることを記念し、「SC（ショッピングセンター）と共に成長した平成30年間を
代表するテナント」に送られる大変名誉な賞であり、MOUSSYを含む6テナントが選出
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Contents Slide 16
1 2019年２月期 通期業績説明
2 事業の取り組みについて
3 通期業績見通し
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通期業績見通し Slide 17
中期計画初年度として投資が先行するものの、2019年2月期の特別利益控除後で純利益増を計画
2020年2月期計画 2019年2月期 参考実績
FY2020/02 Outlook FY2019/02(Ref Actual）
(単位:百万円)
見通し 対売上 前年同期比※ 実績 対売上
Forecast % to Sales YoY Actual % to Sales
売上高/Sales 67,945 100.0% 100.3% 67,734 100.0%
売上総利益/Gross Profit 38,596 56.8% 101.4% 38,057 56.2%
販管費/SG&A 33,927 49.9% 101.6% 33,380 49.3%
営業利益/Operating Profit 4,669 6.9% 99.8% 4,676 6.9%
経常利益/Recurring Profit 4,725 7.0% 101.1% 4,674 6.9%
親会社株主に帰属する当期純利益
/Net Profit 95.0% 3,048 4.5%
2,895 4.3%
(2019年2月期の特別利益除く)/(exclude (102.9%) (2,813) (4.2%)
Extraordinary Profit)
84.30
1株当たり当期純利益/EPS 79.06
(77.80)
※ 参考実績対比の数字となります
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通期業績見通し（続き） Slide 18
通期業績見通しの考え方
連結売上高（前年同期比※+0.3％）
連結売上高については2019年2月期における店舗スクラップの先行、10月からの消費税増税、中国合弁事業の
在庫効率化の継続方針等を勘案し、前年同期比※微増を計画
国内では引き続きMDの最適化に取り組む他、昨年立ち上げたブランドの伸長、AZULにおけるブランドラインの拡充
(詳細は新中期経営計画で説明）、店舗と自社ECの連携強化等により客数増を狙う
既存店売上高（通販含む）計画は102.６％。国内店舗数は、国内店舗のスクラップ＆ビルドの方針に則り、
2019年2月期末対比＋4店舗（出店21、退店17）、改装は21店舗を計画
連結営業利益（前年同期比※△0.2％）
2019年2月期に成果を上げたサプライチェーンマネジメント改革の推進により、売上総利益率の改善を引き続き目指す。
国内売上高総利益率計画は60.4％（前年同期比※＋0.4pt）
MOUSSY、AZUL等国内ブランド事業拡充に伴う広告宣伝費増（先行投資含む）、店舗のスクラップ＆ビルドに伴う
新店改装増、システム投資及び運送費の上昇等により連結販管費率は上昇を見込むものの、上記売上総利益率の
改善で吸収
連結経常利益（前年同期比※＋1.1％）
上記営業利益水準に加え、中国事業の持分法投資利益を2018年1月期水準に回復させること等により、前年同期比※
増を見込む
親会社株主に帰属する当期純利益（特別利益除く前年同期比※＋2.9％）
2019年2月期に計上した特別利益控除後をベースとし純利益増を見込む
※ 参考実績対比の数字となります
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株主還元 Slide 19
株主配当
2020年2月期は1株あたり38円を予定
「連結業績に基づく配当性向約30～40％」の配当政策に変更なし
株主配当
当社株式への投資魅力をさらに高め、より多くの株主様に当社株式を長期的に保有していただけるように、
株主優待制度の内容の一部を変更
変更後の株主優待制度は、2018年7月31日時点の株主名簿に記載または記録された、100株以上を
保有されている株主様より適用
1. 対象株主 2. 贈呈時期
毎年2月末日及び8月末日の株主名簿に記録された 毎年5月下旬及び11月下旬の発送を予定
100株以上の株式を保有されている株主様
（注）2019年2月期は、2018年4月下旬（発送済）及び
（注）2019年2月期は、2018年7月末日及び2019年月末日の 2018年10月下旬の発送を予定
株主名簿に記録された、100株以上の株式を保有されている
株主様
3. 株主優待の内容
【変更前】 【変更後】
所有株式数 優待内容 所有株式数 優待内容
当社クーポン券 2枚（年間4,000円相当） 100株以上 当社クーポン券 2枚（年間4,000円相当）
100株以上
上期1枚、下期1枚、計2枚贈呈 （変更なし） 上期1枚、下期1枚、計2枚贈呈
当社クーポン券 3枚（年間6,000円相当）
200株以上
上期2枚、下期1枚、計3枚贈呈
当社クーポン券 4枚（年間8,000円相当）
500株以上
上期2枚、下期2枚、計4枚贈呈
※当社商品券は、店舗及び自社通販サイトで使用可能
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Contents Slide 20
Appendix
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BAROQUE JAPAN LIMITED とは Slide 21
女性向けアパレル及び服飾雑貨の製造小売企業（SPA）*
日本に352店舗、中国に249店舗, 香港に2店舗、アメリカに1店舗、17ブランドを展開**
安定した日本事業 + 継続成長する中国事業
効率的なビジネスモデルで高い棚卸資産回転率と売上総利益率
*Specialty store retailer of Private label.
**国内分は2019年2月時点 海外分は2018年12月時点
ENFÖLD
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沿革 Slide 22
創業スピリットである「自分たちが欲しいもの」を徹底的にこだわって作り、国内海外問わず多くのファンに支えられながら
事業活動を展開
時期 沿革
自分たちが着たい服が市場にないので自分たちで創りだそう、と創業者6名が「MOUSSY」を
SHIBUYA109より展開
2000年
シルエットが美しく見えるジーンズ等のヒット商品、カリスマ店員マーケティング等により、
4年で100億円ブランドに成長
2006年 中国ビジネスに精通した現・代表取締役社長 村井博之が経営に参画
2007年 CLSA及び当社経営陣によるMBOを実施。経営体制を強化。
ショッピングセンター向けブランドでありながらも、店舗内装、音楽、フレグランスなどブランドの
2008年
世界観に拘った「AZUL by MOUSSY」を展開
2010年 中国直営1号店「MOUSSY」を上海にオープン
30代以上の女性をターゲットとした新ブランド「ENFÖLD」を展開
2012年 国内キャリアブランドよりもエッジのきいたスタイルで、欧米インポートブランドよりはお求めやすい
価格帯のドメスティックコンテンポラリー市場（通称ドメコン市場）を創造
2013年 CLSAがBelle社等に株式を譲渡し、中国合弁事業が本格化
社内コンテストの優勝者が「RIM.ARK」を展開
ノームコアトレンドをより進化させた、普通を楽しむファッションスタイルのノームモードブランド
2016年
N.Y.マンハッタン地区に「MOUSSY」「ENFÖLD」のアンテナショップをオープン
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沿革 Slide 23
時期 沿革
Belle International Holdings Limitedとの合弁会社が展開する、中国小売り事業の店舗数が
2017年
中国本土200店舗を達成
アディダス・ジャパン株式会社との共同開発コレクション「adidas × MOUSSY」を販売開始
店舗のお買い物でもEC（電子商取引）でのお買い物でも、マイルが貯まって使える会員制
ポイントサービス「SHEL’TTER PASS」の配信開始
30代、40代のファッション感度の高い女性へ向けた、大人のリゾートスタイルを提案する新ブランド
2018年
「någonstans」を展開
バロックジャパンリミテッドの人気インフルエンサー2人をデザイナーに起用し、渋谷系ギャルからの卒業を
コンセプトとした新ブランド「Leory x EBLÓA」をオフィシャルウェブサイト上で展開
新規事業発掘コンテスト「NEXT IS YOU」から誕生し、アニメとファッションの融合という新しいコンセプトの
ブランド「R4G」を自社通販サイトより展開
人気インフルエンサーがキュレーターを務める編集型ECプラットフォーム「STYLEMIXER」をオフィシャル
ウェブサイト上で展開
「NEXT IS YOU」グランプリの元SLYの販売スタッフ室原彩夏が手掛ける「LAGUNA GEM」をローンチ
30代後半～40代のファッション感度の高い女性へ向けた、シンプルだがディテールや素材にこだわった服を
2019年
提案する新ブランド「y/m（イム）」を展開
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ブランドポートフォリオ Slide 24
年齢層・客単価別 ブランドポートフォリオ
(年齢）
45～
40～
35～
30～
25～
20～
（客単価） JPY5,000 JPY10,000 JPY15,000 JPY20,000 ～ JPY40,000
売上割合 50% 40% 10%
平均店舗面積 40 ～ 150坪 20 ～ 50坪 15 ～ 20坪
グローバル類似
ブランド
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SNSが支える高いブランド力 Slide 25
日本国内アパレル企業 インスタグラムフォロワー数ランキング 社員インスタグラマー
国内企業 aoi186 Corina_718
名前 ロゴ フォロワー数 投稿数
ランキング Baroque japan limited EBLÓA
visual staff
6 Comme des Garcons 1,990,000 311 フォロワー #318,268 フォロワー #98,260
7 UNIQLO 1,950,000 1,409
11 KENZO 1,830,000 2,450
13 A Bathing Ape 1,780,000 7,354
14 MUJI無印良品 1,460,000 1,178
22 GU 830,000 393 _marinakamura_ wadaarisa
RIM.ARK la vie de Leory
30 UNDERCOVER 760,000 1,596 フォロワー#121,012 フォロワー #83,043
35 Yoji Yamamoto 680,000 690
41 MOUSSY 620,000 7,199
43 sacai 600,000 1,798
63 LOWRYS FARM 479,000 1,817
83 SLY 405,000 7,463
2019年3月19日時点 Instagram
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中国店舗の状況 Slide 26
2019年2月期出店数は48店舗、退店数は26店舗となり純増22店舗
華北エリア/North
積極的な出店を継続し今後も店舗の純増を予定
北京/Beijing 38
天津/Tianjin 10
店舗数：249店舗 沈陽/Shenyang 7
• 1級都市： 4都市 107店舗 太原/Taiyuan 4
石家庄/Shijazhuang 2
• 2級都市： 21都市 119店舗 哈尔滨/Harbin 3
• 3級都市： 10都市 23店舗 长春/Zhǎngchūn 4
出店都市数： 35都市 唐山/Tangshang 1
（2018年12月末時点） 大连/Dairen 3
秦皇岛/Qínhuángdǎo 1
華南エリア/South
深圳/Shenzhen 15
西南エリア/West
広州/Guangzhou 10 華東エリア/East
成都/Chengdu 19
武漢/Wuhan 8 上海/Shanghai 44
重慶/Chongqing 13
長沙/Changsha 6 杭州/Hangzhou 15
西安/Xian 6
福州/Fuzhou 2 南京/Nanjing 6
昆明/Kunming 4
南昌/Nanchang 2 郑州/Zhengzhou 3
貴陽/Guiyang 2
南寧/Nanning 1 合肥/Hefei 1
西寧/Xining 1
佛山/Fushan 2 寧波/Ningbo 4
厦門/Xiamen 2 苏州/Suzhou 6
珠海/Zhuhai 1 青島/Qingdao 1
无锡/Wuxi 2
当社グループ定義
1級都市（4都市）：上海・北京・広州・深セン
2級都市（27都市）：ハルビン・沈陽・長春・フフホト・石家庄・太原・天津・杭州・合肥・南京・福州・海口・南昌・南寧・武漢・長沙・済南・鄭州・蘭州・ウルムチ・西安・西寧・銀川・
成都・重慶・貴陽・昆明
3級都市：その他の都市
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中国出店の状況 Slide 27
直営からBelle社との合弁事業切り替え（2013年）以降、出店が大幅に加速
Belle社の既存店舗の売上データを活用し、効率的に新店舗ロケーションを選別
2020年2月期は収益性を重視した30店舗程度の出店純増見込み
年間平均純増店舗数：7.3店舗 年間平均純増店舗数：42.8店
249
227
187
136
78
11 22 24
2
2011/01 2012/01 2013/01 2014/01 2015/01 2016/01 2017/01 2018/01 2019/02 midterm
Belle社と合弁事業開始
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高い棚卸資産回転率と売上総利益率 Slide 28
高い棚卸資産回転率 高い売上総利益率
毎週新しい商品を導入
平均年間品番数は13,000～14,000品番 デザイン・開発
R&D部が独自のテキスタイルや素材を開発
生産
工場への直接発注を推進
JVパートナーであるBelle社のネットワークを
活用し新規の取引先を開拓
導入から2～3週間でアウトレット店舗等に移動 物流
高い接客力の販売員
Belle社の物流網を活用しコスト低減
中国に自社の検品所を設置
販売
バラエティに富んだ接客力向上研修
販売コンテストなどのインセンティブプログラム
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中国JVストラクチャー Slide 29
中国のお客様
（持分法適用関連会社 49%）
巴罗克(上海)/罗克(北京)服饰有限公司（小売）
（連結子会社 51%）
巴罗克(上海)企业发展有限公司（卸売）
当社
仕入先
：商品 ：発注 ：ロイヤリティ
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将来見通しに関する注意事項 Slide 30
本資料は、株式会社バロックジャパンリミテッドがかかわる業界動向及び事業内容について、
株式会社バロックジャパンリミテッドによる現時点における予定、推定、見込み又は予想に基づいた将来展望についても
言及しております。
これらの将来展望に関する表明の中には、様々なリスクや不確実性が内在します。
既に知られた、もしくは未だに知られていないリスク、不確実性その他要因が、将来の展望に関する表明に含まれる内容
と異なる結果を引き起こす可能性がございます。
株式会社バロックジャパンリミテッドの実際の将来における事業内容や業績等は、本資料に記載されている将来展望と
異なる場合がございます。
本資料における将来展望に関する表明は、利用可能な情報に基づいて、株式会社バロックジャパンリミテッドにより
なされたものであり、今後、新しい情報、将来のできごと等があった場合であっても、本資料に含まれる将来展望に関する
いかなる表明の記載を更新し、変更する義務を負うものではございません。
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