2020年度決算概況および 2021年度業績予想
2021年5月20日
株式会社 J-オイルミルズ
問い合わせ先：
コーポレートコミュニケーション部 Tel.03-5148-7101
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１ 2020年度決算概況
Agenda ２ 2021年度業績予想
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2020年度 連結業績概要
2020年度業績 決算のポイント
◼ 売上高
2019年度 2020年度 前年比 修正予想比
（億円） ➢ 新型コロナウイルス感染症の影響を受け、大幅減収
売上高 1,782.0 1,648.2 ▲7.5% +3.0% ・業務用(主に外食向け)の販売数量減少
・搾油量減少によるミール販売量減少
営業利益 66.6 66.9 +0.4% +11.5%
◼ 営業利益
経常利益 73.0 73.7 +1.0% +15.2%
➢ コスト改善や経費削減を進めることで収益確保
親会社株主に帰属
する当期純利益 52.0 52.5 +1.0% +9.4%
◼ 当期純利益
➢ 投資有価証券売却益 +10.0億円
➢ 東北物流拠点で発生した火災に関する計上
営業利益率 3.7% 4.1%
・特別損失:災害損失▲1.3億円
ROE 5.9% 5.7% ・特別利益:受取賠償金+2.2億円
➢ ケミカル事業譲渡契約に伴う
留保利益にかかる税効果▲5.2億円
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新型コロナウイルスの 2020年度決算への影響
市場環境 当社の状況
【家庭用油脂 前年比較 金額ベース（平均購入規模×100）】
◼ 家庭用油脂は内食需要の高まりにより、
市場は増加したものの、微増に留まった
115.0 111.1 107.4 108.8
96.6
106.2
95.5
◼ 業務用油脂は外食産業の市場減退に
93.7
伴い、販売数量が大幅に減少
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月
（想定線で推移）
※インテージ社 SCIデータを基にした当社推定
【業務用油脂 外食産業市場動向調査 売上高 前年比較】 ◼ インバウンド需要減少、外出自粛の影響
により、土産用菓子に使用される業務用
単位：％
全体 ファーストフード パブレストラン･居酒屋
マーガリンの販売数量が大幅に減少
103.5 100.9 103.9
96.4 95.5 98.6
101.0 93.1 90.7 ◼ 中食・テイクアウト需要の高まりにより、経
97.1
101.9 時劣化抑制、食感改善機能のある高付
92.2
82.7 85.0 86.0 90.3 加価値スターチが伸長
79.0
67.8
56.7
51.1
57.2 ◼ シート状大豆食品「まめのりさん®」は、北
47.2
米の外食自粛により販売数量減少
10.0 25.1 下期はデリバリー用途などの新たな需要
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 を創出し、回復傾向
※出典:日本フードサービス協会 外食産業市場動向調査
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2020年度 セグメント別業績
⚫ 前年比では売上高は大きく減収したものの、営業利益では増益で着地
⚫ 修正予想比では油脂の需要増加とコスト削減効果により売上、利益ともに予想を上回り着地
2020年度業績
2019年度 2020年度 前年比 修正予想 修正予想比
（億円）
売上高
油脂事業 1,504.9 1,389.0 ▲7.7% 1,340.0 +3.7%
油脂加工品事業 127.6 121.3 ▲4.9% 120.0 +1.1%
食品・ファイン事業 136.6 127.9 ▲6.4% 130.0 ▲1.6%
その他事業 12.9 10.0 ▲22.5% 10.0 +0.1%
連結合計 1,782.0 1,648.2 ▲7.5% 1,600.0 +3.0%
営業利益
油脂事業 60.6 62.2 +2.7% 55.0 +13.2%
油脂加工品事業 ▲ 4.0 ▲ 4.4 - ▲ 3.7 -
食品・ファイン事業 7.7 7.5 ▲2.2% 7.5 +0.5%
その他事業 2.3 1.5 ▲32.0% 1.2 +27.6%
連結合計 66.6 66.9 +0.4% 60.0 +11.5%
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2020年度 営業利益増減分析
【セグメント別営業利益 増減】 単位：億円
▲0.5 ▲0.2
+1.6 ▲0.7
66.6 66.9
一般経費他内訳
2019年度 油脂 油脂加工品 食品・ファイン その他 2020年度 人件費 ▲4.1
広告費 ＋9.2
【油脂事業 営業利益増減分析】 販売促進費 ＋5.5
燃料費・資材内訳 その他 ＋11.0
原材料コスト内訳 高付加価値品 資材 ▲0.3
大豆 ▲26.1 家庭用 ▲3.5 燃料 ＋2.3 単位：億円
菜種 ▲7.4 業務用 ▲5.7 ユーティリティ ＋4.8 +21.6
▲27.4
為替* +12.8
購入油 ▲2.6
＋10.2 +2.4 ▲19.3 +5.1
他 ▲4.1
販売単価 +11.3 一般経費他
原材料コスト ミール販売
▲9.2 物流費 62.2
60.6 +6.9
販売量 工場固定費
高付加価値品 燃料費・資材
油脂コスト▲17.2 製品販売▲26.1 コスト改善+44.8
2019年度 2020年度
+1.6
*為替・・・19年度:109円/1ドル、20年度・・・107円/１ドル
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セグメント別業績：油脂事業
◼ 家庭用油脂の販売量は微増で推移
◼ 外食企業を中心とした油脂需要の減少により、業務用油脂の販売量減少
◼ 製造費用と一般管理費のコストダウン推進
売上高 営業利益
（単位:億円) （単位:億円)
前年比▲7.7％ 前年比＋2.7％
通期
1,504.9 通期
60.6 62.2
1,389.0
2019 2020 2019 2020
1Q 388.3 328.2 1Q 16.3 10.7
2Q 378.3 330.4 2Q 20.3 16.7
3Q 395.7 367.4 3Q 22.7 20.5
4Q 342.6 362.9 4Q 1.4 14.3
【営業利益増減分析】
【売上高構成比】
（単位:億円)
18 % 19 % 家庭用 前年差
営業利益
価格 物量 原材料他
業務用
家庭用油脂 ▲ 4.2 + 1.3
55 % 54 %
業務用油脂 + 2.4 ▲ 25.6
ミール類 ミール類 + 17.5 ▲ 7.3
27 % 27 %
合計 + 1.6 + 15.7 ▲ 31.6 + 17.5
2019年度 2020年度
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セグメント別業績：油脂加工品事業
◼ 内食需要の高まりを受けて家庭用マーガリンの販売量は３Qまでは、前年を超える水準で推移したが４Qに一巡し微減
◼ 業務用マーガリンはインバウンド、土産菓子向け需要減少
原料であるパーム油の価格上昇、その他の原料調達コスト改善の遅れにより採算悪化
◼ 粉末油脂は前年並みで着地
売上高 営業利益
（単位:億円) （単位:億円)
前年比▲4.9％
通期 127.6 通期 ▲ 4.0
121.3 ▲ 4.4
2019 2020 2019 2020
1Q 32.4 28.9 1Q ▲ 0.4 ▲ 1.8
2Q 31.5 29.8 2Q ▲ 0.9 ▲ 1.1
3Q 34.1 32.8 3Q 0.3 ▲ 0.4
4Q 29.7 29.7 4Q ▲ 3.0 ▲ 1.2
【営業利益増減分析】
【売上高構成比】
（単位:億円)
家庭用
19 % 20 % 前年差
営業利益
業務用
価格 物量 原材料他
53 % 52 % 家庭用マーガリン ▲ 0.4 ▲ 0.1
業務用マーガリン ▲ 0.1 ▲ 2.4
粉末油脂 粉末油脂 ▲ 0.1 ▲ 0.1
28 % 28 %
合計 ▲ 0.5 ▲ 0.6 ▲ 2.6 + 2.7
2019年度 2020年度
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セグメント別業績：食品・ファイン事業
◼ 高付加価値スターチは品質・食感改良材として中食・外食への採用増加
◼ ファイン事業はビタミンK２の販売好調、
新型コロナウイルス感染症の影響により主要販売先が北米であるSOYシートは販売減少
◼ ケミカル事業はコロナ禍の影響による住宅需要急減、需要家の値下げ圧力の増加により、売上高及び数量が減少
売上高 営業利益
（単位:億円) （単位:億円)
前年比▲6.4％ 前年比▲2.2％
通期 136.6 通期
7.7 7.5
127.9
2019 2020 2019 2020
1Q 34.6 30.3 1Q 2.5 1.4
2Q 33.3 30.7 2Q 2.8 0.9
3Q 35.6 33.8 3Q 2.4 3.1
4Q 33.0 33.1 4Q 0.0 2.1
【売上高構成比】 【営業利益増減分析】
（単位:億円)
スターチ
39 43 前年差
% 営業利益
% 価格 物量 原材料他
6% ファイン
7% スターチ + 0.9 + 0.6
54 50 ファイン ▲ 0.4 ▲ 0.4
% ケミカル他
% ケミカル他 ▲ 5.1 ▲ 0.9
合計 ▲ 0.2 ▲ 4.6 ▲ 0.7 + 5.1
2019年度 2020年度
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構造改革:SKU 削減
⚫ 構造改革の基盤固めとして、事業の筋肉質化を推進
プロセスを通じて一つ一つの製品の存在意義を改めて見直し、今後の成長に繋げていく
＜SKU数＞ ＜削減目標＞
1,250 油脂20％、油脂加工30％、テクスチャーデザイン40％
1,070
950 ⇒３事業合計300品目削減
＜期待する効果＞
定 ◆ 労務費削減 定 ◆ 切替作業工数減
◆ 物流費減 性
量 ◆ 管理工数減
◆ 製品・資材ロス減
効 効 ◆ 倉庫保管効率アップ
◆ 切替油減
果 果 ◆ 生産効率アップ
PJ取組開始 2020年度目標 2020年度期末 ◆ エネルギー使用量減
（2020年６月～）
＜削減実績＞ ⇒３事業合計180品目削減、一部進捗が遅れたが2021年度に70品目削減見込み
収益改善により17品目存続
＜2020年度 営業利益におけるインパクト＞
⇒ SKU削減効果 NET利益 １億円改善
2021年度にかけても削減効果を見込む
➢ 終売、利益率改善を主目的としたアイテム統合を推進、目標未達となったが一定の成果が得られた
➢ 2021年度からは新製品導入基準・終売基準の運用を開始し、今後も引き続きSKU管理を実施していく
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成長戦略:高付加価値品の状況
⚫ 新型コロナウイルス感染症の影響により売上高、粗利益共に前年を下回るが、
高付加価値品の粗利益率、連結構成比は微増で推移
【高付加価値品推移】 【売上高構成比】
単位：億円
対前年 オリーブオイル
2019年度 2020年度 増減率 その他
前年差▲0.3％
前年差+1.0％
売上高 445.4 419.2 ▲5.9%
高付加
粗利益 128.0 122.1 ▲4.6%
価値品
粗利益率 28.7% 29.1% -
「長調得徳®」
業務用風味油
前年差▲0.6％
前年差▲0.1％
粗利益率 粗利益 単位：億円
28.7% 29.1%
26.3% 【連結全体構成比】
25.3%
➢ 売上高 ➢ 粗利益
25.0% 25.4%
23.5% 23.5% 36.0% 33.2% 35.1% 35.9%
115.5 128.0 122.1
109.0
2017 2018 2019 2020 2017 2018 2019 2020
2017 2018 2019 2020
FY FY FY
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B/S・C/F・配当
◼ B/S：原材料価格上昇により、棚卸資産の増加
連結貸借対照表 (億円)
19年期末 20年期末 増減 19年期末 20年期末 増減
流動資産 739 827 88 負債 579 620 42
現預金 84 78 ▲6 仕入債務 124 186 62 有利子負債の推移
売上債権 340 360 20 有利子負債 189 183 ▲6 (億円)
棚卸資産 288 359 72 引当金 52 46 ▲6
その他 28 29 2 その他 213 205 ▲8
固定資産/繰延資産 736 738 2 純資産 897 945 48
309
有形・無形資産 582 569 ▲ 12 株主資本 859 895 36 215 189 183
投資その他 155 169 14 包括利益他 35 46 12
2017 2018 2019 2020
資産 計 1,475 1,565 90 非支配株主持分 3 3 0 FY
負債・純資産 計 1,475 1,565 90
◼ ROE分解 収
＜売上高純利益率＞
3.2 ⚫ 売上高は減少したが、製品構成改善とコスト改善により
2.5 2.9
益 2.3 利益の確保
5.9 5.7 性 ⚫ 資源の選択と集中により効率的な経営を推進
5.6
4.9
＜総資産回転率＞
効 ⚫ 投資有価証券等を含む資産売却、適切な在庫水準の維持に
1.2 1.2
率 1.2 1.1 努めたが、2020年度は原料高と株価上昇により資産が増大
性
＜財務レバレッジ＞
安 1.9
全 1.8 ⚫ 財務の健全性を確保しつつ、財務レバレッジを活用するとしていた
1.7 1.7
⚫ 将来を見据えた成長投資に備えたが、マレーシアのM&Aに留まった
2017 2018 2019 2020 性
FY
2017 2018 2019 2020
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B/S・C/F・配当
【設備投資の状況】 単位：億円
【キャッシュフロー推移】 単位：億円
設備投資 減価償却費
105 104
28 18 50.8
49.8 49.4
49.2
2017 2018 2019 2020
54.4 51.6 42.5 38.9
営業C/F 66 131 146 43
2017 2018 2019 2020
投資C/F ▲ 38 ▲ 26 ▲ 42 ▲ 24 FY
財務C/F ▲ 56 ▲ 111 ▲ 44 ▲ 25 【株主還元】
フリーC/F 28 105 104 18 年間配当額(円/株) ※ 配当性向(％)
36.1%
【資本の財源及び資金の流動性についての分析】 31.2% 31.6% 31.3%
2017年度 2018年度 2019年度 2020年度
45 45 50 50
自己資本比率(％) 54.7 58.8 60.6 60.1
キャッシュ・フロー対有利子負債比率(年) 5.4 2.0 1.6 5.2
インタレスト・カバレッジ・レシオ(倍) 50.4 127.5 172.7 36.3 2017 2018 2019 2020
FY
※2021年４月１日付で普通株式１株につき２株の割合で
株式分割したため、当該株式分割が行われたと仮定し算定しております
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１ 2020年度決算概況
Agenda ２ 2021年度業績予想
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2021年度 業績予想
2021年度予想 ポイント
◼ 売上高
2020年度 2021年度 前年比
（億円）
➢ 業務用油脂の販売量増加（+）
売上高 1,648.2 2,050.0 +24.4% ➢ 高付加価値品の売上拡大（+）
営業利益 66.9 50.0 ▲25.2% ➢ 油脂製品の価格改定（+）
➢ ミール販売価格の上昇（+）
経常利益 73.7 54.0 ▲26.8% ➢ スペシャリティフード事業の拡大（+）
親会社株主に帰属する ➢ ケミカル事業譲渡による減収（ー）
当期純利益 52.5 50.0 ▲4.8%
◼ 営業利益
➢ 油脂製品の価格改定（+）
営業利益率 4.1% 2.4%
➢ スペシャリティフード事業の拡大（+）
ROE 5.7% 5.2% ➢ 原料コストの大幅な上昇（－）
➢ 販売量増加による物流費増加（－）
※2021年度ケミカル事業譲渡による影響 ➢ 工場固定費の増加（－）
売上高 ・・・ ▲52.0億円 ➢ 広告費、人件費の増加（－）
営業利益 ・・・ ▲5.3億円 ➢ ケミカル事業譲渡による減益（－）
◼ 当期純利益
➢ ケミカル事業関連益 +13億円
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2020年度 セグメント別業績
⚫ 油脂事業・スペシャリティフード事業・その他事業の３事業へセグメントを変更
⚫ ケミカル事業譲渡により、その他事業は減収・減益
2020年度 2021年度 2021年度予想
2021年度
【旧セグメント】 【新セグメント】 2020年度
予想
前年比
（億円）
家庭用油脂 家庭用油脂 売上高
油脂 油脂 業務用油脂 油脂事業 1,389.0 1,806.0 +30.0%
業務用油脂
事業 事業
ミール類 ミール類 スペシャリティフード事業 197.1 226.0 +14.6%
家庭用マーガリン 家庭用マーガリン
（内 油脂加工品事業） 121.3 132.0 +8.8%
油脂
加工品 業務用マーガリン 業務用マーガリン
その他事業 62.0 18.0 ▲71.0%
事業
粉末油脂 スペシャリティ 粉末油脂
連結合計 1,648.2 2,050.0 +24.4%
フード事業
テクスチャ― テクスチャ― 営業利益
デザイン デザイン
食品・ 油脂事業 62.2 43.0 ▲30.9%
ファイン ファイン ファイン
事業 スペシャリティフード事業 ▲ 2.2 5.3 -
ケミカル他
その他事業 （内 油脂加工品事業） ▲ 4.4 ▲ 1.8 -
その他事業
その他事業 6.8 1.7 ▲75.2%
連結合計 66.9 50.0 ▲25.2%
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2021年度 計画前提
◼ 連結業績
2020年度 2021年度 前年比
（億円） 上期 下期 上期 下期 上期 下期
売上高 783.2 865.0 940.0 1,110.0 +20.0% +28.3%
営業利益 27.9 38.9 0.0 50.0 ▲100.0% +28.4%
◼ 原料・為替状況
20’1Q 20’2Q 20‘3Q 20‘4Q 21‘1Q 21’2Q 21‘3Q 21‘4Q
実績 実績 実績 実績 実績 前提 前提 前提
対前年差 対前年差 対前年差 対前年差 対前年差 対前年差 対前年差 対前年差
（前年） （前年） （前年） （前年） （前年） （前年） （前年） （前年）
891.2 851.2 931.7 1,137.2 1391.6 1,540.0
大豆￠/Bu※2 ▲13.8 ▲15.0 +58.7 +222.9 +500.4 +688.8
(905.0) (866.2) (873.0) (914.3) (891.2) （851.2）
463.3 465.1 494.1 568.3 737.7 925.0
菜種C$/MT※3 ▲8.9 +17.0 +46.2 +109.5 +274.4 +459.9
仕 (472.2) (448.1) (447.9) (458.8) (463.3) （465.1）
⚫ 直近原料相場が続くと前提
入 66.6 68.2 65.6 67.8 63.8 57.0
ﾐｰﾙﾊﾞﾘｭｰ% ▲1.1 ▲0.6 ▲2.0 +2.0 ▲2.8 ▲11.2
(67.7) (68.8) (67.6) (65.8) (66.6) （68.2）
109.0 107.6 106.2 104.4 105.9 108.0
為替レート ▲1.2 ▲2.4 ▲1.1 ▲4.3 ▲3.1 +0.4
(110.2) (110.0) (107.3) (108.7) (109.0) （107.6）
※1:搾油原料の買付けは基本的に約3カ月前の時点にて行っており、
本図では各期の業績に影響のある期間相場の平均値を示しています ※2:シカゴ相場 ※3:ウィニペグ相場
◼ 為替感度・・・１円変動 ±３億円～４億円 / 年 USドル
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2021年度 営業利益増減分析（前年差）
【セグメント別営業利益 増減】
単位：億円
+7.5 ▲5.3 +0.2
66.9 ▲19.2 50.0
一般経費他内訳
2020実績 油脂 スペシャリティフード ケミカル その他 2021予想
工場固定費内訳 人件費 ▲2.0
人件費 ▲1.1 広告費 ▲5.4
高付加価値品
【油脂事業 営業利益増減分析】 修繕費 ▲5.6 旅費交通費 ▲1.5
家庭用 +5.5
その他 ▲3.3 その他 ▲4.2
業務用 +54.3
原材料コスト内訳
単位：億円
大豆 ▲160.9
▲386.9 +59.8 ▲10.0 ▲9.4
菜種 ▲216.2 ▲13.1
為替* ▲7.2 62.2 +224.9 +8.1
43.0
購入油 ▲18.6 販売量 高付加価値品 工場固定費 物流費 一般経費他
他 +16.0
+107.4
販売単価
原材料コスト ミール販売
油脂コスト▲279.6 製品販売+292.9 コスト改善▲32.6
2021年度
2020年度
予想
▲19.2
*為替・・・21年度予想:108円/1ドル、20年度実績・・・107円/１ドル
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大豆、菜種、為替 (米ドル)の相場動向
＊原料調達状況に近づけるため、相場データを３ケ月ずらして表示(2017年4月を1とする（図中では2017年7月を1となる）
シカゴ大豆
東京円為替
ウィニペグ菜種（US＄ベース）
2.4
2.2
2.0
1.8
1.6
1.4
1.2
1.0
0.8
2017年7月 2017年10月 2018年1月 2018年4月 2018年7月 2018年10月 2019年1月 2019年4月 2019年7月 2019年10月 2020年1月 2020年4月 2020年7月 2020年10月 2021年1月 2021年4月 2021年7月
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オリーブ、為替 (ユーロ)の相場動向
＊原料調達状況に近づけるため、相場データを３ケ月ずらして表示(2017年4月を1とする（図中では2017年7月を1となる）
エクストラバージン
精製オリーブ油
ユーロ円為替
1.5
1.4
1.3
1.2
1.1
1.0
0.9
0.8
0.7
0.6
0.5
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ミールバリューの動向
ミールバリュー ボードマージン ＊
75% 250
200
70%
150
65%
100
60%
50
55% 0
＊シカゴ大豆定期１ブッシェルから産出する大豆油と大豆ミールの価値の合計と大豆１ブッシェルの価格の差
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