Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
証券コード ２２２２
2021年3月期
第3四半期決算説明資料
2021年 2月 1日
喜びを創り喜びを提供する
https://www.kotobukispirits.co.jp/
Copyright © Kotobuki Spirits Co.,Ltd. All rights reserved.
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
目次
■ 2021年3月期 第３四半期決算概要 P 1～15
■ 2021年3月期 通期業績予想 P 16～19
■ 今後の経営方針とセグメント別業績の概況 P 20～38
■ 株式の状況・株主還元 P 39～42
■ 参考情報 P 43～54
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
新型コロナウイルス感染拡大の業績に与える影響
‐1‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
新型コロナウイルス感染拡大の業績に与える影響
＜2021年3月期 第3四半期(累計)＞
● 期間前半は、新型コロナウイルス感染拡大による「緊急事態宣言」発令を受け、事業活動の大幅
な縮小を余儀なくされた。期間後半は、経済活動の再開や政府による「GoToトラベルキャンペー
ン事業」の効果等もあり回復の兆しが見られたものの、感染は収束と拡大を繰り返しており、依然
として予断を許さない状況が続いている。
売上高月別増減率（対前年同月比） ＜海外子会社除く＞
4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
増減率 △82.4％ △79.0％ △61.5％ △56.7％ △60.8％ △48.6％ △34.1％ △37.8％ △36.7％
● 利益面は、第３四半期（10－12）が黒字転換したことにより、累計期間の赤字額は減少。引き続き
役員報酬及び従業員賞与の減額などによる人件費の抑制及び経費の見直しなどコスト削減に努
めている。営業外収益に計上している雇用調整助成金などの助成金収入は1,869百万円。
● 手元現預金は期首から2,965百万円減り5,325百万円となる。新型コロナ制度融資680百万円の調
達実施、増枠した当座借越枠（78億円）からの借入実行は無し。引き続き、設備投資の抑制、在
庫圧縮、コスト削減、助成金活用などによるキャッシュフローの改善に努めている。
＜足元の状況＞
● 昨年末からのGoToトラベル事業の一時停止、年初の11都府県を対象とした「緊急事態宣言」再発
令に伴い、移動自粛が広がりを見せており、事業環境は再び悪化。
＜2021年3月期の業績予想について＞
● 現時点において2020年11月４日に公表した通期業績予想から変更はなし。
‐2‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
2021年3月期 第3四半期決算概要
‐3‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
2021年3月期 第3四半期（累計）の業績ハイライト
（３Q会計） 売上高 36.8％減収、純利益 1,116百万円
（３Q累計） 売上高 54.3％減収、純損失 174百万円
●第３四半期会計期間（10－12）は、GoToトラベルの東京発着追加などにより回復の
兆しが見られ、１Q及び２Qに対し減収率は縮小し、四半期純利益は黒字に転換した。
●第３四半期累計の通販売上高 2,806百万円 （前年同期比44.4％増）。「ルタオ」をメイン
に伸長。
(四半期業績) 2020.3期 2021.3期
2Q会計 ３Q会計 ４Q会計 １Q会計 2Q会計 3Q会計 3Q累計
（単位：百万円） (7-9) (10-12) (1-3) (4-6) (7-9) (10-12) (4-12)
売上高 11,761 13,287 9,506 2,716 5,189 8,402 16,306
（対前年同期比） （＋20.7％） （＋17.9％） （△14.8％） （△74.4％） （△55.9％） （△36.8％） （△54.3％）
経常利益 1,981 2,694 233 △ 1,755 △ 201 1,653 △ 303
（対前年同期比） （＋49.8％） （＋22.9％） （△86.0％） （－） （－） （△38.6％） （－）
純利益 1,246 1,702 130 △ 1,163 △ 127 1,116 △ 174
（対前年同期比） （＋52.3％） （＋12.4％） （△88.5％） （－） （－） （△34.4％） （－）
‐4‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
四半期売上高前年増減比推移
60%
40%
20%
0%
2019.7～9 2019.10～12 2020.1～3 2020.4～6 2020.7～9 2020.10～12
（２Q） （３Q） （４Q） （１Q） （２Q） （３Q）
-20%
-40%
-60%
-80%
-100%
連結 シュクレイ ケイシイシイ
寿製菓・但馬寿 九十九島グループ 販売子会社
‐5‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
第3四半期会計期間（10～12月）のトピックス①
シュクレイ 2ブランドを横浜高島屋に出店
THE MASTER by Butter Butler 横浜髙島屋店 (2020年12月) ラムレーズンバターサンド
FRANÇAIS 横浜髙島屋店 (2020年12月) 横浜ミルフィユ ‐6‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
第3四半期会計期間（10～12月）のトピックス②
ケイシイシイ 通信販売が過去最高売上高を更新
（ルタオ通販3Q累計売上2,184百万円 前年同期比48.8％増）
‐7‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
第3四半期会計期間（10～12月）のトピックス③
海外展開 海外3Q累計売上1,072百万円 前年同期比21.0％減
中国3Q累計売上432百万円 前年同期比104.8％増
（単位：百万円）
2020.3期 2021.3期
増減額 増減比
（3Q累計） （3Q累計）
香港 309 36 △ 273 △88.5%
Cow Cow Kitchen 上海IFC店
台湾 295 286 △9 △3.0%
韓国 138 124 △ 14 △10.1%
シンガポール 223 165 △ 58 △26.0%
中国 211 432 221 104.8%
その他 180 29 △ 152 △84.0%
合計 1,356 1,072 △ 285 △21.0%
※1 香港、台湾は連結子会社。他の地域はFC展開。
※2 香港事業は、昨年2月に事業を閉鎖し、現地法人Honey Sucrey Limitedは現在清算手続中。
‐8‐
Cow Cow Kitchen 深圳ユニウォーク店
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
2021年3月期第3四半期（累計）業績（対前年同期）
大幅減収及び生産調整に伴い、売上総利益率が10.7ポイント悪化
前第３四半期 当第３四半期 前期（参考）
対前年同期
（19年４月～12月） （20年４月～12月） （19年４月～20年３月）
（百万円、％）
金額 売上比 金額 売上比 増減額 増減率 金額 売上比
売上高 35,675 － 16,306 － △ 19,369 △ 54.3 45,181 －
売上総利益 21,206 59.4 7,945 48.7 △ 13,261 △ 62.5 26,702 59.1
販売管理費 15,015 42.1 10,253 62.9 △ 4,763 △ 31.7 20,248 44.8
営業利益 6,191 17.4 △ 2,307 － △ 8,498 － 6,455 14.3
経常利益 6,242 17.5 △ 303 － △ 6,545 － 6,475 14.3
四半期（当期）純利益※ 3,970 11.1 △ 174 － △ 4,145 － 4,100 9.1
EPS（円） 127.59 △ 5.60 △ 133.19 － 131.76
※ 四半期（当期）純利益=親会社株主に帰属する四半期（当期）純利益
‐9‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
販売管理費・営業利益
販売管理費 前年同期比4,763百万円減
前第３四半期累計 当第３四半期累計 対前年同期 前期（参考）
（百万円、％） 金額 売上比 金額 売上比 増減額 増減率 通期 売上比
売上総利益 21,206 59.4 7,945 48.7 △ 13,261 △ 62.5 26,702 59.1
人件費 5,826 16.3 4,635 28.4 △ 1,191 △ 20.4 7,695 17.0
販売促進費 2,530 7.1 1,290 7.9 △ 1,240 △ 49.0 3,567 7.9
運賃 1,514 4.2 992 6.1 △ 522 △ 34.5 2,026 4.5
広告宣伝費 192 0.5 178 1.1 △ 15 △ 7.6 294 0.7
地代家賃 2,415 6.8 1,374 8.4 △ 1,042 △ 43.1 3,116 6.9
減価償却費 395 1.1 393 2.4 △2 △ 0.6 570 1.3
旅費交通費 468 1.3 129 0.8 △ 338 △ 72.3 621 1.4
その他 1,676 4.7 1,262 7.7 △ 414 △ 24.7 2,359 5.2
販売管理費 15,015 42.1 10,253 62.9 △ 4,763 △ 31.7 20,248 44.8
営業利益 6,191 17.4 △ 2,307 － △ 8,498 － 6,455 14.3
‐10‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
セグメント別の業績（対前年同期）
新型コロナウイルス感染拡大に伴う外出自粛の影響により全セグメントで減収
売上高 営業利益
（百万円、％）
前第3Ｑ累計 当第3Ｑ累計 増減額 増減率 前第3Ｑ累計 当第3Ｑ累計 増減額
シュクレイ 12,752 4,969 △ 7,783 △ 61.0 1,986 △ 894 △ 2,880
ケイシイシイ 9,444 5,502 △ 3,942 △ 41.7 1,119 △ 398 △ 1,517
寿製菓・但馬寿 8,956 4,016 △ 4,940 △ 55.2 1,448 △ 398 △ 1,846
販売子会社 5,073 1,643 △ 3,430 △ 67.6 568 △ 401 △ 970
九十九島グループ 3,665 1,579 △ 2,086 △ 56.9 466 △ 408 △ 873
その他※ 639 372 △ 267 △ 41.7 △ 112 2 115
セグメント計 40,529 18,081 △ 22,448 △ 55.4 5,475 △ 2,497 △ 7,972
調整額 △ 4,854 △ 1,774 3,080 △ 63.4 716 190 △ 526
合計 35,675 16,306 △ 19,369 △ 54.3 6,191 △ 2,307 △ 8,498
※その他に含まれる香港事業は、昨年2月に事業を閉鎖し、現地法人Honey Sucrey Limitedは現在清算手続中。
‐11‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
第3四半期（累計）主要セグメントの状況
郊外店舗や催事での自家需要対策の強化などに注力。また、通信販売の強化、キャンペーン展開による販
シュクレイ 促強化、売場改良などによるブランド訴求力の向上に努めた。出退店では、昨年８月に東京駅に開業した商
業施設に新ブランド「ＣＯＣＯＲＩＳ（ココリス）」を出店するなど計６店の出店及び３店の退店を実施。
通信販売において、会員向けカタログの充実、「楽天市場」などECモール対策の強化、イベント商戦対策な
どに注力。また、直営店及び催事において、主力商品「ドゥーブルフロマージュ」を中心に自家需要対策の強
ケイシイシイ 化に努めた。新規出店では、昨年８月に東京駅に開業した商業施設に新ブランド「ＰＩＳＴＡ＆ＴＯＫＹＯ（ピスタ
アンド トーキョー）」を出店するなど首都圏において計３店の出店を実施。
感染収束後に備えて新商品開発の強化に注力するとともに、ドラッグストア向けなど新たな販路開拓や通信
寿製菓・但馬寿 販売の強化などに注力。
販売子会社は、感染収束後に備えて新商品開発の強化に注力するとともに、売場シェア拡大に向けた提案
販売子会社 営業の強化などに注力。
感染収束後に備えて新商品開発の強化に注力するとともに、フレンチトースト専門店「アイボリッシュ」でのテ
九十九島グループ
イクアウト及びデリバリーなどの対策強化、直営店での自家消費対策の強化などに努めた。
‐12‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
四半期業績の推移（売上高）
（3Q会計）GoToトラベルの影響もあり回復基調に
（百万円） 会計期間売上高の３期間比較 （百万円） 累計期間売上高の３期間比較
14,000 50,000
45,000
12,000
40,000
10,000 35,000
30,000
8,000
25,000
6,000 20,000
4,000 15,000
10,000
2,000
5,000
0 0
１Q ２Q ３Q ４Ｑ １Q ２Q累計 ３Q累計 通期
19/3 20/3 21/3 19/3 20/3 21/3
会計期間 累計期間
（百万円） １Q ２Q ３Q ４Ｑ １Q ２Q累計 ３Q累計 通期
19/3 8,601 9,747 11,268 11,153 8,601 18,348 29,616 40,769
20/3 10,627 11,761 13,287 9,506 10,627 22,388 35,675 45,181
21/3 2,716 5,189 8,402 2,716 7,905 16,306 23,140
増減率 △74.4% △55.9% △36.8% △74.4% △64.7% △54.3% △48.8%
‐13‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
四半期業績の推移（営業利益）
（3Q会計）売上の回復に伴い黒字に転換
（百万円） 会計期間営業利益の３期間比較 （百万円） 累計期間営業利益の３期間比較
3,500
6,500
2,500
4,500
1,500
2,500
500
△ 500 １Q ２Q ３Q ４Ｑ 500
１Q ２Q累計 ３Q累計 通期
△ 1,500 △ 1,500
△ 2,500 △ 3,500
19/3 20/3 21/3 19/3 20/3 21/3
会計期間 累計期間
（百万円） １Q ２Q ３Q ４Ｑ １Q ２Q累計 ３Q累計 通期
19/3 830 1,321 2,167 1,658 830 2,151 4,318 5,976
20/3 1,555 1,964 2,672 264 1,555 3,519 6,191 6,455
21/3 △ 2,409 △ 1,012 1,114 △ 2,409 △ 3,421 △ 2,307 △ 3,400
増減率 - - △58.3% - - - -
‐14‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
貸借対照表
19年3月期 20年3月期 21年3月期3Q 対前期末
（百万円、％） 金額 構成比 金額 構成比 金額 構成比 増減額 増減率
流動資産 13,202 50.9 13,444 50.1 12,025 48.1 △ 1,419 △ 10.6
固定資産 12,751 49.1 13,370 49.9 12,984 51.9 △ 386 △ 2.9
資産合計 25,954 100.0 26,814 100.0 25,010 100.0 △ 1,805 △ 6.7
流動負債 5,804 22.4 3,846 14.3 2,843 11.4 △ 1,003 △ 26.1
固定負債 1,855 7.1 1,803 6.7 2,434 9.7 631 35.0
負債合計 7,659 29.5 5,649 21.1 5,277 21.1 △ 372 △ 6.6
純資産 18,294 70.5 21,165 78.9 19,732 78.9 △ 1,433 △ 6.8
負債純資産合計 25,954 100.0 26,814 100.0 25,010 100.0 △ 1,805 △ 6.7
BPS（円） 587.87 680.11 634.07 △ 46.04 △ 6.8
現金及び預金 5,660 8,291 5,325 △ 2,966 △ 35.8
有利子負債 433 180 692 512 284.6
‐15‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
2021年3月期 通期業績予想
（通期業績予想は2020年11月4日付で公表した予想から変更はありません。）
‐16‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
2021年3月期 通期業績予想（対前期）
上期実績に下期予想を加え公表/下期は緩やかに回復するものと想定
20年3月期 21年3月期（予想） 対前期
（百万円、％） 金額 売上比 金額 売上比 増減額 増減率
売上高 45,181 - 23,140 - △ 22,041 △ 48.8
売上総利益 26,702 59.1 11,100 48.0 △ 15,602 △ 58.4
販売管理費 20,248 44.8 14,500 62.7 △ 5,748 △ 28.4
営業利益 6,455 14.3 △ 3,400 - △ 9,855 -
経常利益 6,475 14.3 △ 1,370 - △ 7,845 -
純利益 4,100 9.1 △ 900 - △ 5,000 -
EPS（円） 131.76 △ 28.92 △ 160.68 -
１株当たり配当金（円） 40.00 30.00 △ 10.00 △ 25.0
設備投資 2,041 500 △ 1,541 △ 75.5
減価償却費 1,459 1,400 △ 59 △ 4.1
●業績予想数値は2020年11月4日付公表のもの。
‐17‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
2021年3月期 下期業績予想（対前年同期比）
2021年3月期下期の黒字化を目指す!
20年3月期(下期) 21年3月期（下期予想） 対前期
（百万円、％） 金額 売上比 金額 売上比 増減額 増減率
売上高 22,793 - 15,235 - △ 7,558 △ 33.2
売上総利益 13,442 59.0 8,099 53.2 △ 5,343 △ 39.7
販売管理費 10,506 46.1 8,078 53.0 △ 2,428 △ 23.1
営業利益 2,936 12.9 21 0.1 △ 2,915 △ 99.3
経常利益 2,927 12.8 586 3.8 △ 2,341 △ 80.0
純利益 1,832 8.0 390 2.6 △ 1,442 △ 78.7
‐18‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
2021年3月期 通期業績予想（セグメント別）
売上高 営業利益
（百万円、％） 20/3月期 21/3月期予 増減額 増減率 20/3月期 21/3月期予 増減額
シュクレイ 16,199 7,286 △ 8,913 △ 55.0 2,059 △ 1,164 △ 3,223
ケイシイシイ 12,700 8,201 △ 4,499 △ 35.4 1,292 △ 617 △ 1,909
寿製菓・但馬寿 10,572 5,002 △ 5,570 △ 52.7 1,352 △ 867 △ 2,219
販売子会社 6,176 2,444 △ 3,732 △ 60.4 523 △ 469 △ 992
九十九島グループ 4,522 1,983 △ 2,539 △ 56.1 374 △ 693 △ 1,067
その他 812 508 △ 304 △ 37.4 △ 177 8 185
セグメント計 50,980 25,424 △ 25,556 △ 50.1 5,423 △ 3,802 △ 9,225
調整額 △ 5,800 △ 2,284 3,516 △ 60.6 1,032 402 △ 630
合計 45,181 23,140 △ 22,041 △ 48.8 6,455 △ 3,400 △ 9,855
●業績予想数値は2020年11月4日付公表のもの。
‐19‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
今後の経営方針とセグメント別業績の概況
‐20‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
経営理念・基本ポリシー
経営理念
喜びを創り喜びを提供する
基本ポリシー
今日一人、熱狂的なファンを創る
私達は、経営理念の実現に向け、「今日一人、熱狂的なファンを創る」ことを
基本ポリシーに、従業員一人ひとりが当事者意識をもって経営に参画する
「全員参画の理念経営」の徹底実践により活力ある魅力溢れた企業集団を
創り、「高い価値を創造」する高利益企業を目指してまいります。
‐21‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
ビジョン（目指すべき方向性）
全国各地のお菓子のオリジナルブランドとショップブランドを創造する
「お菓子の総合プロデューサー」
General Producer of the Sweets
● 「高い価値の創造」をテーマに美味しさ、品質に徹底的にこだわり
「地域性（Local）」と「専門店性（Specialty）」を追求した独創性のある
お店及びお菓子創りを推進
●地域ごとのマーケット特性にマッチしたお土産、パーソナル・ギフト
から自家用まで多様なプレミアム・ギフトスイーツ（Premium Gift Sweets）
の需要にブランドポートフォリオで適応
‐22‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
今後の経営方針
2021年経営スローガン
オーバー ザ オーバー
寿スピリッツグループはどん底から這い上がり
復活の狼煙を上げる年とする
‐23‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
＜コロナ禍における下期の重点施策＞
1.早期のV字回復に向け、下期の営業利益の黒字化を目指す
①コロナ禍の消費者ニーズの変化に迅速に対応し、ブランド訴求力の向上を図る
●商品対策：自家需要、その場需要対策の強化、主力ブランド・主力製品の育成と
新ブランド・新商品開発
●売場対策：ディスプレイ、POP等の改良による商品訴求強化、GoToトラベル対策
●販売力対策：接客力のレベルアップ
●通信販売対策：ロイヤルカスタマー対策、ECモール・SNS対策、カタログギフト対策など
●その他販売チャネル対策：郊外店、高速道路SA、百貨店など
〇季節イベント商戦（バレンタイン、ホワイトデー等）の対策強化
②コスト削減等による損益及びキャッシュフローの改善を図る
●人件費の縮減（役員報酬・賞与減額、経費見直し、業務効率化など）
●適正在庫の確保（新鮮でより美味しい商品をお客様にお届けすることを最優先に考える）
●設備投資の抑制
〇当座借越極度額を78億円まで増枠。業績の回復状況を見極め、適宜追加策を検討
‐24‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
＜コロナ禍における下期の重点施策＞
2.回復モードから成長ステージの対応に向け、終息後を見据えた
準備推進を図る
➀首都圏展開の推進
②インバウンド対策の強化
③海外事業における成長モデルの構築
首都圏 インバウンド 海外
EXPASA海老名下り 多言語POP Cow Cow Kitchen タイ Siam Paragon‐25‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
セグメント別概況
シュクレイ
ケイシイシイ
寿製菓・但馬寿
販売子会社
九十九島グループ
その他
‐26‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
≪シュクレイ≫
21/3期予想：売上高 7,286百万円（前期比△55.0％）営業利益 △1,164百万円（前期2,059百万円）
（百万円） （百万円）
売上高 営業利益
18,000 3,000
16,000 2,500
14,000 2,000
12,000 1,500
10,000 1,000
8,000 500
6,000 0
4,000 18/3期 19/3期 20/3期 21/3期(予）
△ 500
2,000 △ 1,000
0
△ 1,500
18/3期 19/3期 20/3期 21/3期(予）
シュクレイ
18/3期 19/3期 20/3期 対前期 21/3期（予） 対前期
（百万円,％） 金額 金額 金額 増減額 増減率 金額 増減額 増減率
売上高 11,547 13,860 16,199 2,338 16.9 7,286 △ 8,913 △ 55.0
売上総利益 6,692 8,682 9,893 1,211 13.9 3,775 △ 6,118 △ 61.8
粗利率 58.0 62.6 61.1 △ 1.6 51.8 △ 9.3
販売管理費 5,504 6,592 7,834 1,242 18.8 4,939 △ 2,895 △ 37.0
営業利益 1,188 2,090 2,059 △ 31 △ 1.5 △ 1,164 △ 3,223 -
‐27‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
≪シュクレイ≫
コロナ禍における郊外店舗・地方催事の強化と、ECモールに
おける展開を開始
・既存店の更なるレベルアップ、催事及び卸展開の強化
・自社ECサイトに加え楽天市場・AmazonなどのECモールに出店を行いコロナ禍における
自家需要及びギフト需要に対応
THE MAPLE MANIA催事 三井アウトレットパーク ジャズドリーム長島 ‐28‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
≪ケイシイシイ≫
21/3期予想：売上高 8,201百万円（前期比△35.4％）営業利益 △617百万円（前期1,292百万円）
（百万円） （百万円）
売上高 営業利益
14,000 2,000
12,000
1,500
10,000
1,000
8,000
500
6,000
4,000 0
18/3期 19/3期 20/3期 21/3期(予）
2,000 △ 500
0
△ 1,000
18/3期 19/3期 20/3期 21/3期(予）
ケイシイシイ
18/3期 19/3期 20/3期 対前期 21/3期（予） 対前期
（百万円,％） 金額 金額 金額 増減額 増減率 金額 増減額 増減率
売上高 11,841 12,012 12,700 688 5.7 8,201 △ 4,499 △ 35.4
売上総利益 7,230 7,479 7,758 279 3.7 4,583 △ 3,175 △ 40.9
粗利率 61.1 62.3 61.1 △ 1.2 55.9 △ 5.2
販売管理費 5,573 5,927 6,466 540 9.1 5,200 △ 1,266 △ 19.6
営業利益 1,657 1,553 1,292 △ 261 △ 16.8 △ 617 △ 1,909 -
‐29‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
≪ケイシイシイ≫
LeTAO通販の強化とふるさと納税対応の強化
・通信販売はロイヤルカスタマー対策、ECチャネルでの強化を図る
・各種プラットフォームからのふるさと納税に対応
LeTAO ECサイト LeTAO 千歳市ふるさと納税
‐30‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
≪寿製菓・但馬寿≫
21/3期予想：売上高 5,002百万円（前期比△52.7％）営業利益 △867百万円（前期1,352百万円）
（百万円） （百万円）
売上高 営業利益
12,000 1,600
10,000 1,200
800
8,000
400
6,000
0
4,000 18/3期 19/3期 20/3期 21/3期(予）
△ 400
2,000
△ 800
0
△ 1,200
18/3期 19/3期 20/3期 21/3期(予）
寿製菓・但馬寿
18/3期 19/3期 20/3期 対前期 21/3期（予） 対前期
（百万円,％） 金額 金額 金額 増減額 増減率 金額 増減額 増減率
売上高 10,428 10,080 10,572 492 4.9 5,002 △ 5,570 △ 52.7
売上総利益 3,958 3,866 4,199 332 8.6 1,062 △ 3,137 △ 74.7
粗利率 38.0 38.4 39.7 1.4 21.2 △ 18.5
販売管理費 2,729 2,793 2,847 54 1.9 1,929 △ 918 △ 32.2
営業利益 1,230 1,073 1,352 279 26.0 △ 867 △ 2,219 -
‐31‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
≪寿製菓・但馬寿≫
新商品開発を推進
・コロナ収束後に向けた既存ラインでの新商品の開発を推進
・大手ドラックストア向けのプロテインバーなど新ジャンルの商品開発に注力
KAnoZA 炎の加加阿（カカオ） KAnoZA チーズタルト
‐32‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
≪販売子会社≫
21/3期予想：売上高 2,444百万円（前期比△60.4％）営業利益 △469百万円（前期523百万円）
（百万円） （百万円）
売上高 営業利益
7,000 600
6,000
400
5,000
200
4,000
0
3,000 18/3期 19/3期 20/3期 21/3期(予）
2,000 △ 200
1,000 △ 400
0
△ 600
18/3期 19/3期 20/3期 21/3期(予）
販売子会社
18/3期 19/3期 20/3期 対前期 21/3期（予） 対前期
（百万円,％） 金額 金額 金額 増減額 増減率 金額 増減額 増減率
売上高 5,518 5,829 6,176 346 5.9 2,444 △ 3,732 △ 60.4
売上総利益 1,863 2,057 2,224 167 8.1 765 △ 1,459 △ 65.6
粗利率 33.8 35.3 36.0 0.7 31.3 △ 4.7
販売管理費 1,454 1,590 1,700 110 6.9 1,234 △ 466 △ 27.4
営業利益 409 467 523 57 12.2 △ 469 △ 992 -
‐33‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
≪販売子会社≫
通信販売での冷凍ケーキの販売を強化
・楽天市場・Amazon・Yahooショッピング・LINE GIFTなど様々なプラットフォームで自家用
プレミアムスイーツの販売を強化
KONDITOREI KOBE ドン・プリン・フォルマッジ KONDITOREI KOBE 神戸バニラフロマージュ ‐34‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
≪九十九島グループ≫
21/3期予想：売上高 1,983百万円（前期比△56.1％）営業利益 △693百万円（前期374百万円）
（百万円） （百万円）
売上高 営業利益
5,000 400
300
4,000 200
100
0
3,000 18/3期 19/3期 20/3期 21/3期(予）
△ 100
△ 200
2,000 △ 300
△ 400
1,000 △ 500
△ 600
△ 700
0
△ 800
18/3期 19/3期 20/3期 21/3期(予）
九十九島グループ
18/3期 19/3期 20/3期 対前期 21/3期（予） 対前期
（百万円,％） 金額 金額 金額 増減額 増減率 金額 増減額 増減率
売上高 3,319 3,759 4,522 763 20.3 1,983 △ 2,539 △ 56.1
売上総利益 1,383 1,709 2,127 418 24.5 610 △ 1,517 △ 71.3
粗利率 41.7 45.5 47.0 1.6 30.8 △ 16.3
販売管理費 1,596 1,589 1,753 164 10.3 1,303 △ 450 △ 25.7
営業利益 △ 213 120 374 254 - △ 693 △ 1,067 -
‐35‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
≪九十九島グループ≫
催事展開の強化によりブランド認知度の向上を図る
・新ブランドMYGRATSでの催事展開を本格化
・冷凍商品と常温商品の併売によりコロナ禍における自家需要に対応
ヴァイオレット
MYGRATS ジェイアール名古屋タカシマヤ催事 クローバーベリー
‐36‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
≪その他≫ <損害保険代理業、健康食品事業、海外（台湾・香港）菓子事業>
21/3期予想：売上高 508百万円（前期比△37.4％）営業利益 8百万円（前期△177百万円）
（百万円） （百万円）
売上高 営業利益
1,000 300
900
800 200
700
100
600
500 0
400 18/3期 19/3期 20/3期 21/3期(予）
300 △ 100
200
△ 200
100
0
△ 300
18/3期 19/3期 20/3期 21/3期(予）
その他
18/3期 19/3期 20/3期 対前期 21/3期（予） 対前期
（百万円,％） 金額 金額 金額 増減額 増減率 金額 増減額 増減率
売上高 340 321 812 491 152.8 508 △ 304 △ 37.4
売上総利益 198 191 529 337 176.2 349 △ 180 △ 34.0
粗利率 58.3 59.6 65.1 5.5 68.7 3.6
販売管理費 251 283 706 423 149.3 341 △ 365 △ 51.7
営業利益 △ 53 △ 91 △ 177 △ 85 - 8 185 -
●その他に含まれる香港事業は、本年2月に事業を閉鎖し、現地法人Honey Sucrey Limitedは現在清算手続中。
‐37‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
≪その他≫
台湾菓子事業 健康食品事業（純藍事業）
TOKYO MILK CHEESE FACTORY
藍のやさしいのど飴
台湾 高雄漢神ドーム店(2020年12月)
‐38‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
株式の状況・株主還元
‐39‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
株式の状況 （名） 株主数
12,000 11,615
（2020年9月30日現在）
11,396 969名増
■発行可能株式総数 91,200,000株
10,756
10,000 10,646
■発行済株式総数 31,121,520株
■単元株式数 100株
8,000
■株主数 11,615名 18/3期 19/3期 20/3期 21/3期(中)
（対前期末比 969名増）
■大株主（上位5位）
株主名 持株数（株） 出資比率（%）
エスカワゴエ株式会社 9,300,000 29.88
SSBTC CLIENT OMNIBUS
ACCOUNT
1,481,189 4.76
日本マスタートラスト信託銀行
株式会社（信託口）
1,422,300 4.57
株式会社日本カストディ銀行
（信託口） 904,700 2.91
株式会社山陰合同銀行 900,000 2.89
‐40‐
注）出資比率は、自己株式2,027株を除く
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
株主還元
■配当方針
長期にわたり、安定して利益還元ができるよう、内部留保、業績水準ならびに配当性向
等を総合的に勘案し、利益還元に努めることを基本方針としております。
■2021年３月期１株当たり配当金予想 30円
一株当たり配当金・配当性向推移
（単位：円） （％）
45.00 50.0
40.00 40.00
40.00 35.00
35.00 40.0
30.00
30.00
30.0
25.00
30.8 ％ 31.3 ％ 30.4％
20.00
20.0
15.00
10.00 10.0
5.00
0.00 0.0
18/3期 19/3期 20/3期 21/3期(予想)
※21/3期は赤字配当予想の為配当性向は非表示
一株当たり配当金 配当性向
‐41‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
株主優待制度について
当社では、毎期３月末現在、当社株式を100株以上ご所有の株主様に対し、
次のとおり株主優待をお贈りいたします。
ご所有株式数 内容
100株以上500株未満 2,000円相当のグループ製品
500株以上1,000株未満 4,000円相当のグループ製品
1,000株以上 4,000円相当のグループ製品
＋
3,000円相当の直営店舗利用券（代替商品送付可）
【2020年度の株主優待商品】 【株主優待券】
100株以上500株未満ご所有の株主様 500株以上ご所有の株主様
4,000円相当のグループ製品 1,000株以上ご所有の株主様
2,000円相当のグループ製品
‐42‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
《参考情報》
‐43‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
会社概要
商号 寿スピリッツ株式会社
証券コード 2222（東証第一部）
会社所在地 〒683-0845 鳥取県米子市旗ヶ崎2028番地
設立 1952年4月25日
資本金 12億1,780万円
代表取締役社長 河越 誠剛
従業員数 単体8名・連結1,635名
グループ会社 連結子会社18社（国内16社・海外2社）
連結売上高 452億円（2020年3月期）
2020年9月30日現在
‐44‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
沿革（１）
1952年4月 （昭和27年） 鳥取県米子市角盤町に寿製菓株式会社を設立し、
飴菓子等の製造を開始。
1959年4月 （昭和34年） 観光土産菓子部門に進出。
1968年11月 （昭和43年） 銘菓"因幡の白うさぎ"を発売し、観光土産用菓子の
高級化に取組む。
“因幡の白うさぎ”
1972年4月 （昭和47年） 石川県加賀市に株式会社コトブキ（現 株式会社北陸
寿）を設立。 その後西日本を中心に販売子会社を
順次設立し全国に販売網を広げる。
1979年5月 （昭和54年） 現在地（鳥取県米子市）に本社工場を新築移転。
1987年3月 （昭和62年） 兵庫県美方郡新温泉町に株式会社但馬寿を設立。
1988年 （昭和63年） 地元特産の果物を使い、その土地限定で販売する
『草冠のない菓子＝果子』をコンセプトに、他社との 寿製菓㈱ 本社工場
差別化展開を図る。【旅の味覚の演出家】
1993年4月 （平成５年） 鳥取県米子市に製造工程を見学できる大型販売施
設『お菓子の壽城』を設置。小売事業に本格着手。
1994年11月 （平成６年）ジャスダック上場。
1996年4月 （平成８年） 北海道千歳市に株式会社コトブキチョコレートカンパ
ニー（現株式会社ケイシイシイ）を設立し北海道へ本
格進出。製造拠点としてチョコレート、ラングドシャの お菓子の壽城
アイテムが加わる。 ‐45‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
沿革（２）
1998年6月 （平成10年） 創業100年老舗商標を譲受け、東京都中央区に
株式会社つきじちとせを設立。東京和菓子ブランド
展開に着手。
北海道小樽市に株式会社ケイシイシイが『小樽洋
菓子舗ルタオ』を設置。洋菓子小売専門店立上げ。
小樽洋菓子舗ルタオ
2005年2月 （平成17年）営業譲受けにより株式会社九十九島エスケイ
ファーム他３社より菓子の製造・販売事業を継承
し、株式会社九十九島グループスタート。
2006年10月 （平成18年） 寿スピリッツ株式会社に社名変更、会社分割により
純粋持株会社体制に移行。
2011年12月 （平成23年） 東京都港区に株式会社シュクレイを設立。
2012年1月 （平成24年） 株式会社つきじちとせが、株式会社シュクレイに事
業の一部を譲渡し解散。 “ドゥーブルフロマージュ”
2012年11月 （平成24年） 台湾台北市に台灣北壽心股份有限公司を設立。
2013年4月 （平成25年） 東京証券取引所市場第二部に上場。
2014年4月 （平成26年） 東京証券取引所の市場第一部に銘柄指定。
2014年9月 （平成26年） 東京都港区に純藍株式会社を設立。
2016年1月 （平成28年） 株式会社フランセの全株式を取得して子会社化。
2017年4月 （平成29年） “九十九島せんぺい”
株式会社シュクレイが株式会社フランセを吸収合併。
2018年11月 （平成30年） 合弁会社の持分取得によりHoney Sucrey Limitedを子会社化。 ‐46‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
寿スピリッツグループの変遷①
製造卸から製造小売へ事業モデルを転換 /高粗利益率経営を推進
組織改革、事業再構築、M&A など果敢に取り組む
●Honey Sucrey Limitedを子会社化
単位：百万円
●フランセを子会社化
50,000 売上高 ●14.4東証1部上場 60.0%
売上総利益率 ●12.1 首都圏展開 事業再構築シュクレイ設立
45,000
55.0%
●06.10 純粋持株会社体制に移行
40,000
50.0%
35,000 ●05.2九十九島グループ買収（営業譲受け）
●98.6 北海道「ルタオ」/東京「築地 45.0%
30,000 ちとせ」立上げ（小売展開本格化）
25,000 ●94.11株式店頭登録 40.0%
20,000
35.0%
15,000
30.0%
10,000
25.0%
5,000
0 20.0%
1995.3 1997.3 1999.3 2001.3 2003.3 2005.3 2007.3 2009.3 2011.3 2013.3 2015.3 2017.3 2019.3 2020.3
‐47‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
寿スピリッツグループの変遷②
当期純利益 2013年3月期から8期連続で過去最高を更新
単位：百万円
7,500 2018.3期
経常利益 経常利益50億円
突破
当期純利益 18.0%
6,500 経常利益率 2011.3.11
東日本大震災発生 2014.3期
経常利益20億円
5,500 経常利益率10％突破
2000.10.6鳥取県西部地震
発生/退職給付会計適用に 13.0%
伴う変更時差異一括償却
4,500 2003.3期
等特別損失発生により純
損失 上場後初の
無配
3,500
8.0%
2,500
1,500
3.0%
500
1995.3 1997.3 1999.3 2001.3 2003.3 2005.3 2007.3 2009.3 2011.3 2013.3 2015.3 2017.3 2019.3 2020.3
-500 -2.0%
‐48‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
主要ショップブランド
（北海道）
（山陰） （山陰）
（福岡・東京）
（東京）
（東京）
（佐世保・福岡）
（神戸） （東京）
（東京）
‐49‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
主力商品一例
「ドゥーブルフロマージュ」 「因幡の白うさぎ」 「ソルト＆カマンベールクッキー」
「果実をたのしむミルフィユ 」 「バターフィナンシェ 」 「九十九島せんぺい」
‐50‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
事業概要
当社グループは、当社（純粋持株会社）・子会社18社で構成。
事業セグメントは、地域事業会社を基礎に区分。（地域事業会社の連合体）
北海道から沖縄に至る全国を網羅した販売プラットホームと製造拠点の強みを活かし、企画・製造・販売までの一貫した
サービスを提供。
[事業系統図]
消費者
（直営店舗・催事・通信販売）
卸売先 （駅・空港・SA等の小売店、代理店、OEM）
製品 製品 製品
＜販売拠点＞ ＜製造・販売拠点＞ （ショップブランド）
販売子会社 シュクレイ 東京ミルクチーズ工場/FRANÇAIS 他
製品
ケイシイシイ LeTAO/GLACIEL他
東海地区 ３社
中国･九州地区 ４社
寿製菓・但馬寿 お菓子の壽城/KAnoZA他
関西地区 ２社 九十九島グループ 赤い風船/Ivorish 他
コンディトライ神戸 他
注：上図には、寿スピリッツ（純粋持株会社）、その他セグメントは除いている。
‐51‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
熱狂的ファンづくりの取り組み事例
「熱狂的ファンづくり」とは、経営理念「喜びを創り喜びを提供する」
の行動指針を言い表した標語であります。
‐52‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
≪シュクレイ≫
●ブランドオリジナルマスク着用での接客販売
シュクレイでは、新型コロナウイルス感染拡大の予防の為、全販売員同志がマスクを着用し
た接客販売を行っています。オリジナルデザインのマスクはブランド毎にデザインが異なり、
各ブランドの世界観を表現しています。また、マスクの下はいつも通りの笑顔で接客を行って
います。
‐53‐
Kotobuki Spirits Co.,Ltd.
≪九十九島グループ≫
●笑顔バッジの作成
九十九島グループでは、マスクを着用しての接客が日常となっている中においても、スタッフ達
の素晴らしい笑顔をお届けできないかと考え、スタッフそれぞれの笑顔を缶バッチにし、着用し
て販売を行っています。
‐54‐