追加資料
2020年３月期 第２四半期 決算説明資料
「業績予想の修正に関するお知らせ」補足資料）
証券コード：3252
2019.11.18
2
2020年３月期 連結業績予想の修正（１）
親会社株主に帰属 １株当たり
売上高 営業利益 経常利益
する当期純利益 当期純利益
百万円 百万円 百万円 百万円 円 銭
前回発表予想（Ａ） 50,000 5,000 4,000 2,700 150．14
今回修正予想（Ｂ） 74,000 5,100 4,400 3,100 171．13
増減額（Ｂ－Ａ） 24,000 100 400 400
増減率（％） 48.0 2.0 10.0 14.8
参考：前期実績（2019年３月期） 39,834 4,446 4,327 2,684 149. 30
業績予想の修正の理由
当社が2019年11月12日に発表（適時開示）いたしました「ＳＭＦＬみらいパートナーズ株式会社との包括売買取引に関するお知らせ」のとおり、
ＳＭＦＬみらいパートナーズ株式会社（以下「ＳＭＦＬみらい」という。）と当社グループとの間で基本協定書を締結のうえ、ＳＭＦＬみらいが、当
社の保有する販売用不動産を取得する為の包括的な売買取引に係る枠（以下「本売買枠」という。）を設定することとなりました。
当社は本売買枠等を活用することにより、2020年３月期中に複数の不動産の売却が見込め、適時開示基準である当社の2020年３月期通期
連結業績予想の売上高（50,000百万円）の10％に相当する額以上の売上高を確保できる見通しとなったことから、同日付で上方修正をいた
しました。
◇包括的な売買取引に係る枠の設定
本売買枠の概要
ＳＭＦＬみらいは、当社が保有する不動産を取得するための下記本売買枠を設定いたします。
(1)本売買枠設定額
300億円
(2)本売買枠設定期間
基本協定書締結日（2019年11月18日予定）から2025年１月31日まで
(3)備考
ＳＭＦＬみらいが本売買枠にて取得する不動産を売却する際は、地主アセットマネジメント
株式会社が指定する第三者（「地主プライベートリート投資法人」を想定するが、これに
限らない。）が取得に係る優先交渉権を有します。
3
2020年３月期 連結業績予想の修正（２）
親会社株主に帰属 １株当たり
売上高 営業利益 経常利益
する当期純利益 当期純利益
百万円 百万円 百万円 百万円 円 銭
前回発表予想（Ａ） 50,000 5,000 4,000 2,700 150．14
今回修正予想（Ｂ） 74,000 5,100 4,400 3,100 171．13
増減額（Ｂ－Ａ） 24,000 100 400 400
増減率（％） 48.0 2.0 10.0 14.8
参考：前期実績（2019年３月期） 39,834 4,446 4,327 2,684 149. 30
（単位：百万円） （単位：百万円）
80,000 4,000
売上高 当期純利益
70,000 74,000 3,500 ■売上高の増収要因について
ＳＭＦＬみらい等へ複数の販売用不動産を早期に売却する予定と
3,100
60,000 2,684 2,700 3,000 しており、売上高の大幅な増収を見込んでおります。
早期に売却する理由につきましては、2019年10月11日に発表（適
50,000 2,500 時開示）いたしました「財務体質の強化に関するお知らせ」のとお
1,958 50,000 りです。
40,000 2,000 また、ＳＭＦＬみらい等へ複数の販売用不動産を早期に売却いた
39,834 しますが、今回早期に売却を予定している販売用不動産の多くは、
30,000 1,500 自社の開発案件につき適正な利益確保ができる見通しです。
31,260 なお、当期における販売用不動産の売却におきまして、売却損失
20,000 1,000 が出る案件は無く、全て利益計上する予定です。
10,000 500
0 0
2018/３月期 2019/３月期 2020/３月期 2020/３月期（修正)
従前の予想値
（2019年5月14日発表）
4
2020年３月期 連結業績予想の修正（３）
親会社株主に帰属 １株当たり
売上高 営業利益 経常利益
する当期純利益 当期純利益
百万円 百万円 百万円 百万円 円 銭
前回発表予想（Ａ）
50,000 5,000 4,000 2,700 150．14
今回修正予想（Ｂ） 74,000 5,100 4,400 3,100 171．13
増減額（Ｂ－Ａ） 24,000 100 400 400
増減率（％） 48.0 2.0 10.0 14.8
参考：前期実績（2019年３月期） 39,834 4,446 4,327 2,684 149. 30
■売上高が240億円の増加予想に対して営業利益が１億円の増加
であることについて
（単位：百万円） （単位：百万円）
期初に発表しました業績予想に含まれる売却案件の中で、２つの案
80,000 6,000
件について、テナントの開発スケジュールが遅延したこと等により、
売上高 営業利益
74,000 5,100
売却計上時期が来期となりました。
70,000 5,000
5,000
また、１つの案件について利益は確保できますが、期初に想定して
4,446 いた売却価格を大幅に下回る見込みとなり、これらが期初計画で見
60,000 込んでおりました営業利益を押し下げた主な要因です。
3,684 4,000 したがいまして、今回の早期売却により得られる営業利益と差し引き
50,000 しますと、１億円の増加にとどまっております。
50,000
40,000 3,000 ■前期(2019年３月期)と比較し、当期(2020年３月期)の売上高総利益
39,834 率が低下していることについて
30,000 「JINUSHIビジネス」が認知され不動産市場での評価が高まったことに
31,260 2,000 より、利回りは低下しておりますが、土地の仕入価格が上昇しておりま
20,000 すので、売上高総利益率は低下する見通しです。
また、既に投資商品となっている案件(既存案件)は、保有期間の賃料
1,000
10,000 収益があるものの、自社による開発型案件と比べて売却利益率は低く
なります。
0 0 当社は地主プライベートリート投資法人（以下「地主リート」という。）の
2018/３月期 2019/３月期 2020/３月期 2020/３月期（修正) 資産規模拡大に向けて、優良な既存案件を仕入れることもあり、「地主
従前の予想値 リート」の運用資産規模の拡大には貢献しておりますが、当社の売上
（2019年5月14日発表）
高総利益率は低下いたします。
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2020年３月期 連結業績予想の修正（４）
親会社株主に帰属 １株当たり
売上高 営業利益 経常利益 する当期純利益 当期純利益
百万円 百万円 百万円 百万円 円 銭
前回発表予想（Ａ）
50,000 5,000 4,000 2,700 150．14
今回修正予想（Ｂ） 74,000 5,100 4,400 3,100 171．13
増減額（Ｂ－Ａ） 24,000 100 400 400
増減率（％） 48.0 2.0 10.0 14.8
参考：前期実績（2019年３月期） 39,834 4,446 4,327 2,684 149. 30
（単位：百万円） （単位：百万円）
6,000 6,000
経常利益 営業利益
5,000 5,100
5,000 5,000
■営業利益１億円の増加に対して、経常利益が３億円の増加と
4,446 なっていることについて
当社子会社の融資先が保有する土地(融資先は太陽光事業を運
4,400
4,000 3,684 4,327 4,000 営するテナントと土地賃貸借契約締結済み、賃貸料受領中)におき
4,000 まして、太陽光事業者の売電事業開始の見込みが立ちました。
当該子会社は融資先の債権をゼロ評価しておりましたが、今回太
3,000 3,000 陽光事業用地として評価を見直した結果、貸倒引当金戻入益を計
3,044 上する予定です。
2,000 2,000
1,000 1,000
0 0
2018/３月期 2019/３月期 2020/３月期 2020/３月期（修正)
従前の予想値
（2019年5月14日発表）
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