決算説明資料
～2020年3月期 第2四半期～
説明会開催予定日
2019年11月5日（火）
日本ハム株式会社
目次
目 次
Ⅰ．2020年3月期 第２四半期連結業績の総括
Ⅱ．2020年3月期 見通し
Ⅲ．2020年3月期 第２四半期財務データ
※当社は2019年3月期より国際会計基準（IFRS）を適用しています。
2018年3月期以前の数値につきましては、すべて遡及修正しております。
※当社グループは、事業活動を通じて獲得する利益をより明確に示すことを目的として、
2020年３月期の連結業績予想から従来の営業利益に替えて、事業利益（売上高から売上
原価、販売費及び一般管理費を控除し、当社グループが定める為替差損益、IFRSへの調
整及び非経常項目を調整して算出）を開示致しております。
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Ⅰ．2020年3月期 第２四半期連結業績の総括
1．セグメント情報 第２四半期
2．セグメント情報 上期
3．セグメント情報 加工事業本部
4．セグメント情報 食肉事業本部
5．セグメント情報 関連企業本部
6．セグメント情報 海外事業本部
7．海外 主要所在地別 外部顧客売上高実績
3
1．セグメント情報 第２四半期
（単位：百万円）
2018.03.2Q 2019.03.2Q 2020.03.2Q 前年差 前年比（％）
売上高 89,285 90,131 89,123 △ 1,008 △ 1.1
加工事業本部
事業利益 1,555 1,420 2,358 938 66.1
売上高 196,496 189,907 194,474 4,567 2.4
食肉事業本部
事業利益 11,815 8,495 6,895 △ 1,600 △ 18.8
売上高 41,643 39,408 35,826 △ 3,582 △ 9.1
関連企業本部
事業利益 494 175 323 148 84.6
売上高 70,098 67,499 66,976 △ 523 △ 0.8
海外事業本部
事業利益 △ 1,194 △ 798 1,116 1,914 -
売上高 △ 73,508 △ 73,323 △ 74,893 △ 1,570 -
消去調整他
事業利益 190 598 66 △ 532 -
売上高 324,014 313,622 311,506 △ 2,116 △ 0.7
連結合計
事業利益 12,860 9,890 10,758 868 8.8
（単位：百万円） （単位：百万円）
（連結） 売上高 （連結） 事業利益
350,000 324,014 311,506
313,622 15,000
300,000 12,860
10,758
250,000 9,890
10,000
200,000
150,000
100,000 5,000
50,000
0 0
2018.03 2Q 2019.03 2Q 2020.03 2Q 2018.03 2Q 2019.03 2Q 2020.03 2Q
※セグメント情報のセグメント別売上高と、当資料P.25の品種別の売上高の数値とは一致しません。
※各セグメントの売上高はセグメント間の内部売上高が含まれています。 4
2．セグメント情報 上期
（単位：百万円）
2018.03.上期 2019.03.上期 2020.03.上期 前年差 前年比（％）
売上高 172,513 174,463 173,093 △ 1,370 △ 0.8
加工事業本部
事業利益 2,887 2,753 4,566 1,813 65.9
売上高 389,597 379,135 387,487 8,352 2.2
食肉事業本部
事業利益 25,505 18,252 14,690 △ 3,562 △ 19.5
売上高 79,925 75,952 69,621 △ 6,331 △ 8.3
関連企業本部
事業利益 1,164 193 234 41 21.2
売上高 127,108 131,657 131,768 111 0.1
海外事業本部
事業利益 △ 1,361 △ 855 1,902 2,757 -
売上高 △ 142,083 △ 143,207 △ 145,703 △ 2,496 -
消去調整他
事業利益 466 1,528 440 △ 1,088 -
売上高 627,060 618,000 616,266 △ 1,734 △ 0.3
連結合計
事業利益 28,661 21,871 21,832 △ 39 △ 0.2
（単位：百万円）
売上高 （単位：百万円）
事業利益
（連結） （連結）
700,000 627,060 616,266 40,000
618,000
600,000
30,000 28,661
500,000
400,000 21,871 21,832
20,000
300,000
200,000
10,000
100,000
0 0
2018.03 上期 2019.03 上期 2020.03 上期 2018.03 上期 2019.03 上期 2020.03 上期
※セグメント情報のセグメント別売上高と、当資料P.25の品種別の売上高の数値とは一致しません。
※各セグメントの売上高はセグメント間の内部売上高が含まれています。
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3．セグメント情報 加工事業本部①
第２四半期実績 上期実績
（単位：百万円） （単位：百万円）
売上高 事業利益 売上高 事業利益
120,000 4,000 200,000 6,000
172,513 174,463 173,093
180,000
3,500
100,000 5,000
89,285 90,131 89,123 160,000
3,000
140,000
80,000 4,566 4,000
2,500
120,000
60,000 2,358 2,000 100,000 3,000
1,500 80,000 2,887 2,753
40,000 2,000
60,000
1,555 1,420 1,000
40,000
20,000 1,000
500
20,000
0 0 0 0
2018.03 2Q 2019.03 2Q 2020.03 2Q 2018.03 上期 2019.03 上期 2020.03 上期
（単位：百万円） （単位：百万円）
2019.03.２Ｑ 2020.03.２Ｑ 前年差 前年比(%) 2019.03 上期 2020.03 上期 前年差 前年比(%)
売上高計 90,131 89,123 △ 1,008 △ 1.1 売上高計 174,463 173,093 △ 1,370 △ 0.8
事業利益 1,420 2,358 938 66.1 事業利益 2,753 4,566 1,813 65.9
事業利益率 1.6% 2.6% - - 事業利益率 1.6% 2.6% - -
【上期売上高の状況】 【上期事業利益の状況】
既存事業（ハム・ソーセージ、デリ商品） 既存事業（ハム・ソーセージ、デリ商品）
主力ブランドの新商品投入による伸長と新規ＰＢ商品獲得により 販売部門における重点ブランドの拡販や単価上昇により粗利益が改善
コンシューマ商品は伸長したが、業務用商品が苦戦し減収となった。 したことに加え、製造部門における原料購買の見直しや省人化投資に
ベンダー、市販冷食、物流事業 よるコストダウンで増益となった。
市販冷食は、大型チェーンのＰＢ商品の減少により苦戦したが、 ベンダー、市販冷食、物流事業
物流事業の新規企業の取込みや、ベンダー事業の新商品投入で 市販冷食の効率的な販促運用、ベンダー事業での新商品の投入、
増収となった。 物流事業における新規顧客の取込みにより増益となった。
6
3．セグメント情報 加工事業本部②
【事業利益増減要因分析】 【上期事業利益実績の増減要因グラフ】
（単位：億円）
2019年3月期
2020.03期 28
上期実績IFRS
1Q 2Q 上期 上期 計画
改善活動
13 プラス
実績 実績 見込み 実績 差異
要因
既存事業 7億円 9億円 9億円 15億円 7億円
主原料価格 11 28億円
外部要因 4億円 4億円 5億円 7億円 2億円
（内訳）主原料価格 6億円 5億円 11億円 11億円 0億円
ベンダー・市販冷食・物流 4
（内訳）副資材・燃料等 △ 3億円 △ 1億円 △ 5億円 △ 3億円 2億円
内部要因 3億円 5億円 3億円 8億円 5億円 数量拡大 △5
マイナス
（内訳）数量拡大 △ 3億円 △ 3億円 △ 3億円 △ 5億円 △ 2億円
要因
（内訳）改善活動 6億円 8億円 7億円 13億円 7億円 副資材・燃料等 △3
△9億円
ベンダー、市販冷食、物流事業 3億円 2億円 2億円 4億円 2億円
その他 △ 0億円 △ 1億円 △ 1億円 △ 1億円 0億円 その他 △1
合計 9億円 9億円 10億円 18億円 9億円
2020年3月期
46
※四捨五入表記のため、数値の和・差と合計が一致しない場合があります。 上期実績
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 80
●計画差異要因分析（上期）
主原料・副資材 ：主原料は、計画通りに推移し、また、副資材は、購買方法の見直し等の改善活動により計画を上回った。
数量拡大 ：コンシューマは、昨年を上回ったが、計画には届かなかった。
改善活動 ：粗利益は、主力ブランド伸長に伴い販売単価が上昇したため、粗利単価が想定以上に改善した。
経費は、労務費等固定費の削減が計画を上回った。
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3．セグメント情報 加工事業本部③
●ギフト売上実績（中元期） 【（参考） ギフト売上高実績（対前年同期比）】
・2020年3月期の実績は 売上高前年同期比：92％ 2019.03 実績 2020.03 実績
・「美ノ国」ギフトは売上高前年同期比： 101％ 前年比 前年比
全社販売金額 91% 92%
（構成比は金額ベースで 37％） 中元
(うち美ノ国) 90% 101%
●チャネル別売上実績 【（参考）チャネル別伸び率（対前年同期比）】
①コンシューマ
・ハム・ソーセージは、シャウエッセンホットチリや 2020.03上期実績 数量 金額
チェダー＆カマンベールで新たな消費者層を獲得したことに加え、 ｺﾝｼｭｰﾏ 101% 102%
定番商品やＰＢ商品が好調に推移した。 ﾊﾑ
・デリ商品は、チルド惣菜群の苦戦をチルドベーカリー群、 業務用 95% 96%
ハンバーグ・ミートボール群でカバーし昨年並みとなった。 ･ｿｰｾｰｼﾞ 合計 99% 100%
②業務用 ｺﾝｼｭｰﾏ 98% 100%
・惣菜、中食チェーン向けの売上が減少したことで、 デリ商品 業務用 87% 86%
ハム・ソーセージ、デリ商品共に昨年を下回った。
合計 92% 93%
●主要コンシューマ商品群 売上高実績 【（参考） 主要コンシューマ商品群 売上高実績（対前年同期比）】
2020.03 2020.03
ハム・ソーセージ デリ商品
上期実績 上期実績
ウインナー群 102% チルドベーカリー群 103%
ロースハム群 109% チルド惣菜群 97%
ベーコン群 101% フライドチキン群 100%
焼豚群 91% ﾊﾝﾊﾞｰｸﾞ・ﾐｰﾄﾎﾞｰﾙ群 101%
コンシューマ商品計 102% コンシューマ商品計 100%
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4．セグメント情報 食肉事業本部①
第２四半期実績 上期実績
（単位：百万円） （単位：百万円）
売上 事業利益
250,000 20,000 売上 事業利益
450,000 30,000
400,000 389,597 379,135 387,487 27,000
196,496 189,907 194,474
200,000
15,000 350,000 24,000
25,505
21,000
300,000
150,000
18,000
250,000
10,000
11,815 15,000
18,252
100,000 200,000
12,000
14,690
8,495
150,000
6,895 9,000
5,000
50,000 100,000
6,000
50,000 3,000
0 0
0 0
2018.03 2Q 2019.03 2Q 2020.03 2Q
2018.03 上期 2019.03 上期 2020.03 上期
（単位：百万円） （単位：百万円）
2019.03 2Q 2020.03 2Q 前年差 前年比(%) 2019.03 上期 2020.03 上期 前年差 前年比(%)
売上高計 189,907 194,474 4,567 2.4 売上高計 379,135 387,487 8,352 2.2
事業利益 8,495 6,895 △ 1,600 △ 18.8 事業利益 18,252 14,690 △ 3,562 △ 19.5
事業利益率 4.5% 3.5% - - 事業利益率 4.8% 3.8% - -
【上期売上高の状況】 【上期事業利益の状況】
「春の桜前線キャンペーンの実施」や「各販促施策の強化」 生産部門では、出荷羽数・頭数拡大と飼育成績の向上に努め
などによるブランド食肉を中心とした拡販を実施した。 たが、国産鶏の軟調な相場に加え、製造経費の上昇により減
またデリカ・外食部門向けの販売強化策として、カナダ産・ 益となった。
ウルグアイ産牛肉の提案や付加価値の高い商品提案などを 販売部門では、ブランド食肉や付加価値商品の提案に努めた
行った結果、各畜種・食肉加工品において販売数量を伸ば が、国産・輸入牛肉の仕入価格高や、輸入豚肉・国産鶏肉の
し、増収となった。 供給増による豚肉・鶏肉の販売価格下落、夏場の天候不順に
よる販売不振や物流コストの上昇もあり減益となった。
9
4．セグメント情報 食肉事業本部②
【事業利益増減要因分析】 【上期事業利益実績の増減要因グラフ】
2020.03月期 （単位：億円）
2019年3月期
183
１Ｑ ２Ｑ 上期 上期 計画
上期実績 プラス
要因
実績 実績 見込み 実績 差異 9
その他
9億円
輸入食肉市況 2億円 △6億円 3億円 △4億円 △7億円
国内ファーム △20
事業の変動
国産食肉市況 △ 11億円 △6億円 △12億円 △18億円 △5億円
国産食肉市況 △18
国内ファーム事業の変動 △ 11億円 △9億円 △18億円 △20億円 △2億円
マイナス
輸入食肉市況 △4 要因
フード事業の伸長 △ 2億円 △0億円 △ 0億円 △3億円 △3億円
フード事業の △45億円
△3
伸長
その他 2億円 6億円 3億円 9億円 5億円
2020年3月期
147
上期実績
合計 △ 20億円 △16億円 △25億円 △36億円 △11億円
0 50 100 150 200 250 300
※四捨五入表記のため、数値の和・差と合計が一致しない場合があります。
●計画差異要因分析（上期）
【輸入食肉市況】 ・・・輸入牛肉の世界需要増による仕入価格高、牛内臓関係の荷動き低下により、計画を下回った。
【国産食肉市況】 ・・・輸入品も含めた需給バランスの影響による豚肉・鶏肉の販売価格下落により、計画を下回った。
【国内ファーム事業の変動】 ・・・鶏肉は、生産成績の向上などで計画を上回ったが、豚肉・牛肉の頭数不足などにより計画を下回った。
【フード事業の伸長】 ・・・国産・輸入牛の高値推移により想定より販売に苦戦したこと、物流費増加分のコスト転嫁が
想定より遅れたことにより、計画を下回った。
10
5．セグメント情報 関連企業本部
第２四半期実績 上期実績
（単位：百万円） （単位：百万円）
売上 事業利益
売上 事業利益
50,000 1,400 90,000 2,000
79,925
45,000 41,643 75,952 1,800
80,000
1,200 69,621
39,408
40,000 1,600
35,826 70,000
35,000 1,000
1,400
60,000
30,000 1,200
800
50,000
25,000 1,000
40,000
1,164
600
20,000 800
30,000
15,000 400 600
10,000 494 20,000
400
323 200
5,000 10,000 200
175 193 234
0 0 0 0
2018.03 2Q 2019.03 2Q 2020.03 2Q 2018.03 上期 2019.03 上期 2020.03 上期
（単位：百万円） （単位：百万円）
2019.03 2Q 2020.03 2Q 前年差 前年比(%) 2019.03 上期 2020.03 上期 前年差 前年比(%)
売上高計 39,408 35,826 △ 3,582 △ 9.1 売上高計 75,952 69,621 △ 6,331 △ 8.3
事業利益 175 323 148 84.6 事業利益 193 234 41 21.2
事業利益率 0.4% 0.9% - - 事業利益率 0.3% 0.3% - -
【上期売上高の状況】 【上期事業利益の状況】
水産事業 水産事業
価格競争激化により鮪や鰻の販売が苦戦したことや、一部 寿司種の利益率改善や工場部門の生産性改善が寄与し、増
魚種で漁獲量減少により取り扱いが減り、減収となった。 益となった。
乳製品事業 乳製品事業
ヨーグルトは、主力のバニラヨーグルトは堅調に推移する ヨーグルトは乳酸菌飲料の不振と新工場稼働に伴う経費増
も、乳酸菌飲料が低迷し、減収となった。チーズは外食や により、減益となった。チーズは値上げによる利益改善と
CVS向けの業務用商品が好調に推移し、増収となった。 数量増加により、増益となった。
11
6．セグメント情報 海外事業本部①
第2四半期実績 上期実績
〔 売上高 〕 〔 事業利益 〕 〔 売上高 〕 〔 事業利益〕
豪州（ウルグアイ含） 米州 アジア・欧州
豪州（ウルグアイ含） 米州 アジア・欧州
（単位：百万円）
(単位：百万円)
80,000 67,499 66,976 2,000 △798 1,116 131,657 131,768 3,000 △855 1,902
160,000
70,000 2,500
1,500 140,000
60,000 325 2,000 993
20,871 20,133 120,000
50,000 1,000 40,251 40,146 1,500
366 100,000 445
1,000
40,000 500 80,000
20,932 21,824 188 624 40,314 41,880 500 204 980
30,000 60,000
0 0
20,000 △ 482 40,000 △ 471
-500
10,000 26,407 25,803 -500
△248 20,000 52,668 51,188 △ 38
-1,000
0 -1,000 0 -1,500
2019.03. 2Q 2020.03. 2Q 2019.03. 2Q 2020.03. 2Q 2019.03. 上期 2020.03. 上期 2019.03. 上期 2020.03. 上期
2019.03 2Q 2020.03 2Q 前年差 前年比(%) 2019.03上期 2020.03上期 前年差 前年比(%)
売上高 67,499 66,976 △ 523 △ 0.8 売上高 131,657 131,768 111 0.1
事業利益 △ 798 1,116 1,914 - 事業利益 △ 855 1,902 2,757 -
事業利益率 △1.2％ 1.7% - - 事業利益率 △0.6％ 1.4% - -
※売上金額・事業利益は、セグメント間の内部売上高を消去する前の金額です。（セグメント間取引の消去があるため、海外計は各地域の合計とは一致しません）
【上期売上高の状況】 【上期事業利益の状況】
豪州・ウルグアイ 豪州・ウルグアイ
豪州・ウルグアイ共に堅調な中国需要に支えられ高値で推移した 中国でのアフリカ豚コレラ（ＡＳＦ）による牛肉需要増が販売価格を
が、牛生体価格の変動により処理頭数が伸び悩み減収となった。 押し上げた。豪州では販売価格上昇と仕入価格の安定、そして生産性
米州 改善で利益を確保。ウルグアイでも販売価格の高値推移により赤字幅
北米の対日向け食肉が堅調に推移したことで増収となった。 縮小となった。
アジア・欧州 米州
トルコ エゲタブ社の販売価格上昇や欧州からの日本向け食肉輸出 加工食品の値上げや販促費抑制により利益を確保した。
が堅調に推移したが前年並みとなった。 アジア・欧州
トルコでの鶏肉販売価格が高値で推移し増益となった。
12
6．セグメント情報 海外事業本部②
【事業利益増減要因分析】 【上期事業利益実績の増減要因グラフ】
（単位：億円）
2020.03月期
2019年3月期
△9 プラス
上期実績
要因
1Q 2Q 上期 上期 計画
実績 実績 見込み 実績 差異 豪州（ウルグアイ含） 15 28億円
豪州（ウルグアイ含） 4億円 11億円 8億円 15億円 7億円
アジア・欧州 8
米州 △ 1億円 6億円 3億円 5億円 2億円
米州 5
アジア・欧州 7億円 1億円 9億円 8億円 △1億円
その他要因 0
その他 △ 0億円 1億円 △1億円 0億円 2億円
2020年3月期
合計 8億円 19億円 19億円 28億円 9億円
上期実績
19
※四捨五入表記のため、数値の和・差と合計が一致しない場合があります。 △ 20 △ 10 0 10 20
計画差異要因
【豪州・ウルグアイ】
中国向けを中心に販売価格の高値が継続したことと、豪州・ウルグアイ共に生産性の改善が
進んだことが寄与し、計画を上回った。
【米州】
北米での加工食品は生産性改善が想定以上に進んだことや、日本向け食肉輸出数量が伸びたことで
計画を上回った。
【アジア・欧州】
タイの加工原料コストが低減できたこと、欧州の日本向け食肉輸出が堅調に推移したことで
計画を上回った。
13
７．海外 主要所在地別 外部顧客売上高実績
（単位：百万円：％）
2019.03 2020.03
1Q 2Q 3Q 4Q 通期 1Q 2Q
豪州（ウルグアイ含） 21,421 21,932 20,083 17,687 81,123 20,883 20,832
米州 5,538 5,801 5,845 5,241 22,425 5,315 5,411
アジア・欧州 6,234 6,122 6,560 6,076 24,992 6,917 6,622
海外計 33,192 33,857 32,487 29,004 128,540 33,116 32,864
海外売上比率 10.90% 10.80% 9.68% 10.34% 10.42% 10.87% 10.55%
※売上金額は、外部顧客に対する売上高です。
30,000 【2019.03】 【2020.03】
12.00%
10.90% 10.80% 10.34% 10.87%
25,000 10.55%
9.68%
21,421 21,932 10.00%
20,883 20,832
20,083
20,000
17,687 8.00%
15,000
6.00%
10,000
4.00%
6,917 6,622
5,538 6,234 5,801 6,122 5,845 6,560 6,076 5,315 5,411
5,241
5,000 2.00%
0 0.00%
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q
豪州（ウルグアイ含） 米州 アジア・欧州 海外売上比率
14
Ⅱ．2020年3月期 見通し
1． 2020年3月期 事業利益計画
2． 2020年3月期計画（加工事業本部）
3． 2020年3月期計画（食肉事業本部）
4． 2020年3月期計画（関連企業本部）
5． 2020年3月期計画（海外事業本部）
15
1．2020年3月期 事業利益計画①
500億円 【219億円】 【218億円】 【165億円】 【182億円】 【383億円】 【400億円】
500億円
500億円
海外; 16億円
関連; 4億円 関連; 12億円
400億円
400億円
400億円
300億円
300億円 300億円
海外; 19億円
関連; 2億円 食肉; 357億円
関連; 2億円 関連; 3億円 食肉; 316億円
関連; 10億円
200億円 200億円 200億円
食肉; 175億
食肉; 183億円 食肉; 169億
食肉; 147億円 円
100億円 円
100億円 100億円
加工; 78億円 加工; 90億円
加工; 28億円
消去調整他; 加工; 46億円 加工; 50億円 加工; 44億円
0億円 0億円 0億円 消去調整他;
15億円 消去調整他; 消去調整他; 消去調整他;
消去調整他; 5
海外; △9億円 △19億円
海外; △38億
△34億円
海外; △29億 △38億円 △34億円
億円
海外; △3億円 円
円
-100億円 -100億円 -100億円
2019.03 2020.03 2019.03 2020.03 2019.03 2020.03
上期実績 上期実績 下期実績 下期計画 通期実績 通期計画
2020.03 上期 2020.03 下期 2020.03 通期
2019.03 2019.03 2019.03
実績 増減 見込み 増減 見込み 増減
上期実績 下期実績 通期実績
加工事業本部 28億円 46億円 18億円 50億円 44億円 △6億円 78億円 90億円 12億円
食肉事業本部 183億円 147億円 △36億円 175億円 169億円 △6億円 357億円 316億円 △41億円
関連企業本部 2億円 2億円 0億円 3億円 10億円 7億円 4億円 12億円 8億円
海外事業本部 △9億円 19億円 28億円 △29億円 △3億円 26億円 △38億円 16億円 54億円
消去調整他 15億円 5億円 △11億円 △34億円 △38億円 △4億円 △19億円 △34億円 △15億円
内価値創造費用 △0億円 △2億円 △1億円 △0億円 △6億円 △5億円 △0億円 △7億円 △7億円
内球団損益(連結) 17億円 11億円 △6億円 △33億円 △31億円 2億円 △17億円 △21億円 △4億円
内その他 △2億円 △5億円 △3億円 0億円 △2億円 △2億円 △2億円 △6億円 △4億円
合計 219億円 218億円 △0億円 165億円 182億円 17億円 383億円 400億円 17億円
※四捨五入表記のため、数値の和・差と合計が一致しない場合があります。
16
1．2020年3月期 事業利益計画②
【１Q見込みとの差異】 ※第３四半期、第４四半期、下期、通期見込みについては、第2四半期後に見直した計画となっています。
2020.03 上期 2020.03 3Q 2020.03 4Q 2020.03 下期 2020.03 通期
1Q計画 実績 差異 1Q計画 見込み 差異 1Q計画 見込み 差異 1Q計画 見込み 差異 1Q計画 見込み 差異
加工事業本部 37億円 46億円 9億円 52億円 49億円 △3億円 △4億円 △5億円 △1億円 48億円 44億円 △4億円 85億円 90億円 5億円
食肉事業本部 158億円 147億円 △11億円 114億円 90億円 △24億円 87億円 79億円 △8億円 201億円 169億円 △32億円 359億円 316億円 △43億円
関連企業本部 0億円 2億円 2億円 13億円 10億円 △3億円 △1億円 △0億円 1億円 12億円 10億円 △2億円 12億円 12億円 0億円
海外事業本部 10億円 19億円 9億円 △3億円 2億円 5億円 △11億円 △5億円 6億円 △14億円 △3億円 11億円 △4億円 16億円 20億円
消去調整他 5億円 5億円 △1億円 △30億円 △21億円 9億円 △27億円 △17億円 10億円 △57億円 △38億円 19億円 △52億円 △34億円 18億円
(内)価値創造費用 △5億円 △2億円 3億円 △7億円 △2億円 5億円 △3億円 △4億円 △1億円 △10億円 △6億円 5億円 △15億円 △7億円 8億円
(内)球団損益 14億円 11億円 △3億円 △20億円 △17億円 3億円 △21億円 △15億円 6億円 △41億円 △32億円 10億円 △27億円 △21億円 6億円
(内)その他 △4億円 △5億円 △1億円 △3億円 △2億円 1億円 △3億円 1億円 4億円 △6億円 △1億円 5億円 △10億円 △6億円 4億円
合計 210億円 218億円 8億円 146億円 130億円 △16億円 44億円 52億円 8億円 190億円 182億円 △8億円 400億円 400億円 0億円
※構造改革費は各セグメントに振り分けられており、期初計画通り年間１６億円の発生を見込む
17
1．2020年3月期 事業利益計画③
【事業利益計画 増減要因分析】
○加工事業本部 ○食肉事業本部
1Q計画との差異 1Q計画との差異
3Q 4Q 通期
加工事業本部 食肉事業本部 ３Ｑ ４Ｑ 通期
1Q 1Q 1Q
見込み 差異 見込み 差異 見込み 差異 1Q 1Q 1Q
計画 計画 計画 見込み 差異 見込み 差異 見込み 差異
計画 計画 計画
既存事業計 2億円 △0億円 △2億円 △4億円 △4億円 △0億円 6億円 11億円 5億円
輸入食肉市況 13億円 △1億円 △15億円 4億円 3億円 △1億円 20億円 △3億円 △23億円
外部要因 △3億円 △6億円 △3億円 △4億円 △4億円 △1億円 △2億円 △3億円 △1億円
（内訳）主原料価格 △1億円 △3億円 △2億円 △4億円 △4億円 △1億円 6億円 4億円 △3億円 国産食肉市況 △2億円 △11億円 △9億円 7億円 1億円 △6億円 △7億円 △28億円 △20億円
（内訳）副資材・燃料等 △3億円 △3億円 △1億円 0億円 △0億円 △0億円 △8億円 △7億円 1億円
内部要因 5億円 6億円 0億円 △1億円 0億円 1億円 8億円 14億円 6億円 国内ファーム事業の変動 △3億円 △4億円 △1億円 3億円 2億円 △1億円 △18億円 △22億円 △4億円
（内訳）数量拡大 △0億円 △2億円 △2億円 1億円 △1億円 △2億円 △2億円 △8億円 △6億円
フード事業の伸長 0億円 △0億円 △0億円 3億円 4億円 1億円 3億円 1億円 △2億円
（内訳）改善活動 5億円 8億円 2億円 △2億円 1億円 3億円 10億円 22億円 12億円
ベンダー、市販冷食、物流事業 0億円 0億円 △0億円 2億円 2億円 1億円 4億円 6億円 2億円 その他 1億円 1億円 1億円 △0億円 △1億円 △0億円 4億円 9億円 6億円
その他 △1億円 △2億円 △1億円 △1億円 △2億円 △1億円 △3億円 △5億円 △2億円
合計 1億円 △2億円 △3億円 △3億円 △4億円 △1億円 7億円 12億円 5億円 合計 10億円 △15億円 △24億円 17億円 9億円 △8億円 2億円 △41億円 △43億円
○海外事業本部 【事業利益額見込み】
1Q計画との差異 事業利益額
3Q 4Q 通期 ３Q ４Q 通期
海外事業本部 海外事業本部
1Q計画 見込み 差異 1Q計画 見込み 差異 1Q計画 見込み 差異 1Q計画 見込み 1Q計画 見込み 1Q計画 見込み
豪州(ウルグアイ含む) 5億円 11億円 6億円 7億円 7億円 1億円 20億円 32億円 13億円 豪州(ウルグアイ含む) △ 4億円 2億円 △ 1億円 △ 0億円 △ 9億円 11億円
米州 2億円 3億円 1億円 4億円 2億円 △ 2億円 9億円 9億円 1億円 米州 1億円 1億円 2億円 △ 0億円 4億円 6億円
アジア・欧州 1億円 △ 0億円 △ 1億円 0億円 4億円 3億円 11億円 11億円 0億円 アジア・欧州 3億円 2億円 △ 5億円 △ 2億円 4億円 10億円
その他 △ 0億円 0億円 0億円 △ 4億円 0億円 5億円 △ 5億円 1億円 6億円 その他 △ 3億円 △ 3億円 △ 7億円 △ 2億円 △ 19億円 △ 10億円
合計 8億円 13億円 5億円 7億円 13億円 6億円 34億円 54億円 20億円 合計 △ 3億円 2億円 △ 11億円 △ 5億円 △ 20億円 16億円
18
2．2020年3月期計画（加工事業本部）①
●チャネル別販売施策
【(参考) チャネル別 売上高計画】
①コンシューマ 2020.03 通期計画（2Q見直し） 金額（対前年同期比）
秋冬新商品や年末に向けた高単価商品の拡販に努め、
売上拡大と収益改善を図る。 コンシューマ 103%
引き続き、既存商品の単価改善を実施し、収益改善を図る。 ハム・ソーセージ 業務用 97%
合計 101%
②業務用 コンシューマ 100%
CVS・外食向けに定番アイテム確保に向けた新メニュー及び
デリ商品 業務用 87%
新規開拓を行い、売上拡大を図る。
合計 94%
●主要コンシューマ商品群 販売施策 【(参考) 主要コンシューマ群 売上高計画（対前年同期比）】
2020.03 2020.03
ハム・ソーセージ デリ商品
①ハム・ソーセージは、主力の「シャウエッセン」や 通期計画 通期計画
秋冬新商品投入により、購買層の拡大を図ると共に、 ウインナー群 101% チルドベーカリー群 103%
収益性の改善を推し進める。 ロースハム群 108% チルド惣菜群 99%
ベーコン群 102% フライドチキン群 101%
②石窯工房・中華名菜のTVCM投入や、チェーン販促を積極
焼豚群 94% ﾊﾝﾊﾞｰｸﾞ・ﾐｰﾄﾎﾞｰﾙ群 102%
的に投入し、売上の拡大を図っていく。
コンシューマ商品計 103% コンシューマ商品計 100%
●ギフト販売施策 【(参考) ギフト売上高実績・計画（対前年同期比）】
2019.03 実績 2020.03 実績＆計画
前年比 前年比
全社販売金額 91% 92%
中元
・「美ノ国」ブランドにおいて、オードブルセットの投入。 (うち美ノ国) 90% 101%
・「本格派」ブランドにおいて、ギフトの販促方法の見直し。 歳暮
全社販売金額 88% 100%
・ 伸長カテゴリーである惣菜ギフトの拡充。 (うち美ノ国) 97% 101%
全社販売金額 89% 97%
合計 (うち美ノ国) 95% 101%
(美ノ国構成比) 34% 35%
19
2．2020年3月期計画（加工事業本部）②
収益向上への取り組み
粗利益の拡大 経費の削減
●コンシューマ ●労務費削減
→ブランドエクステンションで収益拡大 →稼働日見直しや省人化投資による労務費削減
→新チャネルに向けて取り組み強化
●効果的な販促費用の活用
●業務用 →YouTubeやTwitterを使った販促
→ブランド商品の積極的活用による
収益改善
→デリカ部門の拡大を図る
上記取り組みにより販売単価改善
売上単価前年差推移 単位（円/㎏）
2019年度 2020年度 ●物流費削減
→工場直送等配送見直し、物流作業の効率化
0円
20
3．2020年3月期計画（食肉事業本部）
●国産食肉市況 ※食品産業新聞社畜産日報掲載分から単純平均単価
単位（円） 豚３市場相場平均（東京・埼玉・横浜） 単位（円） 鶏肉加重相場平均 前年相場より下回る予想
600 2019年度 2020年度 480 2019年度 2020年度
500 前年相場より上回る予想 430
400 380
4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月
鶏肉：北海道胆振東部地震からの鶏舎復旧により「桜姫」の生産体制が回復。
生産性向上施策も合わせて、安定供給を図る。
豚肉：防疫の徹底・疾病対策の強化で成績改善、安定供給に努める。
また、新技術導入で生産性向上にも取り組む。
●輸入食肉市況
・豚肉は国内では「在庫過多と需要の弱さ」が続いているが、海外ではASF・米中貿易摩擦などの影響次第で
価格変動が見込まれるため、先行きが不透明。
・鶏肉は軟調な国内相場の影響もあり、先行きが不透明。
・牛肉は、堅調な需要が続くことで、高値にて推移する見通し。
上期実績 全体の数量伸長 105%
●食肉販売（フード） 120% 106% 109% 103%
110% 103%
・外食チャネルに向けて商品開発力、営業部隊の強化を図る。 94%
100%
・量販チャネルに向けてブランド食肉や牛肉中心の提案を行う。 90%
80%
また、デリカ部門では商談強化により深耕販売に繋げる。 量販店 食肉卸 製造業 食肉小売 外食
21
4．2020年3月期計画（関連企業本部）
収益向上への取り組み
●水産事業：利益改善傾向(前年比）
・利益率の高い寿司種と自社工場製品の拡販。
・最大の需要期である12月に向け蟹商材の案内強化。
・サーモンのブランド化による売上拡大。
『黒海の恵みサーモントラウト』『マゼランの恵みサーモントラウト』
●乳製品事業［チーズ］：増収増益傾向(前年比）
・生産設備更新による生産能力拡大と生産性向上。
・加工技術を活かした商品開発による業務用商品のシェア拡大。
・強みの市販用カップケーキの更なる拡販。
●乳製品事業［ヨーグルト］：利益改善傾向 (前年比）
・高崎工場の安定稼働による生産性の改善。
・値上げ後も好調な主力商品『バニラヨーグルト』の継続拡販。
・商品のリニューアルや新商品の積極投入による売上拡大。 「バニラヨーグルト」容器の内製化等に
・日本初上陸で高たんぱく脂肪ゼロ『スキル』の よるコストダウンを実施
来春発売による新市場創出。
22
5．2020年3月期計画（海外事業本部）
収益の安定化に一定の目途
外部環境のフォローもあったが、収益改善の取り組みが功を奏した
トルコ：生産性と商品ミックス改善 米州：北米加工食品の生産性改善
昨年差：上期+8億円、通期計画+12億円 昨年差：上期+5億円、通期計画+9億円
上期より稼働開始した
新飼料工場
豪州：生産性改善と商品施策 ウルグアイ：改善プロジェクト推進
昨年差：上期+10億円、通期計画+15億円 昨年差：上期+5億円、通期計画+17億円
2020年3月期は赤字から脱却へ
豪州・トルコで季節要因もあり下期から減速するが、通期で利益を確保する
（億円） （億円）
30 16 30 ウルグアイ、赤字大幅解消に
11
調整 △30
10 △47 △38 10 △21
アジア・欧州 ウルグアイ
-10 米州 -10 豪州
豪州(ウルグアイ含） 豪州全体
-30 -30
2018 2019 2020 事業利益 2018 2019 2020
（計画） （計画）
-50
-50 海外全体事業利益内訳(通期) 豪州全体事業利益内訳(通期)
23
Ⅲ．2020年3月期 第2四半期財務データ
1．2020年3月期連結業績概要及び通期計画
2．連結貸借対照表の主な項目、設備投資額、減価償却費
3．連結キャッシュ・フロー
24
1．2020年3月期連結業績概要及び通期計画
（単位：百万円、％）
2019年3月期実績 2020年3月期実績及び計画
上期 下期 通期 上期 数量 下期 通期
前年比 前年比 前年比
実績 実績 実績 実績 伸長率 計画 計画
① 売上高 618,000 616,180 1,234,180 616,266 △ 0.3 - 623,734 1.2 1,240,000 0.5
ハム・ソーセージ 62,653 65,703 128,356 63,394 1.2 △ 0.5 66,506 1.2 129,900 1.2
加工食品 115,107 118,548 233,655 114,059 △ 0.9 △ 3.8 116,141 △ 2.0 230,200 △ 1.5
食肉 353,222 350,335 703,557 357,962 1.3 3.8 357,938 2.2 715,900 1.8
牛肉 150,455 147,128 297,583 152,689 1.5 1.5 150,011 2.0 302,700 1.7
豚肉 111,937 109,220 221,157 112,645 0.6 2.7 113,655 4.1 226,300 2.3
鶏肉 77,259 83,562 160,821 81,504 5.5 8.2 83,996 0.5 165,500 2.9
その他食肉 13,571 10,425 23,996 11,124 △ 18.0 △ 24.9 10,276 △ 1.4 21,400 △ 10.8
水産 42,116 46,022 88,138 38,433 △ 8.7 △ 10.3 46,267 0.5 84,700 △ 3.9
乳製品 17,058 16,212 33,270 16,908 △ 0.9 △ 3.0 17,592 8.5 34,500 3.7
その他 27,844 19,360 47,204 25,510 △ 8.4 - 19,290 △ 0.4 44,800 △ 5.1
② 売上原価 514,481 519,096 1,033,577 511,628 △ 0.6
売上総利益 103,519 97,084 200,603 104,638 1.1
売上総利益率 16.8% 15.8% 16.3% 17.0% -
③ 販売費及び一般管理費 82,097 86,241 168,338 81,161 △ 1.1
その他の収益・費用 2,717 △ 3,499 △ 782 △ 7,939 - △ 3,261 △ 6.8 △ 11,200 -
金融収益・費用 △ 1,611 △ 523 △ 2,134 △ 862 - △ 938 - △ 1,800 -
持分法による投資損益 645 273 918 287 △ 55.5 713 161.2 1,000 8.9
税引前利益 23,173 7,094 30,267 14,963 △ 35.4 11,037 55.6 26,000 △ 14.1
法人所得税費用 7,051 4,199 11,250 4,469 △ 36.6 3,331 △ 20.7 7,800 △ 30.7
税率 30.4% 59.2% 37.2% 29.9% - 30.2% - 30.0% -
親会社の所有者に帰属する
16,371 3,190 19,561 10,331 △ 36.9 8,169 156.1 18,500 △ 5.4
当期利益
④ 営業利益（①-②-③） 21,422 10,843 32,265 23,477 9.6 14,523 33.9 38,000 17.8
⑤ 為替差損益 △ 1,327 △ 1,738 △ 3,065 △ 1,005 - - - - -
⑥ IFRSへの調整他 878 △ 3,859 △ 2,981 2,650 - - - - -
事業利益（④-⑤-⑥） 21,871 16,440 38,311 21,832 △ 0.2 18,168 10.5 40,000 4.4
＊前年比、数量伸長率は、対前年増減率で表示しております。
25
2．連結貸借対照表の主な項目、設備投資額、減価償却費
（単位：百万円、％）
2019年3月期 2020年3月期 対前期末 対前期末
≪連結貸借対照表≫
期末実績 上期 増減率 増減額
資産合計 741,388 770,867 4.0 29,479
現金及び現金同等物 48,108 60,610 26.0 12,502
営業債権及びその他の債権 153,260 130,803 △ 14.7 △ 22,457
★① 棚卸資産 113,415 128,505 13.3 15,090
★② 有形固定資産 289,898 313,509 8.1 23,611
その他の金融資産(非流動） 34,125 33,309 △ 2.4 △ 816
繰延税金資産 28,004 26,219 △ 6.4 △ 1,785
負債合計 336,030 366,397 9.0 30,367
営業債務及びその他の債務 111,573 109,726 △ 1.7 △ 1,847
★③ 有利子負債 147,009 181,098 23.2 34,089
親会社の所有者に帰属する持分 401,014 399,815 △ 0.3 △ 1,199
非支配持分 4,344 4,655 7.2 311
資本合計 405,358 404,470 △ 0.2 △ 888
主な増減要因
★① 棚卸資産 食肉事業における主要畜種の在庫が増加し、約151億円の増加。
★② 有形固定資産 リースの会計基準の変更により、約236億円の増加。
★③ 有利子負債 リース会計基準の変更および社債の発行により、約341億円の増加。
（単位：百万円、％）
2019年3月期 2020年3月期
≪設備投資額、減価償却費≫ 上期 上期 通期
実績 実績 対前年増減率 対前年増減額 期初計画 修正計画
設備投資額 23,027 16,612 △ 27.9 △ 6,415 76,700 70,800
加工事業本部 3,974 5,735 44.3 1,761 23,000 18,100
食肉事業本部 8,815 5,023 △ 43.0 △ 3,792 30,200 27,000
関連企業本部 6,555 724 △ 89.0 △ 5,831 4,200 5,900
海外事業本部 2,288 2,454 7.3 166 8,200 8,300
その他設備 1,395 2,676 91.8 1,281 11,100 11,500
減価償却費 10,769 16,279 51.2 5,510 28,300 33,300
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3．連結キャッシュ・フロー
（単位：百万円）
2019年3月期 2020年3月期 2020年3月期
≪連結キャッシュ・フロー計算書≫
上期実績 上期実績 対前年増減額 通期計画
★① 営業活動キャッシュ・フロー 8,911 33,298 24,387 67,200
★② 投資活動キャッシュ・フロー △ 23,888 △ 19,434 4,454 △ 58,900
★③ 財務活動キャッシュ・フロー 1,195 △ 571 △ 1,766 △ 55
キャッシュフローの状況
★① 営業活動キャッシュ・フロー
減価償却費164億円や、営業債権の減少に伴うキャッシュインにより、約333億円のキャッシュ増となった。
★② 投資活動キャッシュ・フロー
設備投資の支払194億などにより、約194億円のキャッシュ減となった。
★③ 財務活動キャッシュ・フロー
社債の発行で約150億円の増加があったが、借入債務の返済や現金配当の増加により、
約6億円のキャッシュ減となった。
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