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2019年12月期 決算短信 補足説明資料
2020年 2月 10日
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2019年12月期の連結業績
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2019年12月期（連結）実績
サ マ リ ―
期初予想は未達、前期比は増収減益
• 主力事業である建売住宅販売は減少
要因
• 投資用不動産の販売は増加
(単位：百万円)
期初計画（Ａ） 実績（Ｂ）
計画 前年同期比 当期 増減額(B-A) 前年 前年同期比
売上高 3,000 +23.3％ 2,589 △411 2,433 +6.4％
営業利益 400 +3.8％ 386 △14 386 △0.2％
経常利益 400 +3.3％ 381 △19 387 △1.5％
親会社株主に帰属
する当期純利益
276 +7.6％ 252 △24 256 △1.7％
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2019年12月期 売上高の推移(連結)
建売住宅販売は減少、投資用不動産の販売増加により前年同期比6.4％増加
（2017年12月期第2四半期より連結決算に移行しているため、それ以前は単体の数値を使用）
2,589
2,433
(単位：百万円)
2,220
2,076
1,943
1,596
1,469
1,098
1,001 954
838
706
347 358 389
196
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
2016年12月期 2017年12月期 2018年12月期 当期
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2019年12月期 営業利益の推移(連結)
営業利益は前年同期比0.2%減少
（2017年12月期第2四半期より連結決算に移行しているため、それ以前は単体の数値を使用）
386
386
(単位：百万円) 336
326
303
240
220
166
128
104 108 100
50
34 33
△5
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
2016年12月期 2017年12月期 2018年12月期 当期
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2019年12月期 経常利益の推移(連結)
経常利益は前年同期比1.5%減少
（2017年12月期第2四半期より連結決算に移行しているため、それ以前は単体の数値を使用）
387 381
(単位：百万円)
338
323
309
240
222
166
132
106 111 99
52
34 32
△5
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
2016年12月期 2017年12月期 2018年12月期 当期
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2019年12月期 損益計算書(連結)対前期
2018年 2019年
12月期 12月期 増減額 増減率
（連結） （連結）
(単位：百万円)
建売住宅販売の減少
売 上 高 2,433 2,589 156 6.4 % 投資用不動産販売の増加
売 上 総 利 益 697 721 23 3.4 %
売上高の増加により
(売上総利益率)
(28.7%) (27.9%) △0.8%
販 売 費 及 び
310 335 24 7.9 % 販売費、人件費の増加等
一 般 管 理 費
営 業 利 益 386 386 0 △0.2 %
(営業利益率) (15.9%) (14.9%) △1.0%
経 常 利 益 387 381 △5 △1.5 %
(経常利益率) (15.9%) (14.7%) △1.2%
親会社株主に帰属する 256 252 △4 △1.7 %
当 期 純 利 益
（当期純利益率) (10.5%) (9.7%) △0.8%
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2019年12月期 損益計算書(単体)対前期
2018年 2019年
12月期 12月期 増減額 増減率
(単位：百万円) （単体） （単体）
建売住宅販売の減少
売 上 高 2,324 2,477 153 6.6％ 投資用不動産販売の増加
売 上 総 利 益 634 648 14 2.2％
(売上総利益率) 売上高の増加により
(27.3％) (26.2％) △1.1％
販 売 費 及 び 販売費、人件費の増加等
261 299 39 15.2％
一 般 管 理 費
営 業 利 益 374 349 △25 △6.8％
(営業利益率) (16.1％) (14.1％) △2.0％
経 常 利 益 375 343 △32 △8.7％
(経常利益率) (16.2％) (13.9％) △2.3%
当 期 純 利 益 253 226 △27 △10.7%
（当期純利益率) (10.9％) (9.2％) △1.7%
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2019年12月期 貸借対照表(連結)対前期
2018年12月期 2019年12月期 主な増減
(単位：百万円)
+ 494
流 動 資 産 3,748 4,242 たな卸資産＋498（建売住宅+36、 賃貸不動産+92、
簡易宿泊所+271、アパート+99）
資 固 定 資 産 85 86 ＋1
産
合 計 3,833 4,329 + 495
流 動 負 債 △ 312
1,042 730 （短期借入金 △360）
負 + 708
固 定 負 債 1,078 1,786
債 （長期借入金 +711）
合 計 2,120 2,517 + 396
純資産合計 1,712 1,812 + 99
(自己資本比率) (44.7%) (41.9%) (剰余金 ＋198、自己株式△99)
負債純資産合計 3,833 4,329 + 495
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2019年12月期 キャッシュ・フロー計算書(連結)
前 年
2018年 2019年
同期比 主な変動要因
12 月期 12 月期
増 減
(単位：百万円)
営業活動による たな卸資産の増加
キャッシュ・フロー △ 864 △ 250 614 法人税等の支払い
投資活動による
キャッシュ・フロー △7 △2 4
財務活動による 借入金による資金調達
キャッシュ・フロー 928 251 △ 677 自己株取得、配当金支払
現金及び
現金同等物残高 733 731 △1
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財務比率の推移
売上高総利益率 売上高経常利益率 総資産経常利益率(ROA)
27.9% 21.3%
16.0% 15.9%
28.7%
16.1%
26.8%
27.5% 18.7%
12.0%
15.2%
14.7%
9.4%
25.0% 13.7%
15/12期 16/12期 17/12期 18/12期 19/12期 15/12期 16/12期 17/12期 18/12期 19/12期 15/12期 16/12期 17/12期 18/12期 19/12期
自己資本当期純利益率(ROE) 自己資本比率 D/E レシオ
1.22
16.1% 16.0% 81.9% 1.05
86.1% 57.7%
15.5% 44.7% 0.54
14.3%
41.9%
0.08
13.5%
0.01
15/12期 16/12期 17/12期 18/12期 19/12期 15/12期 16/12期 17/12期 18/12期 19/12期 15/12期 16/12期 17/12期 18/12期 19/12期
D/Eレシオとは、負債が株主資本の何倍にあたるかを示す数値です。
※2017年12月期第2四半期より連結決算へ移行しているため、2016年12月期以前については単体の数値を使用。 負債資本倍率とも呼ばれ、企業財務の健全性を図る指標の一つです。
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事業の概況
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事業概況
自社ブランド物件として、個人の方向けに建売住宅販売事業を
個人投資家富裕層向けに投資用不動産販売事業を行っております。
建売住宅販売事業 投資用不動産販売事業
FORLUX（フォレクス） RESCO（レスコ） ATTRESE（アテレーゼ） 都市型簡易宿泊所
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事業概況 建売住宅販売事業
累計販売戸数 664戸 （2019年12月末現在）
久留米
建売住宅供給戸数 14戸 大分
495戸
単位：戸
100 高松
2 松山 27戸
12
91 久留米
85 48戸
12 高松
75 7
17 松山 宮崎
68 8
7 11 80戸
62 宮崎
60 9 12
1 1 13 17 大分
10 19
50 11
31
26 59 59
51 55 52
48 48
13
3
08.12 09.12 10.12 11.12 12.12 13.12 14.12 15.12 16.12 17.12 18.12 19.12
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事業概況 投資用不動産販売事業
(a) 投資マンション販売
個人
富裕層
向け
投資マンション「レスコ」を一棟販売
立地や価格に特色があり、
デザイン性に優れていると好評を
いただいております。
概要
住 戸 数 （低層）15 ～ 50戸
（高層）30 ～ 40戸
構 造 鉄筋コンクリート造
価 格 帯 2 ～ 10億円
表面利回り 7 ～ 8％程度
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事業概況 投資用不動産販売事業
(b) 投資アパート販売
個人
富裕層
向け
投資用アパート「アテレーゼ」を一棟販売
メゾネット型の木造アパート。
戸建て感覚の生活が実現でき、
単身者向けの投資物件に比べ入退去が少なく、安
定した経営ができることが特徴。
大分だけでなく、宮崎での販売実績があり、高松でも
開発をしております。
概要
住 戸 数 3 ～ 20戸
構 造 木造
価 格 帯 5千万円 ～ 2億円
表面利回り 7 ～ 8％程度
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事業概況 投資用不動産販売事業
(c) 都市型簡易宿泊所販売
個人
富裕層
向け
都市型簡易宿泊所を一棟販売
都市部／１棟当たり10～20室の客室
観光地／露天風呂付の一戸建てタイプ
アジアの玄関口福岡市や観光客の多い別府市に、
都市型簡易宿泊所の開発、販売をしております。
現在の進捗状況
福岡市中心エリア（キャナルシティ横）で2019年に
１棟販売。同エリアで完成間近が1棟。
別府市には運用中の簡易宿所があります。
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事業概況 投資用不動産販売事業
投資用不動産の開発・販売だけではなく
その後の管理もしっかりと受託しています！
2017年4月
民泊物件の管理を得意とする
Dipro をM&Aで子会社化
グランディーズが開発・販売
Diproが賃貸管理や保守点検を受託
高いシナジー効果を発揮
ストックビジネスとして展開
※当社はもともと旅館業免許の都市型簡易宿泊所を販売しているため、民泊関連の規制が強化されても、不利になることはありません。
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当社の強みは？
建売住宅販売事業 投資用不動産販売事業
地場の業者は、
地方都市では 収益性の高い
外 資材高・
部 年収300万程度の 物件に対する 民泊ビルの
人件費高騰で、
環 方々が一番の 富裕層の根強い ニーズ高まり
境 低価格建売住宅から
ボリュームゾーン 投資意欲
撤退の動きも
今までに
当 高い収益性
社 注文住宅と 蓄積された
による 競合企業が
の 肩を並べる 地方都市
強 リピーター 非常に少ない
ほどの品質 ならではの
み の増加
ノウハウ
『低価格・高品質住宅』 『一棟単位の投資用不動産』
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今後の成長に向けて
既存拠点の販売戸数の拡大のため、個の力を高めることに最注力
新卒採用・育成、リーダー研修を通じて、
建売住宅販売が常に一定の水準を超える体制作り
2021年～
安定と飛躍 既存店の安定操業
新規営業所の出店
2018～2020年
既存店の販売戸数の
拠点展開に必要な
引き上げに注力 新たなリーダーを育成
積極的な採用活動
2013～2017年
新規出店注力
2013年10月 宮崎営業所 九州・四国で５拠点体制に
2015年07月 松山営業所
2016年11月 高松営業所 出店ノウハウの蓄積
2017年11月 久留米営業所
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2020年12月期 予想
通期予想は増収増益
単位：百万円
建売住宅販売 投資用不動産販売 その他 営業利益 3,200
売上高
2,589 23.6%増
2,433 205
2,220 209
1,943 120 289 660
25 445
489 1,935 1,723 営業利益
1,655
420
1,429 386 386 8.8%増
336
303
16.12単 17.12連 18.12連 19.12連 20.12連(予想)
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本資料に関する留意事項・お問合せ
本資料に記載されている将来の見通し等に関する記述は、現時点で当社が入手している情報や当社による一定
の前提条件の下での計画、予測、分析等に基づいたものです。資料作成時点での判断ですが、その内容の完全
性・正確性を会社として保証するものではありません。
本資料の記載数値は、金額については表示単位未満を切り捨て、率（パーセント、倍）については四捨五入し
て表示しています。また、差異や率（パーセント、倍）については実数に基づいて算定していますので、記載数値に
基づく算定数値とは異なる場合があります。
― 本資料に関するお問い合わせ先 ―
株式会社 グランディーズ 管理部
TEL 097-548-6700
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