2021年３月期
決算短信 補足説明資料
目 次
頁
表紙
１．連結損益計算書（実績・予想） 1
２．連結商品分野別売上高・セグメント別営業利益（実績・予想） 2
３．連結業績予想との比較 3
４．連結営業利益の増減要因（実績・予想） 4
５．連結貸借対照表（実績） 5
６．連結キャッシュ・フロー計算書（実績） 5
７．その他経営数値（実績・予想） 6
８．財務実績データ 7
この資料に掲載されている業績予想につきましては、将来に関する見通しであり、不確実な要因を含んでいます。実際の業績はさまざまな不確定要因により予想と異なる可能
性がありますことをご承知おきください。また、本資料は投資勧誘を目的として作成されたものではありません。
１．連結損益計算書（実績・予想）
（単位：億円）（億円未満切捨て）
2021年３月期 【予想】2022年３月期
第１四半期連結累計期間 第２四半期連結累計期間 第３四半期連結累計期間 第４四半期連結累計期間 上期 通期
対前期増減 対前期増減 対前期増減 対前期増減 対前期増減※ 対前期増減※
前期 当期 前期 当期 前期 当期 前期 当期 金額 金額
金額 増減率 金額 増減率 金額 増減率 金額 増減率 金額 増減率 金額 増減率
(％) (％) (％) (％) (％) (％)
売上高 1,546 1,562 16 1.0 3,116 3,140 24 0.8 4,691 4,706 15 0.3 6,134 6,151 17 0.3 2,880 39 1.3 5,700 143 2.3
売上原価 1,172 1,201 29 2.5 2,375 2,413 37 1.6 3,586 3,607 21 0.6 4,702 4,725 23 0.5
売上高比(％) 75.8 76.8 76.2 76.8 76.5 76.7 76.7 76.8
販売費及び
324 311 △12 △3.9 634 616 △18 △2.9 956 929 △27 △2.9 1,251 1,228 △23 △1.9
一般管理費
売上高比(％) 21.0 19.9 20.4 19.6 20.4 19.7 20.4 20.0
営業利益 50 50 △0 △0.8 106 110 4 4.2 147 169 21 14.7 179 197 17 9.9 108 △2 △2.6 205 7 3.6
売上高比(％) 3.3 3.2 3.4 3.5 3.2 3.6 2.9 3.2 3.8 3.6
営業外収益 10 6 △3 △31.9 15 14 △0 △5.4 23 22 △0 △3.7 28 30 2 7.2
営業外費用 1 2 0 26.6 4 5 1 25.1 7 7 0 4.5 11 11 0 0.3
経常利益 58 54 △4 △7.1 117 119 2 2.1 164 184 20 12.5 196 216 19 10.1 114 △5 △4.8 215 △1 △0.8
売上高比(％) 3.8 3.5 3.8 3.8 3.5 3.9 3.2 3.5 4.0 3.8
特別利益 0 0 △0 △71.1 0 0 △0 △0.7 0 0 0 247.3 1 31 30 2,822.9
特別損失 5 7 2 45.9 8 14 6 76.8 19 18 △1 △5.3 29 36 7 26.0
税金等調整前四半期 54 47 △6 △12.1 108 104 △4 △3.7 144 166 21 15.0 168 211 42 25.3
(当期)純利益
売上高比(％) 3.5 3.0 3.5 3.3 3.1 3.5 2.8 3.4
法人税等 14 15 0 5.7 30 33 2 8.4 40 50 9 23.7 45 61 15 34.5
非支配株主に帰属する
四半期(当期)純損益
1 0 △0 △84.3 1 △0 △1 △117.6 1 0 △0 △63.6 1 0 △0 △48.5
親会社株主に帰属する
四半期(当期)純利益
38 31 △6 △16.9 77 71 △5 △6.6 102 115 13 12.8 121 149 27 22.6 68 △3 △5.5 125 △24 △16.2
売上高比(％) 2.5 2.0 2.5 2.3 2.2 2.5 2.0 2.4 2.4 2.2
※2022年３月期予想の売上高は、会計基準（収益認識基準）の変更により大きく減少しており、2021年３月期の実績との比較ができないため、2022年３月期予想の売上高の「対前期増減」の
数値は会計基準を合わせた場合の参考値としております。
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２．連結商品分野別売上高・セグメント別営業利益（実績・予想）
（単位：億円）（億円未満切捨て）
2021年３月期 【予想】2022年３月期
第１四半期連結累計期間 第２四半期連結累計期間 第３四半期連結累計期間 第４四半期連結累計期間 上期 通期
対前期増減 対前期増減
対前期増減 対前期増減 対前期増減 対前期増減 ※４ ※４
前期 当期 前期 当期 前期 当期 前期 当期 金額 金額
金額 増減率 金額 増減率 金額 増減率 金額 増減率
増減率 増減率
金額 金額
(％) (％) (％) (％) (％) (％)
バター 53 57 3 6.5 104 106 1 1.1 174 173 △0 △0.5 228 226 △2 △1.0 105 3 3.2 229 14 6.5
油脂 31 33 2 6.5 59 60 1 2.2 91 91 0 0.2 120 117 △2 △2.1 46 △1 △1.7 93 2 2.2
チーズ 191 193 1 0.8 369 376 7 1.9 578 582 3 0.7 746 747 0 0.1 282 0 0.2 581 24 3.2
上記以外 75 78 3 4.5 153 145 △7 △4.9 224 223 △1 △0.7 305 302 △3 △1.0 107 0 0.4 207 △2 △1.0
子会社等 258 295 36 14.1 533 609 76 14.3 814 920 106 13.1 1,089 1,229 139 12.8 628 1 0.3 1,287 9 0.8
乳製品計 610 657 47 7.7 1,220 1,298 78 6.4 1,884 1,992 108 5.7 2,490 2,623 132 5.3 1,170 5 0.4 2,400 48 1.8
売 白物飲料 219 205 △14 △6.5 441 425 △15 △3.6 656 631 △24 △3.7 855 826 △28 △3.4 409 24 5.7 791 41 5.0
色物飲料 105 97 △8 △7.6 220 201 △18 △8.4 316 289 △27 △8.6 404 371 △33 △8.2 172 3 1.6 310 △0 △0.1
ヨーグルト 155 150 △5 △3.5 306 296 △9 △3.2 449 435 △13 △3.0 596 578 △17 △3.0 261 14 4.9 509 26 4.6
上
デザート・生クリーム 60 62 1 2.9 121 123 2 1.9 184 187 3 1.9 244 248 4 1.9 106 1 1.6 214 2 1.1
上記以外 9 6 △2 △29.6 18 15 △3 △18.3 28 23 △5 △17.9 37 31 △6 △16.6 18 3 22.7 38 6 21.3
高 子会社等 172 174 1 0.8 365 372 7 2.0 551 546 △5 △0.9 700 687 △12 △1.8 341 △26 △7.2 675 △3 △0.5
飲料・デザート類計 723 695 △27 △3.8 1,472 1,434 △38 △2.6 2,186 2,115 △71 △3.3 2,839 2,744 △94 △3.3 1,310 20 1.5 2,540 73 2.7
飼料 89 83 △5 △6.6 176 165 △11 △6.6 257 253 △3 △1.5 340 341 1 0.3 162 7 4.5 322 △0 △0.2
種苗等 34 34 0 2.0 62 60 △1 △2.4 79 75 △4 △5.4 96 91 △4 △4.8 58 0 0.3 88 △0 △0.3
飼料・種苗計 123 118 △5 △4.3 238 225 △13 △5.5 337 329 △8 △2.4 437 433 △3 △0.8 220 7 3.1 410 △1 △0.4
その他 89 90 1 1.8 184 181 △2 △1.4 282 269 △13 △4.7 366 350 △16 △4.5 180 6 3.5 350 23 6.7
全社連結合計 1,546 1,562 16 1.0 3,116 3,140 24 0.8 4,691 4,706 15 0.3 6,134 6,151 17 0.3 2,880 39 1.3 5,700 143 2.3
営 乳製品 27 32 4 17.9 52 65 13 26.1 87 112 25 28.8 115 136 21 18.3 57 △8 △13.2 129 △7 △5.7
飲料・デザート類 14 8 △5 △40.0 35 27 △7 △22.3 43 37 △5 △13.7 52 41 △10 △20.8 35 7 26.6 55 13 32.7
業
飼料・種苗 6 7 0 11.8 11 12 0 8.6 10 11 0 2.7 10 11 0 8.4 11 △1 △11.2 10 △1 △11.0
利
その他 2 2 0 17.6 7 6 △0 △8.5 6 10 4 69.3 1 10 8 519.6 5 △1 △23.0 11 0 4.2
益 全社連結合計 50 50 △0 △0.8 106 110 4 4.2 147 169 21 14.7 179 197 17 9.9 108 △2 △2.6 205 7 3.6
※１.セグメント別の主な取扱商品類 乳製品：乳製品（チーズ、バター、粉乳等）、油脂、ニュートリション事業（機能性食品、粉ミルク等）他
飲料・デザート類：飲料（牛乳類、果汁飲料等）、ヨーグルト、デザート、生クリーム他
飼料・種苗：牛用飼料、牧草・飼料作物種子、野菜種子、造園事業他 その他：共同配送センター事業、不動産賃貸事業他
※２.売上高は外部顧客に対する金額を記載しております。なお、前期比についても外部顧客に対する金額の比較によります。
※３.子会社等は、子会社の売上高および連結処理（グループ内相殺等）の合計を記載しております。飼料・種苗の売上高は、連結ベース（グループ内相殺後）の内訳で記載しております。
※４.2022年３月期予想の売上高は、会計基準（収益認識基準）の変更により大きく減少しており、2021年３月期の実績との比較ができないため、2022年３月期予想の売上高の「対前期増減」の数値は
会計基準を合わせた場合の参考値としております。
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【乳製品のうち、ニュートリション事業売上高】
2021年３月期 【予想】2022年３月期
第１四半期連結累計期間 第２四半期連結累計期間 第３四半期連結累計期間 第４四半期連結累計期間 上期 通期
対前期増減 対前期増減
対前期増減 対前期増減 対前期増減 対前期増減
※２ ※２
前期 当期 前期 当期 前期 当期 前期 当期 金額 金額
金額 増減率 金額 増減率 金額 増減率 金額 増減率
増減率 増減率
金額 金額
(％) (％) (％) (％) (％) (％)
売 機能性食品 12 14 1 13.6 26 31 4 18.5 41 47 6 16.7 54 64 9 17.6 28 1 4.1 58 1 1.6
上 粉ミルク等 34 31 △3 △8.9 69 64 △5 △8.4 101 98 △2 △2.9 129 127 △2 △1.7 52 0 0.1 105 1 1.0
ニュートリション事業
高 連結合計 47 46 △1 △2.8 96 95 △0 △1.0 143 146 3 2.7 184 191 7 4.1 80 1 1.4 163 2 1.2
※１.ニュートリション事業の売上高は、連結ベース（グループ内相殺後）の内訳で記載しております。
※２.2022年３月期予想の売上高は、会計基準（収益認識基準）の変更により大きく減少しており、2021年３月期の実績との比較ができないため、2022年３月期予想の売上高の「対前期増
減」の数値は会計基準を合わせた場合の参考値としております。
３．連結業績予想との比較（予想は2020年５月13日決算短信発表時に公表したものです。）
（単位：億円）（億円未満切捨て）
2021年３月期 通期 対予想増減
予想 売上比（％) 実績 売上比（％) 金額 増減率（％)
売上高 6,200 100.0 6,151 100.0 △48 △0.8
営業利益 190 3.1 197 3.2 7 4.1
経常利益 205 3.3 216 3.5 11 5.7
親会社株主に帰属する当期純利益 130 2.1 149 2.4 19 14.7
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４．連結営業利益の増減要因（実績・予想）
・実績 ・予想
2020年３月期 2021年３月期
179億円 197億円
＋11億円 宣伝促進費の減少 ＋43億円 販売物量増加による利益増
＋10億円 固定経費の減少 ＋25億円 製品構成差
＋10億円 販売単価差
＋13億円 販売単価差
＋１億円 原材料コストの減少
＋１億円 製品構成差 △34億円 固定経費の増加
＋12億円 その他 △33億円 宣伝促進費の増加
△18億円 販売物量減少による利益減 △５億円 原材料コストの増加
△10億円 オペレーションコストの増加 △２億円 その他
197億円 205億円
2021年３月期 2022年３月期（予想）
【セグメント別内訳】 （単位：億円）（億円未満切り捨て）
2021年３月期 通期 増減要因 四半期推移（累計） 【予想】
前年 2022年３月期 通期 増減要因
区分 増減要因 通期 区分 増減要因
合計 乳製品 飲料･ 飼料･ その他 １Ｑ ２Ｑ ３Ｑ ４Ｑ 合計 乳製品 飲料･ 飼料･ その他
ﾃﾞｻﾞｰﾄ 種苗 ﾃﾞｻﾞｰﾄ 種苗
販売単価差 74 10 △1 11 0 0 1 4 7 10 販売単価差 13 1 10 1 1
限 販売物量増減 △18 △18 16 △25 △3 △5 △2 △6 △12 △18 限 販売物量増減 43 24 17 0 2
界 製品構成差 1 1 0 1 0 0 △3 △3 △1 1 界 製品構成差 25 2 23 0 0
原材料コスト △21 1 1 0 0 0 1 2 1 1 原材料コスト △5 △1 △4 0 0
利 オペレーションコスト △18 △10 2 △12 0 0 △5 △7 △10 △10 利 オペレーションコスト 0 △1 1 0 0
益 その他 △12 12 1 0 0 12 △3 △4 3 12 益 その他 △2 △2 0 0 0
小計 6 △4 19 △25 △3 7 △11 △14 △12 △4 小計 74 23 47 1 3
宣伝促進費 15 11 △1 12 0 0 6 9 10 11 宣伝促進費 △33 △12 △22 0 0
固そ 固定経費 △12 10 3 3 3 1 5 9 23 10 固そ 固定経費 △34 △18 △12 △2 △3
定の 定の
費他 その他 △2 - - - - - - - - - 費他 その他 - - - - -
小計 1 21 2 15 3 1 11 18 33 21 小計 △67 △30 △34 △2 △3
合計 7 17 21 △10 0 8 △0 4 21 17 合計 7 △7 13 △1 0
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５．連結貸借対照表（実績）
（単位：億円）（億円未満切捨て）
2020年 2021年 2020年 2021年
３月期末 ３月期末 増減金額 ３月期末 ３月期末 増減金額
（流動資産） 1,511 1,617 105 （流動負債） 1,203 1,285 82
現金及び預金 155 218 63 仕入債務 607 597 △10
売上債権 718 717 △1 短期借入金 181 320 138
たな卸資産 589 599 9 その他 413 367 △46
その他 47 82 34 （固定負債） 720 718 △1
社債 100 100 －
（固定資産） 2,192 2,369 176 長期借入金 351 320 △30
有形固定資産 1,710 1,772 62 退職給付に係る負債 100 95 △4
無形固定資産 37 35 △2 その他 168 202 33
投資有価証券 348 445 97 負債合計 1,923 2,003 80
繰延税金資産 30 30 0 株主資本等 1,751 1,952 201
その他 66 85 18 非支配株主持分 29 30 0
純資産合計 1,780 1,982 201
資産合計 3,704 3,986 282 負債・純資産合計 3,704 3,986 282
６．連結キャッシュ・フロー計算書（実績）
（単位：億円）（億円未満切捨て）
2021年３月期
第１四半期連結累計期間 第２四半期連結累計期間 第３四半期連結累計期間 第４四半期連結累計期間
前期 当期 増減金額 前期 当期 増減金額 前期 当期 増減金額 前期 当期 増減金額
Ⅰ 営業活動によるキャッシュ・フロー 86 20 △65 136 96 △39 172 162 △10 243 265 22
Ⅱ 投資活動によるキャッシュ・フロー △35 △62 △27 △99 △157 △58 △141 △244 △102 △166 △270 △104
Ⅲ 財務活動によるキャッシュ・フロー △32 68 101 △52 78 130 △62 72 135 △66 67 134
Ⅳ 現金及び現金同等物に係る換算差額 0 △1 △1 △0 △0 0 △0 △0 0 0 0 0
Ⅴ 現金及び現金同等物の増減額 18 25 7 △15 17 32 △31 △8 23 10 63 52
Ⅵ 現金及び現金同等物の期首残高 143 155 12 143 155 12 143 155 12 143 155 12
Ⅶ 新規連結に伴う現金及び現金同等物の増加額 1 － △1 1 － △1 1 － △1 1 － △1
Ⅷ 現金及び現金同等物の四半期末残高 162 181 18 129 172 43 112 146 33 155 218 63
（参考）フリー・キャッシュ・フロー（Ⅰ＋Ⅱ） 50 △41 △92 37 △61 △98 31 △81 △113 76 △5 △82
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７．その他経営数値（実績・予想）
2021年３月期 【予想】
第１四半期連結累計期間 第２四半期連結累計期間 第３四半期連結累計期間 通期 2022年３月期
前期 当期 前期 当期 前期 当期 前期 当期 通期
設備投資額 37 87 88 167 151 206 243 266 240
減価償却費※ 40 39 80 79 119 118 161 159 173
研究開発費 11 11 21 21 33 33 42 42
第１四半期末 第２四半期末 第３四半期末 第４四半期末
前期 当期 前期 当期 前期 当期 前期 当期
従業員数 5,266 5,787 5,424 5,776 5,424 5,770 5,367 5,669
※減価償却費は有形固定資産、無形固定資産（「のれん」を除く）および長期前払費用の償却費を加算したものになります。
2017年３月期 2018年３月期 2019年３月期 2020年３月期 2021年３月期
通期 通期 通期 通期 通期
営業利益率 3.2％ 3.2％ 2.9％ 2.9％ 3.2％
ＥＢＩＴＤＡ 338億円 345億円 331億円 341億円 356億円
ＲＯＥ 9.5％ 9.0％ 6.7％ 7.1％ 8.1％
自己資本比率 41.9％ 43.9％ 46.3％ 47.3％ 49.0％
配当性向 20.9％ 20.3％ 25.2％ 22.3％ 18.1％
有利子負債残高※ 835億円 750億円 717億円 693億円 793億円
※有利子負債残高は借入金残高に、社債及びリース債務残高を加算したものになります。
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８．財務実績データ
連結貸借対照表 （単位：億円）（億円未満切捨） 連結損益計算書 （単位：億円，％）（億円未満切捨）
2017年３月期末 2018年３月期末 2019年３月期末 2020年３月期末 2021年３月期末 2017年３月期 2018年３月期 2019年３月期 2020年３月期 2021年３月期
実績 増減金額 実績 増減金額 実績 増減金額 実績 増減金額 実績 増減金額 実績 増減率 実績 増減率 実績 増減率 実績 増減率 実績 増減率
（流動資産） 1,386 △32 1,465 78 1,488 67 1,511 23 1,617 105 売上高 5,879 1.7％ 5,961 1.4％ 6,033 1.2％ 6,134 1.7％ 6,151 0.3%
現金及び預金 166 11 146 △20 143 △2 155 11 218 63 乳製品 2,323 2.4％ 2,397 3.2％ 2,410 0.5％ 2,490 3.4％ 2,623 5.3%
売上債権 650 △2 693 42 747 54 718 △28 717 △1 飲料・デザート類 2,774 3.0％ 2,754 △0.7％ 2,797 1.5％ 2,839 1.5％ 2,744 △3.3%
たな卸資産 484 △39 539 54 556 17 589 33 599 9 飼料・種苗 430 △6.4％ 447 4.0％ 460 3.0％ 437 △5.1％ 433 △0.8%
繰延税金資産 45 0 43 △1 － － － － － － その他 350 △2.7％ 361 3.2％ 366 1.2％ 366 0.2％ 350 △4.5%
その他 39 △2 42 3 40 △2 47 6 82 34 売上原価 4,461 0.4％ 4,522 1.4％ 4,608 1.9％ 4,702 2.0％ 4,725 0.5
（固定資産） 2,028 5 2,063 35 2,105 14 2,192 86 2,369 176 販売費及び一般管理費 1,230 2.6％ 1,245 1.3％ 1,252 0.6％ 1,251 △0.1％ 1,228 △1.9
有形固定資産 1,645 △15 1,647 1 1,623 △24 1,710 87 1,772 62 営業利益 187 33.9％ 193 3.3％ 172 △11.0％ 179 4.5％ 197 9.9%
無形固定資産 49 △9 39 △10 32 △7 37 5 35 △2 乳製品 117 23.9％ 121 3.6％ 117 △3.1％ 115 △1.7％ 136 18.3%
投資有価証券 260 16 293 33 354 61 348 △6 445 97 飲料・デザート類 46 101.2％ 47 3.0％ 31 △33.4％ 52 65.0％ 41 △20.8%
繰延税金資産 21 △1 21 0 29 △19 30 0 30 0 飼料・種苗 12 45.9％ 13 7.6％ 11 △13.8％ 10 △10.9％ 11 8.4%
その他 51 15 62 10 66 4 66 0 85 18 その他 11 △16.9％ 11 3.4％ 10 △7.1％ 1 △83.9％ 10 519.6%
資産 合計 3,415 △26 3,529 113 3,594 82 3,704 109 3,986 282 営業外収益 28 25.5％ 27 △3.8％ 28 6.0％ 28 △2.3％ 30 7.2
（流動負債） 1,210 △108 1,406 196 1,179 △227 1,203 23 1,285 82 営業外費用 13 △35.4％ 10 △17.0％ 11 1.3％ 11 3.1％ 11 0.3
仕入債務 598 △13 644 46 640 △4 607 △32 597 △10 経常利益 202 42.5％ 209 3.6％ 190 △9.4％ 196 3.5％ 216 10.1
短期借入金 294 △52 418 124 199 △218 181 △18 320 138 特別利益 3 △96.8％ 1 △48.6％ 5 172.1％ 1 △79.8％ 31 2,822.9
その他 317 △43 343 25 339 △4 413 74 367 △46 特別損失 27 △29.1％ 21 △23.6％ 42 101.1％ 29 △32.1％ 36 26.0
（固定負債） 749 △48 548 △200 727 195 720 △7 718 △1 税金等調整前当期純利益 178 △19.6％ 190 6.7％ 152 △19.9％ 168 10.5％ 211 25.3
社債 － － － － 100 100 100 － 100 － 法人税等 48 △31.6％ 56 16.7％ 43 △23.4％ 45 5.7％ 61 34.5
長期借入金 473 △60 270 △202 358 87 351 △7 320 △30 非支配株主に帰属する損益 0 △72.2％ 0 △49.6％ 1 1,563.9％ 1 △28.3％ 0 △48.5
退職給付に係る負債 82 △7 86 4 93 7 100 6 95 △4 親会社株主に帰属する当期純利益 129 △13.7％ 133 3.1％ 107 △19.7％ 121 13.1％ 149 22.6
その他 194 20 191 △2 175 0 168 △6 202 33
負債 合計 1,960 △157 1,955 △4 1,906 △32 1,923 16 2,003 80
連結キャッシュ・フロー計算書 （単位：億円）（億円未満切捨）
株主資本等 1,431 131 1,550 118 1,662 112 1,751 88 1,952 201
2017年３月期 2018年３月期 2019年３月期 2020年３月期 2021年３月期
非支配株主持分 23 △0 23 0 24 1 29 4 30 0
実績 増減金額 実績 増減金額 実績 増減金額 実績 増減金額 実績 増減金額
純資産 合計 1,454 130 1,573 118 1,687 114 1,780 93 1,982 201
営業活動によるキャッシュ・フロー（Ⅰ） 299 35 228 △71 219 △8 243 23 265 22
負債・純資産 合計 3,415 △26 3,529 113 3,594 82 3,704 109 3,986 282
投資活動によるキャッシュ・フロー（Ⅱ） △144 △189 △117 26 △142 △24 △166 △23 △270 △104
財務活動によるキャッシュ・フロー △143 109 △129 14 △73 55 △66 7 67 134
現金及び現金同等物に係る換算差額 △0 0 0 0 △0 △0 0 0 0 0
現金及び現金同等物の増減額 11 △44 △18 △30 2 20 10 8 63 52
現金及び現金同等物の期首残高 147 56 159 11 140 △18 143 2 155 12
新規連結に伴う現金及び現金同等物の増加額 － － － － － － 1 1 － △1
現金及び現金同等物の期末残高 159 11 140 △18 143 2 155 12 218 63
（参考）フリー・キャッシュフロー（Ⅰ＋Ⅱ） 155 △154 110 △45 76 △33 76 0 △5 △82
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