FY2021.8 1Q
決算説明資料
＜証券コード:3541＞
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目次 ＜証券コード:3541＞
１．FY2021.8 1Q 業績報告
２．FY2021.8 1Q 各事業の状況
３．Topics
４．Appendix
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＜証券コード:3541＞
FY2021.8 1Q 業績報告
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FY2021.8 1Q サマリー ＜証券コード:3541＞
コロナ禍以降の旺盛な青果需要を取り込み、流通総額・売上高は高成⾧を継続
先行投資によるコスト増があったが、これを除く実質営業利益では前1Qを上回る利益を計上
業績動向
※
流通総額(GMV) 売上高 営業利益
2,974百万円 1,066百万円 △17百万円
（前年同期比 +20.5％） （前年同期比 +53.4％） （前年同期 2百万円）
参考:投資コスト除く営業利益
KPI動向
6百万円
店舗数 生産者数 集荷場
1,656店舗 9,435名 94拠点
(前期末比 +37店舗) (前期末比 +162名) (前期末比 +2拠点)
※流通総額:スーパー等において最終消費者に購入いただいた最終販売価格の総計
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FY2021.8 1Q 業績総括 ＜証券コード:3541＞
流通総額は前年同期比+20.5％成⾧、売上高は同+53.4％成⾧
先行投資コストを除く実質営業利益は6百万円（前年同期比+208.9％）に伸⾧
FY2021.8 実績 FY2020.8 実績 前年同期比 FY2021.8
単位:百万円 単位:百万円
1Q累計 対GMV比 1Q累計 対GMV比 増減額 増減比 通期計画
流通総額 2,974 2,469 505 20.5% 流通総額 11,500
委託販売 2,054 1,880 174 9.3% ～12,500
買取委託 594 321 273 85.0%
卸販売 115 17 98 576.5%
その他 209 249 △ 40 △16.1%
売上高 1,066 35.9% 695 28.2% 371 53.4% 売上高 4,000
委託販売 413 20.1% 376 20.0% 37 9.8% ～4,400
買取委託 491 82.6% 266 82.9% 225 84.6%
卸販売 115 100.0% 17 100.0% 98 576.5%
その他 47 22.7% 34 13.9% 13 38.2%
売上総利益 552 18.6% 461 18.7% 91 19.7% 売上総利益
委託販売 413 20.1% 376 20.0% 37 9.8%
買取委託 86 14.6% 55 17.3% 31 56.4%
卸販売 20 17.5% 3 17.7% 17 566.7%
その他 32 15.7% 26 10.5% 6 23.1%
未発表
販売管理費 570 19.2% 458 18.6% 112 24.5% 販売管理費
（先行投資コスト） (24)
営業利益 △ 17 △0.6% 2 0.1% △ 19 － 営業利益
※
経常利益 △ 35 △1.2% 6 0.3% △ 41 － 経常利益
※営業利益と経常利益の差は、2020年11月４日実施の第三者割当増資に係る株式交付費18百万円によるもの
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FY2021.8 1Q 営業利益分析 ＜証券コード:3541＞
先行投資により営業損失を計上するも、先行投資を除いた本業では営業利益を確保
単位:百万円 1Q累計額 対GMV比率
流通総額（GMV) 2,974
売上総利益 a 552 18.6%
相場安の影響を受け、
物流費 180 目標限界利益率（10%）に未達
コンテナ費 40
主要変動費
運営委託費 56 コロナ禍で滞っていた、
相場変動に関係なく利益水準を維持できる仕組み
計 b 277
(個建負担・バラ出荷方針)の構築準備を加速
限界利益 c=a-b 275 9.3%
事業経費 ｄ 269
営業利益（投資前） e=c-d 6 本業における営業利益を確保
システム開発 15
先行投資 産直卸事業 8
前2Qから開始した追加投資を引き続き実行し、
計 f 24 産直卸事業の推進のため人材投資を行った結果、
営業利益（投資後） g=e-f △ 17 △0.6% 営業損失を計上
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先行投資（システム関連） ＜証券コード:3541＞
FT2017.8期からの3か年計画で開発したシステムに加え、新たに２つのシステムを構築
するため、前2Qより開発着手（当3Qローンチ目標で進行中）
FY2020.8 FY2021.8
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
①農総研システム 開発期間 一部サービスイン ローンチ （5年償却＋保守費用）
（販売管理）
※軽減税率対応等のため、当期に一部サービスイン。開発総額6千万円
②基幹情報システム
導入コンサル／プロジェクト支援委託
ERP
（業務フロー見直し) 開発期間 ローンチ（5年償却＋保守費用）
③営業支援システム 導入コンサル／プロジェクト支援委託
（生産性向上）
開発期間 ローンチ（5年償却＋保守費用）
開発総額 ３億円 実線 :PLインパクト有
現在
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先行投資（産直卸事業） ＜証券コード:3541＞
農家の直売所事業で培ったアセットを活用しつつ、集中的に人材を投下し産直卸事業の
早期立上げを目指す
人材投資
営業提案
① 小売アカウント 産地開拓
農家の直売所 ② 物流インフラ ブランディング
産直卸事業
事業 ③ 産地ネットワーク マーケティング
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（補足）セグメント別の会計方針 ＜証券コード:3541＞
会 計 方 針 売 上 高 売 上 原 価
スーパー等の直売コーナーで委託販売を行 流通総額
う流通プラットフォームを提供。流通総額の 売上高
委託販売 うち、当社手数料部分を売上高に計上し、 流通総額のうち 原則発生しない
原則売上原価の計上なし。 当社手数料部分
農家の直売所
当社が農産物を買取り、スーパー等で委託
事業 販売を実施。そのため当社が在庫リスクを
負う。消費者の需要を見越した値付けによ 流通総額
売上高
買取委託 り、少ないロス率が特徴。流通総額のうち、 売上原価
スーパー等の販売手数料を差し引いた金
流通総額から
額を売上高に計上し、買取仕入高を売上 当社の買取金額
スーパー等の販売手数料を除いた
原価に計上。 金額
当社が農産物を買取り、スーパー等へブラ
ンディング化した上で販売を行う、仕入販 売上高 流通総額
産直卸事業 卸販売 売。スーパー等へ販売した金額を売上高に 売上原価
計上し、買取仕入高を売上原価に計上。 スーパー等への販売金額 当社の買取金額
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＜証券コード:3541＞
FY2021.8 1Q
各事業の状況
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事業セグメント ＜証券コード:3541＞
農家直送商品をスーパーマーケットのすべての青果売場に提供
農家の直売所事業 産直卸事業
青果売場内の産直コーナー向け事業 青果売場内の青果コーナー向け事業
委託販売を行う流通プラットフォームを提供 顔が見える安心安全な商品を卸販売にて供給
直売コーナー 青果コーナー
（市場規模3,000億円*） （市場規模2.7兆円*）
出典:スーパーマーケット年次統計調査報告書2018年
*各コーナーの市場規模は、スーパーマーケット青果売上高より当社推計
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農家の直売所事業:流通総額 ＜証券コード:3541＞
昨年同期比で流通総額・流通点数ともに成⾧をキープ
流通額 :百万円 3,016
流通点数※:2016年8月期1Qの流通点数を100とした場合の推移（国内）
2,859
2,794
※流通点数 : 「農家の直売所」プラットフォームを経由して、
2,551
スーパー等において最終消費者に購入いただいた点数 2,469 2,480
2,383 2,391
2,326
2,200 2,226
2,107 228
2,063 2,030
流通総額 流通点数
230
210
1,702 1,671 1,704 204
1,620
193 190
187
183
1,300 1,318
176
1,202 171
167 168
149 149
141
136
120
113
107
100
96
１Q ２Q ３Q ４Q １Q ２Q ３Q ４Q １Q ２Q ３Q ４Q １Q ２Q ３Q ４Q １Q ２Q ３Q ４Q １Q
FY2016.8 FY2017.8 FY2018.8 FY2019.8 FY2020.8 FY2021.8
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農家の直売所事業:生産者数・店舗数・集荷拠点数 ＜証券コード:3541＞
登録生産者数推移 店舗数推移 集荷拠点数推移
9,435名 9,435 1,656店 1,656
1,619
94拠点 94
（前期末比＋162名） 9,273 （前期末比＋37店） 1,584 （前期末比＋２拠点）
9,130 1,538 93
92 92 92 92 92
8,850 1,460
8,761 1,416 91 91
1,389
8,605
8,435 1,304
8,301
1,244
8,140
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q
FY2019.8 FY2020.8 FY2021 FY2019.8 FY2020.8 FY2021 FY2019.8 FY2020.8 FY2021
登録生産者数（206名増、44名減） 店舗数（42店舗増、5店舗減） 集荷拠点数（4拠点増、２拠点減）
▸ 新規集荷場開設に伴う増加のほか、
増 増 ▸ 本格的な加工機能を併設した集荷場
増
加 関東を中心に生産者が拡大 ▸
加 主に既存取引先店舗での開設による増加 加 （島根県）等の開設
減 減 減
集荷場の統廃合に伴う減少等 取引先店舗自体の閉店による減少 物流効率向上のため、集荷場を統廃合
少 少 少
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産直卸事業:流通総額 ＜証券コード:3541＞
事業立上げから、堅調に成⾧
<流通総額の推移> 単位:百万円 <産直卸事業の流れ>
115
+183.3％
62
40
３Q ４Q １Q
FY2020.8 FY2021.8
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＜証券コード:3541＞
TOPICS
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第三者割当増資による5.6億円の資金調達 ＜証券コード:3541＞
農産物流通プラットフォームの高度化を目的とした設備投資やシステム開発を目的に下記
の通り第三者割当による新株式の発行で約5.6億円を調達
農総研 新株式発行
5.6億円 新株式購入
調達
第三者割当の概要 資金使途
項目 概要
発行新株式数 755,700株（発行済総数:21,014,500株）※2020年10月14日時点 ✓物流加工センターの機能拡張
発行価格並びに総額 1株につき741円（総額:559,973,700円）
✓システム開発
東日本旅客鉄道株式会社（割当株数:134,900株）
割当予定先及び株数 株式会社福ソノリク（割当株数:134,900株） ✓集荷拠点の整備・立上げ運営費用
株式会社農林漁業成⾧産業化支援機構（割当株数:485,900株）
払込期日 2020年11月4日
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資本業務提携契約の締結 ＜証券コード:3541＞
東日本旅客鉄道との資本業務提携
目的: 農作物の集荷場の整備を通じて、生産者にとって利便性の高い出荷環境を提供。またJRE
MALLによる販路の拡大を通じて、鮮度の高い農作物を販売できる農産物流通プラットフォームの
高度化を図る
① 駅および駅周辺施設などを活用した集荷場の整備
② 小売店舗およびJRE MALLでの農産品の販売拡大
との資本業務提携
目的: 資本業務提携契約の締結を通じて、第三者割当増資を実行するとともに、物流インフラにおける
豊富な実績を兼ね揃えた同社との業務連携により、下記2点を軸に早期に高品質・高機能な
プラットフォームを構築
① 西日本エリアにおいて、福岡ソノリクが所有または管理する倉庫や物流拠点を活用
② 当社登録生産者の近隣集荷場からスーパーマーケット等の物流拠点への輸送業務
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富山中央青果と業務提携を締結 ＜証券コード:3541＞
卸売市場と市場外流通の農業ベンチャーが富山で初タッグ
目的: 富山県産青果類の流通量と産出額増加を目的とし、2020年9月3日に「連携協力に関する協定書」を締結。
市場流通と市場外流通、地方銀行の異色コラボにより新しい流通の仕組みを創造する。
① 基幹的なインフラでもある市場流通と市場外流通の農業ベンチャーが異色のコラボ
② 生活者の知りたい情報を可視化することで安全・安心と素材の魅力をお届け
③ 農業ベンチャーのエッセンスを加えることで市場機能をアップデート
④ 地域の農業を元気にすることで素敵な富山に貢献
提携スキーム
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神明・東果大阪と合弁会社を設立 ＜証券コード:3541＞
米卸最大手及び青果卸大手と新しい流通の仕組みを創造
51%（出資比率） 34%（出資比率） 15%（出資比率）
株式会社コールドチェーン情報開発センター
新会社の概要 目 的
項目 内容
商 号 株式会社コールドチェーン情報開発センター 物流技術（コールドチェーン）の研究
設 立 2021年２月（予定） 開発や新しい農産物流通の仕組み作り
代 表 者 代表取締役社⾧ 東 光法（あずま みつのり） により、物流プラットフォームの高度化や
所 在 地 東京都中央区日本橋小綱町16-15 神明日本橋ビル内 流通加工業務の連携を推進。
資 本 金 1,000万円（設立時） 3社間での幅広い協働により、米及び
出 資 比 率 神明51％、農総研34％、東果大阪15％
青果類の流通・消費拡大を図る。
事 業 内 容 物流技術の研究開発、農産物流通の仕組み作り
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＜証券コード:3541＞
Appendix
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会社概要（2020年11月現在） ＜証券コード:3541＞
社 名 株式会社 農業総合研究所
設 立 2007（平成19）年10月25日
代表取締役会⾧CEO 及川 智正
代 表 者
代表取締役社⾧ 堀内 寛
本 社 和歌山県和歌山市黒田17番地4
資 本 金 494百万円
主 な 事 業 内 容 農家の直売所事業、産直卸事業
従 業 員 数 240名（役員・パート含む）
上 場 市 場 東証マザーズ（証券コード:3541）
経 営 目 標 持続可能な農産業を実現し、生活者を豊かにする
経 営 方 針 ビジネスとして魅力ある農産業の確立
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「農家の直売所」について ＜証券コード:3541＞
「物流」×「IT」 新しい農産物流通プラットフォーム
産地 生活圏
産地から店頭へ
生産者 原則1日で提供 店舗
登録生産者数 導入店舗数
農産物を 物流プラットフォーム 物流センター等を
9,435名 集荷場へ出荷 通じて店舗へ配送
1,656店舗
農産物の
全国 94
拠点 全国のスーパー等の
生産&収穫 集荷場 産直コーナーへ
売上・相場情報 ITプラットフォーム 販売データの収集 主 イオンリテール㈱
価格&店舗を の提供 要 サミット㈱
取
自由に選択 引 ㈱阪急オアシス
自社開発アプリ 先 ㈱ライフコーポレーション 等
「農直-のうちょく」
バーコード発券 生産者の農産物流通をフルサーポートす 購入
&出荷 るほか、生産者と生活者のコミュニケーショ
ンの場を提供します。
生活者から生産者への評価・コメントの提供、生産者から生活者へ出荷情報の通知等 生活者
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農産物流通の比較 ＜証券コード:3541＞
市場流通と直売流通の中間となる「農家の直売所」
市場流通 直売流通
（既存流通） （道の駅）
生産者手取り額 30円 生産者手取り額 60円 生産者手取り額 70円
JA
流通日数 3~4日 市場 流通日数 1日 流通日数 0日
仲卸
末端販売価格 100円 末端販売価格 95円 末端販売価格 90円
流通販売量 流通販売量
流通販売量
安定供給量 安定供給量
安定供給量
作業省力度 作業省力度
作業省力度
流通自由度 流通自由度
流通自由度
生産者収益 生産者収益 生産者収益
情報伝達量 情報伝達量
情報伝達量
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当社の理念 ＜証券コード:3541＞
持続可能な農産業を実現し、生活者を豊かにする
『生活者を豊かにする』 とは…
生活者に『おいしい』を届けること
顔が見える・鮮度が高い・安心安全
こういう商品を生活者に食べてもらうこと
社会インフラとして、
生産者と生活者が繋がる、
農産物流通プラットフォームの展開
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わたしたちが大切にしていること ＜証券コード:3541＞
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ディスクレーマー ＜証券コード:3541＞
将来見通しに関する注意事項
本発表において提供される資料ならびに情報は、いわゆる「見通し情報」（forward-looking
statements）を含みます。これらは、現在における見込み、予測およびリスクを伴う想定に基づくもので
あり、実質的にこれらの記述とは異なる結果を招き得る不確実性を含んでおります。
それらリスクや不確実性には、一般的な業界ならびに市場の状況、金利、通貨為替変動といった一般的
な国内および国際的な経済状況が含まれます。
今後、新しい情報・将来の出来事等があった場合であっても、当社は、本発表に含まれる「見通し情報」
の更新・修正をおこなう義務を負うものではありません。
FY2021.8の予想値につきましては、新たに算出した予想値または決算において差異が生じ、当該差異
が開示基準に該当する場合は、速やかに開示をいたします。
本発表に関するお問合せ
株式会社農業総合研究所 IR担当
TEL:03-6417-1047 Mail:ir@nousouken.co.jp
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