２０２０年４⽉期 第１四半期
決算補⾜説明資料
2019年９⽉12⽇
株式会社トーエル
（証券コード：3361）
２０２０年４⽉期 第１四半期
実 績
損益計算書（連結）
売上⾼は、エネルギー事業におけるLPガス輸⼊価格の安値推移に連動した販売価格の下落により
前年同四半期⽐0.8%の減収となった。
営業利益は、ウォーター事業の⼯場建設準備や稼働に伴う減価償却費、及び⼈件費等の販管費の
経費増加があり、前年同四半期⽐39.0％の減益となった。
（単位：百万円）
2019/4⽉期 2020/4⽉期 前年同四半期⽐
1Q（実績） 1Ｑ（実績） 増減額 増減率
売上⾼ 5,504 5,462 △42 △0.8%
売上原価 3,042 2,972 △70 △2.3%
売上総利益 2,462 2,489 +27 +1.1%
売上総利益率（％） 44.7 45.6 +0.9pt
販売費及び⼀般管理費 2,159 2,304 +145 +6.7%
営業利益 303 184 △119 △39.0%
営業利益率（％） 5.5 3.4 △2.1pt
経常利益 342 192 △150 △43.9%
親会社株主に帰属する
四半期純利益 211 107 △104 △49.2%
1株当たり四半期純利益（円） 10.65 5.44 △5.21 △48.9%
1
売上⾼と営業利益 セグメント別構成⽐
ライフライン事業者として、エネルギー事業で安定した収益を確保し、ウォーター事業で企業の成⻑を図る
戦略を基本としている。エネルギー事業は冬季、ウォーター事業は夏季に偏る需要構造となっているため
ウォーター事業の更なる成⻑が収益構造の偏重差を緩和し、より安定した収益構造となる。
エネルギー事業の業績は輸⼊価格と為替に⼤きく影響を受けるが、ウォーター事業は外的要因による影響が
⽐較的⼩さい安定した収益構造となっているため、ウォーター事業の⽐率を⾼めることが業績の安定化に
繋がる。
売上⾼ 2020年4⽉期 1Q 営業利益 2020年4⽉期 1Q（管理部⾨経費配賦前）
エネルギー ウォーター
ウォーター
70.1% 32.0%
29.9%
エネルギー
68.0%
2
貸借対照表（連結）
（単位：百万円）
2019年4⽉末 2019年7⽉末 増 減 内 容
流動資産合計 10,052 8,705 △1,347 現⾦及び預⾦ △ 620
受取⼿形及び売掛⾦ △ 641
固定資産合計 15,420 15,743 +323 建物及び構築物 +810
有形固定資産 13,433 13,839 +406 機械装置及び運搬具 +842
無形固定資産 377 348 △29 建設仮勘定 △1,215
投資その他の資産 1,609 1,555 △54
資産合計 25,473 24,449 △1,024
流動負債合計 5,785 5,191 △594 買掛⾦ △472
固定負債合計 4,044 3,860 △184 リース債務 △122
負債合計 9,830 9,051 △779
株主資本合計 15,286 15,097 △189 利益剰余⾦ △189
その他の包括利益累計額合計 344 289 △55
⾮⽀配株主持分 11 10 △1
純資産合計 15,642 15,397 △245
負債純資産合計 25,473 24,449 △1,024
流動⽐率（％） 173.7 167.7 △6.0pt
⾃⼰資本⽐率（％） 61.4 62.9 +1.5pt
3
セグメント別業績
エネルギー事業 売上⾼及び営業利益（連結）
新規のお客さまの取引開拓に努めたこと、更に低気温が続いたことにより販売数量は増加したが
LPガス輸⼊価格の安値推移に連動した販売価格の下落により、売上⾼は前年同四半期⽐2.0％の
減収、営業利益は同8.4％の減益となった。
（単位：百万円）
2019年4⽉期 1Q 2020年4⽉期 1Q
連 結 前年同四半期⽐
（実 績） （実 績）
売上⾼ 3,908 3,829 △2.0%
営業利益（管理部⾨経費配賦前） 502 460 △8.4%
営業利益率（％） 12.8 12.0 △0.8pt
4
エネルギー事業 販売数量
「TOELLライフラインパッケージ」によるお客さまの開拓及び取引拡⼤、⼤⼝の法⼈取引開拓に
注⼒し販売量増加に努めたことに加え、前年に⽐べ低気温だったことにより、販売数量は前年同
四半期⽐1.8％増加した。
（トン） 販売数量（第1四半期） 販売数量（第2〜4四半期）
前期⽐△1.2% 前期⽐+0.3% 前期⽐+0.3%
前期⽐△2.9%
100,000
75,000
50,000
25,000
前1Q⽐+0.3％ 前1Q⽐△2.3％ 前1Q⽐+1.5％ 前1Q⽐△2.8％ 前1Q⽐+1.8%
0
2016年 2017年 2018年 2019年 2020年
4⽉期 4⽉期 4⽉期 4⽉期 4⽉期
5
ウォーター事業 売上⾼及び営業利益（連結）
低気温が続いた影響でボトル販売本数は伸びなかったものの、ウォーター関連売上が伸展し
売上⾼は前年同四半期⽐2.3％の増収となった。
しかしながら、⼤町第４⼯場建設準備、Nimitz Factory（ハワイ第２⼯場）稼働に伴う減価
償却費、及び⼈件費等の販管費の経費増加があり、営業利益は同26.4%の減益となった。
（単位：百万円）
2019年4⽉期 1Q 2020年4⽉期 1Q
連 結 前年同四半期⽐
（実 績） （実 績）
売上⾼ 1,595 1,633 +2.3%
営業利益（管理部⾨経費配賦前） 294 216 △26.4%
営業利益率（％） 18.4 13.3 △5.1pt
6
ウォーター事業 ボトル販売本数
インターネット受注、TOELLライフラインパッケージ販売強化により新規のお客さまの開拓に注⼒したが
例年に⽐べ気温が低く推移したことが影響し、ボトル販売本数は前年同四半期⽐2.0％減少した。
販売本数（第1四半期） 販売本数（第2〜4四半期）
（千本）
6,000 前期⽐＋3.0%
前期⽐△2.4% 前期⽐△0.1 前期⽐+1.4%
3,000
前1Q⽐△3.5％ 前1Q⽐+2.9％ 前1Q⽐＋4.8％ 前1Q⽐△2.0%
前1Q⽐△2.6％
0
2016年 2017年 2018年 2019年 2020年
4⽉期 4⽉期 4⽉期 4⽉期 4⽉期
7
２０２０年４⽉期
連結業績予想
2020年4⽉期 業績予想（連結）（ 6/13公表／修正なし）
（単位：百万円）
2019年4⽉期 2020年4⽉期
前期⽐
（実績） （計画）
売上⾼ 23,709 24,760 +4.4%
売上総利益 10,222 10,573 +3.4%
売上総利益率(%) 43.1 42.7 △0.4pt
営業利益 1,627 1,650 +1.4%
営業利益率 6.9 6.7 △0.2pt
経常利益 1,752 1,760 +0.4%
親会社株主に帰属する当期純利益 1,133 1,100 △3.0%
１株当たり当期純利益（円） 57.17 55.58 △2.8%
ＲＯＥ（％） 7.4 6.9 △0.5pt
前提：ＬＰガス輸⼊価格 517ドル/トン 為替レート 111円/ドル
8
2020年4⽉期 上期下期別計画
（単位：百万円）
2019年4⽉期 2020年4⽉期（計画）
（連 結） 前期⽐
（実績） 上期 下期 通期
売上⾼ 23,709 11,100 13,660 24,760 +4.4%
エネルギー事業 17,440 7,770 10,435 18,205 +4.3%
ウォーター事業 6,268 3,330 3,225 6,555 +4.6%
営業利益 1,627 380 1,270 1,650 +1.4%
エネルギー事業 2,371 778 1,699 2,477 +4.4%
ウォーター事業 1,053 527 446 973 △7.7%
管理部⾨経費 △1,796 △925 △875 △1,800 △0.2%
経常利益 1,752 430 1,330 1,760 +0.4%
親会社株主に帰属する
1,133 250 850 1,100 △3.0%
当期純利益
ＬＰガス販売数量（トン） 117,603 50,100 70,500 120,600 +2.5%
ウォーター販売本数（千本） 6,492 3,565 3,285 6,850 +5.5%
前提：ＬＰガス輸⼊価格 517ドル/トン 為替レート 111円/ドル
ウォーター販売本数は12リットル換算
9
トーエルの取り組み
あらゆるお客さまのニーズへの対応
1. TOELLライフラインパッケージによるお客さまの囲い込み
LPガス・ウォーター・電気・通信を組み合わせたパッケージ販売に
より既存のお客さまの紐帯強化及び新規のお客さまの開拓
お客さまの「くらし」に寄り添う企業として強固な事業基盤を構築
2. ⾃社配送を強みとする物流戦略
事業エリア内の供給密度を⾼め、物流コスト競争⼒を強化
独⾃の配送システム構築により配送の合理化を推進
3. 雇⽤機会の創出
中⾼齢者、⼥性の更なる活躍推進
独⾃の働き⽅改⾰と業務改⾰
10
4. バルク事業の推進
新設のバルク⼯場でワンストップ体制の強みを活かし関東圏のバルク貯槽
⼊替需要を積極的に取り込む
5. ウォーターの⽣産体制強化
⼤町第３⼯場及びハワイ第２⼯場の稼働により主⼒ブランド「アルピナ」
「Pure Hawaiian」の⽣産体制を更に強化
6. ウォーターの海外展開
「Pure Hawaiian」ハワイでの販売計画を進⾏
「信濃湧⽔」既存輸出先５ヶ国に加えインドネシア及びフィリピンへの
輸出を計画中
7. 差別化戦略
災害時の強みを⽣かしたLPガス設備の営業強化
「⾼品質な天然の原⽔」に拘ったピュアウォーターと天然⽔
リターナブル、ワンウェイの多様なボトルラインアップ
⾼濃度⽔素⽔サーバー、⽔素関連商品で健康・美容市場の開拓
⾼級イチゴの⽣産販売推進
11
2020年4⽉期 配当予想
配当性向（連結）
（円） （％）
15.0
普通 普通 普通 普通 普通
１5円 １5円 １５円 １５円 １５円
40.0
10.0
38.7
26.2 27.0
25.4 20.0
5.0 23.3
0.0 0.0
2016年 2017年 2018年 2019年 2020年
4⽉期 4⽉期 4⽉期 4⽉期 4⽉期（予想）
12
２０２０年４⽉期 第１四半期
トピックス
ウォーター事業 Nimitz Factory（ハワイ第２⼯場）6⽉竣⼯
安定供給体制を更に強化
フルオートメーション化を⽬指すNimitz Factoryが竣⼯し、Moanalua Factory（ハワイ第１⼯場）
と合わせた⽣産能⼒は年間最⼤760万本へ拡⼤
240mLペットボトルから従来のウォーターサーバー⽤ボトルまで充実した商品ラインアップにより
お客さまのニーズに対応
ニミッツファクトリー地鎮祭
（2019年５⽉稼働予定）
Nimitz Factory（ハワイ第2⼯場）
13
ウォーター事業 Pure Hawaiian 販売計画
台湾を⾚に変更
14
ウォーター事業 Pure Hawaiian 販売計画
台湾を⾚に変更
15
ウォーター事業 ⼤町第４⼯場準備開始
需要拡⼤に対応するため⼤町第４⼯場の準備を開始
更なる安定供給に向けた⽣産体制の整備
16
ウォーター事業 海外展開（信濃湧⽔）
展開先は、シンガポール、⾹港、タイ、ベトナム、台湾の5カ国に拡⼤
インドネシアは間もなく出荷開始、更にフィリピンへの輸出を計画中
台湾を⾚に変更
17
ご参考
ＬＰガス輸⼊価格・TTS 推移
2019年4⽉期 2019年4⽉期
（ドル／トン） ＬＰガス輸⼊価格 （円／ドル） TTS
2020年4⽉期 2020年4⽉期
130.00
600
110.00
400
200 90.00
5⽉ 7⽉ 9⽉ 11⽉ 1⽉ 3⽉ 5⽉ 7⽉ 9⽉ 11⽉ 1⽉ 3⽉
連結損益計算書推移
（単位：百万円）
2015年4⽉期 2016年4⽉期 2017年4⽉期 2018年4⽉期 2019年4⽉期
売上⾼ 25,593 22,706 21,906 23,231 23,709
売上原価 15,907 12,880 11,843 13,155 13,487
売上総利益 9,685 9,826 10,062 10,075 10,222
売上総利益率（％） 37.8 43.3 45.9 43.4 43.1
販売費及び⼀般管理費 7,866 7,951 8,098 8,323 8,594
営業利益 1,819 1,874 1,964 1,751 1,627
営業利益率（％） 7.1 8.3 9.0 7.5 6.9
経常利益 1,935 1,938 2,119 1,994 1,752
親会社株主に帰属する当期純利益 1,125 786 1,298 1,173 1,133
1株当たり当期純利益（円） 55.35 38.71 64.40 58.99 57.17
連結貸借対照表推移
（単位：百万円）
2015年4⽉期 2016年4⽉期 2017年4⽉期 2018年4⽉期 2019年4⽉期
流動資産合計 7,943 9,349 8,597 9,138 10,052
固定資産合計 14,889 14,517 14,568 15,061 15,420
有形固定資産 11,549 11,783 12,021 12,803 13,433
無形固定資産 1,274 971 803 570 377
投資その他の資産 2,065 1,762 1,743 1,687 1,609
資産合計 22,832 23,866 23,166 24,199 25,473
流動負債合計 5,909 6,664 5,480 5,697 5,785
固定負債合計 3,961 3,808 3,609 3,555 4,044
負債合計 9,870 10,473 9,089 9,253 9,830
株主資本合計 12,567 13,041 13,670 14,546 15,286
その他の包括利益累計額合計 395 350 395 390 344
⾮⽀配株主持分 － － 9 9 11
純資産合計 12,962 13,392 14,076 14,946 15,642
負債純資産合計 22,832 23,866 23,166 24,199 25,473
流動⽐率（％） 134.4 140.3 156.9 160.4 173.7
⾃⼰資本⽐率（％） 56.8 56.1 60.7 61.7 61.4
主要な経営指標等の推移（連結）
2015年 2016年 2017年 2018年 2019年
経営成績（連結）
4⽉期 4⽉期 4⽉期 4⽉期 4⽉期
⾃⼰資本⽐率 （％）
56.8 56.1 60.7 61.7 61.4
EPS（１株当たり当期純利益） （円）
55.35 38.71 64.40 58.99 57.17
BPS（１株当たり純資産） （円）
638.33 659.81 707.04 750.77 789.83
PER（株価収益率） （倍）
13.98 19.74 14.10 17.99 13.43
PBR（株価純資産倍率） （倍） 1.21 1.20 1.28 1.41 0.97
ROA（総資産利益率） （％） 4.9 3.3 5.6 4.8 4.5
ROE（⾃⼰資本利益率） （％） 9.0 6.0 9.5 8.1 7.4
株価チャート
（円）
トーエル
1,100
700
300
2018年8⽉ 2018年11⽉ 2019年2⽉ 2019年5⽉ 2019年8⽉
（円） ⽇経平均
25,000
20,000
15,000
10,000
2018年8⽉ 2018年11⽉ 2019年2⽉ 2019年5⽉ 2019年8⽉
当資料に記された当社の計画・⾒通し・戦略等のうち、過去の事実でないものは現在⼊⼿可能な
情報から得られた当社の経営者の判断に基づいた将来の業績に対する⾒通しです。
実際の業績は様々な要因により、これら業績⾒通しとは⼤きく異なる結果となる可能性があるこ
とをご承知おき下さい。
実際の業績に影響を与え得るリスクや不確定要因には以下のものが含まれます。
①当社グループの事業環境を取り巻く世界情勢
②原油価格と連動性が強いLPガスの仕⼊価格動向
③⽶ドルを中⼼とした為替レートの変動
④偶発事象等
但し、業績に影響を与える要因はこれらに限定されるものではありません。また、リスクや不確
定要素には、将来の出来事から発⽣する重要かつ予測不可能な影響も含まれます。
当資料はあくまで株式会社トーエルをより深く理解していただくためのものであり、投資勧誘を
⽬的としたものではありません。
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