決算説明資料
～2019年3月期～
説明会開催予定日
2019年5月21日（火）
日本ハム株式会社
Copyright © NH Foods Ltd. All Rights Reserved. （無断転載禁止）
目次
目 次
Ⅰ．2019年3月期 期末連結業績の総括
Ⅱ．2020年3月期 見通し
Ⅲ．2019年3月期 期末財務データ
※表記について
"US"表記は米国会計基準を意味します。
Copyright © NH Foods Ltd. All Rights Reserved. （無断転載禁止）
2
Ⅰ．2019年3月期 期末連結業績の総括
1．セグメント情報 第4四半期
2．セグメント情報 通期
3．セグメント情報 加工事業本部
4．セグメント情報 食肉事業本部
5．セグメント情報 関連企業本部
6．セグメント情報 海外事業本部
7．海外 主要所在地別 外部顧客売上高実績
Copyright © NH Foods Ltd. All Rights Reserved. （無断転載禁止）
3
1．セグメント情報 第4四半期
（単位：百万円）
2017.03.4Q(US) 2018.03.4Q(US) 2018.03.4Q(IFRS) 2019.03.4Q(IFRS) 前年差 前年比（％）
売上高 78,462 80,789 80,789 80,045 △ 744 △ 0.9
加工事業本部
営業利益 △ 651 △ 1,257 △ 1,567 △ 69 1,498 -
売上高 171,331 177,144 177,143 173,731 △ 3,412 △ 1.9
食肉事業本部
営業利益 9,116 8,041 8,456 7,040 △ 1,416 △ 16.7
売上高 34,534 35,111 35,107 33,367 △ 1,740 △ 5.0
関連企業本部
営業利益 126 △ 709 △ 805 △ 627 178 -
売上高 50,178 60,748 60,314 57,750 △ 2,564 △ 4.3
海外事業本部
営業利益 △ 899 △ 1,820 △ 1,670 △ 1,795 △ 125 -
売上高 △ 58,561 △ 65,701 △ 69,144 △ 64,474 4,670 -
消去調整他
営業利益 △ 255 △ 218 △ 6,258 △ 6,145 113 -
売上高 275,944 288,091 284,209 280,419 △ 3,790 △ 1.3
連結合計
営業利益 7,437 4,037 △ 1,844 △ 1,596 248 -
（単位：百万円）
売上高
（単位：百万円） 営業利益
8,000
350,000 7,437
7,000
275,944 288,091 284,209 280,419
300,000
6,000 4,037
5,000
250,000
4,000
200,000
3,000
150,000 2,000
1,000
100,000
0
50,000 △ 1,000
2017.03 4Q 2018.03 4Q 2018.03 4Q 2019.03 4Q
US US IFRS IFRS
△ 2,000
0 △ 1,844 △ 1,596
2017.03 4Q 2018.03 4Q 2018.03 4Q 2019.03 4Q
US US IFRS IFRS
※オペレーティング・セグメント情報のセグメント別売上高と、当資料P.24の品種別の売上高の数値とは一致しません。
※各セグメントの売上高はセグメント間の内部売上高が含まれています。
4 Copyright © NH Foods Ltd. All Rights Reserved. （無断転載禁止）
2．セグメント情報 通期
（単位：百万円）
2017.03.通期(US) 2018.03.通期(US) 2018.03.通期(IFRS)2019.03.通期(IFRS) 前年差 前年比（％）
売上高 348,253 355,498 355,498 353,091 △ 2,407 △ 0.7
加工事業本部
営業利益 7,911 5,867 5,865 7,797 1,932 32.9
売上高 741,565 778,417 778,422 756,993 △ 21,429 △ 2.8
食肉事業本部
営業利益 43,898 46,154 47,167 35,743 △ 11,424 △ 24.2
売上高 159,041 163,548 163,545 155,073 △ 8,472 △ 5.2
関連企業本部
営業利益 3,746 1,612 1,651 441 △ 1,210 △ 73.3
売上高 214,384 253,841 254,208 255,209 1,001 0.4
海外事業本部
営業利益 △ 1,251 △ 4,742 △ 4,703 △ 3,753 950 -
売上高 △ 260,950 △ 282,103 △ 293,210 △ 286,186 7,024 -
消去調整他
営業利益 △ 502 327 △ 4,150 △ 7,963 △ 3,813 -
売上高 1,202,293 1,269,201 1,258,463 1,234,180 △ 24,283 △ 1.9
連結合計
営業利益 53,802 49,218 45,830 32,265 △ 13,565 △ 29.6
（単位：百万円） （単位：百万円）
売上高 営業利益
1,400,000 60,000
1,234,180
1,202,293 1,269,201 1,258,463 53,802
1,200,000
50,000
49,218
45,830
1,000,000
40,000
800,000
32,265
30,000
600,000
20,000
400,000
200,000 10,000
0
0
2017.03通期 2018.03通期 2018.03通期 2019.03通期
2017.03通期 2018.03通期 2018.03通期 2019.03通期
US US IFRS IFRS US US IFRS IFRS
※オペレーティング・セグメント情報のセグメント別売上高と、当資料P.24の品種別の売上高の数値とは一致しません。
※各セグメントの売上高はセグメント間の内部売上高が含まれています。 5
Copyright © NH Foods Ltd. All Rights Reserved. （無断転載禁止）
3．セグメント情報 加工事業本部①
第4四半期実績 通期実績
（売上高：百万円） （営業利益：百万円） （売上高：百万円） （営業利益：百万円）
売上高 営業利益 450,000 売上高 営業利益 11,000
100,000 0
▲ 69 400,000 10,000
355,498 355,498 353,091
80,789 80,789 ▲ 200 348,253 9,000
78,462 80,045 350,000
80,000 8,000
▲ 400
300,000
7,911
7,797 7,000
▲ 600
60,000 250,000
▲ 651
6,000
▲ 800
200,000 5,867 5,000
▲ 1,000 5,865
40,000 4,000
150,000
▲ 1,200
3,000
100,000
20,000 ▲ 1,257
▲ 1,400
2,000
50,000
▲ 1,600 1,000
▲ 1,567
0 ▲ 1,800 0 0
2017.03 4Q 2018.03 4Q 2018.03 4Q 2019.03 4Q 2017.03 通期 2018.03 通期 2018.03 通期 2019.03 通期
US US IFRS IFRS （単位：百万円） US US IFRS IFRS （単位：百万円）
2018.03.4Ｑ 2019.03.4Q 前年差 前年比(%) 2018.03 通期 2019.03 通期 前年差 前年比(%)
売上高計 80,789 80,045 △ 744 △ 0.9 売上高計 355,498 353,091 △ 2,407 △ 0.7
営業利益 △ 1,567 △ 69 1,498 - 営業利益 5,865 7,797 1,932 32.9
営業利益率 △ 1.9% △ 0.1% - - 営業利益率 1.6% 2.2% - -
【2019年3月期通期売上高の状況】 【2019年3月期通期営業利益の状況】
■既存事業（ハム・ソーセージ、デリ商品） ■既存事業（ハム・ソーセージ、デリ商品）
・コンシューマ商品は新商品投入等で好調に推移し、前年を上回った。 ・物流コストや電燃料費が上昇したが、製造部門において効率化の
・業務用商品は商品構成の見直しにより、売上が苦戦した。 取り組みを行ったことに加え、主力ブランド商品の伸長により
・ギフト商品は主力の「美ノ国」は堅調に推移したが、市場全体の 増益となった。
落ち込みや宅配料金の値上げにより苦戦した。 ■育成事業
■育成事業 ・ベンダー事業の新商品投入による利益改善に加え、冷凍食品事業
・ベンダー事業、物流事業は新規取り込みにより増収となった。 での販促費用の効率的な運用により増益となった。
以上により、事業本部全体では減収となった。 以上により、事業本部全体では増益となった。
6 Copyright © NH Foods Ltd. All Rights Reserved. （無断転載禁止）
3．セグメント情報 加工事業本部②
【営業利益増減要因分析】 【通期実績の増減要因グラフ】
2019.03月期
2018年3月期 （単位：億円）
3Q累計 ４Q 通期 通期 59
差異 通期実績IFRS
実績 実績 見込み 実績
既存事業 11億円 5億円 7億円 16億円 9億円 改善活動 22
外部要因 △ 5億円 1億円 △ 3億円 △ 3億円 △ 0億円 主原料価格
プラス
14
要因
（内訳）主原料価格 8億円 7億円 14億円 14億円 △ 0億円
（内訳）副資材・燃料等 △ 12億円 △ 5億円 △ 17億円 △ 17億円 △ 0億円
その他要因 39億円 2
内部要因 15億円 4億円 10億円 19億円 9億円 育成事業 1
（内訳）数量拡大 △ 2億円 △ 0億円 △ 3億円 △ 3億円 0億円
副資材・燃料等 マイナス △17
（内訳）改善活動 18億円 4億円 13億円 22億円 9億円 要因
育成事業 △ 0億円 2億円 1億円 1億円 △ 0億円 数量拡大 △3
△20億円
その他 △ 6億円 8億円 1億円 2億円 1億円
2019年3月期
78
合計 4億円 15億円 9億円 19億円 10億円 通期実績IFRS
※四捨五入表記のため、数値の和・差と合計が一致しない場合があります。 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
●計画差異要因分析（通期）
改善活動は、粗利益は、新商品投入による単価上昇や主力ブランド商品の伸長に伴い計画通り改善した。
経費は、製造部門における稼働日の見直しによる固定費の削減や効率的な販促費用の運用等で変動費を
計画以上に削減した。
育成事業は、ベンダー事業の計画差を物流事業・冷食事業で補い、計画通りとなった。
7 Copyright © NH Foods Ltd. All Rights Reserved. （無断転載禁止）
3．セグメント情報 加工事業本部③
●チャネル別売上実績 【（参考）通期チャネル別伸び率（対前年同期比）】
①コンシューマ商品
・ハム・ソーセージは、レンジ調理訴求を行った主力の「シャウエッセン」が 数量 金額
牽引しウインナーは堅調に推移した。ハム・ベーコンもＮＢ商品は同様に堅調 ｺﾝｼｭｰﾏ 100% 99%
に推移したが、コンシューマ全体ではＰＢ商品が伸び悩み昨年を下回った。 ハム
業務用 92% 92%
・デリ商品は、「中華名菜」や「石窯工房」等の新商品を基軸に売場を拡大し ･ソーセージ
売上高は増加した。又ハンバーグ、ミートボール群もＮＢ商品伸長に加え 合計 97% 97%
ＰＢ商品も好調に推移し、全体ベースを底上げした。 ｺﾝｼｭｰﾏ 103% 105%
②業務用商品
・商品構成の見直しで売上が苦戦し、ハム・ソーセージ、デリ商品共に
デリ商品 業務用 95% 93%
昨年を下回った。 合計 99% 99%
●主要ブランド売上実績 【（参考） 主要ブランド商品売上高実績（対前年同期比）】
2019.03 実績 2019.03 実績
ハム・ソーセージ デリ商品
上期 下期 通期 上期 下期 通期
ウインナー群 101% 101% 101% チルドベーカリー群 105% 103% 104%
ロースハム群 95% 97% 96% チルド惣菜群 110% 104% 107%
ベーコン群 108% 97% 102% フライドチキン群 100% 96% 98%
焼豚群 101% 94% 98% ﾊﾝﾊﾞｰｸﾞ・ﾐｰﾄﾎﾞｰﾙ群 105% 103% 104%
今年投入した初の新フレーバー TVCM投入で好調に推移した コンシューマ商品計 99% 99% 99% コンシューマ商品計 107% 102% 105%
「シャウエッセン ホットチリ」 「石窯工房」群
●ギフト売上実績 【ギフト販売金額 2019年3月期実績 】
ギフト市場縮小に加え、宅配料の値上げが影響し、販売金額が昨年を 2018.03 実績 2019.03 実績
下回った。 前年比 前年比
全社販売金額 98% 91%
中元
(うち美ノ国) 104% 90%
全社販売金額 93% 88%
歳暮
(うち美ノ国) 100% 97%
全社販売金額 95% 89%
合計 (うち美ノ国) 102% 95%
(美ノ国構成比) 32% 34%
8 Copyright © NH Foods Ltd. All Rights Reserved. （無断転載禁止）
4．セグメント情報 食肉事業本部①
第4四半期実績 通期実績
（売上高：百万円） （営業利益：百万円） （売上高：百万円） （営業利益：百万円）
売上高 営業利益 売上高 営業利益
200,000 12,000 900,000 70,000
177,144 177,143 173,731
171,331 800,000 778,417 778,422 756,993
11,000 741,565
60,000
160,000
10,000 700,000
50,000
9,000 600,000
120,000 9,116
500,000 46,154 47,167 40,000
8,000 43,898
8,041 400,000
7,000 30,000
80,000 8,456
35,743
6,000 300,000
7,040
20,000
5,000 200,000
40,000
10,000
4,000 100,000
0 3,000 0 0
2017.03 4Q 2018.03 4Q 2018.03 4Q 2019.03 4Q 2017.03通期 2018.03通期 2018.03通期 2019.03通期
US US IFRS IFRS US US IFRS IFRS （単位：百万円）
（単位：百万円）
2018.03 4Q 2019.03 4Q 前年差 前年比(%) 2018.03 通期 2019.03 通期 前年差 前年比(%)
売上高計 177,143 173,731 △ 3,412 △ 1.9 売上高計 778,422 756,993 △ 21,429 △ 2.8
営業利益 8,456 7,040 △ 1,416 △ 16.7 営業利益 47,167 35,743 △ 11,424 △ 24.2
営業利益率 4.8% 4.1% - - 営業利益率 6.1% 4.7% - -
【2019年3月期通期売上高の状況】 【2019年3月期通期営業利益の状況】
「桜姫」「麦小町」など当社ブランド食肉を中心に拡販に 生産部門では国産鶏肉・豚肉相場下落や飼料価格の上昇が
努めたが、国産鶏肉・豚肉相場の下落や、加工原料向け輸 収益を圧迫した。
入豚肉の販売量が減少したこと、輸入鶏肉の国内供給量が 販売部門では国産牛肉の高値継続や豚皮価格の下落により
増加し価格が軟調に推移したこと等により、減収となっ 減益となった。
た。 事業本部全体では生産部門、販売部門の落ち込みに加え、
台風や震災の影響もあり、減益となった。
9 Copyright © NH Foods Ltd. All Rights Reserved. （無断転載禁止）
4．セグメント情報 食肉事業本部②
【営業利益増減要因分析】 【通期実績の増減要因グラフ】
（単位：億円）
2018年3月期
2019.03月期 472
通期実績
3Ｑ累計 4Ｑ 通期 通期
差異 国内ファーム
実績 実績 見込み 実績 事業の変動
△ 60
輸入食肉市況 △ 13億円 8億円 △ 8億円 △ 5億円 3億円
国産食肉市況 △ 23
マイナス
国産食肉市況 △ 14億円 △ 9億円 △ 20億円 △ 23億円 △ 3億円 フード事業の 要因
伸長
△ 19
国内ファーム事業の変動 △ 49億円 △ 11億円 △ 67億円 △ 60億円 7億円 △114億円
その他要因 △9
フード事業の伸長 △ 15億円 △ 4億円 △ 17億円 △ 19億円 △ 2億円
輸入食肉市況 △5
その他要因 △ 10億円 2億円 △ 10億円 △ 9億円 2億円
2019年3月期通
期実績
357
合計 △ 100億円 △ 14億円 △ 122億円 △ 114億円 7億円
300 350 400 450 500
※四捨五入表記のため、数値の和・差と合計が一致しない場合があります。
●計画差異要因分析（通期）
【輸入食肉市況】・・・４Ｑでの鶏肉は国内在庫の減少と現地オファー価格高によるブラジル産鶏肉の相場上昇により、想定
より利益を確保できた。
【国産食肉市況】・・・４Ｑでは国内豚コレラ発生に伴う相場上昇懸念による需要減により計画を下回った。
【国内ファーム事業の変動】・・・豚肉・鶏肉ともに見込み以上に相場が上昇したため、想定より利益を確保できた。
【フード事業の伸長】・・・フード会社で国産牛等の利益率が想定より下がったため、計画を下回った。
10 Copyright © NH Foods Ltd. All Rights Reserved. （無断転載禁止）
5．セグメント情報 関連企業本部
第4四半期実績 通期実績
（売上高：百万円） （営業利益：百万円） （売上高：百万円） （営業利益：百万円）
売上高 営業利益
売上高 営業利益 200,000 5,000
50,000 800
600
163,548 163,545 155,073
159,041
40,000 160,000 4,000
34,534 35,111 35,107 33,367 400
200
3,746
30,000
0 120,000 3,000
126
△ 200
20,000
△ 400 80,000 2,000
▲ 627
△ 600
10,000
△ 800 40,000 1,612 1,651 1,000
▲709 ▲805
0 △ 1,000
2017.03 4Q 2018.03 4Q 2018.03 4Q 2019.03 4Q 0
441 0
US US IFRS IFRS 2018.03 通期 2018.03 通期 2018.03 通期 2019.03 通期
（単位：百万円） IFRS （単位：百万円）
US US IFRS
2018.03 4Q 2019.03 4Q 前年差 前年比(%) 2018.03 通期 2019.03 通期 前年差 前年比(%)
売上高計 35,107 33,367 △ 1,740 △ 5.0 売上高計 163,545 155,073 △ 8,472 △ 5.2
営業利益 △ 805 △ 627 178 - 営業利益 1,651 441 △ 1,210 △ 73.3
営業利益率 △ 2.3% △ 1.9% - - 営業利益率 1.0% 0.3% - -
【2019年3月期通期売上高の状況】 【2019年3月期通期営業利益の状況】
・水産事業 ・水産事業
競争激化により、鮭鱒、海老などの主要魚種の販売が苦戦し、 不採算商品の削減やさば缶の価格改定等により収益構造は改善
減収となった。 したが、販売数量の減少が響き減益となった。
・乳製品事業 ・乳製品事業
ヨーグルトは、主力のバニラヨーグルトは堅調に推移するも、 原材料価格の上昇や、ヨーグルト新工場建設に伴う経費増等に
スムージーを中心とする乳酸菌飲料が低迷。チーズは、市販用 より減益となった。
商品で設備増強したベビーチーズ等が伸長したが、外食や製パ
ン向けの業務用商品が苦戦し、減収となった。
11 Copyright © NH Foods Ltd. All Rights Reserved. （無断転載禁止）
6．セグメント情報 海外事業本部①
第4四半期実績 通期実績
〔 売上高 〕 〔 営業利益 〕 〔 売上高 〕 〔 営業利益 〕
（単位：百万円） （単位：百万円）
豪州 米州 アジア・欧州
豪州 米州 アジア・欧州
300,000
80,000
60,314 57,750 800 △1,670 △1,795 254,208 255,209 3,000 △4,703 △3,753
70,000 400 250,000 2,000
60,000 81,500 79,333 1,000
0 200,000
50,000 19,007 17,792 0
△ 400 △ 776 △ 774
150,000
40,000 77,064 79,528 △ 1,000 △ 2,121
18,250 18,936 △ 800 △ 195 △ 199 △ 3,029
30,000 100,000 △ 2,000
△ 342
△ 1,200 △ 523 △ 552
20,000 △ 3,000 △ 149
50,000 98,061 99,514 △ 597
10,000 23,576 21,610 △ 1,600 △ 4,000 △ 186
0 △ 2,000 0 △ 5,000
2018.03 4Q 2019.03 4Q 2018.03 4Q 2019.03 4Q 2018.03通期 2019.03通期 2018.03通期 2019.03通期
2018.03 2019.03
2018.03 4Q 2019.03 4Q 前年差 前年比(%) 前年差 前年比(%)
通期 通期
売上高 60,314 57,750 △ 2,564 △ 4.3 売上高 254,208 255,209 1,001 0.4
海外計 海外計
営業利益 △ 1,670 △ 1,795 △ 125 - 営業利益 △ 4,703 △ 3,753 950 -
豪州 売上高 23,576 21,610 △ 1,966 △ 8.3 豪州 売上高 98,061 99,514 1,453 1.5
(ウルグアイ含) 営業利益 △ 776 △ 774 2 - (ウルグアイ含) 営業利益 △ 3,029 △ 2,121 908 -
売上高 18,250 18,936 686 3.8 売上高 77,064 79,528 2,464 3.2
米州 米州
営業利益 △ 195 △ 199 △4 - 営業利益 △ 597 △ 342 255 -
アジア・ 売上高 19,007 17,792 △ 1,215 △ 6.4 アジア・ 売上高 81,500 79,333 △ 2,167 △ 2.7
欧州 営業利益 △ 523 △ 552 △ 29 - 欧州 営業利益 △ 186 △ 149 37 -
※売上金額、営業利益は、セグメント間の内部売上高を消去する前の金額です。（セグメント間取引の消去があるため、海外計は各地域の合計とは一致しません）
【2019年3月期通期売上高の状況】 【2019年3月期通期営業利益の状況】
・豪州事業（ウルグアイ含む）
・豪州事業（ウルグアイ含む）
ウルグアイは競合国の通貨安等による販売環境の悪化で苦戦したが、豪州は生産コス
日本やアジア向けの牛肉輸出が好調に推移し、増収となった。 トの改善が進んだこと、生体の集荷が順調だったことなどから収益が大きく改善し
・米州事業 た。
日本向け食肉輸出が好調に推移し、内販も好調であったことから増収となっ ・米州事業
た。 加工事業は苦戦したが、食肉輸出事業が好調に推移し、収益が改善した。
・アジア・欧州事業 ・アジア・欧州事業
トルコのエゲタブ社は生産コスト高により苦戦した。一方で英国では食肉調達コスト
トルコや中国において内販が伸長したが、タイから日本向けの売上が減少
の安定により増益となったことによりアジア・欧州事業全体では、収益が改善した。
し、減収となった。
12 Copyright © NH Foods Ltd. All Rights Reserved. （無断転載禁止）
6．セグメント情報 海外事業本部②
【営業利益増減要因分析】 【通期実績の増減要因グラフ】
（単位：億円）
2018年3月期
2019.03月期 △47
通期実績
3Q累計 4Q 通期 通期
差異
実績 実績 見込み 実績
豪州 9 プラス
要因
豪州（ウルグアイ含む） 9億円 0億円 14億円 9億円 △ 5億円
米州 3 12億円
米州 3億円 0億円 3億円 3億円 △ 1億円
0
アジア・欧州
マイナス
アジア・欧州 1億円 △ 0億円 △ 4億円 0億円 4億円 要因
その他要因 △3
△3億円
その他要因 △ 2億円 △ 1億円 △ 2億円 △ 3億円 △ 0億円 2019年3月期
通期実績 △38
合計 11億円 △ 1億円 11億円 9億円 △ 2億円
△ 50 △ 40 △ 30 △ 20 △ 10 0
※四捨五入表記のため、数値の和・差と合計が一致しない場合があります。
●計画差異要因
【豪州事業】 豪州はほぼ計画通りに推移したが、ウルグアイが生体調達コスト高と競合国の通貨安による
販売環境の悪化で苦戦し、計画を下回った。
【米州事業】 北中米は計画通りに推移したが、南米の水産事業において漁獲量が確保できず計画を下回った。
【アジア・欧州事業】 アセアンはタイから日本向けの売上減少により計画を下回ったが、トルコ内販の伸長により
計画を上回った。
13 Copyright © NH Foods Ltd. All Rights Reserved. （無断転載禁止）
７．海外 主要所在地別 外部顧客売上高実績
（単位：百万円）
2017.03(US)2018.03(US) 2018.03(IFRS) 2019.03(IFRS)
通期 通期 1Q 2Q 3Q 4Q 通期 1Q 2Q 3Q 4Q 通期
豪州 51,592 78,712 14,422 24,137 20,965 19,275 78,799 21,421 21,932 20,083 17,687 81,123
米州 20,384 21,393 5,043 5,621 5,745 5,239 21,648 5,538 5,801 5,845 5,241 22,425
アジア・欧州 19,590 25,129 6,484 6,645 6,148 6,153 25,430 6,234 6,122 6,560 6,076 24,992
海外計 91,566 125,234 25,949 36,403 32,857 30,668 125,877 33,192 33,857 32,487 29,004 128,540
海外売上比率 7.62% 9.87% 8.56% 11.24% 9.46% 10.79% 10.00% 10.90% 10.80% 9.68% 10.34% 10.42%
※売上金額は、外部顧客に対する売上高です。
30,000 【2017.03(US)】 【2018.03(US)】 【2018.03(IFRS)】 【2019.03(IFRS)】
12.00%
11.05% 10.90%
10.62% 11.24% 10.79% 10.80%
25,000 23,831 24,137
10.34%
9.68%
9.42% 9.46%
21,932
10.00%
21,421
21,066 20,965
8.46% 8.41% 8.56%
20,083
20,000 19,163 19,275
7.55% 7.70%
17,687 8.00%
6.86%
14,838
15,000 14,422
13,711 14,652
6.00%
12,411
10,632
10,000
4.00%
5,478 6,823 6,122
6,484 6,645 6,560
6,071 6,148 6,153 6,234 6076
5,353 4,659 5,797 6,438 5,621 5,538 5,845
5,245 5,136 5,069 5,201 5,367 5,043 5,239 5,801 5,241
5,000 4,550 5,059 4,494 5,756
5,745 2.00%
0 0.00%
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
豪州 米州 アジア・欧州 海外売上比率 Copyright © NH Foods Ltd. All Rights Reserved. （無断転載禁止）
14
Ⅱ．2020年3月期 見通し
1. 事業利益とその定義について
2． 2020年3月期 事業利益計画
3． 2020年3月期計画（加工事業本部）
4． 2020年3月期計画（食肉事業本部）
5． 2020年3月期計画（関連企業本部）
6． 2020年3月期計画（海外事業本部）
Copyright © NH Foods Ltd. All Rights Reserved. （無断転載禁止）
15
1.事業利益とその定義について
営業利益から事業利益への指標変更
適用時期：2020年3月期計画より
実施理由：事業活動を通じて獲得する利益をより明確に
示すため
2019.03 通期 2019.03 通期
差異
営業利益 事業利益 加工事業本部
営業利益
78億円
事業利益
78億円 0億円
食肉事業本部 357億円 357億円 0億円
各セグメント営業利益 各セグメント営業利益 関連企業本部 4億円 4億円 0億円
変更なし
海外事業本部 △38億円 △38億円 0億円
全社 △80億円 △19億円 61億円
全社（消去調整） 全社（消去調整） 内ＩＦＲＳ調整 △20億円 0億円 8億円
ＩＦＲＳ調整 全社損益 内実現為替差損益 △31億円 0億円 31億円
球団損益 内災害損失 △10億円 0億円 10億円
実現為替差損益
内全社損益 △2億円 △2億円 0億円
災害損失
内球団損益 △17億円 △17億円 0億円
全社損益
合計 323億円 383億円 60億円
球団損益
※四捨五入表記のため、数値の和・差と合計が一致しない場合があります。
16 Copyright © NH Foods Ltd. All Rights Reserved. （無断転載禁止）
2．2020年3月期 事業利益計画
（単位：億円） （単位：億円） （単位：億円）
【219億円】 【210億円】 【165億円】 【190億円】 【383億円】 【400億円】
（消去調整他 15億円） （消去調整他 △3億円） （消去調整他 △34億円） （消去調整他 △57億円） （消去調整他 △19億円）（消去調整他 △60億円）
500 500 500
関連 30億円
関連 4億円
400 400 400
300 300 300
食肉 440億円
関連 12億円 食肉 357億円
消去調整他15 関連 3億円
関連 3億円
関連億円
2億円
200 200 200
食肉 201億円
食肉 175億円
食肉 183億円 食肉 179億円
100 100 100
加工 78億円 加工 85億円
加工 37億円 加工 50億円 加工 48億円
加工 28億円
0 0 海外 海外△14億円 0 海外 海外 △20億円
海外 海外 △3億円
消去調整他△3億 △29億円 消去調整他
△38億円
円 消去調整他 △57億円 消去調整他 消去調整他
△9億円
△34億円
△ 100 △19億円 △60億円
△ 100 △ 100
2019.03 2020.03 2019.03 2020.03
2019.03 2020.03
下期実績 下期計画 通期実績 通期計画
上期実績 上期計画
2020.03 1Q 2020.03 上期 2020.03 下期 2020.03 通期
2019.03 2019.03 2019.03 2019.03
計画 増減 計画 増減 計画 増減 計画 増減
１Q実績 上期実績 下期実績 通期実績
加工事業本部 13億円 19億円 6億円 28億円 37億円 9億円 50億円 48億円 △2億円 78億円 85億円 7億円
食肉事業本部 98億円 90億円 △8億円 183億円 179億円 △4億円 175億円 201億円 26億円 357億円 380億円 23億円
関連企業本部 0億円 0億円 △0億円 2億円 3億円 1億円 3億円 12億円 10億円 4億円 15億円 11億円
海外事業本部 △1億円 △4億円 △3億円 △9億円 △6億円 3億円 △29億円 △14億円 15億円 △38億円 △20億円 18億円
内構造改革費用 0億円 △4億円 △4億円 0億円 △8億円 △8億円 0億円 △8億円 △8億円 0億円 △16億円 △16億円
消去調整他 9億円 3億円 △6億円 15億円 △3億円 △18億円 △34億円 △57億円 △23億円 △19億円 △60億円 △41億円
内価値創造費用 0億円 △2億円 △2億円 △0億円 △10億円 △10億円 △0億円 △10億円 △10億円 △0億円 △20億円 △20億円
内球団損益（連結） 13億円 9億円 △4億円 17億円 15億円 △2億円 △34億円 △41億円 △7億円 △17億円 △26億円 △9億円
内その他 △4億円 △4億円 0億円 △2億円 △8億円 △6億円 0億円 △6億円 △6億円 △2億円 △14億円 △12億円
合計 120億円 108億円 △12億円 219億円 210億円 △9億円 165億円 190億円 26億円 383億円 400億円 17億円
※四捨五入表記のため、数値の和・差と合計が一致しない場合があります。 17 Copyright © NH Foods Ltd. All Rights Reserved. （無断転載禁止）
2．2020年3月期 事業利益計画②
【事業利益計画 増減要因分析】
○加工事業本部 ○食肉事業本部
加工事業本部
事業利益増減要因 事業利益増減要因
上期計画 下期計画 通期計画 食肉事業本部
上期計画 下期計画 通期計画
既存事業計 8億円 △2億円 7億円
外部要因 △4億円 △7億円 △11億円 輸入食肉市況 △1億円 17億円 16億円
（内訳）主原料価格 5億円 △4億円 1億円
国産食肉市況 9億円 5億円 14億円
（内訳）副資材・燃料等 △9億円 △3億円 △12億円
内部要因 13億円 5億円 18億円 国内ファーム事業の変動 △17億円 0億円 △17億円
（内訳）数量拡大 1億円 1億円 2億円
フード事業の伸長 4億円 3億円 7億円
（内訳）改善活動 11億円 4億円 15億円
ﾍﾞﾝﾀﾞｰ、物流、冷食事業 2億円 2億円 4億円
その他要因 2億円 0億円 2億円
その他 △2億円 △2億円 △3億円
合計 9億円 △2億円 8億円 合計 △4億円 26億円 23億円
○海外事業本部 【事業利益額見込み】
事業利益増減要因 事業利益額
海外事業本部 上期 下期 通期
上期計画 下期計画 通期計画 海外事業本部
2019.3 2020.3 2019.3 2020.3 2019.3 2020.3
豪州事業 差異 差異 差異
1億円 11億円 12億円 実績 計画 実績 計画 実績 計画
(ウルグアイ含む) 豪州事業
△ 5億円 △ 4億円 1億円 △ 17億円 △ 5億円 12億円 △ 21億円 △ 9億円 12億円
米州事業部 (ウルグアイ含む)
2億円 6億円 8億円
米州事業部 △ 0億円 1億円 2億円 △ 3億円 3億円 6億円 △ 3億円 4億円 8億円
アジア・欧州事業部 4億円 2億円 6億円
アジア・欧州事業部 2億円 6億円 4億円 △ 4億円 △ 2億円 2億円 △ 2億円 4億円 5億円
その他要因 △ 3億円 △ 4億円 △ 8億円
その他要因 △ 6億円 △ 9億円 △ 3億円 △ 6億円 △ 10億円 △ 4億円 △ 11億円 △ 19億円 △ 8億円
合計 3億円 15億円 18億円 合計 △ 9億円 △ 6億円 3億円 △ 29億円 △ 14億円 15億円 △ 38億円 △ 20億円 18億円
※四捨五入表記のため、数値の和・差と合計が一致しない場合があります。
18
3．2020年3月期計画（加工事業本部）
●チャネル別販売施策 【（参考）チャネル別 売上高計画（対前年同期比）】
①コンシューマ
コンシューマ 101%
・既存ブランド商品は､Web販促、店頭販促を強化し
売上拡大を図る。 ハム・ソーセージ 業務用 100%
・新カテゴリー、新ブランド商品の導入により売上拡大と 合計 101%
収益改善を行う。 コンシューマ 102%
・新販路拡大により新たな売上獲得を図る。
デリ商品 業務用 100%
②業務用
・主力カテゴリーにおいて製販連携強化によりライン稼働を 合計 102%
意識した営業活動で売上拡大を図る。
・新メニュー、新規開拓により新たな売上獲得を図る。
【（参考） 主要コンシューマ商品群 売上高計画（対前年同期比）】
●主要コンシューマ商品群 販売施策
2020.03 2020.03
ハム・ソーセージ デリ商品
①ハム・ソーセージは、主力の「シャウエッセン」を中 通期計画 通期計画
心にウインナー群を強化すると共に、販促の見直しと ウインナー群 103% チルドベーカリー群 102%
新商品投入により新たなファン層の獲得を図る。
ロースハム群 109% チルド惣菜群 102%
②デリ商品は、主力の「中華名菜」「石窯工房」を中心
とした主力商品の拡販に加え、レンジ対応商品や常温商 ベーコン群 103% フライドチキン群 101%
品等で新市場や新規売り場に向けて販売を強化する。 焼豚群 103% ﾊﾝﾊﾞｰｸﾞ・ﾐｰﾄﾎﾞｰﾙ群 104%
コンシューマ商品計 101% コンシューマ商品計 102%
【（参考） ギフト売上高実績・計画（対前年同期比）】
●ギフト販売施策 2019.03 実績 2020.03 計画
前年比 前年比
①既存対策
全社販売金額 91% 100%
・美ノ国ギフトのアイテムを強化する。 中元
(うち美ノ国) 90% 105%
・本格派ギフトのリニューアルを行う。 全社販売金額 88% 100%
歳暮
・工場セットアップギフトのアイテムを拡充する。 (うち美ノ国) 97% 105%
②新規対策 全社販売金額 89% 100%
・和食銘店料理人監修ギフトを新規投入し惣菜ギフトの拡充を図る。 合計 (うち美ノ国) 95% 105%
・新温度帯への挑戦としてアイテム拡充を図る。 (美ノ国構成比) 34% -
19
4．2020年3月期計画（食肉事業本部）
●国内生産事業
・飼料価格は北米での穀物増産が見込まれる中、前年並みで推移する見通し。
・豚・鶏共相場は前年並みを見込むが、輸入豚・鶏の価格上昇が影響する可能性があり先行きは不透明。
・豚肉の生産は疾病対策による事故率低減など成績改善に努め、安定供給を図る。
・鶏肉の生産は全国的に増羽傾向にある中、当社も将来的な増羽への対応を進める。
●国産食肉市況
・牛肉は供給不足が続いており、今後も高値継続を見込む。
・豚肉は国内豚コレラの拡大懸念、輸入豚肉の価格上昇により相場が上昇傾向にあり注意が必要。
・鶏肉は各社が増産傾向にあり安定した供給が見込まれるが、輸入鶏肉の相場上昇による影響に注視が必要。
●輸入食肉市況
・牛肉はアジア諸国などの需要が堅調であり、引き続き高値で推移する見通し。
・豚肉は中国でのアフリカ豚コレラの状況と米中貿易摩擦の進捗によっては価格の高騰が懸念される。
・鶏肉は中国の引き合いが強まることや市中在庫の減少により、相場が堅調に推移する見通し。
●食肉販売（フード会社） 2019.03通期 販売実績
全体の数量伸長 103%
通期対前年伸長率
・ブランドの開発・育成、顧客ニーズに応える簡便商材や海外加工品 120%
103% 102% 107%
110% 100% 98%
の開発に更に力を入れ、国内販売シェアの拡大に取り組む。 100%
・主要取引先である量販チャネルへの取り組み継続に加え、外食・加 90%
80%
工メーカーとの取引を伸長させ、販売数量の底上げを図る。
量販店 食肉卸 製造業 食肉小売 外食
数量構成比 48% 24% 11% 8% 7%
20 Copyright © NH Foods Ltd. All Rights Reserved. （無断転載禁止）
5．2020年3月期計画（関連企業本部）
●水産事業の施策
・サーモン、マグロ等は国内外で独自の原料調達ネットワークを確立し、調達力強化を図る。
・新しい製造技術・設備を活用した高付加価値製品の開発を進め、収益力向上を図る。
・タイでのエビ養殖事業の開始やベトナムでの寿司種加工場を建設し、海外調達力強化を図る。
・缶詰は自社工場の生産能力増強や更なる品質向上によりシェア拡大を図る。
●乳製品事業の施策
（チーズ） 国内産さば原料使用の
「さば水煮」
・欧州や北米など原料調達ネットワークの拡大により、調達力強化を図る。
・技術力の向上と新たな機能を付加した商品の開発等により、業務用商品の拡大を図る。
・家呑み需要やワイン市場拡大に対応したコンシューマ商品の拡充を図る。
（ヨーグルト）
・容器の内製化、及び自動化・無人化ラインを有した新高崎工場の稼働を早期に安定させ、
利益の拡大を図る。
・量販店やCVS向けの商品開発や提案を強化し、売上拡大を図る。
・国内における新市場創造型商品の展開に挑戦する。
●主原料・副資材価格動向 容器も内製化した
「バニラヨーグルト」
・水産品は、世界的な需要増の影響で高値継続。
・チーズ原料は、世界的な需要増により高値継続。脱脂粉乳は上昇が一段落し横ばい傾向。
21 Copyright © NH Foods Ltd. All Rights Reserved. （無断転載禁止）
6．2020年3月期計画（海外事業本部）
●豪州 【（参考）2019.03通期 豪州事業販売実績 】
・肥育：穀物価格の落ち着きと生産性改善によりコスト競争力向上を図る。 主な販売先国 数量構成比 数量（昨年比）
日本 25% 96%
・処理：KPI指標による管理で収益改善を図る。 米国 11% 101%
・販売：アフリカ豚コレラの影響で輸出が引き続き好調に推移する見通し。 韓国 11% 115%
中国 11% 121%
台湾 3% 99%
●ウルグアイ 豪州国内 25% 114%
その他 13% 99%
・引き続き外部環境は厳しいことが予想されるが、プロジェクト推進による
合計 100% 106%
内部改善と販売先との連携強化を実施し、赤字幅縮小を見込む。
●米州 700
豪州年間牛処理頭数推移
（単位：千頭）
・食肉輸出は米国内の豚肉価格高騰により苦戦を見込む。 600
・加工食品は製造、販売での経費抑制により改善を見込む。 500
ブランドグラス
400
300 ブランドグレイン
●アジア・欧州 200
コモディティグレイン
100
・トルコはリラ安の継続で製造コスト高が見込まれるが、 0 受託処理
販売は引き続き好調の見通し。 コモディティグラス
・タイはパナス社との連携強化により原料の安定調達を推進、
製造におけるコスト削減を図るとともに日本向け商品の販売強化を図る。
22 Copyright © NH Foods Ltd. All Rights Reserved. （無断転載禁止）
Ⅲ．2019年3月期 期末財務データ
1．2019年3月期連結業績概要及び2020年3月期計画
2．販管費、その他の営業費用、その他の収益
3．連結貸借対照表の主な項目、設備投資額、減価償却費
4．連結キャッシュ・フロー
Copyright © NH Foods Ltd. All Rights Reserved. （無断転載禁止）
23
1．2019年3月期連結業績概要及び2020年3月期計画
（単位：百万円、％）
2019年3月期 実績（IFRS） 2020年3月期 計画 （IFRS）
上期 前年比 下期 前年比 通期 前年比 上期 前年比 数量 下期 前年比 数量 通期 前年比 数量
伸長率 伸長率 伸長率
売上高 618,000 △ 1.4 616,180 △ 2.4 1,234,180 △ 1.9 640,000 3.6 640,000 3.9 1,280,000 3.7
ハム・ソーセージ 62,653 △ 2.0 65,703 △ 4.0 128,356 △ 3.1 62,800 0.2 0.3 66,300 0.9 0.4 129,100 0.6 0.4
加工食品 115,107 1.8 118,548 △ 1.2 233,655 0.2 118,000 2.5 1.0 121,700 2.7 1.7 239,700 2.6 1.4
食肉 353,222 △ 1.9 350,335 △ 1.6 703,557 △ 1.8 371,500 5.2 3.4 369,400 5.4 2.5 740,900 5.3 3.0
牛肉 150,455 2.4 147,128 0.6 297,583 1.5 148,900 △ 1.0 △ 5.9 147,200 0.0 △ 1.6 296,100 △ 0.5 △ 3.8
豚肉 111,937 △ 1.2 109,220 △ 4.1 221,157 △ 2.7 119,800 7.0 3.7 120,000 9.9 4.7 239,800 8.4 4.2
鶏肉 77,259 △ 10.9 83,562 △ 2.5 160,821 △ 6.8 88,800 14.9 9.7 91,400 9.4 3.3 180,200 12.1 6.4
その他食肉 13,571 2.7 10,425 2.7 23,996 2.7 14,000 3.2 5.5 10,800 3.6 4.3 24,800 3.4 5.0
水産 42,116 △ 6.8 46,022 △ 5.3 88,138 △ 6.0 42,300 0.4 0.2 47,400 3.0 1.4 89,700 1.8 0.8
乳製品 17,058 △ 0.3 16,212 △ 5.1 33,270 △ 2.7 19,000 11.4 8.8 18,600 14.7 12.0 37,600 13.0 10.3
その他 27,844 1.2 19,360 △ 8.3 47,204 △ 2.9 26,400 △ 5.2 16,600 △ 14.3 43,000 △ 8.9
売上原価 514,481 △ 0.5 519,096 △ 2.1 1,033,577 △ 1.3
売上総利益 103,519 △ 5.7 97,084 △ 4.0 200,603 △ 4.9
売上総利益率 16.8% - 15.8% - 16.3% -
販売費及び一般管理費 82,097 2.6 86,241 1.3 168,338 1.9
営業利益 21,422 △ 28.1 10,843 △ 32.3 32,265 △ 29.6
事業利益 - - - - - - 21,000 - 19,000 - 40,000 -
その他の収益・費用 2,717 89.2 △ 3,499 - △ 782 - △ 8,400 - △ 2,800 - △ 11,200 -
金融収益・費用 △ 1,611 - △ 523 - △ 2,134 - △ 400 - △ 1,400 - △ 1,800 -
持分法による投資損益 645 18.6 273 △ 48.0 918 △ 14.1 800 24.0 200 △ 26.7 1,000 8.9
税引前利益 23,173 △ 24.6 7,094 △ 67.9 30,267 △ 42.7 14,000 △ 39.6 12,000 69.2 26,000 △ 14.1
法人所得税費用 7,051 △ 27.5 4,199 △ 21.4 11,250 △ 25.4 4,200 △ 40.4 3,600 △ 14.3 7,800 △ 30.7
税率 30.4% - 59.2% - 37.2% - 30.0% - 30.0% - 30.0% -
親会社の所有者に帰属する当期利益 16,371 △ 20.6 3,190 △ 81.2 19,561 △ 47.9 10,000 ‐ 8,500 ‐ 18,500 ‐
＊前年比は、対前年増減率で表示しております。
★2020年３月期のその他の収益・費用には、募集人員の上限を想定した特別退職加算金80億円を見込んでいる。
Copyright © NH Foods Ltd. All Rights Reserved. （無断転載禁止）
24
2．販管費、その他の営業費用、その他の収益
（単位：百万円、％）
2018年3月期 2019年3月期
≪販管費≫
実績 実績 対前年増減率 対前年増減額
★① 販売費および一般管理費 165,155 168,338 1.9 3,183
人件費 71,605 72,603 1.4 998
広告宣伝費 8,442 7,964 △ 5.7 △ 478
★② 物流費 38,546 40,528 5.1 1,982
主な増減要因 その他 46,562 47,243 1.5 681
★① 販管費 約32億円増加し、販管費率も13.1％から13.6％へ0.5ポイント上昇。
★② 物流費 主に運送費用の高騰により、約20億円増加。
（単位：百万円）
2018年3月期 2019年3月期
実績 実績 対前年同期増減
★① その他の収益費用/金融収益費用 3,626 △ 2,916 △ 6,542
固定資産関連 448 △ 6,106 △ 6,554
為替差損益 1,656 2,923 1,267
支払利息 △ 1,176 △ 1,300 △ 124
その他 2,698 1,567 △ 1,131
プロ野球選手移籍金 2,273 - △ 2,273
主な増減要因
★①その他の収益費用/金融収益費用 ウルグアイＢＰＵ社でのれんの減損損失38億円を計上。
25 Copyright © NH Foods Ltd. All Rights Reserved. （無断転載禁止）
3．連結貸借対照表の主な項目、設備投資額、減価償却費
（単位：百万円、％）
2018年3月期 2019年3月期 対前期末 対前期末
≪連結貸借対照表≫
期末 期末 増減率 増減額
★① 資産合計 734,528 741,388 0.9 6,860
現金及び現金同等物 58,290 48,108 △ 17.5 △ 10,182
営業債権及びその他の債権 154,781 153,260 △ 1.0 △ 1,521
★② 棚卸資産 105,422 113,415 7.6 7,993
有形固定資産 269,143 289,898 7.7 20,755
その他の金融資産（非流動） 40,638 34,125 △ 16.0 △ 6,513
繰延税金資産 24,772 28,004 13.0 3,232
負債合計 311,640 336,030 7.8 24,390
営業債務及びその他の債務 113,984 111,573 △ 2.1 △ 2,411
★③ 有利子負債 111,401 147,009 32.0 35,608
★④ 親会社の所有者に帰属する持分 417,982 401,014 △ 4.1 △ 16,968
非支配持分 4,906 4,344 △ 11.5 △ 562
資本合計 422,888 405,358 △ 4.1 △ 17,530
主な増減要因
★① 資産合計 設備投資増による有形固定資産の増加で約69億円の増加となった。
★② 棚卸資産 主に食肉在庫の増加により約80億円の増加となった。
★③ 有利子負債 主に社債の発行により約356億円の増加となった。
★④ 親会社の所属者に帰属する持分 主に自己株式の取得及び消却により約170億円の減少となった。
（単位：百万円、％）
2018年3月期 2019年3月期 2020年3月期
≪設備投資額、減価償却費≫
通期実績 通期計画 通期実績 対前年増減率 対前年増減額 通期計画
設備投資額 41,201 52,000 47,820 16.1 6,619 76,700
加工事業本部 13,789 10,200 11,981 △ 13.1 △ 1,808 23,000
食肉事業本部 14,738 22,200 19,776 34.2 5,038 30,200
関連企業本部 6,439 11,000 9,107 41.4 2,668 4,200
海外事業設備 4,812 6,600 4,903 1.9 91 8,200
その他 1,423 2,000 2,053 44.3 630 11,100
減価償却費 20,714 22,500 22,417 8.2 1,703 28,300
26 Copyright © NH Foods Ltd. All Rights Reserved. （無断転載禁止）
4．連結キャッシュ・フロー
（単位：百万円）
2018年3月期 2019年3月期 2020年3月期
≪連結キャッシュ・フロー計算書≫
通期実績 通期実績 対前年増減額 通期計画
★① 営業活動キャッシュ・フロー 53,284 30,844 △ 22,440 59,100
★② 投資活動キャッシュ・フロー △ 48,194 △ 45,110 3,084 △ 63,200
★③ 財務活動キャッシュ・フロー △ 27,110 2,932 30,042 6,600
主な増減要因
★① 営業活動キャッシュ・フロー 法人所得税の支払額159億円等があったが、税引き前利益303億円、減価償却費及び償却費229億円等に
より、308億円の純キャッシュ増になった。
★② 投資活動キャッシュ・フロー 定期預金の減少28億円等キャッシュインがあったが、固定資産の取得475億円等により451億円の
純キャッシュ減となった。
★③ 財務活動キャッシュ・フロー 自己株式取得で200億円等のキャッシュアウトが発生したが、借入債務の調達409億円、短期借入金の
増加90億円などにより、29億円の純キャッシュ増となった。
Copyright © NH Foods Ltd. All Rights Reserved. （無断転載禁止）
27
お問合せ先
〒141-6014 東京都品川区大崎2－1－1
ＴｈｉｎｋＰａｒｋ Ｔｏｗｅｒ
日本ハム株式会社 広報ＩＲ部
電話：03-4555-8024
FAX：03-4555-8189
見通しに関する注意事項
この資料には、当社の将来についての計画や戦略、業績に関する見通しの記述が含まれています。
これらの記述は当社が現時点で把握可能な情報から判断した仮定及び所信に基づく見通しです。
また、経済環境、市場動向、為替レートなどの外部環境の影響があります。
従って、これら業績見通しのみに全面的に依拠することはお控え頂きますようお願い致します。
また、実際の業績は、さまざまな重要な要素により、これら業績見通しと異なる結果となりうる
ことをご承知おき下さい。
Copyright © NH Foods Ltd. All Rights Reserved. （無断転載禁止）
28